黄金期货对中国黄金市场的影响

⑴ 国内黄金期货和国际黄金期货的区别

鉴于区域因素，国际黄金期货与国内黄金期货在某些方面存在着差异。区别如下：
1、交易所区别
国内黄金期货的上市交易品种主要集中在上海期货交易所，其上市交易时间比较短，至今未满10年。而国际黄金期货，现隶属于cme交易集团，由当时的纽约和芝加哥黄金市场于20世纪70年代中期发展起来。如今，纽约商品交易所(comex)和芝加哥商品交易所(imm)已经成为世界最大的黄金期货交易中心，且两者对黄金现货市场的金价有着很大的影响。
2、合约区别
国内黄金期货标准合约的交易单位为每手1000克，最低交易保证金为合约价值的4%。而国际黄金期货标准合约规模为每手100盎司，保证金由交易所固定给出。
3、收益区别
国内黄金期货收益计算为：(卖出价—买入价)*1000克，而国际黄金期货收益计算为：(卖出价—买入价)*100盎司。

⑵ 期货市场黄金价格走势和什么有关系

中国黄金期货价格主要受到上海、伦敦的黄金现货和美国 COMEX 黄金期货价格的影响。中国黄金期货市场在面世后的五年里发展迅猛,已具备一定的风险规避功能,也初步实现了价格发现功能。它对中国乃至亚洲黄金市场有一定的引导力,但同时其自身受国际黄金市场的影响也较大,国际影响力仍然处于初级发展阶段。在国内黄金需求日益增长的今天,中国应该进一步规范黄金期货市场交易制度,完善相关法律法规,促进中国黄金期货市场朝着规范、稳健、国际化的方向迈进。

⑶ 国际黄金的价格对国内黄金的价格有什么影响

目前国内金价与国际价格已基本统一

影响黄金价格变动的因素
1 、各国中央银行对黄金储备的态度和买卖行动。黄金储备的买卖直接影响黄金市场的平衡，因此对黄金价格影响很大。 1999 年 5 月 7 日，当英格兰银行宣布将其黄金储备由 715 吨减至 300 吨时，黄金价格即从 287.10 美元开始回落。 7 月 6 日，英格兰银行首次降 25 吨黄金拍卖，随后 IMF 亦表示计划抛售手中的 310 吨黄金，一度在黄金市场上引起了轩然大波，使金价雪上加霜。而于 1999 年签署的《华盛顿协议》的签订和成功续约则极大地影响了各国中央银行对黄金的态度和买卖行动，推动了黄金价格的回升。
2 、通货膨胀率的高低。长期以来，黄金是防范通货膨胀的一种手段。在 1974 － 1975 、 1978 － 1980 年间，由于通货膨胀十分严重，使得人们持有的货币相对贬值。动摇了人们对货币的信心，由此掀起了一般抢购黄金的风潮，金价随之迅速高涨，这期间黄金持有者成功地防范了风险。造 1997 年亚洲金融微机期间，由于相关国家‘或地区出现了明显地货币贬值和物价上涨，以本币表示地黄金价格出现了明显地上涨。
3 、汇率的影响。汇率对黄金价格的影响可以从两个方面来分析：一方面，黄金通常是以美元标价的，如果美元汇价提高，用美元表示地黄金价格自然要降低，反之则提高。另一方面，汇率还通过影响资金在金融资产间地流动影响黄金价格。一般而言，在美元汇价看涨地时候，投资于美元资产的资金会急剧增加，黄金市场则会相对冷落，黄金价格也会下跌。反之，黄金则会收到追捧，价格也会上升。从黄金价格变动的趋势我们可以清楚地看出这点。例如， 1985 － 1987 年，美元对瑞士法郎贬值 40 ％，而黄金价格从每盎司 300 美元上升到 500 美元。再如近期黄金价格地大幅度上升，与美元汇率地相对走弱有很大关系。
4 、石油价格的影响。当石油价格处于较低价位时，人们对通货膨胀的预期较低，购金保值或投资黄金的压力减少，黄金价格也就较低，反之则金价较高。金价和油价之间存在着上述同向变动的关系。目前，由于全球经济复苏不稳定，美国对伊拉克采取军事行动后，重建伊拉克及所衍生的一系列问题，原油供应面临短缺的风险，促使油价上升， 2005 年 3 月 NYMEX 原油期货价格突破了 57 美元 / 捅，高涨的原油价格导致人们对通货膨胀的担忧上升，支撑了黄金价格走高。
5 、股市的影响。股票市场是经济的“晴雨表”，当经济运行良好时，投资者更愿意从股市中投资获利，所以往往在股市上升时金价疲软，而经济运行状况较差，股市下跌时，金价一般呈上升趋势。
6 、政治因素。黄金被视作防范动乱和战争风险的最安全的投资方式。国际局势紧张往往引起人们对黄金的抢购，金价随之上涨。黄金的这个特点是一般货币无法比拟的，也是各国仍十分重视黄金储备的重要原因。比如： 1979 年底美国再伊朗的人质危机以及前苏联 1979 年 12 月 26 日出兵阿富汗，促进了黄金价格的大幅度上升，到 1980 年 1 月 18 日，伦敦黄金市场金价高达每盎司 800 美元，而纽约当天的黄金期货价格竟突破每盎司 1000 美元大关。再如，近期国际政治局势仍比较紧张，伊拉克战争虽然已经结束，但恐怖袭击的威胁仍然存在，美朝间也有核冲突，在一定程度上推动了金价的上升。
未来黄金价格的走势的基本特点。整体上看，目前黄金价格进入了稳定向上波动的历史阶段，黄金的长期价格大幅度下跌的可能性较小。 1999 年黄金价格大幅度下跌到 254 美元 / 盎司，曾经引起国际社会的恐慌。从目前的情况分析，今后相当长的时间内，黄金价格降至 1999 年低位的可能性较小。
首先由于黄金的产量今后降趋于下降，黄金明显供过于求的状况较难出现。世界黄金产量也连年进入负增长态势。美国和加拿大的黄金生产企业都处于资金短缺、裁员、出售资产的黯淡年份。当然黄金价格的上升也会促使黄金公司增加产量。此外，制造业、电子业和首饰业对黄金抛售的控制，黄金已具备了多方投资选择的条件。
其次，国际动荡不安的政治局势和美国信用危机的影响，使黄金投资需求的增长成为黄金消费的新亮点。近几年，美股波动剧烈，加上美元贬值，大量资金从美国股市和汇市中撤出，转移到黄金市场。黄金的保值避险功能重新得到人们的青睐。各地投资者为达到保值目的，纷纷增加了黄金的购买量，改变了近几年黄金投资冷清的局面，使黄金价格节节攀高。黄金市场只是全球金融市场的一小部分，但是，它却是全球范围内在动荡时期倾向“硬资产”投资商们的避难所，从而使国际游资选择了黄金市场。
投资者进行黄金投资的策略
1 、黄金应当被作为投资的一个重要选择渠道。黄金市场的建立为企业和居民提供了新的投资和避险渠道。与证券投资不同，购买黄金有实物作基础，金价再低总还有价值，特别是股市、债市低迷时，黄金的投资价值会凸现出来。 2000 年以来，尤其时 9.11 事件发生之后，欧美股市连续下挫，黄金价格连续 5 年大幅度上涨，投资黄金的吸引力开始显现出来。因此，在今后的一定时期，作为一个新的投资渠道，黄金可望受到投资者的青睐。
2 、注意把握黄金的价格走势和保值程度。作为一种投资品种，惶急的获益率一般不如股市，但由于其价值稳定，常被当作避险工具。从市场上的表现来看，黄金价格总与股票市场呈反向运动，当面临巨大经济波动，股市等投资市场出现滑坡时，购买黄金可以用来回避金融风险。而当经济形势向好，股市发展平稳时，资金往往会聚集于获利更高的股票市场，金价会下跌，但仍可作为投资组合中的低风险选择。 目前，虽然我国每年黄金的产销量达到 200 吨左右，是世界上第四大产金国，但与国际黄金市场相比，只占很小比例。因此价格波动更多地降跟随国际市场的走势。近几年我国已通过开放黄金市场基本实现了与国际市场价格的接轨。 黄金价格的长期缓慢向上走势决定了其具有保值功能，它可以确保人们已有收入不被长期中一直存在的通货膨胀所吞噬；同时黄金价格的不断波动又决定了其具有投资价值，人们仍可以利用这种波动“买进卖出”来赚取差价。但应当看到，货币利率的上升会导致黄金价格的下降。因为货币利率相当高时，储存黄金的机会成本就会很高，投资者更愿意购买能生利息的资产而不要黄金。购买黄金的缺陷是储藏黄金不能带来利息。
3 、投资黄金的动机应主要放在保值、增值方面。黄金的最理想的功能是保值，但也能实现增值。投资股票虽然收益较高，但是与其高风险是相匹配的。当然，选择股票还是黄金，关键在于投资者的投资需求和风险承受能力。个人投资“纸黄金”与外汇买卖类似，投资人可根据银行报价决定买入还是卖出，从中赚取差价。唯一不同的是，买卖外汇有存款利息。而黄金是没有利息的，实物黄金也一样，虽然能够起到保值的作用，但并没有黄金利息。但黄金毕竟是硬通货，无论哪个国家、哪个年代的投资者，都认同黄金的价值。这点是股票或钱币难以相比的。 从某种意义上，黄金可以比作人寿保险。两者的共同点在于：人们购买人寿保险有重要的主观价值――得到心灵的安宁，知道如果不幸的事情发生，家庭会有所依靠。黄金也提供了心灵的安宁，保证你的资产免于金融灾难。多元化投资结构中黄金的优点揭示了一种令人信服的逻辑。但黄金还有一个特点是人寿保险无法比似的，保险付出费用之后，保费交给保险公司，只要不发生损失，这笔资金将归保险公司所有，即保险费的交付是单向的。投资黄金与之不同，持有的黄金有较高的价值。
4 、根据黄金市场的发展阶段选择适当的投资方式。我国黄金市场产品的推出将有一个过程，应注意根据每一阶段推出产品的状况进行投资；短期内上海黄金交易所将主要为黄金现货交易提供交易平台和相关服务。显然最初阶段的参与者将主要是一些机构投资者，主要进行与实际需要相联系的黄金买卖或投资，广大居民投资者重点是了解黄金交易知识，做好投资黄金的准备工作。当个人黄金投资产品，如黄金存折和金块金产品推出，降为个人投资者参与投资提供良好的途径。 对于国内投资者来说，短期内通过黄金期货交易进行投资或对冲避险还不太可能实现。如前所述，远期、期货和期货交易的推出将有一个过程，届时投资者才可在黄金市场进行比较全面的投资或保值。
5 、不要因金价的上涨预期而盲目囤积金饰品。目前，国内市场上的足金饰品都是经过加工而成的，工厂和商家一般在金饰品的款式、工艺上已花费了成本，增加了附加值，因此保值功能相对减少。但很多购买金饰的消费者也表示，购买金饰的主要用途是装饰，保值观点只是相对与其他宝石，人造及银首饰。
6 、注意黄金投资的汇率风险。长远来看，人民币汇率的波动将对国内黄金投资生产一定影响。目前人民币汇率盯住美元，国际黄金也以美元计价。投资黄金的汇率风险体现在：一旦人民币对美元汇率发生较大波动，国内黄金投资就面临一定的风险，并且这和通常的风险有一定的区别。比如在一般情况下，人民币兑美元贬值有风险；而对于黄金投资来说，一般是人民币兑美元升值有风险。在贬值情况下，同等数量黄金所代表的人民币反而多了。尽管人民币汇率在今后一个相当长的时间内仍将保持稳定，但也应关注汇率风险对黄金投资可能带来的风险。 当然也应注意，这里所说的风险是就一个封闭的黄金市场而言的。从国际黄金市场来看，不存在上述汇率风险。由于黄金自身具有内在的价值，并以美元标价，人民币对美元的升值或贬值都不影响用美元表示的价格。
黄金投资品种的选择分析 参与黄金交易要求投资者能够对黄金交易的特点以及各个交易品种的特点有所掌握。正确选择黄金投资的品种，无疑是投资者成功与否的一个先决条件。
1 、金条金块。金条和金块是黄金投资中最普通的投资品种。就金条金块的投资来说，虽然也会向投资者收取一定的制作加工费用，但这种费用在一般情况下是比较低廉的。只有一些带有纪念性质的金条金块，其加工费用才会比较高。
2 、投资金币。总体上而言，投资金币与投资金条金块的差别并不是很大。投资者在购卖投资金币时要注意金币上是否铸有法币面额，通常情况下，有面额的纯金币要比没有面额的纯金币价值高。 投资金币的优点时其大小和重量并不统一，所以投资者选择的余地比较大，较小额的资金也可以用来投资，并且投资金币的变现性也非常好，不存在兑现难的问题。投资金币的缺点主要是保管的难度比金条金块大，比如不能使纯金币受到碰撞从而产生变形，对原来的包装要尽量保持，否则在出售变现时会遇到困难，等等。
3 、纸黄金。纸黄金（黄金存折）将是未来个人投资黄金的重要方式，也是国际上比较流行的投资方式，投资者既可避免储存黄金的风险，又可通过黄金帐户买卖黄金。并且，对投资者的资金要求也比较灵活，是一种比较好的投资方式。
4 、黄金衍生产品。随着失火藏的逐步成熟，黄金市场可望逐步推出黄金远期、黄金期货乃至黄金期权等。对于一般投资者来说，投资要适度，远期或期权应注意与自身的生产能力或需求、或风险承受能力基本一致。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场不太多。但应注意因价格变动的风险太大，不要轻易运用卖出期权。
5 、纪念金币。纪念金币是钱币爱好者的重点投资对象，其主要优点是：虽然纪念金币也是以纯金为原料加工制造而成的，但由于其严格的选料、高难度的工艺设计水准和制造工艺，以及相对要少得多的发行量，使纪念金币具有艺术品范畴的美学特点，并由于其丰富的内容、画面以及由此传递出的众多信息，纪念金币较之投资纯金币或金条金块，还需要有较好的纪念金币方面的专门知识，否则这种投资行为也容易流于盲目。
6 、黄金饰品。从投资的角度看，投资黄金金饰品的风险是较高的。但黄金金饰品由于具有实用性的突出优点，其美学价值比较高。投资黄金制品一般不要选择黄金首饰，其主要原因是，黄金首饰的价格在买入和卖出时相距较大，而且许多金首饰的价格与内在价值差异较大。常见的黄金金饰有 24K 、 18K 、 14K 等。另外，从金块到金饰，金匠或珠宝商要花不少心血加工，在生产出来之后，作为一种工艺美术品，要被征税，在最终到达购买者手中时，还要加上制造商、批发商、零售商的利润。这一切费用都将由消费者承担，其价格当然要超出金价本身许多。当然黄金首饰在实现了使用价值之后，仍可以部分地实现投资保值地目的。
• 投资组合地理性选择
1 、黄金可作为投资组合地一个重要组成部分。如前所述，黄金在组合投资中地价值就是因为其与许多投资品种间地负相关关系。目前投资市场地不稳定因素增加，加上美元转弱，这些都利好金价；加上金矿地生产力已达到极限，黄金地供应量亦转趋稳定。 2003 年下半年以来黄金需求上升，尤其在中国、土耳其、印度、日本、菲律宾，显示金价有向好迹象。在供求平衡之下，黄金市场长达 20 年地熊市已于 1999 年结束，黄金地投资价值相对增大。 黄金与股票地连带关系很低，很少会与股市同步，能有效对付股票风险，其走势亦往往与美元相反。黄金不是任何一种负债，它没有信用风险。持有一个国家地债券，持票人其实是持有发票国际地负债，持票人地本金和票息收入，将依赖这个国家，持有黄金则完全没有这个顾虑。在伊拉克战争期间，美国等冻结伊拉克地部分资产，反映持有其他资产在特殊情况下的风险。 黄金能减小投资组合的波动，可以作为投资组合的一部分。即将开放的个人黄金投资交易应该说让许多资金看到了新的投资渠道。从资产的安全性、变现性考虑，将黄金作为一种投资标的纳人整个家庭资产的组成部分不失为一种理智的选择。
2 、黄金可视作基本资产，是资产结构中重要的安全基础。由于黄金在较长时间里将同时具有商品属性和货币属性，因而可以通过购买黄金来规避金融风险。黄金具有这样几个优点：一是长期储存得以保值，黄金长期以来是价值的可靠储存物，因为黄金拥有货币的所有功能。黄金易携带、可分割，可以以重量作为价值单位。二是黄金容易识别，是良好的支付方式。三是黄金不易毁坏，数量稀少，不能随意生产。不论丰年还是荒年，繁荣时期还是萧条时期，黄金都能保存下来。市场变化不断，然而黄金却始终保持着其固有的长期价值。与黄金相比，多数货币和商品的实际价值都在下降。因此人们常常买进黄金来防范通货膨胀和货币波动。所以世界上许多投资者将黄金视作基本资产，使其成为资产结构中重要的安全基础。 黄金还是终极资产。历史上各国货币不断更替，然而黄金确保持了价值并且留存至今。黄金有自身的独立性，是唯一一种不必靠政府或公司承诺变现的货币资产，也没有与此相关的风险。黄金也不会被任何一个国家的经济政策直接影响。黄金不像纸币那样会被冻结或拒付。有人认为黄金是无国界的货币。正因为如此，黄金一直是中央银行和其他官府机构国际储备的重要组成部分。
3 、越来越多的机构投资者发现黄金是一种理想的投资方式。近来，越来越多的机构投资者发现黄金是一种理想的投资方式。大多数投资主要集中在诸如股票和债券等传统金融资产上。黄金是资产结构中一种全然不同的资产类型。投资多元化的目的是为了保护总体资产结构免于某种类型资产价值的波动。投资者希望减少自己资产结构中的不确定性。 投资黄金后，资产结构因总体风险降低而变得更为合理，换句话说，可以抵御出现的一些突发问题。将黄金纳入多元化资产结构后可以改善投资效益，因为在未增加风险的情况下收入增加了；在没有影响收入的情况下减少了风险。风险相同，收入增加了；收入相同，风险减少了。这些特点在金融危机爆发时更具实际意义。 黄金价格不但同多数资产反向关联，而且在金融形势动荡时也很不稳定。而反向关联的资产越不稳定，就越会减少资金结构风险。
4 、作为中长期投资品种，黄金在投资组合中所占比例应适当。 20 世纪 80 年代前，黄金一直被人们认为时最安全的投资工具，在大多数的投资组合中，黄金投资占有较大的比重，但到 90 年代，由于黄金价格的持续下跌，黄金投资者出现了损失，促使人们减少黄金在投资组合中的比重。因此，黄金投资在个人投资组合中所占比例应适当，不要太高，也不宜太低，要在认真研究投资组合风险与收益的基础上才能确定。有研究表明，将个人资产的 5 － 10 ％投资于黄金是较合理的选择。投资组合中黄金优点显示了一个令人信服的逻辑：不含黄金的投资将不再是投资者能够承担得起得奢侈品。
5 、各国黄金占储备结构得比重（见表 13 ）对于黄金投资组合有一定参考意义。在当前国际金融一体化的今天，电子化和网络技术日新月异，国际短期资本流动程度大大提高，具有保值和风险回避功能的新的金融衍生工具层出不穷，而黄金的储备和保值作用在一个相当长时间内仍将保持。这种状况在一定程度上说明了黄金的价值。 黄金的特点在于商品功能和金融功能于一体，融自然属性和社会属性于一身。现阶段，黄金既有储藏价值、保值和增值功能，也具有特殊的装饰功能和特殊的工业用途。黄金在各国官方储备中所起的重要作用是黄金社会属性和社会价值的重要体现。黄金的投资价值源于它的安全性、独立性和变现性以及在投资组合中的独特价值。在一国或地区出现重大经济波动和不平衡时，它是最可靠的保障资产，也是一国应对金融危机的最后手段。黄金投资工具的不断创新为进行黄金投资提供了重要条件。我国黄金市场建立后，将逐步推出相关的投资工具，必将为国内投资者进行黄金投资提供便利。在目前黄金供求基本平衡、国际局势动荡的时期，黄金价格总体将趋于上升，因此，适量进行黄金投资或使黄金在投资组合中占有适当比例，应当是一种理性的选择。

⑷ 中国黄金期货受汇率影响吗

黄金价格除了自身波动影响外，主要是受到两方面的影响，一个是国际局势，国际局势紧张，黄金价格就会上涨。另外还会受到美元指数的影响，黄金和美元指数呈负相关关系

⑸ 黄金期货的下跌对A股市场的黄金股是利好还是利坏为什么

利空，因为黄金价格下跌，经营黄金开采之类的公司利润就减少了，盈利少了股票支撑价格就低了

⑹ 中国一带一路战略对黄金市场有什么影响

你好，具体来说，“一带一路”战略可能对黄金行业和黄金市场带来的影响和机遇主要在于以下几个方面：

一是黄金行业对外投资增加。“一带一路”战略的核心在于对外开放，其中重要的一环就是鼓励对外投资。我国政府发布的愿景和行动规划中明确提出，要加快投资便利化进程，拓展相互投资领域，其中也包括了金属矿产的投资。可以想象，随着该项战略的逐步深入推进，特别是黄金基金的正式落地，未来我国黄金矿山企业走出去步伐将会不断加快。其投资模式很可能是直接从境内融入人民币资金，再到境外沿线国家直接以人民币投资；或者以内保外贷等形式在境外融入人民币，再投资于境外矿山项目，从而在获取更多境外金矿资源的同时，也加快了人民币的国际化步伐，所产黄金也可以选择在境外销售或进口至境内市场销售。

二是黄金市场对外开放步伐加快。作为我国黄金市场对外开放的重要窗口，上海黄金交易所国际板目前已有52家国际会员，并且这个数目还将不断增长。随着“一带一路”战略的实施，未来将会有更多沿线国家的黄金生产加工企业成为交易所的国际会员或其代理的国际客户。特别是俄罗斯、印度、土耳其等具有深厚黄金供需基础的国家，其所供给或需求的黄金都可以通过交易所国际板的渠道进口或转口。

此外，对于黄金市场投资来说，1000亿元的丝绸之路黄金基金的启动，也必将带来充裕的市场资金供给。因为黄金基金并非是简单的“提款机”，而是需要通过基金管理机构的投资运作来实现保值增值，那么境内和境外的黄金市场投资便会成为其重要的投资渠道之一。中国黄金市场对外开放步伐的扩大，也将有力地提升“上海金”在国际黄金市场体系中的地位和影响力。

⑺ 中国黄金市场的存在的问题

（一）相关法规滞后及多头监管模式
自20世纪70年代以来，黄金逐步失去了在国际货币体系中的主导地位，其货币职能逐步弱化，西方主要国家原有的与黄金交易相关的法规基本得以废除。改革黄金管理体制已成为市场经济发展的客观要求。然而，尽管国务院于2001年正式启动了黄金管理体制改革，但是，目前人民银行对黄金市场的监测和管理主要还是依据国务院于1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》和中国人民银行于2001年颁布的《关于规范黄金制品零售市场有关问题的通知》等若干行政性规定。这些规定与我国目前快速发展的黄金市场的情况已不相适应，造成人民银行基层行在对黄金市场监测和管理中的依据不明、职责不清。
此外，按现行规定，国内黄金及黄金市场的监管部门是人民银行，而商业银行个人黄金投资理财业务的主管部门是银监会，黄金期货的监管部门是证监会，一般黄金生产及首饰经销的业务监管部门则是国家工商行政管理总局。这种多头管理很容易导致监管的真空地带，并且造成市场管理混乱，从而影响监管部门对市场的监管力度，进一步影响市场的健康发展。
（二）黄金市场结构不完善
与国际成熟的黄金市场相比，目前我国黄金市场具有建立时间短、开放程度低等特点，这种现状限制了黄金市场效率的发挥。本文将从黄金市场交易体系结构和交易主体结构两方面进行分析。
1.中国黄金市场交易体系结构不完善
国际成熟黄金市场体系一般可分为两个部分，即实物黄金市场和衍生品黄金市场。实物黄金市场又可细分为批发市场、中间市场、以及零售市场。黄金衍生品市场包括黄金期货、黄金期权、黄金ETF及其他黄金衍生品市场。以该黄金市场交易体系的划分为标准，中国黄金市场交易体系结构主要存在两个问题。
（1）实物黄金市场不完善
虽然我国目前已经形成了由上海黄金交易所、二级黄金交易中心以及银行柜台和首饰金店组成的三级实金交易体系，但二级黄金交易中心建立的不完善影响了黄金资源的配置效率。主要表现在：一方面，目前我国二级黄金交易中心的分布较为零散，分布面也较为狭窄，主要集中在会员单位所在城市，并以此为中心向周边扩散；两一方面，国内的二级黄金交易中心目前以提供代理服务为主，代理经营多元化力度较小，这限制了二级交易中心代理业务规模的扩大。
（2）黄金衍生品市场缺位问题
在成熟的市场中，衍生品交易比例占到交易总量的90%以上，但中国黄金市场尚未对此市场进行开发，这直接导致了市场规模有限、黄金投资功能发挥不充分的现状，从而影响市场资源配置的效率。
2.中国黄金市场交易主体结构不完善
黄金交易市场的主体主要包括两大部分：一类是“当业者”，即由大型的黄金生产企业和需求企业组成；另一类主体是拥有雄厚的资金实力和系统分销网络的大型做市商，一般是由商业银行等金融机构组成。从国际黄金市场运行经验来看，一个成熟黄金市场的主体结构通常是做市商投资主体占主要地位。如伦敦黄金市场，由其五大做市国际金商报出黄金价格，作为其他国家的定价参照标准。而在伦敦金银协会（LBMA）中，有一半会员是商业银行、投资银行等而目前我国黄金市场交易主体出现向“当业者”一边倒的现象，严重缺乏有实力的大型做市商，从而影响了市场资源的配置效率。这可以从上海黄金交易所会员的构成结构中体现出来。
截至2009年6月，上海黄金交易所已有162家会员单位，其中主要以生产商、加工制造商等黄金企业为主，有129家，而具有投资性质的金融类会员只有25家，缺乏活跃市场的经纪商和做市商。因此，上海黄金交易所仅仅发挥了商品黄金资源配置主渠道的作用，而金融黄金资源配置渠狭窄，明显影响其市场效率的发挥。
另外，上海黄金交易所的会员单位也并未涵盖所有黄金企业，许多由中小企业组成的场外非标准黄金交易市场的存在同样降低了整个黄金市场的资源配置效率。对于这些中小企业来说，由于没有直接进场交易的机会，只能选择将黄金出售给人民银行或者制成标准黄金，由会员单位通过黄金交易所代理交易，还有一部分非标准黄金也因此流入黑市，阻碍了黄金矿产资源的有效配置。
（三）中国黄金价格尚未融入国际黄金市场价格体系
目前，中国在实物黄金——黄金原料和产品的进出口贸易方面，仍然存在较为严格的进出口管制。这种管制在某种意义上取得了成功。体现在：首先，中国政府一直鼓励黄金生产，对于日增长的居民黄金需求也采取了逐步放松的政策，近年来国内黄金供应与需求基本维持了平衡；其次，在上海黄金现货市场中，国有股份制银行在自营与代理业务上占有举足轻重的地位，已成为事实上的做市商，构成了国内黄金现货价格与国外黄金价格盯住制度得以维持的市场基础。
另一方面，这种管制也带来了显著地消极后果。中国黄金市场不得不被动接受国际市场的定价机制，国际市场的黄金价格也难以反映中国目前黄金生产供求的真实情况，从而使得中国黄金市场成为国际黄金市场的影子市场。而在黄金市场实现真正意义上的对外开放的情况下，如果中国黄金生产供求出现某种不平衡状态，依靠国际市场调节国内市场的供应短缺或盈余，市场价格可以更为灵敏的反映这一变化。
针对中国黄金市场存在问题的对策建议
基于以上对我国黄金市场现存问题的分析，本文主要提出以下几点建议：
（一）建立和完善中国黄金市场的法律法规、建立黄金自律组织
目前，我国在建立和完善中国黄金市场的法律法规方面相对滞后，清理、废除明显滞后于黄金市场发展实际的政策规章，为黄金市场投资者提供可以预期的政策保障无疑是当务之急。
中国黄金市场自2003年建立至今已有5年的历程，但至今尚未制定一部完善的黄金法，仍在沿用如《中华人民共和国金银管理条例》、《关于规范黄金制品零售市场有关问题的通知》等大量明显滞后于发展实际的黄金市场管理规章，这对规范黄金市场发展显然是不利的。虽然这种做法在当时是一种战略上的权益之计，但这增大了黄金市场发展的不确定性。黄金管理当局应及时清理与发展改革方向相悖的政策法规，为黄金市场营造一个长远发展的政策环境。
可喜的是。2010年下半年，中国人民银行，发展改革委，工业和信息化部，财政部，税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》，表明其一，进一步放开本国黄金市场，包括允许更多银行在国际上交易黄金，并宣布了鼓励黄金投资产品发展的各项措施。其二，明确市场发展方向，让中国黄金更“金融，《意见》特别强调，未来黄金市场发展要立足于提高我国金融市场竞争力。由上海黄金交易所、商业银行、上海期货交易所共同构建完善的黄金市场体系，开展黄金租赁、远期、期权业务，引导更多金融机构参与黄金市场，也是对大力发展黄金市场金融地位的表态。””其三，稳步推进黄金市场法律法规，完善税收政策，在税收政策方面，上海黄金交易所和上海期货交易所黄金税收政策按现行规定执行，研究推动完善投资性黄金和商业银行黄金业务税收政策。扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。其四，投资品种多样化，开发人民币报价黄金衍生品，意见要求，要切实明确黄金市场的发展定位。要加大沟通协调力度，建立上海黄金交易所和上海期货交易所合作协调机制。要切实加大创新力度，积极开发人民币报价的黄金衍生产品。丰富交易品种，完善黄金市场体系，促进形成多层次的市场体系。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。
此外，建立黄金自律组织，不断提高黄金市场的自律管理能力对黄金市场规范化发展也将有极大地促进作用。各地应根据当地黄金市场的发展状况，参照国外黄金市场管理模式，通过组建由政府机构、黄金生产企业、黄金销售企业、黄金市场检测管理部门等参加的黄金自律协会，进一步加强黄金市场的自律管理，规范黄金市场交易中的各项操作，防范风险，弥补多头监管可能存在的监管盲区，使黄金市场在自发管理中得以健康发展。
（二）放宽市场准入限制，培育机构投资者
我国应积极发展黄金机构投资者，在提高商业银行或大型黄金经销商的定价与做事能力的基础上，拓展黄金市场的深度与广度。
目前我国商业银行在黄金市场的主要业务之一是代客理财，即场内与场外黄金交易的代理业务，缺乏系统性的黄金产品设计能力、定价能力及做市能力，参与黄金市场的广度和深度与国外大型黄金经销商相比仍存在很大差距。
为了进一步增强黄金市场价格的有效性，使得中国黄金价格能够融入国际黄金市场价格体系，我国应逐步打破黄金市场结构单一的现状，鼓励各类投资者入市，着重培养和发展若干有影响的国内金商集团，使它们成为中国黄金市场的主导力量，并逐步发展成为在亚洲地区有影响力的中国金商。同时，还要建立若干支中国黄金投资基金，把中国黄金业务做大做强，成为中国黄金市场的中坚力量。培育和发展市场主体力量是我国融入国际黄金价格体系的前提条件。
（三）丰富黄金投资工具
黄金市场是商品市场的一个子市场，同时也是一个重要的投资市场，未来一段时间内应鼓励市场经营机构开发出多样化的黄金投资产品，提供更多的投资与避险工具。

⑻ 影响黄金价格的因素是什么

1、美元走势

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。

2、政治局势

历史上黄金就是避险的最佳手段，所谓大炮一响黄金万两即是对黄金避险价值的完美诠释，任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的事件往往会让金价短期内大幅飚升。

3、通货膨胀

作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。

4、供给因素

金价波动是基于供求关系的基础之上的。

5、需求因素

黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

(8)黄金期货对中国黄金市场的影响扩展阅读：

投资黄金好处：

1、对抗通货膨胀

几十年来，通货膨胀十分严重，普遍国家都受此问题的困扰。货币价值贬值，货币购买力日渐降低，钱变得不值钱了。

2、卓越的避险功能

当世界政局和经济不稳，尤其是发生战争或经济危机时，各种普遍的投资工具如股票、基金、房地产等都会受到严重的冲击，这时黄金就体现了很好的避险属性。

3、市场难以被操控

地区性的股票市场，人为操纵大市的情况比比皆是。但是黄金市场属于全球性市场，没有任何个人或财团有足够的资金能够操控全球黄金市场，因此黄金价格能够一直保持在反映实际供求关系的水平。

4、不易崩盘

股票和房地产市场有发生崩盘的风险，一旦崩盘，投资者将血本无归。黄金是不可再生的稀有金属，已开采的总量超过地球蕴藏量的一半，未来黄金供给量只会越来越少，使得黄金价格趋势一直上升，即使中间时有波动，长期而言，黄金价格仍然是一路看好。

参考资料来源：网络-黄金

⑼ 中国黄金储备具体怎么影响黄金期货价格

市场预期中国会大幅增加黄金储备，结果公布后，大大低于市场预期，所以黄金暴跌！

⑽ 经易黄金看中国黄金投资市场发展

王立新 柳宇宁 顾海鹏

追溯到人类文明源头,黄金作为“一般等价物”,历史上更多是起到货币的作用。真正意义上的黄金市场始于1971年元月份,美国宣布黄金和美元脱钩,黄金在那时候才正式开始市场化,进而产生了黄金投资。黄金市场发展到今天,经过了40多年的时间,已经完全融入到国际,或者一个金融体系里面,具体来说国际黄金市场已经融入到国际黄金金融体系当中去。尤其要看到,近年全球黄金需求构成中,投资已经占到更多的比例,这一点至关重要。撇开了黄金市场的属性——保值功能的争议,只要黄金融入了庞大金融体系里面,即保证了这个市场能够长远发展;从目前情况判断未来的黄金市场,在世界范围内将继续保持繁荣景象。

1.中国黄金投资市场现状与发展趋势

1.1 现状

可以说,中国黄金投资市场的发展极具特殊性。简单归纳总结可以概括为:时间短、速度快、外部环境经历简单、市场参与者对黄金投资认识较为简单,这样几个特点。回顾中国黄金市场化的历程至今也不过10余年。以下是决定我们国内黄金市场现状与未来发展的重要事件。

2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。

2001年6月11日,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。

2001年11月28日,上海黄金交易所模拟运行。

2002年10月17日,上海黄金交易所实际交易试运行中,中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克83.5元的价格成交了3千克2号金。

2002年10月30日,上海黄金交易所正式开业,中国黄金市场走向全面开放。

2003年4月,人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制,改为工商注册登记制,标志着黄金商品市场的全面开放。

2003年11月18日,中国银行“黄金宝”在上海试点,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。

2004年6月,上海黄金交易所推出“小金条”业务,面向普通投资者。

2005年7月18日,工商银行与上海黄金交易所联合推出了个人实物黄金投资业务。

2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。

2006年12月,中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务“期金宝”和“两金宝”。

2006年12月25日,上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。2007年9月,经国务院同意,中国证监会《关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》(证监期货字[2007]158号)批准上海期货交易所上市黄金期货。

2008年1月9日,黄金期货在上海期货交易所正式上市。

2010年8月3日,中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》(银发〔2010〕211号)文件颁布。

六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》从六个方面解读了中国黄金市场现状,并展望了中国未来黄金市场,旨在明确黄金市场的发展定位,建立黄金市场体系,促进黄金市场的健康发展,有效防范市场风险。

这是中国黄金发展史上的首次,也是新中国成立60年以来的重量级的联合发文行动,不能不说是中国黄金历史的巨大跨越。

在十年的时间中,中国黄金市场化步伐可谓是大踏步地前进。目前中国黄金市场已初步构成了以交易所体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场。投资品种涵盖了实物黄金、交易所产品、黄金期货、银行做市商产品,以及投资基金产品。

统计数据显示(图1),2011年上海黄金交易所各类黄金产品共成交7438.463吨,同比增长23.03%;成交金额共计24772.168亿元,同比增长53.45%。而2011年全球矿产金产量仅有2809.5吨,中国全年黄金的产量为360.957吨,自2007年起列世界第一位;也就是说,上海黄金交易所2011年的交易量几乎相当于全球黄金矿产量的2.6倍,更相当于中国全年黄金产量的20.6倍,中国黄金市场的潜力可见一斑。

图1 上海黄金交易所黄金成交量和成交金额

数据来源:上海黄金交易所

在黄金期货方面,按照成交吨数计算,2011年中国黄金期货总计成交7934.817吨,占全球的4.00%,其份额比2010年提高了1.88%(图2)。但按照成交张数排名,上海期货交易所黄金期货由2010年的世界第7位下调至2011年的第8位。

图2 上海期货交易所黄金期货成交量

数据来源:上海期货交易所

由于欧洲国家债务危机和经济动荡的持续不断,2011年中国的投资者对黄金市场依然保持着非常高的热情。从2011年境内黄金业务来看,商业银行间的美元黄金期权业务和黄金拆借成交量最为迅猛,较2010年翻了3倍之多,而黄金租赁业务的成交量和2010年相比也增长近1倍;相对而言,商业银行的传统黄金业务——无论是自营品牌金,还是代理黄金业务也依旧保持着良好的增长态势,其中,自营品牌金成交量较2010年增长逾64%,而代理黄金业务同比增长率甚至高达102%(图3)。

图3 2011年国内商业银行境内黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

从境外业务品种来看,2011年商业银行的黄金远期和掉期业务增长势头最为强劲,其同比增长率分别为41.35%和23.48%(图4)。可见,有了广大市场参与者的踊跃投入,2011年国内商业银行的黄金交易也是日趋活跃。在这样一个良好的背景下,预计未来商业银行即将推出的各类黄金投资产品都会延续良好的发展趋势,交易规模必将呈现继续扩大的趋势。

图4 2011年国内商业银行境外黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

1.2 未来黄金市场发展趋势

1.2.1 市场规模潜力巨大

中国经济经过30多年的高速发展,其经济总量已经位居世界第二,仅次于美国,居民储蓄已超过29万亿元。中国已成为世界上第一大黄金生产国与第二大黄金消费国,但我国人均年黄金消费量仅约0.26克,远远低于0.7克的世界平均水平,这反映出中国黄金市场潜力巨大。同时看到,黄金投资需求自2005年开始呈现爆炸式增长,根据世界黄金协会发布的报告,中国大陆黄金零售投资需求量从2005年的11吨跃升至2011年的近245吨。而商业银行的账户金交易量2011年更达到至少3000吨。预计未来现货投资市场(主要包括金条、金币、银币等)规模将过千亿元,随着黄金投资衍生品的不断推出,预计未来市场年成交量会在10万亿元以上。

1.2.2 投资产品更趋多样化

目前市场投资产品已经初步具备多元化特点。黄金现货及其相关制品、纸黄金、黄金期货、黄金基金等衍生投资产品相继面世。投资者可根据自身特点进行选择。随着国际黄金价格波动加剧,人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商更加需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。其中已套期保值为主的企业需求将进一步扩大。现货企业将通过黄金投资市场转移价格波动风险,控制生产与加工的成本与利润的要求日趋显现。由此将给黄金投资市场带来更多的产品与服务需求。这也是期货交易不断得以发展的主要原因。预计黄金期货市场规避风险的功能将逐渐发挥。

1.2.3 无形市场(OTC市场)的发展

从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有交易所,其交易是通过“无形方式”五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。相信中国未来的发展也将循此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷和远期交易市场将会诞生。预计未来,中国黄金借贷市场的年容量难以估量,由此将产生巨大的资金流,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。

1.2.4 金商企业的品牌效应将日益突出

目前的金银投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金投资产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向多样化期间发挥更大的投资驱动力,未来的金银投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。

2.黄金投资价值与价格走势分析

2.1 黄金投资价值

目前在对黄金的不同看法上,集中体现了现代经济学与古典经济学、科班经济学和常识经济学的区别。

古典经济学是建立在“金本位”的基础上的,在这一点上,亚当·斯密、卡尔·马克思和J.P.摩根是完全一致的。然而,从1933年开始,到1970年完成的黄金制约纸币制度被彻底瓦解和驱逐,同时被驱逐的还有经济学的“道德情操”。当年亚当·斯密能够将《国富论》和《道德情操论》作为杠铃的两端举起来,那是他有“金本位”作为举握的中轴。即任何人想要获得财富,必须用对等的使用价值来交换,即使大英帝国觊觎中国的白银,那它也需要用鸦片来换。

格林斯潘曾经写道:“在没有金本位的情况下,将没有任何办法来保护(人民)的储蓄不被通货膨胀所吞噬”。自格老闭上嘴巴之后,从此平步青云,成为现行金融体系最成功的操盘手—成功统治美联储18年,制造了“前无古人后无来者”的超级金融泡沫。

纸币的滥发必然导致通货膨胀,凯恩斯开创的芝加哥经济学都是顺从和服务于这一动因的。他制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫,最后的结果是,“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、人权”成了愚昧与落后的象征。而现在美联储只需要印刷钞票发行国债就可以做到财富积累。对此,非主流的奥地利经济学认为,整个世界都已经被放任的纸币体系“陷害”了,由于大量货币释放而导致“人造的增长”,反过来要求释放更多的货币继续刺激增长,这种以保持GDP增长速度为特征的加速循环的泡沫迟早要破灭的,最后的结果就是伏尔泰讲的“所有纸币最终将会回归它们的最初价值——零”,而在这样的推论下,黄金将用悲剧的方式构建出前所未有的牛市。

从个人的视角出发,真心希望我们的投资者,更广泛的讲是民众,拥有合理数量的黄金作为资产结构中具有不可替代的平衡品,同时也希望我们的黄金永远不要派上用处,因为如果我们必须支付黄金才能进行经济活动时,世界必将处于不可想象的环境之中。

2.2 黄金价格走势分析

2.2.1 历史回顾

在布雷顿森林体系崩溃以后的几年里,黄金好像忽然失去了价值衡量的功能,被当做过度炒作的工具,其以美元标定的价格大幅波动,以至于到了1980年其价格达到原来黄金官价的20倍左右,创造出令人眩目的852美元/盎司的价格。从1980年后,黄金价格一直处于下降调整通道中,这种价格调整绵延了漫长的20多年。在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的最低价格。

在接下来的10年里,由于美国经济的衰退,为了保证美国经济的发展,美元的持续性贬值,让人类重新开始考虑“信用货币”的信用问题。在国际间的摩擦日益增多、各经济体的不信任感日益增强的现阶段,让人类充满猜疑的信用货币,对于潜意识里已经把黄金作为历史留给人类的信仰与文化,它应该起到其重要的作用,黄金是现阶段可以达到全世界共识的最具“信用与道德”的价值衡量尺度。

2.2.2 黄金价格的影响因素

黄金在过去两年里其市场价格主要受到三个方面的因素影响。

其一,黄金投资的主导力量继续加强,国家、机构和个人纷纷增加黄金储备。俄罗斯、印度、中国等以美元、欧元为主要国家储备的国家,在美元等主要货币贬值的情况下,更倾向于购入黄金这一硬通货作为国家储备。2010年,官方黄金购买量是77吨,出现了20年来的首次净买入,2011年这一数据达到了439.7吨,是前年5倍多。可见黄金在国家金融安全中的作用得到了世界各国的普遍认可。全球主要基金以购买黄金ETF的方式增持黄金资产。据世界黄金协会统计,印度和中国投资需求均出现快速增长,分别达到366.0吨和258.9吨,在这一因素的主导下,传统影响黄金价格的供求关系继续弱化。

其二,黄金下跌的主导力量仍来自资金的波动,这与前几年的大跌原因如出一辙。2011年的主要下跌开始于2011年9月,集中体现在9月份和12月份的快速杀跌行情。究其深层次原因,与欧美危机影响下的二级市场融资困难、美元流动性缺失不无关系,而不是黄金基本面发生了变化。

其三,黄金价格走势的突出特点是波动率加大,其波动率达到1999年上涨以来的最高水平。这一方面体现出资金纷纷介入黄金,主动性操作增加;另一方面表明,黄金市场在快速发展中的快速洗牌行为。

2012年国际金价相对表现平稳,但整体依然运行在历史高位区间。市场价格波动主要延续了2011年以来各个影响因素的不断转换与深化。从目前市场表现观察,我们可以得出以下两个基本结论:全球经济增速放缓的趋势不会停止;未来经济不确定性依然存在。

未来,美国经济需要降低金融和服务业在经济体中所占的比重,而加强制造业,即“去金融化”。欧洲需要在较长的时间内削减财政赤字,改革其陈旧的劳工体制,降低福利,增加竞争力,即“去福利化”。中国则面临着在新的形势下的经济转型,逐渐摆脱对于房地产业的依赖,即“去单一资产化”。同时,改革的目标之一是全球经济的再平衡,即发达国家需要加大出口和投资的比重,而新兴市场国家则需扩大内需,保持经济可持续发展。

可以预见,这个改革的过程将会相当漫长和痛苦。模式的转变,或者说是系统的升级,绝非可以一蹴而就。在未来数年内,发达国家和新兴市场国家的经济都将放缓。也由于经济前景不明,全球资本市场的波动性也将明显上升,股市难有趋势性的牛市,商品市场维持宽幅震荡的可能性较大,各种资产面临重新估值,因此投资的风险上升,避险类资产的配置要求即得到了提高。从过去十年的资产价格收益表现看,黄金以平均每年超过18%的收益名列榜首。

我们有理由相信1920美元每盎司的市场价格高点属于阶段性价格高点,未来黄金市场价格依然存在继续刷新价格纪录的机会与能力。因为黄金是唯一不以国家信誉和承诺变现的资产,具有难以替代的可信度。虽然现在的信用货币在储备时会有利息,而且支付和结算起来非常方便,但毕竟是由于社会经济发展在黄金的基础上衍生出来的产物,没有相对的长久性。

总的来说,投资黄金既不是商品投资也不是金融炒作,只是一种货币资产向另一种货币资产的转移。不管未来人类有多少种货币,代表价值的黄金货币可能永远不会被抛弃。