黄金期货历史大事件

A. 求助 世界黄金期货的历史

一下资料为互联网检索；均以表明地址：
国际黄金市场的演变
http://www.niwota.com/submsg/2542922/

黄金期货
http://i.cn.yahoo.com/pandachenjie88/blog/p_24/

回答完毕。希望对阁下有用。

B. 期货黄金的这段时间黄金的价格走势如何有什么大事件决定黄金价格趋势

走走跌跌的，起伏比较大，近来世界不太平呀，拉登挂了对黄金都有大影响，更别说日本那边的近期问题了。。。
影响黄金的因素太多，有伦敦金和天津金等等。
看看财经日历,关注K线走势，或咨询下行业站点。
有个站点有客服的，我伯父在那做过段时间，有白给你玩的虚拟平台让你练手，不懂就问问客服。
金裕黄金，自己找下。

C. 国内黄金投资历史

在国内未开放对个人黄金投资之前,个人只能购买金饰品来作为一种投资黄金对象,有条件的可以找银行或者金矿企业购买到实物金条.
后来金交所成立后,金交所的会员单位就以公司的名义对个人实行黄金T+D投资.这个渠道逐渐透明之后,04-05年 中行 工行相继推出黄金宝 工行宝 等纸黄金品种针对个人,纸黄金就是黄金凭证 其成本需求高 利润率低 国内个人投资者还是将资金投放入股市 07 08年股市大涨
自07年 530大跌之后,银监会因市场需求,调节市场资金 于08年1月9号推出黄金期货 黄金期货推出当天,0806号合约当天涨停,在收盘前五分钟打破涨停 第二天,0806号合约就大跌,机构投资者竞相出货 以致于黄金在接下来几天持续走底... 由于期货的可控性太强 期货市场的资金又重回股市
09年底 民生银行应银监会批准,推出T+D业务 T+D的推出,标志着中国黄金投资进了一个新的里程
国内银行逐渐推出的实物金品种 交易成效并不可观 现在实物金条个大银行均可购买 且银行也推行回购业务

D. 影响黄金的大事件有哪些

①世界最大产金国：南非、美国、澳洲、中国。
②需求最大国：印度、中国。
③供求关系。
④时代战争。
⑤金融危机/通货膨胀。
⑥美元及美国经济。
⑦石油价格。
⑧各国央行储金量。

E. 中国金融期货交易所的大事记

日期 事件 2006年1月 中国金融期货交易所筹备组成立，范福春任组长 2006年2月8日 上海常务副市长冯国勤宣布，中国金融期货交易所将落户上海 2006年2月16日 中国金融期货交易所筹备组在上海召开第一次正式的筹备会议 2006年4月 沪深300指数被定为首个股指期货标的 2006年5月9日至11日 “杭州会议”筹备组讨论股指期货合约 2006年6月22日 中国金融期货交易所筹备组最后一次会议；筹备小组解散 2006年6月23日 中国证监会批准成立中国金融期货交易所 2006年7月6日至7日 股指期货规则草案意见征求会在沪举行 2006年8月22日 证监会同意朱玉辰为中国金融期货交易所（筹）总经理人选 2006年9月5日 中国金融期货交易所工商登记注册成功 2006年9月8日 中国金融期货交易所揭牌 2013年9月6日5年期国债期货上市 2014年10月28日与韩国交易所在首尔签署谅解备忘录，以深化伙伴关系，促进双方共同发展。 2015年3月20日10年期国债期货上市2015年4月16日上证50、中证500股指期货上市

F. 历史上黄金价格暴涨暴跌的例子有哪些

1、金本位制（Gold Standard）

1919年，第一次世界大战爆发，英国停止实行金本位制。

1925年，第一次世界大战后，英国希望借助金本位制走上复苏之路，恢复金本位制度。

1931年，美国1929年的经济危机引发全球经济萧条，英国结束了金本位制。

1933年，美国总统罗斯福宣布禁止黄金自由买卖和出口，要求人民将持有黄金全数上交银行。美国放弃金本位制。

2、“布林顿森林体系”

在二战已近尾声的1944年，44国代表聚集在美国新罕布什尔州布雷顿森林，参会的部分国家在次年签署《布雷顿森林协定》。

国际经济体系的核心从黄金变为美元，当时的美元有世界黄金准备的75%支持。美国持有黄金二百亿美元以上，债务却不到一百亿美元，可谓盛极一时。

35美元一盎司的黄金官方价格一直持续到1967 年。其时美国因深陷越南战争泥潭，庞大的财政赤字多次冲击美元信誉，于是各国纷纷抛售手中美元，疯抢黄金。随着越战的深入，美国财政状况的恶化终于全面引爆美元危机。

3、1968年3月，全球黄金抢购潮导致伦敦黄金市场成交创天量，美国再也无法维持黄金官方价格，最终不得不宣布放弃每盎司35美元的市场供应。从此，金价正式进入自由浮动。

而7年后，由于美元危机加深，西方国家宣布放弃固定汇率制，转而实施浮动汇率制，至此布雷顿森林货币体系彻底崩溃，黄金踏上了非货币化改革的历程。

但好景不长。美国经济超强的地位到了1960年已受侵蚀，当年的外国人持有的美元流动资产已从1950年的八十亿美元增加到二百亿美元，这也就是说，如果全数兑换成黄金，美国的黄金存底便会见底。

4、1967年，法国退出黄金总汇。

戴高乐站在投机客的一边不无私心。法国是美国以外全世界拥有最多黄金的国家，如果按它宣称的将每盎司黄金提到70美元的水准，法国将大赚一笔。

结果是，美国无限制地用美元弥补国际收支赤字，美元泛滥成灾，将国内的通货膨胀输出并加剧了世界性的通货膨胀。而美国黄金大量流失时，美元作为国际储备物质基础大大削弱，最后它和黄金的固定联系被切断，纸币流通规律遂发生作用。美元相对黄金必然贬值，1盎司黄金35美元的官价已不堪一击。

5、1967年11月18日，英镑在战后第二次贬值。

1968年3月17日，“黄金总汇”解体。

1969年8月8日，法郎贬值11.11%。

1971年8月15日，美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，停止各国政府或中央银行持有美元前来兑换黄金。美元挣脱黄金的牢狱，自由浮动于外汇市场。在当时这一招的功效还压迫了西德和日本两国实现货币升值，以改善美国国际收支状况

6、接下来就是黄金价格像一匹野马那般狂飙突进了。

1972年这一年，伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。

1973年，金价冲破100美元。

1974年到1977年，金价在130美元到180美元之间波动。

1978年，原油飙涨达一桶30美元，金价涨到244美元。

1979年,金价涨到500美元。这一年3月12日发行的美国《商业周刊》封面上的自由女神像泪流满面，标题是《美国的衰落》。10月，美国通胀率冲破12%，黄金成为对抗通胀的有力武器。

7、1980年是世界黄金市场起伏最大的一年。里根政府上台后推行高利率政策，使美元汇率坚挺，给黄金投资者很大打击。

当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达12年。金价从1968年的35美元涨到1980年的850美元的12年间，每年有30%的获利率。

1980年黄金投资额达1兆六千亿美元，已超出只有1兆四千亿美元的美国股票市值。而在1959年，黄金的投资额仅是美国股票市值的五分之一。

现当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达十二年。

可惜在这么壮观的黄金多头市场，真正的赢家是那些供应黄金的卖方，比如金矿主之类。就像各种市场的大牛市，看多投机客未必赚了很多钱，金价从35美元涨到850美元，要有多大的想象力啊！恰恰相反，那些在850美元还在追涨的人要比在40美元买进持有的人要多得多。

伯恩斯坦就举过这样的一个例子，美国阿拉斯加州退休基金在1980年进场，以691美元的价格买进一吨黄金，在同年年底以575美元的价格又买进一吨，1983年3月，它以414美元抛出这些黄金。

现当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达十二年。

(6)黄金期货历史大事件扩展阅读：

要确定黄金市场的大趋势是向上还是向下，常常需要进行基本面分析，影响黄金价格走势的因素有许多，投资者需逐个分析，判断出主要因素。以下将列举对国际黄金价格走势影响较大的因素。

1、金价美元

由于国际黄金价格以美元计价，黄金价格走势与美元汇率走势的关系变得非常密切，历史资料显示，两者常常呈逆向互动关系。美元涨，黄金跌；美元跌，黄金则涨。

2、金价原油

国际原油价格与黄金市场也存在着紧密的联系。众所周知，抗通胀是黄金的一个主要功能，而国际原油价格又与通货膨胀水平有着密切的关系。因此，国际黄金价格与国际原油价格具有正向运动的互动关系。

3、商品市场

随着金砖四国经济的崛起，对有色金属等大宗商品的需求日益增强，再加上国际对冲基金的炒作，导致有色金属、贵金属等国际大宗商品的价格从2001年开始强势上扬，高企的价格引起了全球经济界的担忧。

4、股票市场

从历史数据可以看出，在通常情况下，黄金价格的走向与经济状况、股票走势相反。如果股市当前是牛市，股票、基金价格上升，将带走大量黄金投资，这是黄金价格很有可能下跌；如果当前股市是熊市，股票、基金等价格疲软走弱，投资者也自然会离场选择其他投资渠道，他们可能会选择黄金投资，这时就有可能会推动黄金价格上涨。这种变化体现了投资者对经济前景的预期，如果投资者预期经济发展前景良好，预料股市将繁荣发展，自然会将更多的资金投向股票市场，黄金市场的资金不可避免会受到影响。

5、金价与黄金现货市场季节性供求

供求关系是市场的基础，黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系密切相关，黄金现货市场往往有较强的季节性供求规律，上半年通常是黄金现货消费淡季，从近几年的数据来看，黄金价格底部一般出现在二季度，而受欧美发达国家消费刺激，三季度黄金现货需求会逐渐到达高峰，使得黄金价格持续走高。

6、政局震荡

国际政局和各国之间的战乱也常常影响黄金价格。当出现政局动荡或战乱时，经济发展会受到相当负面的打击，这种情况将造成通货膨胀，人们会把目光投向黄金投资，这时黄金价格可能会大幅上涨。

7、中央银行

世界各国央行是黄金的最大持有者，假如央行开始抛售黄金，那黄金短期内价格将会下跌。

8、金融危机

当金融危机来临，人们会觉得将钱存在银行并不安全，于是大量资金将涌向其他投资渠道，例如买黄金。当美国等发达国家的金融体系出现不稳定的现象时，黄金价格很大机会会出现上涨。2007年美国次贷危机所引发的全球性金融危机就造成黄金价格的大幅上涨。

9、通货膨胀

如果一个国家的物价相对稳定，代表其货币的购买能力也稳定。如果一个国家发生通货膨胀，则该国货币的购买力将会下跌。这时市场资金将会转向黄金市场。从而推动黄金价格上涨。

参考资料：

网络——黄金价格

G. 上海期货交易所最近发生的关于黄金的新闻事件

就是投资者钱取不出来了，他的作案模式就是有固定的收益，我可以很负责任的告诉广大网友，金融投资都是收益根风险并存的，天下没有免费的午餐，记住马云的一句话：经常受骗，不是因为别人太狡猾，而是自己太贪！，严肃的告诉你，投资有风险，入市须谨慎,纯手打，望采纳，谢谢！

H. 1995年至2008年国际期货每年的大事件（涨幅较大的各股）

道琼斯指数崩盘 (1989年)，苏联新政权的军事袭击 (1991年)，美伊沙漠风暴 (1991年)，全球金融牛市上升 (1992-1995年)，英国霸克菱银行倒闭事件 (1995年)，亚洲货币惨遭狙击面临贬值 (1997年)，美国911袭击事件 (2001年)，美伊战争 (2002年)2003年H股上涨4倍，是由于国际资金看好中国经济的高速增长竞相投资，H股从区域性被冷落的市场成为国际巨额资金投资的最佳场所；3)为何美国2003年攻打伊拉克都没有让石油价格大幅上涨？ 2004年大宗商品价格指数却暴涨，石油、重金属价格翻翻。因为中国2003年、2004年固定资产投资的高增长，使得中国乃至世界整体供需短期失衡 (2004年中国石油需求的增长占世界石油需求增长的50%)，造就了期市大牛和2003年底的股市1300点---1700点大牛市(中国本轮针对固定资产的宏观经济调控源于此)2006年1月2日，国际金价为每盎司514美元。随后，金价展开了跳跃式上涨，一天之内上涨20美元都不是新鲜事。到5月12日，国际金价终于创下每盎司730美元的历史纪录。2007美国次级按揭贷款危机演变为影响全球金融市场的大事件，让投资者始料不及，但随后美国实体经济陷入低迷之中，确实给全球经济和金融市场以很大冲击。今年已有11家银行关门， 始于去年8月的美国金融动荡，在14日雷曼兄弟申请破产、美林被低价收购等一连串重磅炸弹同时引爆后，其严重性俨然上升到了一个新的高度。仅今年，迄今为止，美国就已有11家银行倒闭。

这不得不让人联想起1929～1933年美国大萧条期间那场惊天动地的银行倒闭潮。相关资料显示，在那短短4年间，美国共有9755家银行破产，占当时银行总数的1/3。

虽然从数量上来看，此次美国银行业危机远不能和大萧条时期相提并论，但在市场环境已发生巨变的时代背景下，仍出现如此规模的银行倒闭潮，实属触目惊心。

9月5日，Silver State成为今年以来第11家破产的美国地方银行。而此前的8个月，已分别有Douglass National、Hume、ANB Financial、First Integrity、Indy Mac、First Heritage、First National、First Priority、The Columbian Bank and Trust Company和Integrity等10家银行先后倒闭。其中最大的银行是7月11日宣布破产的IndyMac，该行拥有320亿美元资产和190亿美元存款，它也是美国历史上破产的第三大银行。

美国联邦存款保险公司(FDIC)不久前曾透露，截至第二季度末，其黑名单上的“问题银行”已增至117家之多，比首季度增加30%，接近去年同期的两倍，创下了自2003年中期以来的最高纪录。

自2000年10月以来，FDIC已关闭了37家银行，其中2002年关闭了12家，为历年之最，2005年和2006年均无银行倒闭，2007年为3家。而今年到目前为止，已有11家银行先后破产，仅7月以来的短短两个多月就有7家。

FDIC董事长谢拉·布莱尔上月表示，她预计今年会有更多的银行“难逃厄运”。

“我认为这场危机才刚过半，甚至可以说最坏的时候还未到来。未来几个月我们看到的将不只是中小银行倒闭，我们还将看到一家大投行或商业银行倒闭。”国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫说。

仅仅过了一个月，罗格夫的话就已应验，雷曼兄弟宣布申请破产。诸多分析人士认为，2009年第一、第二季度才是银行信贷损失的高峰。如果真是这样，美国银行的倒闭潮也许才刚刚开始。

I. 黄金的大事记

1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。
1982年，中国人民银行开始发行熊猫金币。
1982年9月，在国内恢复出售黄金饰品，迈出中国开放金银市场的第一步。
1983年6月15日，国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》，规定“国家对金银实行统一管理、统购统配的政策”；“中国人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出，都纳入国家金银收支计划”；“境内机构所持的金银，除经人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有”；“在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私自买卖和借贷抵押金银”。
1999年11月25日，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。12月28日，上海华通有色金属现货中心批发市场成为中国唯一的白银现货交易市场。白银的放开视为黄金市场开放的“预演”。
2000年8月，上海老凤祥型材礼品公司获得中国人民银行上海分行批准，开始经营旧金饰品收兑业务，成为国内首家试点黄金自由兑换业务的商业企业。
2000年10月，国务院发展研究中心课题组发表有关黄金市场开放的研究报告。同年，中国政府将建立黄金交易市场列入国民经济和社会发展“十五”纲要。
2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。
2001年6月11日，中央银行启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动兑国内金价进行调整。
2001年8月1日，足金饰品、金精矿、金块矿和金银产品价格放开。
2001年9月29日，中国国家黄金集团公司成立。
2001年11月28日，黄金交易所模拟试运行，黄金走过了一条从管制到开放的漫长历程。
2002年10月30日，上海黄金交易所开业，中国黄金市场走向全面开放。
2003年11月18日，中国银行上海分行推出“黄金宝”业务，个人炒金大门被撞开。
2004年6月，高赛尔金条推出，国内首次出现按国际市场价格出售与回购的投资型金条；7月中金黄金与其他公司合作分别成立郑州黄金交易中心、大连黄金交易中心。
2004年8月16日，上海黄金交易所推出AU T+D现货延迟交收业务。
2004年9月6日，中国人民银行行长周小川在伦敦金银市场协会（LBMA）上海年会上表示，中国黄金市场应该实现从商品交易为主向金融交易为主转变，由现货交易为主向期货交易为主转变，由国内市场向融入国际市场转变。
2004年11月2日，鑫力黄金交易中心正式成立。
2005年1月8日，山东黄金交易中心正式成立。
2005年1月16日，中国农业银行与山东招金集团联手推出“招金”个人黄金业务；随后中国银行开立计帐式纸黄金业务；中国建设银行于2月28日推出个人帐户金交易业务。
2005年7月18日，上海黄金交易所与工行上海分行联合推出“金行家”业务，这是上海黄金交易所首次推出的面向个人的黄金投资产品。
2005年8月，山东招金黄金交易中心正式开业。
2008年12月30日，天津贵金属交易所在天津滨海新区空港经济区注册，注册资本金为一亿元人民币，公司营业范围为“贵金属（含黄金、白银）、有色金属现货批发、零售、延期交收，并为其提供电子平台；前述相关咨询服务及许可的其它业务”。
交易所于2010年2月开始试运行，2012年2月正式运行。交易所上市交易的品种有铂、钯、白银、黄金四种贵金属。2010年度总成交金额为1,432亿元，创税1,500余万元；2011年总成交额为16,309亿元，创税约1.6亿元；截至2012年1月，交易所共有签约会员85家，保有客户逾13万户。
2014年11月，国务院取消个人携带黄金及其制品进出境审批。 拥有黄金很早就被人们看作拥有财富的象征，由于黄金所特有的自然金属特性：数量较少总量持续稳定，不容易出现人为的数量膨胀（纸币可以轻易印刷导致人为性数量随意增加），生产黄金需花费较多劳动，所以黄金单位价值昂贵。
黄金又具有良好的延展性，物理稳定性极佳，不易腐蚀，便于分割和携带等，这一切都决定了黄金成为人类商品社会中最适宜充当货币的商品——即一般等价物，黄金是用来给其他物品衡量价值的标准。
黄金用来给其他物品衡量价值最早可以追溯到古埃及、古罗马时代，近现代被作为通行货币来衡量其他商品价值的标准，在16—19世纪初期被各个新兴的资本主义国家所广泛采用的金银本位制或复本位制是比较成熟完善的体制。
复本位制分两种形式，一种是金银两币按其各自实际价格流通的“平行本位制”，如英国的金币“基尼”与银币“先令”，就同时按市场比价流通；另一种是两币按国家法定比价流通的“双本位制”或“两币位制”也即通常所称的“复本位制”。美国和欧洲大陆国家曾采用这种制度。
1、黄金与美元价格稳定期后的第一次小牛市1792年，美国政府规定了纸币和黄金的固定兑换率，在本国货币体制内引入了金复本位制。当时的黄金兑换官价约为20美元/盎司，在随后的100多年里这个比例关系总体变化不大。
同期英国也开始实行金本位制，标准规格和成色的金币和金条可以同英格兰银行发行的纸币自由兑换。美英两国的带头作用，使得世界上许多国家也相继采用金本位制，于是黄金逐渐发展为公认的国际贸易结算工具。当时黄金与美元的兑换价格在每盎司黄金兑换18--20美元之间窄幅波动，这一价格区间维系了约100多年。
第一次世界大战后，欧洲国家之间产生了大量战争赔款以及欧洲各国几乎都出现了严重的通货膨胀。从1918年至30年代初，绝大多数国家被迫放弃了政府发行的纸币可兑换黄金的货币体制，在这些国家内都出现了纸币狂贬和金价暴涨的局面。到了30年代又爆发了世界性的经济危机，使得世界“金本位制”彻底崩溃，于是各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口。
这些重大变故导致公开的黄金市场失去了存在的基础，世界各地的黄金市场相继倒闭和被关闭。到1939年当时世界仅剩的唯一黄金市场---伦敦黄金市场被迫关闭，伦敦黄金市场这一关闭就是持续了15年，直至1954年才重新开张。
在这个期间一些国家实行“金块本位”或“金汇兑本位制”，大大压缩了黄金的流通货币功能，使之退出了国内流通支付领域。但在国际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到各国政府的严格管制。 英国
英国前首相戈登-布朗在出任首相前还曾担任英国财政大臣，据相关报载显示，布朗曾与1999年-2002年间以超低的价格抛售黄金，当时的价格仅为275美元/盎司，所售黄金价值仅为39亿美元。布朗在黄金价格触底时选择抛售，让纳税人付出了巨大代价，对英国经济也造成了负面影响。
各大央行
2013年12月11日由于担心重蹈英国前首相戈登-布朗的低价抛售黄金的覆辙，全球各大央行并未择机抛售黄金储备，据二元期权交易商Banc De Binary最新研究报告显示，央行所储备的黄金价值从1.7万亿美元下跌至1.28万亿美元，下跌了多达4000亿美元。作为黄金现货储备的大户，美联储的损失最高，8134吨储备黄金的价值从2013前的4330亿美元下降至3270亿美元，账面损失超过1000亿美元。
Banc De Binary认为当前全球央行或许极为担心金价将来出现反弹，所以为了避免不必要的尴尬并未着急出售黄金储备。进入2013年以来，金价已累计下跌25%至每盎司1253美元。
Banc De Binary首席执行官Oren Laurent表示：”金价自2011年8月经历了10年增长创下历史新高后便一直处于下降趋势。但是央行仍囤有大量黄金储备，何时减仓是一个很难预测的难题。然而由于未来美联储可能会削减量化宽松规模(Taper)，金价可能面临进一步下跌。“

J. 历史上操纵黄金价格的案例，美国的，好象有两兄弟把价格炒得很高后，后来失控而暴跌

是亨特兄弟吧，操纵的是白银！
1979年美国亨特兄弟操纵白银期货事件。

上世纪70年代初期，白银价格在2美元/盎司附近徘徊。由于白银是电子工业和光学工业

的重要原料，邦克·亨特和赫伯特·亨特兄弟俩图谋从操纵白银的 期货价格中获利。
白银价格从1973年12月的2.90美元/盎司开始启动和攀升。此时，亨特兄弟已经持有

3500万盎司的白银合约。不到两个月，价格涨到6.70美元 。但当时墨西哥政府囤积了5000

万盎司的白银，购入成本均在2美元/盎司以下，墨政府决定立即以每盎司6.70美元的价格获

利。墨西哥人冲垮了市场，银价跌回4美 元左右。

此后的四年间，亨特兄弟积极地买入白银，到1979年，亨特兄弟通过不同公司，伙同沙

特阿拉伯皇室以及 大陆、阳光等大的白银经纪商，拥有和控制着数亿盎司的白银。当他们

开始行动时，白银价格正停留 在6美元/盎司附近。之后，他们在纽约商业交易所（NYMEX）

和芝加哥期货交易所（CBOT）以每盎司6——7美元 的价格大量收购白银。年底，他们已控

制了纽约商品交易所53％的存银和芝加哥商品交易所69％的存银，拥有 1.2亿盎司的现货和

0．5亿盎司的期货。在他们的控制下，白银价格不断上升，到1980年1月17日，银 价已涨至

每盎司48.7美元。1月21日，银价已涨至有史以来的最高价，每盎司50.35美元，比一年前上

涨了8倍多。这种疯狂的投机活动，造成白银的市场供求状况与生产和消费实际脱节，市场

价格严重地偏离其价值 。

就在亨特兄弟疯狂采购白银的过程中，每张合约保证金只需要1000美元。一张合约代表

着5000盎司白 银。在2美元/盎司时，1000美元合10％；而价格涨到49美元/盎司时就显出少

得可怜了。所以，交易所决定提高交易保证金。交易所理事会鉴于形势严峻，开始缓慢推行

交易规 则的改变，但最终把保证金提高到6000美元。后来，索性出台了“只许平仓”的规

则。新合约不能成交，交易 池中的交易只能是平去已持有的旧头寸。

最后，纽约商品期货交易所在CFTC的督促下，对1979——1980年的白银期货市场采取措

施，这些 措施包括提高保证金、实施持仓限制和只许平仓交易等。其结果是降低空盘量和

强迫逼仓者不是退出市场就是持仓 进入现货市场，当然，由于占用了大量保证金，持仓成

本会很高。当白银市场的高潮在1980年1月17日来临 之时，意图操纵期货价格的亨特兄弟无

法追加保证金，在1980年3月27日接盘失败。

价格下跌时，索还贷款的要求降临在亨特兄弟面前。他们借贷来买进白银，再用白银抵

押来贷更多款项。现在 他们的抵押品的价值日益缩水，银行要求更多的抵押品。3月25日，

纽约投资商Bache向亨特兄弟追索1. 35亿美元，但是他们无力偿还。于是Bache公司指示卖

出亨特兄弟抵押的白银以满足自己的要求。白银倾泻 到市场上，价格崩溃了。

亨特兄弟持有数千张合约的多头头寸。单单为了清偿债务，他们就要抛出850万盎司白

银，外加原油、汽油 等财产，总价值接近4亿美元。亨特兄弟去华盛顿求晤政府官员，试图

争取财政部贷款给他们，帮助他们度过难关 。此时，亨特兄弟手里还有6300万盎司白银，

如果一下子抛出，市场就会彻底崩溃。另外，美国的一些主要银 行，如果得不到财政部的

帮助来偿还贷款，也要面临破产的危险。在权衡利弊之后，联邦政府最终破天荒地拨出1 0

亿美元的长期贷款来拯救亨特家族及整个市场。

从亨特兄弟操纵白银市场的事件中可以看出，当期货交易所一旦发现有操纵市场行为的

企图，就一定要及时采 取行之有效的手段，制止操纵危机的大面积爆发。同时，作为市场

规则的制定者和监督者，监管机构在解决由操纵 引发的风险中的作用是无可替代的。监管

者在面对由于操纵风险而造成市场机制失灵时，应该根据自己的实力拿出 最终解决危机的

方案，以维护整个金融市场的安全与稳定。