原油期货推出背景

A. 厚积薄发，人民币原油期货终于上市了，背后有中国哪些

3月26日9:00，中国原油期货将在上海国际能源中心（INE）挂盘交易。中国原油期货的最大亮点是，以人民币计价、可转换成黄金。这将对美元在国际原油贸易结算中所处的主导地位构成冲击。分析人士称，这样的制度创新在不少交易商看来是极大的诱惑，他们可以避开使用美元、同时又有权拒绝接收人民币，等于变相把人民币挂钩黄金。
为支持原油等货物期货市场对外开放，财政部、税务总局、证监会已于3月13日下发通知提供税收减免：
对境外机构投资者（包括境外经纪机构）从事中国境内原油期货交易取得的所得（不含实物交割所得），暂不征收企业所得税；
对境外经纪机构在境外为境外投资者提供中国境内原油期货经纪业务取得的佣金所得，不属于来源于中国境内的劳务所得，不征收企业所得税。
自原油期货对外开放之日起，对境外个人投资者投资中国境内原油期货取得的所得，三年内暂免征收个人所得税。
证监会副主席姜洋撰文指出，中国作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，推出原油期货主要是基于本国实体经济发展和进一步改革开放的需要。此外，中国版原油期货上市，为石油石化及相关企业提供保值避险的工具，整个石油产业链都将迎来新的发展机遇。

B. 为什么要推出中国原油期货

个人认为，第一是冲击“石油美元”体系。第二是争取亚太地区原油定价权易手。

C. 国内推出原油现货意义重大

原油是基础性的大宗商品，涉及中下游众多的产业链。目前国际原油期货价格主要由纽约商业交易所、洲际交易所决定，亚太地区还没有一个权威的原油基准价格。我国虽然是全球第五大石油生产国、第二大石油消费国、第三大石油进口国，但在亚太石油定价体系中处于比较被动的地位，国内原油价格实质上是国际价格的“影子”。
我国推出原油期货的意义
作为一个在世界经济体系和石油市场格局中具有举足轻重地位的战略大国，我国推出原油期货的意义十分重大。
一、争取原油定价权，增强国际竞争力
由于亚太地区还没有权威的原油基准价格，“亚洲升水”使我国进口原油每年要多支出约20亿美元。近二十年来，因为中国等亚洲国家无定价权，在不考虑运费差别的情况下，亚洲主要的石油消费国对中东石油生产国支付的价格，比从同地区进口原油的欧美国家的价格每桶要高出1—1.5美元。
亚太范围来看，近年各国对亚太石油定价中心的争夺日益激烈，我国处于比较被动的地位。亚洲最大的两个能源期货市场是日本石油期货市场和新加坡石油期货市场。我国大庆生产的原油挂靠印尼米纳斯原油（Minas）定价，胜利、大港原油挂靠印尼辛塔中质原油（Cinta）定价，渤海原油挂靠印尼杜里原油（Duri）定价。推出原油期货，无疑将有助于中国争夺国际定价权，稳定国内经济运行。
二、为石油石化及相关企业提供保值避险工具
我国石油对外依存度日益提高，目前进口占比超过55%，进口原油的保值和价格锁定需求显得十分强烈。根据我国入世协议，外国企业获得与国内石油企业同等的国民待遇，外国企业带着价格制定优先权和石油套期保值的双重优势进入国内石油市场。如国内企业无法通过石油期货交易进行避险，就会处于更加被动和不利的境地。其他的石油石化企业，比如一些民营企业，在产业链中没有定价权，急需在原油期货市场套期保值，锁定生产经营成本或预期利润，增强抵御市场价格风险的能力。
三、促进成品油定价机制的改革
我国现行的与国际市场接轨的油价形成机制主要存在两个问题：一是调价时间的滞后性。国内油价变化比国际油价滞后，不仅与市场当时的实际情况不一致，而且在接轨价格十分透明的情况下，市场参与者的投机倾向十分明显，不利于维护正常的市场秩序。二是价格接轨的简单机械性，没有考虑到国内市场与国际市场在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异，难以反映国内成品油市场的真实供求状况。期货市场则是一个公开、集中、统一以及近似于完全竞争的市场，能够形成直接反映市场供求关系的石油价格。
四、作为国家对石油市场调控的手段
现代石油市场是一个由现货市场、现货远期市场和期货市场三部分共同组成的完整市场体系，这三个组成部分的功能和作用各有不同。如果推出石油期货，国家对石油市场的宏观调控可以通过现货市场和期货市场同时进行，不仅多了一个手段，也增加了灵活性。同时，原油期货的推出将成为加快产业优胜劣汰进程的利器。具有一定规模、管理先进的技术型企业能够依托人力、物力、财力优势，利用期货市场更好地规避市场风险，不断做大做强，进而实现行业整体的结构性优化，并逐步向规模化、集约化过渡。
五、协助完成石油战略储备，维护国家石油安全
石油战略储备是一个国家能源安全体系最重要的一个环节。如果不储存足够的石油，一旦石油通道或者石油供应发生问题，比如在霍尔木兹海峡发生战争，大量的石油供应就会被切断。推出石油期货交易，一方面利用期货的保证金制度，帮助企业通过期货市场进行预买预卖，建立起稳定的远期供销关系，可以相对减少企业的石油现货库存和资金占用，在一定程度上弥补现货石油储备的不足；另一方面通过“保税交割”上市原油期货，国际石油贸易商会在中国建立交割仓库以储存石油，大量石油将被运输和储存在中国，形成资源的社会储备，从而利用国际资金帮助我国储备石油。
国内原油期货上市许加快步伐
即将在中国（上海）自由贸易试验区登陆的原油期货上市日期渐近，作为国际化交易品种，汇兑等相关细节问题进展如何？会不会成为最后的“拦路石”？
原油期货作为中国期货市场国际化的“突破口”，境内外资金在此进行套利和对冲，对汇率市场化和波动非常敏感，在人民币自由兑换未实现、外汇期货尚缺席的背景下，原油期货上市须加快清障。

D. 原油期货上市对中国意味着什么：从原油定价

上海国际能源交易中心这样定义中国建设原油期货市场的意义：“我国推进原油期货市场建设，旨在为企业提供有效的价格风险管理工具，为企业持续经营提供风险屏障。此外，尽管欧美已有成熟的原油期货市场，但其价格难以客观全面反映亚太地区的供需关系。推出我国的原油期货，将有助于形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，通过市场优化石油资源配置，服务实体经济。建设原油期货市场是我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一。”
建立中国的原油市场定价权
中国一直以来就是原油的消费大国。
根据《BP世界能源统计年鉴2017》资料显示，2016年度，在北美、中南美洲、欧洲及欧亚、非洲，原油消费量和产量相差并不多；中东地区的年产量高达14.97亿吨，而消费量仅为4.18亿吨；亚太地区则是和中东地区完全相反，年产量3.83亿吨，消费量却高达15.57亿吨。
具体到中国的情况，同样也是生产量远远跟不上消费量。作为第六大原油生产国，中国在2016年的原油生产量为3999千桶/日，而消费量却达到12381千桶/日，这让中国成为仅次于美国的全球第二大原油消费国。
但在中国的期货市场上，原油期货合约目前仍然是一片空白。倒是原油加工产业链上的一项产品——燃料油，其期货合约在上海期货交易所上市，但成交量寥寥。
原油，被誉为“工业的血液”。原油价格的变化，甚至可以影响到世界经济的上下波动，而原油期货的交易价格变动，对原油现货市场的影响也越来越大。在庞大的消费需求下，中国推出属于自己的原油期货合约，显得意义非凡。
助推人民币国际化
在原油期货的总体设计思路中，明确写有“人民币计价”这一条，也就是说，不管是面对境内投资者，还是境外投资者，原油期货均采用人民币进行计价和结算。
目前，国际上共有12家交易所推出了原油期货，其中，最主要的原油合约包括三种，分别是洲际交易所上市的布伦特原油、芝加哥商品交易所上市的WTI原油、迪拜商品交易所上市的阿曼原油。这三种原油期货的交易报价均以美元为单位。
而在中国的原油期货正式上市之后，上海国际能源交易中心也将成为全球惟一一个以人民币计价的原油期货上市所在地。

E. 原油期货的简介

石油期货就是以远期石油价格为标的物品的期货，是期货交易中的一个交易品种。
由期货交易所统一制定，以原油为标的的标准化合约。
eg： NYMEX于1983年推出轻质低硫原油期货合约。
IPE于1988年6月23日推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。
新加坡交易所（SGX）于2002年11月2日正式推出了中东迪拜石油期货合约。
20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油价格剧烈波动，直接导致了石油期货的产生。石油期货诞生以后，其交易量一直呈现快速增长之势，已经超过金属期货，是国际期货市场的重要组成部分。
在石油期货合约之中，原油期货是交易量最大的品种。目前世界上交易量最大，影响最广泛的原油期货合约共有3种：纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即WTI（西德克萨斯中质原油）期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的BRENT（北海布伦特原油）期货合约，以及新加坡国际金融交易所（SIMEX）的DUBAI（迪拜原油）期货合约。
其他成品油期货品种还有馏分油、无铅汽油、瓦斯油、取暖油、燃料油、轻柴油等。
国际原油实货交易主要采取基准价+/-贴水的计价方式，WTI、BRENT、DUBAI等期货交易价格经常被用作基准价。举CME的WTI期货合约为例，其规格为每手1000桶，报价单位为美元/桶，价格波动最小单位为1美分。西半球出产的原油主要挂靠WTI计价，包括美国的ANS（阿拉斯加北坡原油）、墨西哥的MAYA（玛雅原油）、厄瓜多尔的ORIENTE（奥瑞特原油）、委内瑞拉的SANTA BARBARA（圣芭芭拉原油）和阿根廷的ESCALANTE（埃斯克兰特原油）。挂靠BRENT的主要是西欧、地中海和西非地区出产的原油，比如俄罗斯的URALS（乌拉尔原油）、利比亚的SARIR（萨里尔原油）和尼日利亚的BONNY LT（博尼轻质原油）。挂靠DUBAI的主要是中东地区出产的原油。而远东地区出产的原油交易主要挂靠MINAS、CINTA、DURI等地区性的基准油种。

F. 原油期货为什么如此被重视

原油波动大，另外受各国政策影响大，赚钱效应明显，全球交易，下游需求也大，下游厂家做对冲需求也大，做对冲往往不怎么关注信息和技术，交易者容易赚钱

G. 我国为什么要推出原油期货

原油是我们日常生活中息息相关的品种，在国内有其市场需求，推出原油期货是顺应市场的行为。

H. 为什么中国现在推出原油期货

中美贸易战还在打，但另一件事情我觉得你有必要关注一下：中国推出了原油期货。

为什么中国现在推出原油期货？因为这是一件关乎未来中国经济发展是否顺利的大事！

与此同时，如果中国能抢夺成功，或者至少抢夺一部分原油定价权，也将有利于我们打赢中美贸易战。

原因很简单，美国掌握着原油定价权，使得全世界在交易原油时，都必须使用美元进行结算。

既然大家都用美元，于是每个国家都必须囤积一部分美元以备交易时使用，美元进而变成了世界货币，美国也因此能向全世界收取“铸币税”。

如果中国能部分取代美元，成为原油交易时的结算货币，那么显然人民币也将在一定程度上成为世界货币，中国的经济实力也将大为增强，打赢中美贸易战的难度也会越小。

I. 燃油期货的背景

参与期货交易的有大庆原油、93#汽油、0#柴油和250#燃料油等四种上市期货品种。在一年多的交易期间里，上海石油交易所的总交易量达2500万吨，占当时全国石油期货市场份额的72.1%以上，还一度成为继伦敦、纽约之后的世界第三大石油交易所。
1993年，上海推出石油期货交易，当时参与期货交易的有大庆原油、90#汽油、0#柴油。
三个上市期货品种,在一年多交易时间里，上海石油交易所的总交易量达2500万吨，占当时全国石油期货市场份额的70%以上，还一度成为继伦敦、纽约之后的世界第三大石油交易场所。
1995年国家对石油实行后，石油期货逐步退化了原有的功能，石油期货交易随后被告停。
2001年10月，上海期货交易所成立货开发小组，并于同年11月正式向中国证监会提交了一份洋洋数万言的关于恢复石油期货交易的申请报告上海期交所给自己制定的石油期货计划是，将从市场化程度较高的燃料油交易开始，配合国家石油政策调整，然后逐步扩大到各个主要石油产品,是反映燃油市场的重要指标。
预计2009年上半年国际原油期价表现为弱势震荡，不排除下破25美元的可能，夏季到来及经济可能的回升将带动价格出现强有力的反弹。如果原油价格下跌至25美元，根据燃料油与原油最低比值37倍核算，完税后的燃料油期货价格在1800元左右，为2004年上市以来最低。