歐式期貨期權定價

⑴ 什麼叫歐式期權定價，什麼叫美式期權定價，什麼叫二叉樹期權估值，這三者的聯系與區別是什麼

期權定價模型（OPM）----由布萊克與斯科爾斯在20世紀70年代提出。該模型認為，只有股價的當前值與未來的預測有關；變數過去的歷史與演變方式與未來的預測不相關 。模型表明，期權價格的決定非常復雜，合約期限、股票現價、無風險資產的利率水平以及交割價格等都會影響期權價格。

• 中文名

• 期權定價模型

• 簡稱

• OPM

• 創始人

• 布萊克與舒爾斯

• 創立時間

• 20世紀70年代

⑵ 求幫忙，關於歐式期權定價模型的

金融資產的合理價格為其期望價值

選擇權到期時的合理價值是其每一個可能的價值乘以該價值發生機率
之後的加總
根據買權的定義，買進選擇權到期時的期望價值為：
E〔Ct〕＝E〔max(St－K,0)〕 (B-1)

其中
E〔CT〕是買進選擇權到期時的期望價值
ST 是標的資產在選擇權到期時的之價格
K 是選擇權的履約價格

選擇權到期時有兩種狀況：
Ct＝｛St－K,如果St＞K ；0,如果St≤K｝
如果以 P 來界定機率則(B-1)式可表示為
E〔Ct〕＝P×(E〔St/St＞K〕－K)＋(1－P)×0
＝P×(E〔St/St＞K〕－K) (B-2)
其中
P 是 ST > K 的機率
E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的條件下，ST的期望值
(B-2)即為買進選擇權到期時的期望價值
若欲求取該契約最初的合理價格，則需將
(B-2)折成現值
C＝P×e-rt×(E〔St/St＞K〕－K) (B-3)
其中
C 是選擇權最初的合理價格
r 是連續復利的無風險利率
t 是選擇權的契約（權利）時間

此時選擇權訂價被簡化成的兩個簡單問題：
(a) 決定 P 選擇權到期時(ST > K)的機率
(b) 決定 E〔ST/ST > K〕 選擇權到期時還有內含價值時，標的資產的期望
值

⑶ b-S模型用來定價歐式期權，而期權有效期對歐式期權沒有影響，為什麼b-s模型參數還要包括期權有效期呢

當然有影響了，其實不用想的太復雜，舉個極端的例子就可以說明。
想像兩個歐式看漲期權，標的物一樣，執行價格一樣。
期權1：執行價格100，標的物現在的價格90，有效期1年。
期權2：執行價格100，標的物（和1的一樣）現在的價格90，有效期25秒。（這種情況會發生，例如該期權今天到期，離今天交易結束還剩25秒，你仍然能買賣這個期權）

期權1大概能值幾塊錢，但你認為期權2的價格會和1一樣嗎？正常人都不會花任何錢買一個只剩25秒就到期，還10塊錢out-of-money的期權。

⑷ 寫出 Black-Scholes期權定價公式，並利用此公式計算下列股票的歐式期權價值（不考慮股票分紅）：

C=S·N(d1)-X·exp^(-r·T)·N(d2)

⑸ 歐式期權在什麼情況下時間價值小於零請結合BS期權定價公式說mini下 謝謝

時間價值=權利金-內在價值 =權利金-Arb(標的價格-行權價)
當前內在價值大於權利金時會小於零。
==============Tao保Search【個股期權進階培訓】============
權利金由內在價值（也稱內涵價值）和時間價值組成。期權內在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現有市場價格更優的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。內在價值只能為正數或者為零。只有實值期權才具有內在價值，平值期權和虛值期權都不具有內在價值。實值認購期權的內在價值等於當前標的股票價格減去期權行權價，實值認沽期權的行權價等於期權行權價減去標的股票價格。

時間價值是指隨著時間的延長，相關合約標的價格的變動有可能使期權增值時期權的買方願意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內在價值的部分。期權的有效期越長，對於期權的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對於期權的賣方來說，其須承擔的風險也就越多，賣出期權所要求的權利金就越多，而買方也願意支付更多權利金以擁有更多盈利機會。所以，一般來講，期權剩餘的有效時間越長，其時間價值就越大。

⑹ 期貨投資分析首考股票歐式期權的價格計算問題

用bionomial tree 去算，你沒有variance，不可以用b-s模型，the price of three months =(44,36)
strike price =42,so C(up)=2,c(d)=0, discount rate of 3 months=1/1.02 h ratio=(2-0)/(44-36)=0.25, o.25x40-(call option price)=(1/1.02)x0.25x36 , the price of call =10-8.82=1.18

⑺ 美式期權和歐式期權的計算公式

期權履約方式包括歐式、美式兩種。歐式期權的買方在到期日前不可行使權利，只能在到期日行權。美式期權的買方可以在到期日或之前任一交易日提出執行。很容易發現，美式期權的買方「權利」相對較大。美式期權的賣方風險相應也較大。因此，同樣條件下，美式期權的價格也相對較高。

模擬交易中的棉花期權為歐式履約型態，強麥期權為美式履約型態。參與者可以自由體會兩種履約方式的交易特點。

合約到期日對美式期權，合約到期日是期權可以履約的最後的一天；對歐式期權，合約到期日是期權可以履約的唯一的一天。對股票期權，這是合約到期月的第三個星期五之後的那個星期六；不過，經紀公司有可能要求期權的買方在一個更早的限期前遞進想要履約的通知書。如果星期五是節日，最後交易日就是這個星期五之前的星期四。

美式期權和歐式期權的比較：

根據財務金融理論，在考慮某些特殊因素(如現金股利)之後，美式選擇權可能優於歐式選擇權。

例如，甲公司突然宣布發放較預期金額高的現金股利時，持有該公司股票美式選擇權的人可以立即要求履約，將選擇權轉換為股票，領取該筆現金股利；而持有該公司歐式選擇權的人就只能乾瞪眼，無法提前履約換股、領取現金股利了。不過，除了這個特殊的因素外，綜合其它條件，我們發覺美式選擇權和歐式選擇權並無優劣之分。

在直覺上，我們會認為既然投資選擇權取得的是權利，那麼這個權利愈有彈性，就應該愈有價值。美式選擇權較歐式更具彈性，似乎就符合這樣的一個直覺想法，許多人認為美式選擇權應該比歐式的更值錢。但事實上，在我們把選擇權的價值如何計算說明後，您就會知道，除了現金股利等因素外，美式選擇權和歐式選擇權的價值應該相等。

若要再細分的話，事實上在美式及歐式選擇權之間，還有第三類的選擇權，那就是大西洋式選擇權(AtlanticOptions)，或百慕達式選擇權(BermudianOptions)。從字面上，您可以很輕易地看出來，這種選擇權的履約條款介於美式和歐式之間(大西洋和百慕達地理位置都在美歐大陸之間)。例如，某個選擇權契約，到期日在一年後，但在每一季的最後一個星期可以提前履約(可在到期日期履約，但可履約日期仍有其它限制)，這就是最典型的百慕達式選擇權。

⑻ 美式和歐式看跌期權的價值上下限為什麼不一樣

對於無收益資產的期權而言，同時可以適用於美式 看漲期權，因為在無收益情況下，美式看漲期權提前執行是不可取的，期權執行日也就是到期日，所以BS適用美式看漲期權。對於美式看跌，由於可以提前執行，故不適合。

對於有收益資產的期權而言，只需改變收益 現值（即變為 標的證券減去收益折現），BS也適用於歐式，看跌期權和看漲期權，在標的存在收益時，美式看漲和看跌期權存在執行的可能性，因此BS不適用。

(8)歐式期貨期權定價擴展閱讀：

注意事項：

1、買入看跌期權是同買入看漲期權正好相反的操作。看跌期權是出售的權力。當購買看跌期權時，期待股票行情是熊市看跌。

2、在美國每份期權合約都是100股。因此，如果期權價格為$1，一份期權合約的價格為$100。

3、對於標准普爾(S&P)期貨期權，每份合約都可以執行為一份期貨合約。如果期權價格為$1，當期貨合約執行時，將為之支付$250。

4、如果想要買入看跌期權，對行情的展望是旅市看跌的，期望標的資產的價格會下跌。

參考資料來源：網路-看跌期權

參考資料來源：網路-歐式期權

參考資料來源：網路-美式期權

參考資料來源：網路-價值區間

⑼ 歐式期權定價原理

歐式期權金融資產的合理價格為其期望價值
選擇權到期時的合理價值是其每一個可能的價值乘以該價值發生機率之後的加總
根據買權的定義，買進選擇權到期時的期望價值為：
E〔Ct〕=E〔max(St－K,0)〕 (B-1)
其中 ：
E〔CT〕是買進選擇權到期時的期望價值
ST 是標的資產在選擇權到期時的之價格
K 是選擇權的履約價格

選擇權到期時有兩種狀況：
Ct={St－K,如果St>K ；0,如果St≤K}
如果以 P 來界定機率則(B-1)式可表示為
E〔Ct〕=P×(E〔St/St>K〕－K)+(1－P)×0=P×(E〔St/St>K〕－K) (B-2)
其中：
P 是 ST > K 的機率
E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的條件下，ST的期望值
(B-2)即為買進選擇權到期時的期望價值
若欲求取該契約最初的合理價格，則需將(B-2)折成現值

C=P×e-rt×(E〔St/St>K〕－K) (B-3)
其中：
C 是選擇權最初的合理價格
r 是連續復利的無風險利率
t 是選擇權的契約（權利）時間

此時選擇權訂價被簡化成的兩個簡單問題：
(a) 決定 P 選擇權到期時(ST > K)的機率
(b) 決定 E〔ST/ST > K〕 選擇權到期時還有內含價值時，標的資產的期望值