豆油現貨期貨論文

A. 九州豆油的期貨與現貨有什麼不同

市場的油價屬於現貨，豆油期貨屬於未來的期貨。期貨是以現貨的價格為基礎的。

B. 現貨豆油與期貨白銀的區別

現貨與期貨的區別在於，是交易時間不同，現貨一般都有22小時交易，而期貨則只有9小時交易時間。期貨有漲跌幅限制，現貨沒有，國內的期貨沒有跟國際接軌，國際期貨交易時間段不同，現貨與國際接軌，現貨的保證金低於期貨的保證金。期貨是合約制，就是到期交割，有個合約到期日，規定到期必須交割。現貨沒有，只要賬戶有足夠資金，是可以一直持有。

C. 豆油期貨的豆油簡介

烹飪用油 。烹飪用油是豆油消費的主要方式。從世界上看，豆油用於烹飪的消費量約占豆油總消費的70%。從國內看，烹飪用豆油消費約占豆油消費量的78%，約占所有油類消費的35%左右，它和菜籽油一起成為我國烹飪的兩大主要用油，但是因天氣炎熱造成大豆產量降低從而造成豆油價格上漲。
食品加工。豆油除了直接食用外，還可以用於食品加工。豆油可以用來製作多種食用油，如涼拌油、煎炸油、起酥油、人造奶油等。此外，豆油還被用於製造蛋黃醬等食品。我國食品加工用油量約占豆油總消費量的12%左右。由於餐飲習慣的不同，西方國家的這一比例要高於中國，如美國食品加工用油量約占國內豆油總消費的25%以上。 大豆原油
豆油是大豆加工的油脂產品的總稱，豆油按其加工程度可分為大豆原油和成品大豆油。在我國，大豆原油（也稱毛油）主要為工廠的中間產品,目前我國進口大豆油也全部是大豆原油。由於大豆原油具有貿易量大、品質均一、容易儲存、與國際現貨和期貨市場接軌等優勢，所以是比較適合進行期貨交易的品種。 大連商品交易所豆油交割質量標准
豆油期貨交割質量標准以我國豆油國標為藍本，項目設置、數值選取基本一致，同時對與現貨市場發展情況不相符的個別指標及取值進行了微調。如增加了國標中沒有但現貨企業普遍使用的含磷量指標，並設計含磷量≤200mg/kg，將酸值由國標中的≤4.0mg KOH/g調整為≤3.0mg KOH/g。這樣，國產大豆原油基本能夠達到該交割標准；進口豆油在溶劑殘留量等指標上有可能不達標。但是，經過簡單加工，進口豆油完全可以滿足期貨交割質量標准。同時為簡化合約，豆油期貨不設等級升貼水。 大連商品交易所指定交割倉庫
按照豆油生產、流通的格局，豆油合約交割地設立於張家港上海、天津和連雲港日照地區，其中連雲港日照地區的交割庫為非基準交割庫，可以貼水50元/噸進行交割。張家港上海以及日照地區也是黃大豆2號合約、豆粕合約的交割地，這樣的交割地點設置有利於黃大豆2號、豆粕和豆油合約間的套利交易和保值操作。 10噸/手
現貨市場上豆油運輸使用的罐車最小載重一般是10噸，大商所的大豆、豆粕合約的交易單位都是10噸/手。為了和現貨市場接軌、方便跨品種套利交易，豆油合約的交易單位定為10噸/手。 2元/噸
最小變動價位是期貨合約價格變動的最小單位。大商所從提高市場運行效率、與CBOT豆油合約接軌等角度出發，確定豆油合約的最小變動價位為2元/噸。 上一交易日結算價的5%
在豆油現貨市場中，日價格變動在4%以上的概率不足2%，同時考慮到豆油期貨與大豆和豆粕期貨密切相關，因此，我們將豆油期貨合約的漲跌停板確定為4%。 合約價值的7%
為使最低交易保證金與漲跌停板相協調，大商所將豆油合約的最低保證金確定為5%，同時該規定與現有大豆和豆粕品種也保持一致。 1、3、5、7、8、9、11、12月
綜合豆油消費、生產和進口的季節性特點和與豆油、豆粕的套利關系，豆油的交割月份設計為1、3、5、7、8、9、11、12月。與豆粕期貨合約交割月份一致，與CBOT豆油合約相比，大商所豆油合約少了10月合約、多了11月合約，這樣的設計有利於跨品種和跨市場交易。 合約月份第十個交易日
最後交易日與黃大豆2號期貨合約和豆粕期貨合約保持一致。 最後交易日後第三個交易日
最後交割日的規定與黃大豆2號合約相一致。 實物交割
豆油的交割方式與豆粕合約保持一致，採用期轉現和滾動交割等方式，廠庫倉單和倉庫倉單相結合的倉單流轉方式，方便投資和保值。

D. 豆油期貨 現貨價參考哪一個

你好，豆油期貨主要交易的是主力合約，你可以留意一下後面帶有M的就是主力合約，另外盤面每天會更新期現價格基差的，或者你可以登錄中國農副產品價格官網進行查詢。

E. 大連大豆,豆油套利實證分析

近一周來大連豆類品種的行情可謂風起雲涌，尤其是本周二豆一和豆粕全線跌停以及本周三的巨幅震盪行情，對於市場中習慣追漲殺跌的投資者可謂殺傷力巨大。在經過了近四個月的單邊上漲行情之後，大連豆類市場已經積累了巨大的潛在回調壓力，而近兩日的寬幅震盪同時豆一和豆粕的總持倉量劇減近20萬手之後市場人氣暫時陷入迷茫，對於多數投資者來說市場風險也隨之加大。那麼在目前這種情況下是否存在一種風險較小而投資回報又比較客觀的投資方法呢？下面筆者就通過分析向大家揭示一個絕佳的套利操作機會。

眾所周知，大豆的主要用途是用於榨油，在加工過程中大豆和豆粕、豆油價格之間存在以下關系：大豆價格＋加工成本＋利潤＝豆粕價格×出粕率＋豆油價格×出油率。由於目前豆一的交割標的是國產大豆，而國產大豆的出油率和出粕率分別為16.5％和80％，加工成本按照120元/噸計算（小油廠更高），我們可以根據11月21日大商所的豆一、豆粕和豆油的收盤價格來計算以下不同交割期的油廠加工利潤。具體計算結果如下：

2008年1月交割的豆一、豆粕和豆油的收盤價分別為（單位元/噸，下同）4419、3500和9702，那麼：加工利潤＝3500×80％＋9702×16.5％－4419－120＝－138；2008年5月交割的豆一、豆粕和豆油的收盤價分別為4422、3398和9310，那麼：加工利潤＝3398×80％＋9310×16.5％－4422－120＝－288；2008年9月交割的豆一、豆粕和豆油的收盤價分別為4390、3291和9080，那麼：加工利潤＝3291×80％＋9080×16.5％－4390－120＝－379。

從以上的計算結果不難看出：當前豆一的盤面價格相對於豆粕和豆油來說明顯偏高而且交割期越遠表現越明顯，也就是說這三個品種之間的價格相互關系出現了不合理的情況，而這種不合理的價差關系正是進行跨品種套利操作的機會。

為了獲取最大的利潤和迴避豆一出現"逼倉"的風險，我們選取2008年9月交割的合約進行操作，具體操作方案如下：在賣出200手A0809的同時買入160手M0809和33手Y0809，以11月21日的收盤價格並按照8％的保證金標准計算所需保證金為：4390×10×8％×200＋3291×10×8％×160＋9080×10×8％×33＝1363360元。如果經過一段時間，豆一、豆粕和豆油之間的價格關系趨於正常，那麼豆一的漲幅將小於（或跌幅將大於）豆粕和豆油。為了計算簡便，假設經過一段時間後豆一價格不變而豆粕和豆油的價格均上漲10％，那麼加工利潤＝3291×（1＋10％）×80％＋9080×（1＋10％）×16.5％－4390－120＝34，油廠基本可以保本。而根據這個結果計算，此次套利操作的利潤為：（3291×10×160＋9080×10×33）×10％＝826200元，投資回報率可以達到60％左右。考慮到通常必須准備一部分後備資金以備不時之需，投入的總資金規模應該在200萬左右，這樣算來投資回報率也可以達到40％以上。而資金量多於或少於200萬的投資者，可以按照同樣的比例調整所持有的倉位。

由於國內的油用大豆中接近三分之二是進口大豆，因此在現實中計算油廠的加工利潤時應該更多的與進口大豆的到廠成本價格進行比較。根據以下的大豆進口成本核算公式：〔（CBOT期價＋FOB升貼水）×單位轉換系數＋海運費〕×增值稅×關稅×人民幣匯率＋港雜費，其中CBOT期價採用2008年7月合約11月20日的收市價1113美分/蒲式耳，FOB升貼水為52美分/蒲式耳，海運費為122.7美元/噸，增值稅13％，關稅1％，人民幣匯率7.4255，港雜費65元/噸（以上數據均參考天琪期貨網站），計算出2008年9月到港的美國進口大豆成本價格11月21日的報價為4775元/噸。而進口大豆的平均出油率為18％和出粕率為78.5％，加工成本仍按照120元/噸，那麼理論上油廠的加工利潤＝3291×78.5％＋9080×18％－4775－120＝－678，虧損將更為嚴重（實際上明年9月進口大豆應該是南美大豆，現在的報價要比美國大豆低60－80元/噸）。這樣算下來，即使用進口大豆作為原料，現在豆粕和豆油的盤面價格仍然偏低，進行賣出豆一同時買進豆粕和豆油的套利操作也依然是可行的。

期貨是一項高風險的投資行業，能夠在市場中長久生存的先決條件就是要設法減少風險，而當絕佳的套利機會出現時果斷地予以把握正是在追求風險最小化的前提下獲得利潤的典型交易方式，尤其是在當前的大連豆類市場這種亂世之中。

F. 豆油期貨的特點

（一）流通量大，商品率高。近幾年，我國壓榨、食品及飼料行業迅速發展，豆油產量、上下游相關行業規模及商品流通量都非常大。2004年，我國豆油年產量達到577萬噸，其商品率在90%以上，這為豆油期貨交易的開展提供了有利條件。豆油市場是一個競爭性市場，對於眾多的豆油生產、經銷和消費企業來說，都面臨較大的市場風險，套期保值是眾多豆油相關企業規避價格風險的迫切需要。
（二）價格波動大。大豆供給、豆油消費的季節性以及豆油不易儲存的特點，導致豆油的價格波動性較大。同時，大豆、豆油的貿易政策、關稅政策和配額政策對豆油價格也會產生不小的影響。
（三）品種成熟，歷史悠久。芝加哥期貨交易所於1950年7月就推出了豆油期貨合約，多年來一直受到投資者的歡迎，其市場規模不斷擴大，年均交易量增長超過15%。2010年，豆油期貨已經成為世界第六大農產品期貨品種。
（四）具有國際性特徵，與國際市場接軌。大商所上市的豆油期貨合約標的物，無論是進口豆油還是國產豆油，只要達到規定的質量標准，都可以交割，真正體現了容納全球豆油的國際性特徵。
（五）完善的風險管理制度
考慮到豆油與大豆、豆粕的關聯性，大商所借鑒大豆和豆粕期貨合約的風險控制的經驗，並參考芝加哥期貨交易所豆油期貨合約風險管理辦法，制定了完善的風險控制制度。同時，為保證市場運行效率，在對市場風險管理量化中，考慮到豆油期貨與大豆、豆粕期貨的高度相關性，在相關數值選取上與大豆合約管理制度基本統一。如遞增保證金單邊持倉量起點設置為40萬手，與大豆相同；豆油期貨合約限倉數額與黃大豆2號期貨合約保持一致等，方便現貨企業，鼓勵期貨公司做大做強。
（六）交割方式多樣，貼近現貨市場，企業可以靈活操作。豆油期貨採用期貨轉現貨、滾動交割等方式，採用廠庫倉單和倉庫倉單相結合的倉單流轉方式，符合現貨流通習慣，便於企業靈活操作和節省成本，高效、快捷地完成交割。
（七）完善了大豆避險體系，實現品種間的套利操作。繼大商所推出的兩大成熟交易品種¾大豆、豆粕之後，豆油期貨的上市，完善了大豆避險體系，從而為國內的油脂加工、貿易、消費企業提供了全面的套期保值操作品種，可以實現品種間的套利操作，真正為企業提供避險的工具，為投資者發現投資機會創造了條件。

G. 豆油期貨的現貨價格

下圖是2008年2月到2013年2月的豆粕、大豆、豆油現貨價格圖表（單位：元/噸）。可以看到三者價格處於2009年到2013年之間4年的偏低水平。

下圖是2012年1月到2013年2月豆粕、大豆、豆油的現貨價格圖表。三者在11月下旬反彈後,2013年開始略有回落。

下面兩個圖表是2012年6月至2012年12月可替代產品菜籽油的價格圖表（單位：元/噸）和2007年12月至2013年2月花生油的價格圖表(單位：元/公斤)。可以看到花生油的價格從2012年9月開始不斷上升。但菜籽油的價格在2012年9月中旬達到高點後回落，2012年12月企穩反彈，價格在每噸10730元。

H. 請問為什麼現在豆油的現貨價格比期貨低

這個是正常的

期貨和現貨價格肯定會有區別
因為期貨那是未來預期的價格
有高有低，但越臨近交割，交割就會逐步靠攏

I. 為什麼現在豆油的現貨價格比期貨低

期貨價格與現貨價格本身就存在價差，隨著期貨合約到期交割月的臨近，期貨價格會越來越趨向現貨價格。