利率期貨期權的優勢

『壹』 期貨期權包括什麼

1、外匯期貨期權

是指以貨幣期貨合約為期權合約的基礎資產，也就是期權買方有在期權的到期日期或是以前執行或放棄執行以執行價格購如或售出標的貨幣期貨的權利。

股票指數期貨期權必須用現金交割，清算的現金額度等於指數的現值與敲定價格之差和該期權的乘數之積。

『貳』 利率期權的介紹

利率期權是一種與利率變化掛鉤的期權，到期時以現金或者與利率相關的合約（如利率期貨、利率遠期或者政府債券）進行結算。最早在場外市場交易的利率期權是1985年推出的利率上限期權，當時銀行向市場發行浮動利率票據，需要金融工具來規避利率風險。利率期權是指買方在支付了期權費後即取得在合約有效期內或到期時以一定的利率（價格）買入或賣出一定面額的利率工具的權利。利率期權合約通常以政府短期、中期、長期債券，歐洲美元債券，大面額可轉讓存單等利率工具為標的物。

『叄』 現貨期權和期貨期權的差別

現貨期權和期貨期權的主要差別是合約的標的資產，即現貨期權到期交割的是現貨商品，而期貨期權則是在到期時將期權合約轉為期貨合約。

『肆』 在復習證券從業資格的考試 書上總是說利率期貨期權的 誰能跟我解釋下利率這東西到底是怎麼交易的 不是

約定一個利率 買方有權選擇到期以約定的利率成交與否 賣方無條件執行

『伍』 什麼是貨幣互換，利率互換，利率期貨，利率期權，它們各有什麼特點

貨幣互換，兩種貨幣之間。
利率互換，同種貨幣，不同利率之間，固定與活期互換。
利率期貨，有短期長期，以不同期限的國庫券，債券為對象。
利率期權，同上，但以期權費鎖定風險。
還有利率期貨期權，以期貨為對象。

印象中。。。。

『陸』 利率期權的價值

要分析證券現貨期權的價值，需先分析證券期權在期滿時的價值，再分析證券期權在期滿前的價值。
1、證券期權在期滿時的價值。假設某證券期權的協議價格是100，期權費為2。若不考慮期權買方支付期權費所損失利息的條件下，期滿時,市價只有高於102時，買權才有收益，價值為正數，買方才會實施買權；否則買方將不實施買權。同樣，期滿時，市價只有低於98時，賣權才有收益，買方才會實施賣權；否則買方將不實施賣權。期權買方在不同市價下的收益或損失，正是賣方在相同市價下的損失或收益。
2、貼現國庫券期滿前的價值。分析貼現國庫券期權在期滿前的價值，最常用和最簡單的理論是無風險套期保值價值模型(Riskless Hedge Valuation Models)。根據這個模型，貼現國庫券期權的價值將隨國庫券價格的變化而變化。就是說，買權的價值將與國庫券價格同方向變化，賣權的價值則與國庫券價格反方向變化。因此，應該從期權價值與國庫券價格的相互聯系中分析期權價值的決定和變化。
無風險套期保值價值假設，①國庫券的收益可發生迅速變化，但不會出現跳躍，因而人們可對其作出反應。②在期權的有效期內，將存在一種沒有風險的借貸利率，即這種利率保持穩定。③不考慮交易成本及稅收。在這些前提下來分析國庫券期權的價值。假定某個歐式買權的協議價格是94，投資者為避免風險，可選擇買進這種國庫券和賣出1 個這種國庫券買權的投資組合。2個月後即在第三個月開始時到期，若國庫券價格上升到97， 買權買方將要求實施買權，投資者將在賣出買權上損失3,但在國庫券上賺到3， 投資組合的價值仍為94。若價格為95，投資者將在賣出買權上損失1，在國庫券上賺到1, 投資組合的價值仍為94。
由此可見，這種投資組合是一種沒有風險的投資組合。因此它的收益率既不可能高於也不可能低於沒有風險的利率，即國庫券的利率。如果投資組合的收益率高於國庫券的利率，人們不會去投資國庫券，從而導致國庫券的價格下降和利率上升，使投資組合的收益率與國庫券利率趨於一致；如果投資組合的收益率低於國庫券利率，人們會選擇投資國庫券，從而導致國庫券價格上升和利率下降，也使這種投資組合的收益率與國庫券利率趨於一致。假定沒有風險的的月利率是0.5%， 那麼這種投資組合在第二個月開始時的價值或成本是93.5323=94÷(1+0.005)。此時若價格為96，期權費是2.47=96－93.53，即買權價值為2.47。
3、附息債券期權在期滿前的價值。美國的政府票據和政府債券都是附有息票的債券。仍繼續前例，並假定債券的年利率是12%，持有者每月可得利息。如果債券價格在第二個月開始時上升到96,投資者要迴避風險,可買進這種債券和賣出1 個這種債券買權的投資組合。當債券價格在第三個月開始時為97，買權賣方將損失3,但買進債券所得利息為1=100×12%×30/360，因而投資組合的價值此時為95=97－3+1。仍假定無風險的月利率為0.5%,則此投資組合在第二個月開始時價值和成本是94.5274=95÷(1+0.005)。期權費是1.4726=96－94.5274，即買權價值為1.4726<2.47。
4、影響債券期權價值的因素。①證券價格。債券期權價值隨債券價格上升而增加，隨債券價格下降而減少。②協議價格。協議價格越低，債券買權的價值就越高，賣權的價值就越低。③短期利率。短期利率上升時，債券買權價值增加，賣權價值減少；短期利率下降時，債券買權價值減少，賣權價值增加。如：94÷(1+0.006)=93.439,期權價值96 －93.44=2.56>2.47。④是否附有息票。附息債券的買權價值較低，賣權價值較高。 ⑤期權期限。美式期權期限越長買權或賣權實施的有利機會就越多，其價值將越高。歐式期權的期限長短對期權的價值沒有確定的影響。⑥收益波動。債券價格波動幅度越大，也就是期權收益波動幅度越大，期權買方越有可能實施期權，因而期權的價值將越高。相反，債券價格越穩定，也就是期權收益越穩定，期權的價值將越低。 影響期權價值的因素 債券買權的價值 債券賣權的價值：
債券價格上升 上升 下降
協議價格上升 下降 上升
短期利率上升 上升 下降
附有息票債券 下降 上升
期限延長(美式期權) 上升 上升
收益波動增大 上升 上升 證券期貨期權與證券現貨期權不同。證券現貨期權是對證券現貨的買賣權，當買方實施買權或賣權時，賣方必須提交或收進證券現貨。證券期貨期權是對證券期貨的買賣權，當買方實施買權或賣權時，賣方提交或收進證券期貨，即按商定的價格在規定的時間交割一定數量的證券期貨合約。
1、證券期貨期權在期滿日的價值。在證券期貨期權期滿時，如果期權的協議價格低於當時證券期貨的價格，買權將會實施，買權的價值相當於協議價格與當時證券期貨價格的差額；而賣權的價值為零。如果期權的協議價格高於當時證券期貨的價格，賣權將會實施，其價值相當於協議價格與當時證券期貨價格的差額，買權的價值則為零。
假定有一協議價格為90的政府債券期貨期權，期權費是3，買進買權和賣權的盈虧情況如下左圖。當期貨價格在90以下時買權不會實施，買方損失3；當價格在90－93時，買權仍會實施，以減少期權費的損失；當價格在93以上時，買權肯定會實施，以獲取收益。當期貨價格在87以下時，賣權肯定實施，以獲取收益；當價格在87－90時，賣權實施以減少期權費的損失；當價格在90以上時，賣權將不實施，買方損失3。
期權買方的收益或虧損就是期權賣方的損失或收益。賣方盈虧情況如上右圖所示。
2、證券期貨期權在期滿前的價值。無風險保值價值模型也可以用於分析證券期貨期權在期滿前的價值。假定第一個月證券期貨價格是90,年利率是12%，因而月利率是1%。第二個月證券期貨價格是91，投資者選擇的無風險投資組合是賣出1個證券期貨合約，買進1個證券期貨買權。不考慮手續費，賣出證券期貨合約無成本，該組合成本是買進買權的期權費,假設為1。如果第三個月開始時證券期貨價格降到90，買權不會實施，其價值為零，但賣出證券期貨合約可得到1=91-90的保證金，投資組合的價值等於1=0+1。 如果證券期貨價格在第三個月開始時漲到92,買權的價值為2=92-90，但賣出的期貨合約卻需支付1=92－91的保證金，投資組合的價值為1=2－1。這就是說， 無論證券期貨價格是升還是降，投資組合價值不變，它的收益應該等於無風險利率,即月利率1%。因此投資組合在第二個月開始時的價值或成本應該等於0.99=1÷(1+0.01)，即是期權費，所以第二個月開始時買權的價值等於0.99。如果短期利率上升，買權的價值為0.98=1÷(1+0.02)。
3、影響證券期貨期權價值的因素。 ①期貨價格。證券期貨買權的價值隨著證券期貨價格上升而上升，隨著證券期貨價格下降而下降。②協議價格。證券期貨買權的協議價格越高，買權的價值將越低；賣權的價值越高。③短期利率。證券期貨買權的價值隨著短期利率的上升而下降，隨著短期利率的下降而上升；賣權的價值隨著短期利率上升而上升，隨著短期利率的下降而下降。④期權期限。對美式期權來說，期權期限越長，買權和賣權的買方實施期權的有利機會越多，買權和賣權的價值越高。⑤收益波動。證券期貨期權收益的波幅越大，買權或賣權實施的可能性越大，買權或賣權的價值越高。影響證券期貨期權價值的因素，證券期貨買權的價值，證券期貨賣權的價值：
證券期貨價格上升 上 升 下 降
協議價格上升 下 降 上 升
短期利率上升 下 降 上 升
期權期限延長(美式期權) 上 升 上 升
收益波動增大 上 升 上 升

『柒』 利率期權和利率期貨的區別

利率期權：利率期權是一種與利率變化有關的交易合約，利率期權指的是買方在支付期權費後可取得在合約有效期限內，以現金或利率的方式，對其買入或賣出一定面額的利率工具的權利；
利率期貨：利率期貨指的是買賣雙方約定在未來的某個特定時間，按照約定的價格在交易所進行交收標的物的合約。
利率期權與利率期貨的區別：
1、標的物不同：期權交易的標的物是買賣的權益，買方在買入後就可取得期權的選擇權，在約定的時間內可自由選擇交易量，若買方執行權利時，賣方必須履行約定。
期貨交易的標的物是期貨合約，利率期貨是雙向的，雙方都需要承擔期貨合約到期交割的義務。
2、履約保證不同：利率期權與利率期貨的區別還表現在期權交易中，買方最大的風險限於已交的保證金，並不需要支付履約保證金；而賣方面臨的風險可能是無限的，所以必須繳納保證金作為履約擔保。
在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都需要繳納一定比例的保證金。

『捌』 利率期貨和利率期貨期權具體是怎麼維持利率穩定的，能舉例說明下更好

網路搜索「期貨FAQ私房菜」，期貨市場基礎那一分類中有！

『玖』 利率期貨和利率期權的相同

利率期權：利率期權是一種與利率變化有關的交易合約，利率期權指的是買方在支付期權費後可取得在合約有效期限內，以現金或利率的方式，對其買入或賣出一定面額的利率工具的權利；

利率期貨：利率期貨指的是買賣雙方約定在未來的某個特定時間，按照約定的價格在交易所進行交收標的物的合約。

『拾』 請問利率期貨或期權合約有什麼價值啊什麼是信用聯結票據呢

利率期貨與期權合約的經濟功能就是為相關企業及客戶提供利率波動的風險對沖機制。一些金融機構可以通過在期貨市場上進行套期保值，來迴避利率波動的風險。現在國內還沒有利率期貨，主要是金融市場還不發達，利率的形成機制及波動也不頻繁。國際上已經很成熟了，並且有著很強的影響力。信用連接票據都是銀行也企業見的相關現貨市場操作。結算用的。
你可以查一下期貨市場的功能 就可以理解利率期貨的作用了，它屬於金融衍生產品。