利率期貨的看漲期權

『壹』 利率期貨和利率期權的相同

利率期權：利率期權是一種與利率變化有關的交易合約，利率期權指的是買方在支付期權費後可取得在合約有效期限內，以現金或利率的方式，對其買入或賣出一定面額的利率工具的權利；

利率期貨：利率期貨指的是買賣雙方約定在未來的某個特定時間，按照約定的價格在交易所進行交收標的物的合約。

『貳』 看漲期權的期權關系

看漲看跌期權與實值、虛值、兩平期權關系一覽表
內涵價值看漲期權看跌期權
實值期權費 有 期貨市值>期權履約價+期權 期貨市值<期權履約價-期權費
兩平期權費 0期貨市值=期權履約價+期權 期貨市值=期權履約價-期權費
虛值期權費 無 期貨市值<期權履約價+期權 期貨市值>期權履約價-期權費
按照期權相關合約的買進和賣出性質劃分，期權可以劃分為看漲期權、看跌期權和雙向期權。
看漲期權
指期權買入方按照一定的價格，在規定的期限內享有向期權賣方購入某種商品或期貨合約的權利，但不負擔必須買進的義務。看漲期權又稱「多頭期權」、「延買權」、「買權」。投資者一般看好黃金價格上升時購入看漲期權，而賣出者預期價格會下跌。
①買入看漲期權
買入一定執行價格X的看漲期權，在支付一筆權利金C之後，便可以享受在到期日之前按執行價格X買入或者不買入標的物的權利，是一種權利。
如果市場價格S上漲，便履行看漲期權，以低價獲得標的物，然後又按上漲的價格賣出標的物，賺取差價，再減去權利金之後所得就是利潤；或者在權利金價格上漲時賣出期權平倉，這個就像買股票一樣簡單了，獲得權利金價差收入。這里就有個盈虧平衡點，X+C，如果S>X+C，凈盈利，S=X+C盈虧平衡；X<S<X+C，虧損是S-(X+C)；
如果市場價格S下跌，買方可以選擇不履行期權，虧損最多是權利金C。
看漲期權多頭的損失有限，盈利無限。
②賣出看漲期權
賣出看漲期權與買入看漲期權不同，是一種義務，而不是權利。如果看漲期權的買方要求執行期權，那麼看漲期權的賣方別無選擇。
如果賣出執行價格為X的看漲期權，可以得到權利金收入C。
如果市場價格S下跌，買方不履約，賣方獲得全部權利金C；
如果S在X與X+C之間，賣方獲取一部分權利金；
如果S大於損益平衡點，賣方將面臨標的價格上漲的風險。
看漲期權空頭盈利有限，潛在虧損無限。
看跌期權
指期權買方按照一定的價格，在規定的期限內享有向期權賣方出售商品或期貨的權利，但不負擔必須賣出的義務。看跌期權又稱「空頭期權」、「賣權」和「延賣權」。在看跌期權買賣中，買入看跌的投資者是看好價格將會下降，所以買入看跌期權；而賣出看跌期權方則預計價格會上升或不會下跌。
雙向期權
又稱「雙重期權」。指期權購買方在向期權賣方支付一定的權利金後，獲得在未來一定期限內根據合同約定的價格買進或賣出商品、期貨的權利。投資者在同一時期內既買了看漲期權，又買了看跌期權，這種情況是在對未來價格確定不準時，而採取的一種投資策略。對於買入雙向期權者來說，只要價格有波動，就可以從中行使權利獲利。但一般而言，這種期權的賣出者堅信價格變化不會很大，所以才願意賣出這種權利，獲得一定的權利金收益。

『叄』 利率期權和利率期貨的區別

利率期權：利率期權是一種與利率變化有關的交易合約，利率期權指的是買方在支付期權費後可取得在合約有效期限內，以現金或利率的方式，對其買入或賣出一定面額的利率工具的權利；
利率期貨：利率期貨指的是買賣雙方約定在未來的某個特定時間，按照約定的價格在交易所進行交收標的物的合約。
利率期權與利率期貨的區別：
1、標的物不同：期權交易的標的物是買賣的權益，買方在買入後就可取得期權的選擇權，在約定的時間內可自由選擇交易量，若買方執行權利時，賣方必須履行約定。
期貨交易的標的物是期貨合約，利率期貨是雙向的，雙方都需要承擔期貨合約到期交割的義務。
2、履約保證不同：利率期權與利率期貨的區別還表現在期權交易中，買方最大的風險限於已交的保證金，並不需要支付履約保證金；而賣方面臨的風險可能是無限的，所以必須繳納保證金作為履約擔保。
在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都需要繳納一定比例的保證金。

『肆』 歐洲貨幣利率期貨期權投機方法

期貨的英文為Futures，是由「未來」一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為「期貨」。
最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來，最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量的商品，後來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，於是便出現了1570年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所———皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，1985年芝加哥穀物交易所推出了一種被稱為「期貨合約」的標准化協議，取代原先沿用的遠期合同。使用這種標准化合約，允許合約轉手買賣，並逐步完善了保證金制度，於是一種專門買賣標准化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。
期貨是相對現貨而言的。他們的交割方式不同。現貨是現錢現貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉讓。期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現合同進行現貨交割的。所以，期貨的大戶機構往往是現貨和期貨都做的，既可以套期保值也可以價格投機。普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機，而商品的投機價值往往和現貨走勢以及商品的期限等因素有關。
開戶很簡單，找一家期貨公司開戶就可以了，簽訂一份合同，繳納一定的保證金就可以進場交易了。
期貨交易是合同交易，每次交易你只需付出相應商品實價的定金——保證金——就可以了。具體的保證金比例有期貨交易所根據市場情況定，各期貨公司也會有所調整。
例如，你買進商品A的期貨，他的保證金比例是1：10，他的交易價格是每單位一萬元。那你只需付出1000元就可以買A商品一各單位了。如果A商品的價格漲了10％，那你就翻番了，你的1000變成2000。如果A商品的價格跌了10％，你就賠光了，你此刻要是平倉你的1000就變成了0，要想繼續持倉，就必須追加保證金。
期貨的特點是以小博大、買空賣空、雙向賺錢，風險很大，因此我國對期貨交易的開放十分慎重。期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區別。
一、以小搏大 股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。
二、雙向交易 股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。
三、時間制約 股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。
四、盈虧實際 股票投資回報有兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧在市場交易中就是實際盈虧。
五、風險巨大 期貨由於實行保證金制、追加保證金制和到期強行平倉的限制，從而使其更具有高報酬、高風險的特點，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。
在期貨交易中,交易對象既可以是真正的商品———譬如銅、鋁、大豆,又可以不是傳統意義上的商品,即不僅僅是一般的銅、鋁、大豆等實物商品。 由於投資者一般都不是為了在期貨市場買賣商品實物, 這就是為什麼在期貨市場上實物交割占交易量的比例極小的原因。期貨市場上的商品被稱為商品期貨合約, 是由交易所統一制定, 規定在未來某一特定時間和地點交割一定數量和質量商品的標准化合約。其標准化體現在除了交易價格是通過公開競價達成外,所有的條款都是預先規定的, 包括交易的時間、地點 交易所名稱 ,所交易商品的數量、質量,交割的時間、地點、程序,統一的報價單位、每天最大的價格波動限制 漲跌停板 等等。這與大家熟悉的股票交易有較大不同, 也是大多數證券投資者覺得期貨難懂的一個原因。其實,這恰恰是期貨的魅力所在,它既實在 與具體商品相聯系,不用承擔上市公司退市給股民帶來的風險 ；又靈活. 商品是標准化的,交易方便 。

期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定
標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。

期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成.

期權合約是一種賦予權利而不是義務的標准化契約，即在某一段特定時間內，以期權合約成交時雙方同意的期權費，買賣特定價格，特定數量與質量的相關產品。

一方面來講，期權的買入者要支付期權費並獲得期權合約所賦予的權利；另一方面來講，期權的賣出者收取期權費並在期權買入者選擇執行其期權時承擔相應的義務。

看漲期權給予期權買入者以買進相關產品的權利，看跌期權給予期權買入者以賣出相關產品的權利。相關產品易手的價格就是敲定價格或履約價格。在任何給定的時間，期權可以有不同的履約價格。

期權的持有人行使其權利的過程叫做執行，執行的截止時間叫做期滿。在有效期內任何時間都可以執行的期權叫做美國式期權；而只在期滿時才可執行的期權叫做歐洲式期權。

執行基於期貨合約的期權時，期權的賣出者有義務以履約價格建立與期權買入者所得頭寸相對的期貨頭寸；執行基於股票的期權時，看漲期權的賣出者將有義務以履約價賣出股票、看跌期權的賣出者將有義務以履約價買進股票；執行基於股票指數合約的期權時，無論是看漲還是看跌期權，都最終以履約價格與執行時的股票指數之間的差額為基礎，用現金結算。

期權交易與期貨交易的區別

1. 在功能上的區別

期權交易與期貨交易都有保值和投機的功能，但是，這兩種功能發揮的程度由於受到各種因素的影響，在具體表現上有相當顯著的差異。第一，杠桿作用程度不一樣．所謂杠桿作用是指收益或虧損占投入資金的比率。購買期權合約的最高資金投入量是權利金，而在期貨交易中，相同的收益所支付的投資多於期權交易的投資。因此，期權交易的杠桿作用大於期權交易的杠桿作用；第二，損失限定不一樣。如果預期的價格走勢出現相反的變化，期權投資的購買者最大的損失限定在期權支出上，而期貨交易的頭寸投資面臨的直接損失遠遠大於權利金損失。

2. 在風險與收益關繫上的區別

對於期貨交易者而言，他在建立了期貨交易頭寸後，如果期貨市場價格上升，那麼多頭持有者就去賺錢，空頭持有者就會賠錢；如果期貨市場價格下跌，多頭就會賠錢，而空頭就會賺錢。因此，在期貨交易中，風險與收益是同時並存於交易雙方，而且，雙方的收益和損失是對等的。因此，這是一場零和競賽，交易雙方面臨的潛在收益和潛在風險是無限的。
與期貨交易不同，期權交易的雙方在達成交易後，風險與收益並非對稱存在，一方有限，一方無限。例如，投資者預測某項金融資產的價值將上升，但為了避免預測失敗，他買入看漲期權。如果價格走勢確如所料，他就會執行看漲期權。而且，價格越高，潛在收益就越大。因此，在期權有效期內，潛在收益是無限的，但如果價格下跌，投資者可以放棄執行該期權，無論價格如何下跌，他最大的損失只是付出的權利金。因此，該投資者承擔的風險是有限的。對於該期權的賣方而言，他所能獲取的潛在收益是有限的，最大收益是權利金，而承擔的風險是無限的，無論價格漲到什麼程度，只要買方依照期權合約的規定要求執行，賣方就要以事先約定的敲定價格相應地建立與買方相對應的空頭交易頭寸。

『伍』 利率封頂期權是看漲期權還是看跌期權

你的提問有點讓人看不懂，期權的定價會考慮無風險利率的因素，但因為利率因素不是投資者決定使用看漲或看跌期權的主要因素。

『陸』 關於利率期權風險管理的計算，問（1）如果9月份利率上漲到了9%怎麼算（2）利率下降到7%了呢

由於歐洲美元利率期貨採用100減去利率作為期貨價格的報價方式(由於債券一般都是每張債券按面值100元來算的)，故此利率8%相對應的利率期貨價格為92，7%所對應的為93，9%所對應的為91。
3個月期的歐洲美元利率期貨的合約價值為100萬美元(相當於1萬張債券面值價值)，一份利率期貨期權剛好能覆蓋該公司所面臨的借款100萬美元的利率風險。
當9月份利率上漲到9%時，執行利率期貨看跌期權合約，獲得期權合約行權價值(92-91)*10000*(3/12)=2500美元(註：式中的3/12是代表的計息時間，一年有12個月，而這合約所計算的名義計息時間為3個月)。扣除期權費後，實際上從期權合約上獲利2250美元。
當9月份利率下跌到7%時，不執行利率期貨看跌期權合約，損失即為期權費250美元。
實際上這個公司通過利率期貨看跌期權鎖定了相關的借款成本，把成本鎖定在不高於利率8.1%。

『柒』 利率下限是看漲期權還是看跌期權

如果利率到了下限，看後期有沒上調可能，如果有，就是以看漲為主

『捌』 利率大小與期權價值的關系

無風險利率越高，看漲期權的價值越高；

無風險利潤越高，看跌期權的價值越低。

利率對期權價格的影響不是很直接，短期內對期權價格的影響也不大。

看跌期權的價值隨著股價降低接近其在價值PV(x)-So，即行權價格的現值減股票價格。

高利率降低行權價容格的現值，故反向影響看跌期權的價值；

看漲期權隨股價提升逼近其內在價值So-PV(x)，故高利率正向影響看漲期權的價值。

(8)利率期貨的看漲期權擴展閱讀：

期權的時間價值指的是期權的時間價值。例如，一筆多頭期權的期權價格為9，敲定價格為75，當時的期貨價格為78，那麼，該筆期權的內涵價值為3，即78—75，而時間價值為6，即9—3。期權的時間價值既反映了期權交易期內的時間風險，也反映了市場價格變動程度的風險。

在期權的有效期內，期權的時間價值的變化是一個從大到小、從有到無的過程．一般而言，期權的時間價值與期權有效期的時間長短成正比。

『玖』 利率提高對期權價格的影響

利率對期權價格的影響不是很直接，短期內對期權價格的影響也不大。

可以從兩個方面的效應來分析，一方面，無風險利率上升會使期權標的資產的預期收益率上升，另一方面，無風險利率的上升會使得期權持有者未來收益的現值會相應減少，這兩種效應都會使看跌期權的價格下降。

對看漲期權而言，第一種效應將使看漲期權的價格上升，第二種效應將使看漲期權的價格下降。

看漲期權的價格究竟是上升還是下降，取決於兩種效應的比較。

通常情況下，第一種效應的影響將起主導作用，即隨著無風險利率的上升，看漲期權的價格也是上升的。

(9)利率期貨的看漲期權擴展閱讀:

期權的價格與期貨交易價格一樣， 是由交易雙方競價產生的。影響期權價格的基本因素主要有:

1、標的物價格；

2、執行價格;

3、標的物價格波動率;

4、距到期日前剩餘時間;

5、無風險利率;

6、標的物在持有期的收益。