以下採用現金交割的期貨合約
1. 現金交割方式最先由哪個交易所採用
現金交割的含義:
現金交割,是指到期未平倉期貨合約進行交割時,用結算價格來計算未平倉合約的盈虧,以現金支付的方式最終了結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用於金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約,如股票指數期貨合約等。國外一些交易所也探索將現金交割的方式用於商品期貨。我國商品期貨市場不允許進行現金交割。(股指期貨已經上市,可以進行現金交割)
現金交割的具體辦法,可用香港恆生指數期貨為例進行說明。假設某投資者在10月份以11 000點的價格賣出12月份交割的恆生指效期貨合約1手,至12月末最後交易日仍未平倉。如果該合約的最終結算價為10 000點,則該投資者交割時盈利:(11000-10000)X50港元=50 000港元(不考慮手續費)。
現金交割的具體辦法:
某投資者在10月份以11000點的價格賣出12月份交割的某香港期貨合約1手,至12月末最後交易日仍未平倉。如果該合約的最終結算價為10000點,則該投資者交割時盈利:(11000-10000)X50港元=50000港元(不考慮手續費)。相同的情況下,如果交易方向相反,不是賣出1手,而是買入1手恆生指數合約,則該投資者虧損50000港元。
2. 期貨的合約交割是什麼意思
交割是結算過程中,投資者與證券商之間的資金結算。一般為了保證交割的順利,要求用戶的交易賬戶必須留存充足的保證金。交割分為實物交割和現金交割。實物交割指期貨合約到期,將期貨合約標的物轉移的行為,實物交割一般是商品期貨交易所用的交易方式。現金交割是指到期未平倉期貨合約進行交割時,用結算價格來計算未平倉合
3. 股指期貨現金交割的基本信息
就是根據你持有的期貨合約的價格與當前現貨市場的實際價格之間的價差,進行多退少補,相當於是把你的持倉合約以交割那天的現貨價格平倉。這個現貨價格就是交割結算價。
在現金交割方式下,每一未平倉合約將於到期日得到自動沖銷,也就是說,在合約的到期日,賣方無需交付股票組合,買方也無需交付合約總價值,只是根據交割結算價計算雙方的盈虧金額,通過增加盈利方和減少虧損方保證金賬戶資金的方式來了結交易。現金交割與每日無負債結算在本質上是一致的,差別在於兩點:其一,結算價格的計算方式不同;其二,現金交割後多空雙方的倉位自動沖銷,而每日無負債結算後雙方的倉位仍然保留。
由於交割結算價是根據當時的現貨價格通過某種約定的方式計算出來的,因而股指期貨的現金交割方式使股指期貨價格與現貨價格在合約到期日必然趨合。
4. 股指期貨現金交割方式的內容是什麼
股指期貨交易採用現金交割方式。在現金交割方式下,每一未平倉合約將於到期日結算時得以自動平倉,也就是說,在合約的到期日,空方無需交付股票組合,多方也無需交付合約總價值的資金,只是根據交割結算價計算雙方的盈虧金額,通過將盈虧直接在盈利方和虧損方的保證金賬戶之間劃轉的方式來了結交易。現金交割與當日無負債結算在本質上是一致的,差別在於兩點:其一,結算價格的計算方式不同;其二,現金交割後多空雙方的持倉自動平倉,而當日無負債結算後雙方的持倉仍然保留。由於交割結算價是根據當時的現貨價格按某種約定的方式計算出來的,因而股指期貨的交割使股指期貨價格與現貨價格在合約到期日趨合。網易聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
5. 期貨交割的方式有哪些
期貨交割方式有實物交割和現金交割兩種。
實物交割,是指期貨合約的買賣雙方於合約到期時,根據交易所制訂的規則和程序,通過期貨合約標的物的所有權轉移,將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨交易一般採用實物交割的方式。
現金交割,是指到期末平倉期貨合約進行交割時,用結算價來計算未平倉合約的盈虧,以現金支付交割差額的最終了結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用於金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約,如股票指數期貨合約等。
6. 什麼是股指期貨現金交割
是指到期末平倉期貨合約進行交割時,用結算價格來計算未平倉合約的盈虧,以現金支付的方式最終了結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用於金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約,如股票指數期貨合約等。近年,國外一些交易所也探索將現金交割的方式用於商品期貨。我國商品期貨市場不允許進行現金交割。
7. 股指期貨採用現金交割,應該和商品期貨的實物交割是不同的吧
http://www.hzqh.com.cn/html/qihuoxuetang/shangpinqihuo/20070111/9925.html
股指期貨漸行漸近,隨著對交易規則的深入理解,同時結合參與期指模擬交易的體會,筆者感覺到盡管股指期貨、商品期貨同為期貨大家庭中的一員,但兩者卻有很多不一樣的地方。筆者認為股指期貨實行現金交割,而商品期貨採用實物交割是產生這種差異的深層次原因。
把滬深300股指期貨模擬交易、香港恆指期貨以及商品期貨三者做個比較,我們會發現以下幾個不同之處:
1、股指期貨活躍合約更靠近現貨月,一般只是當月和下一個連續月較為活躍。恆指期貨表現更甚,一般情枷露賈揮械痹潞顯冀灰諄鈐荊?熱紓?衷?SPAN lang=EN-US>12月合約為當月合約,而1月合約到12月14日之前成交量都不足2000手,直到12月21日和12月22日才增加到37988手和55003手,其他兩個季月則基本沒有成交,可見所有的資金都集中在12月合約上;而商品期貨主力合約則是相對較遠的月份,比如工業品大概在相對現貨的3月或者4月合約,而農產品則會在相對現貨5月或者更遠的合約。
2、臨近交割日,股指期貨現貨日交易量要比商品期貨大,股指期貨有時在臨近交割的幾天成交更活躍。我們以剛剛交割的滬深300模擬交易的12月合約(IF0612)、恆生指數期貨11月合約(恆指11月)以及滬鋁12月合約(AL0612)相比較(均為雙邊成交量、持倉量,單位:手):可以發現,臨近交割5天滬深300模擬合約及恆指11月合約成交量總體呈上升趨勢(除了最後交易日),而滬鋁則是逐漸減少的,並且比較20天的平均成交量,滬鋁平時表現明顯要比臨近交割時活躍,其他兩者則相反。
3、交割數量上,股指期貨明顯要比商品期貨所佔的比重大。同樣以上述合約進行比較,我們發現,商品期貨最後進行實物交割的量非常小,而相比之下,股指期貨進入交割的量,卻是其數倍(擴大范圍來研究也會得到類似的結果)。
而以上差別,筆者認為是源於現金交割與實物交割的區別。首先,由於股指期貨現金交割,不用考慮貨源、商品的運輸、注冊交割倉單的時間等等,提高市場運作效率,當月合約交易周期相對較長、流動性較高、交割數量較大也就不言而喻;其次,由於是現金交割,股指期貨個人投資者也可以參與交割(交割過程中不用涉及開增殖稅發票的問題),而商品期貨則只有法人可以參與交割,所以對於商品期貨,個人投資客戶必須提前做好移倉准備,股指期貨參與交割的范圍自然也就大大增加;最後,現金交割非常方便結算,最後交易日即為交割日,而商品期貨的現貨交割需要耗費時間。
綜合以上分析,再考慮投資者交易習慣的問題,筆者認為股指期貨與商品期貨還是有較大差別的,期貨投資者在參與股指期貨的交易過程中,也應該積極適應這些變動,以在風險控制、資金管理等方面達到更好效果。
臨近交割天數 5天 4天 3天 2天 1天(最後交易日) 20天平均成交量
IF0612成交量 218396 233834 175904 144390 55154 143838
恆指11月成交量 82648 109248 151332 171576 27862 76474
AL0612成交量 2110 1570 2380 1000 780 11303
IF0612 恆指11月 AL0612
交割量(單邊,單位:手) 42205 64220 1300
品種總持倉量(單邊,單位:手) 124851 190316 94024
交割量占總持倉量的比例 33.80% 33.74% 1.38%
8. 股指期貨的交割採用現金交割,即不是通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸是什麼意思
你好:股指期貨實行現金交割方式
期指市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場,但期指交割以現金形式進行,即在交割時只計算盈虧而不轉移實物,在期指合約的交割期投資者完全不 必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務,這就避免了在交割期股票市場出現「擠市」的現象。
在期貨開戶交易中建倉時,買入期貨合約後所持有的頭寸叫多頭頭寸,簡稱多頭;賣出期貨合約後所持有的頭寸叫空頭頭寸,簡稱空頭。商品未平倉多頭合約與未平倉空頭合約之間的差額就叫做凈頭寸。只是在期貨交易中有這種做法
9. 金融期貨中的實物交割有哪些
金融期貨中的實物交割一般是現金交割.
金融期貨與商品期貨的6點區別
1.金融期貨沒有實際的標的資產(如股指期貨等),而商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品,例如,農產品、金屬等。
2.金融期貨的交割具有極大的便利性。商品期貨的交割比較復雜,除了對交割時間、地點、交割方式都有嚴格的規定以外,對交割等級也要進行嚴格劃分。而金融期貨的交割一般採取現金結算,因此要簡便得多。此外,即使有些金融期貨(如外匯期貨和債券期貨)發生實物交割,但由於這些產品具有同質性以及基本上不存在運輸成本。
3.有些金融期貨適用的到期日比商品期貨要長,美國政府長期國庫券的期貨合約有效期限可長達數年。商品期貨價格,尤其是農產品期貨價格受季節性因素的影響非常明顯。
4.持有成本不同。將期貨合約持有到期滿日所需的成本費用即持有成本,包括三項:貯存成本、運輸成本、融資成本。各種商品需要倉儲存放,需要倉儲費用,金融期貨合約不需要貯存費用。如果金融期貨的標的物存放在金融機構,則還有利息,例如,股票的股利、債券與外匯的利息等,有時這些利息會超出存放成本,產生持有收益(即負持有成本)。
5.金融期貨的交割價格盲區大大縮小。在商品期貨中,由於存在較大的交割成本,這些交割成本給多空雙方均帶來一定的損耗。在金融期貨中,由於不存在運輸成本和入庫出庫費,這種價格盲區就大大縮小了。
6.金融期貨中逼倉行情難以發生。在商品期貨中,有時會出現逼倉行情,它通常表現為期現價格存在較大的差異,並且超過了合理的范圍。更嚴重的逼倉是操縱者同時控制現貨和期貨。金融期貨中逼倉行情之所以難以發生,首先是因為金融現貨市場是一個龐大的市場,莊家不易操縱;其次是因為強大的期現套利力量的存在,他們將會埋葬那些企圖發動逼倉行情的莊家;最後,一些實行現金交割的金融期貨,期貨合約最後的交割價就是當時的現貨價,這等於是建立了一個強制收斂的保證制度。
(節選自中國期貨業協會《金融期貨基礎知識培訓講義》)【來源:證券時報】