中國期貨期權未來發展對策
Ⅰ 有一關於期貨期權的問題求解
一個簡單的套期保值，那麼在期貨市場上要做的就是一個在現實中將要實施的動作的反向操作。
另外不得不提的是關於這道題目的設計：
1.該公司發行的債券總量是多少？如果是100萬的話很難相信這樣的規模能夠在期貨市場流通；如果遠不止100萬，那麼為了避免更大的損失而僅贖回100萬無疑是杯水車薪。
2.既然該主管預判利率會很快下跌，他要做的只有一件事：立刻馬上快。在市場發生變化之前而不是坐等一個季度之後（現正折價銷售呢，親）。
3.在瞬息萬變的金融市場，還需要經歷冗長的60天審批，從而使該主管所有英明果斷的預判付諸流水，只能理解為，該題目只會出現在實驗室里。
Ⅱ 思考題 為什麼要發展期貨與期權市場
期貨市場掌握著現貨的定價權，中國想要在某種商品上在國際中占據話語權，必須發展期貨期權市場
Ⅲ 中國通貨膨脹的原因、影響及治理對策
一、我國通貨膨脹的現狀
（ 一）我國通貨膨脹的現狀
盡年來隨著食品價格的連續上漲， 我國的通貨膨脹率已達11
年來的最高峰。以2007 年為例, 2007 年以來CPI 同比上漲幅度持續
擴大， 比如前三季度，CPI 同比上漲4.1%， 而且是後一個季度比前一
個季度高， 比如第一季度上漲為2.7%， 第二季度上漲為3.6%， 第三
季度上漲為6.1%。2007 年10 月份的居民消費價格指數（CPI ） 總水
平比去年同期上漲6.5%。其中， 城市上漲6.1%， 農村上漲7.2%， 食
品價格上漲17.6%， 非食品價格上漲1.1%， 消費品價格上漲7.8%，
服務項目價格上漲2.3%。發改委的統計資料顯示，2007 年10 月份，
36 個大中城市去骨牛肉、羊肉平均零售價格分別為12.72 元和
14.52 元， 分別比上月上漲2.0%和3.57%，15 種蔬菜平均零售價格
為1.74 元， 比上月上漲11.54%。還有，除了大規模工業製品之外， 資
源價格的上漲對CPI 的壓力正在日益凸顯。進入2008 年以來， 中國
的CPI 仍居高不下， 現在不僅是消費品、食品等， 而且很多工業品，
比如電池、燈泡、剃須刀等都漲價了， 因為任何一種商品都有勞動力
成本， 勞動力成本一漲， 所有的物品都漲。這就說明， 不僅PPI 作為
一個先行指標， 價格上漲開始傳導到消費品價格上去了， 而且CPI
上漲已經成了一種趨勢。
（ 二）我國通貨膨脹的特徵
從目前中國通貨膨脹的基本特徵來看，國內通貨膨脹率上升始
於兩大資產價格（ 股市與樓市） 的快速上漲。可以說， 國內價格的上
漲先是從資產價格上漲開始， 然後再傳導到與資產價格上漲相關的
產業， 比如這些產業的產品價格上漲及工人工資的價格上漲， 並由
這種價格上漲再傳導到下一個產業。而後這種價格上漲再傳導到食
品價格上漲。反過來， 食品價格的上漲又會進一步帶動前端產業的
價格上漲， 這樣， 當國內食品價格上漲時， 也就預示著國內通貨膨脹
的壓力全面上升。也就是說，在目前經濟格局中，只要兩大資產價格
上漲不改變，通貨膨脹上行壓力就不會改變。就目前情況來看， 兩大
資產價格泡沫要在短期內擠壓出來是不容易的， 因此， 國內通貨膨
脹近期內還會處於一個較高的水平上。
二、通貨膨脹對我國經濟的影響
通貨膨脹對我國國民經濟的發展有著重大的影響， 比如：
（ 一）對我國經濟發展的影響
在我國， 通貨膨脹的物價上漲， 使價格信號失真， 容易使生產
者誤入生產歧途， 導致生產的盲目發展， 造成國民經濟的非正常發
展， 使產業結構和經濟結構發生畸形化， 從而導致整個國民經濟的
比例失調。當通貨膨脹所引起的經濟結構畸形化需要矯正時， 國家
必然會採取各種措施來抑制通貨膨脹， 結果會導致生產和建設的大
幅度下降， 出現經濟的萎縮， 因此， 通貨膨脹不利於經濟的穩定、協
調發展。
（ 二）對收入分配的影響
通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷
下降， 使廣大居民的生活水平難以提高。尤其對於我國這樣的發展
中國家來說， 雖然一部分人已經比較富有， 但大部分人收入還普遍
偏低， 甚至尚有一部分人還在為溫飽問題所困繞， 當通貨膨脹持續
發生時，就有可能造成社會的動盪與不安寧。
三、我國通貨膨脹的成因分析
引起通貨膨脹的原因有很多，結合我國通貨膨脹實際， 原因大概
有以下幾個方面：
（ 一）需求拉動的通貨膨脹
當總需求過度增長超過了現有價格水平下的商品總供給時， 就
會引起物價普遍上漲。總需求的過度增長表現為由於投資膨脹和消
費膨脹所導致的持續的貨幣供應量超過社會商品可供量的增長， 因
而又稱過量需求通貨膨脹。目前我國國內某些部門， 甚至某些大宗
關鍵產品需求過多而供給不足， 導致價格猛漲， 進而擴散到其他部
門產品的價格，從而使一般物價水平持續上漲，從而引發了通貨膨脹。
（ 二）成本推進的通貨膨脹
由於成本上升也會引起物價普遍上漲。導致成本上升的因素有
很多， 以豬肉為例，2007 年我國豬肉漲價有一系列原因， 比如豬飼料
漲價、流通環節不暢、豬疾病影響等等， 但更重要的是農民養豬的機
會成本發生了變化。一個農民在家養豬的年收入大約為3000 元， 但
如果他進城打工， 一個月收入1 千元， 年收入可能達到1 萬多元， 所
以， 如果有打工的機會， 他不大會選擇養豬。只有通過豬肉漲價， 使
農民養豬的收入提高， 達到與從事其他行業大體平衡的比較收益，
農民才會有養豬的積極性， 從這個角度來講， 豬肉漲價有其必然性。
其實各部門產品價格的普遍上漲， 從成本上升的角度來講道理都是
比較類似的。
（ 三）結構性的通貨膨脹
由於社會經濟部門結構失衡而引起的物價普遍上漲， 這種類型
的通貨膨脹在我國的表現也較為突出。因為我國國內各部門勞動生
產率發展較不平衡， 導致勞動生產率提高較快的部門貨幣工資增長
後， 其他部門的貨幣工資也會隨之增長， 引起價格上漲， 從而使一般
物價水平普遍上漲。
（ 四）輸入品價格上漲引起的通貨膨脹
由於輸入品價格上漲而引起國內物價的普遍上漲。開放型經濟
部門的產品價格， 受國際市場價格水平影響而趨於提高時， 會波及
到非開放型經濟部門， 從而導致一般物價水平的上漲。我國這次的
通貨膨脹， 是有著一定的國際性原因的， 國際原因主要就是石油和
其他一些重要的原材料的價格上漲。
（ 五）不當預期引起的通貨膨脹
我國這次通貨膨脹的水平還與市場的通貨膨脹預期所謂
通貨膨脹預期是指公眾對通貨膨脹在未來的變動方向和變動幅度
的一種事前估計。通貨膨脹的預期對消費、儲蓄和投資的影響， 將影
響未來真實的通貨膨脹水平， 而且通貨膨脹預期的高低在不同的條
件下所受到因素的影響是不同的。比如說， 它可以受現實的通貨膨
論」 。它的提出， 引起了學術界的廣泛討論， 極大地促進了我國技術
轉移理論的發展。
⑵技術創新理論
技術創新這一術語最早於1978 年由厲以寧引入國內。國內學
者真正關注技術創新問題的研究是從1984 年開始的。1984 年， 黃覺
雛發表了「 技術創新淺論」 一文， 把「 技術創新」 定義為「 把某種設想
轉變為嶄新的或改進了的產品、工藝或勞務並使之推廣以獲得利益
的全過程」 ，並討論了技術創新的基本屬性與類型。1985 年， 王慎之
在「 淺談熊彼特的技術創新理論」 一文中介紹了加拿大學者海萊納
關於技術創新的分類觀點。
⑶技術進步理論
盡管我國對技術進步問題的研究早在五十年代就開始了， 但那
時的「 技術進步僅是作為一個技術術語而存在的， 所謂的「 技術進
步」 往往指的是物化技術上的進步， 所作的研究也只是定性的分析。
1986 年， 徐壽波分析了科學技術進步在經濟建設中的作用， 指出科
學技術進步包括兩大方面因素： 一是自然科學技術進步因素； 二是
社會科學技術進步因素。
3. 緩慢發展階段
從20 世紀90 年代，技術經濟學的理論研究開始進入緩慢發展
階段。這個時期學者的研究多數是對原有理論的滲透和延伸， 最新
發展的理論較少， 主要有：
⑴技術溢出理論
技術溢出指的是在貿易或其他經濟行為中，先進技術擁有者有
意識或無意識地轉讓或傳播他們的技術， 包括國際技術溢出、國內
技術溢出、行業間技術溢出、行業內技術溢出四種形式。1995 年， 李
平最先在國內介紹了國外有關「 技術溢出」 的研究成果， 當時並未引
進同行的重視。從1998 年開始，國內學者開始關注各種「 技術溢出」
問題。至今， 國內學者對技術溢出問題的研究包括技術溢出的含義
與形式、跨國公司的技術溢出效應、技術溢出的機理等等。經過十幾
年的研究， 有關技術溢出的理論在我國已經初步形成， 並指導著對
各種技術溢出問題的進一步研究。
⑵實物期權理論
實物期權理論與方法是在1998 年引進我國的。2000 年開始，
我國學者對實物期權理論與方法展開了系統的研究。
實物期權理論引入技術經濟學領域後，使得項目的經濟評價方
法得以豐富， 尤其是對高風險、不確定環境下投資項目決策提供了
一種切實可行的評價工具。根據實物期權理論， 一個項目的投資價
值等於項目的凈現值、項目的靈活性價值與項目的戰略價值之和。
其中， 項目的靈活性價值可以用靈活性期權來分析， 靈活性期權包
括延遲期權、轉換期權、棄置期權和規模變更期權等。而項目的戰略
價值可以用復合性期權來分析， 復合性期權包括延續性投資期權和
成長性期權。由於實物期權理論可以用於指導項目的經濟評價， 因
此， 經過幾年的研究， 實物期權理論己經應用於各類項目的經濟評
價領域。
從技術經濟學理論的形成與發展過程看， 對技術經濟學基本理
論的研究存在以下問題： 一是自主創新的技術經濟理論太少， 只有
經濟效果原理和技術經濟比較理論可以認為是我國學者提出來的。
其他理論如技術進步理論、技術創新理論等等基本上都是從國外相
關學科中引進的。二是整個理論體系缺少系統性， 彼此之間沒有聯
系，只是簡單的羅列。
四、技術經濟學發展面臨困境
時至今日，技術經濟學的面貌同早期相比已經有了很大不同。隨
著市場經濟的發展， 技術經濟學被廣泛應用於各種技術政策、產業
政策的論證與評價； 生產力布局、轉移的論證與評價； 經濟規模的論
證與評價等。然而，就其發展前景而言並不樂觀。從上世紀90 年代
以來， 技術經濟學新的理論研究專題很少， 主要注意力集中於對國
外相關學科理論的消化、吸收及應用上，中國特色逐漸減少。這些情
況不僅使技術經濟學的發展陷入了困境， 而且造成技術經濟學在我
國的學科地位下降。究其原因， 主要有兩方面：一是研究對象過於龐
雜， 研究內容缺乏獨特性； 二是研究方法混亂， 許多基礎性的理論問
題至今在學術界尚未達成一致。
參考文獻
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(作者單位系濟寧醫學院)
脹率高低的影響， 也可以受通貨膨脹率持續時間、當前經濟形勢、當
前宏觀金融政策及公眾相關政策特別是貨幣政策公信度等影響。因
此， 如何來穩定通貨膨脹預期成了不少中央銀行一個基本的貨幣政
策目標。
四、治理我國通貨膨脹的措施
抑制通貨膨脹的主要措施一般有通貨緊縮和收入政策。結合
我國實際，這兩個方面的具體措施如下：
（ 一） 通貨緊縮政策
所謂通貨緊縮政策就是從流通中回籠一部分過多的紙幣， 通常
採用的辦法是： 增加稅收、提高貼現率和減少信貸總額。通過這些辦
法抑制總需求，使之接近於總供給，從而抑制通貨膨脹。必須通過央
行價格機制即利息機制， 來收緊貨幣供應、減少銀行信貸、遏制大量
的銀行資金進入房地產市場及股市， 這樣才能始這次中國式的通貨
膨脹得到遏制。
（ 二） 收入政策
收入政策主要是通過限制工資、物價的上升來抑制通貨膨脹，
採用的辦法主要有： 頒布價格指導線； 以減稅等手段刺激企業實行
低價； 對工資、物價實行強制性的控制或管理。在西方國家的經濟發
展過程中， 這些措施的採用， 在一定程度上抑制了通貨膨脹， 在我國
政府對零售、燃料及其他一些商品價格都有補貼， 目的也是控制物
價， 抑制通貨膨脹。但是這些干預不但是中國財政資源流失的一個
渠道，實際上也令通貨膨脹更加惡化， 因此必須慎用。
總之，就目前我國情況來看，無論是過高的通貨膨脹率還是經濟
形勢總體過熱， 無論是通貨膨脹率過高的持續性還是貨幣政策執行
力度， 都強化了市場對通貨膨脹上行的預期， 都要求我們採用合理
的措施治理通貨膨脹。
參考文獻
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Ⅳ 期貨投資基金的期貨投資基金未來趨勢
全球期貨投資基金規模目前已超過了2500億美元。而期貨投資基金在國內被稱之為期貨CTA，由於相關的支持政策還未出台，因此該項業務還沒有開展。而國內期貨市場在技術的應用和法規健全的配合下，發展可能會比海外更快。
國內期貨業人士表示，不同於海外期貨投資基金主要由基金公司和投行等機構主導，CTA作為國內一項期貨創新業務，在獲得政策支持後，將主要由期貨公司主導。
也有資深人士曾表示，隨著股指期貨未來的發展和管理層對機構投資者的培育，機構投資者會逐步進入期貨市場。有理由相信在未來一到兩年時間內，中國會出現以期貨為核心內容的投資基金。
期貨投資基金是未來趨勢
全球期貨投資基金整體規模超過了2500億美元。而前十大管理期貨投資基金的規模為763億美元。據焦勇介紹，與傳統投資不同的是，這763億美元只是保證金規模，由於期貨的杠桿功能，其可以運用的杠桿能達到20倍左右，對金融市場則有1兆美元的影響力，因此這些基金在全球市場具有舉足輕重的作用。
據了解，目前全球約有7000家對沖基金，數據顯示，去年上半年，在全球各地76家交易所有超過110億張買賣期貨和期權的合約，其中36億張投在股指期貨，佔全球期貨和期權市場交易的32.4%。
業內人士表示，期貨是高風險的行業，是杠桿交易，對投資者的要求非常高，一定要具備專業的知識和能力才能跑贏這個市場。期貨市場是一個專家理財的市場，不是所有人都可以參與的，它跟股票不一樣。而隨著管理層對機構投資者的培育，機構投資者會逐步進入期貨市場。有理由相信在未來一到兩年時間內，中國會出來以期貨為核心內容的投資基金。
證監會本月初公布了《合格境外機構投資者參與股指期貨交易指引》，明確了QFII可以參與股指期貨從事套期保值交易，但不得利用股指期貨在境外發行衍生產品。股指期貨健康運行一周年之後，QFII獲准參與期指市場具有里程碑的意義，包括基金、券商和QFII等機構都獲准參與期指交易，股指期貨市場結構正在完善，機構投資者參與股指期貨也勢在必行。
可有效分散風險
據專業人士介紹，期貨投資基金相比股票型、債券型基金，有其自身特點。首先，期貨投資基金基本運用計算機系統進行監測和決策，少有人為干預。
其次，計算機系統大量運用統計和數學模型進行價格定位。期貨投資基金不注重對基本面的分析，而主要利用趨勢跟蹤作為其策略。
焦勇表示，在全球2500億美元的期貨投資基金規模中，主要分為兩類交易操盤方式，電腦系統操盤和人為操盤，在海外，85%以上都是電腦系統操盤，可24小時不間斷交易，且該類方式的比例逐年遞增。另一種是由人為操盤，僅佔15%左右。
他認為，期貨投資基金和傳統投資方式最大的區別就在於，它更能有效地分散風險，不論市場上漲還是下跌，管理期貨基金者都有機會獲利。
此外，期貨投資中保證金杠桿效應使得風險控制尤為重要。由於它募集了大量資金和分散期貨投資，會減少個人投資者單一投資期貨所面對的高風險。
這在2008年全球金融海嘯發生時，表現的更為突出。其時，全球的債券收益率為7%以上，而期貨投資基金則超過了13%。跟股市相比，其最大跌幅為10%左右，而同期的股市跌幅則為50%以上。
據了解，目前國內利用期貨市場作為投資的基金以兩種方式出現。其一，進入股指期貨市場的公募基金產品。
由於證監會將股票基金參與股指期貨嚴格限定為套期保值，基金公司旗下的部分基金會被允許投資於股指期貨，以達到對沖風險的作用,利用股指期貨和現貨之間走勢的相關性以及期貨可賣空的特點，在預定時期內可避免股票市場下跌而帶來的虧損風險，以達到保值的目的。
第二種類型的期貨投資基金掛靠於期貨經紀公司，以此作為平台進行以期貨為投資組合的交易，由於《期貨法》尚未出台，國內還沒有法規對這種方式進行具體的定義和規定，所以利用這種方式進行的投資僅僅是「灰色地帶」產品。
期貨市場「灰色地帶」產品對相關現行的期貨類法規提出更高的要求。目前，國內期貨市場還是由國務院的《條例》主導。作為行政法規，《條例》雖具有一定前瞻性，但存在客觀上的欠缺和不足，在我國期貨市場大發展、國際期貨市場深度變革的時代背景下，現行法規已不能適應日新月異的市場現狀。
不過，目前通過國內的外資銀行，國內投資者也可以運用銀行系基金聯結方式，投資海外期貨投資基金。
20%！期貨的最優比例
把期貨運用到投資組合中是一種什麼樣的狀態？期貨投資基金能在整體投資里起到什麼作用？期貨工具在投資組合中所佔比例多大比較合適？
據專家介紹，把期貨運用到投資組合中，在控制風險的基礎可放大收益。期貨與股票、債券的相關性不大，因此可以起到降低投資組合波動的作用。
期貨投資基金在整體投資組合里會起到潤滑的作用，可以很大的分散投資組合的風險。風險降低，則收益拉升。
期貨投資基金在投資組合中佔比20%，收益最高，風險最小，因為整個投資組合的波動幅度會很低。
相對於全球的股票市場的大幅波動，期貨投資基金和債券的波幅都比較低，這使得期貨投資基金成為一個獨立門類。2000年以來，期貨投資基金一直持上升狀態，但它的波動幅度比股市要小很多，它的投機性接近股票市場，但是保守性和風險性接近債券市場。
Ⅳ 分析期權與期貨交易的共同點和差異，並說明各有什麼優勢
期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。
期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。 期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。
期權（Option），它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權力和義務分開進行定價，使得權力的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權力，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權力的義務人。 具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。
期權主要有如下幾個構成因素：①執行價格（又稱履約價格〕。期權的買方行使權利時事先規定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用於履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。
按執行時間的不同，期權主要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外交易中被採用。美式期權，是指可以在成交後有效期內任何一大被執行的期權，多為場內交易所採用。
（2）看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利．付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可採取兩個策略：
行使權利一一一A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。
售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。
如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。
通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。
期權是適應國際上金融機構和企業等控制風險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經濟學獎授給了期權定價公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發明人，這也說明國際經濟學界對於期權研究的重視。
期權合約的基本因素
所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數額的權利金後，即獲得該的在規定的期限內按事先約定的敲定價格買進或賣出一定數量相關商品期貨合約權利的一種標准化合約，期權合約的構成要素主要有以下幾個：買方、賣方、權利金、敲定價格、通知和到期日等。
期權履約
期權的履約有以下三種情況
1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。
2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。
3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。
期權權利金
前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 " 保險金 " 。
期權交易原理
買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金。看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。
期權交易與期貨交易的關系
期權交易與期貨交易之間既有區別又聯系。其聯系是：首先，兩者均是以買賣遠期標准化合約為特徵的交易；其次，在價格關繫上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內容一般均為是否買賣一定數量期貨合約的權利。期貨交易越發達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發育成熟和規則完備為期權交易的產生和開展創造了條件。期權交易的產生和發展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由於期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。
期權交易的場所：
期權交易場所沒有需要特點場所，可以在期貨交易所內交易，也可以在專門的期權交易所內交易還可以在證券交易所交易與股權有關的期權交易。目前世界上最大的期權交易所是全球最大的期權交易所 芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權交易所是歐洲期貨與期權交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權市場發展迅速，並且其交易規模巨大，目前是全球期權發展最好的國家，中國香港地區以及中國台灣地區都有期權交易。國內方面，目前有包括鄭州商品交易所在內的幾家交易所已經對期權在中國大陸上市做出初步研究。
Ⅵ 期貨公司應如何應對互聯網金融帶來的變革
傳統期貨公司無法迴避互聯網金融，而應該以積極的態度把握機遇，以互聯網思維去重構新的商業模式。
思路決定出路，布局決定結局，只要站在時代的高度未雨綢繆，前瞻性、戰略性地做好各項准備，就能發揮優勢，揚長避短，通過專業化的轉型升級在未來的競爭中立於不敗之地。
一、互聯網企業「涉期」將會給原有商業模式帶來兩大沖擊
1、對期貨公司經紀業務的沖擊
互聯網企業一個重要的特徵就是免費，即所謂「前向免費獲取用戶，後向收費獲得收益」，從阿里巴巴打敗易趣網，360將殺毒軟體全部趕出歷史舞台等案例均可證明，免費是極其有效的占據市場、獲取用戶的手段。
一旦互聯網企業介入期貨市場之後，一定會祭起免費大旗，即使限於監管等種種因素不一定可以真正零傭金，他們也一定會大打價格戰，將期貨市場傭金降到幾乎為零。
互聯網企業還有一個重要特徵是邊際成本極低，而且從戰略角度考慮，為了獲取用戶，他們可以暫不考慮是否盈利，所以他們可以把通道業務做到極致。而傳統的期貨公司業務收入單一，限於成本無法打價格戰，最終的結果是大多數的客戶被挖走。
2、對期貨公司利息紅利的沖擊
長期以來，期貨公司收入來源主要有兩項：經紀業務收入和客戶保證金利息收入。對很多期貨公司來說，保證金利息收入是一個重要的收入來源。客戶保證金存放在期貨公司是沒有利息的，這個是期貨行業長期以來的慣例，可以稱為期貨公司的利息紅利。
但是一旦互聯網企業跨界進入，這個利息紅利也會很快歸零。阿里巴巴的余額寶其實就是通過天弘基金的「增利寶」貨幣基金搶去了銀行的活期存款，此類貨幣基金現在越來越多，規模也會越來越大。
互聯網企業控股的期貨公司只要宣布存放在他們那裡的客戶保證金可提部分能自動轉入余額寶（或其他類似產品），從而獲得不低於年化4個點以上的收益，期貨市場一半以上的客戶保證金可能會搬家到他們那裡。即使期貨公司同意給客戶利息，也達不到貨幣基金那麼高的收益，因此對期貨公司來說，只能眼睜睜看著客戶流失。
如果說價格戰僅威脅到一批規模小業務單一的僅靠低佣生存的期貨公司，那麼利息戰將不但使得這類公司難以生存，而且嚴重威脅到所有的期貨公司，包括排名前50位的大型期貨公司，他們的客戶數量不會減少，但客戶保證金規模一定會大幅度縮水。
一旦中國期貨市場崛起一個互聯網期貨公司，其一家公司客戶權益可能在一兩年內達到500億元規模，甚至可能會更大。期貨行業將會重新洗牌，排名後50位的期貨公司可能會難以生存，並購頻現，但殼資源價值嚴重縮水。
二、互聯網期貨公司的優勢和劣勢
優勢
1.短期不以盈利為目標
互聯網企業介入金融行業，其戰略是為平台上的用戶建立一個「金融生態圈」，為其提供銀行、證券、基金、期貨等各種金融服務，可以不要求短期實現盈利，他們將會以價格戰甚至免費來迅速獲取客戶資源，佔領市場份額，而傳統期貨公司沒有其他渠道消化成本，所以根本無法競爭。
2.巨量的潛在客戶資源
即使不發起價格戰，互聯網期貨公司僅以其母公司平台擁有的巨量的客戶資源即可帶來難以估量的新增客戶。騰訊微信、阿里巴巴支付寶等動輒擁有超過6億用戶，阿里巴巴平台擁有4800萬企業用戶。以期貨產品、資管產品、子公司業務等方式對他們進行推介營銷，即使萬分之一的轉化率也會為期貨公司帶來可觀的客戶和資金。另外，互聯網企業在進入基金行業、證券行業之後，可以在統一平台上實現大數據定位分析、交叉銷售、互相引導介紹客戶，進行統一金融服務，也可以帶來傳統期貨公司不可企及的客戶資源。
3.可共享的極低IT成本
互聯網企業本身擁有極強的技術實力，在機房、網路、雲平台等方面擁有普通期貨公司難以想像的資源，其下設期貨公司完全可以共享這些資源，可能不需要很多成本即可實現高效運營。
4.極致的用戶體驗
互聯網企業一個非常明顯的特徵是追求極致的用戶體驗，因擁有極強的自主開發能力，他們可以輕易開發出擁有極致用戶體驗的交易客戶端軟體、行情軟體、網站系統，以及針對客戶的各類服務軟體，輕易地黏住客戶。而期貨行業期貨公司技術系統僅靠采購，根本沒有自主開發能力，即使有創新思路也沒有能力實現，現階段期貨公司最大的矛盾在於快速增長的業務需求和系統供應商服務響應能力嚴重脫節的矛盾，傳統的期貨公司無法解決這個矛盾，而這卻正是互聯網企業的強項。
劣勢
互聯網企業進入期貨行業，因為他們要實現其整體的金融平台戰略，所以一定不會與行業大型期貨公司合作，他們一定會收購或控股一家小型的期貨公司，小型期貨公司必定存在以下幾方面的不足：
1.期貨專業管理人才不足
期貨行業經過券商進入掀起人才流動之後，小型期貨公司往往難以留住優秀的專業人才，現有的人才在互聯網企業介入後業務爆發性發展的情況下能否勝任尚需考驗。投資咨詢、資管、子公司等因無牌照導致人才空白而無法開展業務。期權、做市商等業務2014年即將推出，小型期貨公司根本沒有人才儲備，若想開展此類業務需要較長時間的准備。
2.營業網點或布局不足
雖然金融期貨剛剛放開了臨櫃開戶的限制，但還是無法實現網路開戶，目前還需要上門開戶，這樣就會給網點布局少的期貨公司帶來較大的成本。普通小期貨公司客戶數量少，影響尚可接受，但互聯網期貨公司主要是服務數量龐大的小客戶，網點少會帶來極大的成本，甚至無法開展業務。
3.創新業務牌照不足
小型期貨公司往往僅有經紀業務牌照，而沒有投資咨詢、資產管理、風險子公司業務等資格，因此互聯網企業收購之後無法以咨詢、資管、風險子公司的業務來彌補營業網點不足帶來的服務能力缺陷。
4.國際業務能力不足
小型期貨公司沒有能力和渠道開展國際業務，而中國的期貨公司走向國際化是必由之路，已經有很多公司早已布局，期貨本來就是與全球信息息息相關的行業，國外的金融企業在走進來，國內的期貨公司在走出去，隨著自貿區的建設和資本項目人民幣可兌換，期貨公司的國際化將會帶來很大的業務增量，這一點是國內互聯網企業的短板。
三、期貨公司的應對策略
互聯網期貨公司的優勢是傳統期貨公司短期不可能具備的，而互聯網期貨公司的劣勢卻有可能加以彌補。人力資源方面的劣勢可以通過獵頭挖角等手段快速解決，網點方面的劣勢可以通過並購和新設得以擴張，在解決了大規模客戶開戶難題之後其實對網點的需求就不再強烈。創新業務牌照和國際業務等劣勢需要互聯網期貨公司布局和儲備，他們可能暫時不需要這方面的業務，重點會做好通道業務。
互聯網期貨公司真正威脅到大型期貨公司需要一個時間過程，估計最多需要一年時間。換句話說，傳統期貨公司有不到一年的時間可以布局和應對互聯網期貨公司顛覆性的挑戰。目前看來，中大型期貨公司應該做以下幾個方面的准備：
1、做好應對傭金戰和利息戰的准備
丟掉幻想，放棄僥幸，必須認識到通道業務歸零是不可避免的大勢所趨，期貨公司平均傭金其實一直在下降，可以說從未上升過，互聯網企業的介入只是加速了這個下降的過程而已。保證金利息也是如此，凡是被壟斷或保護的，都會被互聯網破壞性的創新所顛覆。
2、進一步加強中大型機構客戶服務
互聯網期貨公司有個明顯的特點是「非接觸」或「非現場」，這樣才能大規模復制，即通過優秀的電子化平台，簡化的設計使得客戶在網路上就可以完成各項業務，因此他們的邊際成本非常低，可以服務大規模的客戶，但這種服務必須是標准化的而非特殊的定製化的服務。對於期貨市場中的散戶來說，他們由於資金少而受到歧視，享受不了大戶的待遇，反而手續費收取標准遠高於大戶。這些散戶將可能被互聯網期貨公司標准化的服務所吸引，對散戶來說，他們享受到了公平的服務，且低廉的傭金更是在傳統期貨公司中無法拿到，他們很有可能投入互聯網期貨公司的「懷抱」。
而大型機構客戶本來傭金就很低，還能享受到特殊的專業化服務，所以對互聯網期貨公司的標准化服務吸引力不如散戶那麼強。繼續發揮期貨公司專業化的服務能力，維系好機構客戶是傳統期貨公司應對挑戰的重中之重。
3、與基金等各類機構密切合作，提供類似余額寶的保證金余額回報方案
大型機構客戶對保證金利息確實比較敏感，有的一收盤就把資金劃走，開盤再劃進來。其實現在已經有部分期貨公司擋不住壓力開始給一些機構客戶利息了，在互聯網企業介入之後利息紅利會徹底歸零，行業慣例將會被顛覆。期貨公司必須設法以各類方式對保證金余額進行理財。如果不能做到與互聯網期貨公司余額寶類似的服務，機構客戶的資金就可能「搬家」到互聯網期貨公司去。
4、建立開發團隊，研發創新系統提高客戶體驗
期貨公司現階段最大的矛盾是快速增長的業務需求和系統供應商服務響應能力嚴重脫節的矛盾。期貨公司沒有自己的開發團隊的苦果在互聯網企業入侵時將會徹底暴露出來。互聯網期貨公司會快速、輕易地推出各類創新型的服務和產品，而傳統期貨公司空有創新思路而難以轉化為現實，因為長期依賴供應商沒有能力研發產品，所以只能同質化低水平競爭。唯有期貨公司自己建立開發團隊，才能徹底精準把握需求，快速響應，定製獨具競爭力的產品，才具備與互聯網公司個性化方面一拼的能力。當然限於成本，開發團隊應該是自行開發與外包開發的有機結合，底層的交易系統應該與供應商采購合作，而之上的各類個性化應用系統應該自己研發。期貨公司重點要培養懂業務需求的系統架構師、規劃師和項目經理，其他部分能外包的盡量外包。
5、充分發揮資管和現貨子公司業務的作用
互聯網期貨公司不一定有投資咨詢、資管和風險子公司等創新業務，這正是大型傳統期貨公司的強項，應當充分發揮這個優勢，特別是「一對多」放開之後，資產管理有很大的發展空間，資管的收益率一般會高於余額寶之類貨幣基金，可以以此反向吸引互聯網期貨公司的逐利客戶。另外，風險管理子公司可以設計多種「非接觸」、「非現場」的標准化產品和服務，建立了自己的電子化交易平台之後，也可以大規模復制，服務大量的客戶。所以，傳統的有創新業務牌照的期貨公司，面對互聯網期貨公司的入侵並不是沒有機會，還是有很多方面可能勝出的。
6、以國際化業務為客戶提供整體的一站式服務
夜盤連續交易推出，期權、做市商、外匯期貨也逐步提上議事日程，期貨本身就應該是國際化的行業，期貨品種本身就與國際風雲變幻息息相關，為客戶提供內外盤結合的、整體的一站式服務，也是傳統期貨公司維持競爭力的重要路徑之一。
7、強化期貨公司專業化服務能力
互聯網期貨公司善於以「非接觸」等方式服務大規模的中小客戶，但還是有很多大型產業客戶需要個性化的定製專屬服務，需要「接觸式」的服務，如協助套保方案制定、期貨部門建設、專業人員培訓等一系列工作，並非是互聯網期貨公司的強項。而傳統期貨公司經過長期的耕耘，已經有了很好的積累，可以從這些方面進行差異化服務，所以走專業化的發展道路，是應對互聯網企業沖擊、提升競爭能力的重要方向。
以上內容來自金融界，僅供參考，不做任何商業建議！
Ⅶ 中國國內有幾種期權可以做
中國國內正規的期權只有1種，它是50ETF期權，在上海證券交易所上市。
其他的期權有二元期權等，相對來說不正規，監管不明。
國內首隻期權上市經過一年多的模擬測試後,上證50ETF期權於2015年2月9日在上海證券交易所上市。這不僅宣告了中國期權時代的到來,也意味著我國已擁有全套主流金融衍生品。
在期貨投機交易中，期權具有替代期貨頭寸和復制期貨頭寸功能，同時也具有化解價格極端波動風險的功能。
在期權替代功能中，買入看漲期權或賣出看跌期權可以替代期貨多頭，而買入看跌期權和賣出看漲期權可以替代期貨空頭。在期權復制功能中，買進看漲期權同時賣出看跌期權可以復制期貨多頭，而買入看跌期權同時賣出看漲期權可以復制期貨空頭。
(7)中國期貨期權未來發展對策擴展閱讀：
期權的履約有以下三種情況：
1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。
2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。
3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。
期權權利金：前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。
Ⅷ 有沒有簡單一點的方法理解期貨期權啊
什麼是期貨？
期貨的英文為Futures，是由「未來」一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為「期貨」。最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來，最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量的商品，後來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，於是便出現了1570年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所———皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，1985年芝加哥穀物交易所推出了一種被稱為「期貨合約」的標准化協議，取代原先沿用的遠期合同。使用這種標准化合約，允許合約轉手買賣，並逐步完善了保證金制度，於是一種專門買賣標准化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。期貨的特點是以小博大、買空賣空、雙向賺錢，風險很大，因此我國對期貨交易的開放十分慎重。期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區別。一、以小搏大 股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。二、雙向交易 股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。三、時間制約 股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。四、盈虧實際 股票投資回報有兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧在市場交易中就是實際盈虧。五、風險巨大 期貨由於實行保證金制、追加保證金制和到期強行平倉的限制，從而使其更具有高報酬、高風險的特點，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。貨幣基金———金融投資新產品近期，南方現金增利基金在綿陽開始發行，什麼是貨幣基金呢？不少市民仍是一頭霧水。貨幣市場投資基金是被稱為「可以替代儲蓄」的理財產品，到目前為止，市場上共發行了10隻貨幣市場基金，其稅後年收益率穩定在2.34%至3.5%之間，遠高於一年銀行定期存款1.98%的收益，同時，在收益性、流動性、風險度、起購點等方面比人民幣理財更具優勢，因而受到了眾多投資者的青睞，被譽為「准儲蓄」。貨幣市場基金是開放式基金的一種，是僅投資於貨幣市場工具的基金，包括：現金、一年以內（含一年）的銀行定期存款 、大額存單、剩餘期限在三百九十七天（含三百九十七天）的債券、期限在一年內（含一年）的債券回購、期限在一年以內（含一年）的中央銀行票據、中國證監會和中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。因此它幾乎等同於國家信用，基本上穩賺不賠，而且沒有利息稅。另外，貨幣市場基金還有五大優點：一、起購點低，1000元就可進行申購。二、無交易費用。認購、贖回交易費用全免。三、高流動性。隨時可以申購、贖回，一般可在贖回的第二天拿到錢。四、天天分紅，復利收益。投資收益每日分配，每個月15號現金收益自動轉為基金份額，實際是復利收益。五、信息透明。每日公告收益狀況，直觀及時。同時其收益隨央行利息上調而升高。所以，具備了「本金無憂 、活期便利、定期收益」特點的貨幣基金非常適合追求低風險、高流動性、穩定收益的單位和個人。投資者可持本人有效證件（身份證、 軍官證、護照）到具有代銷資格的銀行或證券公司進行申購、 贖回業務。
期權的概念
期權是一種能在未來特定時間以特定價格買進或賣出一定數量的特定資產的權利。
期權交易是一種權利的交易。在期貨期權交易中，期權買方在支付了一筆費用（權利金）之後，獲得了期權合約賦予的、在合約規定時間，按事先確定的價格（執行價格）向期權賣方買進或賣出一定數量期貨合約的權利。期權賣方在收取期權買方所支付的權利金之後，在合約規定時間，只要期權買方要求行使其權利，期權賣方必須無條件地履行期權合約規定的義務。在期貨交易中，買賣雙方擁有有對等的權利和義務。與此不同，期權交易中的買賣雙方權利和義務不對等。買方支付權利金後，有執行和不執行的權利而非義務；賣方收到權利金，無論市場情況如何不利，一旦買方提出執行，則負有履行期權合約規定之義務而無權利。
期權也是一種合同。合同中的條款是已經規范化了的。以小麥期貨期權為例，對期權買方來說，一手小麥期貨的買權通常代表著未來買進一手小麥期貨合約的權利。一手小麥期貨的賣權通常代表著未來賣出一手小麥期貨合約的權利；買權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方賣出一定數量小麥期貨合約的義務。而賣權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方買進一定數量小麥期貨合約的義務。
期權的價格叫作權利金。權利金是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。對期權買方來說，不論未來小麥期貨的價格變動到什麼位置，其可能面臨的最大損失只不過是權利金而已。期權的這一特色使交易者獲得了控制投資風險的能力。而期權賣方則從買方那裡收取期權權利金，作為承擔市場風險的回報。
Ⅸ 期貨期權的期權現狀
國際市場期貨期權交易區域已經從歐美等發達國家擴展到韓國、印度和巴西等亞洲、南美洲區域，尤其是二元期權交易，因為簡單易懂，門檻較低同時風險預先可控等特點而迅速蓬勃發展，一些傳統金融機構目前均提供櫃台市場（0TC）的二元期權合約，而在線的二元期權則更受到投資者歡迎。期權在國際衍生品市場上表現出的勃勃生機和活力，期權交易儼然已經成為國際交易所衍生產品的主力軍，這也給後起的我國期權市場發展提供了廣闊的發展空間和難得的機遇。目前全球最大的二元期權交易平台Meetrader已經提供包括期貨期權、外匯期權、指數期權、股票期權等多種期權合約
國內推出期權交易的條件已基本成熟，主要體現在以下幾個方面：首先，成熟的期權理論為國內市場推出期權交易提供了堅實的理論基礎。其次，國際上成功的期權市場運作經驗也為國內推出期權交易提供了有力的經驗支持。最後，國內期貨市場的快速發展和逐步擴大的期市規模為推出期權交易提供了堅強的物質基礎。
此外，國內期貨市場逐步完善的制度建設也為期權交易提供了制度保障，而國內幾大交易所十幾年來對於期權的潛心研究、技術及制度准備為國內推出期權交易提供了有力的後勤保障和實踐基礎。期貨公司研究隊伍的蓬勃壯大和水平的不斷提升為期權市場提供了充足的後備人才，並為投資者教育提供了充裕的師資隊伍。
從監管角度看，在世界范圍，建立集中統一的全國性機構統管證券和期貨、期權市場已成為發展趨勢。我國仿效美國採用了集中立法型監管體制，設有全國性的監管機構，負責總體監管金融市場，而這類機構通常得到政府的充分授權，具有足夠的權威來維護金融市場的正常運行，監管措施具有強制性。
依法確立中國證監會作為股指期權市場的主管部門，將有利於對期權的監管，保障監管的高效性。加之交易所、期貨業協會自律組織的協助，我國對期權等高級衍生品的監管體系已經趨於完善。因此，國內推出期權交易是具備完善有力的監管機制的，並且符合國際期權市場發展路徑。
另外，商品期權對資本市場的重要性主要體現在兩個方面：一是完善衍生品市場的品種體系，活躍期貨、期權和現貨之間的交易；二是提高衍生性市場的操作水平，為期貨、現貨市場的平穩運行和投資者理性參與保駕護航。當然，推動期權市場快速發展應當具備相應的IT技術、對從業人員及客戶的全面培訓及完善相應的風險管理機制等。
據了解，國內三大商品交易所從很早起就開始研究期權。大商所對於期權的研究同樣始於2002年，不過主要集中在大豆期貨期權上。2002年大商所完成了《大豆期貨期權可行性研究報告》，2004年初步制訂了大豆期貨期權合約及相關管理辦法。2004年8月份，大商所成立了期權研究小組，並正式啟動了包含期權交易模式的六期新系統設計工作，2007年該系統上線。
鄭商所自1995年開始研究期權，並在1995年6月份成為國內唯一一家加入國際期權協會的交易所，之後連續多年參加了國際期權市場協會的年會，並多次派人到國外發達期權市場去進行學習。1997年8月份鄭商所設計了期權的交易方案，包括交易細則、操作系統、報價顯示屏等，並在98年進一步完善了期權交易細則。
上期所對於期權的研究起步相對較晚，2002年5月上期所正式成立了銅期權開發課題組，此後圍繞銅期權的品種開發、交易機制建立、風險管理體系等進行了一系列的研究並召開了多次研討會。2004年上期所引入了國際先進的SPAN系統，並加入了FOA（期貨與期權協會）。上期所對於期權的研究目前已經獲得了長足的進展。
此外，各期貨公司其實也早就開始了對期權的研究。例如：南華期貨在很多年前就引入了國際知名的資訊系統Bloomberg和Reuters，這兩個系統中有全球期權市場的最新信息，同時還可以設計大量而豐富的期權策略。