期貨賣出看跌期權

⑴ 賣出看跌期權的概述

看漲行情----賣出看跌期權（put）
當預計標的資產價格會上漲，但上漲的空間可能不是很大時，使用賣出看跌期權策略。原則上，賣出期權會從波動率的減少中獲利。 期權到期時的盈虧臨界點是履約價 - 期權權利金。 當售出的期權在到期日成為平值期權或虛值期權（即標的資產價格在履約價以上），投資者的最大收益是固定的（售出期權時收取的權利金）。
當標的資產價格與預期的相反下跌時，風險是無限大的，所以要單獨使用看跌期權空頭策略時，需要慎重。 如果想通過應用此策略獲利，在到期日之前權利金應該低於賣出期權時的權利金。特別是在到期日期權的內涵價值（期權的履約價 - 標的資產價格）應該低於賣出期權時的權利金。
例： 投資者賣出了1份履約價為100的看跌期權，收到了買方支付的權利金2
到期日的盈虧分析
標的資產
標的資產 90 92 94 96 98 100 102 104 106 108 110
賣出履約價為100的看跌期權
盈虧
-8 -6 -4 -2 0 2 2 2 2 2 2

以一定的執行價格賣出看跌期權，可以獲得權利金收入。如果標的物價格高於執行價格，則買方不會履約，賣方可獲得全部權利金。如果標的物價格低於執行價格，買方則會要求履約，期權賣方則只能按低於執行價格賣出標的物，這會給期權賣方帶來損失。如果期權賣方選擇以平倉方式了結，由於標的物價格下降，權利金隨之上漲，平倉同樣會帶來損失。當到期時的標的物價格等於執行價格一權利金時，該點為損益平衡點，即在這種情況下，期權交易的總盈虧為零。如果到期時標的物價格低於損益平衡點，則期權交易會帶來凈虧損，標的物價格越低，虧損越大。賣出看跌期權的損益分析見圖11—7、表ll—7。
由圖11—7可見，賣出看跌期權的最大可能的收益是權利金，而可能面臨的風險是巨大的。標的物的價格低於執行價格的程度越大，盈利就越小(或虧損越大)。距到期日的時間長短不同，損益曲線的位置也不同，這同樣也是由時間價值的差異決定的。
賣出看跌期權綜合分析表
賣出看跌期權(Short Put) 運用場合
1．看後市上升或已見底。如堅信大市看漲，可賣出看跌期權收取權利金。如深信大市見底，會輾轉上升，更可賣出實值看跌期權，以賺取最大的利潤。否則，只宜賣出平值或虛值看跌期權
2．市場波幅收窄的市況
3．隱含價格波動率高(High lmplied Volatilitv) 如果是股票期權，則更適用於：預期利率下跌；預期派息增加
最大收益
平倉收益=權利金賣出價一買入平倉價
期權被放棄的收益：所收取的權利金(即到期爵標的物市價在執行價格或以上的價位)
風險
斬倉風險：權利金賣出價一買入斬倉價
期權被要求履約風險：標的物賣出平倉價一執行價格+權利金
盈虧平衡點 執行價格一權利金
時間價值損耗 時間越是接近到期日，價格又在執行價格左右，賣家的收益越大
保證金 交
履約部位 多頭
交易策略
賣出看跌期權是投資者對後市不看跌，且以上漲的成分居多，屬於溫和看多的交易策略，所以，選擇賣出看跌期權的時機，最好是在投資者預估至到期日，標的物價格將處於小漲格局或認為標的物價格根本不可能到達損益平衡點。比如，9月1日，一投資者賣出1000手CF511P14000，收取權利金為270元/噸，此時賣出的看跌期權損益平衡點為14000－270=13730。
情景1：最佳狀況——標的物果真上漲。至到期日期貨價格處於損益平衡點之上，則獲利。最大獲利點是期貨價格超過執行價格之上。
賣出看跌期權後，期貨價格急漲，對投資者來說有喜有憂。喜的是一旦期貨價格超過 損益平衡點，則可賺取全部權利金。憂的是，就算大漲特漲，最大收益也只有權利金那麼多。比如，上述的看漲期權，即便期貨價格一直維持在14000以上，最大收益也只是270×1000=27萬元。
情景2：次佳狀況——標的物出現緩漲。只要至到期日，期貨價格處於頂部壓力區，基本上應有小幅獲利（權利金縮水）。但是，如果投資者選擇平倉，則獲利將很小。如果說，投資者不想太早平倉，又希望能提高獲利，這時可以：（1）搭配賣出較高執行價格的看漲期權。（2）搭配賣出同一執行價格的看漲期權。
情景3：最差狀態——標的物不漲反跌。如果處於緩跌，為避免損失無限擴大，除非平倉出局，否則，應採取穩健的做法進行避險。選擇平倉，條件應該是投資者認為短線緩跌，已明顯看出空頭主力的意圖。反之，如果投資者認為下跌只是曇花一現，至到期日還是會上漲，此時即可搭配買進看跌期權或期貨空單。
由於賣出看跌期權屬於風險比較大的策略，按照正常情況，在損益平衡點之下應設立止損點，一旦急跌，就可以停損出場。 以下簡單介紹下5招交易策略
第1招 期貨價格急漲，買進看漲期權提高獲利
第2招 期貨價格緩漲，賣出不同執行價格看漲期權提高獲利
第3招 期貨價格緩漲，用賣出相同執行價格看漲期權提高獲利
第4招 期貨價格緩跌，用買進看跌期權避險
第5招 期貨價格下跌，用賣出期貨避險

⑵ 賣出看跌期權後期貨也下跌了怎麼是浮動虧損

因為你賣出看跌期權之後，期權費上漲了，本來你賣的時候是200，現在賣家漲到220，相當於你少賺了20，所以顯示你是浮動虧損

⑶ 期貨中的什麼是備兌看跌期權組合

鄭商所白糖(5689,15.00,0.26%)期權已於4月19日正式上市，與大商所豆粕期權有所不同，鄭商所白糖期權特別提供了備兌期權組合保證金優惠，本文將詳細介紹該組合的具體構成、一般在什麼情景下可以用到、具體保證金優惠的情況如何、如何享有組合保證金優惠。

備兌期權組合具體分為備兌看漲期權組合及備兌看跌期權組合。

其中備兌看漲期權組合是指投資者持有看漲期權賣持倉，同時持有相同數量的標的期貨買持倉；備兌看跌期權組合是指投資者持有看跌期權賣持倉，同時持有相同數量的標的期貨賣持倉。

備兌看漲期權組合的應用場景多為投資者持有標的期貨多頭，但預期後市振盪為主，上方有阻力位，突破概率很低，其優點在於在正常的標的期貨投資之外，能夠獲取額外權利金收益，在振盪行情下，增強投資收益，在下跌行情下，平滑收益曲線，其缺點在於，一旦標的期貨行情大漲，投資者需要讓渡標的期貨在賣出的看漲期權行權價以上的利潤，相當於投資者提前鎖定了標的期貨的賣出價格，即投資者所賣出的看漲期權行權價。

備兌看跌期權組合的應用場景多為，投資者持有標的期貨空頭，但預期後市振盪為主，下跌有支撐位，突破概率很低，其優缺點和備兌看漲期權組合類似。

「備兌」顧名思義就是對於期權的賣方而言，在賣出期權的同時，准備了相應的標的對沖履約的風險。

具體而言，對於看漲期權的賣方，如同時持有標的多頭，則即使出現價格上漲被迫履約，其持有標的多頭的盈利能完全對沖被迫履約產生的虧損，對於看跌期權的賣方，如同時持有標的空頭，則即使出現價格下跌被迫履約，其持有標的空頭的盈利能完全對沖被迫履約產生的虧損。

總而言之，當期權賣方持有相應的可對沖履約風險的標的時，其履約能力是有保障的，其實是可以無需再對期權賣方收取一次保證金以保障其履約的，故鄭商所備兌期權組合保證金的收取標准優化為權利金與標的期貨交易保證金之和。

與鄭商所跨式、寬跨式期權組合需要使用專用指令構建不同，鄭商所備兌期權組合不需要投資者使用特別的指令構建，只要客戶持有可以構成備兌期權組合的持倉，在每日結算時，鄭商所會將符合條件的期權和期貨持倉自動確認為備兌期權套利持倉，包括備兌看漲期權套利和備兌看跌期權套利，並給予保證金優惠。

例如，當投資者在盤中新開SR709P6700空頭以及SR709空頭，可以構成看跌期權備兌組合，在盤中按正常的保證金收取，在結算後，交易所將以上持倉自動確認為看跌期權備兌組合，按照權利金與標的期貨交易保證金之和收取保證金。相關期權模擬結算單展示內容如下（期貨保證金率為10%）：

從結算單中我們可以看到，在結算時交易所自動確認備兌組合後，組合中對應的期權賣方不再收取保證金，期權權利金則是按照當天的結算價435.5，計入白糖期貨的保證金中（11089=6734×10×10%+435.5×10）。

對於備兌組合，交易所在自動組合後，只對保證金有影響，給投資者節約了保證金，對於組合成分持倉的平倉沒有任何影響，投資者可正常進行平倉操作，而不用管該持倉是否屬於備兌組合。

另外，還需要特別提醒投資者注意的是，當投資者在構建期權備兌組合成分持倉時，需注意期貨與期權的月份需保持一致，例如SR709P6700需對應構建9月份的白糖期貨合約，如構建其他月份的白糖期貨合約就無法組成備兌組合。

⑷ 關於期貨知識賣出看跌期權

你問的是圖片中的第8題吧？為了（）可以考慮賣出看躍期權。 這題明顯是多選題，正確答案你已經知道了是嗎？AD是嗎？ D很明顯是對的，不用細說了。A為什麼選呢？如下：

賣出看躍期權是做義務方，當期權被行權時，投資者有義務按行權價格買入一定數量的標的證券。正常多數情況，義務方被行權意味著損失，或收入不理想。但有一種非常經典的情況，被行權正是義務方希望的，這種情況就是A，就是交易者本來就是想買入標的證券， 賣出看躍期權被行權，正好買入標的證券，目的達到了。
這里，肯定有人有疑問，賣出看躍期權被行權時，意味著標的證券的市場價格低於行權價，如果不賣期權，直接去證券市場上去買，不是更劃算？ 的確，如果你想買入的數量不多，是這種情況。但適用上邊A的情況，是非常非常大量的買入需求，特別是希望控股等情況。 如果大量在二級市場買入標的證券，肯定會帶動價格上漲，真的買足需要的數量時，總成交價已很高了。 還有，希望控股等情況，希望秘密進行，大量去市買上買股票，費時費力，行蹤就暴露了，控股目的不一定能達成。
還有，大買家，對標的證券都有自己的估值，他們以行權價賣出看跌期權，就是判斷好了，這個價格合適，自己願接受，如果市場價格真的降到行權價被行權，自己也願意。如果沒被行權，還掙取了權利金，都是有利。
好了，說的不少了，可以理解了吧？ A這種情況還有很多股市上的故事，據說巴菲特就用過。

⑸ 期貨看跌期權的含義

股市長期行情的邏輯,一般來自兩個方面,其一,經濟增長質量提升,即使增速下降但企業利潤增速保持中高速其二,資金價格回落、風險偏好改善,驅動股市估值水平的向上提升,這是大級別行情的直觀現象。當然,背後可以歸結到改革、歸結到人口結構變遷等因素導致的資產、風險偏好等因素中期來看,A股尚難形成戴維斯雙擊式的牛市,而更多是資金驅動、賺錢效應下的單輪驅動的行情。

⑹ 期權交易的問題，買入看跌期權和賣出看跌期權雙方的交易內容是什麼

你困惑的地方是實物期權與期貨期權的區別。

實物期權交易標的是實物，比如股票、比如特定的商品，那麼你說的——「價格低於行權價，多方執行期權，那發生的是什麼具體的交易內容？空方的意思不就是，要是真跌了我來買，買的東西就是多方按高價賣給我的東西，按第二種情況多方賺錢了」——這個是對的

期貨期權交易標的是期貨合約。期貨合約就存在賣空方（空頭頭寸）和買多方（多頭頭寸）——在多頭行權後獲得期貨空頭頭寸——而空頭頭寸的意義其實跟上面一樣，只是從實物變成了一份合同，看跌期權多頭可以獲得以執行價為成本的期貨空頭頭寸（這個時候價格已經過去了，並高於當前的市場價格），然後將這個高於現價的期貨空頭頭寸在低位平倉獲利

看跌期權的空頭要給多方一個期貨空頭頭寸——注意，看跌期權的空頭當初是以「賣空」的方式獲得的這個期貨空頭頭寸，但他要把這個空頭頭寸轉給期權的行權方的時候是以「買入平倉」的方式了結手上的期貨頭寸的。——所以看跌期權的空方依然是跟你說的第二種情況里的第一種說法是一樣的，看跌期權的賣方也是要「買入」

⑺ 「買入看漲期權」，「賣出看漲期權」，「買入看跌期權」，「賣出看跌期權」的區別

簡而言之，言而簡之。

假如，以A公司自身股票為標的。假如，2012.2.2，股票市值每股50元，看漲期權，以每股51元，5000打包給B公司（裡面有行權時間，比如2012.5.2）。而看跌期權，是A公司以自身股票為標的，前面條件一樣，以每股48元，5000股從B公司買入（重點哦，從B公司買入，不是A公司自己賣出）。
後期發生的事，比如上面看漲期權，如果行權時，市價每股53元，那B公司行權，開心的從A公司以行權價51元每股購入5000股，當然也可以市場將此期權售出等3種方式（不提了）；行權時價格價格如果低於51元每股，B公司還必須以51元購入，就不開心了，他可以選擇不行權，損失的就是購買這個期權的價格。看跌期權同理。只不過公司換過。

還有，以棉花期貨價格等等等為標的的看漲期權、看跌期權。

⑻ 仔細解釋賣出一個看漲期權和買入一個看跌期權的區別

1、權利金不同：

賣出看漲期權一方得到權利金；買入看跌期權一方支付權利金。

2、風險不同：

賣出看漲期權承擔無限風險（風險不可控制）；買入看跌期權只承擔有限的風險（如果價格上漲，不行權即可，損失的只是權利金）。

(8)期貨賣出看跌期權擴展閱讀：

損益分析

一、賣出看漲期權損益平衡點

如果投資者賣出一張7月份到期的執行價格為27元、以萬科股票作為標的、看漲的股票期權，收取權利金30元。

賣出看漲期權損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=看漲期權的執行價格+收取的權利金/100。

根據公式，該投資者的損益平衡點為：27.3元=27元+30元/100。

二、示例分析

根據賣出期權的實值條件：履約價格大於相關資產的當前市價，即X>S0。當萬科股票價格（S0）在到期日高於27.3元（X），即X 在到期日，萬科股票價格為28元，如果行使期權合約，投資者的收益為（27元－28元）×100+30元=－70元。

當萬科股票價格在到期日位於27.3元之下27元之上，如果看漲期權被行使，投資者獲得部分利潤。比如： 在到期日，萬科股票價格為27.2元，如果行使期權合約，投資者的收益為（27元－27.2元）×100+30元=10元。

當萬科股票價格在到期日位於27元之下，賣出看漲期權不被行使，則投資者所能得到的最大利潤為權利金30元。 由以上分析可見，此種策略的潛在的利潤是有限的，而虧損是無限的。

⑼ 賣出看漲期權和賣出看跌期權的區別

期權是一種選擇權，是持有者付出一定成本而獲得的，在某個時間段內，以雙方約定的價格購買或者出售一定數量的某項資產的權利。區別如下

看漲期權：就是價格漲了才買，賦予期權持有人在價格到期前，以執行價格購買標的資產的權利。

例如：執行價格為80元的甲公司股票2月份到期的歐式看漲期權（只允許其持有者在到期日當天執行的期權。此外，還有美式期權，就是允許股票持有人在期權合約到期日或者到期日前任何時間執行的期權。還有其他期權，暫不展開討論），賦予了持有者在到期日以80元價格購買甲公司股票的權利。如果看漲期權的執行價格低於當前股市的市價，則看漲期權處於實值狀態；如果看漲期權的執行價格高於當前股市的市價，則看漲期權處於虛值狀態；看漲期權的執行價格等於當前股市的市價，則看漲期權處平價狀態。

看跌期權，標的資產價格跌了才買，與上述的看漲期權相反。賦予期權持有者在到期日或之前以確定的執行價格出售某種資產的權利。

例如：執行價格為70元乙公司的股票是在2017年3月份到期的歐式看跌期權，就賦予其持有者在到期日以70元價格出售乙公司股票的權利！如果看漲期權的執行價格高於當前股市的市價，則看漲期權處於實值狀態；如果看漲期權的執行價格低於當前股市的市價，則看漲期權處於虛值狀態；看漲期權的執行價格等於當前股市的市價，則看漲期權處平價狀態。

拓展資料

空頭看跌期權真正的風險來自於目前市場價值和敲定價格之間的差異再減去你賣出看跌期權所獲得的權利金。這就告訴了人們一個賣出無保護看跌期權時的保守投資准則：如果風險水平被權利金抵扣後的價格你認為是這支股票的合理價格，那麼賣出無保護看跌期權就是穩妥的，不過必須是你情願以此價格購買股票。一旦空頭看跌期權履約，你可以只是持有股票，等待價格反彈，或者通過賣出有保護看漲期權彌補賬面虧損。關鍵是，在有些情況下，即使你是一個保守型投資者，你仍然也可能想要賣出無保護看跌期權。

考慮一下這種情況，股價的下跌已經成為整個市場范圍內價格下跌的一部分。你相當確定在不久的將來價格會反彈；但是考慮到公司的基本面、每股收益、分紅歷史以及每股賬面有形價值，當前的價格水平是相當低廉的。在這種情況下，你可能不會立刻買入股票，因為你有兩個關於期權的選擇。你可以投資看漲期權，以期從價格反彈中獲利，但這需要資金的投入；或者你可以賣出無保護看跌期權並得到權利金。資金流入總是比流出要好，不過作為賬戶上資金增加的代價，你也要承擔履約的風險。不管怎樣，只要你非常確信價格在不久的將來會上漲，此時賣出無保護看跌期權就比其他時候面臨著更低的風險。例如，當股價已經急劇上漲，賣出看跌期權同買入看漲期權一樣是個魯莽的不合時機的決定。我們認為價格會以某一特定方式運行，並且當我們發現超買和超賣的情況時，適時選擇期權策略是值得信賴的。這些情況都為選擇期權交易時機創造了機會，並且無保護看跌期權可以通過構造而帶來更大的機會，而相伴的風險卻相對較低。

⑽ 什麼是看跌期權

按照期權相關合約的買進和賣出性質劃分，期權可以劃分為看漲期權、看跌期權和雙向期權。

1、看漲期權。指期權買入方按照一定的價格，在規定的期限內享有向期權賣方購入某種商品或期貨合約的權利，但不負擔必須買進的義務。看漲期權又稱「多頭期權」、「延買權」、「買權」。投資者一般看好黃金價格上升時購入看漲期權，而賣出者預期價格會下跌。

2、看跌期權。指期權買方按照一定的價格，在規定的期限內享有向期權賣方出售商品或期貨的權利，但不負擔必須賣出的義務。看跌期權又稱「空頭期權」、「賣權」和「延賣權」。在看跌期權買賣中，買入看跌的投資者是看好價格將會下降，所以買入看跌期權；而賣出看跌期權方則預計價格會上升或不會下跌。

3、雙向期權，又稱「雙重期權」。指期權購買方在向期權賣方支付一定的權利金後，獲得在未來一定期限內根據合同約定的價格買進或賣出商品、期貨的權利。投資者在同一時期內既買了看漲期權，又買了看跌期權，這種情況是在對未來價格確定不準時，而採取的一種投資策略。

4、對於買入雙向期權者來說，只要價格有波動，就可以從中行使權利獲利。但一般而言，這種期權的賣出者堅信價格變化不會很大，所以才願意賣出這種權利，獲得一定的權利金收益。

(10)期貨賣出看跌期權擴展閱讀：

1、看跌期權概念：

看漲期權（call option），看漲期權又稱買進期權,買方期權,買權,延買期權，或「敲進」，是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。看漲期權是這樣一種合約：它給合約持有者(即買方)按照約定的價格從對手手中購買特定數量之特定交易標的物的權利。

2、看漲期權和看跌期權有以下區別：

（1）作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。

（2）作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益是有限的（收益最大值為權利金）。

3、認沽權證就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。

比如說新鋼釩在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應的新鋼釩股票，不管當時新鋼釩的股價是2元還是8元。如果當時價格是2元，則認沽權證的價值就是4.62元，如果當時的價格高於4.62元，則認沽權證一文不值。