期貨合約匯率風險
A. 如何運用外匯期貨套期保值規避外匯風險
首先看你的貨幣品種,其次看貨幣品種的行情方向,擔心匯率下降,就賣出套期保值,擔心匯率上漲,買入套期保值
B. 期貨的風險性和利弊
一:期貨投資面臨的風險:
第一杠桿使用風險
資金放大功能使得收益放大的同時也面臨著風險的放大,因此對於10倍左右的杠桿應該如何用,用多大,也應是因人而異的。水平高一點的可以5倍以上甚至用足杠桿,水平低的如果也用高杠桿,那無疑就會使風險失控。
第二強平和爆倉
交易所和期貨經紀公司要在每個交易日進行結算,當投資者保證金不足並低於規定的比例時,期貨公司就會強行平倉。有時候如果行情比較極端甚至會出現爆倉即虧光帳戶所有資金,甚至還需要期貨公司墊付虧損超過帳戶保證金的部分。
第三交割風險
普通投資者做多大豆不是為了幾個月後買大豆,做空銅也不是為了幾個月後把銅賣出去,如果合約一直持倉到交割日,投資者就需要湊足足夠的資金或者實物貨進行交割(貨款是保證金的10倍左右)。
二:期貨弊端有以下四點:
1、嚴重做空。股指期貨的推出,本指望它改變過去的單邊市場,即減少和避免單邊上漲。但是,由於做空機制沒有一定的限制,結果使得這種做空機制在某些情況(如利空)下會嚴重打壓股票現貨市場,尤其是做空滬深300標的物,可以產生羊群效應,使廣大股民隨著股指大幅下挫斬倉割肉,這樣讓境內外機構乘機抄底,漁翁得利。
2、嚴重違規。股指期貨交易與股票市場的交易密切相關,這使得股指期貨交易中的違規行為常常涉及到股票市場,其影響面較廣,手法也更為復雜。如果這種現象不及時制止,那麼會出現嚴重的不公平交易。因此,為了維護現貨市場和股指期貨市場的公平交易,國外股指期貨市場採取了多項措施,對兩個市場之間的市場操縱行為進行防範。這些措施包括:一是加強市場監察及早發現可能扭曲市場價格的各種交易行為和交易狀況,並針對這些交易行為或交易狀況採取各種措施,確保市場各種功能的實現。二是加強股票市場和股指期貨市場跨市場之間的信息共享和協調管理,另外還有規范結算制度等。我國的股指期貨卻未能做好這兩點,出現違規行為在所難免。
3、嚴重不公。主要指目前的交易制度。目前我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易一律實行「T+1」的交易方式。即,當日買進的,要到下一個交易日才能賣出。而我國的股指期貨則實行「T+0」交易制度。其結果是,機構和股指期貨投資者就會利用這一制度漏洞,針對股票市場的標的物嚴重做空,而在股票市場的投資者眼睜睜地看著別人瘋狂打壓,無法出貨而出現嚴重虧損。我國股指期貨推出不到20天,大家已經領教了這種不公平。
4、嚴重投機。股指期貨交易包括投機和套期保值,其中後者是主要的交易方式。但是,由於存在前面三個問題,那麼目前我國股指期貨的投機行為非常嚴重,有些股指期貨投資者利用杠桿作用,一天內可以用少量的投入賺幾十萬元。目前還沒有發現誰在做套期保值。因為國內外的投資者利用各種利空消息大肆做空,獲得了大量好處,至少在中國還沒有出現失誤過。
三:期貨優勢有以下三點:
1、期貨交易將會得到充足的資金支持。
2、配資公司不提取盈利分成,客戶可以得到足夠的盈利。
3、交易盈利部分全部屬於投資者所有,當然虧損也全部由投資者承擔,期貨配資公司不承擔交易風險。如果產生虧損,在投資者交納的保證金里扣除。當客戶風險保證金虧損達到70%時需減倉操作,並主動做好止損;虧損達到保證金的75%,停止操作,公司強行平倉。期貨配資公司只收取一定的交易手續費,不收取任何管理費,利息,會員費等費用。
C. 匯率風險防範
在外匯市場上,有些銀行可能從不涉足外匯市場,有些銀行則是外匯市場的活躍參與者。有些銀行只是限制自己為公司或客戶做外匯交易的代理人,而另一些則是自己進行積極交易。但是,許多銀行對匯率風險的限制都以經驗或主觀判斷為基礎的,少數銀行嘗試著利用類似於利率風險管理模型的方法進行外匯風險的防範。
企業如何避免國際經濟活動中的外匯風險,是一個很重要的問題。由於企業與銀行不同,不是以賺取匯差為目的,因此,它要從自己的經營戰略出發,通過預測匯率,選擇最恰當的保值措施,來獲取經營利潤。與銀行相比,企業防範外匯風險的形式更靈活、更多樣。
企業交易風險防範的手段與方法
1.採用貨幣保值措施
貨幣保值措施是指買賣雙方在交易談判時,經協商,在交易合同中訂立適當的保值條款,以應對匯率變化的風險。常用的有硬貨幣保值條款和一攬子貨幣保值條款。硬貨幣保值條款是指在交易合同中訂明以硬貨幣計價,以軟貨幣支付並載明兩種貨幣當時的匯率。在合同執行過程中,如果支付貨幣匯率下浮,則合同金額要等比例地進行調整,按照支付的匯率計算,使實收的計價貨幣價值與簽訂交易合同時相同。
一攬子貨幣保值條款是指交易雙方在合同中明確用支付貨幣與多種貨幣組成的一攬子貨幣的綜合價值掛鉤的保值條款,即訂立合同時確定支付貨幣與一攬子貨幣中各種貨幣的匯率,並規定匯率變化的調整幅度,如到期支付時匯率變動超過規定的幅度,則按支付當時的匯率調整,以達到保值的目的。通常,都以特別提款權作為「一攬子」貨幣。
2.選擇有利的計價貨幣
在國際金融市場上,有軟、硬貨幣之分。硬貨幣是指貨幣匯率比較穩定,並且有上浮趨勢的貨幣;軟貨幣是指匯率不穩定,且有下浮趨勢的貨幣。企業在交易過程中,選擇合適的計價貨幣,也是防範外匯風險的重要方法。
企業在交易過程中,選擇計價貨幣應遵循以下原則:
(1)選擇可自由兌換的貨幣。便於根據匯率變化的趨勢隨時在外匯市場上兌換交易,轉移貨幣的匯率風險。
(2)付匯用軟貨幣,收匯用硬貨幣。但在實際中,各種貨幣的「軟」或「硬」並不是絕對的,其軟硬局面往往會發生轉變,嚴格來說,這種方法有時並不能保證經濟實體免遭匯率變動的損失。企業在不能做到「出口用硬幣,進口用軟幣」時,為避免匯率風險,可以採取其他保值工具,如遠期外匯買賣、貨幣保值條款等。總之企業應該做到既有原則,又不失靈活性。
3.採用遠期外匯交易法
遠期外匯交易就是進出口企業把用外幣計價結算的應付(收)貨款,在合同簽訂後,同銀行辦理遠期買進(賣出)外幣貨款的合同,以貿易結算日為合同交割日,合同匯率根據相應期限的遠期匯率預先確定。
4.採用國際借貸法
國際借貸法是指在中長期國際收付中,企業利用國際信貸方式,一方面獲得資金融通;另一方面轉嫁或抵消外匯風險。主要有出口信貸、「福費延」、保付代理等三種形式。
(1)出口信貸是國際貿易中最常用的一種資金融通的形式,由出口方銀行直接或間接向進口企業提供貨款墊付,目的主要是通過對進口商提供資金促進出口。出口信貸有買方信貸和賣方信貸兩種。通過出口信貸的方式。出口商的外匯風險就被轉嫁給銀行或抵消了。
(2)所謂「福費延」業務,是指在延期付款的大型機器設備交易中,出口商開列以進口商為付款人的中長期匯票,經一流的銀行擔保和進口商承兌後,出售給出口地銀行,取得扣除貼息和其他費用後的金額。由於出口商在貼現時是賣斷的,以後票據拒付與出口商無關,同時,出口商可以立即獲得現金,將外匯風險轉嫁給貼現公司或貼現銀行。
(3)保付代理是指在國際貿易中,出口商既爭取不到進口商銀行開立信用證收取貨款,又對收款無把握,即以貼現的方式把進口商應付貨款的單證轉賣給保付代理商,得到應收賬款的80%一90%,其餘部分到期收進。由於出口商提前拿到大部分貨款,可以減輕外匯風險。
5.採用提前或延期結匯法
提前或延期結匯法是指在國際收支中,企業通過預測支付貨幣匯率的變動趨勢,提前或延遲收付外匯款項,來達到降低外匯風險的目的。
6.利用衍生金融工具進行套期保值
利用衍生金融工具進行套期保值,主要包括貨幣期權、貨幣期貨、掉期外匯交易三種形式。
(1)貨幣期權賦予合約購買者在一定期限內按照規定的價格購買或出售一定數量某種貨幣的權利。期權合約的購買者擁有執行合約的權利而沒有必須執行合約的義務,這樣,企業就可以根據將來匯率的變化自主作出是否執行合約的選擇,從而達到防範外匯風險的目的。不足之處是金額和期限很難與現貨交易完全一致,而且還要支付一定的期權費。
(2)貨幣期貨實際上是金額、期限和到期日都標准化的遠期外匯合約。期貨交易的套期保值是針對現貨市場的某筆交易,在期貨市場上做一筆方向相反、期限相同的交易,用期貨市場上的盈利來沖抵現貨市場上的虧損。不足之處在於期貨合同都是標准化的,在金額和期限上很難與現貨市場完全一致,不能達到完全防範外匯風險的目的。
(3)掉期外匯交易就是買人某日交割的甲貨幣,賣出乙貨幣的同時,賣出在另一個交易日交割的甲貨幣,買回乙貨幣。特點是這兩筆外匯交易買賣的數量相等,方向相反,交割日相異。
企業折算風險防範的手段與方法
對於折算風險來說,由於折算損益是一種會計賬面上的損益,一般並不涉及企業真實價值的變動,因此,折算風險不同於交易風險,這種賬面風險主要影響到股東和債權人提供的會計報表。但這種折算損益也在一定程度上反映了企業所承擔的外匯風險。企業防範折算風險的方法主要有兩種:資產負債表中性化和風險對沖。
(1)資產負債表中性化要求企業調整資產和負債,使得以各種功能貨幣表示的資產和負債的數額相等,從而受險的資產和負債之差為零。
(2)風險對沖法是通過金融市場操作,利用外匯合約的盈虧來沖銷折算盈虧。但由於稅收差異的存在,風險對沖操作有時難以有效降低企業的實際風險。
企業經濟風險防範的手段與方法
經濟風險是衡量企業未來現金流量對潛在匯率變動的敏感性,其防範的主要目標是隔離這種影響。因此,企業可以根據生產經營的特點,選擇以下措施降低經濟風險。
1.營銷戰略選擇
當本幣升值時,國內產品在國際市場上將處於不利的競爭地位,國內市場相對來說潛力較大,企業此時應注重國內市場的開拓。
2.生產調整戰略
當外匯匯率波動較為劇烈,以至於上述營銷調整無濟於事時,企業應把精力轉向生產策略調整方面,著手降低生產成本,對經濟風險進行有效的控制。
3.財務戰略
財務戰略是對企業的債務結構進行重新調整,以便在匯率發生變動時,企業的資產收益的下降會被相應的清償債務的成本下降所抵消。跨國公司如果預期某子公司所在國貨幣將發生貶值時,應當通過轉移定價及早將子公司以當地貨幣表示的利潤轉到母公司。反之,當預期某子公司所在國貨幣將升值時,可以延遲將該子公司的利潤轉移到母公司,甚至可以將其他子公司的利潤通過轉移定價的方式轉移到該子公司。
D. 外匯期貨的目的是防止外匯匯率的波動帶來的風險具體怎樣防止啊解析加例子,謝謝!
去補充的人就是你,如果你不去補,那就會被強制平倉。
超額部分可以提取的也是你,不提取,這錢就在保證金賬戶里躺著。
期貨因為是合約本身價值都很大,如果全額交易,那麼參與人承受的資金壓力很大,交易將會很清淡,限制了交易參與熱情。所以採取保證金交易。
E. 如何利用遠期和期貨管理外匯風險
外匯的匯兌損失可以通過一小部分資金投入到外匯交易中進行對沖,不清楚的可以問我
F. 為什麼期貨合約是風險非常大的衍生品
什麼是風險?期貨合約提供了杠桿(與保證率反比),基礎資產的波動,決定期貨的波動。
股市波動一年30-40%很正常,匯率波動20%以上就屬於很大,但如果算上杠桿率,外匯期貨的盈虧波動可能要遠高於股市期貨,但這些只是數字游戲。
說到底,衍生工具只是提供了一種數學計算。
G. 為什麼說貨幣期貨能迴避匯率風險
這是一種套保行為,比如你和供貨商簽定了一份合約,2個月後交割貨物,以美元付款,但考慮到遠期匯率變動的風險,有可能交割的時候,美元上升,到時候你就要付更多的人民幣來兌換美元支付貨款。 現在對沖風險的辦法,就是在期貨市場買入美元期貨,即便到時候美元上升,也能通過期貨市場的獲利,來對沖交割時候帶來的損失
H. 期貨合約、遠期合約匯率對沖比較
A 原因 遠期合約 是非標准化的 ,應對快速下跌比較靈活,也就是說遠期合約具有零散的分割功能,可以多買也可以少買。。期貨合約是標准化的,不可以分割,在快速變化時,不好對應現貨。
I. 什麼是匯率風險
匯率風險是借取外債最後必須用當地貨幣兌換成外幣或用產品出口所得到的外匯來償還。對中國的借款人來說前者是用人民幣兌換成外匯額度,因此他們所承擔的匯率風險有兩方面,一是人民幣貶值的風險,例如,1985年5月15日人民幣對美元的匯率為100美元=283元人民幣.這時借款人如承擔1億美元的額度債務,他可以用2.83億人民幣來抵償這筆債務,可是到1987年5月15日,他就需要用3.72億人民幣才能抵償1億美元債務。二是不同外幣之間匯率變化的風險。自1973年布雷頓森林貨幣體系崩潰以後,資本主義各國普遍實行浮動匯率,從而帶來了匯率風險。當借款人將來能用來作為償還的貨幣不是借入的貨幣,例如,借入的是日元,償還時用美元時,則由於日元對美元在借入時和償還時的匯率發生變化,如日元比借入時升值,借款人就要承受一定的匯率風險。[1]
J. 外匯風險特徵
http://blog.sina.com.cn/u/1233721385
隨著中國加入世界貿易組織,我國對外開放領域的不斷拓展,國際經濟交流將更加頻繁。對外貿易、資本的輸入和輸出、國際資金融通等,無論從規模上還是水平上,都必將躍上一個新台階。然而,在浮動匯率制度條件下,匯率波動具有經常性和不確定性,對外經濟活動中難免會遇到匯率變動而產生的風險。如何正確地認識外匯風險和較好地防範和化解外匯風險,是一個亟待探討和解決的問題。本文的重點在於探討防範和化解外匯風險方法。一 外匯風險的定義 1973年布雷頓森林體系崩潰,國際貨幣基金組織通過《牙買加協定》承認浮動匯率制的合法性。於是各國的貨幣匯率頻繁變動,並且經常大幅進行變動,正是如此,各國在國際經濟交易中就會產生外匯風險。外匯風險有廣義和狹義之分:廣義的外匯風險是指由於匯率的變化以及交易者到期違約和外國政府實行外匯管制等給外匯交易者和外匯持有者帶來經濟損失的可能性。狹義的外匯風險僅指由於匯率的變化以給外匯交易者和外匯持有者帶來經濟損失的可能性。二 外匯風險的表現外匯風險的種類很多,主要表現為交易風險、會計風險、經濟風險和儲備風險。 (一) 交易風險交易風險指在約定以外幣計價成交的交易過程中,由於結算時的匯率與交易發生時即簽訂合同時的匯率不同而引起收益或虧損的風險。這些風險包括: 1、以即期或延期付款為支付條件的商品或勞務的進出口,在貨物裝運和勞務提供後,而貨款或勞務費用尚未收付前,外匯匯率變化所發生的風險。 2、以外幣計價的國際信貸活動,在債權債務未清償前所存在的匯率風險。例如:某項目借入是日元,到期歸還的也應是日元。而該項目產生效益後收到的是美元。若美元對日元匯率猛跌,該項目要比原計劃多花許多美元,才能兌成日元歸還本息,結果造成虧損。3.向外籌資中的匯率風險。借入一種外幣而需要換成另一種外幣使用,則籌資人將承受借入貨幣與使用貨幣之間匯率變動的風險。 3、待履行的遠期外匯合同,約定匯率和到期即期匯率變動而產生的風險。 (二) 會計風險會計風險也稱折算風險,是指由於外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中某些外匯資金項目金額變動的可能性。它是一種賬面的損失和收益,並不是實際交割時的實際損益,但它卻會影響企業資產負債的報告結果。例如:某企業進口設備30萬美元,當時匯率為100美元=890元人民幣,換算為267萬人民幣,並記錄這一負債。在會計期末對外幣業務賬戶金額進行換算時,匯率發生了變化為100美元=830元人民幣,這時資產負債表上外匯資金項目的負債為249萬元人民幣。其中18萬元人民幣就成為匯率變化而產生的會計風險。 (三) 經濟風險 經濟風險是指由於意料之外的外匯匯率變化而導致企業產品成本、價格等發生變化,從而導致企業未來經營收益增減的不確定性。例如,我國某集團公司在美國有一子公司,利用當地資源和勞動力組織生產,產品以美元計價銷售。突然美元出現了較大幅度的貶值,這就會給子公司的經濟績效帶來潛在的風險。 (四) 儲備風險儲備風險是指外匯作為儲備資產因外匯匯率變動而引起價值下跌或上升的可能性。上述四類風險有一定的聯系,從時間上看,會計風險是對過去會計資料計算時因匯率變動而造成的資產或負債的變異程度,是賬面價值的變化;交易風險和儲備風險是當前交易或結算中因匯率變化而造成的實實在在的經濟損失或經濟收益;而經濟風險是因匯率變化對未來的經營活動和經營收益所產生的潛在的不確定性。三、外匯風險的防範外匯風險屬系統性風險,具有很大的不確定性。但是我們在對外活動中只要樹立外匯風險意識,建立外匯風險管理機制,對外匯風險進行科學的預測和分析,設計和選擇防止或減少損失的處理方案,就有可能以最小的成本,達到風險處理的最佳效能。如果操作得當,不但可以化解外匯風險,甚至可以借之牟利。目前國際上常見的防範外匯風險的措施主要有以下幾種。(一)利用衍生金融工具規避外匯風險衍生金融工具在外匯風險管理中的應用外匯風險管理和金融工具創新是密切相關的。一方面,創新金融工具的出現是金融市場(包括外匯市場)發展的結果,外匯市場的發展,使得外匯風險日益加劇,從而對管理手段提出更高的要求;另一方面,創新金融工具的出現,也促進了外匯市場的發展,對外匯風險管理「雪中送炭」,為企業外匯風險管理提供了更為廣闊的運作空間,財務風險管理不再僅僅局限於企業內部,而是延伸到企業外部的外匯市場之中。從目前情況看,外匯風險管理所運用的創新金融工具主要有外匯遠期合同、外匯期貨、外匯期權和互轉等。 1、 匯遠期合同避險遠期合同指企業處於避免外匯風險或投機的目的,與他方簽定合同,規定買賣外匯的數量、匯率(遠期匯率)和交割時間,到規定的交割日,買賣雙方按合同約定,賣方交匯買方付款的外匯交易。遠期合同避險,就是利用遠期外匯市場,通過簽定抵消性質的遠期合同來防範由於匯率變動而可能蒙受的損失,以達到保值的目的,及企業預定在未來一定日期,會收到或支付一筆外幣款項時,先在遠期外匯市場上賣出或買進該種外幣,將未實現的匯率予以固定,而不管契約期間的匯率如何變動,企業都可以確定將來能夠收到或付出一定數額的本國貨幣,遠期合同是不可撤消的,應否採用這種避險工具的關鍵是對未來匯率的預測,若匯率預測失誤,雖鎖定了風險,卻也失去了本應得到的收益。因而,這種避險工具常用於保守型管理策略之中。 2、 匯期貨避險外匯期貨的避險原理與外匯遠期合同是相似的,即為了使實際或預期的外匯頭寸免受匯率的不利影響,進行與現貨頭寸相反方向的外匯期貨交易。也就是買進(賣出)與現貨市場數量相當,但交易方向相反的期貨合約,以期在未來某一時間通過賣出(買進)期貨合約而補償因現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。根據套期保值交易採取的方向,外幣期貨分為買進對沖與賣出對沖。賣出對沖又稱空頭,是指預期未來將在現貨市場售出某種外幣,而先於現貨市場出售與該幣相同或相當的外幣期貨契約,到時,在現貨市場出售該幣的同時,再將原先已售出的期貨契約在期貨市場結清。買入對沖又稱多頭,是指預期未來將在現貨市場購入某外幣,而先於此買入與該外幣相同或相關的外幣期貨合約,到期時在現貨市場上買入該幣的同時,再將原先買入的期貨契約在期貨市場結清。通過對沖,實際上是將未來外幣交易匯率事先固定下來,從而可避免匯率波動的風險。外匯期貨交易的選擇,同樣也取決於匯率預測的可靠程度及信用風險,但期貨有獨特的保證金制度,它是利得與損失的杠桿,它既不限制風險,又不限制收益,即到期不履行時,支付保證金。可見,該避險工具可滿足持「中庸型」或「保守型」風險管理策略的需要。 3、 外匯期權避險外匯期權又稱外幣期權,是一種選擇契約,其持有人及期權買方享有在契約屆期或之前已規定的價格購買,或銷售一定數額某種外幣資產的權利。當形勢有利時,他有權買進或賣出該種外幣資產,如形勢不利時,他也可不行使期權,放棄買賣該種外幣資產。而期權的賣方則有義務在買方要求履約時,賣出或買進期權買方買進或賣出的該種外幣資產。從避免外匯風險的角度看,外匯期權是外匯遠期合同和外匯期貨的延伸,但外匯遠期合同是不可更改的,即使合同到期前,出現匯率朝有利於自己的方向變動,也必須按約定履行,從而不得不坐失本可得到的匯兌收益;外匯期貨契約簽定後,雖可在匯率朝有利方向變動時,與契約到期前以反向交易沖銷原契約,而不坐失匯率有利變動的好處,但期貨契約必須交納保證金,並每日按清算價計算盈虧,必要時尚需追加保證金,否則已進行的期貨契約會被拍賣掉;期權則不同,它有選擇餘地,買方可放棄履約,從而隨市場行情的變化,獲得無限大的利益,他無需每日清算,而只需支付權利金,又稱其權費或保險費,於定約時由買方支付給賣方,以取得履約選擇權的費用)。因此,這種避險工具可適用於持「積極進取型」風險管理策略的需要。 4、 貨幣互換避險互換又稱掉期,指交易雙方依據預先約定的規則,在一段時間內,交換一系列付款的交易。貨幣互換為互換的一種,它的基本做法是,在交易之初,雙方以議定的匯率互換的本金,根據互換的金額,計算利息,互換交易期間,雙方按約定的付息期和金額進行利息互換;在交易到期日,雙方進行本金的再次互換。在貨幣互換交易中,由於匯率是預先確定的,交易者不必承擔匯率變動的風險,因而起到避險的作用。貨幣互換是以目前現匯匯率為基礎,或以事先約定的遠期匯率為准,匯率多少由交易雙方商定,且互換交易的期限往往較長,因而它比運用期貨、遠期合同等方式來避免長期外匯風險要簡潔的多;另外,它在企業籌資中具有籌資成本低,籌資靈活性大等優點,故受到企業廣泛的採用。當然,外匯風險管理所用的創新金融工具還不止這些,隨著國際金融業的競爭的加劇,不斷有更新的金融工具推出。如目前最新的幾種外匯交易方式,有可變式遠期外匯交易、圓筒式期權交易、投標期間買匯期權、防止出口投標風險期權等;另外,為了揚長避短,各種金融工具往往組合使用。但是,正如前面所說,運用各工具避免風險,也僅僅是避免風險而已。(二)貨幣選擇法規避外匯風險
選擇好計價結算貨幣是涉外企業避免外匯風險的一種最普遍最基本的方法。企業計價貨幣選擇的原則是:
1、合理選擇計價貨幣
在國際金融市場上,既有本幣與外幣之分,又有硬幣與軟幣之分。企業在交易過程中,選擇合適的計價貨幣,是防範外匯風險的重要方法。選擇計價貨幣應遵循以下原則:
(1)遵循「收硬付款」的原則。即在出口貿易中,力爭選擇硬貨幣來計價結算;在進口貿易中,力爭選擇軟貨幣計價結算。但是在實際業務中,貨幣選擇並不是一相情願的事,因為交易雙方都希望選擇對自己有利的貨幣,從而將匯率風險轉嫁給對方。因此交易雙方在計價貨幣的選擇上往往產生爭論,甚至出現僵局。為打開僵局,促成交易,使用「收硬付款」原則要靈活多樣。比如,通過調整商品價格,把匯率變動的風險計進商品價格中,同時還可採取軟硬對半策略等等,使買賣雙方互不吃虧,平等互利。