天氣期權期貨

『壹』 期權期貨的區別

1、買賣雙方的權利和義務不同。期權是單向合約，買賣雙方的權利與義務不對等，。買方有以合約規定的價格買入或賣出標的資產的權利，而賣方則被動履行義務。期貨合約是雙向的，雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。2、履約保證不同。在期權交易中，買方最大的虧損為已經支付的權利金，所以不需要支付履約保證金。而賣方面臨較大風險，可能虧損無限，因而必須繳納保證金作為擔保履行義務。而在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都要交納一定比例的保證金。3、保證金的計算方式不同。由於期權是非線性產品，因而保證金非比例調整。對於期貨合約，由於是線性的，保證金按比例收取。4、清算交割方式不同。當期權合約被持有至行權日，期權買方可以選擇行權或者放棄權利，期權的賣方則只能被行權。而在期貨合約的到期日，標的物自動交割。5、合約價值不同。期權合約本身有價值，即權利金。而期貨合約本身無價值，只是跟蹤標的價格。6、盈虧特點不同。期權合約的買方收益隨市場價格的變化而波動，但其最大虧損只為購買期權的權利金。賣方的收益只是出售期權的權利金，虧損則是不固定的。在期貨交易中，買賣雙方都面臨著無限的盈利與虧損。

『貳』 什麼是期權期貨

期貨期權是對期貨合約買賣權的交易，包括商品期貨期權和金融期貨期權。一般所說的期權通常是指現貨期權，而期貨期權則是指「期貨合約的期權」，期貨期權合約表示在期權到期日或之前，以協議價格購買或賣出一定數量的特定商品或資產的期貨合同。

期貨期權的基礎是商品期貨合同，期貨期權合同實施時要求交易的不是期貨合同所代表的商品，而是期貨合同本身。如果執行的是一份期貨看漲期權，持有者將獲得該期貨合約的多頭頭寸外加一筆數額等於當前期貨結算價格減去執行價格的現金。

期貨期權可簡單分為看漲期貨期權和看跌期貨期權，看漲期貨期權即買入期貨期權，而看跌期貨期權則是賣出期貨期權。

『叄』 天氣期貨的國際現狀

全球有數個交易所提供天氣期貨合約，包括倫敦國際金融期貨期權交易（LIFFE）、芝加哥商品交易所（CME）和位於亞特蘭大的洲際交易所（IntercontinentalEx-change）等 。
從1997年起在芝加哥商業交易所正式開始交易天氣期貨至今，已包括美國天氣期貨，歐洲天氣期貨和亞太天氣期貨。
芝加哥商品交易所最先交易的品種是「需要升溫度日數（HDDS）」和「需要降溫度日數（CDDS）」。氣溫、日照小時數、降雨微毫米量都可以成為氣象金融市場上的價格指數。芝加哥天氣期貨交易所獲得美國商品期貨交易委員會批准，將進行空氣污染物的期貨合約交易，將啟動空氣污染物配額的期貨交易進而是期權交易。
英國的倫敦國際金融期貨交易所也已於2001年推出天氣期貨交易。該交易所推出的天氣期貨合約依據該交易所的每月和冬季指數結算交割。指數的計算基礎是倫敦、巴黎和柏林三地日平均氣溫。
如今，投資天氣的熱潮在席捲美國、歐洲等地後，又向亞洲襲來。日本的東京國際金融期貨交易所就將於春季開始交易天氣期貨合約，價格以日本四大城市的歷史月均氣溫為基礎計算。東京海上保險公司就向娛樂業推銷台風期貨合約，以免其舉辦的活動因暴風雨蒙受損失。日本損保公司也向高爾夫球俱樂部銷售降雨期貨合約，對滑雪場和輪胎業銷售降雪合約。對碰到雨天銷售量會下降的飲料商，三井住友保險也有陽光期貨合約。 CME從1999年開始交易天氣指數期貨，這是第一個與氣溫有關的天氣衍生品。開始天氣指數期貨交易後，天氣期貨合約的流動性增強，並且合約的標准化使價格更加透明，經銷商可以更好的抵消風險，獲得額外收益 。
CME的天氣指數期貨對美國能源企業非常重要。首先，交易所內交易的天氣風險管理工具不存在OTC市場上可能出現的信用問題。在OTC市場上，當能源企業破產或陷於窘境時，OTC合約面臨極大的信用風險，而CME的清算行具有極高的信用保證，能夠降低交易面臨的信用風險。其次，在提高天氣期貨交易的流動性方面，CME通過做市商為買賣雙方的成交提供便利，使企業能更方便地進出該市場， Wolverine Trading, L.P. (Wolverine) 是CME天氣期貨第一個做市商。最後，交易所內交易的天氣期貨為OTC天氣風險交易雙方提供了一種參照機制。但是，企業在參與CME天氣期貨交易時應考慮兩個問題：一是如果能源企業需要防範的天氣風險沒有在CME上市，那麼企業仍然面臨地理位置差異所造成的天氣狀況不一致的風險；二是企業在CME進行期貨交易，必須具有相當的財務能力和在交易所進行交易的水平和經驗。
CME的天氣指數期貨包括制熱日指數期貨、製冷日指數期貨、製冷季節指數期貨和制熱季節指數期貨四種。CME天氣指數期貨雖然產生時間很短，但是發展迅速，2003年1—6月，交易量達到7796手，而2002年同期的交易量不足1000手，是CME所有交易品種中增長最快的品種。
日溫度指數
溫度指數是衡量一天的平均溫度與華氏65度（相當於攝氏18.3度）偏離程度的。日平均溫度是從午夜到午夜的日最高溫度與最低溫度的平均值。工業以華氏65度作為啟動熔爐的標准溫度，這一溫度通常出現在採暖通風和空氣調節的技術標准中。這一溫度用來假設當氣溫低於華氏65度時消費者會使用更多的能源來保持房間的溫度，當氣溫高於華氏65度時會耗費更多的能源運行空調來降溫。CME的溫度指數包括制熱日指數(HDD) 和製冷日指數(CDD)，溫度為城市溫度。選擇的城市標准有兩種，一是城市人口密度大，二是城市為能源中心 。
制熱日指數(HDD)通過日平均溫度與華氏65度的比較來測量寒冷程度，也就是需要採暖的指數。HDD=最大數（0，華氏65度－日平均溫度）。如果日平均溫度是華氏40度，那麼日HDD就是25，如果日平均溫度是華氏67度，那麼日HDD就為0。CME的HDD指數是一個月的日HDD指數的累積，在最後結算日每一指數點為100美元。例如，假設某一城市11月份的日均HDD為25（華氏65度－華氏40度），在11月份的30天內，HDD指數為750（25日HDD×30），則期貨合約的名義價值就為75000美元（750HDD指數×100美元）。
製冷日指數(CDD)通過日平均溫度與華氏65度的比較來測量溫暖程度，也就是需要運行空調降溫的指數。CDD=最大數（0，日平均溫度－華氏65度）。與HDD的計算方式相同，如果日平均溫度是華氏75度，那麼日CDD就是10，如果日平均溫度是華氏58度，那麼日CDD就為0。
制熱日指數期貨與製冷日指數期貨
制熱日指數期貨（HDD）與製冷日指數期貨（CDD）。CME的HDD和CDD期貨合約是在規定的期貨交易日買入或賣出HDD和CDD指數價值的法定協議，HDD和CDD採用現金交割。CME選擇了十個城市的溫度作為交易標的，分別是亞特蘭大、芝加哥、辛辛那提、紐約、達拉斯、費城、波特蘭、圖森德、梅因和拉斯維家斯，每個城市用不同的符號表示，比如H2HDD表示芝加哥制熱日溫度指數 。
（1）合約規格
CME的HDD和CDD期貨合約的名義價值為100倍HDD或CDD指數，合約以HDD/CDD指數點報價。比如，一個HDD指數為750，則期貨合約的名義價值為75000美元（750HDD×100美元）。最小價格波動為1.00HDD或CDD指數點，價值為100美元。假設一個交易者在1999年9月10日在750指數點賣出芝加哥1999年11月HDD期貨合約，在10月11日以625指數點買入平倉，則該交易者獲得的收益為12500美元（125HDD指數點×100美元）。
（2）合約月份
在任意交易時間，分別有7個連續的HDD和CDD期貨合約和5個連續的HDD和CDD期權合約上市交易。比如，在2001年9月15日，7個連續的HDD期貨合約的到期月份從2001年10月一直延續到2002年4月，7個連續的CDD期貨合約的合約月份為2002年4月到2002年10月。在場外交易市場，通常HDD的合約月份從10月到3月，CDD的合約月份從5月到8月，4月和9月被看作是雙向月份。
（3）結算
每一月份合約的結算價格依據地球衛星有限公司計算的HDD和CDD指數得出。
（4）交易系統
HDD和CDD期貨採用CME的GLOBEX電子交易系統進行全天（24小時）交易。
（5）數據來源
地球衛星有限公司。地球衛星有限公司是一家全球性的開發遙感設備和提供地理信息的專業服務公司，可以提供每日和每小時的氣溫信息，該公司在為農業和能源市場提供氣候信息方面居於世界領先地位。CME所選擇城市的氣溫由一個自動數據收集設備即自動表面觀測系統（ASOS）測定，這一系統測出的每日最高和最低氣溫直接傳輸給美國國家氣候數據中心（NCDC），該中心是美國國家海洋大氣管理局的一個下屬部門。當ASOS系統出現故障或傳輸受阻時，地球衛星有限公司將及時進行質量控制並提供替代數據。
季節性天氣期貨合約
CME在推出日溫度指數期貨以後，於2003年5月26日開始上市交易季節性天氣產品。季節性天氣指數期貨以制熱日指數和製冷日指數為基礎，是日溫度指數期貨的延伸，它包括製冷季節指數期貨（SCDD）和制熱季節指數期貨（SHDD）。季節性天氣期貨的長度為5個月，夏季合約從5月到9月，冬季合約從11月到3月。所選擇的城市為芝加哥、辛辛那提和紐約。該產品通過GLOBEX電子交易平台進行交易。季節性合約可以使交易者在一個價格上交易整個季節的溫度指數，而不需要把每個月份的合約分別進行交易，從而提高交易效率並減少交易者的交易成本 。 Euronext.liffe天氣期貨（倫敦國際金融期貨期權交易）合約於2001年7月推出，是以歐洲三個地區（倫敦、巴黎和柏林）的月度和冬季的日平均溫度（DAT）為基礎設計的。通過Euronext.liffe的天氣期貨合約來化解天氣風險的使用者包括：供給和需求與天氣變化高度相關的能源公司；需要對組合風險進行分散的保險和分保險公司；客戶的購買行為受天氣變化影響的零售企業；農業生產者、農產品的經營者、食品製造商和農產品貿易商，天氣的變化能影響作物產量、出口和價格 。
日平均溫度
歐洲天氣市場與美國有所不同。美國市場主要表現為很強的季節性需求，即冬季取暖和夏季降溫，因此以制熱日和製冷日（通常為65華氏度）為交易標的，美國的能源企業最先創造了這個市場，並且這些企業的需求使這個市場進一步演進。而歐洲夏季沒有相應的降溫需求，因此歐洲市場開展天氣指數交易就需要一種不同的方法。Euronext.liffe選擇了日平均溫度和冬季溫度指數作為標的，這兩種溫度指數在OTC市場都有交易，因此這種選擇比較簡單和直接，能迎合更廣泛的需求。
月度指數
MI=100+Mean（DAT）1,n ，其中，n=一個月的天數，DTA是一天的最高溫度（Tmax）和最低溫度（Tmin）的算術平均數（攝氏度），各地區的DTA每日通過Euronext.liffe的天氣網站對外發布。Mean（DAT）1,n是當月日平均溫度的算術平均數，該值加上100就是該月的月度指數。如果月平均溫度為7.21攝氏度，則月度指數為107.21。
冬季指數
WSI=100+Mean(DAT)1,n ，其中，n=冬季的天數，冬季期間為11月1日至次年3月31日。
Euronext.liffe的天氣期貨合約是用現金結算的，每份合約到期時Euronext.liffe都要根據月度指數或冬季指數計算一個最終的平倉價（即交易所交割結算價，EDSP）。
期貨合約
Euronext.liffe的天氣期貨合約包括月度指數合約和冬季指數合約，溫度為歐洲三個不同地區的溫度，因此，在同一月份有三個月度指數合約在交易，即倫敦MI、巴黎MI和柏林MI。
月度指數合約
（1）合約規格
Euronext.liffe的月度指數合約和冬季指數合約以攝氏度為計價單位，一攝氏度為3000英鎊/歐元（倫敦溫度以英鎊計價，巴黎和柏林溫度以歐元計價）。
（2）合約月份
月度指數合約的合約月份包括全年的12個月，冬季指數合約的合約月份從11月到次年3月。
（3）最小波動
最小波動為0.01攝氏度，相當於30英鎊/歐元。
（4）結算
每一合約月份的結算價格（EDSP）在相關交割月份的最後一個自然日根據月度指數值和季節指數值得出，三個地區的溫度分別由所在國的氣象管理部門提供。交易結算比較特殊，結算價格公布日和結算日是相鄰的兩天，受時差影響，三個地區的結算日有所差別，其中倫敦和柏林的結算價格公布日為最後交易日後的第一個交易日，巴黎的結算價格公布日為最後交易日後的第二個交易日，結算日相應在其後一天。
（5）交易系統
所有交易通過LIFFE CONNECT系統進行（該系統於1998年11月開始運行），交易時間為交易日10：00－17：00。

『肆』 天氣期貨合約的基本條款有哪些

1、合約價值。CME的HDD和CDD期貨合約的名義價值為100倍的HDD或CDD指數，合約以HDD/CDD的指數點報價。2、合約月份。在任意一個交易時間內，分別有7個連續的HDD和CDD的期貨合約和5個連續的HDD和CDD期權合約上市交易。3、結算。每一月份合約的結算價格依據地球衛星有限公司計算的HDD和CDD指數得出。4、交易系統。HDD和CDD期貨採用CME的GLOBEX電子交易系統進行全天24小時交易。5、數據來源。數據來自地球衛星有限公司。地球衛星有限公司是一家全球性的開發遙感設備和提供地理信息的專業服務公司，可以提供每日和每小時的氣沮信息，該公司在為農業和能源市場提供氣候信息這一方面居於世界的領先地位。

『伍』 期權和期貨的區別是什麼

期貨與期權的區別：
1、保證金與權利金的不同：期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向對方支付費用；而期權交易中，買方支付權利金，但不交納保證金，賣方收到權利金，但要交納保證金；
2、權利和義務的不同：期權是單向合約，期權的多頭在支付權利金後即取得履行或不履行合約的權利而不必承擔義務；期貨是雙向合同，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務，如果不願實際交割必須在有效期內沖銷；
3、現金流轉不同：期權交易中，買方要向賣方支付權利金，這是期權的價格，期權合約可以流通，其價格則要根據標的資產價格的變化而變化；而在期貨交易中，買賣雙方都要繳納期貨合約面值一定比例的初始保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金，盈利方則可提取多餘保證金；
4、到期日和行權日的不同：做期貨的人一般在實際做期貨的時候第一個要接觸到的期貨概念是「主力合約」，實際上就是最多人做的這個到期時間的合約，而期貨的到期後會面臨強制平倉和交割，所以實際上絕大多數投資人是在交割日以前就會平倉或移倉至下一個主力合約；而期權的本質就是選擇權，而選擇權是有時間要求的，其最後一天稱之為行權日，目前國內的場外期權實行美式期權，也就是在到期日和以前買方都可以選擇行權，可以理解為：在行情上漲或對買方有利時，期權買方可以隨時選擇行權，而行情下跌或對期權買方不利時，買方可以放棄行權。
溫馨提示：
①以上解釋僅供參考，不作任何建議。
②入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2020-12-09，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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『陸』 期權與期貨的區別

期權（option；option contract）又稱為選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱作買方，而出售期權的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。

期貨（Futures）與現貨相對。期貨是現在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標的物，這個標的物可以是某種商品例如黃金、原油、農產品，也可以是金融工具，還可以是金融指標。交收期貨的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。買賣期貨的合同或者協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。對期貨的不恰當投機行為，例如無貨沽空，可以導致金融市場的動盪。