利率期貨合約例題
㈠ 求解關於利率期貨之中久期方面的一道題
根據計劃售出債券時間選擇合適的期限賣出同量利率期貨,鎖定債券賣出價格即可。或者買入適當量的看跌債券期權(或利率上限),在利率上漲,債券市場價下跌時行權,彌補損失。所謂利率期貨實際上就是某些固定收益類證券的期貨,比如債券期貨。所以賣出利率期貨(債券期貨)時就已與對方約定在一定時間以一定價格交割一定的債券(就是你現在持有的),這樣就做到賣出債券的價格已鎖定。不如現在手頭持有3年期國債100萬(當前市場價),在期貨市場賣出相同面值的1年期國債期貨(假設價格為101萬),那麼在一年後,就可以以在期貨合約中商定的價錢101萬賣出這些債券,即使這個時候由於利率上升市場價格變成了99萬,從而防範了風險。
㈡ 利率期貨計算問題
因為美國國債合約,每點1000美元。報價為:點一132點,最小變動價位是1/32美元,
97-02等於90又2/32點,和原來96-21,相比為
(32+2)-21=13點
㈢ 什麼是利率期貨
利率期貨:利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約,它可以避免利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨,前者大多以銀行同業拆借中場3月期利率為標的物、後者大多以5年期以上長期債券為標的物。
㈣ 某歐洲財務公司3月15日以97.40的價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率期貨合約
首先要明確一點是歐元利率期貨合約每一張的價值是100萬歐元,另外利率期貨所顯示的價格實際上是通過這樣的形式表達的:利率期貨價格=債券100元面值(一般國際慣例是把債券的每張面值是100元)減去交易年化利率,而在利率期貨資金清算時這個交易年化利率是要計算相關期貨合約的利率期貨交易的利率期限,也就是說把年化利率變換成沒有年化前的一個利率(或收益率),由於這合約是3個月的利率期貨合約,故此在交易清算時是要把交易的年化利率除以4(3個月相當於1/4年),然後再用100減去這個沒有被年化的利率,得到的是實際上的交易清算價格,故此一張三個月的歐元期貨合約的清算資金=100萬歐元*[100-(100-利率期貨交易價格)/4]/100。
根據上述的式子可以計算出如下的結果:
買入時:10*100萬歐元*[100-(100-97.4)/4]/100=993.5萬歐元
賣出時:10*100萬歐元*[100-(100-98.29)/4]/100=995.725萬歐元
㈤ 利率期貨的問題
自己去看書,書上很明白的
㈥ 利率期貨套期保值一道問題
金融市場對於利率期貨的報價方式是以100減去利率。
如果預期利率下跌,那麼就意味著利率期貨報價上升,相反預期利率上升,那麼就意味著利率期貨報價下跌。報價上升當然是做多頭的,報價下跌當然是做空頭的,而對於利率遠期來說,利率期貨實際上是利率遠期的規范化合約。根據上述的情況可以得出答案是AC的結論。
㈦ 急求!!利率期貨計算題
選BCD,選項A應該為買入20份,原因是期貨合約每份面值為100萬美元,20份等於2000萬元面值,這樣才能覆蓋風險;選項B實際上就是[(93.68-93.09)/(100*4)]*100萬美元*20(註:這里除以100原因是這期貨是按每100美元進行報價的,除以4是因為3個月相當於1/4年,期貨的報價是按100減去年化利率,而期貨的結算是100減去年化利率乘以實際年化的時間)=29500美元;選項C實際就是2000萬美元*5.15%/4=257500美元,即按公司收到款項時進行定期時所能得到的利息收入;選項D實際上就是(29500+257500)/2000萬*4=5.74%。
這道題實際上可以用基差解決,但是在計算過程中變換數值比較麻煩,如果是按照其選項進行計算推算,實際上並不是用基差方法解決。
㈧ 利率期貨習題
利率期貨合約最早於1975年10月由芝加哥期貨交易所推出,在此之後利率期貨交易得到迅速發展。雖然利率期貨的產生較之外匯期貨晚了三年多,但發展速度卻比外匯期貨快得多,應用范圍也遠較外匯期貨廣泛。在期貨交易比較發達的國家和地區,利率期貨早已超過農產品期貨而成為成交量最大的一個類別。在美國,利率期貨的成交量甚至已佔到整個期貨交易總量的一半
由於利率期貨,美國國債市場規模大幅上升
以上。
70年代中期以來,為了治理國內經濟和在匯率自由浮動後穩定匯率,西方各國紛紛推行金融自由化政策,以往的利率管製得以放鬆甚至取消,導致利率波動日益頻繁而劇烈。面對日趨嚴重的利率風險,各類金融商品持有者,尤其是各類金融機構迫切需要一種既簡便可行、又切實有效的管理利率風險的工具。利率期貨正是在這種背景下應運而生的。
1975年10月,芝加哥期貨交易所推出了政府國民抵押貸款協會(GNMA)抵押憑證期貨合約,標志著利率期貨這一新的金融期貨類別的誕生。在這之後不久,為了滿足人們管理短期利率風險的需要,1976年1月,芝加哥商業交易所的國際貨幣市場推出了3個月期的美國短期國庫券期貨交易,並大獲成功,在整個70年代後半期,它一直是交易最活躍的短期利率期貨。
在利率期貨發展歷程上具有里程碑意義的一個重要事件是,1977年8月22日,美國長期國庫券期貨合約在芝加哥期貨交易所上市。這一合約獲得了空前的成功,成為世界上交易量最大的一個合約。此前的政府國民抵押貸款協會抵押憑證期貨合約,雖然是長期利率期貨,但由於交割對象單一,流動性較差,不能完全滿足市場的需要。而長期國庫券則信用等級高,流動性強,對利率變動的敏感度高,且交割簡便,成為市場的首選品種,甚至美國財政部發行新的長期國庫券時,都刻意選擇在長期國庫券期貨合約的交易日進行。繼美國推出國債期貨之後,其他國家和地區也紛紛以其本國的長期公債為標的,推出各自的長期國債期貨。其中,比較成功的有英國、法國、德國、日本等。
1981年12月,國際貨幣市場推出了3個月期的歐洲美元定期存款期貨合約。這一品種發展很快,其交易量現已超過短期國庫券期貨合約,成為短期利率期貨中交易最活躍的一個品種。歐洲美元定期存款期貨之所以能夠取代短期國庫券期貨的地位,其直接原因在於後者自身的局限性。短期國庫券的發行量受到期債券數量、當時的利率水平、財政部短期資金需求和政府法定債務等多種因素影響,在整個短期利率工具中,所佔總量的比例較小。許多持有者只是將短期國庫券視為現金的安全替代品,對通過期貨交易進行套期保值的需求並不大。
同時,由於在利率變動時,短期國庫券價格的變動幅度要大於信用等級較低的其他短期債務工具,不利於投資者對其債市投資組合實現高效的套期保值。於是人們又不斷創新出新的短期利率期貨。其中相對重要的有1981年7月由國際貨幣市場、芝加哥期貨交易所及紐約期貨交易所同時推出的美國國內可轉讓定期存單期貨交易,但由於實際交割的定期存單往往由信用等級最低的銀行所發行,給投資者帶來了諸多不便。歐洲美元定期存款期貨的產生,則有效地解決了這一問題。由於歐洲美元定期存款不可轉讓,因此,該品種的期貨交易實行現金結算的方式。所謂現金結算,是指期貨合約到期時不進行實物交割,而是根據最後交易日的結算價格計算交易雙方的盈虧,並直接劃轉雙方的保證金以結清頭寸的一種結算方式。現金結算方式的成功,在整個金融期貨的發展史上具有劃時代的意義。它不僅直接促進了歐洲美元定期存款期貨的發展,並且為股指期貨的推出鋪平了道路
㈨ 利率期貨計算,急求~
解:(100-93.25)一(100-94.16)=0.91在利率期貨交易中,收益率差額為0.91%。5.7%+0.91%=6.61%
經過多頭利率期貨套期保值,它所購買的國庫券的實際收益率為6.61%。
多頭利率期貨套期保值指人們通過買入利率期貨合約以避免利率變動可能帶來的損失
㈩ 關於利率期貨的計算!!急求詳解!
(1)該銀行應在歐洲美元市場上進行空頭交易。
交易的歐洲美元期貨合約數額為N=2000÷100×2= 40(份)
(2)一份合約了結後的盈利為:
40份合約一共可獲得盈利=1500×40=60000(美元)
(3)如未套保,利差率= 7% - 5.3%=1.7%
(4)套期保值2.32%