期貨期權利率敏感性缺口久期缺口

① 什麼是利率敏感性缺口如何利用利率敏感性缺口對銀行負債加以管理

利率敏感性缺口是指在一定時期（如距分析日一個月或3個月）以內將要到期或重新確定利率的資產和負債之間的差額，如果資產大於負債，為正缺口，反之，如果資產小於負債，則為負缺口。當市場利率處於上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快於資金成本的增長。若利率處於下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。

利率敏感性缺口分析是銀行實行利率風險管理的最基本的手段之一，它通過資產與負債的利率、數量和組合變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，與此基礎上採取相應的缺口管理。運用利率敏感性缺口分析可以量化計算由於利率變動給銀行的生息資產和生息負債帶來的影響程度，在判斷利率未來的變動走勢的情況下，引導銀行主動進行資產負債結構的調整，達到趨利避害的目的。

分析這個問題首先應該從模型的原理入手。利率敏感性缺口主要分析利率的波動對銀行凈利息收入的影響。假設銀行的利率敏感性資產和利率敏感性負債面臨同樣的利率波動，那麼當利率波動時，決定凈利息收入增加或減少的因素便是敏感性資產和敏感性負債之間的差額，也即敏感性缺口的大小。而有效持續期概念是建立在資產或負債價值是未來可獲得或支出的現金流的貼現值之和的基礎之上的，它被定義為資產或負債的市場價值相對於市場利率變動百分比的彈性。持續期分析中蘊含了未來現金流和償還期限對價格的利率彈性的影響，持續期與未來現金流的大小呈反向關系，與償還期限的長短呈正向關系，這一點是敏感性缺口分析所缺乏的。有效持續期可以分析每筆資產或負債的利率風險，也可以分析銀行總體的利率風險。銀行凈資產市值的變動與持續期缺口呈反向關系，持續期缺口越大，則銀行凈資產價值的變動幅度越大。

為規避利率風險，商業銀行根據自身風險偏好選擇主動性或被動性操作策略。主動性策略是指商業銀行預期市場利率的變化趨勢，事先對利率敏感性缺口進行調整，以期從利率變動中獲得預期之外的收益。譬如，預期利率上升，商業銀行通過增加敏感性資產或減少敏感性負債，將利率敏感性缺口調整為正值。被動性操作策略是指商業銀行將利率敏感性缺口保持在零水平，無論利率如何變動均不會對銀行凈利差收入產生影響。這是一種穩健保守的風險管理策略，但也因此失去獲取超額利潤的市場機會。

② 久期缺口怎麼理解

久期缺口是用來測量銀行資產負債的利率風險的工具，即資產加權平均久期和負債加權平均久期與資產負債率乘積的差額：

①當久期缺口為正值時，市場利率下降，銀行的市場價值將增加；市場利率上升，銀行的市場價值將減少。

②當久期缺口為負值時，市場利率上升，銀行凈值將增加；市場利率下降，銀行凈值將減少。久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化越敏感，銀行的利率風險暴露量越大。

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在利率波動的環境下，利率風險不僅來自於浮動利率資產與浮動利率負債的配置狀況，久期缺口也來自於固定利率資產與固定利率負債的配置狀況。久期缺口管理就是通過相機調整資產和負債結構，久期缺口使金融機構控制或者實現一個正的權益凈值以及降低再投資或融資的利率風險。

久期缺口實際上假設了利率對任何一種資產和負債的影響都是相同的.久期缺口而事實上並非如此，利率的波動對不同的資產和負債的影響強度差別是非常大的。另外，利率相關的隱含期權問壓，久期缺口如可提前贖回債券、保單退保等，久期缺口由於其執行時間很難確定，因此在缺口選擇上存在很大的問題。

③ 銀行如何運用金融期貨來對正、負利率敏感性缺口進行套期保值

可以利用國債期貨來對沖銀行利率敏感性缺口的風險：
1.當利率敏感性缺口為正時，若預期利率下降，則對銀行有負面影響，可以買入國債期貨；利率下降時銀行的正缺口會產生損失，而國債期貨價格會上漲，這樣就對沖掉了利率敏感性缺口的風險。
2.當利率敏感性缺口為負時，預期利率上升，則對銀行有負面影響，可以賣空國債期貨；利率上升時銀行的負缺口會產生損失，國債期貨價格下降，取得賣空收益，達到了套期保值的目的。

④ 利率敏感性缺口如何理解

當市場利率處於上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快於資金成本的增長。若利率處於下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。 利率敏感性缺口分析是銀行實行利率風險管理的最基本的手段之一，它通過資產與負債的利率、數量和組合變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，與此基礎上採取相應的缺口管理。運用利率敏感性缺口分析可以量化計算由於利率變動給銀行的生息資產和生息負債帶來的影響程度，在判斷利率未來的變動走勢的情況下，引導銀行主動進行資產負債結構的調整，達到趨利避害的目的。 通過以上對兩種模型原理的闡述，我們不難發現：敏感性缺口反映的是利率敏感性資產總值與利率敏感性負債總值之間的差額，它的意義在於衡量銀行凈利息收入受市場利率變動影響的程度，敏感性缺口越大，銀行的利率風險越大。而有效持續期缺口可近似地表示為銀行總資產市值和總負債市值的平均利率彈性之差，它的意義在於衡量銀行的凈資產市值受市場利率變動影響的程度。 由此可見，利率敏感性缺口和有效持續期缺口的意義存在著顯著的差異。但是，由於敏感性缺口和未來的凈利息收入變動有關，未來的利息收入和利息支出又是銀行資產和負債的最重要的現金流之一。而持續期的計算與未來的現金流緊密相關，所以敏感性缺口和持續期缺口之間又存在緊密的聯系。由於在利率上升或下降時，銀行對敏感性缺口和持續期缺口的選擇剛好相反，所以我們必須弄清楚完全相反的缺口策略是否會發生沖突。 我們假定在一開始，某銀行的利率政策非常保守，利率敏感性缺口為零，持續期缺口為零。假定該銀行預測未來市場利率上升，並且經營策略從保守型向主動型轉變，因此需要把資產和負債結構調整為敏感性正缺口，把銀行的持續期缺口改為負缺口。又假設只考慮通過表內調整的方式來達到上述目標。調整為敏感性正缺口可以通過增加敏感性資產，或者減少敏感性負債，或者兩者同時進行。 值得注意的是，利率敏感性和非利率敏感性的區分與銀行利率敏感性分析的考察期長短有關，如果某項貸款的利率調整每6個月進行一次，而銀行利率風險分析的考察期則是1個月或者3個月，只要考察期小於調整期，這項貸款在考察期內都是非敏感性資產。因此，敏感性資產的增加既可以通過浮動利率資產的增加、固定利率資產的減少來滿足，也可以通過縮短浮動利率資產的利率調整期、或者縮短資產的償還期限從而通過重新發放資產來達到；敏感性負債的減少也是同樣道理。 上述的這些調整策略都會因為利率的上升而使資產未來的現金流增加或使負債未來現金流的增加相對較小，而這與持續期負缺口調整的方式是相一致的，或者說包含於持續期缺口調整的方式之中的。因為達到持續期負缺口可通過以下任意一種方式進行：縮短資產的償還期限，或者延長負債的償還期限，或者增加資產未來的現金流，減少負債未來的現金流等。所以，利率敏感性正缺口和持續期負缺口並不矛盾，事實上，上述各種方式都是有效利用利率上升時機、規避利率風險的可行方案，銀行可以根據自己的實際情況來進行選擇。

⑤ 求利率敏感性缺口數據(GAP)及利率風險分析

⑥ 利率敏感性缺口和持續性缺口和銀行的安全性，流動性以及盈利性之間有什麼關系急求！！！T^T

在利率敏感性缺口模型中，當利率變動時，敏感性缺口狀況和銀行的凈利息收入緊密相關：利率上升時，銀行保持敏感性正缺口有利；利率下降時，銀行保持敏感性負缺口有利。但是，在有效持續期缺口模型中，銀行的持續期缺口狀況和銀行凈資產價值的關系與敏感性缺口模型下的情況正好相反：利率上升時，銀行保持持續期負缺口有利；利率下降時，銀行保持持續期正缺口有利，當然持續期零缺口同樣最安全。當利率上升或下降時，敏感性缺口策略和持續期缺口策略對銀行的要求剛好相反。
敏感性缺口反映的是利率敏感性資產總值與利率敏感性負債總值之間的差額，它的意義在於衡量銀行凈利息收入受市場利率變動影響的程度，敏感性缺口越大，銀行的利率風險越大。而有效持續期缺口可近似地表示為銀行總資產市值和總負債市值的平均利率彈性之差，它的意義在於衡量銀行的凈資產市值受市場利率變動影響的程度。由此可見，利率敏感性缺口和有效持續期缺口的意義存在著顯著的差異。但是，由於敏感性缺口和未來的凈利息收入變動有關，未來的利息收入和利息支出又是銀行資產和負債的最重要的現金流之一。而持續期的計算與未來的現金流緊密相關，所以敏感性缺口和持續期缺口之間又存在緊密的聯系。

⑦ 如何利用期貨，期權等衍生工具管理利率敏感性缺口，久期缺口

進行套期保值，期現保值。這不會完美的補全缺口但會減少損失。

⑧ 利率敏感性與敏感性缺口的主要內容是什麼

利率敏感性缺口是指在一定時期（如距分析日一個月或3個月）以內將要到期或重新確定利率的資產和負債之間的差額，如果資產大於負債，為正缺口，反之，如果資產小於負債，則為負缺口。當市場利率處於上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快於資金成本的增長。若利率處於下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。

利率敏感性缺口分析是銀行實行利率風險管理的最基本的手段之一，它通過資產與負債的利率、數量和組合變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，與此基礎上採取相應的缺口管理。運用利率敏感性缺口分析可以量化計算由於利率變動給銀行的生息資產和生息負債帶來的影響程度，在判斷利率未來的變動走勢的情況下，引導銀行主動進行資產負債結構的調整，達到趨利避害的目的。

⑨ 利率敏感性缺口、有效持有期缺口、利率敏感系數是什麼請詳細解析

1，利率敏感性缺口是指在一定時期（如距分析日一個月或3個月）以內將要到期或重新確定利率的資產和負債之間的差額，如果資產大於負債，為正缺口，反之，如果資產小於負債，則為負缺口。當市場利率處於上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快於資金成本的增長。若利率處於下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。 2，利率敏感系數： 利率敏感性缺口是利率敏感性資產與利率敏感性負債兩者之間的差額，實際上就是利率風險敞口(需要注意的是，選擇的時期劃分不同，則會得出不同的利率敏感性缺口)。因此，利率敏感性缺口可用於衡量銀行凈利差收入對利率變動的敏感程度，即利率風險程度。為規避利率風險，商業銀行根據自身風險偏好選擇主動性或被動性操作策略。主動性策略是指商業銀行預期市場利率的變化趨勢，事先對利率敏感性缺口進行調整，以期從利率變動中獲得預期之外的收益。譬如，預期利率上升，商業銀行通過增加敏感性資產或減少敏感性負債，將利率敏感性缺口調整為正值。被動性操作策略是指商業銀行將利率敏感性缺口保持在零水平，無論利率如何變動均不會對銀行凈利差收入產生影響。這是一種穩健保守的風險管理策略，但也因此失去獲取超額利潤的市場機會。
投資方案的現金流量受很多因素的影響，這些變數只要發生變化，投資方案的凈現值就會隨之改變。 利率敏感系數就是指在其他條件不變情況下，某些關鍵量發生變化給投資方案利率帶來變動的程度。 利率敏感系數計算公式如下：
利率變動百分比
敏感系數= ——————————
因素變動百分比
若敏感系數為2，表明某因素增減一倍，凈現值會增減2倍；若敏感系數為1，表明凈現值與某變數同倍速度增減。敏感系數越大，表明該方案凈現值對關鍵變數的敏感度越高，則該方案的風險越大：反之，則風險越小。
利率敏感系數作為衡量公司風險大小的一種專門技術，具有簡單易懂、便於操作的優點。但也有它的不足，一般而言，投資方案的風險取決於兩個因素：
①它對關鍵投入變數的敏感性；
②關鍵變數值在概率分布中的可能范圍。而敏感系數只考慮了第一個因素，因而無法准確衡量出投資方案的公司風險。
3，有效持有期缺口： 商業銀行可以通過這種方式來規避由於利率變動而引起的風險。假設商業銀行利率敏感性缺口為正值，如果預期市場利率水平下跌，則銀行利息收入的減少將超過利息支出的增加，即銀行凈利差將縮小。這時商業銀行可以在期貨市場上做多頭交易進行套期保值。因為利率期貨的價格走向和利率變動方向相反，所以銀行通過在期貨市場低買高賣的方式，用期貨市場的收益來彌補現貨市場的損失，消除了利率下降的風險，從而穩定銀行凈利差。