期權期貨及其他衍生品cfa
㈠ 為什麼期貨和遠期價格不同 cfa
期貨(Futures)與現貨完全不同,現貨是實實在在可以交易的貨(商品),期貨主要不是貨,而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此,這個標的物可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品),也可以是金融工具。
遠期合約是20世紀80年代初興起的一種保值工具,它是一種交易雙方約定在未來的某一確定時間,以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。合約中要規定交易的標的物、有效期和交割時的執行價格等項內容。
遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產的合約,承諾以當前約定的條件在未來進行交易的合約,會指明買賣的商品或金融工具種類、價格及交割結算的日期。遠期合約是必須履行的協議,不像可選擇不行使權利(即放棄交割)的期權。遠期合約亦與期貨不同,其合約條件是為買賣雙方量身定製的,通過場外交易(OTC)達成,而後者則是在交易所買賣的標准化合約。遠期合約規定了將來交換的資產、交換的日期、交換的價格和數量,合約條款因合約雙方的需要不同而不同。遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約。
㈡ 考友親述:CFA/FRM百題到底有多重要
如果我直接告訴你考CFA和考FRM有用,你肯定會說:咦,你是做這個的,當然會說有用。
那好,我不說了,且聽考過的網友是怎麼說的。
知乎匿名用戶1
對於樓上說的考證可以學到知識,我想說,一切不為名利的考證都是耍流氓!在下本科純管理,混了前三年,大四末期幡然醒悟擼過FRM(僅僅因為便宜),後轉金融工程,研究生兩年把cfa兩級擼過了(有獎學金也不貴),目前報了明年的三級。考證原因很簡單,面試的時候有用,以及以後跟客戶吹牛B。frm偏quant,是金融界很小的一部分。cfa則涵蓋了金融業的大部分內容。
在我這個紐約失業狗的眼裡,cfa是完爆frm的,這兩個東西,就我的經驗,面試官聽說過的比率大概是15比1吧。至於樓上說的frm會教你這這那那的,我覺得自己刷書,然後把省下的錢給自己獎勵一個蘋果牌腰子不是更好。如果純粹為了學東西,那還考毛證。一定要學frm的內容的話我推薦一本John Hull的期權期貨與其他衍生產品,10年前的花街聖經,一本書涵蓋80%的FRM內容,編的也非常好,很有用。
知乎匿名用戶2
和很多在校大學生或者考慮轉行的朋友們顧慮重重不同,對我來說考frm是水到渠成的事。
我當年從香港城市大學數學系畢業後,幾經波折第一份投行的工作就是在一家法資行的market risk team做trainee,主要負責FI trading desk的pnl,risk(VaR, Stress testing)。對我來說FRM考試是順其自然,因為我已經入行了,將來很大可能也會在相關領域發展。
但在我看來FRM更多是錦上添花的事情,有了它可以使簡歷更加漂亮。但面試這一關還是看你的專業知識和在行業內的經驗。說實話當年面試的時候,我是應聘者里一個沒有考FRM的人。。。還是被老闆看中了 (老闆原話,關於面試有趣的事以後我還會再說 )。
現在我跳到了另一家更大的法資行(BNP Paribas),做market risk control。其實是有一點偏離我本來想做的方向。目前的職位比較偏向regulation,我是學數學的,喜歡分析數據。不過這也讓我站在不一樣的高度上去了解了一間bank的架構,主要有哪些trading desk,每張台的strategy,business是怎樣的,如何和business manager還有trading head溝通。當然未來我還是想轉向更加quant的方向。其實現在外資行的架構已經很成熟了,而中資在大批招兵買馬,如果有好的機會我也想去中資歷練下。
說說FRM考試吧,大家都知道是兩個level了。level 1很簡單,level 2 偏難,所以制定一個可行的復習計劃很重要,有計劃的目的是為了讓你遵守它,尤其是上班的人,沒個計劃很容易下班後對自己說:好累呀,我刷個微博看會兒奇葩說,然後一晚上就過去了。但是有的時候生活中確實會有計劃外的事出現。總之既要嚴格遵守計劃有的時候也要靈活調整。
學習FRM和CFA後對金融領域沒有盲點,從專業上得到升華,其他證都是相通的,內心的強大,在實際中通過現象看到金融的本質,學習比較快,很短時間內體現出跟別人不一樣,由內而外的升華。FRM和CFA這倆證書的含金量都是的。金融的兩個坐標軸,風險和收益,不沖突,對整個金融行業都是相通的。證明自己的專業優勢,有話語權。CFA主要是估值和定價,對資產管理都適用,研究的是收益。FRM主要是金融風險管控,對投資,資產的風險管理是的。這兩個證書用一句解釋,就是CFA幫你掙錢,FRM是為你保護你的錢不被虧空。要是有時間精力可以倆證都拿下,何必糾結。
㈢ CFA 的一級二級三級是什麼意思啊
cfa有三個級別,分別為cfa一級,cfa二級,cfa三級,cfa考試需要逐級進行考試,通過cfa一級考試才能報考cfa二級考試,通過cfa二級才能報考cfa三級考試。
cfa考試在全球各個地點統一舉行,每個考生必須依次完成三個不同級別的考試。CFA資格考試採用全英文,候選人除應掌握金融知識外,還必須具備良好的英文專業閱讀能力。順利通過CFA課程即是達到一種成就,能獲得僱主、投資者和整個投資界的高度尊重。
cfa考試內容涵蓋了廣泛的金融知識,同時考察當年最新的金融市場相關知識以及最新金融領域研究成果。考試的難度每級遞增,雖不屬於注冊考試,但通過cfa二級和cfa三級也是有一定難度的。
㈣ CFA容易考么,一共要花多少錢,考完有用么
CFA考試是有一定難度的,CFA考試不同階段報名,費用是不一樣的,一階段報名價格在1100到1200美元,二階段報名價格在1400到1500美元,一(三)階段報名價格在1830到19300美元,CFA考試費用包含CFA電子版官方教材費用,如若你購買紙質版教材,或其他資料,則需要更多的費用。 (1)CFA注冊費用CFA考試首次注冊費用是450美元。 (2)CFA各個階段考試費用三個級別考試在每個階段的考試費用都是相同的,第一階段:650美元;第二階段:950美元;第三階段:1380美元,CFA考試實行早報早優惠原則,報名越早報名費用越低。 (3)CFA所需資料費用CFA的考試費用中包含電子版教材和模考、習題等學習材料。 通過自學考取的可能性很小,我建議可以選擇專業的培訓機構進行系統學習。在眾多CFA培訓機構中高頓教育 性價比更高,有課程私教陪讀的直播課程。除完善的課程設置之外,更設置考測體系,同時課程私教的融入更可為每個CFA考生提供定製化的學習方案,適合零基礎的考生。
㈤ CFA一二三級的課程科目是哪些
CFA一級考試共有十個課程,分別是:職業倫理道德、定量分百析、經濟學、財務報表分析、公司理財、投資度組合管理、權益投資、固定權益投資、衍生品投資、其他投資。 CFA一級考試單選題總共有240道,注重工具及技術,包括資產版估值入門及證券管理技巧,主要考權察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎概念。 其實CFA一級考試難度還是比較小的,想要考取的話建議你這邊可以選擇性價比高的培訓機構,以高頓教育為例,高頓教育為零基礎低年級大學生量身定製的進階學習路徑,證書學習+實務能力+實訓活動+實習內推多管齊下,只為踏上金融行業的金字塔尖。
㈥ 請大家推薦一系列關於CFA的參考書!
汗 要根據等級和個人情況來具體分析
Lv I
BOOK1 Ethical and professional Standards,Quantitative Methods
BOOK2 Economics
BOOK3 Financial Statement
BOOK4 Corporate Finance and Portfolio Management
BOOK5 Equity and Fixed Income
BOOK6 Derivatives and Alternative Investment
一級相對簡單 如何是經濟或金融背景的學生 或者是管院財務管理方向的同學都可以在僅僅閱讀Schweser Note的情況下通過考試
如果是非專業的學生 可以參加輔導班 或者旁聽校內的經濟學類課程 就可以了
Lv II
BOOK1 Ethical and professional Standards,Quantitative Methods,and Economics
BOOK2 Financial Statement Analysis
BOOK3 Corporate Finance
BOOK4 Asset Valuation and Equity
BOOK5 Fixed lncome
BOOK6 Derivatives and portfolio Management
二級也不是很難 從教材來看 應該可以通過Schweser Note把握重點 並通過閱讀Ross的公司財務經典教材 和 Hull的《期權期貨及其他衍生品》來提升自身財務 金融方面的知識儲備 然後就是多做題了
LvIII
2007 CFA Level III Candidate Readings (5 books)(including exams/guideline anserws)(CFA Institute)
Analysis of Derivatives for the CFA Program (AIMR)
Fixed Income Readings for the Chartered Financial Analyst Program,2nd ed
International Investments, 5th ed. (Solnik and McLeavey)
Quantitative Methods for investment Analysis,2nd ed(CFA Institute)
Standards of Practice Handbook,9th ed.(CFA Institute)
三級相對專業和難 不僅僅考察選擇題了 這樣的話 最好是能從事該方向的工作有一定的經驗 沒有經驗也沒有特別的關系 就是在書本中尋找必要的知識了 此時不但需要開始看時新的財務 這個需要經常瀏覽CFA官網 金融方面的論文 也需要實務操作的案例 或者是過去的總結 比如上海遠東出版社引進的《財務騙局》
這樣的學習才不至於只是為了考試而學習 同時可以提高自身的財務修養
㈦ cfa一級證書有什麼用
考過CFA一級是有證書的。 CFA一級考試共有十個課程,分別是:職業倫理道德、定量分百析、經濟學、財務報表分析、公司理財、投資度組合管理、權益投資、固定權益投資、衍生品投資、其他投資。CFA一級考試單選題總共有240道,注重工具及技術,包括資產版估值入門及證券管理技巧,主要考權察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎概念。 其實CFA一級考試難度還是比較小的,想要考取的話建議你這邊可以選擇性價比高的培訓機構,以高頓教育為例,高頓教育為零基礎低年級大學生量身定製的進階學習路徑,證書學習+實務能力+實訓活動+實習內推多管齊下,只為踏上金融行業的金字塔尖。
㈧ 金融衍生工具中option,forward,futures的區別
option是期權,forward是遠期合約,futures是期貨,是遠期的標准化合約。
1、遠期和期貨的區別:
1)交易場所不同。期貨合約在交易所內交易,具有公開性,而遠期合約在場外進行交易。
2)合約規范性不同。期貨合約是標准化合約,除了價格,合約的品種、規格、質量、交貨地點、結算方式等內容者有統一規定。遠期合約的所有事項都要由交易雙方一一協商確定。
3)交易風險不同。期貨合約的結算通過專門的結算公司,這是獨立於買賣雙方的第三方,投資者無須對對方負責,不存在信用風險,而只有價格變動的風險。遠期合約的風險來自屆時對方是否真的前來履約,實物交割後是否有能力付款等,即存在信用風險。
4)保證金制度不同。期貨合約交易雙方按規定比例繳納保證金,而遠期合約因保證金或稱定金由交易雙方確定,無統一性。
5)履約責任不同。期貨合約具備對沖機制、履約迴旋餘地較大,實物交割比例極低,交易價格受最小價格變動單位限定和日交易振幅限定。遠期合約如要中途取消,必須雙方同意,任何單方面意願是無法取消合約的,其實物交割比例極高。
6)期貨有每日無負債結算制度。如果期貨和遠期都上漲了100塊,期貨的贏利就是100元,而遠期的贏利是100元的貼現值。
7)履約方式不同。期貨交易有實物交割和對沖平倉兩種履約方式,遠期交易最終的履約方式是實物交收。
(8)期權期貨及其他衍生品cfa擴展閱讀:
option :期權是一種選擇權,表示在特定的時間,以特定的價格交易一定量某種金融資產的權利。
forward:是合約雙方承諾在將來某一天以特定價格買進或賣出一定數量的標的物(標的物可以是大豆、銅等實物商品,也可以是股票指數、債券指數、外匯等金融產品)。
futures:標准化的遠期合約,由期貨交易所統一制定的、規定在某一特定的時間和地點,交割一定數量標的物的標准化合約。
1、期貨與遠期的聯系
兩者均為買賣雙方約定於未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數量的產品,期貨交易是在遠期交易的基礎上發展的。
2、期貨與期權的聯系
1) 兩者均為以買賣遠期標准化合約為特徵的交易;
2) 期貨市場價格對期權交易合約的行權價格及權利金的確定均有影響。
3) 期貨市場發育乘數和規則完備為期權交易產生和開展創造條件。期權交易擴大豐富期貨期貨市場的交易內容。
㈨ CFA一級考試科目中哪些與大學(金融)課程相關,教材不一樣也沒關系
這看你學的大學金融的方向和選擇的具體課程了,而且學校之間可能也不太一樣。我可以簡單向你介紹下CFA課程的大概內容。
CFA課程分為十門,每級考試都一樣,十門考試放到一張卷子上考,但是卷子中有章節區分。
1,職業倫理。
職業倫理規范了CFA會員可從事的相關金融專業的職業操守。CFA職業規范標准從7大塊對會員進行了約束。① 專業化要求。其中包括對跨國法律遵守的規范,行研報告的客觀性和獨立性,對不正當陳述的規范,對不正當行為的規范。② 對金融行業誠信。主要包括關於內幕信息問題的職業操守,操縱市場問題的職業操守。③ 對客戶的義務。包括對客戶的忠誠,公平,適度性,以及業績披露的操守與規范,以及對客戶的保密行為的規范。④對僱主的義務。包括對僱主的忠誠,額外收入的披露,以及作為僱主所應履行的義務。⑤ 投資操守。作為買方,投資的盡職准則,與客戶溝通准則,以及資料保存要求。⑥ 利益沖突操守。包括披露潛在利益沖突,賬戶優先權准則,以及介紹費的處理准則。⑦ CFA會員的基本行為准則。包括如何介紹引用CFA協會等。
2,數量分析。
數量分析是用統計學理論來對金融學進行建模來預測和分析。CFA一級主要涉及到6大知識點。① 貨幣的時間價值計算。② 統計學概念。③ 概率論介紹。④ 樣本的選取與預測。⑤ 假設檢驗。⑥ 技術分析。知識點之間相互關聯,共同構架起了數量分析的基礎。
3,經濟學。
經濟學是用來定性地分析宏微觀經濟形勢。經濟學體系構成分為微觀宏觀兩部分。① 微觀經濟學部分主要包括的知識點有:供需曲線的市場應用,需求與供給的彈性,邊際產量與邊際成本,完全競爭市場模型,壟斷市場模型,寡頭壟斷以及壟斷性競爭市場模型分析。② 宏觀經濟學部分主要包括的知識點有:宏觀市場的供需,就業率與物價水平的監控,國內總需求與總供給,貨幣價格與聯邦儲備,經濟周期下的通貨膨脹和失業率,財政政策,貨幣政策,美國央行的概覽。
4,財務報表分析。
財務報表在CFA一級考試中所佔比重很大。知識體系主要集中於對公司的三大財務報表的內容以及分析方法的學習。知識點具體覆蓋了國際會計准則與美國會計准則的介紹,資產負債表,損益表,現金流量表的分析,以及對一些便於主觀調整的會計項目做了較為詳細的講述,如存貨的LIFO vs. FIFO記賬方法所帶來不同的結果的分析,長期資產折舊方法轉換,遞延稅的分析,表內與表外債務分析,以及一些便於分析的公式及比例的介紹。
5,企業財務。
企業財務內容包括了5大知識點。① 資本預算。介紹了資本預算的程序與工具。如NPV vs. IRR方法。② 融資成本。通過對融資成本收益率的分析,導出WACC的計算。③ 運營資金管理。通過對各種比率的分析來進行現金管理,應收賬款管理,存貨管理,應收賬款管理等。④ 財務報表分析。包括對杜邦分析法的應用。⑤ 企業管制。分析企業管理層,員工及董事會三者的利益關系,以及一些公司問題的預警信號。
6,權益類投資分析。
此章節為CFA二級的重點章節,CFA一級做了許多知識性的基礎鋪墊。知識點主要涉及到股票市場的介紹,各種大盤指標的構成,有效市場假說,行為金融學簡述,證券市場特點分析,證券市場風險與回報率關系的特點,行業分析(波特的五力模型),公司內部分析,企業絕對估值模型(DDM,FCFF,FCFE模型),企業相對估值模型(P/E, P/B P/S模型),以及各種定價模型的適用情況及對比。
7,固定收益類證券。
固定收益類證券詳細的介紹了債券及債券市場,知識點主要有債券市場的特點,介紹了各種不同限制性及非限制性條件的債券,債券的相關風險,美國債券市場結構總覽,債券收益率曲線,債券市場的定價,債券市場利率風險的測量(久期的計算)。
8,衍生品分析。
衍生品分析主要對國際市場中主要的4種衍生品遠期,期貨,期權和互換的交易理論分析以及定價分析,以及如何利用金融衍生品進行對沖風險管理。CFA一級主要針對於四種產品的介紹。二級更側重與產品的定價分析。
9,其他類投資分析。
其他類投資分析主要對5種較為非主流的投資產品進行了介紹以及與之相適應的定價分析。其他類投資的產品有,基金(封閉式與開放式以及ETF,FOF),房地產投資(NOI定價),風險投資,對沖基金(對沖基金的額外風險以及存活偏性),大眾商品投資。
10,投資組合管理。
投資組合管理是CFA三級的重中之重(買方角度分析),CFA一級對投資組合管理主要進行了理論和方法的介紹,主要通過對有效前沿,CML,SML,CAPM的分析,分析風險與回報之間的關系。
以上就是CFA全部課程的簡介。其實都是一些主流金融相關課程,主要設計到經濟學,會計學,統計學。你要是學習的話,可以參考東方華爾CFA,遠程視頻課程,授課老師都是由CFA持證人組成。希望對你有幫助。有什麼問題可以再交流。
㈩ 請教一下frm cpa CFA acca 這四張證證書在金融界的真正價值呢
ACCA基於財務,FRM基於風險管理,ACCA和CPA是會計方向。
CFA考試之所以能成為全球金融第一考,考試難度是次要的,最主要的是它的課程里包含了當今世界上最成熟的證券市場的金融理論,可以說CFA的全套教材體系,就是一位市場投資分析師或者是基金管理人員所必須具備的專業知識,而整個CFA考試的設計,也都是在灌輸一個理念——高壓,因為投資行業就是高壓的,考試時間上午下午是各三小時,中午休息時間較少,這就是在考察學員是否能有持續的高壓抵抗能力,而且有個規律是下午場得考試要難於上午場,這里其實也就突出了這個重點了。而且CFA考試所強調的一直是運用而不是一味的難度。
那麼CFA考試的全部體系為什麼是最科學的?它對我們的職業規劃有何意義?首先我認為CFA一級首先就是涵蓋了整個證券市場投資的產品介紹,這也是很多銀行內訓或者培訓的出發點,權益類產品裡面所提到的證券市場基本知識,還有權益類產品的基本估值模型,還有就是固定收益裡面所提及的TIPS還有反利率債券,政府債券,公司企業債,MBS/ABS等等,最後就是期貨期權,經濟學里的財政政策和貨幣政策。縱觀整個CFA一級的框架,我們學習後的產出就是一個本科畢業生所該具備的金融學知識,而且具有很高的實操性(估值,統計,還有證券組合基本常識),其實CFA一級對於一般銀行的客戶經理和分析師助理已經受用了,因為推薦產品過程中並不需要估值或者投資管理理論,我們唯一需要的就是了解產品進行介紹。
CFA二級的整個知識體系又有了質上提升,那就是資產評估,而且偏重方向是金融資產評估,整個二級所圍繞的出發點就是利用各種模型和定量分析原理,對復雜的金融市場進行預測和深度的觀察,並且強調出財務分析的重要性,其側重點其實在債券和股票估值的區分尤為明顯,股權類資產所關注的是ROE的持續性還有利潤率和收入的一致性,那麼債券類的重點就是現金流是否充足或者就是各類資產的質量還有數量,所以整個二級所要告訴我們的,就是金融資產估值其實偏重於在基本面的基礎上,在去利用模型和數學進行深度挖掘潛在價值,但是二級並沒有把重點放在投資管理,二級的整個學習體系已經夠一些分析師運用了,並且在實操過程中已經可以完完全全的覆蓋了基本的價值評估原理,那就是現金流為主的折現,因為分析師報告主要面對的客戶是企業咨詢或者是其他另外的一些兼並重組事項,不一定就是針對一般的客戶,這些在二級的公司理財還有財務章已經明確的給出了估值的解決方案。
CFA三級所涵蓋的內容就是一位成功的基金經理所必須掌握的技能,包括行為金融學,還有就是組合管理,這部分的內容和一級二級聯系起來,我們再回頭學習,其實CFA以及到三級就是一個分析師成長的過程,CFA的金融知識完完全全可以在以後同學們畢業面試中或者工作中充當堅強的後盾了,不需要再去花大量時間觀看額外的書籍,而且CFA的例題還有習題裡面的很多名詞,也都是採用專業詞彙進行描述的,這對提升大家的英語理解能力還有適應以後研讀英文研究報告的能力,是有幫助的,這是很多國內的一些高難度考試時達不到的。(就這些吶)