期貨現貨交易入門知識

❶ 期貨交易入門有哪些需要了解的

期貨交易是一門大學問，想要入門，可以先閱讀一些關於期貨的書籍，推薦銀河期貨，對期貨交易入門很有幫助。

❷ 現貨交易和期貨交易如何操作網上看的多了，整理出幾個疑問幫忙解答下。

1.期貨交易是要到期貨公司辦理開戶手續的。回家網上軟體交易，類似股票。期貨交割的時候需要到交割倉庫。
2.因為期貨交易多空持倉量是相等的，所以必定可以交割。如果到期未交割，哪方有違約責任就交付違約金。
3.因為期貨是標准化合約，每個品種不同，所以，需要到交易所查詢相關品種升貼水信息。
4.一般。
5.我國期貨只有法人才能交割，自然人到期強平。

❸ 商品期貨是如何交易的說詳細點兒，最好舉一個好的例子，有獎哦

樓主您好！

我是期貨從業人員，下面從套期保值和風險投資兩個角度給您解釋下商品期貨的交易過程：

（一）套期保值：

1.買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多頭來保證現貨市場的空頭，以規避價格上漲的風險。

例：某油脂廠3月份計劃兩個月後購進100噸大豆，當時的現貨價為每噸0.22萬元，5月份期貨價為每噸0.23萬元。該廠擔心價格上漲，於是買入100噸大豆期貨。到了5月份，現貨價果然上漲至每噸0.24萬元，而期貨價為每噸0.25萬元。該廠於是買入現貨，每噸虧損0.02萬元；同時賣出期貨，每噸盈利0.02萬元。兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。

2.賣出套期保值：（又稱空頭套期保制值）是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證現貨市場的多頭，以規避價格下跌的風險

例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期貨價為每噸1.25萬元。供銷公司擔心價格下跌，於是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時，現貨價跌至每噸1.1萬元。該公司賣出現貨，每噸虧損0.1萬元；又按每噸1.15萬元價格買進100噸的期貨，每噸盈利0.1萬元。兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險。

（二）風險投機：

1.利用某一品種價格的波動進行投機操作
(a)買空投機
例：某投機者判斷7月份的大豆價格趨漲，於是買入10張合約(每張10噸），價格為每噸2345元。後果然上漲到每噸2405元，於是按該價格賣出10張合約。獲利：
（2405元/噸-2345元/噸）X10噸/張X10張=6,000元

(b)賣空投機
例：某投機者認為11月份的小麥會從目前的1300元/噸下跌，於是賣出5張合約（每張10噸）。後小麥果然下跌至每1250元/噸，於是買入5張合約，獲利：
（1300元/噸-1250元/噸）X10噸/張×5張=2，500元

2.套利
(a)利用相關品種的價差套利。
(b)利用不同期貨市場上同一品種的價差套利。
利用同一品種不同交割月的價差套利。
(d)利用現貨與期貨的價差套利。

有問題歡迎追問^_^

❹ 期貨和現貨交易方式的區別

(1)買賣的直接對象不同。現貨交易買賣的直接對象是商品本身，有樣品、有實物、看貨定價。而期貨交易買賣的直接對象是期貨合約，是買進或賣出多少手或多少張期貨合約。

(2)交易的目的不同。現貨交易是一手錢、一手貨的交易，馬上或一定時期內進行實物交收和貨款結算。期貨交易的目的不是到期獲得實物，而是通過套期保值迴避價格風險或投資獲利。

(3)交易方式不同。現貨交易一般是一對一談判簽訂合同，具體內容由雙方商定，簽訂合同之後不能兌現，就要訴諸於法律。期貨交易是以公開、公平競爭的方式進行交易。一對一談判交易(或稱私下對沖)被視為違法。

(4)交易場所不同。現貨交易一般分散進行，如糧油、日用工業品、生產資料都是由一些貿易公司、生產廠商、消費廠家分散進行交易的，只有一些生鮮和個別農副產品是以批發市場的形式來進行集中交易。但是，期貨交易必須在交易所內依照法規進行公開、集中交易，不能進行場外交易。

(5)保障制度不同。現貨交易有《合同法》等法律保護，合同不兌現即毀約時要用法律或仲裁的方式解決。期貨交易除了國家的法律和行業、交易所規則之外，主要是經保證金制度為保障，以保證到期兌現。

(6)商品范圍不同。現貨交易的品種是一切進入流通的商品，而期貨交易品種是有限的。主要是農產品、石油、金屬商品以及一些初級原材料和金融產品。

(7)結算方式不同。現貨交易是貨到款清，無論時間多長，都是一次或數次結清。期貨交易由於實行保證金制度，必須每日結算盈虧，實行逐日盯日制度。結算價格是按照成交價為依據計算的，CZCE結算價是為當日同品種所有成交期貨合約價格的加權平均價，結算價有以下作用:
(a)計算平倉盈虧及持倉盈虧的依據;
(b)決定是否追加保證金的依據;
(c)制定下一交易日停板額的依據。

❺ 期貨方面的常識！！

期貨術語

商品合約：是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和低點交割一定數量和質量商品的標准化合約。

期貨交易： 是指在期貨交易所內集中買賣某種期貨合約的交易活動。

保證金： 是指期貨交易者按照規定標准交納的資金，用於結算和保證履約。

結算： 是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算。

交割： 是指期貨合約到期時，根據期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。

開倉： 開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為 」 開倉 」 或 」 建立交易部位 」 。

平倉： 是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。

持倉量： 是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數量。

持倉限額： 是指期貨交易所對期貨交易者的持倉規定的最高數額。

倉單： 是指交割倉庫開出並經期貨交易所認定的標准化提貨憑證。

撮合成交： 是指期貨交易所的計算機交易系統對交易雙方的交易指令進行配對的過。

漲跌停板： 是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高於或者低於規定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

強行平倉制度： 是指當客戶的交易保證金不足並未在規定時間內補足，客戶持倉超出規定的持倉限額，因客戶違規受到處罰的，根據交易所的緊急措施應予強行平倉的，其他應予強行平倉的情況發生時，期貨經紀公司為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。

頭寸： 一種市場約定。期貨合約買方處於多頭（買空）部位，期貨合約賣方處於空頭（賣空）部位。

基差： 同一商品當時現貨市場價格與期貨市場價格間的差異，如不另行指出，一般是用近期期貨合約月份來計算基差。

質押： 指會員提出申請並經交易所批准，將持有的權利憑證移交交易所佔有，作為其履行交易保證金債務的擔保行為。權利憑證質押僅限於交易保證金，但虧損、費用、稅金等款項均須以貨幣資金結清。

逼倉： 期貨交易所會員或客戶利用資金優勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價格，超量持倉、交割，迫使對方違約或以不利的價格平倉以牟取暴利的行為。根據操作手法不同，又可分為 「 多逼空 「 和 「 空逼多 」 兩種方式。

升水： 1 ）交易所條例所允許的，對高於期貨合約交割標準的商品所支付的額外費用。 2) 指某一商品不同交割月份間的價格關系。當某月價格高於另一月份價格時，我們稱較高價格月份對較低價格月份升水。 3 ）當某一證券交易價格高於該證券面值時，亦稱為升水或溢價。

套利： 投機者或對沖者都可以使用的一種交易技術，即在某市場買進現貨或期貨商，同時在另一個市場賣出相同或類似的商品，並希望兩個交易會產生價差而獲利。

期權： 又稱選擇權，期權交易實際上是一種權利的買賣。這種權利是指投資者可以在一定時期內的任何時候，以事先確定好的價格（稱協定價格），向期權的賣方買入或賣出一定數量的某種 「 商品 」 ，不論在此期間該 「 商品 」 的價格如何變化。期權合約對期限、協定價格、交易數量、種類等作出約定。在有效期內，買主可以自由選擇行使轉賣權利；如認為不利，則可以放棄這一權利；超過規定期限，合同則失效，買主的期權也自動失效。期權有看漲期權和看跌期權之分。

空逼多： 操縱市場者利用資金或實物優勢，在期貨市場上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉大大超過多方能夠承接實物的能力。從而使期貨市場的價格急劇下跌，迫使投機多頭以低價位賣出持有的合約認賠出局，或出於資金實力接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。

多逼空： 在一些小品種的期貨交易中，當操縱市場者預期可供交割的現貨商品不足時，即憑借資金優勢在期貨市場建立足夠的多頭持倉以拉高期貨價格，同時大量收購和囤積可用於交割的實物，於是現貨市場的價格同時升高。這樣當合約臨近交割時，追使空頭會員和客戶要麼以高價買回期貨合約認賠平倉出局；要麼以高價買入現貨進行實物交割，甚至因無法交出實物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利。

交易量： 在某一時間內買進或賣出的商品期貨合約數量。交易量通常指每一交易日成交的合約數量。

空盤量： 尚未經相反的期貨或期權合約相對沖，也未進行實貨交割或履行期權合約的某種商品期貨或期權合約總數量。

結算價： 經加權後的成交價。

市價指令： 交易指令形式之一。即按照市場當時的最好價格立即（盡快）買（賣）某一特定交割月份期貨合約的指令。

限價指令： 由客戶確定價格限制或履約時間的指令。

停止指令： 一種當市場價格達到某一特定水平時方可買進或賣出的指令。當商品或證券交易價格達到或高於停止價時，買進停止指令即變為市價指令，當交易價格降至或低於停止價時，賣出指令即變為市價指令。

近期月份： 離交割期最近的期貨合約月份，亦稱現貨月份。

遠期月份： 交割期限較長的合約月份，相對於近期（交割）月份。

套期圖利： 同時買進和賣出兩種相關商品，並希望在日後對沖交易部位時有所獲利。例如，買進和賣出同一商品、但不同交割月份的期貨合約；買進和賣出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期貨合約；買進和賣出相同交割月份，但不同商品的期貨合約（但二商品間有相互關聯的關系）。

現金交割： 是指到期末平倉期貨合約進行交割時，用結算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現金支付的方式最終了結期貨合約的交割方式。

實物交割： 是指期貨合約的買賣雙方於合約到期時，根據交易所制訂的規則和程序，通過期貨合約標的物的所有權轉移，將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨交易一般採用實物交割的方式。

基本分析： 運用供應和需求信息予測未來市場價格變化的分析方法。

技術分析： 利用歷史價格、交易量、空盤量和其他交易數據預測未來價格趨勢的價格分析方法。

空頭套期保值： 賣出期貨合約，以防止將來賣出現貨商品時因價格下跌而導致的損失。當賣出現貨商品時，將先以前賣出的期貨合約通過買進另一數量、類別和交割月份相等的期貨合約相對沖，以結束保值。亦稱賣期保值。

多頭套期保值： 多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現貨市場買進時不致於因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。

股指期貨： 是一種以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。

維持保證金： 客戶必須保持其保證金帳戶內的最低保證金金額。

履約保證金： 為確保履行合約而由期貨合約買賣雙方或期權賣方存放於交易帳戶內的押金。商品期貨保證金不是一種股票的支付，也不是為交易該商品而預付的定金，而是一種良好信譽押金。

結算保證金： 確保結算會員（通常為公司或企業）將其顧客的期貨和期權合約空盤履約的金融保證。結算保證金有別於客戶履約保證金。客戶履約保證金存放於經紀人處，而結算保證金則存放於票據交換所。

初始保證金： 期貨市場交易者在下單買賣期貨合約時必須按規定存入其保

❻ 新手炒現貨怎麼入門

一、注冊實盤交易賬號

炒現貨是建立在交易所提供的平台之上，使用交易所指定的交易軟體進行交易。

二、下載交易軟體

開通賬戶之後就可以下載交易軟體了，投資客戶用自己的賬號即可下載實盤交易軟體。通過對軟體的熟悉運用，以此來消化之前的交易規則。

三、正確的資金管理
投資要有良好的資金管理，每次交易控制好自己的倉位，判斷正確時便順勢加碼，盡可能的擴大戰果，判斷錯誤及時脫身。

四、找交易策略

適合人群：零基礎、沒有投資經驗、對自己信心不足的投資者

作用：通過分析師的圖解了解如何使用指標分析趨勢，並找到合適的入場點位、止盈損點位；跟著策略做單獲利；當分析師的看法與自己的看法相同時，能增加自己的信心

哪些好：市場各大平台都有提供交易策略，但相對來說，結合金價多種走勢的可能性提供精準點位的大田環球的策略比較適合新手；只提供一兩個參考點位的恆信、金道的策略，需要投資者根據行情適當調整，這對新手的參考價值較小

五、找導師課程

適合人群：會使用軟體交易，但看盤操盤技巧不高

作用：有效掌握基本面分析方法、指標運用、趨勢判斷、建倉平倉點位選擇、交易倉位控制、止盈損設置方法等

六、聽直播室

適合人群：所有投資者

作用：通過分析師結合實時行情解盤，提高自己看盤技能；疑難問題能直接與分析師交流；跟分析師喊單獲利

七、多操盤

適合人群：會使用軟體交易的所有投資者

作用：助您把理論知識轉變為實戰技巧，提高操盤勝利；培養良好的投資心態

(6)期貨現貨交易入門知識擴展閱讀；

現貨是指可供出貨、儲存和製造業使用的實物商品，亦稱實物。可供交割的現貨可在即期或遠期基礎上換成現金，或先付貨，買方在極短的期限內付款的商品的總稱。期貨的對稱。現貨交易中通行的是一手交錢一手交貨的交易方式，或者採取以貨易貨的交易方式。

❼ 「期貨」與「現貨」是什麼意思

很多人簡單地將現貨和期貨歸為一類，其實現貨和期貨還是有比較多的區別，主要表現在以下幾個方面：
一、屬性不同
現貨交易的標的是當前市面上已經存有的實際貨物，現貨電子交易，是將現有的貨物（現貨）通過電子商務的形式，在網上按照一定的標准通過集合競價來統一的撮合成交，商品貿易屬性大於金融屬性。
期貨交易的標的是未來的貨物，當前還不存在的貨物，是指將未來的貨物以一種標准化的遠期合約，進行撮合競價，金融屬性大於商品貿易屬性。
二、交易合約不同
期貨交易的合約更偏工業用料，也有金融資產，而現貨交易的合約則包括農產品、中葯材、金屬等各種基礎用品。
四、保證金比例不同
期貨市場保證金比例在5%-10%左右，保證金比例較低，杠桿較大，同時放大了投資的風險與收益。現貨市場保證金通常在20%左右，特殊情況（連續漲跌停板，臨近交割等）會增加保證金，杠桿適中，風險適中。
五、交易基數不同
期貨市場的最小單位是手，一般情況下，每手合約代表10噸甚至更多的貨物，即期貨市場交易基數是以噸計算，門檻較高，而現貨電子交易市場最小單位是批，每批合約代表幾千克至幾百千克的貨物，即交易基數是以千克計算，門檻較低。
【最重要的區別】：一是交易時間不同，現貨一般都有22小時交易，而期貨則只有9小時交易時間。二是期貨有漲跌幅限制，現貨沒有，國內的期貨沒有跟國際接軌，國際期貨交易時間段不同，現貨與國際接軌，現貨的保證金低於期貨的保證金。
期貨是合約制，就是到期交割，有個合約到期日，規定到期必須交割。現貨沒有，只要賬戶有足夠資金，是可以一直持有。

❽ 期貨、現貨基本常識風險如何

所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。現貨商品倉單交易又稱標准化商品貨物交易，是指在傳統現貨交易基礎上，已經過標准化的大宗商品形成的倉單為標的所進行的交易行為。《合同法》對倉單有明確的解釋，在證券分類中，倉單屬於商品證券期貨套期保值（1）套期保值的目的期貨市場基本的經濟功能之一就是為現貨企業提供價格風險管理的機制。為了避免價格風險，最常用的手段便是套期保值。期貨交易的主要目的是將生產者和用戶的價格風險轉移給投機者。當現貨企業利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程就叫套期保值。套期保值（Hedging）又譯作"對沖交易"或"海琴"等。它的基本做法就是買進或賣出與現貨市場交易數量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進相同的期貨合約，對沖平倉，結清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補償或抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險或利益，使交易者的經濟收益穩定在一定的水平。（2）套期保值的原理第一，期貨交易過程中期貨價格與現貨價格盡管變動幅度不會完全一致，但變動的趨勢基本一致。即當特定商品的現貨價格趨於上漲時，其期貨價格也趨於上漲，反之亦然。這是因為期貨市場與現貨市場雖然是兩個各自分開的不同市場，但對於特定的商品來說，其期貨價格與現貨價格主要的影響因素是相同的。這樣，引起現貨市場價格漲跌的因素，也同樣會影響到期貨市場價格同向的漲跌。套期保值者就可以通過在期貨市場上做與現貨市場相反的交易來達到保值的功能，使價格穩定在一個目標水平上。第二，現貨價格與期貨價格不僅變動的趨勢相同，而且，到合約期滿時，兩者將大致相等或合二為一。這是因為，期貨價格包含有儲藏該商品直至交割日為止的一切費用，這樣，遠期期貨價格要比近期期貨價格高。當期貨合約接近於交割日時，儲存費用會逐漸減少乃至完全消失，這時，兩個價格的決定因素實際上已經幾乎相同了，交割月份的期貨價格與現貨價格趨於一致。這就是期貨市場與現貨市場的市場走勢趨同性原理。當然，期貨市場並不等同於現貨市場，它還會受一些其他因素的影響，因而，期貨價格的波動時間與波動幅度不一定與現貨價格完全一致，加之期貨市場上有規定的交易單位，兩個市場操作的數量往往不盡相等，這些就意味著套期保值者在沖銷盈虧時，有可能獲得額外的利潤，也可能產生小額虧損。因此，我們在從事套期保值交易時，也要關注可能會影響套期保值效果的因素，如基差、質量標准差異、交易數量差異等，使套期保值交易能達到滿意的效果，能為企業的生產經營提供有效的服務。（3）套期保值的類型按照在期貨市場上所持的頭寸，套期保值又分為賣方套期保值和買方套期保值。賣出套期保值（賣期保值）是套期保值者首先賣出期貨合約，持有空頭頭寸，以保護他在現貨市場中的多頭頭寸，旨在避免價格下跌的風險，通常為農場主、礦業主等生產者和倉儲業主等經營者所採用。買入套期保值（買期保值）是套期保值者首先買進期貨合約，持有多頭頭寸，以保障他在現貨市場的空頭頭寸，旨在避免價格上漲的風險，通常為加工商、製造業者和經營者所採用。如果一位現貨商在現貨市場中擁有或將要擁有一種商品，他可以通過在期貨市場中賣出等量的商品合約來套期保值。賣出套期保值能使現貨商鎖定利潤。在商品持有期，如果商品價格下跌，商品持有者將在現貨市場中虧錢。可是，當他在期貨市場賣出該商品的期貨合約，那麼，他就可以從期貨價格下跌中獲利，從而彌補了現貨市場的損失。盈利和損失相互抵消使該現貨商所持有的商品的凈價格與商品原有價值非常接近。例如，農民在大豆收獲前，預先賣出大豆期貨，進行賣出套期保值交易。如果一位現貨商現在缺少商品，將來要購買這一商品，那麼他可以在期貨市場中進行買入套期保值。買入套期保值為那些想在未來某時期購買一種商品而又想避開可能的價格上漲的現貨商所採用。如果價格上漲，他將在現貨市場購買該商品支付更多資金，但同時能在期貨市場中賺錢而抵消了在現貨市場中的損失。例如，飼料企業在未來一段時期將購買飼料原料--豆粕，就可以預先買入豆粕期貨，進行買入套期保值。以在期貨市場的買入頭寸，來替代未來在現貨市場的購買。 當然，套期保值交易防止了價格反向運動帶來的可能損失，同時套期保值商也失去了因價格正向運動帶來意外收益的可能性。理論上講，套期保值為現貨商提供了理想的價格保護，但實際生活中，這種保護並不一定是十全十美的。許多因素，如基差等經常會影響套期保值交易的效果，下面我們來具體分析一下。（4）基差與套期保值套期保值可以大體抵消現貨市場中價格波動的風險，但不能使風險完全消失，主要原因是存在"基差"這個因素。要深刻理解並運用套期保值，避免價格風險，就必須掌握基差及其基本原理。基差的含義 基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。例如，2003 年 5 月 30 日大連的大豆現貨價格2700 元/噸，當日，2003 年 7 月黃大豆 1 號期貨合約價格是 2620 元/噸，則基差是 80 元/噸。基差可以是正數也可以是負數，這主要取決於現貨價格是高於還是低於期貨價格。現貨價格高於期貨價格，則基差為正數，又稱為遠期貼水或現貨升水；現貨價格低於期貨價格，則基差為負數，又稱為遠期升水或現貨貼水。基差包含著兩個成份，即分隔現貨與期貨市場間的"時"與"空"兩個因素。因此，基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映著現貨與期貨市場間的空間因素，這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因；後者反映著兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大。基差變化與套期保值在商品實際價格運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態對一個套期保值者而言至關重要。由於期貨合約到期時，現貨價格與期貨價格會趨於一致，而且基差呈現季節性變動，使套期保值者能夠應用期貨市場降低價格波動的風險。基差變化是判斷能否完全實現套期保值的依據。套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈餘。一旦基差出現不利變動，套期保值的效果就會受到影響，蒙受一部分損失。對於買入套期保值者來講，他願意看到的是基差縮小。I、現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度大於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利不僅不能彌補期貨市場的損失，而且會出現凈虧損。II、 現貨價格和期貨價格均上升，但現貨價格的上升幅度小於期貨價格的下降幅度，基差縮小，從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。如果現貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且會有凈盈利。對於賣出套期保值者來講，他願意看到的是基差擴大。I、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度大於期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失大於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。 如果現貨市場和期貨市場的價格不是下降而是上升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現貨市場的盈利只能彌補期貨市場的部分損失，結果仍是凈損失。 II、 現貨價格和期貨價格均下降，但現貨價格的下降幅度小於期貨價格的下降幅度，基差縮小，從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失小於在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。如果現貨價格和期貨價格不降反升，經銷商在現貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且仍有凈盈利。期貨價格與現貨價格的變動趨勢是一致的，但兩種價格變動的時間和幅度是不完全一致的，也就是說，在某一時間，基差是不確定的，所以，套期保值者必須密切關注基差的變化。因此，套期保值並不是一勞永逸的事，基差的不利變化也會給保值者帶來風險。雖然，套期保值沒有提供完全的保險，但是，它的確迴避了與商業相聯系的價格風險。套期保值基本上是風險的交換，即以價格波動風險交換基差波動風險。（5）影響套期保值效果的其他因素 導致現貨價格與期貨價格的差異變化的因素是多種多樣的。首先，現貨市場中每種商品有許多種等級，每種等級價格變動情況不一樣。可是期貨合約卻限定了一個或幾個特定等級，這樣，也許套期保值的商品等級的價格在現貨市場中變動快於合約規定的那種等級。第二，當地現貨價格反映了當地市場狀況，而這些狀況可能並不影響顯示全國或國際市場狀況的期貨合約價格。例如，巴西、阿根廷等南美國家的大豆現貨價格反映的是當地市場狀況，對美國芝加哥期貨交易所的大豆期貨價格影響較小。第三，當前市場的供求狀況對更遠交割月份的期貨價格的影響小於對現貨市場價格的影響。第四，需套期保值的商品可能與期貨合約規定的商品不一致。比如布匹生產商，可能用棉花期貨代替紗線進行套期保值交易，但紗線的生產成本、供求關系並不與棉花的一樣，因此其價格波動可能與棉花價格不一致。套期保值的另一個限制是期貨合約規定具體交易量，它可能與所需套期保值的數量存在差異。比如，有一家油脂廠希望出售 184 噸豆粕，這時，這家工廠只能通過賣出 18 手豆粕合約對 184 噸進行保值，有 4 噸不能保值，如果這家工廠決定賣出 19 手合約，那麼多出來的 6 噸將成為投機性交易。不管怎樣，總有一些風險不能轉移。（6）套期保值的幾種操作方法套期保值的方法很多，賣出套期保值和買入套期保值是其基本方法。賣出套期保值 賣出套期保值是為了防止現貨價格在交割時下跌的風險而先在期貨市場賣出與現貨數量相當的合約所進行的交易方式。通常是在農場主為防止收割時，農作物價格下跌；礦業主為防止礦產開采以後價格下跌；經銷商或加工商為防止貨物購進而未賣出時價格下跌而採取的保值方式。例如，春耕時，某糧食企業與農民簽訂了當年收割時收購玉米 10000 噸的合同，7 月份，該企業擔心到收割時玉米價格會下跌，於是決定將售價鎖定在 1080 元/噸，因此，在期貨市場上以 1080 元/噸的價格賣出 1000 手合約進行套期保值。到收割時，玉米價格果然下跌到 950 元/噸，該企業以此價格將現貨玉米出售給飼料廠。同時，期貨價格也同樣下跌，跌至 950 元/噸，該企業就以此價格買回 1000 手期貨合約，來對沖平倉，該企業在期貨市場賺取的 130 元/噸正好用來抵補現貨市場上少收取的部分。這樣，他們通過套期保值迴避了不利價格變動的風險。買入套期保值買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。這種用期貨市場的盈利對沖現貨市場虧損的做法，可以將遠期價格固定在預計的水平上。買入套期保值是需要現貨商品而又擔心價格上漲的投資者常用的保值方法。選擇性套期保值實際操作中，套期保值者在期貨市場操作的主要目的是增加他們的利潤，而不僅是為了降低風險。如果他們認為對自己的存貨進行套期保值是採取行動的最佳方式，那麼他們就應該照此執行。如果他們認為僅進行部分套期保值就足夠了，他們就可能僅僅針對其中一部分風險採取套期保值行動。在某種情況下，如果他們對自己關於價格未來走勢的判斷充滿信心，那麼，他們就可以暴露全部風險，而不採取任何的套期保值行動。飼料企業從簽訂豆粕現貨購買合同開始，到飼料銷售出去為止，在整個過程中，都擁有豆粕。合同價格一旦確定下來，風險隨之而來。這是因為，市場價格卻在不斷變化中，價格下跌，企業就遭受損失。采購經理簽訂了現貨合同以後，擔心價格下跌，心理發慌，但是，為了滿足工廠生產的需要，必須要有部分存貨，這時候怎麼辦？期貨市場就可以幫助你，你可以在期貨市場上做賣出套期保值來迴避價格風險，對存貨（現貨購買合同）進行賣出保值。假如，一家飼料企業以 2050 元/噸的價格買入豆粕，加工、銷售期在 3 個月，這時，企業擔心價格下跌，那麼，就應該在期貨市場上做賣出套期保值。選擇性套期保值另外一個作用是鎖定投機利潤。假定一家飼料企業在 3 月份以 1980 元/噸的價格預定了豆粕現貨，交貨時間為 3 個月後。他確信這個價格比較低，而且預期 1 月後的豆粕價格會上漲。到了 4 月份，豆粕價格上漲到 2180 元/噸，該加工企業認為此價格太高了。他推測豆粕價格會跌至 2060 元/噸。假定他的預測是完全准確的，如果他一直持有最初的現貨合同，中間不發生任何變化，他最終會獲得每噸 80 元的凈收益。實際上，他先賺了200 元/噸，然後虧損 120 元/噸。在一個富有彈性的套保方案中，他可以在 2180 元/噸的價位上賣出豆粕期貨，為豆粕的現貨合同保值，從而賺取 200 元/噸。該企業通過期貨市場賣出豆粕期貨套期保值，在保留對豆粕現貨控制的前提下鎖定利潤。對原料存貨是否需要做賣出套期保值，什麼時候做，做多少，都是基於采購經理對市場價格和價格走勢的一個綜合判斷。相對於期貨投機來講，套期保值的確要復雜得多。首先，現貨企業必須根據自身企業的生產經營需要來做套期保值，不能把套期保值與投機交易混為一談；其次，要嚴格控制期貨交易量，不能超過企業能夠承受的范圍；第三，要制訂詳細的套期保值計劃和操作方案，計劃書中要充分考慮基差、季節性、品種特性等因素。另外，在開始套期保值之前，你應該參加套期保值方面的培訓班，或者找一些更深入的教材來閱讀，深入了解套期保值的操作。