凱恩斯期貨投資

A. 簡述凱恩斯理論,並結合實際分析中國通貨膨脹~!

凱恩斯理論:主張國家採用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長。 凱恩斯的經濟理論認為，宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。凱恩斯則認為對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因。由此出發，他認為維持整體經濟活動數據平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求。凱恩斯經濟理論的主要結論是經濟中不存在生產和就業向完全就業方向發展的強大的自動機制。

當前，物價上漲，抑或說通貨膨脹，很多人紛紛指責政府。

我們要看這樣幾個問題：

1， 通貨膨脹的標准

2， 當前物價上漲的真正原因

3， 哪些人對物價上漲敏感，哪些人對物價上漲麻木？

4， 物價上漲的利弊。

5， 政府的努力

6， 物價上漲的反思。

一， 通貨膨脹的標准，

首先要說明一下，研究貨幣與商品關系的經濟學分類為《貨幣經濟學》和《貨幣金融學》這些都是西方經濟制度下的結論。

《貨幣金融學》認為，CPI>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；

而當CPI>5%的增幅時，我們把他稱為SERIOUS INFLATION，就是嚴重的通貨膨脹。

CPI是消費者物價指數(Consumer Price Index)，英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

如果按照西方的標准，現在絕對是通貨膨脹了。

但是，東西方經濟體系的不同，決定著這些觀點，在中國並不適用！！！東西方的，貨幣流通速度差許多！！！

《貨幣經濟學》認為，通貨膨脹源於基本商品價格的上漲。

很多所謂，「經濟學者」（網路自封的），採納了這種解釋，從而忽略了問題的根本。

二， 當前物價上漲的原因。

物價到底是什麼？

在一個獨立的經濟體內，物價基本上等於：流通貨幣量/當前流通商品量。

也就是說，決定物價的有兩個因素：流通貨幣量，流通商品量。

那麼，我們再來看，中國的情況。

去年，國家大力整頓小煤礦，從而使煤炭產量銳減，共減產2.5億噸，有心的同學，可以看到煤炭價格上漲了不少。

中國一直是進口石油才能滿足國內經濟發展的，國際原油價格飛漲，造成國內原油儲備減少。

作為，最重要的兩種工業原料，兩種能源的減少，市場上的商品也必然會減少了。

去年，中國股市火爆，很多人都把存款拿出來，投資到股票，期貨市場，從五月開始，有兩千多億以上的貨幣，從銀行流向股票，期貨等投資流通領域，再加上銀行的大規模放貸（去年提前好幾個月完成了全年的貸款計劃），這樣流通的貨幣量就激增了。

而商品的減少，流通貨幣量激增，就必然帶了物價大幅度上漲

也就是從去年五月份開始，隨著資金從銀行流出來，物價就開始大幅度上漲了!!!

三，真正反對通貨膨脹的人是收入固定的人。

每月領取固定收入的人，是最有可能反對通貨膨脹的，比如工薪階層，公務員，低保人員等。

他們的工資水平沒有跟著物價水平的上漲而上漲，所以他們的購買力降低了。

或許，公務員的福利較高，在通貨膨脹不嚴重的情況下，其生活變化不大，但是仍會有一些

公務員發表不滿言論，因為他們原來的工資能買100斤肉，現在只能買90斤，他們覺得虧了。而這些覺得虧了的人，有一部分就會撈取灰色收入。

工薪階層中，有一部分人會認為自己的勞動與所得不成正比，覺得自己虧了。而這些覺得虧了的人，有一部分會消極怠工。

低保人員中，有一部分人會認為自己得到的待遇不如以前了，覺得自己虧了。而這些覺得自己虧了的人，有一部分會去坑蒙拐騙。

那些拿固定生活費的大學生，在開始的時候，會出於「為民眾說話」，而喊兩句，而當自己的生活費得到提高後，便對通貨膨脹麻木了。

對通貨膨脹真正比較麻木的是，從事商業的人，因為他們的收入可以水漲船高。

這樣也就可以說，一個國家的民間經濟越發達，對通貨膨脹的抵抗力越強。

美國在1974年，1979-1982年，通貨膨脹率達到14%，其他的年份平均5%左右，在美國通貨膨脹，再普通不過，但是美國人幾乎人人都為投機者，所以大部分美國人對通貨膨脹並不懼怕。
美國人，幾乎人人都是投機者，投資股票，期貨的資金，遠遠超過儲蓄。

四，通貨膨脹的利弊

適當的通貨膨脹，有利於刺激經濟發展，西方主要資本主義國家所採取的拉動經濟的方式就是，凱恩斯主義所提倡的，增加政府財政赤字，通過政府的赤字，拉動經濟增長。

而通貨膨脹，卻會使人民的儲蓄在無形的被蒸發掉，所以美國人都喜歡投資，全民投資不僅可以一定程度上抵消通貨膨脹對自己的危害，同時也促進了美國經濟的發展。

但是物價上漲對於社會道德也是一個挑戰，因為一些本來心態就欠平衡的人會以此為理由，來作一些挑戰社會道德底線的事情。所以，美國犯罪率也高。

至於，柯林頓執政時期，為什麼經濟高速增長，而犯罪率卻下降了，原因很多，在這里就不贅述了。感興趣的同學，可以和我私下交流。

對應的，如果通貨緊縮，物價下跌，也不利於經濟發展，因為這會打擊生產者的勞動積極性，

雖然作為一個個體老百姓希望這樣。

中國改革開放以來，只有1992年發生過通貨緊縮的現象，那是中央政府為了使經濟軟著陸而做出的努力的結果。----那時我才8歲，覺得那年糖便宜了。

五，政府所做出的努力：

為什麼要抑制通貨膨脹，因為過高的通貨膨脹是經濟泡沫大量產生的標志。

經濟泡沫是經濟發展的必然副產品，而泡沫經濟對經濟的損傷，很多人都能看到的。

東南亞金融危機時，中央拋了大量的外匯儲備，才保證的人民幣不貶值！！！

現在，中央政府提高利率，緊縮銀根，就是為了減少流通貨幣量，因為小煤礦絕不能再開，國際油價又不是我們所能決定的了得。

當前政府所採取的「臨時價格干預措施」，在很多「經濟學家」那裡是遭到反對的，因為嚴格按照市場經濟的要求，政府是不可以干預價格的。

可是我國的市場經濟是「有中國特色的市場經濟」，要保證人民的生活，所以會採取這種措施。不是制定「臨時價格干預措施」的官員不懂經濟學，而是不能不這樣做！！！

而怕「臨時價格干預措施」會誤傷到經濟，該措施也規定了各省可以根據實際情況決定「臨時價格干預措施」的適用范圍，適用時間……….

而這些中央政府所做的努力，是很多人所沒有了解到的！！！

五，面對物價上漲，我們最應該重視的是什麼？政府還是個人，他人還是自己，經濟還是道德？

B. 誰知道CFA考試中Commodity Futures中Contango與Backwardation的區別

【高頓財經CFA研究院為你解答】：
為了更好地理解期貨溢價與現貨溢價，先解釋一下便利收益，便利收益是指因為持有標的產品或實物產品而獲得的好處。比如說購買了大量的小麥，當乾旱來臨時，小麥的需求量增加，小麥開始時的購買價與小麥此次上漲後的價格之差就是便利收益。一般來說，便利收益與儲存的難易程度成反比，如果實物易於儲存，遠期價格會下降，反之會上升。
Futures price ≈ Spot price(1 + r) + storage costs - convenience yield
從上面計算式中可知：期貨價格比現貨價格高還是低取決於便利收益，當期貨價格高於現貨價格，商品的遠期曲線向右上方傾斜，這個價格就是期貨溢價。反之是現貨溢價。

1、Contango (期貨溢價):
little or no convenience yield.
Futures price >Spot price
期貨溢價：
商品期貨的價格大於現貨價格的情況，人員願意在某來的某一時點為此商品支付高於商品實際預期的價格，可能是由於人們寧願多支付一部分溢價在未來需要時再取得這個商品，而不願意現在就花費成本來儲存這個商品，當便利收益很少或沒有的時候，期貨的價格高於現貨價格。

2、Backwardation (現貨溢價):
high convenience yield。
Futures price <Spot price
現貨溢價：
當期貨價格低於現貨價格，商品的遠期曲線向右下方傾斜，這個價格就是就是現貨溢價，當便利收益比較高時會產生現貨溢價。

例：U.S. farmers have become concerned that the future supply of wheat proction will exceed demand. Any hedging activity to sell forward would most likely protect against which market condition?
A.Contango
B. Full carry
C. Backwardation

解析：C is correct because when a commodity market is in backwardation, the futures price is below the spot price because market participants believe the spot price will be lower in the future. When futures prices are above spot prices, the market is said to be in contango.
因為市場的參與者預期小麥未來的市場供需量會發生變化，將出現供大於求的情形，預期未來小麥價格將會下降，出現Backwardation現貨溢價的現象，所以賣一個遠期實現風險對沖。

C. 原油期貨是什麼意思

原油期貨簡稱為OilFut，是最重要的石油期貨，OilFut是「Oil Futures」的縮寫，世界上重要的原油期貨合約有4個：

紐約商業交易所（NYMEX）的輕質低硫原油即「西德克薩斯中質油」期貨合約；

迪拜商品交易所的高硫原油期貨合約；

倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約；

新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。

(3)凱恩斯期貨投資擴展閱讀

石油期貨市場的三大基本功能已經基本具備。

一是價格發現。期貨市場上聚集著眾多的商品生產者、經營者和投機者，他們以生產成本加預期利潤作為定價基礎，相互交易，相互影響。

二是規避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業通過套期保值實現風險采購，能夠使生產經營成本或預期利潤保持相對穩定，從而增強企業抵禦市場價格風險的能力。

三是滿足投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產業發展提供推動力。

參考資料來源：網路-原油期貨

D. 誰能告訴我「凱恩斯最大笨蛋理論」 要詳解

凱恩斯最大笨蛋理論就是博傻理論 博傻理論(greater fool theory) 在資本市場中（如股票、期貨市場）：會有其他某些蠢人參與進來並願意以更高價格買進 「博傻理論」所要揭示的就是投機行為背後的動機，投機行為的關鍵是判斷「有沒有比自己更大的笨蛋」，只要自己不是最大的笨蛋，那麼自己就一定是贏家，只是應多贏少的問題。如果再沒有一個願意出更高價格的更大笨蛋來做你的「下家」，那麼你就成了最大的笨蛋。可以這樣說，任何一個投機者信奉的無非是「最大的笨蛋」理論。 在藝術品市場中：預期會有人花更高的價格從你手中買走它 （Theory of Greater Fool）：你之所以完全不管某件藝術品的真實價值，即使它一文不值，也願意花高價買下，是因為你預期會有更大的笨蛋花更高的價格從你手中買走它。而投資成功的關鍵就在於能否准確判斷究竟有沒有比自己更大的笨蛋出現。只要你不是最大的笨蛋，就僅僅是賺多賺少的問題。如果再也找不到願意出更高價格的更大笨蛋從你手中買走這件藝術品的話，那麼，很顯然你就是最大的笨蛋了。

E. 投機與投資的區別是什麼.

投資和投機都是為了獲得收益，但投資和投機該有以下一些區別：
1.兩者行為時間限度的長短不一樣。投資一般是長期持有證券、股票等，周期比較長，而投機的時間比較短，買賣比較的迅速。
2.兩者的利益側重點不一樣，所承擔的風險也不同。投資在於長期的利益，就算短期內有虧損對整體也不會有太大影響，風險也比較低。而投機則看重短期的收益，售價格漲跌的影響比較大，風險比較大。
3.投資是買賣自己了解的東西，而投機是買賣自己不懂的東西。
本條內容來源於：中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》

F. 1.凱恩斯消費函數的特徵2.奧肯定律的政策啟示3.成本推動的通貨膨脹的形成原因 求詳解答案

最近人民幣升值很厲害，大約4個月升了5％，很多人跳出來說這個才是解決通脹的辦法。這里又聽到了升息控制通貨膨脹的觀點。兩種方法我都不贊成。 房價已經很明顯出現拐頭跡象，如果現在繼續加息，很可能導致調控過嚴，房價暴跌。雖然由於美國大幅降息，中美利差已經出現倒掛，但是出於心理預期的角度，加息仍會加速刺激熱錢的流入，搏取利差收益。 最近國際上小麥價格漲至歷史高點，過去一個半月累計上漲90%。鐵礦石價格上漲65％。油價從70美元漲到100美元，大約漲了43％。相比這些漲幅，人民幣5％的升值簡直就是杯水車薪。但對應的是巨額外匯儲備的貶值和熱錢暢快的獲利流出。不算熱錢，5000多億人民幣被美國白拿了。 人民幣匯率可能確實被低估，不過現在的通膨關鍵還在於食品價格。由於油價高漲，糧食拿去提煉生物燃料比作為食品消費掉的收益更高，所以很多糧食都被拿去提煉生物燃料。導致國際上糧食庫存量不斷下降，食品供不應求。國際糧食價格高漲，推動我國糧食大量出口獲利，倒逼國內糧食價格上漲。 短期內，國際上糧食的產量很難提高。而食品是真正減少了，無論怎樣使用貨幣政策都不可能提高的。這個時候必須使用財政政策。我國的糧食還是屬於基本能自給的狀況。在提高最低糧食收購價格，調動農民種糧積極性，保證糧食產量的同時，我們還需要大幅提高食品和農資產品的出口關稅，限制出口量。我國從2008年1月1日起調整了糧食出口稅收政策，不過從國際農產品期貨的上漲幅度來看可能還是不夠的，需要繼續加強。由於國際油價居高不下，化肥、農葯等農資產品價格不斷上漲，國家應該繼續調整這方面的關稅。在提高出口限制的同時，還需要用各種方法提高對這些行業的補貼力度，保證產量。另外可以考慮做全民食品補貼。上海市政協委員刑普提交的提案——《建議研究全國人民每人發放1000元以分享財政收入高增長的提案》是一個很好的方法。 不過這些都是一些短期政策。如果希望糧價能夠真正降下來，還需要油價下跌和若干年的時間。 要控制物價上漲，應該說現在物價上漲已經不同於1993、1994年的物價上漲了。1993和1994年主要是投資規模過大、信貸投放過多造成的。而現在至少是五個原因造成的：一是投資過大，信貸過多，但這只是原因之一，中央貨幣從緊政策是有效的；二是外匯儲備佔得太多；三是人民幣在升值過程中，外資熱錢源源不斷流入中國；四是這次物價上漲不是由生產資料價格，而是農產品價格導致；五是國際油價大幅上漲引起糧價和各類產品的價格上漲。現在物價上漲不是單單貨幣緊縮就能解決的，應該綜合解決，有保有壓。 由於物價上漲，養老金標准需要提高，同時給收入最低的居民，可以採取發食品券的方法。目前這個方式有爭議，但是不能認為這是回到計劃經濟時代了，這只是一個暫時性、應急的措施。等物價平穩了，這個方法可以再取消掉。對於大學生飯堂也要給予補貼。 社會保障制度要趁早建立，這對於構建和諧社會很重要。現在建立有兩個條件，一是國家財政收入在增加，二是社會上普遍認識到它的重要性。「在這里我有個建議，多年來國有企業一直受到政府的照顧，國有企業如果上市了，股票就有增值，我認為這個增值的部分不能完全歸國有企業，應該拿出一部分來放到國家保障基金中去，還富於民。」 由於糧食價格將長期處於較高位置，我國這種強行抑制價格上漲的措施必然引來更大的反彈 理順制度可能短期會由於磨合出些問題，但長期來看是必要的 如果感覺補貼城市貧困人口的制度還有不完善，可以考慮對農民補貼和對城市貧困人口補貼同時進行，同時適當提高糧價

G. 誰能介紹一下經濟學里的新凱恩斯主義

新凱恩斯主義經濟學產生於80年代，其政策主張興盛於90年代。其代表人物多為美國經濟學家，如Q．A．阿克羅夫、J．耶倫、G．曼奎、B．伯納克等人。新凱恩斯主義經濟學堅持政府幹預經濟的主張，但是，卻吸收了理性預期學派的理性預期的觀點和「預期到的宏觀經濟政策無效」的觀點。他們認為，在當代市場經濟中信息是不對稱的，而且工資和價格的變動具有粘性，這樣，在短期仍然會出現偏離自然失業率的現象，出現有效需求不足，因此，需求管理政策仍然是必要的和起作用的。新凱恩斯主義並不僅僅是堅持傳統凱恩斯主義短期需求管理的主張，他們還特別強調供給學派從供給方面調節經濟的思路，主張從長期著手、從供給方面著手來考慮經濟政策。新凱恩斯主義還強調鞏固性的財政政策，認為財政赤字對經濟是有害的，它會引起投資的減少(基礎效應)和貿易逆差的增加。此外，新凱恩斯主義者還研究了一些新的現象和機制，如提出了在貨幣政策起作用的機制方面，不應只考慮利息率，還應該考慮普遍存在的信貸配給機制。新凱恩斯主義同傳統凱恩斯主義相比，已經發生了一些重大的變化，他們所主張的宏觀經濟政策更全面，也更深入，既考慮需求方面，也考慮供給方面；既考慮長期，又考慮短期；既注重微調政策在短期的作用，又重視結構性 政策在長期的效果。可以說，新凱恩斯主義者繼承了傳統凱恩斯主義者關於國家應該干預經濟的基本主張，既吸收了新古典經濟學的一些合理的理論和政策主張，又在吸取80年代以來一些宏觀經濟實踐中經驗教訓的基礎上，發展了國家干預經濟的理論，使得國家干預經濟的政策體系發展到了一個新的水平。

H. 按照凱恩斯的觀點，簡述增加儲蓄對均衡收入會有什麼影響

凱恩斯理論:主張國家採用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長。 凱恩斯的經濟理論認為，宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。凱恩斯則認為對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因。由此出發，他認為維持整體經濟活動數據平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求。凱恩斯經濟理論的主要結論是經濟中不存在生產和就業向完全就業方向發展的強大的自動機制。當前，物價上漲，抑或說通貨膨脹，很多人紛紛指責政府。我們要看這樣幾個問題： 1， 通貨膨脹的標准 2， 當前物價上漲的真正原因 3， 哪些人對物價上漲敏感，哪些人對物價上漲麻木？ 4， 物價上漲的利弊。 5， 政府的努力 6， 物價上漲的反思。 一， 通貨膨脹的標准， 首先要說明一下，研究貨幣與商品關系的經濟學分類為《貨幣經濟學》和《貨幣金融學》這些都是西方經濟制度下的結論。 《貨幣金融學》認為，CPI>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹； 而當CPI>5%的增幅時，我們把他稱為SERIOUS INFLATION，就是嚴重的通貨膨脹。 CPI是消費者物價指數(Consumer Price Index)，英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。 如果按照西方的標准，現在絕對是通貨膨脹了。 但是，東西方經濟體系的不同，決定著這些觀點，在中國並不適用！！！東西方的，貨幣流通速度差許多！！！ 《貨幣經濟學》認為，通貨膨脹源於基本商品價格的上漲。 很多所謂，「經濟學者」（網路自封的），採納了這種解釋，從而忽略了問題的根本。 二， 當前物價上漲的原因。 物價到底是什麼？ 在一個獨立的經濟體內，物價基本上等於：流通貨幣量/當前流通商品量。 也就是說，決定物價的有兩個因素：流通貨幣量，流通商品量。 那麼，我們再來看，中國的情況。 去年，國家大力整頓小煤礦，從而使煤炭產量銳減，共減產2.5億噸，有心的同學，可以看到煤炭價格上漲了不少。 中國一直是進口石油才能滿足國內經濟發展的，國際原油價格飛漲，造成國內原油儲備減少。 作為，最重要的兩種工業原料，兩種能源的減少，市場上的商品也必然會減少了。 去年，中國股市火爆，很多人都把存款拿出來，投資到股票，期貨市場，從五月開始，有兩千多億以上的貨幣，從銀行流向股票，期貨等投資流通領域，再加上銀行的大規模放貸（去年提前好幾個月完成了全年的貸款計劃），這樣流通的貨幣量就激增了。 而商品的減少，流通貨幣量激增，就必然帶了物價大幅度上漲 也就是從去年五月份開始，隨著資金從銀行流出來，物價就開始大幅度上漲了!!! 三，真正反對通貨膨脹的人是收入固定的人。 每月領取固定收入的人，是最有可能反對通貨膨脹的，比如工薪階層，公務員，低保人員等。 他們的工資水平沒有跟著物價水平的上漲而上漲，所以他們的購買力降低了。 或許，公務員的福利較高，在通貨膨脹不嚴重的情況下，其生活變化不大，但是仍會有一些 公務員發表不滿言論，因為他們原來的工資能買100斤肉，現在只能買90斤，他們覺得虧了。而這些覺得虧了的人，有一部分就會撈取灰色收入。 工薪階層中，有一部分人會認為自己的勞動與所得不成正比，覺得自己虧了。而這些覺得虧了的人，有一部分會消極怠工。 低保人員中，有一部分人會認為自己得到的待遇不如以前了，覺得自己虧了。而這些覺得自己虧了的人，有一部分會去坑蒙拐騙。 那些拿固定生活費的大學生，在開始的時候，會出於「為民眾說話」，而喊兩句，而當自己的生活費得到提高後，便對通貨膨脹麻木了。 對通貨膨脹真正比較麻木的是，從事商業的人，因為他們的收入可以水漲船高。 這樣也就可以說，一個國家的民間經濟越發達，對通貨膨脹的抵抗力越強。 美國在1974年，1979-1982年，通貨膨脹率達到14%，其他的年份平均5%左右，在美國通貨膨脹，再普通不過，但是美國人幾乎人人都為投機者，所以大部分美國人對通貨膨脹並不懼怕。 美國人，幾乎人人都是投機者，投資股票，期貨的資金，遠遠超過儲蓄。 四，通貨膨脹的利弊 適當的通貨膨脹，有利於刺激經濟發展，西方主要資本主義國家所採取的拉動經濟的方式就是，凱恩斯主義所提倡的，增加政府財政赤字，通過政府的赤字，拉動經濟增長。 而通貨膨脹，卻會使人民的儲蓄在無形的被蒸發掉，所以美國人都喜歡投資，全民投資不僅可以一定程度上抵消通貨膨脹對自己的危害，同時也促進了美國經濟的發展。 但是物價上漲對於社會道德也是一個挑戰，因為一些本來心態就欠平衡的人會以此為理由，來作一些挑戰社會道德底線的事情。所以，美國犯罪率也高。 至於，柯林頓執政時期，為什麼經濟高速增長，而犯罪率卻下降了，原因很多，在這里就不贅述了。感興趣的同學，可以和我私下交流。 對應的，如果通貨緊縮，物價下跌，也不利於經濟發展，因為這會打擊生產者的勞動積極性， 雖然作為一個個體老百姓希望這樣。 中國改革開放以來，只有1992年發生過通貨緊縮的現象，那是中央政府為了使經濟軟著陸而做出的努力的結果。----那時我才8歲，覺得那年糖便宜了。 五，政府所做出的努力： 為什麼要抑制通貨膨脹，因為過高的通貨膨脹是經濟泡沫大量產生的標志。 經濟泡沫是經濟發展的必然副產品，而泡沫經濟對經濟的損傷，很多人都能看到的。 東南亞金融危機時，中央拋了大量的外匯儲備，才保證的人民幣不貶值！！！ 現在，中央政府提高利率，緊縮銀根，就是為了減少流通貨幣量，因為小煤礦絕不能再開，國際油價又不是我們所能決定的了得。 當前政府所採取的「臨時價格干預措施」，在很多「經濟學家」那裡是遭到反對的，因為嚴格按照市場經濟的要求，政府是不可以干預價格的。 可是我國的市場經濟是「有中國特色的市場經濟」，要保證人民的生活，所以會採取這種措施。不是制定「臨時價格干預措施」的官員不懂經濟學，而是不能不這樣做！！！ 而怕「臨時價格干預措施」會誤傷到經濟，該措施也規定了各省可以根據實際情況決定「臨時價格干預措施」的適用范圍，適用時間………. 而這些中央政府所做的努力，是很多人所沒有了解到的！！！ 五，面對物價上漲，我們最應該重視的是什麼？政府還是個人，他人還是自己，經濟還是道德？

I. 求凱恩斯大笨蛋理論、選股如選美理論的詳細內容

「選美理論」是凱恩斯（John Maynard Keynes）在研究不確定性時提出的，他總結了自己在金融市場投資的訣竅時，以形象化的語言描述了他的投資理論，那就是金融投資如同選美。在有眾多美女參加的選美比賽中，如果猜中了誰能夠得冠軍，你就可以得到大獎。你應該怎麼猜？凱恩斯先生告訴你，別猜你認為最漂亮的美女能夠拿冠軍，而應該猜大家會選哪個美女做冠軍。即便那個女孩丑得像時下經常出入各類搞笑場合的娛樂明星，只要大家都投她的票，你就應該選她而不能選那個長得像你夢中情人的美女。這訣竅就是要猜准大家的選美傾向和投票行為。再回到金融市場投資問題上，不論是炒股票、炒期貨，還是買基金、買債券，不要去買自己認為能夠賺錢的金融品種，而是要買大家普遍認為能夠賺錢的品種，哪怕那個品種根本不值錢，這道理同猜中選美冠軍就能夠得獎是一模一樣的。

把凱恩斯的選美的思維方式應用於股票市場，那麼投機行為就是建立在對大眾心理的猜測上。打個比方，你不知道某個股票的真實價值，但為什麼你花二十塊錢一股去買呢？因為你預期有人會花更高的價錢從你那兒把它買走。馬爾基爾（Burton G.Malkiel）把凱恩斯的這一看法歸納為最大笨蛋理論：你之所以完全不管某個東西的真實價值，即使它一文不值，你也願意花高價買下，是因為你預期有一個更大的笨蛋，會花更高的價格，從你那兒把它買走。投機行為的關鍵是判斷有無比自己更大的笨蛋，只要自己不是最大的笨蛋就是贏多贏少的問題。如果再也找不到願出更高價格的更大笨蛋把它從你那兒買走，那你就是最大的笨蛋。

[編輯]凱恩斯選美理論的依據
在金融市場投資方面，凱恩斯的選美理論其實是用來分析人們的心理活動對投資決策的影響。但目前大多數基本面分析人士和經濟學家拒絕考慮市場參與者的心理因素，技術派分析人士由於固守「市場交易行為都是理性的」這樣一個定式，也往往對交易者的心理因素不進行詳細的分析，這可能是基本面分析學派和技術分析學派的創立者自己沒有從金融市場賺到大錢的主要原因。

從實際情況來看，金融市場參與者的行為動機各不相同。他們的心智、動機、思維方式、風險偏好和交易視野可能完全不同。雖然大家普遍認為人們在自願交易時是理性的，但實際上，人只有在有限的情況下，才能夠做到理性。基於卡尼曼（Daniel Kahneman）等人發展的非線性效用理論，一些金融學家開始引入心理學關於人的行為的一些觀點，來解釋金融產品交易的異常現象，比如從眾心理、噪音交易、泡沫等等，這些理論形成了現代金融理論中的行為學派，被稱為行為金融。

行為金融理論試圖刻畫決策人真實但常常是直覺的行為，不管這些行為是貌似合理還是不合理，並以此為基礎對決策前、決策中和決策後的情形作出預測。這與行為評估緊密相關，尤其是對資本市場參與者的行為評估，由於決策行為可以預測，也就對其他人有了可資利用的經濟價值。

就像猜選美冠軍不僅要考慮參賽選手的容貌、觀眾的喜好等正常因素外，還必須考慮賄賂、丑聞等異常情況一樣，行為金融理論除了研究信息吸收、甄別和處理以及由此帶來的後果外，它還研究人們的異常行為，從而觀察非理性行為對其他市場參與者的影響程度。通過對市場交易者各種行為的研究，行為金融學對有效市場理論的三個假設提出了質疑。對於有效市場理論中的投資者是理性的假設，行為金融學提出要用投資者的正常行為取代理性行為假設，而正常的並不等於理性的；對於投資者的非理性行為，行為金融學認為，非理性投資者的決策並不總是隨機的，常常會朝著同一個方向發展；有效市場理論認為套利可以使市場恢復效率，價格偏離是短暫現象，行為金融學認為，套利不僅有條件限制，套利本身也是有風險的，因此不能發揮預期作用。

行為金融學盡管已經提出了許多富有成效的成果，一些新的研究結論和思想也在廣泛應用之中，但作為一個新的研究領域，行為金融學還需要不斷充實和完善。但有一點可以肯定的是：如果技術分析是建立於心理分析的基礎之上，即去分析行為金融理論的分析結論，再結合上基本面分析的長處，金融投資理論就會更加實用。