中美关系对棉花期货影响

『壹』 中国原油期货上市，对中美贸易战多大影响

3月26日9点，中国原油期货在上海期货交易所挂牌交易，并以人民币计价。

中国版原油期货的推出，虽然酝酿多时，但此次真的横空出世还是引发国际社会的普遍关注。甚至有人把此事和濒于贸易战的中美关系联系在一起，认为这是中美贸易争端的原因或是结果。但实事求是地说，他们想多了。石油期货的推出至少在短期内不会影响中美贸易，也不会对美国造成什么损失，而且美国不管出于什么目的也无法阻止中国石油期货的推出。对于中国而言，石油期货的推出顺应了中国经济的发展，是中国在世界石油贸易地位的自然反映。

在全球石油运输的版图中，从海湾和非洲东部经过印度洋到达中国沿海是全球石油运输量示意中最粗的那条线。作为世界第二大经济体，中国进口量排世界第一，对外依存度超过65%。虽然在市场中如此举足轻重，但目前全球范围内却没有能够反映这种需求的原油期货合约，没有形成能够反映亚太地区原油实际供需状况的定价基准。上海原油期货的推出，有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准，进一步完善国际原油定价体系，增强中国对于原油价格的话语权。

上海原油期货真正引发人们浮想联翩的地方是以人民币计价。迄今为止全球的大宗商品，基本上都是用美元来定价。从原油市场角度来看，中国原油期货正式挂牌交易后，“美元石油”和“石油美元”几乎长期作为左右国际大宗货物和货币市场的唯一要素的时代从理论上宣告结束，“人民币石油”和“石油人民币”的应运而生，将是新国际秩序的重要组成部分。

『贰』 中美关系

奥巴马在全球经济危机的背景下上台，此时美国新政府的行动远未明了，但或许我们可以通过分析当下形势和观察奥巴马此前的言论，谈谈美国新政府或将如何看待中国，中美关系会走向何方？奥巴马当选美国总统后，许多人都关心在新政府领导下未来中美关系会向哪方面发展？中美关系是否会重复前几届政府的老路，也就是有一套先紧张，后缓和，最后合作的形式呢？美国新领导人总喜欢拿中国说事，以动员国内舆论。中国不是被形容成战略竞争者，就是被当作对其的某种威胁。克林顿当选与小布什当选后，中美关系都曾有过一段紧张的日子，但后来又都回归了正常的合作，甚至在这两任总统的执政后期，美国官员都喜欢自诩说，中美关系处于历史上最好的时期。中国之所以能成为美国领导人的“靶子”，是因为中国的经济发展快，整体规模又很大，美国担心中国会对其霸权形成挑战，而美国一些战略家和评论家对冷战后美国一超独霸的地位显然很在意。从某种角度来看，有几个理由使人相信奥巴马政府不会走老路。首先，中国已经成为美国第一大债主，手里掌握的美国国债有5850多亿美元。陷入经济危机的美国需要中国的帮助，应该不会在最困难的时候与债主关系弄僵。其次，美国关心的地区热点问题都需要中国的合作。朝核问题正是在中国的积极努力下，才在六方会谈的框架内逐渐取得了进展。此外，布什政府给奥巴马留下了一堆问题：美国在伊拉克与阿富汗都未实现“和平”；与伊朗在核问题上纠缠不下；在格鲁吉亚与乌克兰问题上与俄罗斯陷入了某种冷战以来最大的对峙…… 美国新政府上台后，首先要对付这些遗留问题，还有心思与能力把中国当作靶子吗？然而，我们也要对美国新政府留一个心眼，因为还有一些因素可能使中美关系恶化。比如说，在这次全球性经济危机中，外界对中国的期待极大，西方的某些评论在问“中国能拯救世界吗？”如果美国对中国这么高的期待落空，也有可能因为失望而“报复”中国，使中美关系恶化。其实，美国对中国的期待在三个方面可能落空：一、对于外部冲击，中国自身也面临着巨大的经济困难。因此，政府才出台了大量公共投入的政策，以拉动经济增长，扩大内需。这些措施都是针对中国内部市场的，消耗的主要是中国市场上的产品，无法对美国产生什么影响。二、中国虽然有世界最大的外汇储备，但大多都是以债券的形式存在的。中国只要不抛售美国国库券，就是对美国的支持。中国虽然还在继续购买美国的国库券，但数量终究有限。美国无法指望中国能拿出大量的现金来购买美国的债券，以支持美国的市场。三、中美贸易结构不容易改变，中国顺差有可能在困难时期反而不减反增。在美欧等地区的经济先后陷入衰退后，需求大降，中国许多出口加工型企业陷入了困境。但即使如此，中国的国际贸易仍在增长，而且出口盈余还在增加。这是因为，由于发达国家的衰退引起需求减少，石油、铁矿石等能源及原材料的商品期货价格暴跌，中国的进口值因而下降。而由于中国的出口制成品和机电产品价廉物美，危机时更显出了价格优势，仍然成为发达国家消费者青睐的产品。在这种危机的背景下，中国的外贸盈余令人羡慕，又令人嫉恨。从奥巴马竞选时的一些言辞来看，他对中美之间的贸易还是有疑问的。他跟着一些人老调重弹地要求人民币升值，似乎中国的贸易出口优势只是个汇率的问题。虽然随着人民币的升值，继续高声大喊这种偏见的人已经不太多了。但如果美国舆论对中国的一些期待落空，不能排除奥巴马政府在汇率问题上继续向中国发难的可能性。另外，美国政府对出口中国的技术产品大加限制也是造成中美贸易不平衡的重要因素。如果要想平衡贸易，美国政府解除这些技术控制会起很大作用，因为高技术产品往往附加值高，价格亦高。但经济危机凸显出美国的衰败，这使美国的战略家们对出口技术产品更加敏感，担心中国得到了美国的高技术产品后，会更加迅速地赶上它。因此可以判断，上述基本因素变不了，奥巴马上台后中美之间为了平衡贸易摩擦也少不了。但许多年来，中美经济关系已经到了一种互相依赖的地步，中国出口为美国提供了廉价消费品，中国购买的美国国库券给美国政府融资提供了廉价资本。而且出口美国市场的产品不少还是发达国家的公司在中国生产的。因此，无论奥巴马政府如何看待中国，它的对华政策同样离不开这些基本因素

『叁』 中美关系紧张对汇率的影响

5月9日至10日，在第十一轮中美经贸高级别磋商期间，美方对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%升至25%，并计划对额外3000亿美元中国商品加征25%关税。中美贸易再掀波澜，离岸人民币汇率一周之内贬值超千点，收于6.845，而且是在美元指数走弱的情况下大幅贬值。中美贸易战下，人民币汇率将向何处去?

我们认为，中美贸易冲突迭起势必带来人民币贬值压力，但人民币汇率大幅升值和大幅贬值的空间都没有。而若中美贸易谈判走向缓和，人民币汇率仍将受到更多支撑：金融对外开放带来外资流入，以及中美利差短期回到安全区间，是其中比较突出的两个因素。
看形势：中美贸易战势必带来人民币贬值压力
年初以来，人民币汇率升值主要是市场供求推动的结果，其核心原因是中美谈判取得积极进展提振了市场情绪，而与政策干预关联不大。而人民币汇率近期快速贬值，也与中美贸易谈判的反复相吻合(图1)。当前情境，与去年6月下旬美方决定加征关税后，人民币汇率的一波急贬有相似之处，但市场供求的主导性更强。当时，人民币中间价的拆解中可以看到政策助推贬值的影子;而上周人民币中间价的变化也呈现出这一迹象，但市场供求是主导因素，逆周期因子是否助推贬值有待观察(图2)。上周期权市场反映人民币贬值预期快速蹿升，体现中美关系反复导致市场对人民币汇率的看法转变。
看美元：人民币与美元是一枚硬币的两面，美元震荡偏强但缺乏持续大幅上行的动能，因此人民币汇率有阶段性的、较有限的贬值压力
当前，美国经济“一枝独秀”的现状尚未根本改变。近期受困于“火车头”德国经济的波折，欧洲经济复苏之路依然蹒跚反复，只有美国经济依然保持相对强势的状态。不过，今年一季度美国经济表现强势，在很大程度上也得益于中美贸易谈判的转圜、得益于全球风险偏好的回升;而一旦中美贸易关系走向恶化，这一切可能都会打个折扣。根据IMF的测算，对中美之间所有贸易征收25%的关税，将使美国的GDP下降0.3%-0.6%，使中国的GDP下降0.5%-1.5%。近期，美国经济超预期的程度已持续弱于欧洲，其在中美贸易战中面临的“双输”冲击，将会进一步限制美元指数上行的空间(图3)。
看经济：外部冲击下需要人民币汇率更有弹性，机械承诺维护人民币汇率稳定不太可取
中美贸易战最直接的冲击就体现在出口上。2018年11月以来，全球出口增速大幅下挫，全球贸易向2015-2016年的形势演化。2018年对美国对中国500亿美元进口商品加征25%关税，导致这部分商品出口增速从20%下挫至-10%左右;美方此番对中国商品全面征收25%的关税，将对中国出口产生重大冲击。
事实上，国际金融危机以来，出口凋敝已经构成中国经济减速的一条主线。2012年，中国出口增速从20%下挫至8%，当年中国GDP增速目标不再“保8”(从9.5%下降到7.9%)，而是把新增就业作为政府工作报告的首要目标。国内政策也只进行了有限的宽松，继续践行房地产调控，当年4月12日人民币汇改也进行了一次比较实质性的改革，将人民币汇率的浮动区间从0.5%扩展到1%;2015年，中国出口增速从6%下挫至-3%，当年8月11日的汇改引入了人民币中间价的市场定价，国内政策在宽松基础上又提出了“供给侧结构性改革”的思路。
回顾过去，至少有两个启示：1)出口减速是倒逼中国加速改革调整的因素;2)出口减速要求人民币汇率更有弹性。
当前中美贸易谈判正酣，美国率先加征关税，而中国不加干预，让人民币按市场供求方向贬值，是短期博弈的一个层面。但中美贸易谈判只要继续，人民币汇率大幅升值和大幅贬值的空间都没有：大幅升值，不符合当前人民币汇率并未明显低估的基本面，也会显著削弱中国的出口竞争力，并可能加剧不利的资本流动压力;大幅贬值，不符合秉持重商主义理念、施压中国迅速削减对美贸易顺差的美方诉求。目前来看，中美汇率协议的大框架或与《美国-墨西哥-加拿大协定》的汇率部分相似：更加注重汇率(调整)规则的“公平”，而不以促成美元大幅贬值为目的。何况，人民币也不是美元指数的构成货币!
如果中美贸易谈判走向缓和，那么人民币汇率仍将受到支撑。
第一个支撑是，金融对外开放带来外资流入。2019年，受益于MSCI提高A股纳入因子、富时罗素GEIS指数集合纳入A股、彭博巴克莱指数纳入中国债券，海外资金被动流入将大幅增加，规模保守估计在1000亿美元以上。对比2018年中国国际收支总差额为1087.7亿美元，该体量不容小觑。而且，海外还可能继续主动增配中国。目前，全球资金对美国资产的配置处于历史最高水平(超高配)，但新兴市场对全球经济增长的边际贡献已经超过60%，中国又是新兴市场的佼佼者，海外资金的重新配置有望带来可观的外资流入。
第二个支撑是，中美利差短期回到安全区间。
随着美联储暂停加息并于5月启动停止缩表计划，年初以来美债收益率震荡下行;倘若中美谈判走向缓和，以当前中国经济展现出的“韧性”，以及中国政府不“走老路”的决心，中国利率下行速度应不会太快。短期内，中美利差能够提供一定缓冲，但其走向取决于中美贸易战的形势

『肆』 综合二战后中美关系的发展历程，试析当今的中美贸易战

粗粗算来，从美国挑起中美贸易摩擦到中国应战，中美贸易战的阴影盘旋在国人心头已有半年多。对中国来说，接下来无疑也将有一场比较艰苦的斗争。

但必须明确的是，这轮中美经贸摩擦并非首次。从历史上看，近代以来中国的对外经贸争端中，美国从未缺席。事实上，改革开放以来第一场贸易战、甚至是新中国成立以来第一场贸易战，还是小平同志主政时期打的。

今天推荐商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育的一篇文章，循着整条时间线出发，我们或许得以窥见美国挑起贸易纠纷的逻辑。


历史脉络

在近代以来的中国对外经贸争端中，美国始终扮演着举足轻重的角色。而且，美国挑起对华贸易争端浪潮，通常都与当时其经济、外交战略变动紧密相关。

这其中创伤最为深者，莫过于美国政府1934年制订实施的《购银法案》。彼时，中国还是世界上仅存的银本位大国，然而该法案要求美国政府持续高价收购白银，最终引发了中国白银流失狂潮和全面通货紧缩，结束了南京国民政府建立后的所谓“黄金十年”。

不仅如此，它还终结了自明代以来沿用近四百年的银本位制度，摧毁了当时中国的财政金融体系，为1940年代中国市场天文数字的通货膨胀扫清了道路。

新中国成立后中方不愿单方面让步，美谈判破裂后，美国单方面宣布对中国纺织品实施新配额，中国则宣布减少或终止购买美国棉花、化纤和大豆。

尽管双方最终于1983年9月达成了第二个纺织品贸易协定，但中美贸易摩擦的帷幕也就此全面拉开。

在1982年9月召开的中共十二大上，小平同志曾在开幕词中铿锵有力地说出：“任何外国不要指望中国做他们的附庸，不要指望中国会吞下损害我国利益的苦果。”联系当时的经贸环境，邓小平所说的“损害我国利益”，无疑也包括美国主动寻衅挑起贸易战。

二战之后初期，顺差是美国货物贸易收支的常态。1968年之前，仅1959年一年出现过6.01亿美元逆差，其余历年均为顺差。1968、1969年，美国货物贸易分别逆差12.87亿美元、9.80亿美元，1970年顺差7.97亿美元，1971年逆差47.93亿美元，1972年货物贸易逆差翻番至96.63亿美元，逆差从此成为美国货物贸易收支的常态。

无需否认，尽管有贸易保护主义的“前科”，但二战后初期美国确实充当了全球贸易自由化的“领头羊”，在此前60年里主导制定了75%以上的现行国际贸易规则。

然而，随着货物贸易逆差从1970年代初开始成为常态，美国贸易政策发生了实质性转折。

『伍』 中美摩擦升级对美企有何影响

北京4月5日消息，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，由国务院关税税则委员会另行公布。

这是中国针对美国政府在当地时间3日下午发布的加征关税商品清单（将对我输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税）所做出的回应。

此次特朗普火力全开，瞄准中国计划重点发展的科技行业。白宫贸易顾问Peter Navarro 在稍早前的3月28日接受彭博电视采访称，关税的重点侧重于“中国制造2025”行业。

多位专家向

此举对波音而言或是坏消息。中国是波音的重要市场，目前中国正在使用的商用飞机中，超过50%由波音生产。去年，波音在全球交付的飞机中有四分之一销往中国。波音公司将在未来与空中客车竞夺中国市场的抗衡中处于劣势。

财政部国际财经中心主任周强武表示，中美关系是当今全球最重要的双边关系，两国合作得好、发展得好，全球经济都会从中受益；两国出现摩擦，包括贸易摩擦，不仅自身利益受到损害，全球经济也会受到影响。

“我国一定会对美国产品采取同等力度、同等规模的对等措施来进行回击。”他认为。

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文昨天表示，中方是不愿意打“贸易战”，因为在“贸易战”中没有赢家。“但是我们也不怕打‘贸易战’，如果有人坚持要打‘贸易战’，我们奉陪到底。”

『陆』 奥巴马的新政对中美关系的影响

奥巴马在全球经济危机的背景下上台，此时美国新政府的行动远未明了，但或许我们可以通过分析当下形势和观察奥巴马此前的言论，谈谈美国新政府或将如何看待中国，中美关系会走向何方？奥巴马当选美国总统后，许多人都关心在新政府领导下未来中美关系会向哪方面发展？中美关系是否会重复前几届政府的老路，也就是有一套先紧张，后缓和，最后合作的形式呢？美国新领导人总喜欢拿中国说事，以动员国内舆论。中国不是被形容成战略竞争者，就是被当作对其的某种威胁。克林顿当选与小布什当选后，中美关系都曾有过一段紧张的日子，但后来又都回归了正常的合作，甚至在这两任总统的执政后期，美国官员都喜欢自诩说，中美关系处于历史上最好的时期。中国之所以能成为美国领导人的“靶子”，是因为中国的经济发展快，整体规模又很大，美国担心中国会对其霸权形成挑战，而美国一些战略家和评论家对冷战后美国一超独霸的地位显然很在意。从某种角度来看，有几个理由使人相信奥巴马政府不会走老路。首先，中国已经成为美国第一大债主，手里掌握的美国国债有5850多亿美元。陷入经济危机的美国需要中国的帮助，应该不会在最困难的时候与债主关系弄僵。其次，美国关心的地区热点问题都需要中国的合作。朝核问题正是在中国的积极努力下，才在六方会谈的框架内逐渐取得了进展。此外，布什政府给奥巴马留下了一堆问题：美国在伊拉克与阿富汗都未实现“和平”；与伊朗在核问题上纠缠不下；在格鲁吉亚与乌克兰问题上与俄罗斯陷入了某种冷战以来最大的对峙…… 美国新政府上台后，首先要对付这些遗留问题，还有心思与能力把中国当作靶子吗？然而，我们也要对美国新政府留一个心眼，因为还有一些因素可能使中美关系恶化。比如说，在这次全球性经济危机中，外界对中国的期待极大，西方的某些评论在问“中国能拯救世界吗？”如果美国对中国这么高的期待落空，也有可能因为失望而“报复”中国，使中美关系恶化。其实，美国对中国的期待在三个方面可能落空：一、对于外部冲击，中国自身也面临着巨大的经济困难。因此，政府才出台了大量公共投入的政策，以拉动经济增长，扩大内需。这些措施都是针对中国内部市场的，消耗的主要是中国市场上的产品，无法对美国产生什么影响。二、中国虽然有世界最大的外汇储备，但大多都是以债券的形式存在的。中国只要不抛售美国国库券，就是对美国的支持。中国虽然还在继续购买美国的国库券，但数量终究有限。美国无法指望中国能拿出大量的现金来购买美国的债券，以支持美国的市场。三、中美贸易结构不容易改变，中国顺差有可能在困难时期反而不减反增。在美欧等地区的经济先后陷入衰退后，需求大降，中国许多出口加工型企业陷入了困境。但即使如此，中国的国际贸易仍在增长，而且出口盈余还在增加。这是因为，由于发达国家的衰退引起需求减少，石油、铁矿石等能源及原材料的商品期货价格暴跌，中国的进口值因而下降。而由于中国的出口制成品和机电产品价廉物美，危机时更显出了价格优势，仍然成为发达国家消费者青睐的产品。在这种危机的背景下，中国的外贸盈余令人羡慕，又令人嫉恨。从奥巴马竞选时的一些言辞来看，他对中美之间的贸易还是有疑问的。他跟着一些人老调重弹地要求人民币升值，似乎中国的贸易出口优势只是个汇率的问题。虽然随着人民币的升值，继续高声大喊这种偏见的人已经不太多了。但如果美国舆论对中国的一些期待落空，不能排除奥巴马政府在汇率问题上继续向中国发难的可能性。另外，美国政府对出口中国的技术产品大加限制也是造成中美贸易不平衡的重要因素。如果要想平衡贸易，美国政府解除这些技术控制会起很大作用，因为高技术产品往往附加值高，价格亦高。但经济危机凸显出美国的衰败，这使美国的战略家们对出口技术产品更加敏感，担心中国得到了美国的高技术产品后，会更加迅速地赶上它。因此可以判断，上述基本因素变不了，奥巴马上台后中美之间为了平衡贸易摩擦也少不了。但许多年来，中美经济关系已经到了一种互相依赖的地步，中国出口为美国提供了廉价消费品，中国购买的美国国库券给美国政府融资提供了廉价资本。而且出口美国市场的产品不少还是发达国家的公司在中国生产的。因此，无论奥巴马政府如何看待中国，它的对华政策同样离不开这些基本因素。

『柒』 如何正确认识中美贸易摩擦

要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，保持战略定力和战略耐力。

妥善应对中美贸易摩擦，事关我国改革发展稳定大局。我们要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，保持战略定力和战略耐力，全国上下团结一致、勠力同心，进一步增强中华民族凝聚力，化压力为动力，充分发挥我国的制度优势、产业优势、市场优势，坚决维护国家利益，努力维护国家发展的国际环境，坚定不移推进改革开放，推动我国综合国力再上新台阶。

随着美国将中国定义为“战略竞争对手”，中美关系将发生深刻调整。作为两个大国，中美合作与竞争是常态，合作并不意味着没有矛盾，竞争也不意味着全面开战。我们既要丢掉幻想，坚定应战；又要保持理性，努力维护大局稳定。要充分认识中美贸易摩擦的复杂性，坚持“有理、有利、有节”，坚持“不愿打、不怕打、必要时不得不打”的原则立场。

(7)中美关系对棉花期货影响扩展阅读：

中美贸易摩擦的相关内容：

1、坚持以经济建设为中心，一心一意谋发展，不断提升我国综合国力，不断改善人民生活。

2、坚定社会主义市场经济改革方向，加快推进全面深化改革，不断完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。

3、全力增强创新能力。牢牢把握新技术革命的战略机遇，加速技术追赶，加强前沿技术研发，用新技术提升传统产业，大力发展新兴产业，加快实现高质量发展。

『捌』 最新消息称中美关系将恶化 会多大程度上影响中国股市

2008年的股市暴跌和商品暴跌，中国的金融已经入局。中国要想防止热钱进出，那只是一厢情愿。不过热钱的打算很长久，至少到美元兑人民币在4附近才会大规模撤退。对于期货和股市上，一定也有国际热钱，除了明的QFII，更多的是暗的。人民币升值是中国股市走牛的一个重大原因，所以，如果人民币扛不住美国压力采取一次性升值的话，股市也会昙花一现，后面就是漫长的熊途。如果人民币汇率继续这样慢升，那么他们可以一直持有人民币资产。

『玖』 金融危机后的中美关系的发展趋势

回答这个问题的时候，首先要考虑两国的地位和合作关系。
美国是世界经济巨头。
中国是世界经济的新增长点。
合作关系：
中国是美国的债权国。也是美国的最大供给国。
中国这几十年的快速增长离不开出口。
而美国在这方面进口了大量的中国产品。

就这2者的关系，
其以后必定是摩擦不断。因为美国需要内需，就必将对中国减少进口。中国出口降低,GDP增加必定受阻。两方必定会在进出口问题上展开博弈。
军事上也会存在这方面的摩擦（本人对军事了解较少）。
中国虽说在这次金融危机所受的影响较少，基本上只受到外需的打击。但美国的经济和军事的霸权地位，会让其他国家包括中国在内，为其分担金融危机的恶果。好比近期的加印钞票的举动，后期必定还有类似的动作。这种做法就是让其他国为美国的“错误”买单！

就说到这了，希望你能满意