期货时间价值的衰减

⑴ 权证的时间价值损耗有何特点

上海证券交易所投资者教育中心主持
□广发证券产品创新部 权证的特色之一是能将正股价格变化幅度放大，在看对方向的情况下，投资者有可能借助杠杆提高收益。但很多事情难以两全其美，追求杠杆是需要付出代价的，而这个代价就是时间值损耗。 之前本栏已经指出，时间价值是组成权证价格的一部分。试想，如果有一只价平或价外权证于今天到期，它的价值将会是零。不过，假如距离到期日还有3个月，在这段时间内正股价格就有可能朝着对权证持有人有利的方向变动，从而使得权证到最后还是有可能会变为价内。因此，时间是有价值的，而时间值就是由现在至权证到期日之间剩余时间的价值，可以理解为投资者从其持有的权证仓位上赚取利润可能性的价值。 清楚时间值的概念后，便不难理解，无论是处于价内、价平，还是价外，权证在到期前都会有一定的时间值。当到期日逐渐接近，权证的价格理论上会逐渐回归内在价值，时间值也会逐渐衰减——这个现象称为“时间值损耗”。因此，对持有权证的投资者来说，时间值损耗是无可避免的。 但投资者更应留意，时间值损耗的速度对于不同行权价或剩余时间的权证有很大的不同。如果是价内权证，由于时间值所占的比重较低，时间价值损耗较缓慢；如果是价外权证，时间值就是全部的权证价值，若以百分比计算，其损耗的速度较快，特别是价外且很接近到期日的权证，时间值损耗最为快速。从之前到期的权证来看，深度价外的权证在到期日前最后一个月，其时间值损耗动辄可每日侵蚀权证价格的5％－10%。因此，一些即将到期的价外权证不宜沾手，因为期间正股走势未必完全符合预期，而时间价值的损耗非常明显。 例如，五粮YGP1虽然具有较低的绝对价格，但其处于深度价外状态，权证价格全部是时间价值。目前仅剩7个交易日，即使正股五粮液股份从明天起连续跌停，到行权期间时五粮YGP1也不会变为价内。如投资者持有五粮YGP1，应尽快卖出，以免损失所投入的全部资金。对于未进场的投资者，则回避为上。 综上分析，到期时限是权证价格的天生敌人，时间值损耗是不利于投资者的。但投资者不必因此认为每天输时间值不划算，因为看对正股走势才是盈利的关键。只要不是极短期的价外权证，在价格走势符合自己的预测时，上升的内在值仍然有机会抵消权证的时间值损失，并最终获利。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）

⑵ 求期货的内在价值和时间价值

看涨期权内在价值=现价-执行价格=0.86-0.90=-0.04，但是内在价值最小只能为0，所以内在价值为0；
期权费=内在价值+时间价值，即0.50=0+时间价值，所以时间价值=期权费=$0.50/€。

⑶ 期货中的什么是内涵价值和时间价值

内涵价值等于期权行权价格减去相应的期货现价，也就是期权马上行权时所得利润，也可以是负的，而时间价值的计算有比较复杂的公式，不同类型的期权计算方法还不一样，期权的价值等于内涵价值加上时间价值。

⑷ 期权 价格计算excel

期权价格可以用模型计算，以下介绍的是期权价格的构成。在影响期权价格因素中只有波动率是不确定的，也是由投资者自己决定的。
期权价格构成
权利金是期权买方为获得权利而必须向卖方支付的费用。对期权卖方来说，它是卖出期权的收益。大多数交易者进行期权交易的目的，只是为了赚取权利金买、卖的差额。
权利金是由买卖双方竞价产生的。权利金分成两部分，即，内涵价值和时间价值。权利金=内涵价值+时间价值。
1.内涵价值
内涵价值是立即执行期权合约时可获取的利润。
对于看涨期权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差额。
对于看跌期权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。
2.时间价值
时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值的部份。即，期权权利金减内涵价值。一般来说，在其它条件一定的情况下，到期时间越长，期权的时间价值越大。
随着期权到期日的临近，期权时间价值逐渐衰减。在到期日，期权不再有时间价值。期权价值全部为内涵价值。
一般来说，平值期权时间价值最大，交易通常也最活跃。期权处于平值时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。
实值期权权利金=内涵价值 + 时间价值;
平值期权权利金=时间价值;
虚值期权权利金=时间价值。

⑸ 期权时间价值

首先你要明白的问题是,书上说的是 权利金的组成由内涵价值和时间价值组成,顺序不要弄反了.
虚值期权就是负的,但时间价值不可能为负,否则两个负值相加,得出的权利金也成负的了,就是说卖期权的人还得倒找给你钱,那是根本不可能的.
所以,时间价值=权利金-内涵价值,当内涵价值为负的时候,必然会有很大的时间价值.

⑹ 期货有时间价值吗，为什么

期权才有时间价值，期货有到期交割此时下一个合约又开始了，不存在时间价值

⑺ 期权剩余期限越短，衰减速度越快，而theta负得越少，对吗

错

期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等

Theta（θ）是用来测量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。theta=期权价格变化/到期时间变化。在其他因素不变的情况下，不论是看涨期权还是看跌期权，到期时间越长，期权的价值越高；随着时间的经过，期权价值则不断下降。时间只能向一个方向变动，即越来越少，公式为^[1]：Theta＝期权价格的变化／流逝时间的长短变化（passage of time）。（此处时间不是指距离到期日的时间长短） 一般用负来表示，以提醒期权持有者，时间是敌人。对于期权部位来说，期权多头的theta为负值，期权空头的theta为正值。负theta意味着部位随着时间的经过会损失价值。对期权买方来说，Theta为负数表示每天都在损失时间价值；正的Theta 意味着时间的流失对你的部位有利。对期权卖方来说，表示每天都在坐享时间价值的入。

举例来说，以6月 5日的收盘数据计算，国电JTB1的理论价格为9.337元，内在价值为9.31元，Theta值为-0.107，这意味着在其他条件不变时，持有国电 JTB1理论上大约每天损耗0.04分钱。值得一提的是，Theta一般都是负值，意味着随着时间的流逝，权证的时间价值将减少。

⑻ 关于期货。为什么美式期权的时间价值总是大于0，而欧式期权的时间价值可以小于0，

这里要先解释一下什么是美式期权和欧式期权。

美式期权：买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。

欧式期权：买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。

由于平值和虚值期权的内涵价值等于0，而期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。

对于实值美式期权，由于美式期权在有效的正常交易时间内可以随时行权，如果期权的权利金低于其内涵价值，在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利，因此，处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于0，实值欧式期权的时间价值可能小于0。

⑼ 如何计算期货的时间价值

简单的讲，期货价格和现货价格之间没有准确的计算公式可以转换。但是，2者之间有一定的规律可以遵循，这需要从2个市场的特点来考虑。

⑽ 期货执行价格和市场价格为什么会决定时间价值

因为期货到期交割的时候价格几乎是等于现货市场价格的，在还没有到期之前，货物的持有者需要花费持有的成本，比如利息，仓储费等，所以期货的理论价格是当时市场价格再加上这个持有成本后的价格，这个持有成本价格就是时间价值，距离交割时间越长，这个差价就越大
交流加群13180359，非诚勿扰