海通期货期权运营中心

A. 做个股期权有哪些技巧

除了掌握基础的交易技术、提高交易水平是必须的,还须遵守交易规则以及按照正确的交易策略来执行，期权除了可以对冲风险、套期保值外，投资者还可以根据自己的判断，进行投资交易，关注海通期货期权部文章的投资者想必对常见的期权交易策略已经不再陌生。相比股票交易而言，期权交易的优势在于可以通过选取合适的交易策略和操作技巧做到让利润奔跑。

B. 海通期货的手续费高的太离谱了

您好：很高兴为你回答这个问题
期货手续费相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。目前国内有上海、大连、郑州三大商品期货交易所和中国金融交易所（股指期货）共二十几个上市品种，不同品种手续费不一样。各期货公司都是交易所的会员, 客户参与期货交易的手续费有固定的一部分上交给交易所，另一部分由期货公司收取，期货公司收取的标准是在期货交易所的基础上加一部分，用于自身的运营。不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，相对大的实力强的期货公司手续费高一些，而一些小的期货公司略低。手续费也会因客户资金量的大小、交易量多少而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司也会适度降低手续费。
希望我的回答能够解决您的问题

C. 在海通证券怎么开通期权模拟交易账户

开通个股期权需具备的条件：
一是资产50万以上；
二是有融资融券资格或者期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；
三是有模拟交易经历、通过上交所知识测试。

D. 海通期货网上交易收多少手续费

海通期货每手交易手续费具体需要看交易的是哪个品种，不同的期货品种交易手续费收取方式不同，跟股票手续费收取有一定的差别，股票收取手续费是按客户交易资金收取，海通期货手续费收取按两种分类：

一类是按客户交易资金比例收取，其中按交易资金收取手续费的期货品种有：沪铜（CU）、沪铅（PB）、天然橡胶（RU）、燃料油（FU）等等，以沪铜（CU）为例，沪铜手续费期货交易所需要收取0.5%%，期货交易所手续费如期货公司代收，海通期货沪铜手续费一般收取是交易所以上的按1.5倍收取，按1.5倍算海通期货应该收取0.75%%。

另外一类是按客户交易一手为单位收取，期货按一手收取期货手续费的期货品种包括：菜籽粕（RM）、油菜籽（RS）、甲醇（ML）、玻璃（FG）等等，以玻璃为例，玻璃收取期货交易所一手需要收取3元的手续费，期货交易所手续费如期货公司代收，海通期货沪铜手续费一般收取是交易所以上的按1.5倍收取，按1.5倍算海通期货应该收取4.5元的手续费。

海通期货手续费收取一般收取在交易所标准上的1.5倍，在不同的地区收取标准不同，海通期货的手续费收取是多少具体还是看客户资金量的大小，客户交易量大小，资金量大的甚至成百上千万的客户，海通期货公司也会适度降低手续费，具体可以和海通期货客户经理协商。

E. 如何对冲期权的Gamma风险

海通期货期权投资者教育专栏

为什么要对冲Gamma风险？

从上一期的学习中我们了解到，Gamma是指交易组合中Delta变化与标的资产价格变化的比率。因此，Gamma的取值关系到整个投资组合的损益状况。当Gamma的绝对值较大时，表明Delta的变化随标的资产价格变化会非常快，投资者需要频繁调整Delta值才能避免Delta非中性风险。当Gamma的取值为负值时，如果标的资产价格往有利方向变动，期权头寸却会降低其增值速度；如果标的资产的价格往不利方向变动，期权头寸却会加快减值速度。此外，当Gamma为正值时，状况与上面结论相反，但是时间损耗Theta值却为负值，这意味着时间又成为了投资收益的敌人。

因此，Gamma取任何数值对于投资者构建投资组合来说都存在一定的风险。只有Gamma中性即为0时，才能真正的规避Gamma风险，降低交易组合风险。期权的这种Gamma风险，在期权平值或者临近到期时最大。上图展示了看涨期权的Gamma与标的资产价格的关系。

如何对冲Gamma风险？

由于标的资产的Delta始终为1，那么反映Delta变化率的Gamma就始终为0。要想对冲交易组合的Gamma，便不能从标的资产入手，只能借助于那些价格与标的资产价格呈非线性关系的产品，例如期权。一般情况下，投资者皆可从交易软件中直接获取期权合约的Gamma信息，无需自己计算。但作为一个需要进行对冲Gamma风险的投资者，了解Gamma值的计算过程是有必要的。对于一个无分红派息的股票看涨或看跌期权，其Gamma值可以由下列公式得出：

公式中，d1由BS模型得出，而N（x）为标准正态分布的密度函数。S0为标的资产价格，σ为标的资产价格的波动率，T为期权的期限。值得注意的是，作为期权的买方，Gamma的值大于0，而作为期权的卖方，Gamma的值小于0。

当我们持有一个Delta中性交易组合的Gamma为Γ（Γ≠0）。我们需要寻找一个期权合约来进行Gamma对冲。假设此合约的Gamma为Γt，加入wt数量的期权到此组合中，这样获得的新交易组合的Gamma为Wt Γt+Γ，要想使得新Gamma值保持中性，投资者需要交易的头寸为Wt =-Γ/Γt。

下面举个例子来进一步说明如何利用期权进行Gamma风险的对冲。假设投资者持有一组Delta中性的组合，但是此时Gamma值为-300。投资者决定利用X期权合约进行Gamma风险的对冲。假设X期权合约的Delta值为0.5，Gamma值为1.5，要使Gamma值保持中性，则需要在此交易组合中加入-（-300/1.5）=200份期权。但是，由于Delta值由0上升到了200×0.5=100，为了继续保证交易组合Delta的中性，投资者必须再卖出100份标的资产。

通过此例，我们可以发现在原本Delta中性的组合中，加入新期权会导致组合Delta的变化。投资者在利用期权进行Gamma对冲之后，必须重新调整标的资产的数量来继续维持Delta中性。因此对冲Gamma风险基本上分为两步，第一，通过买入/卖出一定数量的期权去对冲掉现有头寸的Gamma；第二，通过买入/卖出一定数量的标的资产去对冲掉新增的Delta。

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F. 那些外盘期货公司比较好

骏溢期货，可以在香港证监会查得到，中央编号ACH191

G. 什么是彩虹期权，有没有什么实际案例

彩虹期权又称为利差期权，这种期权的到期支付额取决于两种或多种资产中的最高额与合同价格之差，或者就是为两种资产价格之差。

彩虹期权的表现形式无时无刻不处在变化和拓展当中，没有人能够精确地对它进行完全的分类和描述。彩虹期权有一种简单的表现形式——两色彩虹最大值欧式看涨期权。顾名思义，该期权有两个标的资产，只能在到期日行权，特别之处在于其收益结构取决于两个标的资产中表现最好的资产。

彩虹期权就是多资产期权中的一种，就像彩虹有很多颜色一样，这也是其名称的由来。一般来看，彩虹期权的损益结构取决于多个资产中的某一项资产，标的资产的数目也被形象的称为彩虹的颜色数。

这里需要注意的是，彩虹期权的标的资产不只可以是股票、大宗商品等基础资产，还可以是欧式看涨、美式看跌等香草期权之类的衍生资产，形式灵活多样。

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分类

按权利划分

按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。

按期权的种类划分，有欧式期权和美式期权两种类型。

按行权时间划分，有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。

特性

期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。