欧式期货期权定价

⑴ 什么叫欧式期权定价，什么叫美式期权定价，什么叫二叉树期权估值，这三者的联系与区别是什么

期权定价模型（OPM）----由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。该模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关；变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关 。模型表明，期权价格的决定非常复杂，合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。

• 中文名

• 期权定价模型

• 简称

• OPM

• 创始人

• 布莱克与舒尔斯

• 创立时间

• 20世纪70年代

⑵ 求帮忙，关于欧式期权定价模型的

金融资产的合理价格为其期望价值

选择权到期时的合理价值是其每一个可能的价值乘以该价值发生机率
之后的加总
根据买权的定义，买进选择权到期时的期望价值为：
E〔Ct〕＝E〔max(St－K,0)〕 (B-1)

其中
E〔CT〕是买进选择权到期时的期望价值
ST 是标的资产在选择权到期时的之价格
K 是选择权的履约价格

选择权到期时有两种状况：
Ct＝｛St－K,如果St＞K ；0,如果St≤K｝
如果以 P 来界定机率则(B-1)式可表示为
E〔Ct〕＝P×(E〔St/St＞K〕－K)＋(1－P)×0
＝P×(E〔St/St＞K〕－K) (B-2)
其中
P 是 ST > K 的机率
E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的条件下，ST的期望值
(B-2)即为买进选择权到期时的期望价值
若欲求取该契约最初的合理价格，则需将
(B-2)折成现值
C＝P×e-rt×(E〔St/St＞K〕－K) (B-3)
其中
C 是选择权最初的合理价格
r 是连续复利的无风险利率
t 是选择权的契约（权利）时间

此时选择权订价被简化成的两个简单问题：
(a) 决定 P 选择权到期时(ST > K)的机率
(b) 决定 E〔ST/ST > K〕 选择权到期时还有内含价值时，标的资产的期望
值

⑶ b-S模型用来定价欧式期权，而期权有效期对欧式期权没有影响，为什么b-s模型参数还要包括期权有效期呢

当然有影响了，其实不用想的太复杂，举个极端的例子就可以说明。
想象两个欧式看涨期权，标的物一样，执行价格一样。
期权1：执行价格100，标的物现在的价格90，有效期1年。
期权2：执行价格100，标的物（和1的一样）现在的价格90，有效期25秒。（这种情况会发生，例如该期权今天到期，离今天交易结束还剩25秒，你仍然能买卖这个期权）

期权1大概能值几块钱，但你认为期权2的价格会和1一样吗？正常人都不会花任何钱买一个只剩25秒就到期，还10块钱out-of-money的期权。

⑷ 写出 Black-Scholes期权定价公式，并利用此公式计算下列股票的欧式期权价值（不考虑股票分红）：

C=S·N(d1)-X·exp^(-r·T)·N(d2)

⑸ 欧式期权在什么情况下时间价值小于零请结合BS期权定价公式说mini下 谢谢

时间价值=权利金-内在价值 =权利金-Arb(标的价格-行权价)
当前内在价值大于权利金时会小于零。
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权利金由内在价值（也称内涵价值）和时间价值组成。期权内在价值是由期权合约的行权价格与期权标的市场价格的关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。实值认购期权的内在价值等于当前标的股票价格减去期权行权价，实值认沽期权的行权价等于期权行权价减去标的股票价格。

时间价值是指随着时间的延长，相关合约标的价格的变动有可能使期权增值时期权的买方愿意为买进这一期权所付出的金额，它是期权权利金中超出内在价值的部分。期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；而对于期权的卖方来说，其须承担的风险也就越多，卖出期权所要求的权利金就越多，而买方也愿意支付更多权利金以拥有更多盈利机会。所以，一般来讲，期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。

⑹ 期货投资分析首考股票欧式期权的价格计算问题

用bionomial tree 去算，你没有variance，不可以用b-s模型，the price of three months =(44,36)
strike price =42,so C(up)=2,c(d)=0, discount rate of 3 months=1/1.02 h ratio=(2-0)/(44-36)=0.25, o.25x40-(call option price)=(1/1.02)x0.25x36 , the price of call =10-8.82=1.18

⑺ 美式期权和欧式期权的计算公式

期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。

模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。

合约到期日对美式期权，合约到期日是期权可以履约的最后的一天；对欧式期权，合约到期日是期权可以履约的唯一的一天。对股票期权，这是合约到期月的第三个星期五之后的那个星期六；不过，经纪公司有可能要求期权的买方在一个更早的限期前递进想要履约的通知书。如果星期五是节日，最后交易日就是这个星期五之前的星期四。

美式期权和欧式期权的比较：

根据财务金融理论，在考虑某些特殊因素(如现金股利)之后，美式选择权可能优于欧式选择权。

例如，甲公司突然宣布发放较预期金额高的现金股利时，持有该公司股票美式选择权的人可以立即要求履约，将选择权转换为股票，领取该笔现金股利；而持有该公司欧式选择权的人就只能干瞪眼，无法提前履约换股、领取现金股利了。不过，除了这个特殊的因素外，综合其它条件，我们发觉美式选择权和欧式选择权并无优劣之分。

在直觉上，我们会认为既然投资选择权取得的是权利，那么这个权利愈有弹性，就应该愈有价值。美式选择权较欧式更具弹性，似乎就符合这样的一个直觉想法，许多人认为美式选择权应该比欧式的更值钱。但事实上，在我们把选择权的价值如何计算说明后，您就会知道，除了现金股利等因素外，美式选择权和欧式选择权的价值应该相等。

若要再细分的话，事实上在美式及欧式选择权之间，还有第三类的选择权，那就是大西洋式选择权(AtlanticOptions)，或百慕达式选择权(BermudianOptions)。从字面上，您可以很轻易地看出来，这种选择权的履约条款介于美式和欧式之间(大西洋和百慕达地理位置都在美欧大陆之间)。例如，某个选择权契约，到期日在一年后，但在每一季的最后一个星期可以提前履约(可在到期日期履约，但可履约日期仍有其它限制)，这就是最典型的百慕达式选择权。

⑻ 美式和欧式看跌期权的价值上下限为什么不一样

对于无收益资产的期权而言，同时可以适用于美式 看涨期权，因为在无收益情况下，美式看涨期权提前执行是不可取的，期权执行日也就是到期日，所以BS适用美式看涨期权。对于美式看跌，由于可以提前执行，故不适合。

对于有收益资产的期权而言，只需改变收益 现值（即变为 标的证券减去收益折现），BS也适用于欧式，看跌期权和看涨期权，在标的存在收益时，美式看涨和看跌期权存在执行的可能性，因此BS不适用。

(8)欧式期货期权定价扩展阅读：

注意事项：

1、买入看跌期权是同买入看涨期权正好相反的操作。看跌期权是出售的权力。当购买看跌期权时，期待股票行情是熊市看跌。

2、在美国每份期权合约都是100股。因此，如果期权价格为$1，一份期权合约的价格为$100。

3、对于标准普尔(S&P)期货期权，每份合约都可以执行为一份期货合约。如果期权价格为$1，当期货合约执行时，将为之支付$250。

4、如果想要买入看跌期权，对行情的展望是旅市看跌的，期望标的资产的价格会下跌。

参考资料来源：网络-看跌期权

参考资料来源：网络-欧式期权

参考资料来源：网络-美式期权

参考资料来源：网络-价值区间

⑼ 欧式期权定价原理

欧式期权金融资产的合理价格为其期望价值
选择权到期时的合理价值是其每一个可能的价值乘以该价值发生机率之后的加总
根据买权的定义，买进选择权到期时的期望价值为：
E〔Ct〕=E〔max(St－K,0)〕 (B-1)
其中 ：
E〔CT〕是买进选择权到期时的期望价值
ST 是标的资产在选择权到期时的之价格
K 是选择权的履约价格

选择权到期时有两种状况：
Ct={St－K,如果St>K ；0,如果St≤K}
如果以 P 来界定机率则(B-1)式可表示为
E〔Ct〕=P×(E〔St/St>K〕－K)+(1－P)×0=P×(E〔St/St>K〕－K) (B-2)
其中：
P 是 ST > K 的机率
E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的条件下，ST的期望值
(B-2)即为买进选择权到期时的期望价值
若欲求取该契约最初的合理价格，则需将(B-2)折成现值

C=P×e-rt×(E〔St/St>K〕－K) (B-3)
其中：
C 是选择权最初的合理价格
r 是连续复利的无风险利率
t 是选择权的契约（权利）时间

此时选择权订价被简化成的两个简单问题：
(a) 决定 P 选择权到期时(ST > K)的机率
(b) 决定 E〔ST/ST > K〕 选择权到期时还有内含价值时，标的资产的期望值