与远期和期货相比互换合约有哪些特点

① 远期、期货、期权、互换四种工具各有什么特点在风险管理中如何应用

在金融工具当中面临的形式是两种，一种是远期，还有一种是保险。实际上人民币的期权就是一种保险，期权当中只需要交一笔保险费，就可以保证最低收入，可以锁定最高的支付成本。人民币期权要付出一点代价，要支付期权费，就像家里买房子支付保险费一样。在我们运用工具的时候有一个非常重要的金融工具的区分，所有的金融工具基本上可以分为两类，一类叫原生工具，一类叫衍生工具。我为什么讲这些东西呢？事实上我们现在面临的汇率风险，是原生工具的价格波动。所谓原生价格是指它的影响受到成千上万因素的影响，不是一两个因素的影响，比如汇率或者利率很难用一个统计模型事先预测，如果我们能够预测汇率，而且达到 95%的准确度，那什么工作都不需要做了，但是这个世界上没有谁通过预测价格成功，只有一个巴菲特预测股票的价格做投资组合赚到钱，其他人很难。即便是索罗斯现在也亏的很厉害，所以证明原生价格很难预测。我们现在研究的股票价格、汇率、石油价格、金属和煤炭全部都是原生价格很难预测准确，这样我们就需要另外一个工具去规避它的风险，而且用高效的方法，这就是衍生品。远期、期货、期权、互换，这四种实际上只有两类，一类是用远期、期货和互换，这三种实际上是一类。远期和期货只是两个市场交易，都是今天决定未来的交易价格，只是市场不同。互换也是两个远期现金流的互换，本质是一类的。只有期权跟他们不一样，期权是保险，整个的衍生工具基本上是两类，一个是远期，一个是期权。有了一个原生工具，一个衍生工具，就可以组合其他的金融产品，就是现在的商业银行做的大量的结构性的产品，它不是纯粹的金融工具是组合的金融工具。

② 远期合约和互换合约

从交易方法上分类，金融衍生工具分属远期、互换、期货和期权。按照巴塞尔银行监管委员会1997年7月发布的定义，衍生工具是一种金融合约，包括远期合约、互换合约、期货合约和期权合约，其价值取决于作为基础标的物的资产或指数。

金融远期，是指交易双方签定的在未来确定的时间按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约。

金融互换，是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。

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一、金融远期合约的分类和特点。

按基础资产的性质划分，金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。

远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或股票组合的协议。金融远期合约作为场外交易的衍生工具与场内交易的期货、期权等衍生工具比较具有以下特征：

1、金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。

2、金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。

3、金融远期合约交易不需要保证金，刘方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。金融远期合约大部分交易都导致交割。

4、金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。

二、金融互换的含义及交易产生的条件。

金融互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。金融互换主要包括利率互换和货币互换（含同时具备利率互换和货币互换特征的交叉货币互换）。

典型的金融互换交易合约上通常包括以下几个方面的内容：交易双方、合约名义金额、互换的货币、互换的利率、合约到期日、互换价格、权利义务、价差、中介费用等。

互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。

互换交易是利用交易双方在筹资成本上的比较优势而进行的。具体而言，互换产生的条件可以归纳为两个方面：

1、 交易双方对对方的资产或负债均有需求。

2、 双方在这两种资产或负债上存在比较优势。

三、金融期货市场与金融远期市场的区别

首先，金融期货市场是有组织的市场，一般是在交易所进行的，是一种有形的市场。远期交易市场大多是通过银行及经纪人进行，一般无固定的交易场所和交易时间，是一种无形的市场，主要通过现代的通讯设施网络进行交易。

其次，金融期货市场是一种有严密规章和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的合约进行，有严格的保证金制度。交易实际上是在交易所的“清算中心”进行。

远期市场交易缺乏一套正式、严密的规章，远期合约是按照交易双方的需要制订的，并且是参加者直接达成的协议，买者有可能要求提前进行交割。

再次，金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。交易的金融商品是标准化的，其价格、收益率和数量都具有均质性、不变性和标准性；交易单位是规范化的，期货交易所都采用较大的整数，不能有余数；交割期限是规格化的。

四、股票价格指数期货套期保值的原则。

股票价格指数期货（又称股指期货）是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。

在未来股市的走势无法把握的情况下，为防止股价波动的风险，可以通过出售或购买股票指数期货合约来保值。股票指数套期保值的原则是：股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。

③ 期货合约和远期合约的共同点和不同点

共同点：都可以双向操作，既可以看涨买入，又可以看跌卖出，有效的交易机会增多，资金的利用最大化的同时实现财富最大化。

区别：

1、概念不同：远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。

2、交易时间不同：期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。远期合约不是。

3、交易场所不同：远期合约没有固定的场所，交易双方各自寻找合适的对象，期货合约则在交易所内交易，不允许场外交易。

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临近期货合约切换注意事项：

1、散户是不能进入交割月的。

2、主力资金一般会提前一个月开始移仓，所以散户手中的单子有长线的可以在交割月前一个月开始完结布局下一合约，比如1905合约，那么四月开始就可以考虑下一合约。

3、另外需要注意不要抱有侥幸心理拖到最后，临近合约交割的时候一般单边往哪个方向，后面变化不会很大，资金都移仓下一个合约，不会再关注此合约太多，所以要趁早。

4、结算时建立新合约和平仓旧合约记住最好同时进行，因为合约换月的一个特点就是保持同等数量的合约。

参考资料来源：网络-远期合约

参考资料来源：网络-期货合约

④ 与远期合约相比，期货合约的优势在于（ ）。

ABCD

远期合约与期货合约的区别
远期合约与期货合约颇有相似之处,容易混淆.因为这两种合约都是契约交易,均为交易双方约定为未来某一日期以约定价格买或卖一定数量商品的契约.它们的区别则在于:
1,交易场所不同.期货合约在交易所内交易,具有公开性,而远期合约在场外进行交易.
2,合约的规范性不同.期货合约是标准化合约,除了价格,合约的品种,规格,质量,交货地点,结算方式等内容者有统一规定.远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定,谈判复杂,但适应性强.
3,交易风险不同.期货合约的结算通过专门的结算公司,这是独立于买卖双方的第三方,投资者无须对对方负责,不存在信用风险,而只有价格变动的风险.远期合约须到期才交割实物,货款早就谈妥不再变动,故无价格风险,它的风险来自届时对方是否真的前来履约,实物交割后是否有能力付款等,即存在信用风险.
4,保证金制度不同.期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金,而远期合约因不是标准化,存在信用风险,保证金或称定金是否要付,付多少,也都由交易双方确定,无统一性.
5,履约责任不同.期货合约具备对冲机制,履约回旋余地较大,实物交割比例极低,交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定.远期合约如要中途取消,必须双方同意,任何单方面意愿是无法取消合约的,其实物交割比例极高.

⑤ 与一般远期外汇业务相比，货币期货业务有哪些特点

我来回答，1.外江现货交易又称即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）又称现汇交易，是指在成交当日或以后的两个营业日办理实际货币交割的外汇交易。

2.外汇按金交易，是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出1％～10%的按金（保证金），就可进行100％额度的交易

这种外汇交易方式80年代产生于伦敦，后流入香港，90年代初我国的一些个人和机构曾参与这类交易。

与期货的区别和联系:

除了与期货交易一样也实行保证金制度外，外汇按金交易还有不同于期货交易的特点：一是外汇按金交易的中场是无形的、不固定的，在客户与银行之间直接进行、中间没有交易所这样的中介机构；二是外汇按金交易没有到期日．交易者可以无限期持有头寸；三是外汇按金交易的市场规模巨大，参与者众多；四是外汇按金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种；五是外汇按金的交易时间是24小时不间断的；六是外汇按金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构须向容户支付或从容户按金中扣除

下面通过一个实例来说明外汇按金交易的过程。某客户存入10万美元做按金委托银行进行交易，该银行规定保证金比例为10％（这意味着客户的最大交易额度为100万美元〕。1月10日，客户与银行成交一笔美元/德国马克的按金交易，客广以1美元兑换1．7740马克的价格卖出100万美元，买进177．4万马克。次日，该客户以1美元兑换1．773马克的汇价向银行卖出177.4万马克买回564美元。则该客户实现盈利564美元[即（1000564-1000000）。如果当时美元年利率高于德国马克利率1个百分点、则甲客户的盈利中需扣除利息差额（具体数额为100万x0.01/365=27．4美元）。由于该客户实际只支付了100000美元的保证金，因此该笔交易的实际年收益率为195％（即(564-27.4)/100000x365

按金交易属于一种高风险的金融杠杆交易工具，从其自身特点来分析，风险主要来源于三个方面：<BR><BR>（1）高杠杆性。由于按金交易的参与者只支付一个很小比例的保证金，这样外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损都是惊人的。<BR><BR>（2）外汇市场频繁波动的背景。国际外汇市场的日成交金额可以达1万亿美元以上，众多的国际金融机构和基金参与其中，各国经济政策随时变化，各种突发性因素时有发生。这些都可能成为导致汇率大幅度波动的原因。<BR><BR>（2）监控的难度。无论是交易者还是市场监管看，在介入按金交易之后都充分认识到风险监控的难度。由于没有固定的交易场所以及汇价的大幅波动。客户经常发生巨额亏损。这固然有交易者自身的原因，侗也有许多问题是来自于种松散型的市场结构。香港证监会在通过一段时间的摸索之后制定出《按金外汇买卖条例》及相关规则，可以认为是到目前为止较为完备的规章制度。<BR><BR>早在1994年11月，中国证监会、国家外汇管理局、国家工商行政管理局、公安部就联合下发了《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》，表明我国政府管理机构是禁止在我国从事外汇按金交易的。

3.远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。

远期外汇交易与即期外汇交易的根本区别：

在于交割日不同。凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。

4.外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。

1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了七种外汇期货合约，从而揭开了期货市场创新发展的序幕。从1976年以来，外汇期货市场迅速发展，交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务，1979年，纽约证券交易所亦宣布，设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场，从此，外汇期货市场便蓬勃发展起来。 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。

从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。

与远期交易的区别与联系:

在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分。所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。 6094希望对你有帮助！

⑥ 简答与金融远期交易相比,金融期货交易的特征是什么

远期不是标准化合约 没有交易地点 属于场外
期货是标准化合约 在交易所交易 属于场内

⑦ 期货交易与远期合约有哪些区别

1、交易对象不同：期货交易的对象是标准化合约，远期交易的对象主要是实物商品；

2、功能作用不同：期货交易的主要功能之一是发现价格，远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能；

3、履约方式不同：期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式，远期交易最终的履约方式是实物交收；

4、信用风险不同：期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险很小，远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间，此间市场会发生各种变化，任何不利于履约的行为都可能出现，信用风险很大；

5、保证金制度不同：期货交易有特定的保证金制度，远期交易是否收取或收多少保证金由交易双方私下商定。

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期货交易主要特点：

1、以小博大。期货交易只需交纳5-10%的履约保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。由于期货交易保证金制度的杠杆效应，使之具有 “以小博大” 的特点，交易者可以用少量的资金进行大宗的买卖，节省大量的流动资金。

2、双向交易。期货市场中可以先买后卖，也可以先卖后买，投资方式灵活。

3、不必担心履约问题。所有期货交易都通过期货交易所进行结算，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保。所以交易者不必担心交易的履约问题

4、市场透明。交易信息完全公开，且交易采取公开竞价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。

5、组织严密，效率高。期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易通常在几秒种内即可完成。

参考资料来源：网络-期货交易

网络-远期合约

⑧ 外汇期货交易与远期外汇交易相比的特点有哪些

外汇期货交易与远期外汇交易是两个不同的概念。外汇期货交易是买卖双方在期货交易所通过买卖合约，承诺未来某一特定日期以协议价格交割某种有标准数量的外汇的交易形式。远期外汇交易是指外汇买卖成交后，当时并不办理，而是根据合同的规定，在将来某一特定时间内以成交时商定的价格交割一定数量的外汇的交易形式，二者区别如下：
（一）交易目的不同：从事外汇期货交易的目的的有两类，一类是为了规避外汇风险，如套期保值者；再一类是进行外汇投机活动以谋求暴利，如投机者。而从事远期外汇交易的目的主要地规避外汇风险。
（二）交易者及其相互关系不同：外汇期货交易的参加者可以是银行、其他金融机构、公司、政府和个人，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中有会员身份经济行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。由于交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用商、经营外汇业务的银行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。由于远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因而参加者都必须考虑对方的信用状况。从交割清算角度来看，远期外汇交易的风险较外汇期货交易的风险为高。
（三）交易工具不同：外汇期货市场上交易的是外汇期货合约（Futures Contract），而远期外汇市廛上交易的是远期外汇合约（Forward Contract）。前者是一种标准化的合约，交易额是用合同的数量多少来表示的。买卖额最小是一个合同，大的可以是几个合同。每个合同的金额，不同的货币有不同的规定。而外汇远期合约则无固定的规格，合约细则由交易双方自行商定。
（四）交易组织不同：外汇期货交易主要在期货交易所进行，采取公开喊价的方式成交，基本上一个有形的交易则是各银行同业间、银行与经纪人间以及银行与客户间通过电讯手段来进行的无形市场，也就是说通常所说的OTC市场。
（五）交易规则不同：外汇期货交易采用保证金制度，每天的交易都要通过清算所进行清算，盈余者可以提走多余的现金，而亏蚀者则需要补交保证金。远期外汇交易是不需要保证金的，交易双方只在到期交割时进行结算。
（六）交易结果不同：外汇期货市场可以用来保值，也可以用来投机的，而起期货交易本身也提供这种条件。货币期货交易交割的方式有两种：（1）等到到期日交割。在实际操作中，只有很少的合同进行到期时的实际交割，只占1%~2%.（2）随时做一笔相反方向的相同合同数量和交割月的期货交易，叫做“结清”,绝大部分期货交易都是如此。如果你买了若干个外币期货合同，随后又卖出了同样数量的相同的合同，这样就不仅轧平了头寸，而且完全结清了自己已做过的合同，也就是说等合同到期时，你不用再去进行货币的收付了。而远期外汇交易，一般都会在指定交割日交割现货。此外，货币期货的交割都通过清算所统一进行，而远期外汇交易是客户与银行之间的直接清算交割。
（七）交割日期的不同：外币期货合同中规定合同的到期日为交割月份的第三个星期的星期三（不同品种的交割月完全不同，外币期货的交割月份一般为每年的3月、6月、9月、12月）。远期外汇交易则没有交割日期的固定规定，可由客户根据需要自由选择。除此之外，对合约的转让，外汇期货合约是可以转让的，而远期外汇合约则不可转让的，所以流动性较弱。 总之， 外汇期货交易与远期外汇交易点区别是明显的，是两种不同一种类的交易形式，但二者也有相同之处，如两种交易形式的原来基本上是一致的，而且两种形式的作用也有许多方面是一致的。