期末复习看了一晚上期权期货

Ⅰ 经济学问题，期权期货，急。。。明天考试要用，各位帮帮忙，要过程，回答的好可加分。谢谢

（a）要求99%的VAR, 需要找出概率为1％的损失值
§ 设该损失值为X，有：
(2000-x)/2000*1.25%=1%

解得：X＝400。 对单笔贷款， VaR＝400 （万美元）
（b）
由于每笔贷款的违约概率均为1.25%，且两笔贷款不可能同时违约，所以两笔贷款中有一笔贷款违约出现的概率为2.5%。x=1200（万美元）
当贷款没有违约时，每笔贷款盈利均为50万美元，所以var=1200-50=1150

Ⅱ 期权期货的问题

第一题：当合约到期，A肯定会执行以430卖出的期权（430>428.5）。所以赚了1.5元。但是期权购买价是5.5元，卖出的期权价格是4.5元，在期权买卖上亏了1元。最终收益是0.5元

第二题：1.当点位是15000点时，买入A卖出的期权的人，不管行权不行权都一样（因为行权点数也是15000），所以此时A的利最大，是500+300的期权卖出收益。假设是15001点，那么买入看涨期权的人会行权（以15000买入，便宜1个点），那么A就亏了1个点。而买入15000看跌期权的人不会行权。这时A的收益就是500-1+300.类似推断可以看出来当行权价和当时点位一样时利润是最大的。

2.有了第一问铺垫，第二问就好理解多了。如果要把收益最大化，那么一定是对手行权后对A造成的损失小于A卖出期权的收益和。A卖出期权一共收入800点。那么当时点位对买入看涨期权的人有利，一定对买入看跌期权的人是不利的。也就是说永远不会出现2个买入期权的人同时行权的情况。那么就可以考虑当其中一方行权时，行权点位是多少时A处于盈亏临界点，就是行权价+/-A的总收益，也就是14200和15800.当然处于15000也就是第一问时A最有利。

3.当点位处于15900时，利用第二问咱们推理好的思路，买入看跌期权的人是不会行权的（行权的话就会以15000卖出，啥子才会亏900点卖）。所以行权的是买入看涨期权的对手，以15000行权买入，A要履行义务，就要比现在低900点卖给对手，而自己的卖出期权收益才是800点，当然亏了100点。

Ⅲ 期权和期货有什么区别哪个更适合投资

期权作为在期货的基础上衍生出来的一种投资产品，不少投资者在刚开始接触期权时都容易版期权和期货混为一谈，今天小编就来给大家介绍一下期权和期货哪个风险更大，看看期权和期货的具体区别是什么。

风险的认识期货当你看错方向死扛的话，保证金是需要追加的，期权当你看错方向的话，你最多损失权利金，这个风险是你预先知道的。但是期权卖方也需要交付保证金的，那如果和你的预期相反的话，也是要追加保证金的。其实做投资都有风险，不管是什么投资项目，风险的大小是和你的收益成正比的。所以不能单单的拿着两个来比较风险的大小。真正意义风险的大小取决于你自己的策略和把控。

Ⅳ 请通过举例讲解一下对冲，期权和期货的意思

期货，字面意思就是关于未来货物买卖的有关约定。

举例：

现在是夏天。期货就是你和农民伯伯约定，在秋天要以3块钱1斤的价钱收购他的100斤大米！到时候你一定要买，他一定要卖，不管市场价多少。

期权，他的字面意识就是未来的权利。期权有两种，一种是看涨期权（Call options），一种是看跌期权。

比如：

某人和金融机构约定：某人交给金融机构一定的期权费用，然后他拥有了在3个月后以100美金买下一桶原油的权利。

假设现在石油原价80美金一桶，如果3个月后涨到了200美金，我就拿着期权来找金融机构，用100美金买了一桶，再用200美金的市场价把它卖掉，可以赚100美金。

如果原油跌倒100美金以下，他继续行使该权利就会亏损，那他可以不买，损失的就是前期缴纳的期权费用。

当然你可以合计一下到底行权亏的多还是放弃行权亏的多，两害相权取其轻。也就是只要看涨了才能挣钱，所以叫看涨期权。

(4)期末复习看了一晚上期权期货扩展阅读:

期货与期权的区别:

1、履约保证不同
期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

2、标的物不同

期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

3、投资者权利与义务的对称性不同

期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；

期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

Ⅳ 期货从业资格考试中的期权应该怎么学习啊，都看不明白

关于期权的题目 ，会有10分的分量 。现在越来越重视期权。

多看点其他的关于这方面的书籍你会明白过来的 多去图书馆看点香港那边的书籍会有帮助 他们的书籍会形象表示这些东西 很容易懂。

期权和期货的关系与期货与商品的关系类似；但是也有所区别，比如期权到期买方可以执行也可以放弃，期货到期必须平仓或者交割。所以学习的话可以从这方面入手，对比期权和期货与期货和商品之间的关系。

至于看涨期权和看跌期权等的分类，首先弄清定义，然后查找几个例子，或者多做点联系，然后你就会明白了。

Ⅵ 求各位前辈期货投资分析考试秘诀，复习方法。。。一天看一章做什么习题书看几遍

书上的，统计分析必须仔细看，期货品种要看，期权定价必考，最近的期货热点新闻必考！考的东西很多，很活！反正，你看最近有什么重要，且新的期货热点出来，一定要留意。而且要不断的引申。书上考的题目全是引申出来的题目。祝你考试顺利！

2012年5月份期货投资分析分数出来比较晚，这个里面应该有内幕操作的！许多人都是没考过的！协会看通过的人数太少，让一部分通过。其实严格起来，绝大部分人是通过不了的！例如有一次只有50个人通过！
所以，无论谁说难与不难都是比较虚，题目网上都有！你自己试试看！

Ⅶ 期货看涨跌期权交易最短时间是多久

期货交易一般无固定时间！期权没接触过！

Ⅷ 求懂期权期货的高手来解释

一定能赚说的是不对的，世界上没有免费午餐。持有期权如果不断地做Delta hedging（不知道翻译过来叫什么...套期保值？），无论那个方向的波动都能带来收益，但最终的净收益还要减掉买期权的钱。期权费实际上是依据implied volatility（预期的波动率）定的 ，只有当实现的波动率比预期的高，才能真的赚到钱。

你可以去查查dynamic delta hedging的东西。

楼上说的“顺势做空做多”其实是投机，必须是碰到对的波动的方向才能赚钱。

Ⅸ 分析期权与期货交易的共同点和差异，并说明各有什么优势

期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。

期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权力和义务分开进行定价，使得权力的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权力，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权力的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权力的义务人。 具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。

期权主要有如下几个构成因素：①执行价格（又称履约价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。

按执行时间的不同，期权主要可分为两种，欧式期权和美式期权。欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。美式期权，是指可以在成交后有效期内任何一大被执行的期权，多为场内交易所采用。
（2）看跌期权：l月1日，铜期货的执行价格为1750 美元／吨，A买入这个权利．付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1 695美元／吨，看跌期权的价格涨至55美元。此时，A可采取两个策略：

行使权利一一一A可以按1695美元／吨的中价从市场上买入铜，而以1 750美元／吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元（1750一1695一5），B损失50美元。

售出权利一一A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元（55一5〕。

如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元，B则净得5美元。

通过上面的例子，可以得出以下结论：一是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。三是期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。

期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具，1997年诺贝尔经济学奖授给了期权定价公式（布莱克-斯科尔斯公式）的发明人，这也说明国际经济学界对于期权研究的重视。

期权合约的基本因素

所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。

期权履约

期权的履约有以下三种情况

1 、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。

2 、买方也可以将期权转换为期货合约的方式履约（在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位）。

3 、任何期权到期不用，自动失效。如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效。这样，期权买方最多损失所交的权利金。

期权权利金

前已述及期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作 " 保险金 " 。

期权交易原理

买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。

期权交易与期货交易的关系

期权交易与期货交易之间既有区别又联系。其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容；第四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任；第五，由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。

期权交易的场所：

期权交易场所没有需要特点场所，可以在期货交易所内交易，也可以在专门的期权交易所内交易还可以在证券交易所交易与股权有关的期权交易。目前世界上最大的期权交易所是全球最大的期权交易所 芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；欧洲最大期权交易所是欧洲期货与期权交易所(Eurex)的前身为德意志期货交易所(DTB)与瑞士期权与金融期货交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亚洲方面，韩国的期权市场发展迅速，并且其交易规模巨大，目前是全球期权发展最好的国家，中国香港地区以及中国台湾地区都有期权交易。国内方面，目前有包括郑州商品交易所在内的几家交易所已经对期权在中国大陆上市做出初步研究。