期货合约风险管理久期

Ⅰ 期货交易所风险管理制度主要有哪些 / 期货

期货交易制度有八种，分别如下：1、保证金制度保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金，交易所调整保证金的目的在于控制风险。2、涨跌停板制度所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。3、持仓限额制度持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过于集中于少数投资者。4、大户报告制度大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。通过实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。5、交割制度交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期末平仓合约的过程。以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价进行现金差价结算的交割为现金交割。一般来说，商品期货以实物交割为主，金融期货以现金交割为主。6、强行平仓制度强行平仓制度是指当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。我国期货交易所对强行平仓制度主要规定是当会员结算准备余额小于零，并未能在规定时限内补足的。7、风险准备金制度风险准备金制度是指，为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来亏损而提取的专项资金的制度。8、信息披露制度信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易所公布的信息主要包括在交易所期货交易活动中产生的所有上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。9、当日无负债结算制度期货交易结算是由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。

Ⅱ 期货合约周期 指的是什么

周期就是时间，三个月，每个品种都有合约，比如黄金，就有1712 1801 1802等，目前主力合约是1712

Ⅲ 期货合约到期会如何处理

合约到期时就要进行交割。一般投机者都不会把单拿到交割期，快到交割期时该合约里面基本上都是现货上做套保的盘。
期货到期对于个人必须要平仓，不平也会让交易所给强平了，要是法人户可以交割，不交割也会强平。

Ⅳ 风险管理的最后一公里是什么意思

随着实体企业对库存管理和价格风险管理的进一步深入，基差定价在大宗商品中应用普及，基差套利交易也在期货公司的现货子公司业务中开展，市场对基差风险管理工具和基差套利交易工具的需求越来越迫切，以基差为标的的风险管理交易工具亟须推出。
企业套期保值对基差工具的需求
基差是指某一商品的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差主要反映现货和期货两个市场之间的运输成本和持有成本，现实中还会包含金融属性因素。因此，受金融属性和投机因素的影响，基差波动幅度较大（如下图）。正向市场基差为负，各月份合约的价格差距以持有成本为基础；反向市场基差为正，现货市场短缺，近期合约价格高于远期合约价格。

图为某油脂企业的豆粕基差走势
由图可知，基差可正、可负、可为零，波动范围在700—-200元/吨，波动幅度较大。
基差变化对套期保值的效果有较大影响。套期保值是用基差风险代替现货价格风险，从理想状态上看，企业在整个套期保值过程中，基差没有发生变化就可能实现完全的套期保值，但是现实中基差受到期现价格变动的影响，而且存在较大幅度的波动，这就需要企业套期保值时对基差做出判断，避免基差价格波动带来的套期保值风险。如果是卖出套保，则应选择基差未来走强的时机进场；如果是买入套保，则应选择基差未来走弱的时机进场。
在实际的操作过程中，由于期货价格和基差价格的选择时机很难一致，对期货价格的选择更为重要，这就需要用基差价格工具来管理和规避基差价格变动带来的不利风险。

表为引入基差工具后的保值效果

升贴水买卖双方对基差工具的需求
目前，基差定价在粕类、油脂、能源化工、有色金属行业的运用越来越常见，对基差买卖双方都具有吸引力。就基差卖方而言，基差定价一是锁定加工利润；二是风险转移；三是合理安排加工销售进度。就基差买方而言，基差定价一是合理安排采购进度和管理库存；二是拥有定价主动权。
不过，随着基差定价在贸易定价中普遍的运用，一些问题也凸显出来，比如基差报价不连续、不透明，基差波动幅度较大，基差过高买方不好寻找，基差过低卖方不愿报价等。如果使基差定价在贸易定价中得到更广泛的运用，则需要一个公开、公正、公平的基差定价市场，来满足基差定价双方的不同需求。

表为引入基差工具后的升贴水买卖选择

基差套利交易对基差工具的需求
基差交易作为期货风险管理子公司的主要业务，一方面需要建立期现基差数据库；另一方面需要建立现货采购和销售渠道。做多基差时，可以通过买入现货做空期货合约较为容易实现，但做空基差时，需要找到合适的现货买方，才能通过卖出现货做多期货得以实现。因现货人才和现货渠道因素，基差交易一直无法做大规模。另外，现货交易诈骗、违约事件频发，导致部分风险管理子公司蒙受巨大损失。
与此同时，在股指期现套利中，现货指数较难复制，目前股指期货面临限仓交易，使这一低风险收益投资面临诸多不便。如果有股指期现套利交易工具，上述问题将会得以解决。
通过以上的分析可以看出，市场对以基差为标的的风险管理工具和投资工具的需求较为迫切，推出基差工具显得非常必要，基差工具将打通价格风险管理的“最后一公里”。
期货交易所开发基差工具的可行性
我国期货市场经过20多年的发展，制度越来越健全、规范，国内期货交易所在合约设计、风险控制、信息技术上更加成熟和完备，同时也积累了丰富的现货市场资源，这为基差工具的设计和推出提供了良好的软硬环境。下面就各交易所代表商品的基差工具做简单的设计。

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表为各交易所基差工具的设计
国家“十三五”规划纲要中提出，积极稳妥推进期货等衍生品市场创新。基差作为连接现货市场和期货市场的纽带，是期现结合桥梁。基差工具的推出不仅符合政策导向，也是现货市场和期货市场发展的内在要求。因此，期货市场亟须完善定价机制，更好地发挥期货市场的价格发现和规避风险的功能。

Ⅳ 如何计算国债期货合约的久期及基点价值

那是因为3个月期(注：13周相当于3个月)国债期货报价与3个月期国债期货清算规则(可以理解为合约价值)在计算方式不同造成的。3个月期国债期货报价是100减去年化贴现率，而国债期货的资金清算规则是以合约规模*(100-年化贴现率*3/12)/100，也就是说资金清算考虑到了时间因素，所以在对于计算3个月期国债期货基点的价值时实际上是要用上它的资金清算规则的计算方式，故此是最后是需要乘以3/12。

Ⅵ 股指期货投机交易的风险管理有哪些基本要求

投机者在风险管理中有以下五点基本要求：
1.准确预测股指期货价格的变动，把握趋势
2.根据自身的风险承受能力确定止损点并严格执行
3.对获利目标的期望应适可而止，切忌贪得无厌
4.尽可能选择近月合约交易，规避流动性风险
5.由于投机机会的稍纵即逝以及市场行情的千变万化，资金管理非常重要

Ⅶ 什么是期货交易所的风险管理

交易所风险主要有2个来源，1个是监控执行力度，2是异常价格波动风险。
监控执行力度包括保证金制度、逐日盯市制度、当日无负债制度、最大持仓限制制度、大户报告制度等。这一点可以看巴林银行破产的案例。
异常价格波动风险，其中，大户操纵和资金风险。

Ⅷ 期货市场交易中如何进行风险管理

(一)期货市场风险管理的特点 如前所述，期货市场中不同主体均面临期货价格波动所传导的风险。但各利益主体面临的风险又是不一样的。因此，对各利益主体而言，风险管理的内容、重点以及风险管理的措施也不一样。 1. 期货交易者。对于期货交易者来说，面临着可控风险和不可控风险：可控风险中最主要的是对交易规则制度不熟悉所引发的，对机构投资者而言，还存在着内部管理不当引发的风险。另外，选择合法合规的期货公司也属于可控风险。 期货交易者面临的不可控风险中最直接的就是价格波动风险。投机交易的目的是为了获取风险报酬，对他们而言，不冒风险是不现实的。问题在于必须在风险与报酬之间取得平衔，不能只想着报酬而忽视风险。一些风险承受能力较强的投机者可能会选择比较激进的投机方法，而另一些风险承受能力较弱的投机者会选择风险较小的投机方法，比如进行套利交易。 对套期保值者而言，存在着导致套期保值失败的风险或效果极差的风险，除了基差风险属于不可控风险外，其余的如头寸、资金、交割、不熟悉交易规则等原因都可归类于可控风险，如果强化风险管理，可以避免。 2. 期货公司和期货交易所。对于期货公司和期货交易所来说，所面临的主要是管理风险。管理风险表现在两个方面，一是对期货公司对客户的管理和期货交易所对会员的管理。尽管期货价格的波动是不可控风险，但只有当期货价格波动导致交易者的风险溢出之后(比如爆仓)才构成期货公司的风险，同样，只有当期货公司的风险溢出之后才构成期货交易所的风险。因而对期货公司和期货交易所而言，严格风控制度，防范溢出风险成为风险管理中的重中之重。管理风险的另一重要内容是防止自身管理不严导致对正常交易秩序的破坏，以致自身成为引发期货行业的风险因素：比如，期货公司或期货交易所的机房出现严重问题，大面积影响客户交易等。 (二)期货市场监管的必要性 期货市场是高风险市场，高风险不仅来自期货价格的波动性上，期货行业内各利益主体可能存在的不规范运作将加剧风险的程度。一般而言，期货市场中各利益主体对期货交易的高风险性都会有所认知。问题在于期货交易涉及金额高，利益诱人。在不受制约的情况下，利益主体在成本收益的权衡过程中，很容易出现为追求收益而弱化风险管理的倾向，更为严重的是通过恶意违规违法来追求非法利益，从而引发更大的风险。 比如，在国内期货市场清理整顿之前，一些期货投机者，为追求超额利润，承担了远超自身能力的风险，一旦出现巨亏或爆仓之后，为减少损失，置诚信于不顾，利用当时法律法规的疏漏，想方设法将责任推给期货公司。还有，一些资金实力较大的投机者利用交易规则上的漏洞，铤而走-险，联^

Ⅸ 利用期货、期权进行市场风险管理有哪些不同

1、保证金与权利金
期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中，买方支付权利金，但不交纳保证金。卖方收到权利金，但要交纳保证金。
2、买卖双方的权利义务
期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。

3、买卖双方的盈亏结构
期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的；相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。
4、合约数量
期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。期权交易中，期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、看涨期权与看跌期权的差异。不但如此，随着期货价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。
期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性，但却需要投资者付出权利金成本，只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是，期权的出现，无论是在投资机会或是风险管理方面，都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。
5、部位了结的方式

期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中，投资者了结其部位的方式包括三种：平仓、执行或到期。

Ⅹ 怎样理解期货交易首先是风险管理

期货交易是加了十倍杠杆的，很容易爆仓，所以想盈利首先要风险管理，及时止损。