期货合约对冲公司原材料或产品价格风险
㈠ 我是钢铁和铜的采购企业如何利用现货和期货对冲原料价格变动风险
1。取得订单,算出所需 在材料的量,或者确定下几个月,要生产多少产品,算出所需要的材料的量。
2。根据所需的材料的量,在期货市场上买入相应的月份铜或者钢材,锁定成本。
3。根据生产需要,买入现货,卖出同期的期货。套保结束,开始下个循环。
原理:从2-3这段时间内,原材料的怎么涨跌,你的成本都是固定的。所以在确定售价的情况下,你的利润也是锁定了。
比直接在第二步买入原料优势有:
1。节约资金(只用保证金)
2。减少库存。
3。节约仓库。
4。随时可以变现。(取消订单的情况)
㈡ 提一个关于期货如何规避风险和套期保值的原理的问题
期货交易的风险有很多种,这里最强调一点就是因为期货是杠杆交易,很小的价格波动就有可能给投资者带来很大的损失,有可能将满仓交易者扫地出局。只有保住本金了才可能有生存和盈利的机会,所以将资金十等份后再进行期货投资很有必要,每次开仓资金限制在资金额的十分之一并且每次的投资亏损定在总资金额的百分之一,超过这个亏损限额就砍仓,这是新手和以后高手一直都要遵守的风险管理重要的一环。
货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。期货套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值。
为了更好实现套期保值目的,企业在进行套期保值交易时,必须注意以下程序和策略。
坚持“均等相对”的原则。“均等”,就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。“相对”,就是在两个市场上采取相反的买卖行为,如在现货市场上买,在期货市场则要卖,或相反;
应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定,那就不需进行套期保值,进行保值交易需支付一定费用;
比较净冒险额与保值费用,最终确定是否要进行套期保值;
根据价格短期走势预测,计算出基差(即现货价格和期货价格之间的差额)预期变动额,并据此作出进入和离开期货市场的时机规划,并予以执行。
案例:
2011年11月底开始,PVC现货价格开始上涨,节前备货将逐步开启,PVC消费企业预计这种趋势将会持续,且未来亦有PVC消费计划,由于厂房库存空间有限,现在不宜大批采购,且大批采购占用大批流动资金,不利于企业正常生产运营,而且仓储费用也是一笔不小的开支,但是后期企业确需PVC原材料,到时候不得不高价采购,提高企业生产成本,压缩利润。由于存在PVC期货,企业可以在期市上进行买入套保,锁定成本。具体操作步骤如下:2011年11月下旬,预期现货价格将上涨,且期货市场亦呈现上扬走势,该PVC消费企业于24日在期货市场以6580元/吨的价格买入300手V1205,此时现货市场价格为6450元/吨。
1个月以后,现货市场价格如期上涨至6600元/吨,若没有期货市场的操作,则企业生产成本将上升,但此时期货价格亦上涨,企业在买入现货1500吨的同时,可以以相对高价对期货进行平仓。
㈢ 为什么套期保值可以规避价格风险
套期保值:是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
套期保值的基本特征:
套期保值的基本作法是,在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。
套期保值的逻辑原理:
套期之所以能够保值,是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一,而它们的价格,则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约,而且,期货合约到期必须进行实货交割的规定性,使现货价格与期货价格还具有趋合性,即当期货合约临近到期日时,两者价格的差异接近于零,否则就有套利的机会,因而,在到期日前,期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中,反向操作,必然有相互冲销的效果。
套期保值的方法
1、生产者的卖期保值:
不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
2、经营者卖期保值:
对于经营者来说,他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险,经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。
3、加工者的综合套期保值:
对于加工者来说,市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易,那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值,就可解除他的后顾之忧,锁牢其加工利润,从而专门进行加工生产。
案例1:饲料厂豆粕买入套期保值
2004年2月,国内豆粕价格受禽流感蔓延的冲击下跌到2760元/吨附近。某一饲料厂在4月份需要使用豆粕1000吨,由于当时的豆粕价格相对于进口大豆加工来说,明显偏低,饲料厂担心后期随着禽流感的好转,豆粕价格将出现回升,从而导致其生产成本增加。为了锁定其后期的豆粕采购成本,饲料厂决定买入大连豆粕0405合约进行套期保值。
2月11日,饲料厂以2720元/吨价格买入100手豆粕0405合约(1手=10吨)。到了4月份,豆粕价格正如饲料企业所预料的那样出现了上涨,价格上涨到3520元/吨,而此时0405豆粕合约价格也上涨到了3550元/吨。4月5日,该饲料厂以3520元/吨价格在现货市场买进1000吨豆粕,同时在期货市场以3570元/吨卖出豆粕0405合约平仓。
饲料厂的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)
现货市场期货市场
2月11日豆粕销售价格2760元/吨买入100手0405豆粕合约
价格为2720元/吨
4月5日买入1000吨豆粕
价格为3520元/吨卖出100手0405豆粕合约
价格为3570元/吨
盈亏变化情况(2760-3520)X1000=-76万元(3570-2720)X1000=85万元
从盈亏情况来看,现货价格的上涨导致饲料厂的原料价格采购成本上升了76万元,但买入套期保值操作产生了85万元的利润,在弥补了现货市场成本上升的同时还获得了9万元的额外利润。
案例2:油厂豆粕卖出套期保值
2003年10月份,某一油厂以3500元/吨的价格进口一船大豆。当时豆粕现货价格在2950元/吨,在分析了后期豆粕市场的基本面情况后,预计后期现货价格可能难以继续维持高位,甚至可能出现下跌。为了规避后期现货价格下跌的风险,该油厂决定通过卖出大连豆粕0401合约来对后期的豆粕现货进行套期保值。10月25日后,豆粕0401合约价格在2950元/吨附近盘整,该油厂以2950元/吨的均价卖出0401豆粕期货1000手(1手=10吨)进行套期保值,规避后期可能出现的豆粕价格下跌的风险。
进入11月份,随着国内豆粕现货市场供不应求局面的改善,豆粕现货价格和期货价格都出现了同步的回落。12月4日油厂以2650元/吨买进0401豆粕期货1000手进行平仓,同时在现货市场以2760元/吨销售现货吨。
油厂的套期保值效果
现货市场期货市场
10月25日豆粕销售价格2950元/吨卖出1000手0401豆粕合约
价格为2950元/吨
12月4日卖出吨豆粕价格
为2760元/吨买入1000手0401豆粕合约
价格为2650元/吨
盈亏变化情况(2760-2950)X=-190万元(2950-2650)X=300万元
虽然现货价格的下跌导致了该油厂销售现货利润少了190万,但由于其卖出1月豆粕的套期保值操作,使其获得了300万的期货利润,不但弥补了现货市场的损失,而且还获得了额外的收益110万元。
案例3:油厂卖现货,同时买期货套期保值
2004年3月以后,美盘价格暴跌,国内大豆、豆粕价格也一路暴跌。进口大豆现货价格从4400元/吨跌到2800元/吨,大豆期货价格0409合约从最高的4100元/吨跌到2693元/吨;豆粕现货价格从3700元/吨跌到2650元/吨,期货价格0407合约从3789元/吨下跌到2492元/吨,远期的0411合约从3452元/吨跌到2266元/吨。由于油厂进口的基本是高价大豆,如果再降价卖豆粕,将亏损严重,但是不降价,销售也很困难。于是,有的油厂采取了低价卖现货,在期货上买回来的方式。
8月份中旬,油厂在2750元/吨左右卖出豆粕,在期货0411合约上买入相应的数量,价格为2330元/吨。随着时间推移,到了9月份,现货价格涨到2900元/吨,期货价格从2300元/吨涨到2600元/吨以上。油厂以2580元/吨卖出平仓。结果,现货少卖了150元/吨,期货赚了250元/吨,期货和现货相抵,多赚了100元/吨,而且,早卖现货快速回笼了资金,同时减少了豆粕仓储的损耗。
油厂卖现货买期货效果
现货市场期货市场
8月中旬卖出豆粕,价格2750元/吨买入0411豆粕合约
价格为2330元/吨
9月4日豆粕价格为2900元/吨以2580元/吨的价格卖出平仓
盈亏变化情况2750-2900=-150元/吨2580-2330=250元/吨
㈣ 期权与期货等金融衍生品防范企业价格风险
期货合约。是指期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定合约。
期权交易。是一种买卖权利的交易,这种交易规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品 的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的 买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当 价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期” 之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。套期之所以能够保值,是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一,而 它们的价格,则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约,而且,期货合约到期必须进行实货交割的 规定性,使现货价格与期货价格还具有趋合性,即当期货合约临近到期日时,两者价格的差异接近于零 ,否则就有套利的机会,因而,在到期日前,期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中 ,反向操作,必然有相互冲销的效果。 金融衍生产品的作用有规避风险,价格发现,它是对冲资产风险的好方法.但是由于衍生品的交易遵循零和规则及具有高杠杆性的特点,它的交易就是一方将巨大的风险转移给另一方愿意承担的人手中的过程。如果操作的好,不但能为自己原生投资规避风险,更是能带来巨大的收益。投资金融衍生品本身是一项投机行为,无论是任何一方赚了,都会给另一方带来风险的,这个市场没有双赢,也没有大家都赢的可能。 期货市场的建立,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企 业生产经营决策的科学合理性,真正做到以需定产,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所,在防范企业价格风险方面起到极大的作用。
㈤ “价格发现”和“套期保值”是什么意思在现货或期货中的,最好具体点,谢谢
价格发现就是说期货的含义。期货英语叫 futures,就是未来,将来的意思。也说明期货价格反映的就是人们对未来价格的预期。当大家都认同这个价格,那么未来价格就会达到大家预期的水平。比如大家都看涨,都现在开始买入,到时价格当然就涨到大家预期的价格。这就是价格发现功能。
套期保值,就是利用期货市场可以双向交易的机制,企业现货价格的波动进行规避。比如某企业担心小麦价格上涨,就可以在期货市场先行买入小麦期货。由于期货价格和现货价格走势一致。当未来小麦价格上涨,企业购买成本增加,但此时期货价格也涨了,期货是赚钱的。期货的盈利就可以摊低现货的购买成本,相当于锁定了现货的购买价格。锁定了现货价格波动的风险。套期保值就是这样,在现货中,担心价格涨,就在期货买入保值,担心价格跌,就做卖出保值。就是利用期货交易来锁定现货价格波动风险,使企业能够把主要精力放在组织生产,公司经营上。
㈥ 期货合约对冲是怎么回事
金融学上,对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。
㈦ 现货企业如何利用期货市场对冲风险
对实体企业来说,日常生产运营需要大量的现金流支撑。在当前流动性偏紧的形势下,银行传统信贷业务审批难度加大,而依靠民间渠道也面临巨大的风险。此时,银行针对期货市场特点开发的标准仓单质押融资业务开始受到越来越多的重视。
民生银行杭州分行相关负责人表示,期货仓单具有安全性较好和流动性较高的特点,能够大大降低银行的信贷风险,其授信获批可能性也比较高。目前,随着标准仓单质押融资业务的发展,民生银行质押融资业务除了能实现先质押后放款外,还可以实现先还款后质押。同时,在对企业进行资信评级、仓单品种数量以及银企合作程度三方面考评后,仓单质押比例还可以适当浮动。该负责人还表示,目前除了仓单质押外,民生银行还开发出差额回购、动产质押、应收账款质押以及购销通等一系列产业链金融产品,为企业提供快捷方便的多样化金融服务。
“期货套保看起来不难,但要做好却不容易。”在回顾公司与相关产业客户合作过程中的经典案例之后,浙商期货副总经理鲁哲表示,现在不少企业已经充分认识到利用期货工具对冲风险的重要性,但在实际操作中还存在一些问题,这就要求相关企业必须遵循专业化道路,充分借助期货公司研发能力,期现结合,探索出一系列符合企业自身发展的套保方案。除此以外,企业还要利用好期货工具融资,充分认识期货规则,节约资金占用成本。
㈧ 为什么说期货合约是吸引套期保值者利用期货合约,规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。
http://ke..com/view/15549.html?wtp=tt
不用写了,这里套期保值写的很详细
去看下,就清楚了
还有实例
㈨ 商品价格风险的管理
1、多头、空头。
如果一个企业拥有一种商品并打算出售,那么该企业就在做多该商品或者说对于该商品拥有“多头部位”。如果企业需要购买并不拥有的商品,那么该企业就在做空该商品或者说对于该商品拥有“空头部位”。从事商品销售的企业,他们没有天然的多头或者空头部位,做多、做空还是仓位平衡取决于他们所持有的合同的状况。
无论是多头还是空头,商品生产、销售、加工和制造企业都有一定部位暴露于商品价格风险之中,并在一定的未来不确定时间内存在着可能的损失或收益。
2、基差与基差风险。
基差一般是指现货市场价格减去远期或期货价格的差额。若现货价格低于期货价格,基差为负,即远期升水;反之,则为贴水。
在现货商品为物质性商品的情况下,由于交割地点、质量、规格、等级等方面的差异,期货标的商品与现货商品间的不匹配,在相同交货时间的远期和期货价格之间经常有差别,所以基差风险也就特别显著。在对商品价格风险进行保值交易时,合约平仓时还会残留有特有的基差风险,处理不当,它会使商品套期保值者的头寸状况更加糟糕。
3、远期、期货、期权、价格互换和场外交易。
商品远期合约交易。固定价格合约是一种伴随实物交割的商品远期合约,远期价格通常参考交割月份期货合约的交割,并经常附加适当的升水或贴水。
期货合约对冲交易。利用期货合约在期货市场设立与现货市场对应的部位,使价格风险转化为基差风险。
期权套期保值交易。利用期权市场买进期权合约的方式锁住远期购买或销售其商品头寸部位的价格。通常是按照其远期部位和对价格的预期,选择买进看跌期权或买进看涨期权、卖出看涨期权或卖出看跌期权来实施价格风险管理。
商品价格互换。将商品每日价格的平均价格作为浮动参考价格,固定商品的远期交割价格。