期货合约sharperatio

A. Safety-first ratio与Shortfall risk怎么解释

Safety firstratio(安全第一比率)：平均收益与最低可接受的临界收益的距离有多少个标准差。这个比率越大越好，表明单位风险上的收益较高。

Shortfall risk(亏空风险)：亏空风险是指在整个投资期限内，组合的收益低于最小可接受的回报范围。

Safety firstratio与Shortfall risk的关系:

Minimizingshortfall risk=Maximizingsafety firstratio

最小的亏空风险等于最大的安全第一比率

(1)期货合约sharperatio扩展阅读：

安全第一组合理论（Safety-First Portfolio Theory），Roy的安全第一理论(1952)与Markowitz的均值方差组合模型同一年提出。

这两种理论的一个重要差别是它们对弗里德曼—萨维奇之谜(Friedman-Savage puzzle)的解释：均值方差理论与弗里德曼—萨维奇之谜是不一致的，而安全第一理论则与其一致。