用期货复制买看跌期权

㈠ “买入看涨期权”，“卖出看涨期权”，“买入看跌期权”，“卖出看跌期权”的区别

简而言之，言而简之。

假如，以A公司自身股票为标的。假如，2012.2.2，股票市值每股50元，看涨期权，以每股51元，5000打包给B公司（里面有行权时间，比如2012.5.2）。而看跌期权，是A公司以自身股票为标的，前面条件一样，以每股48元，5000股从B公司买入（重点哦，从B公司买入，不是A公司自己卖出）。
后期发生的事，比如上面看涨期权，如果行权时，市价每股53元，那B公司行权，开心的从A公司以行权价51元每股购入5000股，当然也可以市场将此期权售出等3种方式（不提了）；行权时价格价格如果低于51元每股，B公司还必须以51元购入，就不开心了，他可以选择不行权，损失的就是购买这个期权的价格。看跌期权同理。只不过公司换过。

还有，以棉花期货价格等等等为标的的看涨期权、看跌期权。

㈡ 关于期货知识卖出看跌期权

你问的是图片中的第8题吧？为了（）可以考虑卖出看跃期权。 这题明显是多选题，正确答案你已经知道了是吗？AD是吗？ D很明显是对的，不用细说了。A为什么选呢？如下：

卖出看跃期权是做义务方，当期权被行权时，投资者有义务按行权价格买入一定数量的标的证券。正常多数情况，义务方被行权意味着损失，或收入不理想。但有一种非常经典的情况，被行权正是义务方希望的，这种情况就是A，就是交易者本来就是想买入标的证券， 卖出看跃期权被行权，正好买入标的证券，目的达到了。
这里，肯定有人有疑问，卖出看跃期权被行权时，意味着标的证券的市场价格低于行权价，如果不卖期权，直接去证券市场上去买，不是更划算？ 的确，如果你想买入的数量不多，是这种情况。但适用上边A的情况，是非常非常大量的买入需求，特别是希望控股等情况。 如果大量在二级市场买入标的证券，肯定会带动价格上涨，真的买足需要的数量时，总成交价已很高了。 还有，希望控股等情况，希望秘密进行，大量去市买上买股票，费时费力，行踪就暴露了，控股目的不一定能达成。
还有，大买家，对标的证券都有自己的估值，他们以行权价卖出看跌期权，就是判断好了，这个价格合适，自己愿接受，如果市场价格真的降到行权价被行权，自己也愿意。如果没被行权，还挣取了权利金，都是有利。
好了，说的不少了，可以理解了吧？ A这种情况还有很多股市上的故事，据说巴菲特就用过。

㈢ 请教金融高手：对冲操作时，买期货同时买看跌期权，请问期货价格和期权价格有什么联系吗

注意期权价格受到相关的行权价格(或行使价格)影响，如果是看跌期权，行权价格定得比较高，相关期权价格就会高一点，相反行权价格定得比较低，相关期权价格就会低一点。期货价格和期权价格存在一定的联系，这种联系一般是通过相关期权价格计算模型所建立的，经济学上有一个叫做B-S期权模型，但一般相关期权提供方会使用B-S基础上修改后建立的相关模型计算其期权价格的。
楼上所说的可以向大机构直接谈个性化合约这种交易模式其流动性很低，一般你买了这种期权以后很难卖出的。
的确这些东西在国外很常见，在国内基本没有相关机构做这种期权交易，就算有主要都是那些外资机构提供的。

㈣ 用期货头寸复制期权头寸的问题

这个德尔塔好像是一个数值，因该是比率问题。
套期保值一般是进行数量相等，方向相反的买卖。
假设一手大豆是10吨，一张期权的标的大豆是100kg,(一般来说单位应该是一样的，假设一下不一样时)
那么 公式：期权的合约数量*期权的德尔塔=期货的合约数量*期货的德尔塔
1手大豆期货*0.1=1张大豆期权*10 1手大豆期货=100张大豆期权
如果你持有1000手大豆期权，而且期权是获利的，你可以进行套期保值。
只要在期货市场上买入或卖出与期权头寸相反的交易素两的合约即可。

国内目前我还没看到有期货期权头寸。
我不知道上面的期权头寸单位有没有错
假如现在你持有的买入期权价格是3000元/手，你有100手（10吨/手，100张期权一手）的期权，期权行权价是3800元/吨。你估计在可预期的未来有可能出现大豆价格下跌，影响你的期权获利，决定套期保值，那你可以在期货市场上卖出数量相等的期货合约，即100手大豆同期期货（即跟你的期权合约月份一样）。
一般来说，期权合约会比期货合约价钱要高，因为两者具有不同的权利。期货是必须交割的，除非你平仓，期权却不一样，如果不是价内权证（即如果上面的期权行权价是3800元/吨，但是到期后大豆价格低于3800元/吨）那么期权头寸就是废纸。
所以在上述套利中，有可能是你在期权头寸上有3000元/手（10手一吨），每吨盈利为300元/吨，但是期货市场上同期的大豆合约可能是4050元/吨（假设是这么多），每吨只比合约价高250元/吨（低于期权）。
当然也有可能出现相反情况，我没做过这些，所以我也知道不多，大概应该是如此。
这里涉及到期货与期权的权利不同，不过，你买入或卖出与所持头寸相反的数量相等（交易数量）的期货头寸，一般来说就应该没错了。

㈤ 关于用看跌期权进行市场投机的问题

交易者可以买入与自己即将卖出或已经购买的期货合约相关的看跌期权

一旦商品价格下降，可以履行看跌期权，以较高的执行价格卖出期货合约，然后按下跌的价位低价买入期货合约平仓获利，在弥补所支付的权利金后还有盈余，这部分盈余可以弥补因价格下跌低价出售商品所带来的亏损；

或者直接将期权高价卖出，获得权利金收益，这均可起到保值的作用。如果商品价格没有下降而是上涨了，交易者可以放弃履行期权，权利金的损失可以由高价出售商品或资产的收益所弥补。

对交易者来说，买入看跌期权实际上相当于确立了一个最低的卖价，在锁定了风险的同时也可以保证交易者能够得到价格上涨带来的好处。

比如

5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦看跌期权，权利金为40元。

如果：
5月20日权利金下跌到15元，则：

买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看跌期权（平仓），权利金为15元/吨。

因此，盈利35元（40－15）。

（权利金即期权的价格，是买方支付给卖方的价款。期权交易做的就是权利金,由市场竞价决定。影响期权权利金高低的因素包括执行价格、期货市价、到期日的长短、期货价格波动率、无风险利率及市场供需力量等）

买入看跌期权的应用策略

使用时机：期货市场受到利空消息打击或技术性转空，预计后市还有一波不小的跌幅

最大获利：无限制，期货价格跌得越多，获利越大

最大损失：权利金

损益平衡点: 执行价格-权利金

例：棉花期货价格为15000元/吨，某投资者十分看空棉花期货后市，买入一手执行价格为14600元/吨的棉花看跌期权，支出权利金330元/吨。

损益平衡点为14270元。若10天后，棉花期货价格跌至14000元/吨，看跌期权涨至770元/吨。投资者卖出平仓，获利440元/吨。

㈥ 在哪些情况下买入看跌期权比直接做空期货更具优势

价格跌到行权价之下，且行权价减掉当前价格获得的点数乘以杠杆再乘以每点合约价值（也就是行权后赚的钱）要大于期货做空得到的利润。你可以理解为价格跌到某个点位时，买看跌期权和做空期货得到的利润是相同的，那么价格在这个点位之下的时候，买入看跌期权都是更划算的。

㈦ 期货中的什么是备兑看跌期权组合

郑商所白糖(5689,15.00,0.26%)期权已于4月19日正式上市，与大商所豆粕期权有所不同，郑商所白糖期权特别提供了备兑期权组合保证金优惠，本文将详细介绍该组合的具体构成、一般在什么情景下可以用到、具体保证金优惠的情况如何、如何享有组合保证金优惠。

备兑期权组合具体分为备兑看涨期权组合及备兑看跌期权组合。

其中备兑看涨期权组合是指投资者持有看涨期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货买持仓；备兑看跌期权组合是指投资者持有看跌期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货卖持仓。

备兑看涨期权组合的应用场景多为投资者持有标的期货多头，但预期后市振荡为主，上方有阻力位，突破概率很低，其优点在于在正常的标的期货投资之外，能够获取额外权利金收益，在振荡行情下，增强投资收益，在下跌行情下，平滑收益曲线，其缺点在于，一旦标的期货行情大涨，投资者需要让渡标的期货在卖出的看涨期权行权价以上的利润，相当于投资者提前锁定了标的期货的卖出价格，即投资者所卖出的看涨期权行权价。

备兑看跌期权组合的应用场景多为，投资者持有标的期货空头，但预期后市振荡为主，下跌有支撑位，突破概率很低，其优缺点和备兑看涨期权组合类似。

“备兑”顾名思义就是对于期权的卖方而言，在卖出期权的同时，准备了相应的标的对冲履约的风险。

具体而言，对于看涨期权的卖方，如同时持有标的多头，则即使出现价格上涨被迫履约，其持有标的多头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损，对于看跌期权的卖方，如同时持有标的空头，则即使出现价格下跌被迫履约，其持有标的空头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损。

总而言之，当期权卖方持有相应的可对冲履约风险的标的时，其履约能力是有保障的，其实是可以无需再对期权卖方收取一次保证金以保障其履约的，故郑商所备兑期权组合保证金的收取标准优化为权利金与标的期货交易保证金之和。

与郑商所跨式、宽跨式期权组合需要使用专用指令构建不同，郑商所备兑期权组合不需要投资者使用特别的指令构建，只要客户持有可以构成备兑期权组合的持仓，在每日结算时，郑商所会将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓，包括备兑看涨期权套利和备兑看跌期权套利，并给予保证金优惠。

例如，当投资者在盘中新开SR709P6700空头以及SR709空头，可以构成看跌期权备兑组合，在盘中按正常的保证金收取，在结算后，交易所将以上持仓自动确认为看跌期权备兑组合，按照权利金与标的期货交易保证金之和收取保证金。相关期权仿真结算单展示内容如下（期货保证金率为10%）：

从结算单中我们可以看到，在结算时交易所自动确认备兑组合后，组合中对应的期权卖方不再收取保证金，期权权利金则是按照当天的结算价435.5，计入白糖期货的保证金中（11089=6734×10×10%+435.5×10）。

对于备兑组合，交易所在自动组合后，只对保证金有影响，给投资者节约了保证金，对于组合成分持仓的平仓没有任何影响，投资者可正常进行平仓操作，而不用管该持仓是否属于备兑组合。

另外，还需要特别提醒投资者注意的是，当投资者在构建期权备兑组合成分持仓时，需注意期货与期权的月份需保持一致，例如SR709P6700需对应构建9月份的白糖期货合约，如构建其他月份的白糖期货合约就无法组成备兑组合。

㈧ 期货，看跌的时候，通过期权 buy put 和sell call 有什么区别

两种都是看跌的
BUY PUT 的话是等於付期权金买跌,风险是所付出的所有期权金
SELL CALL 的话是等於收别人的期权金,利益最多是所收的期权金,看错的话风险可以是无限

㈨ 在中国可以买一只股票，同时买入它的看跌期权吗 是不是每只股都有相应的期货可以买

第一个问题： 中国还没有推出期权，还不能卖空股票。但深沪的股指是可以做多做空的。
第二个问题：不是。现在有以沪深300股票为权重的股指期货，可以买入成分股票，并计算所持有股票对应的股指期货合约的数量。

期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利
金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的
权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

㈩ 期权交易的问题，买入看跌期权和卖出看跌期权双方的交易内容是什么

你困惑的地方是实物期权与期货期权的区别。

实物期权交易标的是实物，比如股票、比如特定的商品，那么你说的——“价格低于行权价，多方执行期权，那发生的是什么具体的交易内容？空方的意思不就是，要是真跌了我来买，买的东西就是多方按高价卖给我的东西，按第二种情况多方赚钱了”——这个是对的

期货期权交易标的是期货合约。期货合约就存在卖空方（空头头寸）和买多方（多头头寸）——在多头行权后获得期货空头头寸——而空头头寸的意义其实跟上面一样，只是从实物变成了一份合同，看跌期权多头可以获得以执行价为成本的期货空头头寸（这个时候价格已经过去了，并高于当前的市场价格），然后将这个高于现价的期货空头头寸在低位平仓获利

看跌期权的空头要给多方一个期货空头头寸——注意，看跌期权的空头当初是以“卖空”的方式获得的这个期货空头头寸，但他要把这个空头头寸转给期权的行权方的时候是以“买入平仓”的方式了结手上的期货头寸的。——所以看跌期权的空方依然是跟你说的第二种情况里的第一种说法是一样的，看跌期权的卖方也是要“买入”