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如果期货期权卖方想通过对冲

发布时间: 2021-05-09 17:55:15

期货期权卖方对冲平仓

详见期货市场教程272页,买方可选择对冲平仓方式了解,即卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权和看跌期权。。还是有点差别的
不过我也是做错这题了

㈡ 如何利用期货期权来对冲风险

因为做空看涨期权实际是看跌股指期货,因为股指涨了的话期权卖方实际可能面临亏损,所以买入股指期货可以对冲风险!

㈢ 期货对冲是怎么运做的

对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。

在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。

㈣ 请通过举例讲解一下对冲,期权和期货的意思

期货,字面意思就是关于未来货物买卖的有关约定。

举例:

现在是夏天。期货就是你和农民伯伯约定,在秋天要以3块钱1斤的价钱收购他的100斤大米!到时候你一定要买,他一定要卖,不管市场价多少。

期权,他的字面意识就是未来的权利。期权有两种,一种是看涨期权(Call options),一种是看跌期权。

比如:

某人和金融机构约定:某人交给金融机构一定的期权费用,然后他拥有了在3个月后以100美金买下一桶原油的权利。

假设现在石油原价80美金一桶,如果3个月后涨到了200美金,我就拿着期权来找金融机构,用100美金买了一桶,再用200美金的市场价把它卖掉,可以赚100美金。

如果原油跌倒100美金以下,他继续行使该权利就会亏损,那他可以不买,损失的就是前期缴纳的期权费用。

当然你可以合计一下到底行权亏的多还是放弃行权亏的多,两害相权取其轻。也就是只要看涨了才能挣钱,所以叫看涨期权。

(4)如果期货期权卖方想通过对冲扩展阅读:

期货与期权的区别:

1、履约保证不同
期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金;而在期权交易中,买方不需交纳履约保证金,只要求卖方交纳履约保证金,以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

2、标的物不同

期货交易的标的物是商品或期货合约,而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

3、投资者权利与义务的对称性不同

期权是单向合约,期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利,而不必承担义务;

期货合同则是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。

㈤ 如何对冲期权的Gamma风险

海通期货期权投资者教育专栏

为什么要对冲Gamma风险?

从上一期的学习中我们了解到,Gamma是指交易组合中Delta变化与标的资产价格变化的比率。因此,Gamma的取值关系到整个投资组合的损益状况。当Gamma的绝对值较大时,表明Delta的变化随标的资产价格变化会非常快,投资者需要频繁调整Delta值才能避免Delta非中性风险。当Gamma的取值为负值时,如果标的资产价格往有利方向变动,期权头寸却会降低其增值速度;如果标的资产的价格往不利方向变动,期权头寸却会加快减值速度。此外,当Gamma为正值时,状况与上面结论相反,但是时间损耗Theta值却为负值,这意味着时间又成为了投资收益的敌人。

因此,Gamma取任何数值对于投资者构建投资组合来说都存在一定的风险。只有Gamma中性即为0时,才能真正的规避Gamma风险,降低交易组合风险。期权的这种Gamma风险,在期权平值或者临近到期时最大。上图展示了看涨期权的Gamma与标的资产价格的关系。

如何对冲Gamma风险?

由于标的资产的Delta始终为1,那么反映Delta变化率的Gamma就始终为0。要想对冲交易组合的Gamma,便不能从标的资产入手,只能借助于那些价格与标的资产价格呈非线性关系的产品,例如期权。一般情况下,投资者皆可从交易软件中直接获取期权合约的Gamma信息,无需自己计算。但作为一个需要进行对冲Gamma风险的投资者,了解Gamma值的计算过程是有必要的。对于一个无分红派息的股票看涨或看跌期权,其Gamma值可以由下列公式得出:

公式中,d1由BS模型得出,而N(x)为标准正态分布的密度函数。S0为标的资产价格,σ为标的资产价格的波动率,T为期权的期限。值得注意的是,作为期权的买方,Gamma的值大于0,而作为期权的卖方,Gamma的值小于0。

当我们持有一个Delta中性交易组合的Gamma为Γ(Γ≠0)。我们需要寻找一个期权合约来进行Gamma对冲。假设此合约的Gamma为Γt,加入wt数量的期权到此组合中,这样获得的新交易组合的Gamma为Wt Γt+Γ,要想使得新Gamma值保持中性,投资者需要交易的头寸为Wt =-Γ/Γt。

下面举个例子来进一步说明如何利用期权进行Gamma风险的对冲。假设投资者持有一组Delta中性的组合,但是此时Gamma值为-300。投资者决定利用X期权合约进行Gamma风险的对冲。假设X期权合约的Delta值为0.5,Gamma值为1.5,要使Gamma值保持中性,则需要在此交易组合中加入-(-300/1.5)=200份期权。但是,由于Delta值由0上升到了200×0.5=100,为了继续保证交易组合Delta的中性,投资者必须再卖出100份标的资产。

通过此例,我们可以发现在原本Delta中性的组合中,加入新期权会导致组合Delta的变化。投资者在利用期权进行Gamma对冲之后,必须重新调整标的资产的数量来继续维持Delta中性。因此对冲Gamma风险基本上分为两步,第一,通过买入/卖出一定数量的期权去对冲掉现有头寸的Gamma;第二,通过买入/卖出一定数量的标的资产去对冲掉新增的Delta。

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㈥ 简单解释期货对冲和期权期货中的平仓

期货上的对冲对冲是指客户买进(卖出)期货合约以后,在卖出(买进)一个与原来品种数额交割月份都相同的期货合约来抵消交收现货的行为,它的要点是月份相同,方向相反,数量相同。
期权是指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。 期权的履约有以下三种情况:
1 、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。
2 、买方也可以将期权转换为期货合约的方式履约(在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位)。
3 、任何期权到期不用,自动失效。如果期权是虚值,期权买方就不会行使期权,直到到期任期权失效。这样,期权买方最多损失所交的权利金。

㈦ 期货合约对冲是怎么回事

金融学上,对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。

㈧ 期权对冲是什么

对冲期权是指将两次期权交易或期权与期货交易结合起来应用 。对冲期权一般可分为期权与期权的对冲和期权与期货的对冲交易。
期权与期权的对冲交易案例分析
期权与期权的对冲交易是指投资者在购买某种综合股票指数的看涨期权的同时,购进一份该综合股票指数的看跌辨权合约,以乙种期权的盈利来补偿另一种期权的损失。
例如,某投资者于1993年1月份购买了6月份到期、协定价格为150的纽约证券交易所综合股票指数的看涨期权,两个月后.该股票指数期货合约价格上涨到165,这时,该投资者净收入为(165一150)×500二7500美元,保险费点数为10.5,则保险费为10.5×500=5250美元。由于该期权到6月份才到期,如果股市继续看好,其盈利还会增加。但是,股市变幻无常,也有可能上涨反跌。这样.对该投资来说,则会前功尽弃。因此,该投资者在3月份购进一份6月份到期的纽约证券交易所综合股票指数期货合约的看跌期权。假设3月份时的6月份到期的看跌期权的保险费点数为15.5点,则保险费为15.5×X500=7750美元。到6月份可能会出现以下两种情况:一是该指数继续上升,比如上升到180点,则该投资者通过行使其看涨期权,盈利为:(180-150)×500=15000美元。减去看涨期权的保险费5250美元。净利润为9750美元。由:厂该投资者3月份还购买了一份看跌期权,当股市继续上涨时,就可让其到期作废,但购买这张看跌期权的成本要从赢利中扣除,即9750-7750=2000美元,投资者实际赢利为2000美元。第二种情况是股市从3月份开始逆转下滑,则该投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权加以弥补。

㈨ 期货基础知识习题集的疑问

24. 如果期货期权卖方想通过对冲了结其在手的合约部位,就必须买入内容数量相同的期权合约。 这个是正确的表达

25。 人家说的是看涨期权的权利,就是以较低价格买进商品从中获利的权利。这个跟价格的涨跌没有关系。

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