期货业协会期权做市商交易实务

Ⅰ 为某种证券交易做市的交易商必须同时报出买入价格和卖出价格，并准备按照自己的报价进行交易的制度是什么

承担为某种证券交易做市的交易商必须同时报出买入价格和卖出价格,并随时准备按照自己的报价进行 交易的制度称为做市商制度。

做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。

了解做市商制度的不同类型及其优点与缺点，对实际应用具有一定的意义。因为期货市场在引入做市商制度的过程中，针对不同品种和情况，必然面对着类型的选择。按照是否具备竞争性的特点，做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度。
垄断型的做市商制度，即每只证券有且仅有一个做市商，这种制度的典型代表是纽约证券交易所。垄断的做市商是每只证券唯一的提供双边报价并享受相应权利的交易商，必须具有很强的信息综合能力，能对市场走向作出准确的预测，因其垄断性通常也可以获得高额利润。这种类型的优点在于责任明确，便于交易所的监督考核，缺点是价格的竞争性较差；
竞争型的做市商制度，又叫多元的做市商制度。即每只证券有多个做市商，且在一定程度上允许做市商自由进入或退出，这种制度的典型代表是美国的“全美证券协会自动报价系统”(NASDAQ系统）。
根据权利义务的不同内容，一些交易所又将做市商分为指定做市商和一般做市商。
如芝加哥期权交易所（CBOE）1643个会员中，一般做市商1177个，指定做市商349个。一般做市商是个人或公司，在交易所登记，只能自营，不能代理，没有优先权。而指定做市商都是交易所会员，作为某种证券的做市商，既可以自营，也可以代理，还管理指定证券的报价工作。在股票、指数、利率类期权中，除了SPX(S&P500指数）和OEX(S&P100指数）以外，指定做市商在其中都有30%的优先权。

Ⅱ 股指期权做市商需要什么资格条件

目前，符合下列条件的机构，可以向上证所申请为合约品种提供做市服务：
1。经证监会批准或相关行业自律组织备案可以从事期权做市业务；2。参与上证所期权模拟交易做市业务并且做市时间达到3个月，并且通过上证所实验室环境的各项做市业务测试；3。在模拟交易期间的做市表现符合上证所相关做市指标要求；4。通过上证所组织的专项检查；5。该所规定的其他条件。

Ⅲ 做商品期权投资，需要具备什么条件

个人客户开通商品期权的条件：
1、具有国内商品期货账户；
2、具有交易所认可的累计10个交易日、20笔以上的期权仿真交易经历，具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
3、通过期货业协会的期权网上在线测试考试，且成绩不低于90分；
4、开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金不低于10万元；
5、不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；

Ⅳ 期货做市商交易有没有持仓线

期货的做市商制度是怎样的？做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。 做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。 传统交易是由一个专家处理几百家上市公司股票交易，而做市商制度是多对一的关系，即一组做市商为一个上市公司服务。更重要的是做市商为交易提供了资金，在交易中做市商先要用自己的资金买进股票，然后再卖出。这些做法使得市场的流通性大大增强，增加了交易的深度和广度。NetX外汇

Ⅳ 期货的做市商制度是怎样的谢谢了，大神帮忙啊

做市商制度是跟投资者做对赌的一种交易方式。由庄家收点差来进行交易，不管是买还是卖，都跟做市商成交，做市商有义务全盘接受投资人的单子。

Ⅵ 期货公司和证券公司，谁会是更好的期权做市商

证券公司的期权做起来相对要比期货的量大的多的多

Ⅶ 速求期权交易案例...最好有四个!!!拜谢了

一、看涨期权交易 1、期权买方 5月10日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。 如果之后期货价格上涨，则权利金也会上涨，比如涨到50元/吨。则： 5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦看涨期权，权利金为50元。 因此，赚20元/吨（50－30） 请留意上面带标记的两行文字，只有权利金和买卖日期不同，其它内容都相同（月份、执行价格、品种、期权类型--看涨期权），完全是权利金的买卖交易。 在这里，买的时候，权利金从您的账户划出，卖的时候权利金划入。也就是，买期权是支付权利金，卖期权是收取权利金（您把自己的东西卖了，当然要收钱了）。 那么，买看涨期权与买期货有何不同呢？ 买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。 买入9月份到期期货，价格为1600元/吨. 前者，只需交权利金30元，最大损失只有30元。由于最大风险已定，所以也不需要交保证金，没有每日结算风险。 后者，期货需要交保证金1600*8%＝128元，成本要比期权高。而且，如果期货价格下跌，每日结算还面临保证金追加风险。追加不足，还会被强行平仓。 说明：交易所收保证金5％，经纪公司一般要高3个百分点。 2、期权卖方 有人买，肯定得有人卖，不然交易就没法进行。您看涨，所以买进，而别人可能不看涨，所以卖出。此所谓“仁者见仁，智者见智”。 5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为50元/吨。 如果到5月20日，期货价格下跌，则权利金也下跌，比如下跌到20元，则做一个反向交易（平仓）： 5月20日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为20元/吨。 则盈利30元（50－20）。 由于卖方的最大收益是权利金，因此，需要像期货一样交保证金，至于交多少，由交易所确定。 至此，您也许会说，卖方的最大收益只有权利金，那风险不是很大吗？其实，风险大小在于对期货价格的走势分析。买方认为价格会涨，如果价格下跌，则卖方收益不也一样可观吗？而且，从国外实践看，卖方收益的确也有可观的时候，而买方损失权利金的也很多。这就像做期货，有人买，就有人卖；有人亏，就有人赚。大家对后市的看法不可能一样。 具体来说，卖方可以是：与买方持不同意见的人、持买仓平仓的人（原来买的人现在平仓）、不同交易策略使用的人、期货与期权套利者、做市商。 3、期权合约 以下合约样本，您不需要深究，只需要知道，期权与期货一样都是合约交易，都有合约就行了。 优质强筋小麦期权合约（样本） 交易单位一手2吨的优质强筋小麦期货合约 报价单位元（人民币）/吨 最小变动价位0.5元/吨 每日价格最大波动限制与优质强筋小麦期货合约相同 执行价格在优质强筋小麦期权交易开始时，以执行价格间距规定标准的整倍数列出以下执行价格：最接近相关优质强筋小麦期货合约前一天结算价的执行价格（位于两个执行价格之间的，取其中较大的一个），以及高于此执行价格的3个连续的执行价格和低于此执行价格的3个连续的执行价格。 执行价格间距当执行价格低于1000元/吨（含1000元/吨）以下时，执行价格间距是10元/吨；当执行价格位于1000元/吨至2000元/吨（含2000元/吨）之间时，执行价格间距是20元/吨；当执行价格高于2000元/吨时，执行价格间距是30元/吨。 合约月份除最近期货交割月以外的其他期货月份 交易时间与优质强筋小麦期货合约相同 期权执行期权买方在合约规定的有效期限内的任何交易日内均可以行使权利。 最后交易日合约月份前一个月第5个交易日 合约到期日同最后交易日 交易手续费0.2元/手（含风险准备金） 交易代码看涨期权（WSC）；看跌期权（WSP） 上市交易所郑州商品交易所 二、看跌期权交易 1、看跌期权概念分析 在以上分析，我们只引进了看涨期权概念，其实，还有一个概念——看跌期权。 股民在股票下跌时，总是被套，如果也像看涨期权的买方一样，能把价格确定或对价格下跌风险有自主权该多好？！ 看跌期权，就是只要交了权利金，就可以保证按执行价格卖出的权利。比如股票价格为12元，您交了3元权利金，就可以保证在任何时候按12元卖出。如果股票价格跌到8元、5元、3元，您都可以按12元执行。如果价格涨到16、18、20元以上，您可以让期权作废，按更高价格卖出。到此，您可能已看出期权奥妙！交了权利金，就有自主权。而且不需要受熊市的煎熬。 不管是看涨期权，还是看跌期权，期权都给您自主权，只要您愿意先付出一定的权利金。 5月10日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看跌期权，权利金为20元/吨，就获得了权利。 至于看跌期权卖方与看涨期权一样： 5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦看跌期权，权利金为40元。 如果： 5月20日权利金下跌到15元，则： 买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看跌期权（平仓），权利金为15元/吨。 因此，盈利35元（40－15）。

Ⅷ 期货做市商

期货没有做市商，期货的买卖对手方都是客户与客户之间的交易，不通过做市商进行撮合的。

Ⅸ 期权做市业务资格和做市商有什么区别

71家券商和10家期货公司获股票期权参与人资格
中国结算上海分公司总经理聂燕3日在介绍股票期权结算工作准备时表示，在规则制度方面，中国结算制定并发布《股票期权试点结算规则》，与上交所一起制定并发布《股票期权试点风险控制管理办法》，签署了五方协议等多份协议、备忘，业务制度建设工作已完成；市场准备方面，已有71家证券公司和10家期货公司获得参与人资格，开通了开户权限；在技术系统方面，中国结算3年前启动股票期权结算系统的开发建设，迄今已经历1年多的全真模拟交易和8轮全网测试的考验。1月23日，中国结算的期权结算系统已上线，等待2月9日业务开通。
国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。

Ⅹ 如何申请期权做市商

首先先看一下啥是做市商。
一个合约品种刚上来的时候是很不活跃的，有的时候可能一天都没有交易，一般国际上主流的做法是引入做市商机制，由做市商在市场上提供双边报价，做市商主要的任务就是为市场提供流动性。
做市商主要的利润来源是买卖价差。就拿某一个具体合约来说，我需要提供这个合约的买卖报价，即bid,ask双边报价，如果在某一个瞬间刚好都成交了，那么你就刚好赚了一个价差ask-bid，这个spread 就是你的盈利。理想情况下做市交易一般不会持有方向性头村，不赌delta，不赌波动率，就像开赌场一样，天天坐着叼着雪茄数着这些spread就行了，当然这是理想的情况，现实是：
交易很不活跃，这个spread也没那么好赚，成交多了你需要去对冲风险，这个风险管理也是个精细活，今天可能亏在波动率上，明天可能亏在基差上，当然也有很多时候怎么亏得都不知道。
实际上也有很多做市商不是风险中性的，毕竟市场不活跃交易所给钱也不多的时候自己还是要养家糊口的，有些就可能去赌波动率，有些想去收割theta（当然能不能收割到那是后话），高端一点的可能去搞一些策略，当然也有一些“聪明人”琢磨起了歪魔邪道，比如去对敲，这个初期为了争夺排名以及奖励可能有人会做。
所以这是一个没有硝烟的战场。做市业务是一个复杂业务，不是你找一两个牛逼的交易员就行的，首先需要你有一个成熟稳定的做市系统，除了系统，还需要期货公司足够的支持，包括交易席位的资源，柜台系统的运维，交易专线的搭建等，目的是保证做市系统的稳定和速度。

同时，做市业务对细节也要求的无比严格。细节主要分两块：技术细节和交易细节。
技术上面需要深耕的地方很多，做市交易本质上就是高频交易，需要系统有较快的报撤单速度，能够优化可能产生的流控问题，系统延迟也是致命的，它可能让你不断在市场上亏钱，所以，一个高速低延迟的做市系统是业务的必备。
至于交易细节，需要考虑的东西就比较多了，包括业务中对定价模型以及报价模型进行优化调整，对每日持仓的Greeks分解，盈亏的分解，以及收盘后的复盘等等，这些细节决定了你是亏钱还是赚钱，要做好这些，光靠一两个人是不行的，需要组建一个量化分析的团队，在合约品种的基本面，定价模型，风险管理，以及做市交易策略上面不断总结积累，深入研究，只有这样做市业务才会顺利开展下去，直至盈利。

而平时交易过程也是不断管理风险的过程，比如你突然买了一个合约，你要思考能不能立刻把它出掉，很多时候都能以较高的价格卖掉的，卖不掉的话你要看这个合约对你风险影响几何，需不需要立刻对冲。交易时候你也需要时时刻刻观察波动率曲线的变化，到底现在的曲线是不是正常的？这个点是高了还是低了？3月份的波动率应该比4个月的高么？波动率变化的趋势是什么？要涨了还是要跌了？这些都是你要思考的，其实做市过程中，你需要时时刻刻调整波动率曲线的参数，让曲线能够fit市场，也需要时时刻刻关注风险，否则一不留神，可能死无葬身之地。