无套利期货价格下限是平价

1. 一个无股息股票看涨期权的期限为6个月，当前股票价格为30美元，执行价格为28美元，无风险利率为每年8%

看涨期权下限套利是指（下文分析针对欧式期权）：

任何时刻，不付红利的欧式看涨期权的价格应高于标的资产现价S与执行价格的贴现值Ke^-rT的差额与零的较大者。即不付红利的欧式看涨期权价格应满足以下关系式：

C>max(S-Ke^-rT,0)

其中，C代表看涨期权权利金；K为期权执行价格；T为期权的到期时间；S为标的资产的现价r为在T时刻到期的投资的无风险利率（连续复利）。

当S-Ke^-rT>0，且C<S-Ke^-rT时，则可以进行看涨期权下限套利。即买入看涨期权，同时做空标的资产。

从另一个角度来理解，期权下限套利的含义是指期权价格应当大于其内涵价值与零的较大者。期权的价值由内涵价值和时间价值构成。其中，期权的内涵价值是指买方立即行权所能获得的收益。

具体到你的题目，该看涨期权的下限是max(S-Ke^-rT,0)。经计算，S-Ke^-rT为30-28^-0.08*6/12=3.0979.看涨期权的下限是max(3.0979,0)=3.0979

如果此时看涨期权价格低于3.0979，就满足了单个看涨期权下限套利的条件，即S-Ke^-rT>0，且C<S-Ke^-rT，便可以进行套利。

看涨期权下限套利的损益曲线，类似于将买入看跌期权的损益曲线全部平移至0轴上方。损益示意图如下（注意仅为示意图，本题需要修改数字，我就不重画了）

操作方式是，买入看涨期权，同时做空标的资产（股票）。简言之，就是“买低卖高”。在实际操作中，我们还可以利用标的资产的期货来替代标的资产现货，实现更便捷的操作和更低的交易费用。尤其是有的国家做空股票很不方便，例如中国（我国需要融券做空，费用高，流程繁琐）。

另外补充一下，期权套利分为三大类：一是单个期权套利，包括单个期权上限套利、单个期权下限套利；二是期权平价套利，包括买卖权平价套利、买卖权与期货平价套利；三是多个期权价差套利，又称为期权间价格关系套利，包括垂直价差上限套利、垂直价差下限套利、凸性价差套利、箱式套利。

2. 期货无套利区间

就是说在这个区间内，通过买卖，可以实现确定的盈利。

3. 什么是套利，如何理解无套利定价原则

套利亦称“利息套汇”。

主要有两种形式：

(1) 不抛补套利。即利用两国资金市场的利率差异，把短期资金从低利率的市场调到高利率的市场投放，以获取利差收益。

(2) 抛补套利。即套利者在把短期资金从甲地调到乙地套利的同时，利用远期外汇交易避免汇率变动的风险。

套利活动会改变不同资金市场的供求关系，使各地短期资金的利率趋于一致，使货币的近期汇率与远期汇率的差价缩小，并使资金市场的利率差与外汇市场的汇率差价之间保持均衡，从而在客观上加强了国际金融市场的一体化。

套利定价对于一个有N个资产,K种因素的市场,如果存在一个证券组合,使得该证券组合对某个因素有着单位灵敏度,而对其他因素有着零灵敏度. 那么该证券组合被称为纯因素证券组合.rf是无风险收益率,λ每单位灵敏度的某因素的预期收益溢价。

(3)无套利期货价格下限是平价扩展阅读：

套利定价理论假设：

1.投资者有相同的投资理念；

2.投资者是非满足的，并且要效用最大化；

3.市场是完全的。

与资本资产定价模型不同的是，套利定价理论没有以下假设：

1.单一投资期；

2.不存在税收；

3.投资者能以无风险利率自由借贷；

4.投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合。

参考资料来源：网络-套利定价理论

4. 期货市场上的所谓无风险套利是什么含义，如何操作

来KuCoin Futures进行无风险套利，获得更高的年化
以下给出两种如何在KuCoin Futures进行无风险套利的方法：
1. 永续交割高卖低买对冲套利, 无风险4%稳定年化收益
交割合约的最新成交价会高于永续合约, 而且越远的交割这个差距会越大. 因为交割合约自身的属性, 会在交割日按照实际的比特币价格进行交割, 所以最终永续和交割合约的价格会几乎一致.
我们可以利用这种前期有差价, 后期价格一致的方式进行套利, 通过在永续低买, 交割高卖的方式开仓. 为了屏蔽爆仓的风险, 采用1倍或者更低的杠杆. 现在实际情况是永续价格在7300$, 交割合约价格在7482$, 我们在永续7300$看涨买入100张合约, 在交割合约7482$看跌卖出100张合约, 这样到交割时间点, 我们就可以获得7482与7300的差价收益. 而且期间交割合约的价格跟永续差价小于初始差价时, 还可以多次操作套利.

2. 一倍做空利息套利, 无风险11%稳定年化收益
当你持有BTC的时候, 就相当于看涨BTC. 如果你有1个BTC, 当BTC涨了3000$时, 你就会盈利3000$; 当BTC跌了3000$, 你就会亏损3000$. 但是你不想玩BTC, 只是想将自己的人民币或者美元进行理财做收益, 那么你就可以在KuCoin Futures一倍做空比特币, 一倍做空比特币是永远不会爆仓的.此时比特币的涨跌跟你没有任何关系, 你也不需要关系比特币的任何数据和行情. 因为KuCoin Futures合约的机制, 每8个小时很大概率会让做多的用户给做空的用户少额利息, 年化稳定收益在10%以上.
注意: 一定要在永续合约成仓

5. 无套利区间计算用期货价格还是现货，用哪个期货，两者的价格是对应的吗还是网上搜一个计算另一个

股指期货的现货价格就是沪深300指数的当时报价。例如期货投资分析考试里的原题：当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为：
支付已知现金收益资产的远期定价的公式为：
F理论=S*E(R-D) T=3300E[(5%-1%)*3/12]=3333
无套利区间=[F理论-套利成本， F理论+套利成本 ]
=[3333-20,3333+20]
=[3313, 3353]

6. 简单的无套利定价题目！急急急

无套利1年期期货价格=0.75*1.08/1.06=0.764
可以套利
远期中美元被低估，应该买入远期美元，卖出远期欧元，在期货市场上做相反的交易
1年后远期价格与期货价格应该相同
可以获利

期货与远期的主要差别在于，期货是标准化合同，保证金交易，而远期则是客户订制产品，不需要保证金

7. 什么是一价定律和无套利定价原则,并请举例说明

这个原则就是在计算的时候不考虑手续费的情况下，认为一个商品的在各个市场的买入/卖出价格相同。如果不同，则存在着套利的机会。
期货的定价就符合无套利定价原则。针对同一大宗商品，各个市场的看涨和看空期权的价格相同。不然就可以买入低价格，去高价格的市场卖出就可以进行无风险套利了。

8. 期货中的套利与 现货中所说的套利是一样的吗

针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利（Arbitrage），利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易（Spread Trading）。
股指期货与现货指数套利原理
指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。
一是当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益，称为“正套”。
二是当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益，称为“反套“。

9. 期货无套利区间计算

答案：A

解析：如题，F=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626

TC=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20

因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

10. 股指期货的价格怎么确定无套利区间怎么计算

期货价格F的计算式为：PF=PS·er(T－t)
式中，S为现货价格；r为无风险利率；T为合约到期时间；t为时间。而无套利区间需要给定无风险利率。