12月3日大豆期货价格

㈠ 大豆价格为什么持续走低

周四连豆呈低位弱势震荡走势，受CBOT电子盘小幅回升提振。主力合约A0909以3340开盘，期价小幅冲高后震荡回吐，多空较为谨慎，3300一线成为多头退守的重要防线，尾盘以3338收盘，较上一个交易日收盘上涨13，成交36.21万手，减仓5138手，持仓28.08万手。A0905合约以3545开盘，最高3607，最低3545，收于3577，较上一交易日收盘上涨26，成交1.6万手，持仓5.24万手，减仓2712手。 周三CBOT大豆期货市场继续走软，市场缺乏新利多消息支撑，加之南美作物前景改善。CBOT3月大豆收盘887.5美分，下跌15.5美分；5月大豆收盘886.5美分，下跌18美分。分析师表示，市场收于日内低点附近，诸多利空因素影响价格走势，如经济前景不确定、技术面疲软及南美大豆灌浆关键期收获降雨等令买家纷纷离场。消息面平淡奠定盘初双边震荡的市场基调，但缺少了基本面或周边涨势支撑，大豆期货利空性再度凸显，抛压亦加速市场下行。大豆期价持续削减升水，主力3月合约滑至12月23日来的最低水平。 受近期油粕现货走弱及国储收购影响，产区油厂压榨利润处于亏损状态，被迫下调收购价。油厂，明达油脂3440元/吨，龙江福3480元/吨，哈九三3500元/吨，牡丹江金源3500元/吨，阳霖3380元/吨，佳木斯吉庆3440元/吨；港口大豆报价稳定3460-3540元/吨。 在缺乏基本面实质性利多因素的情况下，美豆继续向下寻求支撑。基本面比较平淡，南美降雨令作物改善的压力依然打压价格走低，而受疲弱的经济前景影响下的周边商品延续弱势。整体来看，外部市场环境无改善的迹象，预计美豆将继续被压制在900美分下方。连豆今日展开双边震荡走势，期价再次守住3300关口。国内现货市场有走软的迹象，油粕现货继续向下挑战前期低点，多数油厂压榨亏损、开工困难。油厂被迫下调收购价，来减小亏损，而收购价的下调带来的是更少的收购量。目前产区现货与进口大豆成本再度拉开，产区现货面临调整压力。连豆减仓震荡，多空都比较谨慎，短期市场没有明朗的基本面指引，行情更倾向于弱势震荡。操作上，空单逢低减持，保持弱势震荡思路。

㈡ 什么是大豆期货

跨市场套利,几乎就不可能是个人可以实现的,这中间的影响因素太多,你完全没办法一一分析到位.

㈢ 铜期货价格单位

上海期货交易所阴极铜标准合约合约文本
交易品种 阴极铜
交易单位 5吨/手
报价单位 元( 人民币)/吨
最小变动价位10元/吨
每日价格最大波动限制 不超过上一结算价+4%
合约交割月份 1---12月
交易时间 上午09:00--10:15 10:30--11:30
下午13:30--14:10 14:20--15:00
最后交易日 合约交割月份15日(遇法定假日顺延)
交割日期 合约交割月份16--20日(遇法定假日顺延)
交割等级
1)标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T467--1997 标准阴级
铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。
2)替代品：a. 高级阴级铜，符合国标GB/T467-1997高级阴级
铜规定，经本所指定的质检单位检查合格，由本所公告后实
行升水； b. LME注册阴级铜，符合BS EN 1978:1998标准(阴
级铜级别代号CU-CATH-1)。
交割地点 交易所指定交割仓库
交易保证金 合约价值的5%
交割方式 实物交割
交易代码 CU
（1）交易数量和单位条款。每种商品的期货合约规定了统一
的、标准化的数量和数量单位，统称"交易单位"。例如，大
连商品交易所规定大豆期货合约的交易单位为10吨。也就是
说，你在大连商品交易所买卖大豆期货合约，起步就得10吨
，用期货市场的术语表达就是1手，这是最小的交易单位。在
期货市场，你不可以买5吨或卖出8吨大豆。
（2）质量和等级条款。商品期货合约规定了统一的、标准化
的质量等级，一般采用国家制定的商品质量等级标准。
（3）交割地点条款。期货合约为期货交易的实物交割指定了
标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的
正常进行。
（4）交割期条款。商品期货合约对进行实物交割的月份作了
规定。刚开始商品期货交易时，你最先注意到的是：每种商
品有几个不同的合约，每个合约标示着一定的月份，如1999
年11月大豆合约与2000年5月大豆合约。
（5）最小变动价位条款。指期货交易时买卖双方报价所允许
的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变
动价位的整数倍，大连商品交易所大豆期货合约的最小变动
价位为1元/吨。也就是说，当你买卖大豆期货时，不可能出
现2188.5元/吨这样的价格。
（6）涨跌停板幅度条款。指交易日期货合约的成交价格不能
高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。例如，大
连商品交易所规定，大豆期货的涨跌停板幅度为上一交易日
结算价的3%。
（7）最后交易日条款。指期货合约停止买卖的最后截止日期
。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定
日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。

㈣ 期货价格变化与交易流程有什么关系

1．农产品期货合约的价格

农产品期货合约的价格有一个重要的特点，其价格变化的周期与农产品的生长周期几乎完全相同。一般，在农产品的收获季节，价格最低，然后随着农产品销售数量的增加，供给逐渐减少，以及农产品储藏、保管费用的逐渐增加，农产品的价格也就开始上涨，直到第二年的农产品收获季节，供给增加价格下跌，从而构成一个完整的价格和生产周期循环。

2．能源期货合约的价格

能源期货合约，主要是原油和原油产品。与农产品的期货合约不同，能源期货合约的交易量逐年上升，从1981年的100万份合约，增长到目前的4000万份。

在能源期货合约中，原油占65．6％，取暖用油15．6％，无铅汽油18．4％，其他仅占0．4％左右。

能源期货价格的主要特点是，期货价格低于现货价格，到期日越远的期货合约，其价格越低。原因是，储存需要付出大量的储存保管费用。一般用户都只购买只够自己需要的数量的期货合约，想少付一些保管储存费。但往往由于突然的需求增加，造成现货价格或近期期货合约的价格大于远期期货合约的价格。

能源期货价格也有很强的周期性。与农产品的生产不一样，能源可以常年生产，不受季节的约束，但对能源的需求却有一个明显的周期。生产用油，主要受经济活动的影响，周期性不甚明显，但在西方国家，居民冬季取暖主要是烧油，对取暖用油的需求量很大。这种对石油产品的消费周期也反映在能源的期货价格上：从每年8月储存原油开始，到12月价格上涨，而12月到次年2月，价格开始下跌。这样周而复始地发生变化。

3．金属期货合约价格

金属期货合约分为两大类：一是贵金属期货（黄金、白银、铂、钯），二是工业金属期货（铜、铝、铅、锌、镍、锡）。

一般来说，贵金属期货合约的价格，到期日越远，其价格越高；到期日越近，价格越低。工业金属期货合约的价格，则不是这么规则，常常不可预测，也没有农产品期货或能源期货那样的季节性变动。工业金属期货合约的价格主要受社会的宏观经济状况，经济周期和通货膨胀的影响。在经济活动活跃时，贵金属期货合约的价格一般上涨，反之，在经济低潮时，价格趋于下跌，就每一种具体的工业金属而言，它的期货价格的变化也不规则，有时到期日越远的期货合约，价格越高，而有时，又反过来。一切视当时的具体情况而定。

1．股指期货与股票与股票的不同之处

股指期货与股票比起来有很大的不同，期货合约有到期日，不能无限期持有；期货合约是保证金交易，必须每天结算；期货合约可以卖空；市场的流动性较高；股指期货实行现金交割方式；一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。

2．股指期货的用途

股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理，另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利，此外，股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。例如如果保证金为10％，买入1张沪深300指数期货，那么只要股指期货涨了5％，就可获利50％，当然如果判断方向失误，期指不涨反跌了5％，那么投资者将亏损本金的50％。

3．股指期货的定价

对股票指数期货进行理论上的定价，是投资者做出买人或卖出合约决策的重要依据。股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。

同其他金融工具的定价一样，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异。但是有一个基本原则是不变的，即由于市场套利活动的存在，期货的真实价格应该与理论价格保持一致，至少在趋势上是这样的。

为说明股票指数期货合约的定价原理，我们假设投资者既进行股票指数期货交易，同时又进行股票现货交易，假定在1999年10月27日某种股票市场指数为2669．8点，每个点“值”25美元，指数的面值为66745美元，股指期货价格为2696点，股息的平均收益率为3．5％；2000年3月到期的股票指数期货价格为2696点，期货合约的最后交易日为2000年的3月19日，投资的持有期为143天，市场上借贷资金的利率为6％。再假设该指数在5个月期间内上升了，并且在3月19日收盘时收在2900点，即该指数上升了8．62％。这时，按照我们的假设，股票组合的价值也会上升同样的幅度，达到72500美元。

按照期货交易的一般原理，这位投资者在指数期货上的投资将会出现损失，因为市场指数从2696点的期货价格上升至2900点的市场价格，上升了204点，则损失额是5100美元。

然而投资者还在现货股票市场上进行了投资，由于股票价格的上升得到的净收益为（72500-66745）=5755美元，在这期间获得的股息收入大约为915．2美元，两项收入合计6670．2美元。

再看一下其借款成本。在利率为6％的条件下，借得66745美元，期限143天，所付的利息大约是1569美元，再加上投资期货的损失5100美元，两项合计0669美元。

在上述安全例中，简单比较一下投资者的盈利和损失，就会发现无论是投资于股指期货市场，还是投资于股票现货市场，投资者都没有获得多少额外的收益。换句话说，在上述股指期货价格下，投资者无风险套利不会成功，因此，这个价格是合理的股指期货合约价格。

由此可见，对指数期货合约的定价（F）主要取决于三个因素：现货市场上的市场指数（I）、得在金融市场上的借款利率（R）、股票市场上股息收益率（D）。即：

F=1+1×（R-D）：1×（1-R+D）

其中R是指年利率，D是指年股息收益率，在实际的计算过程中，如果持有投资的期限不足一年，则相应的进行调整。

现在我们回过头来，用刚才给出的股票指数期货价格公式计算在上例给定利率和股息率条件下的股指期货价格：

F=2669．8+（6％-3．5％）×143／365=2695．951．开户：投资者进入期货市场交易之前，应首先选择一个具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范，收费合理的期货经纪公司，选定期货经纪公司之后，即可向该公司提出委托申请，开立账户。

2．缴纳保证金：客户与期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户，供客户进行期货交易之用。

3．下单：客户向期货经纪公司下达交易指令，内容包括：期货交易的品种、交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、期货交易所名称、客户名称、客户编码和账户、期货经纪公司和客户签名等。

4．竞价：目前，我国期货交易采用计算机撮合成交竞价方式。

5．成交回报与确认：期货经纪公司出市代表收到交易指令后，以最快的速度将指令输入计算机内进行撮合成交。客户对交易结算单进行确认。

6．结算和交割。

交易实例：某客户在3月预测大豆的价格将下降，该客户在3月7日卖出开仓大豆期货7月合约20手，开仓价为2100元／吨；至4月20日，大豆价格已跌至1850元／吨。该客户认为大豆跌势将完结，有可能转为升势。则以1850元／吨的价格买入平仓。（假设保证金为8％，10吨／手）则：客户占用资金：2100×20×10×8％=33600客户平仓盈利：（2100-1850）×20×10=50000盈利率：50000／33600=149％事实上，看起来期货投资很简单，但并不是每个人都从中获利的，甚至可以说，大多数的人在这里投资失败。多数投资失败的人原因都差不多，因此，根据广大期货投资者的失败原因，一些经纪人进行了总结，这些真理或许对你有所裨益。希望你能在有时变幻莫测、常常深奥难解、永远趣味盎然的期货市场一展宏图。

期货经纪人如是说：

1．许多期货投资人交易时没有计划。交易前，他们既不设定风险限度，也不设定盈利目标。即使是制定了计划，他们总是“半路出家”，并不坚持既定的计划；尤其是在出现亏损的情况下。结果往往是过量操作，把自己逼在一条死路上，最终被迫斩仓出局。

2．许多投资人并没有意识到，他们看到的或者听到的消息多数情况下早已被市场消化了。

3．几次获利之后，许多投机客沾沾自喜，狂妄自大。他们不再根据实实在在的基本面情况，也不考虑技术上的理性，而是基于预感或者是大胆的臆想去做单；更有甚者孤注一掷，认为“不会输!”

4．许多投资人掌握到基本面的一个消息，死盯着不放，即使是市场技术走势已发生变化也不在乎。只有技术走势同基本面一致才可相信之。两者必须保持节奏的合拍。

5．许多投资人视期货市场是直觉的舞台。价格的波动直接反应基本面的变化。不能辨别价格波动同市场走势之间的变化关系，往往会招致亏损。

6．一些投资人因贪婪而寄希望于更大获利空间，最终使得手中的盈利头寸转化为亏损。这实在是缺少节律。由于贪婪，一些投资人会一次性下注，满仓入市。

7．多数投资人在对市场缺乏研究的情况下就过量操作。他们利用手头十分贫乏的信息就去大笔建仓。他们在日交易中频繁进出，结果导致保证金亏蚀；之后，他们又不愿意接受小额亏损。

8．情绪常常使得多数投资人对亏损头寸持有太久。他们不能约束自己接受小额亏损，获取更大的利润。

9．由于缺乏市场经验，许多投资人在情绪或者在财力上倾注于一次交易，而且不愿意或者不能止损。他们也许是不能承认自己已经错了，或者是对市场的看法太过短浅。

10．许多投资人违背—个基本的原则：“尽早了结亏损，尽力放足盈余。”

11．缺乏节律包括很少的几项：如缺乏耐心，行动迟缓等等。许多投资人不能接受亏损并迅速采取行动。

12．不要听信内部消息去交易。这不合法，而且内部消息往往是错误的。

13．许多投资人习惯全副武装。他们真是有多少做多少。在市场已经明显背离手中的头寸的情况下，他们仍不能灵活转动脑筋。他们没有完好的战斗计划，也没有勇气坚持按计划去执行。

14．当市场沿着自己或者有背自己预定思路的时候，投机者会让情绪战胜理智。他们不能制定并按照计划去行事。优良的计划必须包括防御点（止损）。

15．市场中不留风险资金，这就意味着没有足够的资金去应对市场中随时出现的万一，也就不能雄居市场。

16．许多投机者只做一种商品，投资市道清淡的市场是危险的。

17．许多投资人惯用“传统的智慧”，要么是固守一隅，要么是抱着市场中的陈年旧事使劲咀嚼。他们稍有利润就弃单而出，却把更大的赢利空间让给别人；而对亏损头寸又是敝帚自珍。很少有人去花时间、下功夫苦研市场，分析自己的情绪状况。

㈤ 计算期货的套期保值

一：1、（20700-20000）*400*5=1400000元
2、20000-（20700-20500）=19800
3、每吨获利200元，供给（20700-20500）*5*400=400000元

二、1、甲、买入远月，卖出金越合约套利 乙 卖出远月买入近月合约套利 丙 不采取套利。
2、甲 {（2210-2100）+（2120-2220）}*1手=10 盈利
乙 {（2100-2210）+（2220-2120）}|=*1手=-10 亏损

三、典型的书本例题，参考下公式，详见 《期货市场教程》，肯定有

第一题的套保是可行的，而且教材上是有实际例题的。

㈥ 有关期货的计算题

您这个问题有什么意义吗 ？
第一个问题是国外期货 国外期货 中麦子的价格对国内麦子的价格影响比较小
第二个问题 投机者 若是能判断这是一波 比较好的行情的话 可以用1/3仓位做多呀 在 9月上 做多 通常 情况下 9月 是主力合约 而 11月 不是主力合约成交量比较小 平仓时 不容易平仓
但是呢 要拿到 8月18号 不太现实 因为 9月合约从8月份一开始 就开始加保证金了 8月18号 保证金基本在23%左右 十一开始建仓时的2倍到3倍
所以持仓到那时候不现实 而且到那个时候9月份的 成交也不活跃了

若是真的 在8月18号 5250平的 话 1手单子 盈利 （5250-5000）*10= 2500元 期货 做的最小单位 是1手 不是一吨 1手单子 10吨

㈦ 现在黄豆价格走势什么情况啊

1、BMD20日行情；

BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨2.57%，报收1677令吉/吨。主要是受豆油强劲反弹影响，但走势还是偏弱，预计后市还将低位震荡。

2、CBOT20日行情；

CBOT大豆市场受原油上涨影响收盘上涨4.73%，报收929.60美分/蒲式耳。

12月豆粕合约上涨2.95%，报收265.10美圆/短吨。

12月豆油合约上涨5.85%，报收37.63美分/磅。

3、石油美元黄金20日行情；

11月原油期货受OPEC减产影响上涨2.40美元或3.34%，至每桶74.25美圆。

COMEX12月期金合约微涨2.3美圆或0.29%，至每盎司790.0美元，目前黄金跟美圆的联动比较强。

美元指数继续大副上扬0.57或0.69%，收报83.23，有向84关口冲击的意图。

㈧ 今年美国大豆价格升幅度

美国农业部本月对美国今年大豆产量预估值的调升幅度令市场意外，显示九月份以来美国大豆产区良好的天气状况确保了今年美国大豆丰收，早熟大豆的高单产也是农业部锐升产量预测的主要依据之一。故USDA将美国大豆平均单产从上个月的每英亩38.5蒲式耳调高到42蒲式耳。还将将04/05年度美国大豆期末库存从上个月的1.90亿蒲式耳大幅调高到4.05亿蒲式耳，这是87/88年度以来的最高库存水平。以上这几个主要数据奠定了本月供需报告具有强烈的利空色彩，是期价暴跌的直接动力。其他数据方面，美国农业部将04/05年度巴西大豆产量从上个月的6600万吨下调150万吨至6450万吨，主要因USDA预测大豆价格后市走弱以及种植成本提高将会削弱巴西农民扩种大豆的积极性。至于阿根廷04/05年度的大豆产量仍维持不变。从消费方面看，USDA基于目前南美大豆供应减少以及美国大豆价格具有竞争力而增加美国大豆出口量的预测，从上个月的10亿蒲式耳增加到10.25亿蒲式耳，美国国内的压榨量亦较上个月提升3000万蒲式耳达到16.45亿蒲式耳。从本月该报告的数据调整情况看，供应数量大幅增加，而需求数量则小幅提升，大豆产大于需的格局形成。而中国方面的需求已较去年明显下降，尽管美国农业部仍维持04/05年度中国大豆进口量预估值2250万吨，但基于中国今年大豆产量创历史新高记录以及需求相对下降，中国的大豆进口量最终能否达到USDA的预测令人怀疑。
其他数据方面，美国农业部公布的作物生长情况报告显示，截至10月10日美国大豆作物生长状况优良率维持66％的水平，大豆收割率达到58％，比前周大幅提高22个百分点。亦增加市场的利空气氛。每周出口检验报告显示，截至10月7日当周美国大豆出口检验总量为1807.9万蒲式耳，低于市场的预期。总之，周二USDA公布的报告数据完全利空，推动期价大幅下跌，更坚定了基金做空的决心，基金庞大的净空部位还有进一步扩张的可能。周二期价的暴跌，创下今年以来的最低价，再度形成低位向下突破的态势，当月411合约已经考验500美分的整数关位，整体弱势格局形成，下跌主趋势。
而连豆和豆粕期价周二大幅下跌，将周一的涨幅悉数跌尽，尾盘期价虽脱离低点，收复部分跌幅，但各合约全线收阴。由于市场预期人民币升值以及其他商品暴跌的带动，连豆期价周二早盘出现急剧跳水行情，多头恐慌性平仓，推动期价暴跌，大豆0505合约以2717元开盘，期价最低跌至2601，终盘报收2640，较上日重挫62元，成交482692手，持仓大幅下降41328手达到188284手。大豆501合约亦大幅下跌，终盘报收2661，成交417982手。豆粕期价盘中亦受重挫，豆粕501合约最低触及2200元，终盘报收2284，缩减了盘中大部分跌幅，但比上日下跌23元，持仓锐减23364手。从当日走势看，连豆及其制品期价受人民币可能升值的利空影响而重挫，盘中大幅振荡，放量减仓，令昨日多头增仓上推的成果化为乌有，多头人气再度受挫。由于美国农业部周二公布了强烈利空的月度供需报告，预计将对连豆市场形成较大利空冲击，连豆和豆粕期价周三将重挫
回答者：yangmoulx - 魔法学徒 一级 11-25 21:40

中商网讯 一、美国农业部1月11日对美国2001年最终大豆产量的估计给大豆价
格提供了支撑。最终估计2001年美国大豆产量为28.91亿蒲式耳，比11月份估计值
低3200万蒲式耳。预期压榨量和出口量高于12月份估计值并且预期年度期末库存量
低于12月份估计值，同样有利于价格的稳定。阿根廷和巴西南部干旱以及对产量的
担忧同样给大豆价格提供了基本面的支撑。整体上供应充足并且预期2002年美国大
豆播种面积依然保持庞大使得大豆价格处于低位。2001/02市场年度到目前为止伊
利诺伊斯州中部大豆现货平均价格变化范围为3.985美元/蒲式耳（10月22日）至4
.715美元/蒲式耳（9月3日）。在2001年收获前价格的高位确实已经消失。收获后
最高价格为4.40美元/蒲式耳（1月16日）。如果不出现极度的气候问题，价格可能
依然保持低于目前CCC贷款率。未来几周价格波动幅度增强，由于南美以及美国气
候对于大豆的供应前景是非常重要的。
二、最高记录供应量和消耗量：1月11日美国农业部估计2001年美国大豆最终
产量为28.91亿蒲式耳，比11月份估计值低3200万蒲式耳，但比2000年产量高1.33
亿蒲式耳。据报道美国大豆平均单产估计值为39.6蒲式耳/英亩，比11月份估计值
高0.2蒲式耳，比2000年平均值高1.5蒲式耳，比1994年最高记录单产低1.8蒲式耳
。估计产量下降主要由于估计2001年美国大豆种植面积大幅下降。估计大豆种植总
面积为7410.5万英亩，比2001年6月份报告值低131.1万英亩，比2001年3月份意向
报告面积低255.2万英亩。种植面积比2000年低16.1万英亩，是自从1990年以来第
五个下降的年份。从11月份至1月份对收获面积估计值下降是分散出现的，但是明
尼苏达州以及南达科他州收获面积估计值增加。跟2000年种植情况相比，2001年美
国中西部大豆种植面积适度增长，南部生产地区大豆种植面积下降。跌幅最大的是
阿肯色州达45万英亩。
同样在2001年1月11日美国农业部公布了12月1日谷物库存量报告，显示美国大
豆库存量为22.76亿蒲式耳，比去年同期最高记录库存量高约3600万蒲式耳。库存
量的估计意味着本市场年度第一季度美国大豆消耗量约为8.67亿蒲式耳。比去年同
期消耗量增加5500万蒲式耳，比1997/98市场年度最高记录消耗量高约4000万蒲式
耳。基于美国普查局报告数据，市场年度第一季度国内压榨量总计4.277亿蒲式耳
，比去年同期压榨量高680万蒲式耳，比2年前最高记录压榨量高100万蒲式耳以上
。2001年12月份压榨总量近1.53亿蒲式耳，比2000年12月份压榨量高1070万蒲式耳
。压榨持续受豆粕需求的推动，豆油依然保持供过于求。美国国内豆粕消耗正在增
长，反映了牲畜以及家禽数量增长。但是增长率比去年更加缓和，由于猪数量稳定
并且饲养牛数量下降。豆粕消耗量增加主要是由于家禽产量增长。预期美国国内豆
粕消耗量仅仅增长2%，相比较去年增幅为4.5%。预期国内豆粕消耗量为3235万吨。
豆粕价格低位以及加拿大油菜籽产量大幅下降推动了美国豆粕的出口。截止到
1月17日市场年度豆粕商业出口量总计234.9万吨，比去年同期增长11%。截止到1月
17日未船运销售量总计219万吨，比去年同期未交货销售量高25%。印度尼西亚、加
拿大以及墨西哥占美国豆粕出口增长的大部分。美国农业部预期市场年度美国豆粕
出口量为790万吨，比2000/01市场年度船运量高约3.5%。豆粕销售量已经占美国农
业部出口估计值的57%。一旦南美豆粕上市，预期美国豆粕销售将大幅减慢。但是
到目前为止由于需求良好预期减幅不大。预期市场年度美国豆粕出口量为800万吨
。
基于目前的预测，2001/02市场年度美国豆粕消耗量将达到4035万吨。本市场
年度前4个月豆粕的压榨率为47.55磅，相比较去年第一季度压榨率为47.9磅。去年
平均压榨率为48磅。如果今年的平均压榨率为47.55磅，那么意味着压榨总量将需
要16.92亿蒲式耳，允许适度的进口并且期末库存量有一定的下降。如果豆粕的压
榨率如同年初增幅，压榨量将需要有一定程度的下降。预期大豆压榨量为16.85亿
蒲式耳。本市场年度第一季度压榨量占估计总量的25.4%。5年平均值为25.64%。
如果大豆压榨量为16.85亿蒲式耳，豆油产量将为187.71亿磅，假设豆油出油
率为11.14磅/蒲式耳。根据市场年度前4个月平均出油率作出估计，比去年出油率
低0.1磅/蒲式耳。如果美国国内豆油消耗量长期增幅为2%，消耗量预期将达到165
.5亿磅。美国农业部预测豆油消耗量为167亿磅。美国农业部预测豆油出口量为25
亿磅，比去年出口量高78%。截止到1月17日豆油商业销售量比去年同期高约30%。
这表示本市场年度豆油消耗总量将为190.5亿磅，期末库存量将为26.76亿磅。
本市场年度第一季度美国大豆出口量总计3.483亿蒲式耳，比去年同期高3280
万蒲式耳或者10.4%。船运量仅仅比1997年最高记录出口量低1700万蒲式耳。自从
12月1日以来出口保持庞大。美国农业部周度出口检测报告显示截止到1月17日累计
船运量为5.55亿蒲式耳，比去年同期高15%。截止到1月17日未船运的销售量总计2
.764亿蒲式耳，比去年同期高15%。到目前为止船运量增加主要是欧盟、中国、日
本、墨西哥以及印度尼西亚进口量增长。对欧盟、中国以及墨西哥未交货销售量远
低于去年。预期夏季出口减慢，由于南美大豆上市。大豆生产已经扩大到巴西北部
地区，早期种植的大豆已经开始收获。
南美大豆产量大小将对于决定美国豆粕出口下降的幅度是非常重要的。美国农
业部现在预计巴西、阿根廷以及巴拉圭大豆联合总产量为27.43亿蒲式耳，比去年
产量高1.93亿蒲式耳。预期这3个国家大豆产量占全球总产量的40.8%，高于去年比
例39.8%，5年前仅仅占全球总产量的31.2%。巴西和阿根廷产量增加，由于种植面
积增加以及平均单产提高。预期今年巴西大豆种植面积增加较多。
依然预期今年南美大豆产量庞大，巴西南部和阿根廷部分地区干旱影响了部分
的大豆作物。产量可能略低于美国农业部目前估计值。阿根廷货币的贬值同样促进
生产者增加持有新收获的大豆作物时间，但是他们的储存空间有限。货币贬值同样
有利于促进大豆的种植。
美国农业部现在预测2001/02市场年度大豆出口量为10.1亿蒲式耳，比去年高
1200万蒲式耳。为了满足该目标出口量，在本市场年度未来32周周度平均出口量仅
仅需要达到1400万蒲式耳。本市场年度后3个季度出口量将比去年同期低4300万蒲
式耳。尽管出口销售进程将减慢，但是市场年度出口总量可能高于美国农业部估计
值。估计出口量为10.2亿蒲式耳。
美国大豆消耗总量包括饲料、种子以及残余物消耗，预期创最高记录为28.8亿
蒲式耳。该消耗量意味着市场年度期末库存量为2.63亿蒲式耳，仅仅比年初库存量
高1500万蒲式耳。最高记录供应量、最高记录消耗量、价格低位以及适度的库存量
这种情况是连续第四年出现。
三、2002年产量前景：从1991－2000年美国大豆种植面积每年都增加。10年来
种植总面积增加1647万英亩或者28.5%。种植面积增加主要是由于经济因素以及政
府的计划。增加的种植面积主要集中于西部生产地区，该地区种植面积增加1395万
英亩或者近60%。东部玉米带大豆种植面积增加33%，而全国其他地区种植面积下降
24%。2001年种植面积增长的情况结束，主要由于南部生产地区种植面积大幅下降
。2001年主要农作物种植总面积大幅下降。2001年除干草以外的主要农产品收获面
积下降了700万英亩以上，其中跌幅最大的是小麦和饲料谷物种植面积。
2002年大豆播种面积部分不确定的因素依然令总面积难以判断。2002年播种总
面积将继续下降或者原来已经减少的面积是否恢复生产？关于播种面积不确定的部
分因素主要是农场计划的改变。CCC对大豆的贷款率是否相对饲料谷物和小麦的贷
款率下降呢？预期2002年播种总面积将适度扩大，主要是饲料谷物。现在看来小麦
和大豆的播种面积将稳定。美国农业部将在3月28日公布种植意向报告。种植面积
不变并且平均单产接近于趋势单产为40蒲式耳/英亩，意味着2002年大豆产量为29
.2亿蒲式耳。该产量将允许消耗量增加近7000万蒲式耳，并且期末库存量将依然保
持适宜的水平。
四、价格展望：2001/02市场年度美国大豆和大豆类产品月度平均价格如下：
2001年9月大豆平均价格为4.52美元/蒲式耳；2001年10月大豆平均价格为4.14美元
/蒲式耳、豆粕为165.45美元/吨、豆油为14.38美分/磅；2001年11月大豆平均价格
为4.24美元/蒲式耳、豆粕为166.10美元/吨、豆油为15.23美分/磅；2001年12月大
豆平均价格为4.27美元/蒲式耳、豆粕为154.18美元/吨、豆油为15.10美分/磅；2
002年1月大豆平均价格为4.27美元/蒲式耳、豆粕为157.58美元/吨、豆油为15.08
美分/磅。
跟去年同期比较，豆油价格上扬了1.8美分/磅，豆粕价格下跌了22美元/吨，
大豆价格下跌了38美分/蒲式耳。到目前为止大豆平均价格跟美国农业部预测的年
度平均价格中点基本相同。豆油平均价格接近美国农业部预测价格范围低端，豆粕
价格接近美国农业部预测价格范围高端。目前大豆价格是自从收获季节低位（略低
于4美元/蒲式耳）以来最高。
本市场年度下半年大豆价格走势主要受到南美大豆产量前景和美国大豆播种面
积和单产前景的影响。新农业法案如果改变了2002年大豆贷款率，可能影响美国大
豆种植面积。本市场年度到目前为止伊利诺伊斯州中部大豆现货平均价格变化范围
相对较小，在9月份收获前价格上涨。
过去市场年度中价格波动范围为1.05--1.92美元/蒲式耳。近3年来价格变化范
围为5.20--5.795美元/蒲式耳。最低价格变化范围为3.785--4.295美元/蒲式耳，
最高价格变化范围为5.20--5.795美元/蒲式耳。本市场年度最高价格为4.715美元
/蒲式耳，最高价格为3.985美元/蒲式耳。现在看来市场年度价格低位已经建立。
如果是这种情况，历史数据显示未来6月伊利诺伊斯州中部现货价格将高于5美元/
蒲式耳。显然如果需要达到该价位，则需要出现气候问题。另外一种可能，未来6
月现货市场价格可能创新低。价格创新低最有可能是在7月份或者8月份出现，由于
面临美国大豆产量再创新纪录。
将怎么办呢？对于没有标价的陈大豆，没有受益于贷款，除了储存成本以外，
没有其它风险。价格下跌将抵消贷款补贴额的提高。相类似难以有上升的潜力，由
于价格上扬将被补贴下降所抵消。在这种情况下持有大豆仅仅当价格高于贷款率时
才会受益。未标价的大豆风险更大。市场运抵数量较低意味着这些大豆将被销售，
可能进行看涨的投机，通过签订合约或者购买期货。购买看涨期权将是非常昂贵的
选择。没有获得贷款保护的大豆将会被囤积，未来几周受南美气候的影响价格的上
扬是易于波动。有一定比例的大豆将一直囤积到美国农业部种植报告出台，并且观
察美国季节早期气候情况。

㈨ 期货怎么买

客户参与期货交易的一般过程如下：

（1） 期货交易者在经纪公司输开户手续，包括签署一份授权经纪公司代为买卖合同及缴付手续费的授权书，经纪公司获此授权后，就可根据该合同的条款，按照客户的指标办理期货的买卖。

（2） 经纪人接到客户的订单后，立即用电话、电传或其它方法迅速通知经纪公司驻在交易所的代表。

（3） 经纪公司交易代表将收到的订单打上时间图章，即送至交易大厅内的出市代表。

（4） 场内出市代表将客户的指令输入计算机进行交易。

（5） 每一笔交易完成后，场内出市代表须将交易记录通知场外经纪人，并通知客户。

（6） 当客户要求将期货合约平仓时，要立即通知经纪人，由经纪人用电话通知驻在交易所的交易代表，通过场内出市代表将该笔期货合约进行对冲，同时通过交易电脑进行清算，并由经纪人将对冲后的纯利或亏损报表寄给客户。

（7） 如客户在短期内不平仓，一般在每天或每周按当天交易所结算价格结算一次。如帐面出现亏损，客户需要暂时补交亏损差额；如有帐面盈余，即由经纪公司补交盈利差额给客户。直到客户平仓时，再结算实际盈亏额。

(9)12月3日大豆期货价格扩展阅读

当期货保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额）结算价x持仓量x保证金比率，否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金就称追加保证金。

假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至追加保证金。2600元/吨。由于价格下跌，客户的浮动亏损为5000元（即<2700-2600）x50）；

客户保证金账户余额为1750元（即6750-5000），由于这一余额小于维持保证金（=2 700x50X5%x0．75=5 062．5元），客户需将保证金补足至6750元（2 700x50x5%），需补充的保证金5 000元（6 750 - 1 750〕就是追加保证金。