keynes期货价格
1. 什么是金融最简单的理解是
金融学的历史在经济学中令人咤舌的短。经济学家们早就意识到信用市场的基本经济功能，但他们并未热衷到在此基础之上做进一步的分析研究。正因为如此，关于金融市场的早期观点大多非常直观，而且绝大多数都是由实业家们提出来的。而对金融市场进行开创性理论研究的 Louis Bachelier (1900) 似乎根本就被理论家和实业家们所忽视和遗忘了。
投资组合理论
以上事实并不意味着早期经济学家们忽视了金融市场。Irving Fisher (1906, 1907, 1930) 早就描述了信用市场在经济活动中的基本功能，尤其是其作为在时间上分配资源的作用－－他已经认识到风险在这一过程中的重要性。之后 John Maynard Keynes (1930, 1936), John Hicks (1934, 1935, 1939), Nicholas Kaldor (1939) 及 Jacob Marschak (1938) 在他们发展货币理论的过程中，也已经开始孕育不确定性 (uncertainty) 具有重要意义的投资组合理论了。
但是对于那一时期的很多经济学家来说，金融市场仍然被认为只不过是纯粹的“赌场”而非真正的“市场”。他们认为资产价值大多是由资本收益的期望和反期望决定的，因此它们是“自己被自己套牢”了。John Maynard Keynes 的“选美”类比是其中代表性的观点。
因为如此，很多人对投机行为的研究费了不少笔墨(投机行为即为今后零售所需而进行的商品或资产买入或短期卖出的行为)。比如说，John Maynard Keynes (1923, 1930) 和 John Hicks (1939) 在其对期货市场的开创性文章中论述道，商品交割的期货合同的价格通常要低于该商品未来现货交割价的期望值 (Keynes称之为“正常交割延迟”) Keynes 和 Hicks 认为这在很大程度上是因为套期保值者将他们的价格风险转让给了投机者以换取风险溢价(Cat 注：亦称风险贴水)。Nicholas Kaldor (1939)则分析了投机活动是不是能稳定价格的问题，这在很大程度上扩展了Keynes 的流动性偏好理论。
2. 什么叫金融
金融资产是实物资产的对称，是以价值形态存在的资产。企业的金融资产包括：交易型金融资产,贷款和应收款项，可供出售金融资产以及持有到期投资。个人的金融资产包括：个人存款、股票、债券、基金、证券集合理财、银行理财产品、第三方存款保证金、保险、黄金、信托等。
3. 金融学前沿课题
我是一个理财师，对于金融方面的知识还是比较了解一些的，而且我自己也是金融学专业的人，我们的金融学，比较前沿的课题有下面几个，希望大家可以参考：
第一、金融模型的研究是一个比较困难的前沿学科，对于经济和金融的数据化分析要求十分的高，特别是金融模型，必须在数学基础上开始建立自己的研究项目，这点要求金融学的人，必须有极高的数学素养。
第二、金融货币推理，这是一种对于货币分析的前沿研究，难度比较大，而且现在的研究范围还比较小，所以要求专业性极强，特别是对于货币知识，要求有一定的专门实际操作的经验，这点来说难度很大。
第三、金融衍生品的学术研究，是金融专业里面实用的专业，也是比较前沿的专业，金融衍生品有很多类型，比如期权期货互换之类，要求研究的人专业性比较强，同时具备一定的实际知识。
第四、金融的资金融通，是一个研究的最前沿，也是现在国际和国内比较关注的一个研究课题，不过这类研究范围很大，几乎涵盖所以的金融转换，所以研究的人必须具备极高的金融学和经济学基础。
第五、金融服务研究，这类研究是最近十几年开始的一个研究课题，主要是对于金融行业继续深化服务品质的一种研究，提高金融效率的一种研究。
上的这些研究的课题，对于金融专业来说，是最前沿的研究项目，其复杂程度很高，所以金融专业的人，要研究这些课题需要付出极大的努力，而且要有一种毅力，我在这方面有一定接触，所以希望开始研究的朋友们，把自己的精力全部的集中起来，这样才可以真正的做好研究工作！
4. 谁知道CFA考试中Commodity Futures中Contango与Backwardation的区别
【高顿财经CFA研究院为你解答】：
为了更好地理解期货溢价与现货溢价，先解释一下便利收益，便利收益是指因为持有标的产品或实物产品而获得的好处。比如说购买了大量的小麦，当干旱来临时，小麦的需求量增加，小麦开始时的购买价与小麦此次上涨后的价格之差就是便利收益。一般来说，便利收益与储存的难易程度成反比，如果实物易于储存，远期价格会下降，反之会上升。
Futures price ≈ Spot price(1 + r) + storage costs - convenience yield
从上面计算式中可知：期货价格比现货价格高还是低取决于便利收益，当期货价格高于现货价格，商品的远期曲线向右上方倾斜，这个价格就是期货溢价。反之是现货溢价。
1、Contango (期货溢价):
little or no convenience yield.
Futures price >Spot price
期货溢价：
商品期货的价格大于现货价格的情况，人员愿意在某来的某一时点为此商品支付高于商品实际预期的价格，可能是由于人们宁愿多支付一部分溢价在未来需要时再取得这个商品，而不愿意现在就花费成本来储存这个商品，当便利收益很少或没有的时候，期货的价格高于现货价格。
2、Backwardation (现货溢价):
high convenience yield。
Futures price <Spot price
现货溢价：
当期货价格低于现货价格，商品的远期曲线向右下方倾斜，这个价格就是就是现货溢价，当便利收益比较高时会产生现货溢价。
例：U.S. farmers have become concerned that the future supply of wheat proction will exceed demand. Any hedging activity to sell forward would most likely protect against which market condition?
A.Contango
B. Full carry
C. Backwardation
解析：C is correct because when a commodity market is in backwardation, the futures price is below the spot price because market participants believe the spot price will be lower in the future. When futures prices are above spot prices, the market is said to be in contango.
因为市场的参与者预期小麦未来的市场供需量会发生变化，将出现供大于求的情形，预期未来小麦价格将会下降，出现Backwardation现货溢价的现象，所以卖一个远期实现风险对冲。
5. 什么是流动性偏好陷阱
流动性偏好陷阱或凯恩斯陷阱（Keynes trap）：当利率极低，人们会认为这种利率不大可能再降，或者说有价证券市场价格不大可能上升而只会跌落时，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况被称为“流动偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”。
经济上陷入流动性陷阱的特点：
从宏观上看，一个国家的经济陷入流动性陷阱主要有三个特点：
(1)整个宏观经济陷入严重的萧条之中，需求严重不足，居民个人自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场的调节显得力不从心。
(2)利率已经达到最低水平，名义利率水平大幅度下降，甚至为零或负利率，在极低的利率水平下，投资者对经济前景预期不佳，消费者对未来持悲观态度，这使得利率刺激投资和消费的杠杆作用失效。货币政策对名义利率的下调已经不能启动经济复苏，只能依靠财政政策，通过扩大政府支出、减税等手段来摆脱经济的萧条。
(3)货币需求利率弹性趋向无限大。
现代解释：
流动性滞存主要包括：⑴、居民和企业的现金窖藏；⑵、银行的存差。
银行的存差部分可以变为国债和在中央银行的存款。国债部分可通过政府支出花出去，用于实体经济部门，而在中央行存款的部分则只能滞存于银行系统内。至于企业和居民的现金窖藏，则明显是流动性滞存。
窖藏还有另一种形式，就是当银行存差过大时，银行为减轻存款利息负担，会降低居民和企业在银行存款的利息率，进一步取消存款利息，甚至对存款收费。在银行不是通过贷款，而是直接通过存款来获益的情况下，就相当于存款者通过银行来窖藏现金，这与租用银行保险箱类似。这时，银行成了吸收资金的“黑洞”。真正的流动性陷阱就出现了。参考：《MBA智库》
6. 谁有，王福重《金融的解释》电子书，发个百度云分享链接，或发送到
《金融的解释》序
(2014-10-13 08:05:31)
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杂谈
金融是人类文明的推动者
如果没有分工，人类恐怕至今还徘徊在刀耕火种的蒙昧时代。所以，亚当.斯密（Adam Smith）的伟大著作《国民财富的性质和原因的研究》（An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations，即《国富论》（The Wealth of Nations）），第一部分，写的就是分工的原理，他充分肯定分工对劳动生产率增进的贡献。
但是，没有货币的出现，分工绝无可能。因为分工意味着交换的必然，而交换的成功，如果不以货币居间，而是直接的物物交换，则交换成功只能凭运气。货币使得交换润滑、顺畅，分工因此得以扩大，生产效率和技术发明得以加快出现。
很多东西，司空见惯，就不觉得它们的重要。如空气、水和阳光，以及亲人的关爱，就常常被忽略，但它们的重要性无以复加。货币作为计价单位的作用，就是这样润物细无声的。如果不以货币计价，每种商品的“价格”，就要用与每种其他商品的交换比例来表示，随着商品数量的增多，价格将多得数不清，交易没法达成。货币让每种商品就只有一个价格，交换就简便多了。
再比如保险，如果没有保险，个人和家庭的突然变故，无论天灾还是人祸，都可能造成家破人亡的惨剧。但有了保险，让一个大的人群，分担个人和家庭的损失，可以在相当大程度上，减轻悲剧的痛楚，减少社会的震荡，社会可如常向前。保险是很积德的事，不是吗？
比如，期货市场，它的最初功能，就是稳定生产者的成本。没有期货市场来锁定生产的成本，生产就只能时断时续，社会生活就安定不下来。有了期货市场，生产者就能专注于生产本身，把成本变动的风险交给金融市场分散，这难道不是为人民服务？
人人都知道大学的重要，几百年来，大学是人类文明主要的衣钵传承者，以及新知识、新技术和新文明的主要策源地，但是正如宗教场所需要捐献才能生存一样，大学也要源源不断的巨大的资金支撑。
美国的一流大学，包括哈佛（Harvard）大学、耶鲁（Yale）大学、麻省理工学院（MIT）等，都有基金会，拥有可观的金融资产，并聘请金融专家打理。没有高薪，大师和大牌教授，怎么会屈尊来这些私立大学传道授业，安贫乐道那是旧黄历了。没有资金投入，哪来气派的大楼，那么多优秀学生，怎么能享受到世界上最好的高等教育？大经济学家凯恩斯（Keynes），就曾是剑桥大学的基金会的工作人员。
很多人总是以为，只有大力流大汗的劳动和事业，才有价值。比如种地、比如打工、比如制造业，总之是实实在在的东西才好。而金融这种虚拟的产业，并不创造价值。这是一种严重的误会。
我常常说，勤奋工作，有时是为了逃避更艰苦的脑力劳动，乃是一种真正的懒惰。这世界没有纯粹的实实在在的产业。即使种地，也需要种子、农药、化肥、耕作技术、土壤改良，这些都不是靠“汗滴禾下土”，就能自己跑出来的，都要靠科学。
单纯地制造一件东西，非常容易。中国现在就是全球制造的中心。但是，制造什么、如何制造？却不是制造者说了算。苹果手机（iPhone，），虽然多在中国制造，但不过是组装罢了。其研发、设计，都不在中国，主要的利润，也都不在中国，这是因为制造太简单，流水线的工人，重复几个动作就是了，我们会，别人也会，比如墨西哥人、越南人、巴西人，但研发，却是少数人才能做的。苹果手机是天才的，划时代的产品。
单单出大力、流大汗，简繁重复的体力操作，是不能开创新世界的。能开创新世界的劳动，都是表面看起来很轻松的科学家的工作。而科学的背后是投资。比如新产品、新技术的研究，是要花大价钱的。谁敢把钱花在听起来不靠谱的，成功的可能性不大的“天方夜谭”，比如乔布斯（Steven Jobs）关于iPhone的设想上？只喜欢实实在在的人，怎么会舍得投资这些古怪的想法。但有人就敢，这就是风险投资（venture capital）家们。
美国的硅谷（Silicon Valley）孕育了众多世界一流的高科技企业，苹果、英特尔、惠普、Facebook、Google、Oracle 、Cisco等，有了他们，今日人类的生活方式才迥然不同。但这些领袖级企业背后，都有风险投资的支持。
这一点，凯恩斯早就精辟地论证过，他说经济的繁荣，不是生产（供给）决定，而是需求决定的，而需求，关键是投资需求。没有银行和金融市场，投资会受到极大的抑制。其实，社会事业的繁荣如电影业，又何尝不是如此呢？好莱坞大片（Hollywood blockbuster）人人爱，但那可是钱堆出来的！
金融是一种制度
无论是过去的铸币，还是后来的纸币和电子货币，都不是“真东西”，本身并无多少价值，却能撬动和替代比自己大得多的那些“真东西”。是因为货币让人信任。而信任的基础，是制度的力量。
交换源于人们内心的需要，而货币的实质，不过一种过渡的手段，一种润滑剂，一种观念上的东西，所以，不见得非用真东西。于是，政府以其强制力，规定人们必须接受，因此，纸币就是一种制度安排。
银行也是一种制度，现代商业银行，不但是存贷款的机构，还通过部分准备金制度，在中央银行的诱导下，创造出新的、大量的货币。一个经济中的货币，主要并不是印刷出来，而是这样凭空产生的。这表面上是变戏法，但这种戏法，对人们福利的增进，却是实实在在的。因为金融学会告诉你，有时仅仅是货币多一点，你的生活就会真的好好一点，神奇吧。
多数人有存款，但也有人贷款，比如住房抵押贷款。去银行贷款的人，是明智的。即使是你最好的朋友，亲兄妹，愿意借给你几十万块钱，让你分几十年还清吗？恐怕不能，因为借钱，多少朋友、亲人反目成仇。但银行愿意借给你，让你慢慢还！抵押，即是一种互相激励制约的制度。
金融的本来含义，是资金的融通即流动。因为自打货币出现，并作为财富的主要保有形式之后，就有了资金的盈余者（潜在供给者）和赤字者（潜在需求者）。有钱的人，不一定善于赚钱，而善于发现赚钱机会的人，不见得有钱。没有银行，资金的需求者和供给者，就是瞎子摸象地互相寻找，一辈子也不会认识。一代代人的生命和渴望，就在等待中消失了。
银行是梦想的实现机构，是仙女的魔棒。有了银行，出借者和借款人，就都不用再东奔西走，找到银行，就可以了。银行促进了资金盈余者和赤字者的沟通，实现了“金融”。有多少人事业成功，从无名小卒财富名流，就是因为有了这个魔棒。
利率也是一种制度。资金的需求者和供给者，进行的是现在和未来之间的现金流交换，如何均衡供求或者让双方都如愿？靠利息。利息的作用是压抑需求而鼓励供给，利率上升则需求下降，供给上升；利率下降则需求增加供给减少。所以，必然存在一个双方都满意的利率，也就是均衡利率，这样就平衡了借贷关系。
股票市场也是一种制度安排，投资者的入股资金，不能退。这怎么让人接受？投资者可以参加股东大会，分得股息和红利，能在二级市场转让股份，上市公司必须按时披露信息。靠这些，来换取股东长期的资金支持，然后，上市公司才能做具有长远打算的事业。
金融制度，何其重要！
7. 有谁可以帮我翻译 重酬
involved in equities. By 1937 his illness and "Jinpen wash their hands", has been the accumulation of a lifetime to enjoy不完the enormous wealth.
General gamblers with different, as the Keynesian economist in the speculation business, in addition to earn substantial profits, the largest and most useful harvest is found "fool theory", it was also will be called "Bo stupid theory."
What is "Bo silly theory"? Cairns had been given such an example:
From 100 photographs selected you think that the most beautiful face, selected a prize. But determining that a straight face was the most beautiful face is to vote by the people to decide.
Imagine, if you, how would you vote? At this time, because of the participation by everyone, so you are not the correct tactic that the election itself Let's talk about the most beautiful face, but guess most people will pick a vote on tax evasion, then anxieties of facing embarrassment of offensive. Here, your behavior is based on mass psychological speculation and not on the basis of the true thinking of you.
Cairns said that professional investment can be compared to newspapers about organized competitions, these competitions by readers from 100 photos selected six chapters most beautiful faces of all who answer to the nearest draw readers as a whole, the average answer, is capable of winning; Therefore, each participant must be selected and non-his own view, the most beautiful face, but he felt was most likely to attract the attention of other participants faces, these are also other participants in the same way to consider this issue. Now the election is not determined in accordance with personal best judgment of the true most beautiful face, or even most people's view that the true most beautiful faces. We must make the third option, that is, we use the wisdom of the expected general view that most people's views of what should be the rain ... This is the most beautiful woman has nothing to do, you are concerned about is how other people think that predict who is the most beautiful, or other people think that other people think that who is the most beautiful ... ...
The beauty contest in the newspaper, readers must also put ourselves in from other readers point of view, at this time, they chose to give birth to it not so much depend on the real or absolute standard of beauty than a wipe home contest of beautiful women than other women many times, it can become a long Zhu purpose of focus. However, the reader's no hard work Mody simple. Assuming that this 100 finalists simply equal, the biggest difference is the hair color. In these 100 indivials, only a red hair girl. You will select the red hair girl?