当股指期货价格低估时

A. 股指期货涨跌会直接影响股市涨跌吗

会。
股指期货是对未来股指走势的预测，一般越临近期限，股指期货的价格越接近现货价格。股市都是炒预期。同时在临近交割时，如果在期货市场上不能交割，就需要购买股票交割，就必然影响股市涨跌。当股指期货和现货存在价差时，也会引发套利资金进入，股指期货的涨跌必然就会直接影响股市涨跌。

B. 股指期货50万做一手，股指跌多少点才会爆仓

爆仓就是亏损大于你的帐户中的保证金。由公司强平后剩余资金是总资金减去你的亏损，一般还剩一部分。
爆仓有两种情形，一种情形是指期货客户平仓了结头寸之后，还欠期货交易所钱，即达到：帐户浮动盈亏≥账户总资金,也即客户权益≤0
由于行情变化过快，投资者在没来得及追加保证金的时候，帐户上的保证金已经不能够维持原来的合约了，这种因保证金不足而被强行平仓所导致的保证金“归零”，俗称“爆仓”，“穿仓”的含义跟“爆仓”一样。
目前国内基本上不可会出现爆仓现象，国内有涨跌停限制，在维持保证金以下时，期货公司即自动平仓了。在香港的恒生指数期货中，恒指是4小时交易制，第二天可能出现大幅跳空或跳高现象，导致仓位做反，一开市即爆仓，甚至为负数。负数即是欠期货公司的钱，因为期货经纪公司是贴了钱给期交所，替客户平的仓。 举例说明一：资料如例4，8月11日开盘前，客户没有将应该追加的保证金交给期货公司，而9月股指期货合约又以跳空下跌90点以1060点开盘并继续下跌。期货经纪公司将该客户的15手多头持仓强制平仓，成交价为1055点。

这样，该帐户的情况为：
当日平仓盈亏=（1055－1150）×15×100=－142,500元，
手续费=10×15=150元
实际权益=124,850－142,500－150=－17,800元
即该客户倒欠了期货经纪公司17,800元。
发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。为避免这种情况的发生，需要特别控制好仓位，切忌象股票交易那样满仓操作。并且对行情进行及时跟踪，不能像股票交易那样一买了之。因此期货实际并不适合任何投资者来做。
资金项目金额（单位）
8月10日权益 124,850
（+）平仓盈亏-172,500
（+）持仓盈亏 0
（-）手续费50
=8月11日权益 -47,800
爆仓的另外一种情形：重仓操作导致的爆仓，比较常见，重仓操作，比如持仓比达到90%以上，未占用资金就少，可抵御反向变动的空间就小。重仓操作是一种盈利快且亏损小的方式，为什么呢？因为反向变动的话，追加保证金不足，你就爆仓了，这是软件系统自动给你止损平仓。爆仓后你的帐户资金并没有亏损多少，更不会是负数，而是你所持仓合约的价值，这是一笔很大的资金。比如，你1万美金的本金，持仓占用资金9000美元，只有1000美元的未占用资金，反向变动，1000美金亏损完了，追加保证金不足，系统会自动平仓，即爆仓了。这时候你的帐户资金并不是变为0，而是仍然有9000美元。

C. 股指期货账户资金低于50万会爆仓吗

50万只是开户门槛，开户的时候最少要50万资金才能做股指期货，开完户你把资金转一部分出去都可以。强平是所有期货公司都设了一个强制平仓标准，低于这个标准才会被强制平仓。

交易所为了防范市场操纵和少数投资者风险过度集中的情况，对会员和客户手中持有的合约数量上限进行一定的限制，这就是持仓限额制度。

限仓数量是指交易所规定结算会员或投资者可以持有的、按单边计算的某一合约的最大数额。一旦会员或客户的持仓总数超过了这个数额，交易所可按规定强行平仓或者提高保证金比例。

为进一步加强风险控制、防止价格操纵，中金所将非套保交易的单个股指期货交易账户持仓限额为600手。进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行平仓制度

强行平仓制度是与持仓限制制度和涨跌停板制度等相互配合的风险管理制度。当交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足。

或当会员或客户的持仓量超出规定的限额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，将对其持有的未平仓合约进行强制性平仓处理，这就是强行平仓制度。

(3)当股指期货价格低估时扩展阅读：

股指期货的理论价格可以借助基差的定义进行推导。

根据定义，基差=现货价格-期货价格，也即：基差=（现货价格-期货理论价格）-（期货价格-期货理论价格）。前一部分可以称为理论基差，主要来源于持有成本（不考虑交易成本等）；后一部分可以称为价值基差，主要来源于投资者对股指期货价格的高估或低估。

因此，在正常情况下，在合约到期前理论基差必然存在，而价值基差不一定存在；事实上，在市场均衡的情况下，价值基差为零。

所谓持有成本是指投资者持有现货资产至期货合约到期日必须支付的净成本，即因融资购买现货资产而支付的融资成本减去持有现货资产而取得的收益。

以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：

F=S*[1+（r-y）*△t /360]

举例说明。假设沪深300股票指数为1800点，一年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%，以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距离到期日的天数为90天，则该合约的理论价格为：1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5点。

D. 股指期货的价格是如何确定的

对股票指数期货进行理论上的定价，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据。股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。 同其它金融工具的定价一样，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异。但是有一个基本原则是不变的，即由于市场套利活动的存在，期货的真实价格应该与理论价格保持一致，至少在趋势上是这产的。 为说明股票指数期货合约的定价原理，我们假设投资者既进行股票指数期货交易，同时又进行股票现货交易，并假定： （1）投资者首先构造出一个与股市指数完全一致的投资组合（即二者在组合比例、股指的“价值”与股票组合的市值方面都完全一致）； （2）投资者可以在金融市场上很方便地借款用于投资； （3）卖出一份股指期货合约； （4）持有股票组合至股指期货合约的到期日，再将所收到的所有股息用于投资； （5）在股指期货合约交割日立即全部卖出股票组合； （6）对股指期货合约进行现金结算； （7）用卖出股票和平仓的期货合约收入来偿还原先的借款。 假定在1999年10月27日某种股票市场指数为2669.8点，每个点“值”25美元，指数的面值为66745美元，股指期货价格为2696点，股息的平均收益率为3.5%；2000年3月到期的股票指数期货价格为2696点，期货合约的最后交易日为2000年的3月19日，投资的持有期为143天，市场上借贷资金的利率为6%。再假设该指数在5个月期间内上升了，并且在3月19日收盘时收在2900点，即该指数上升了8.62%。这时，按照我们的假设，股票组合的价值也会上升同样的幅度，达到72500美元。 按照期货交易的一般原理，这位投资者在指数期货上的投资将会出现损失，因为市场指数从2696点的期货价格上升至2900点的市场价格，上升了204点，则损失额是5100美元。 然而投资者还在现货股票市场上进行了投资，由于股票价格的上升得到的净收益为（72500-66745）=5755美元，在这期间获得的股息收入大约为915.2美元，两项收入合计6670.2美元。 再看一下其借款成本。在利率为6%的条件下，借得66745美元，期限143天，所付的利息大约是1569美元，再加上投资期货的损失5100美元，两项合计6669美元。 在上述安全例中，简单比较一下投资者的盈利和损失，就会发现无论是投资于股指期货市场，还是投资于股票现货市场，投资者都没有获得多少额外的收益。换句话说，在上述股指期货价格下，投资者无风险套利不会成功，因此，这个价格是合理的股指期货合约价格。 由此可见，对指数期货合约的定价（F）主要取决于三个因素：现货市场上的市场指数（I）、得在金融市场上的借款利率（R）、股票市场上股息收益率（D）。即： F=I+I×（R-D）=I×（1-R+D） 其中R是指年利率，D是指年股息收益率，在实际的计算过程中，如果持有投资的期限不足一年，则相应的进行调整。 现在我们顺过头来，用刚才给出股票指数期货价格公式计算在上例给定利率和股息率条件下的股指期货价格： F=2669.8+×（6%-3.5%）×143/365=2695.95 同样需要指出的是，上面公式给出的是在前面假设条件下的指数期货合约的理论价格。在现实生活中要全部满足上述假设存在着一定的困难。因为首先，在现实生活中再高明的投资者要想构造一个完全与股市指数结构一致的投资组合几乎是不可能的，当证券市场规模越大时更是如此；其，在短期内进行股票现货交易，往往使得交易成本较大；第三，由于各国市场交易机制存在着差异，如在我国目前就不允许卖空股票，这在一定程度上会影响到指数期货交易的效率；第四，股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司、不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格。 从国外股指期货市场的实践来看，实际股指期货价格往往会偏离理论价格。当实际股指期货价格大于理论股指期货价格时，投资者可以通过买进股指所涉及的股票，并卖空股指期货而牟利；反之，投资者可以通过上述操作的反向操作而牟利。这种交易策略称作指数套利（IndexArbitrage）。然而，在成离市场中，实际股指期货价格和理论期货价格的偏离，总处于一定的幅度内。例如，美国S&P500指数期货的价格，通常位于其理论值的上下0.5%幅度内，这就可以在一定程度上避免风险套利的情况。 对于一般的投资者来说，只要了解股指期货价格与现货指数、无风险利率、红利率、到期前时间长短有关。股指期货的价格基本是围绕现货指数价格上下波动，如果无风险利率高于红利率，则股指期货价格将高于现货指数价格，而且到期时间越长，股指期货价格相对于现货指数出现升水幅度越大；相反，如果无风险利率小于红利率，则股指期货价格低于现货指数价格，而且到期时间越长，股指期货相对与现货指数出现贴水幅度越大。以上所说的是股指期货的理论价格。但实际上由于套利是有成本的，因此股指期货的合理价格实际是围绕股票指数现货价格的一个区间。只有在价格落到区间以外时，才会引发套利。

E. 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约，当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出

这个是套期的。
用于2个合约的套利！

F. 当股指期货价格低估时，交易者可以通过什么进行套利

你说的是贴水吧, 如果期指价格较现货贴水较多,可以买入期指看涨合约, 同时融券卖出沪深300ETF

G. 关于股指期货的几道选择题

1、C
2、B（合约存续期长短主要涉及到融资成本，这是套利成本的大头）
3、D
4、B
5、A
6、C
7、B
8、B
9、D
10、C
11、B
12、D

H. 股指期货的套利

以下内容仅供楼主参考。

不知道楼主从哪本著作中看到这一段话，只觉得此段学院气很浓。

所有的基础资料都是落后于价格变化的。价格（对于楼主来讲是指数）变化包容一切因素，这是我们分析市场的前提。

经济资料是实时的，因此没有任何方法可以准确的计算出当前市场的所谓的“内在价值”。而且，在一轮主要趋势启动之前，基础资料往往与实际情况背道而驰。

因此说，即使楼主希望通过基础分析手段来预测指数的未来走向，也必须要通过技术分析手段来进行决策。技术分析的是指数未来的涨跌情况，而基础分析则是判断其涨跌的原因，孰优孰劣一目了然。

I. 有关股指期货的几个问题

1、由于股指期货交割时的结算价是交割当天股指现货最后二小时的加权平均价，所以当实际股指期货价格大于股指现货价格时，实际上是说明股指期货有回归现货价格的趋势。但不一定是下跌，如果现货上涨的快，股指期货涨的慢，两者也会回归，所以如果只卖空股指期货，可能会亏损，如果同时买入股票，股票的盈利会超过期货的亏损，从而获利。
同样的道理，如果股票和股指下跌，期货会比股票跌得多，期货卖空的盈利会超过股票下跌的亏损，从而获利。
所以上述套利是稳赚的。

2、当IF1005合约的点数大于沪深300的点数×300元，高于买卖一手期货合约和买卖一手期货合约价值的股票手续费时，就会有套利的机会。
例如，如果一手期货合约价值100万元，买卖一手合约的手续费是1.5%%×2，就是300元，买卖100万的股票手续费是0.5%，就是5000元，合计5300元，5300÷300=约18点。所以IF1005合约的点数大于沪深300股指18个点数时，就有套利的机会。
可以卖出开仓股指，买进同等价值的股票，在合适的时机把期货平仓，股票卖出。

J. 股指期货相关问题

1 ACD
2.B
3.BD
4.ABCD
5.BD
6.A
7.AC
8.A B C D
9.AD
10A C