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送给在期货市场的兄弟们

发布时间: 2021-05-13 10:13:32

㈠ 能在期货市场赚钱的男人是什么样的人

说实话,能在期货市场赚钱的男人肯定都是有能力有魄力的人啊,他们有很长远的目光,能够看得到怎么样去做挣钱。

㈡ 远期的合约的剧情介绍

侦察兵何云风(简称云风)曾经是战斗英雄,服役期也很快就要满了。侦察连有一个转志愿兵的指标,领导上都非常看好云风,可是云风为了照顾一个农村的战友,把志愿兵指标让给了农村战友,复员回到了北京。
在欢送会上,这些出生入死的兄弟们在一起抱头痛哭,领导们对云风的复员感到非常惋惜,鼓励云风回到地方好好干。云风表示,回到地方上以后,一定好好干,绝对不给部队上丢脸。
回到北京之后,云风的父亲母亲都希望云风可以找一个安稳的工作,早点结婚生孩子,了却父母的一幢心愿。可是云风表示,不混出来个人样出来,坚决不谈恋爱不结婚。
这是九十年代初,国家正在改革开放的攻坚阶段,看到很多下海经商的人都赚钱发了财,不甘平庸的云风内心也是蠢蠢欲动,也想下海闯荡一下,得到了开明父母的支持。一个偶然的机会,云风遇到发小好友明辉,听说明辉正在做期货,非常赚钱。云风就跟着明辉去期货市场看看。第一次进入期货交易大厅,云风就被期货市场的翻江倒海、风云变幻的紧张气氛所吸引,仿佛又回到了炮火硝烟的战场。云风立刻被这个行业深深的吸引住了,下决心一定要在期货市场干出些名堂。
那个时候,中国的期货市场刚刚起步。云风的父母虽然对期货不了解,可是也对云风的决定表示了支持。云风拿着全家的积蓄和东拼西凑借来的十万块钱,进入了期货市场。
进入期货市场以后,云风才发现,这个行当可真不是一个普通人可以干的。期货市场瞬息万变,能够让人瞬间暴富,也能让人瞬间破产,需要相当良好的心理素质。云风作为一个曾经在战场上经历过无数次生死的人来说,已经拥有了良好的心理素质。云风和明辉经过一段时间的拼杀,很快就从一个一无所有的人变成了拥有几十万资金的小投机客。在北京的期货交易市场崭露头角,小有名气。引起了台湾著名的期货大师方华的关注。
方华对云风非常欣赏,可是他也看出了云风的致命弱点,他告诉云风,期货不是投机,也不是赌博,想要在期货市场上做出一番成绩,不仅需要良好的心理素质,更需要丰富的知识和良好的技术。方华愿意收云风为徒弟,可是云风正在春风得意之中,对方华大师的谆谆告诫不以为然。
云风继续春风得意,很快盈利资金已经超过百万,在期货市场人送绰号“疯大胆”“疯百万”,云风就像一个“暴发户”,早就飘飘然了起来,早就把方华大师的告诫丢到了九霄云外。可是很快,方华老师的预言实现了,一个上午的时间,云风的百万资金在一个盲目投资当中灰飞烟灭、血本无归。这次失败让云风想起来方华大师的话,向方华大师诚恳的认错道歉,愿意拜方华大师为老师,认真学习期货知识和操作技巧。方华认为,这次失败,对于云风来说,不是一件坏事,而是一件好事。证明云风已经走向成熟了。
拜方华为师以后,云风消停了一段时间,专心学习。在这期间,云风认识了在期货市场工作的年轻姑娘文清,两个人很快就成了好朋友,文清很喜欢云风,可云风在惨败之后,不想谈感情。没料想再一次游玩的时候,云风认识了美丽可爱的姑娘安安,爱情来的猝不及防,云风一下子就坠入了爱河。云风陷入了安安和文清之间的感情漩涡。
可是爱情是短暂的,安安虽然喜欢云风,可是安安更喜欢钱。安安同云风交往,是为了在期货市场赚钱。当云风知道这个消息以后,痛苦万分,更不想谈感情。于是认了文清做干妹妹,可是文清并不甘心,默默的等着云风。
方华不仅是一位期货大师,更是一位有爱国情怀的金融期货工作者,在一次国际炒家发起的“咖啡大战”中,方华为了保卫中国企业利益,义不容辞的选择了同实力强大的国际炒家对抗,带领着云风等几个学生,经过惊心动魄的几番较量,取得了“咖啡大战”的胜利。
通过这次对抗,云风明白了一个道理。和平年代虽然没有战争,可是发达国家的金融大鳄们,利用金融市场和金融工具,可以对任何一个发展中国家发动一场残酷的“货币战争”,无情的掠夺发展中国家的财富。这种战争虽然没有硝烟,没有流血,可有的时候比真正的战争还要残酷。作为一个中国的金融期货工作者,不仅要赚钱,更要有一种捍卫民族和国家利益的责任。
咖啡大战胜利结束以后,方华老师离开了中国,回到了台湾。中国的期货市场平静了一段时间。云风出钱,同明辉、文清开了一家服装店,日子过的平静和惬意,明辉和文清已经对期货“谈虎色变”。可是云风一直不停的学习着期货的知识,等待着风云再起的时机。
很快时机就到了,云风重新杀回期货市场,利用自己丰富的期货知识和娴熟的技巧,快速成为期货市场上的明星!每天都有人争抢着要请云风吃饭,请教云风期货上的知识和操作技巧,这让云风萌发了开一家投资公司的想法。这个想法得到了文清和文清干爹的支持,公司很快就成立起来,云风的战友、同学、朋友、邻居都纷纷把钱投资在云风这里,公司发展形势一片大好!
云风又开始春风得意起来!
有了钱,人都会变的。文清在有钱以后,不顾云风的反对,私自抽调公司抗风险资金在股票市场炒股票,严重的损害了公司客户的利益。为了保护公司的客户利益,云风只得壮士断腕……这次云风不仅血本无归,而且负债累累。
云风的父母为了替儿子还债,卖了祖屋和家传的首饰,甚至去卖血。云风觉得自己愧对父母,愧对那些相信自己的战友、朋友……每日酗酒度日,一蹶不振。
文清也觉得愧对云风,黯然离开北京,不知去向。
可是“赌场失意,情场得意”,在云风最消沉的时候,活泼开朗的茜茜来到了云风的身边,点燃了云风的生活激情。
战友都纷纷劝导云风,胜负乃兵家常事,让云风振作起来。
在大家的帮助下,云风重新回到了期货市场,现 在的云风,更加成熟了。
重新回到期货市场的云风,恰巧遇上了一次全国期货大赛。云风想参加比赛,通过比赛来证明自己。
可是比赛需要十万元的资金,已经负债累累的云风,如何筹集这十万块钱呢?这个时候,云风的战友们来了,茜茜也哄骗父母拿出了所有的积蓄,终于凑够了十万块钱,让云风参加了比赛。
云风在比赛中,没有辜负大家的希望,发挥非常出色,一举获得比赛的冠军,并在比赛中认识了好几位年轻朋友,他们都是期货市场的高手,大家都成为了好朋友。
云风在比赛结束以后,靠比赛中赚的钱和奖金,还清了所有的债务,为父母买了房子,并准备和茜茜结婚。
这个时候,期货市场的经理范涌带着三位粮油企业的老总推开了云风家的门,告诉云风:狼来了!
三位老总告诉云风,国际期货大鳄约翰已经来到中国,已经同中国粮油企业交锋过一次,国内企业损失惨重,请云风出山,对抗国际炒家约翰。
云风经过仔细考虑,这次战役不仅关系着国内粮油企业的利益,也关系着千千万万农民的利益……云风想起来方华老师的话,决定同意三位老总的邀请,组建操作团队,阻击约翰。
云风邀请了几位参加比赛时的好友小海、老陈、李姐组建团队,大家又一次聚集在一起,精心商量着对策。
云风组建团队的消息很快就有内线传到了国际炒家约翰那里,约翰不以为然。因为他已经打遍全球无敌手,中国期货市场成立不久,还不够成熟,其操盘手的经验和技巧更是没有办法同他这位国际期货大鳄相比,更何况约翰带来了巨额的资金,中国的操盘手,根本不是他的对手。
轻敌的约翰没有足够的重视云飞的团队,被云飞团队抓住机会,打的约翰大败。初战得胜,大家一起振臂高呼,国际炒家也不过如此。云风告诫大家千万不要轻敌,这场战役要持续很长时间,鹿死谁手,还很难说。
初战的失败让约翰非常的吃惊,开始慎重的审视云风团队。并打电话邀请内线一起吃饭,商量对策。
内线终于献身了,竟然是期货公司的经理范涌。
范涌向约翰详细提供了云风团队的资料,约翰看过资料,露出微笑。
在接连几天的战况里,云风团队屡战屡败,损失惨重。大家开始重新审视国际期货大鳄的能力和实力,自信心受到严重的摧残。约翰玩起来心理战,在市场上扬言,自己在半梦半醒之间就可以轻松的战胜中国的所有对手,让云风团队气愤填膺。云风提示大家,不要上约翰心理战的当。
冷静下来的云风觉得这几天的失败都不是偶然,也不是技术上的问题,是内部出现了奸细。那么谁是奸细呢?
团队中的李姐不小心听到了小海和范涌的谈话,告诉了云风。云风经过核实,断定是范涌是约翰的人,是同伴小海向约翰提供了重要的情报。云风决定将计就计,利用小海向约翰提供假消息,引诱约翰上当,第三个回合大胜约翰,终于扳回了一局。
约翰在电话里面大骂范涌,范涌恼羞成怒,认为是小海反水,找打手痛打了小海一顿,关键时刻,云风赶到,打跑了打手们。
小海向云风诚恳的认错,准备黯然离开。云风挽留了小海,小海非常的感动。
约翰一计不成又生一计,这次他收买的对象是云风。
约翰仔细调查了云风的资料,为云风的未来设计了美好的事业蓝图,许下重金,并不惜重金收买安安说服云风。云风差点为之所动,关键时刻,云风想起来方华老师的话,守住了气节。
约翰虽然很失望,可是暗地里对云风的气节非常的钦佩。
云风回到团队,对大家重申了这次战役的意义,让大家已经要坚守气节。小海向大家认了错。
约翰为了干扰云风,和范涌密谋对云风的女朋友茜茜下手,被小海发觉,小海想将功赎罪,暗中保护茜茜,被范涌的打手开车撞成了残废,失去了一条腿。
约翰也觉得范涌做的过于残忍,可是干扰计划还是受到了效果,约翰再胜一局。
这个回合失败反倒让云风冷静了下来,想起来对付约翰的方法——“明修栈道、暗度陈仓”。请方华老师秘密出山。
方华出山了,面对国际金融大鳄,方华老师也没有必胜的把握,可是对云风的计划很有信心。
这一切都在严格的保密范围之内。
可是让云风没有想到的是,方华老师出山的消息很快约翰就知道了。在云风的团队后面,还隐藏着一个更加可怕的敌人。
约翰拿着云风的资料,再一次泛起来微笑。
文清回来了!文清的回来让云风非常高兴,其实他早就原谅了文清。文清在了解到小海的情况和云风团队的现状以后,主动提出来加入云风的团队。云风同意了。
文清在中午吃饭的时候,在公用电话偷偷的打了一个电话,就说了一句话:计划顺利。
在小海出事以后,云风的团队就非常的不顺利,总是被约翰追着打压,非常的被动。这一切让云风非常的困惑,直觉告诉自己,团队内部还有内奸!
文清的归来,让茜茜醋意十足,云风在茜茜和文清之间,应付的很疲惫。
终于,云风发现了文清的秘密,无奈之下,文清说出了原由。
是约翰找到了文清,告诉文清,自己非常喜欢云风,不希望云风站到自己的对立面,而且云风是不可能战胜自己这位国际金融大鳄的。只要文清帮助自己打败云风,约翰就可以给文清和云风一大笔钱,并且在自己的公司给云风留下了一个重要的职位,让文清和云风一起在国外发展。
面对金钱的诱惑,文清心动了。更让文清心动的是,只有帮助约翰打败云风,自己才有可能夺回云风。
云风对文清说:上次你背叛的是我,我可以原谅你!这次你背叛的是我们的国家,我对你很失望。
文清再一次黯然离去,云风看着文清憔悴的背影,看着这个一直深爱自己的女人的背影,觉得自己残酷的有些过分。
文清的离去,断了约翰的在云风团队的内线,云风团队振奋精神,加上小海的归来,打了几个漂亮的翻身仗。
马上就要决战在即了,云风还有一丝的忧虑。
在决战前夕,文清又来了,告诉云风一个震惊的消息,团队内部还有内奸!而且这个内奸不是别人,正是三个粮油公司的老总之一——廖总!
云风大惊!方华大惊!
文清出示了自己收集的相关的证据以后,说从此以后,两清了。
文清要走,被方华和云风拦住了,方华诚挚的邀请文清重新加入自己的团队。师徒两个人紧急的商量着对策。
云风团队精诚团结,发现了约翰致命的漏洞,在决战时刻,瞒天过海,釜底抽薪,给了约翰致命的一击,赢得了这场金融货币战争的胜利。
廖总为了自身的安全,杀人灭口,毒杀了范涌,正在准备毒杀文清的时候,公安人员出现了,廖总落入了法网。
在机场,云风为约翰送行。这位曾经的对手,赢得了约翰的尊重。
云风和茜茜终成眷属,文清和小海也坠入爱河。

㈢ 期货市场也就是期货界有没有好的带头的人 做的比较好的

在上海期货大厦和它旁边的几座写字楼都是藏虎卧龙之地,厉害的一年光手续费就要给交易所上亿,期货市场对人家来说就是取款机,想驾驭这个市场不是那么容易,有个别人或许运气好会一夜暴富,但那是流星,只要他不离开这个市场,还是会被市场抛弃,那些期货市场十多年的恒星,真的可以说是传奇。

㈣ 期货交易是一场战争,而你是个合格的士兵吗

1、交易系统要尽量简单

我们最开始做交易的时候,都会把交易系统设计的很复杂,总担心哪一方面没考虑到错失一些机会。

但随着时间的推移,我们会逐渐发现再完美的交易系统也不可能把所有的走势一网打尽。有些东西必须要放弃。

我最初的交易系统用的是三重时间框架,最大的时间段用来看总趋势,中间时间段用来进场,最小时间段用来出场。看起来没有一点毛病。但是使用起来却出现了一些问题。

尤其是最大时间段和中间时间段走势不一致时,我往往会犹豫不决,放弃吧,有时涨跌的幅度真的很诱人,不放弃吧,不知道该如何开仓。

最后我就把三重时间框架改成了两重时间框架,用一个时间段看势,一个选择精确的进场点和出场点。这样能保证信号的唯一性。并且看起来比较简单,能在最短的时间内决定是否进场,有助于提高执行力。

2、交易系统要能够过滤无效走势

我觉得衡量一个交易系统是否优秀,就是看它过滤无效走势的效果如何。众所周知,在期货交易中,大部分走势都是为了迷惑投资者,真正适合投资者参与的走势少的可怜。

投资者如果不加甄别的什么走势都做,那么就会增加很多不必要的成本支出,就算你能够严格执行止损,也会损失一些试单成本和手续费,还把自己的心情弄得很糟糕。

因此我认为,交易者建立交易系统的首要目标,就是要把那些无效走势过滤掉。当然不可能全部过滤掉,可以过滤掉一大部分。剩下的走势也会有很多假突破、趋势流产的现象。

但是通过严格的止损可以把亏损降到最低。如果再配上合理的止盈,就可以做到赢多输少。

当然这是理论上的,大部分交易者在做单的时候容易受情绪的支配,不能严格的遵守交易系统发出的信号。那么再好的交易系统也变成了摆设。所以交易者要想在期货市场有所建树,不但要建立一套简便易行的交易系统,还应该加强内心的修炼,让自己尽量的遵守交易系统,这样才能保持良好的交易成绩。

㈤ 期货市场靠什么获得胜利,运气还是

期货市场的短期交易波动要靠运气,长期要靠眼光和仓位控制。无论你多么笃定,绝不可在期货市场投入全部的资金。要防备任何可能的意外发生。

㈥ 急需!!根据自己所学的知识和个人经历,谈谈你对期货的认识,为了更好地在期货市场立足~~~

要诀就是:保持少数人思维。

提高谈不上,但是天赋还是需要一些,一是对数字敏感,二是对图形影响深刻。三是要有个淡定的心态。

另外说几个期货投资少数人思维的操作模式。

1、不轻易反手,对自己的判断要坚持,但是这个坚持不是说不止损,而是说可以不断的试单+小止损配合你对行情的判断操作。
2、要能拿得住盈利,赚钱了不要轻易就出,行情往往是连续的。

3、选最强的做多,最弱的做空,跟涨跟跌的品种不参与。坚信强者恒强~

㈦ 请大家介绍个期货高手救救我吧我一定给高分

期货投资是地狱也是天堂,贪婪、浮躁、满仓盲目下单,没有找到适合自己投资理念和方法,她可能就是地狱;咋一接触期货,满眼望去皆是行情,兴高采烈的跳进去才发现都是陷阱。

需知,并不是所有的行情,都值得去做,因为有时,我们并不能完全看清楚市场的方向;并不是所有的人都适合做期货投资,因为她极富专业性和投机性。

为谋取获利的空间,在错误的时间里,错误的下单,变容易产生亏损。

不要因为期货投资而影响的正常的工作事业和生活,否则得不偿失。期货投资,是一种理财手段,如同银行存款、购买基金或者购买股票,风险和报酬有所不同而已。

当自省,反思!凡是欲速则不达!

㈧ 有关期货居间人的问题

居间人实际就是我国为金融投行经纪人所设定的一种法律地位名称,这是司法解释角度讲,因为国内期货行业经纪人属于法规范畴之外,简单说就是不合法.居间人实际就是经纪业务的中介人,和期货公司签订合作协议,为期货公司开发客户,具有法人地位,非期货公司员工.和经纪人区别就在于,他只是促成客户和期货公司合同签订的媒介,而无其他经纪业务职能,经纪人是可以代客理财等多项职能.居间人没工资,不算期货公司员工,就是提成高,客户开发到哪里都行.

资深人士告诉你从业证的含金量!
我在期货公司工作已经快8年了,这3年随着证券和期货市场的火暴,参与期货从业资格考试的人是越来越多了.
我参加的应该是第2次资格考试,第一次是笔试,还没计算机,那时候题真简单,看书1星期,保证能过,和现在比,简直太简单了!!
这3年考试的人多了,对这个行业兴趣的人多了.但同时由于不了解,误区也很多,做为一个算是资深的业内人士,我想说几句,希望那些年轻的学子和有职业人士们不要因为一时冲动和误会,而耽误了自己的前途!!
这个行业很苦,没有关系,没有好的介绍人,没有经验,没有资源,就是从最低层的业务员,经纪人做起.在国外经纪人这个职业称呼,是比较正常,但在国内期货行业内,一听说你是干经纪人的,大家心里都明白,你和大街上卖保险跑单的没任何区别,甚至更低微!保险业务员那些工作程序基本和一个期货新手经纪人是一模一样的,而且保险卖的至少是个实在的商品,你推销的是种很抽象的投资产品和投资理念,没很好的社会资源和人际关系,你几乎无法通过期货公司的正常考核(3个月).但如果你有很好的社会资源和人际关系,你干吗一定要做期货经纪人呢??当年和我一起做经纪人的3批共计160多人,现在就剩下我1个人还在做这个行业,回头去问那些人,大部分人都说,早知道这样还不如卖保险去!期货经纪人在公司里就相当于2等员工,我们那个时代,经纪人最大的梦想之一就是成为公司的正式员工,以前经纪人都不算公司员工,叫客户经理,没3险,底薪600,3个月考核,没有业绩,马上滚蛋!
很多人以为做期货的都有钱,我一些做地产的朋友,一直觉得我们做期货的都是象华尔街那些人物一样风光,实际辛酸谁人知?这几年期货受到关注,很多学子以为在期货公司很有前途,都兴冲冲的参加资格考试.实际上所有的期货公司最缺的就是客户,你一大学毕业生,什么都没有,你有什么?你有青春,你有精力,那么好吧,你就给我去跑客户吧!!期货公司象结算,风险,技术这些都是需要有经验的,你一个新手,不做经纪人,你做什么??
现在经纪人待遇呢?期货公司有很多都是证券控股了,应该舍得花钱储备人才了吧?
北京地区经纪人基本底薪1000,大部分是800,这个还不含3险,没任何补助,3个月1考核,没客户,停发,没钱了,你自然走人.证券公司控股的一样,而他们一个营业部的技术经理,底薪是5000,总部加福利等能到1万多,你还不如好好学习下金融计算机.
那如果你一心就想干这个行业,那我告诉你,3个月内开发不到资金达到10万的客户,你一样通不过考核.好象3个月10万,不多啊,好的,请你去试试吧,亲身经历下,你就知道了!
同时我要告诉你,一旦以经纪人这个身份进入期货公司,那么基本就注定你一辈子都是个经纪人身份,现在国内期货公司的老总,基本全是当年期货经纪人,而且大部分都是中期的.你想想他们熬了多少年??要不你有硕士学历,金融或相关专业,考个从业资格,去做研发,那我告诉你,北京目前期货公司研发最高也就是3500(税前),你有金融硕士学位,你找什么样工作不好??
那期货公司最缺什么人?我告诉你务实的期货公司最缺的就是2种人,1个是特别能开发客户的,每个月保证金都是百万进帐,这种人我在中期遇到过,即便这样他们的待遇每月也不过1万左右;1个是做交易特别好的,这种人到那里都是期货公司跪下求的人才,比前面能开发的还受尊重.
那么,你们看看,自己算上面2种人吗?想成为上面2种人,难度不是一般的.首先,你如果特别能开发客户,放任四海皆真理,你干什么营销不行?自己开个公司,专门卖点实在的商品行不行?第2种,全世界有几个索罗斯?你要真这么厉害,还用给别人打工吗?自己搞5.6万的,每年期货赚300%,不比你累死累活强?
看到了吗?期货公司做为经纪人是很好进的,要求也是最低的,但待遇也是最低的,最辛苦的!!你还不如去做居间人,拿的也多,也不受公司管制,还能自己找正经工作干!
所以,奉劝那些没关系,没经验,又想进入期货行业的朋友,你们不要太天真了,与其这样,真不如做居间人!!
考个证多个技能,无可厚非,但就以为期货公司很有前途和发展,那你就大错特错了!!凭什么就把位置好,工资理想的工作给你们呢?这是很现实的问题,在期货公司太普遍了!!
大家自己好好想想吧!!

㈨ 期货怎么才叫赚钱举个例兄弟们!

限价5000元开仓一手螺纹钢合约(按规定付保证金不是全额5000元),方向是上涨(多仓)(等于是买入合约);一段时间后市价5500元,以5500元的价格平仓(等于是卖出合约),500元的差价就赚钱了。

限价5000元开仓一手螺纹钢合约(按规定付保证金不是全额5000元),方向是下跌(空仓)(等于是借来期货公司合约卖出合约);一段时间后市价4500元,以4500元的价格平仓(等于是买入合约还给期货公司),500元的差价就赚钱了。

上述的一段时间,不可超过1天,期货公司盈利每天要结算每位客户的盈利,有亏的话,期货公司会要求限时补足,不能及时补足的就要被强行平仓(就是期货公司替你平仓,损失客户自负)。

㈩ 期货市场行情:期货市场有确定的规律吗

总结国际国内期货市场运行的基本规律,有以下几个方面应该是国内外理论界的共识。
其一,期货市场是一个无限开放性的市场。
期货市场有卖空机制,是一个合约无限生成的市场,它对任何投资者来讲都是开放的。也就是说,在价格形成的过程中,不仅有行业保值者参与,而且有无数的投资者参与。只要你对价格变动有预测,都可以入市参与交易。因此,市场形成的价格是民主定价,是全体参与者的共识,谁也无法左右。“在市场上发生作用的力量彼此相等的时候的那个价格和数量水平,就是市场价格均衡。”(保罗·A·萨缪尔森《经济学》第110页)
期货市场在市场经济体系中的基本定位是形成价格,而市场均衡价格形成的前提条件之一是完全竞争,即不存在垄断力量的干扰,也就是市场是开放性的。”我们的供给和需求曲线仅仅适用于完全竞争的市场。在完全竞争的市场,有组织的交易所拍卖某种标准化的商品如小麦,并且记载下许多买者和卖者的交易。”(《经济学》120页)。期货市场有一个独特的合约自动生成即有买者就会有卖者的机制,使所有的买卖过程都是完全竞争的,谁也垄断不了。
那么,在期货价格形成的过程中存在不存在大户操纵市场的现实?实际上,期货市场自身运行的特点决定了不可能出现市场操纵行为。因为期货市场是无限性的,任何大户都是相对的。进来一个大户可能会瞬间影响价格,若价格不合乎供求规律,马上会有更多的大户进场交易,以矫正价格,获取利润。所以,无论从理论上还是从实践的情况看,期货市场不同于股市,由于合约自动生成,市场是无限的、开放的,理论上不可能有大户操纵市场成功的可能性,实践中也无案例。因此,若想让期货市场正常发挥其功能,不能违背期货市场无限开放性的特点,不能限制交易者进入,不能给自由的资金进入设置障碍。
其二,期货市场是一个实行“三公”原则的公共市场。
期货市场形成价格之所以是贸易和金融交易的基准价,是因为它实行“三公”原则,即以公开、公平、公正的原则进行交易。任何价格与之形成的价格相比,都不具有权威性。
真正反映供求关系的价格形成条件之一是不存在非市场的力量来扭曲价格,影响价格形成。如在战时经济条件下,国家为了战争而配置资源,不考虑供求关系,而实行统治价格,不存在交易双方的“三公”问题,是一种强制行为。而在和平时期的市场经济条件下,“三公”原则是形成真正反映供求关系价格的保证。
期货市场的交易有公开性的特点,这一特点保证了市场是透明性的市场。在一个公开性的市场里,所有的信息都是公开的,经济、政策信息包括一些交易、交割、持仓信息都是公开的,市场的信息公开性使内幕交易不可能存在。交易者没有进入市场之前对于供求信息、市场信息、交易规则都是均衡占有的,没有信息特殊占有者,唯一不同的就是对未来走势的判断,因而形成了多空双方的交易。
在市场公开的条件下,所有的市场参与者都公平竞争。所谓公平竞争,指交易者都遵守公共约定的法规进行公平交易,谁也不存在特权。在交易规则面前人人平等,只有市场盈亏是不同的,即正确地认识了市场供求关系及其变动趋势者获利,反之则亏损。从目前的情况看,期货市场是一个人类社会迄今以来最为公平竞争的场所。
期货市场的公正性是指在期货市场交易双方都依照法规进行交易,其交易结果具有公正性。因为期货市场与股票市场不同,期货市场任何时期都具有多空双方,交易立场是时刻对立的。因此,所有的法规都应该是具有公正性,所有的监督和自律都是公正的,否则,便没有交易的另外一方,形不成市场。
实行“三公”原则的市场决不能有非市场的力量介入,假如交易规则不公正、市场存在行政力量干预,都会影响期货市场的发展。我国期货市场发展的历史上最为重要的教训是由于行政力量介入市场,期货交易所规则朝令夕改,使期货市场功能不能很好地发挥作用。
其三,期货市场是一个层层分散风险的市场。
期货市场的另一个基本功能就是化解和分散国民经济运行中的风险,给企业一个回避风险的理财工具,确保经济运行的稳定性。从企业的角度讲,可以通过套期保值交易将风险转移出去,避免价格变动给企业经营带来冲击。与此同时,市场上有大量的投机者,通过价格变动的预测来获利,他们通过承担风险来获取价差利润。这种交易风险和收获是相对称的,因此,投机交易者是有风险的。
期货市场的高风险性源于其保证金交易,即期货市场是一个高风险、高回报的市场。因为市场的参与者多空双方的交易不同于现货交易,是保证金交易,用5%的资金进行100%贸易的交易。保证金有杠杆作用,投机者通过交纳初始保证金和交易保证金进行交易,由于价格每日都有波动,所以每日都有市场盈亏。在一些特殊时期,由于政治、经济、市场诸方面出现突发因素,会使价格变动幅度过大,使一方投资者出现较大亏损,甚至破产,如巴林银行事件、住友事件等等。这些事件出现后,一定要有机构承担亏损,否则市场就难以正常运行。
既然期货市场的投资者进行的是高风险的投资,对投资者个体而言,风险是经常出现的。为了确保期货市场的正常运行,发挥其分散、化解风险的功能,期货市场的架构是一个金字塔型,在保证金的结算制度方面实行每日结算制。
市场的金字塔构造形成了层层分散风险的机制。期货市场分成若干个层次,层次越多,分散风险的功能越强。如同汽车的减震器一样,汽车只要上路就肯定会颠簸,但有了减震器,颠簸的程度就会降低。以美国的市场为例,交易所对会员结算,只承受其风险,会员经纪公司对其分支机构结算,分支结构对客户结算,还有一些介绍经纪商,分成了若干层次,而每一个层次都把下一个层次变成一个客户控制风险。因此,很难有风险传递到交易所这个层次,只要交易所没有结算风险,市场就能正常运行。
保证金制度和每日无负债结算制度是市场风险消化的关键。期货市场每日结算、清算盈亏,有亏损者第二天开市前要追加保证金,否则期货公司按规定予以强制平仓,这样,每天都不积累风险。层层管理风险的主要依据便是每一层次对下一个层次清算,及时化解、处理。因此,每日的盈亏都将每日价格波动的风险化解了,不会形成系统性的风险。
其四,期货市场是一个权责对称的市场。
期货市场是一个有着自我发展动力的市场,它不断根据市场经济发展的需要而调整自己,以适应新的经济形势。这种自我发展的动力来源于它各个主体行为的权责对应性,而权力和责任是对称的、平衡的,否则,其发展将是失衡的。
期货市场的主体主要有市场参与者、经纪机构、交易所、自律机构和行政监管者。
市场参与者是市场的基础,是市场发展最基本的动力。市场参与者无论是保值者还是投资者,都是风险与收益对称的,谁都没有特权。保值者在市场上若方向相背也照样亏损,只不过现货盈利可以相抵而已。投机者更是如此,冒多大风险,与之对应的是收益。所谓期货市场的风险分散功能是指投机者为了获利而进行交易而承受风险的过程。若市场上出现了个别投资者风险与收益不对称的状况,市场就难以正常运行了。
期货经纪机构的收益是手续费、结算收益、基金发行、融资收益等服务型收入,与此相对应的是服务型支出,因此无力承担市场盈亏的风险。但是在实践中,在市场价格出现单方向连续涨跌停板的时候,客户存在穿仓问题,期货经纪机构只好被动承担风险,层层消化风险。因此,在期货市场的整个服务收入中,应根据风险与收益对称的原则,将大部分分配给期货经纪机构。从美国的情况看,普通的手续费收入交易所和期货公司会员是1:12左右的关系,即经纪公司是交易所每笔交易收入的10—20倍左右,并且区分批发和零售,有的公司终端收费是交易所的50—60倍。
国际上期货交易所实行会员制或公司制。但无论实行什么体制,都是会员自我监管的一个机构。会员制的交易所不盈利,受会员大会通过的年度预算约束,每年达到收支平衡。公司制也是年终分红给股东会员,性质是一样的。由于交易所主要是组织交易,如果不发生整个社会金融体系崩溃之类的事件就不会出现财政问题,可以基本上不承担风险,因而其收入与维护交易所正常运营的支出相符即可。
自律机构的健全和发挥作用是期货市场的一个特色。由于该行业有严格的自律,其行为才会有信誉,市场才会不断壮大发展。历史证明,什么时候行业自律越完善,其行业发展速度就越快。行业自律机构是一个全行业的服务机构,与市场风险无关,因此,各国都是根据其预算收入从每笔交易中提取一定的费用,用于行业自律和行业拓展。行业自律机构是彻底不以营利为目的,也不承担任何市场变动的风险。
国家的行政监管机构是立法、监管市场的机构,它要行使监管、执法的职能。该机构是一个国家职能机构,其经费来源于财政。
其五,市场参与者的普遍化和结构合理化。
期货市场是一个自由竞争、无限开放的市场,其参与者必须普遍化。参与者越是普遍,市场的流动性越高,竞争性就越强,价格就越有代表性,其功能越能发挥得好。从期货市场的发展历史看,当市场参与者仅限于行业参与者和相关投资者参与,没有达到社会化的程度的时期,期货市场的作用范围仅限于该行业,并不是社会化的市场。只有当全社会投资者普遍参与的时候,才是全社会认可的市场,其发现价格、合理配置资源的功能才能真正发挥。因此,任何限制市场参与者的规则都是不合乎其运行要求的。
那么,是否对任何投资者来讲都可以任意参与市场,有没有市场参与者是不利于市场竞争的呢?一般来讲,所有的垄断权势部门不能进入市场。所谓垄断者如国家行政机构,没有成本概念,不是一个正常的经营者,若进入期市,将会扭曲价格,成为最大的市场操纵者。如据2004年11月15日《中国证券报》毕胜先生的文章中所讲,某机构有色金属的轮库,2003年9月,通过某期货公司的席位抛出10万吨国储铜,价格每吨1.8万元左右,使市场一度出现了恐慌,价格下滑,许多商家停止了在国外采购而买入上海期货交易所期铜。到了2004年11月,市场铜价达到每吨3万元以上之时,市场纷纷传言该机构从上海期货交易所接铜补库,仅该期货公司的席位上就有头寸近4万吨。因此,LME铜价居高不下,创出历史新高,中国每月的进口应该每吨多付出几百美元。有关机构利用轮库这一权力,不仅使国内市场价格严重扭曲,而且使全国铜进口多付出了上亿美元的成本。像这样的行为是应该严格禁止的,否则市场无法正常运行。
期货市场参与者的结构应该合理化,即既有行业参与者,又有非行业的投资者。而在投资者当中,既有中小散户,也应该有机构大户,他们各有优势,共同作用,才能保证价格形成的合理性。
行业参与者大多是套期保值者,代表行业对该产品供求的预测。中小投资者代表社会各个方面对该商品价格走势的看法,他们参与市场是市场价格形成中不可缺少的力量,也使得市场有流动性。机构投资者在我国还很少,没有专业的机构投资者。但在国外,却占市场参与者投资比重的大部分。机构投资者资金实力雄厚,有专业人才研究和操作,分析预测能力较强,可以进行中长期交易,一般进行商品价格周期投资、根据价格周期变动进行中长期投资,是市场的稳健投资者,他们的参与有利于价格发现。
其六,从业人员的自律与诚信
期货行业属于金融服务业,主要的资本是人力资本,人是行业之本。因此,从业人员的自律与诚信是行业发展的基础条件,即自律程度越高,行业诚信度越高,其行业越能迅速地发展。
以人为本是由该行业的特点所决定的。金融衍生工具往往比较专业,有许多产品本身的设计及其交易交割规则,甚至包括合约点数换算都是专业化的,许多投资者往往对此不太清楚。因而,需要专业化的人才为其服务,包括投资保值方案的设计和技术上的进出市场。所以,从业人员的诚信与行为自律是非常必要的条件,否则,若从业人员不诚信,或单纯为了一己私利会使市场中显得到处都是骗局,毁坏市场最根本的信誉。
从期货行业发展的历史来看,从业人员的自律是其发展的必要条件。美国在发展商品期货初期,由于从业人员行为短期化,受到了社会的猛烈抨击,有的州甚至立法禁止期货交易。从业人员为了业务发展,要去开拓市场,说服客户,为自己创造收入。如果言行诚信、手段正当,无可非议。若相反,就会给行业带来负面影响。因此,期货市场的从业者们开始严格自律,从交易所会员之间自律开始,到从业人员的自律,创造了一系列自律规则,使市场有秩序地运行。可以说,翻阅期货市场的发展史,应该是一部不断完善自律的历史。美国颁布的第一个期货法规是在期货市场诞生70多年后的1922年,国会通过了《粮食期货交易法》。该法规只是规定了两项内容,第一是赋予了联邦政府收集期货交易各项资料的权力,第二是赋予交易所防止垄断价格的义务。到此为止,期货市场的运行主要靠行业自律。
从业人员的诚信和行业自律是共同促进的关系。诚信是从业人员行为的基础,自律是为了保证诚信。若从业人员违规出现了不诚信的行为,行业自律组织会将其清除出去,用不断淘汰的办法来维护其行业信誉。由于有了行业自律机制的不断作用,期货市场的发展会不断扩大其诚信度,创造其信誉,而市场的信誉又反过来推动市场不断扩大、发展,形成诚信和市场发展互相推动的良性循环。

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