期货市场能量守恒

1. 少了期货分析策略系统赢了世界又如何

世间万物，能量守恒。交易策略也不例外，对于量化交易者而言，面临的真正挑战是，你知道策略终有一天会老，但是你永远不知道是哪一天。

有的人认为未来行情是不断变化的，一套成熟稳健的交易策略，应该适用未来所有行情，不管是单边行情还是震荡行情。还有人认为，不同的行情应用不同的策略，即便是经过严格压力测试的交易策略，如果交易策略过了生命周期，这个策略就要重新审视，是否还继续具有稳健的获利能力。

在探讨这个问题之前，先看一个例子——自1985年成立以来至2005年，由乔尔·格林布拉特领导的哥谭资本(Gotham Capital)创造出了从700万美元到8.3亿美元，年均40%回报率的投资奇迹。

在2005年，乔尔曾出版一本仅有150页的小书《股市稳赚》中，他将自己的投资经验浓缩为一个简单易懂的 “ 神奇公式 ” ：从资产收益率高和市盈率低的综合排名中，选择前20-30只股票，形成一个组合，分别买入并持有一年后卖出。这个 “ 神奇公式 ” 其实就是一个简易的量化模型，如果遵循乔尔的投资方法，在1988年至2004年的17年间，投资者的投资组合回报率将达到30.8%，而同期标准普尔500指数的年复合回报率仅为12.4%。看起来很漂亮，但是，乔尔也不客气地指出了神奇公式的命门。

“ 神奇公式在每12个月测试期间，平均有5个月表现不如大盘。以一整年为计算期间，神奇公式每4年有1年无法打败大盘。每6年为一单位的测试期间，神奇公式有一次连续2年表现不如大盘。神奇公式测试的表现优异17年间，甚至会有一段时间连续3年表现不如大盘。”

连续3年表现不如大盘——这意味着，如果你依照神奇公式做一个量化对冲基金，你将遭遇连续3年的亏损。

试问，一个策略暂时失效时，你是否怀疑过策略到底是真的老了？还是暂时失效？你能扛得住吗？

策略的反身性

关于策略为什么会失效，最有代表性的解释应该是反身性。在《金融炼金术》这本书中，索罗斯在解释反身性理论的时候提到：当你观察市场并介入市场，市场就不是你原先研究的市场了。

也就是说，市场中某一种交易策略持续有效时，就会有越来越多的这类策略加入到市场中来，原本有效的策略慢慢会变得无效。相反，当失效的交易策略经过一段时间，越来越多人放弃这种交易策略的时候，那么这种暂时无效的策略慢慢会变得有效。就这样周而复始。

必要的成本

“ 你可以赢得下一场比赛，但你不能赢下所有的比赛 ”。有时候应该坚决入场，有时候应该什么都不做。作为一个量化交易者，应该天衣无缝的执行自己的交易策略，如果不严格执行，一旦出现大幅回撤，你都不知道究竟是交易策略有问题，还是自己没有遵守交易策略。

客观的说，一个关乎于交易胜败、生死存亡的问题，也是一个难以完美解决的问题。无论你的交易策略是基于什么假设，无论采用哪种方法，当这个假设不存在的时候，就必定要付出代价，没有人会在策略失效之前提早发现它失效，这是一个必要成本。

尽管我们无法精确判断交易策略是否真正失效，也不能判断交易策略是否在会在暂时失效后变的有效，但我们仍然可以采取一些方法，应付可能的情况。

如何应对

当我们判断交易策略是否还有效时，首先要面对的第一个问题是这个策略是暂时失效？还是永久失效？

面对这个问题，我可以用**度去审视，比如：

1、回撤已经超过回测时的最大回撤的1.2倍。

2、单日最大亏损超过回测时的1.2倍。

3、单周最大亏损超过回测时的1.2倍。

4、平均利润低于回测时的0.8倍。

5、失败次数持续上升。

实盘中，上述一个或多个现场出现时，就要小心了，可能是策略阶段性暂时失效，也可能是永久失效。如果出现这种情况，先把策略下架，并继续使用模拟盘进行验证，直到模拟盘通过测试。

交易理念

交易市场是一个复杂的生态环境，在稳定的环境中，复杂的交易策略更有韧性，复杂的交易策略也优于简单的交易策略。但是一旦这个生态环境发生变化，复杂的交易策略更容易失效。

一个稳健的交易策略有三大要点：一是交易策略可以适应大多数不同的市场状态；二是交易策略保持简单，简单的策略不容易受到市场环境变化的影响。三是风控简单。

一种交易策略在特定的时期表现优越，就越不能适应未来的环境。获利速度与稳健性是相对立的，在微观上都有效的交易策略，在宏观上是弱效的。所以，一种长期有效的交易策略，在特定的时间内都是非常平淡的。

如果时间足够长，无论哪种策略终究有一天会失效，就如永动机一样，市场上不可能存在万古常新的交易策略。无论你花了多少精力、多么有信心，请做好接受失败的准备。因为这是交易的一部分，否则请远离它！

原文：有没有万古常新的交易策略？

2. 夜光的原理是什么，它的能量从那了来的，是否遵循能量守恒定律

荧光粉(俗称夜光粉)，通常分为光致储能夜光粉和带有放射性的夜光粉两类。光致储能夜光粉是荧光粉在受到自然光、日光灯光、紫外光等照射后，把光能储存起来，在停止光照射后，在缓慢地以荧光的方式释放出来，所以在夜间或者黑暗处，仍能看到发光，持续时间长达几小时至十几小时。带有放射性的夜光粉，是在荧光粉中掺入放射性物质，利用放射性物质不断发出的射线激发荧光粉发光，这类夜光粉发光时间很长，但有毒有害和环境污染等应用范围小。

人们在实际生活中利用夜光粉长时间发光的特性，制成弱照明光源，在军事部门有特殊的用处，把这种材料涂在航空仪表、钟表、窗户、机器上各种开关标志，门的把手等处，也可用各种透光塑料一起压制成各种符号、部件、用品(如电源开关、插座、钓鱼钩等)。这些发光部件经光照射后，夜间或意外停电、闪电后起床等它仍在持续发光，使人们可辨别周围方向，为工作和生活带来方便。把夜光材料超细粒子掺入纺织品中，使颜色更鲜艳，小孩子穿上有夜光的纺织品，可减少交通事故。

目前国内外夜光材料主要是以ZnS,SrS和CaS制成的，发出绿光和黄光。SrS，CaS材料易潮解，给广泛应用带来困难。所以市场上主要是以ZnS为基质的夜光材料。但它的余辉时间只有1～3小时，同时在强光(如太阳光)、紫外光和潮湿空气中容易变质发黑，所以在许多领域中应用受到限制。添加钻、铜共激活的ZnS夜光粉虽然有很长的余辉时间，但它有红外淬灭现象，在电灯光(包含较多的红光)照射下，余辉很快熄灭。

3. 股市里人人都赔钱,钱都赔到哪里了

股票不是零和游戏。

零和游戏就是有人赔，必有人赚。并且赔的与赚的数值相等，例如赌博、期货。

股票是虚拟经济，在股票上涨时，几乎所有人的都赚钱，在股票下跌时，几乎所有人都赔钱。
例如，您有一个古董，有专家称值10万元，过一段时间，有人说值100万元，您的财富（虚拟）增加了，但并没有人赔钱。又过了一段时间，又有人说只能值50万，您的财富（虚拟）减少了，但也没有人赚钱。

大盘在狂跌之中，没人赚钱，股民们亏的钱，是由于对股票的重新定价。

大盘最近狂涨也没人往里加钱，只是政府的一个政策，大盘市值就增加了几万亿

4. 在股票市场上，发现买卖双方的量总是不均等的。物理上能量守恒，请问股市的量差去了哪里，怎么解释

你看到的是成交的还是挂单的呢？
成交的一定是均等的，只是单子的量不一样而已
挂单就不好说了！

5. 从组合投资角度理解套期保值的话，期货市场发挥的是风险管理的功能而不是风险转移的功能，这句话对吗

风险管理>风险转移>消灭风险。
首先风险是不能被消灭的，无论何种市场都有风险，就算现货，也有市场价格波动的风险。
风险转移，说的是这个风险转移到另外的媒介上，譬如套期保值吧，现货风险转移到了期货上了。但是从组合投资角度，也就是现货和期货组合，成为一个系统的话，风险在内部此消彼长的关系，仅仅是风险管理，而不是转移，跟能量守恒定律一样的。

6. 大家能说说自己的期货投资经历吗探讨一下

最近在网上看《我的期货经历》是一部散户血泪史。我回忆“我的黄金经历”，感觉自己是幸运的。
我是怎么第一次接触黄金交易的？
2006年9月我在网上看到个新闻说有两个年轻人在工行网银炒纸黄金，2个月时间本金从2万变2千万（就是后来所谓的中国黄金第一案，其中一个也是江西人，2012年这个案子终审判决，他们属不当得利，交易撤销，2100万还回银行，听说银行给了他们五六十万，算是作为“工行编外临时工”在那2个月白天黑夜“辛苦工作”的加班费，不用坐牢还能得上几十万，没判无期，两个人应该知足啦）。2个月翻1000倍这个事吸引了我，我正好有工行网银登录进去找到网上黄金，我就开始操作，记得那时国庆节工行纸黄金是可以交易的，春节放假也可以交易的。我作为刚刚开始做的新手，想想那时心态真好，做短线，跌了就买，涨了就卖，有时会赶上一买就跌，被套八九块一克，我也不着急，不像现在的新手，心浮气躁没耐心，刚进来就要回报。那个时候行情也是有涨有跌的，反复波动，但最终方向是上涨一直到2008年3月，其后下跌，因为早就判断对了，期间很少做，9月17日我生日当然记得，下午买的晚上涨近30元一克，从160涨到190。那时我还不知道什么分析，都是凭感觉判断。
什么雷曼倒闭，美国议会投票表决，小布什签署法案，美联储出手救市，启动量化宽松QE1等等，当时我都不懂，这些都是我在11月注册一个黄金论坛之后，开始慢慢学习的。因为9月开始赚了钱，但10月跌了一个月，我在180元一克买，跌到140一克，被套了（同期被套的知名人物有黄金内裤、黄金巨吊，估计都是一个人，不然马甲不会这么相关，一个内裤一个巨吊），当然，我是从120元一克开始炒纸黄金的，被套的是利润缩水，不伤筋动骨，但也够心烦的了，06年、07年10月都是稳涨的，金九银十已经成了我的经验，怎么08年10月就是跌，搞不懂了，网上找资料学习，先是到和讯，社区太乱，看到有个黄金论坛打广告，11月9日我注册了，UID是2664，有在那论坛的搜aaron84还能找到我发的贴。我有炒两年纸黄金的经验了，但除了纸黄金，没做过别的投资，基本面技术面之类都不懂，不像那些老股民什么都懂（这也影响了他们在2009~2011
年的黄金牛市中赚钱），两个月后我在那论坛做了管理员。可能是因为06、07年的纸黄金交易赚到了钱，能赚钱就有那个自信，自己一边学分析，一边现学现卖，刚学点什么新东西都发到论坛去，一天能发几十个贴。像宕当这些在2008年的股市中混得不如意的老股民，那时也是以参考我的观点，我发一个贴，马上有粉丝来回贴，那时也是学习之余的乐趣。2009年以前的投资者，不管新手老手，素质都是很高的，因为那时候就能接受黄金投资的，现实生活中都不一般。看看现在，什么高中在校生，工地上的民工都参加到黄金投资大军了。涨跌都沉不住气，赔钱就只会骂街。谁都是从新手过来的，不懂就虚心学习吧，他们还没那个耐心。2010年初原来论坛有赔钱的人，我还挺热心，当时我是主张做多的，可能是受过伤害的人不会轻易再信任别人，不信就拉倒，一切随缘吧，当然我也就不再那么热心了，就像上学时，一同学习的时候有心情分享，学过了什么都知道了，也就再没心思反复说些老掉牙的东西了，比如高中生会显摆一下新学的适量动量动能，能量守恒之类；但不会再有提初二物理压力压强的心情了。还一个是年龄关系，2006年刚毕业，社会关系少，2008年才24岁，事也不多，2010年26岁，各种事情就多了，以前是一人吃饱全家不饿，后来两个人，再后来四个人，家里事多，精力不够，只能管好自己。

技术篇：趋势过程中寻支撑阻力及判断趋势是否改变。
2009~2011年这一段，每次上涨后回调都不会超过50%即0.5黄金分割位。
681~1006跌到865不到0.5位843，这时我开始琢磨着，0.5黄金分割位或许是以后经常出现的回调位
865~1226跌到1044正到0.5位1045，2010年春节这段我印象最深，我第一次提出跌到0.5分割位是买点，当初在一个垃圾地方和一群人斗，多数人都看空认为1226是世纪大顶的情况，我看多，认为1045买能继续涨，和别人吵得不亦乐乎，现在想想，那实在是浪费生命，时间就是生命，如果实在无聊，那就多看看书吧。
1044~1265跌到1154正到0.5位，然后又创新高，再次验证0.5分割位的有效性。
1154~1430跌到1307不到0.5位1292，2011年春的事，当时我说的是1308就可，为什么果断不到1292只到1308就行，我当时没有记录下来，可惜，后来开始有做交易日志的习惯，有空时也会把历史回忆写下来。
1308~1920跌到1530超过0.5位1614，打破规律往往是形势发生变化的预兆，但是1308起点，按一年400刀的规律，2011年我只看到1720附近，1720以后就超出了我当时的理解范围，没有把握好，后来跌破0.5位1614其实就该认识到趋势逆转了，但我没有马上变思路，继续认为还是涨势，我认为在2011年、2012年是幸运的，空头给了两年时间让我改变思路，第一次到1530我认为到底了，将继续上涨，很快就会突破1920创新高的，但第一次到1800回落了，再回到1530附近，坐电梯了，我不死心，还认为1530有效底，继续看涨，事实也真涨了，第二次到1800，我那时认为还能新高，结果第二次1800又坐电梯回到1530附近，到了2012年在1530震荡许久，我仍然看涨，也真涨了，再到1800附近，但10月开始再次下跌，我认为周线中轨1670附近有支撑，期间做了短线，但是到了12月底直接跌破周线中轨，后来在1700下方盘旋许久，我在群内打出1700~1300跌400美元的观点，一改之前认为1530还是底的惯性看法，后来，就是这样，单边跌，但是2013年并没有赚大钱，因为做空的态度不坚定，环境变化的时候，人总有一些适应不了。好在1700~1300的观点得到事实验证，我终于又赶上市场节奏，值得庆幸。以前做过的2006年~2011年涨势，规律周期是中秋节开始涨到春节，然后回调到端午节，久一点会跌到农历七月半的中元节，那时候，一年做一个买卖就行，端午中元买，冬至春节卖。
现在跌势，肯定也有周期规律，但是2011年见顶，2012年真正转势的过渡，2013年才正式走跌，这三年，一年和一年都不一样，基本面、技术面、周期环境都不一样，没有可比性，也就找不出什么规律来。但我认为2013年的走势可以作为2014年的参考。就像2007可以学2006，2010可以学2009，2011可以学2010年一样，当然也有例外的2008年是涨势中的大回调，但又不是转势，只是大涨势的大回调。现在进入跌势了，在未来的大跌势，也不排除有大反弹出现，像2008年一样的逆行，但又不是转势，不会改变大跌势，只是大跌势的大反弹，反弹过后，仍然要继续下跌。用波浪理论来说，就简单多了，做波浪理论分析不能用K线图，要切换到以收盘为准的折线图，我们看到1998年8月~2001年3月，这3年就有点像2011年~2013年的走势，属于大趋势的转势过程，只不过2001是从熊市变牛市，2013是从牛市变熊市，黄金趋势无论涨跌都有十几年，1970到1980是10年，1980到2001年是21年，所以它转势花两三年很正常。2001年到2006是一浪，2006年9月前的跌是二浪，2006年9月到2008年3月是三浪，2008年3月到10月是四浪，2008年10月后到2011年9月是五浪。2011年9月到现在是走A浪过程中，我说的可能有2008年的大逆市，那就是下跌过程中B浪出现，那时切不要认为是由跌势转涨势了，没有，B浪过后还有更厉害的C浪下跌。
说说下跌途中寻阻力的方法吧，重要的黄金分割位依次为0.382、0.500、0.618。
起跌点：1423，临低点：？？？？，阻力点=（起跌点-临低点）X黄金分割位+临低点
例1：现起跌点1423，临低点1180，
阻力点=（1423-1180）X0.618+1180=150+1180=1330（逆转式大反弹才会出现，如果涨过1330，就说明单边跌势结束，涨势不好预判，但至少是震荡行情）
阻力点=（1423-1180）X0.500+1180=121.5+1180=1301.5（大周期时常出现，低高点差值要超过150）
阻力点=（1423-1180）X0.382+1180=92.8+1180=1272（小周期出现更多，低高点差值在150以内的，很好的中期做空点位，能不能再次回到，都说不定）
做投资经历这些年，心态也变得现实了。以前还有点热心，比如有一次我在240元买了，心理目标280，有人问我，230做了空，现在被套了，我自然是劝他平空转多，甚至心想，哪怕行情先跌到230让他解套，再涨，我赚钱都行，反正迟早会涨的。那时就是这样。现在要是有人说被套了，问我怎么办，我是古井无波动，更不会因为同情谁，而改变自己的原有观点。最好的办法就是不要再去结识人，少和别人有什么交集，交情，就《我的团长我的团》里一样，在战场上没有朋友最好，这样就不会因为有朋友在战场上死掉而难过了。市场如战场，别人的盈亏，影响不到自己的心情了。

7. 买什么赚钱

黄金、期货、外汇、H股、A股、基金——众多金融投资品，2007年买什么最赚钱？算算投资收益率，看看周边市场正在以及即将发生的情况，或许，基金仍将是明年最有“魅力”的投资品。

风险高不等于收益高

按照风险高低来看，排名应该是外汇、期货、黄金、H股、A股、基金；而按照去年收益来排名，却是基金、A股、黄金、H股、期货与外汇。

风险最高的，却不是最赚钱的，因为风险越高的市场，赚钱的人越少，亏钱的人越多。按照去年的行情看，95%以上的基民赚钱(除了个别炒基金的基民亏钱外)，30%的股民赚钱；10%的期货参与者赚钱，而2%的外汇参与者赚钱。

先说期货的投资价值。期货是“零合游戏”，赚的钱和亏的钱始终一样多，有点能量守恒的意思，两厢抵消，实现平衡。但最终市场收益为负，因为有交易费在其中。再加上赚钱的大多是大户中的大户，而亏钱的主要是散户，两相抵消，大户赚的大笔资金来自散户，散户亏钱比例就尤其高。

再看看外汇的投资价值。由于外汇的交易杠杆比期货放得更大，外汇的参与方式也相对“灰色”，也就是说，大多参与者是通过境外在中国的代表机构进行委托外汇买卖，中间境外机构不仅要收取交易费，还要扣除投资者的收益点数。

此外，由于外汇市场信息是全球化，影响汇率 变化的各类信息传递给投资者，往往有时间差，投资者受信息传输的影响较大，而同时，交易行情的传输也需要更长时间，对个人投资者而言，信息滞后风险也就更高。

当然，按照收益和风险成正比的角度来看，通常这样有融资杠杆的投资品种(基本上期货是10%的保证金，外汇是2%的保证金)，其能撬动的收益能量就更大，但对散户而言，这也意味着亏损概率将更高。

8. 为什么阻力和支撑会相互转化呢

市场上有三种人:多头,空头,观望者

假如一条阻力线被突破,多头赚钱了,空头亏钱了,观望着也眼红了.

由于突破后,还需要校验突破是真还是假,所以价格会慢慢回到原来的阻力线附近,让市场来测试.

当价格回到阻力线附近,多头会买的更多,空头也会加入多头的行列,观望者由于眼红,也会加入多头的行列,由此,原来的阻力线,变成了强有力的支撑线.

还有一种观点就是能量守恒,假如你是多头市场,你既然突破了,就没必要再跌回来,否则为什么要突破呢?所以用原来的阻力线作为一个分水岭,你要是跌破这个分水岭,只有两种解释,出现了大型回调趋势或则趋势已经反转.

就好象你做生意赚了1元钱,不可能又跑去把赚的钱又还给客户一样.