论述我国期货市场改革

Ⅰ 论文题目：我国的期货市场现状与改革

1.规范期货经纪公司，
2.增强期货工作人员的素质和能力
3.正确人们对期货市场的认识
期货市场为什么会成为投机者的地狱，正是因为某些期货公司的不负责任，没有给投资人一个正确的指导，只是想到个人或公司的利益，这不也正是美国金融危机爆发的原因么 ，只考虑到私人的利益，无休止的发展金融衍生品，加大资金杠杆。
中国正处在发展的好时候，稳定发展才是硬道理
期货市场作为套期保值的工具并没有很好的发展它的功能。
期货市场的发展任重而道远！

Ⅱ 我国主要期货市场有那几个

期货市场：
上海期货交易所
上海期货交易所是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职责，受中国证监会集中统一监督管理，并按照其章程实行自律管理的法人。上海期货交易所上市交易的有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等七种期货合约。
大连商品交易所
大连商品交易所成立于1993年2月28日，是经国务院批准的四家期货交易所之一，是实行自律性管理的法人。成立以来，大商所始终坚持规范管理、依法治市，保持了持续稳健的发展，成为中国最大的农产品期货交易所。交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、啤酒大麦，正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯。中金所中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。
中国金融期货交易所
中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。中国金融期货交易所的成立，对于深化金融市场改革，完善金融市场体系，发挥金融市场功能，具有重要的战略意义。上市的期货品种为股指期货(沪深300股票指数期货)。
郑州商品交易所
郑州商品交易所(以下简称郑商所)成立于1990年10月12日，是经中国国务院批准的首家期货市场试点单位，在现货远期交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月，郑商所被中国国务院确定为全国三家期货交易所之一，隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、绿豆等，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬白(新国标普通)小麦。
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Ⅲ 我国期货市场发展现状及存在问题和解决对策

哈，是写论文用吧，这种题目你怎么能指望在这里得到详细答案。
大体给你一个思路吧:投资者结构不合理，期货公司规模普遍偏小，业务单一，服务结构雷同。
以日本为例，期货经纪数量严格控制，形成良性竞争，产生规模化相应，而诸多国内期货公司的存在导致中国期货在国际话语权的不足
国外期货经纪大多采用多层次多样化结构，也就是分工细化，发达国家期货市场已经形成丰富的三级监管体系，而在国内目前实质上是证监会的一级监理
业务上中国期货业务单一，禁止自营，国外期货公司大多是全能型金融公司，包括经纪，结算，基金管理，顾问，场内交易等，这导致国内期货公司收入来源窄小，不利于快速发展
大致先这些吧，希望对你有点帮助

Ⅳ 简述市场体系建设在我国经济体制改革中的地位

我国现代市场体系建设取得重要进展
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■学者论坛■陈文玲

改革开放以来，特别是“十五”期间，我国现代市场体系建设取得显著进展，出现了很多标志性的趋势和特点。

一、市场总量迅速扩大，产品的商品化率明显提高，标志着我国经济进入了较成熟的商品经济阶段

改革开放以来，随着国民经济总量不断增长和城乡居民消费结构的快速升级，国内市场规模和市场需求持续扩大。“十五”期间市场总量扩张更为迅速，2001年到2005年，我国社会消费品零售总额从3．8万亿元增加到6．7万亿元，年均增长12．3％；生产资料销售总额从2001年的5．8万亿元增加到2005年的14．2万亿元，年均增长15．5％；批发零售业和餐饮业由2001年的0．8万亿元增加到2005年的1．2万亿元，年均增长9．8％；2005年进出口贸易总额达到1．42万亿美元，年均增长24％；2005年社会物流总量达到48万亿元，年均增长25％以上。2005年我国市场交易和流通总量已经达到80万亿元，是当年实现GDP的4．4倍。据专家研究，我国市场经济程度已经接近70％。工业制成品的商品率在98％以上，汽车从过去企业和政府购买变为主要由个人购买，私人汽车保有量达到1700万辆，占总保有量近60％，5年增长1倍多。农产品商品率也大为提高，粮食、蔬菜类产品在30％以上，畜产品、水产品超过50％，水果接近90％。

二、商品市场体系基本建成，有形商品的市场交易载体发挥着越来越大的作用，标志着我国加快现代市场体系建设已经具备了良好基础

商品市场体系是现代市场体系的重要基础。经过27年改革开放，特别是随着社会主义市场经济体制的初步建立，我国商品市场快速成长，在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。多层次的商品市场体系已基本建成，包括生产资料市场和生活资料市场，有形市场和无形市场，期货市场和现货市场，批发市场与零售市场，城市市场与农村市场，国内市场和国际市场。市场的培育和发展，适应了消费者消费行为、消费需求、消费结构的变化，不断满足着市场的即期消费需求，挖掘着潜在消费需求，创造着崭新消费需求。据统计，目前我国消费品市场达到8万多个，年成交额亿元以上的商品批发交易市场3398个，交易额占销售总额近50％。其中，综合性市场1194个，专业市场1728个。农产品批发市场达到4000多个，70％以上的农产品流通依靠这个渠道，城市现代流通企业和流通方式正在加快向农村延伸，新建和改造标准化农村连锁店7万家。目前国内贸易主体达到1700万个，限额以上连锁零售法人企业发展到1055家。51．5％的批发零售额是由小企业和个体经营户实现的，私营商业企业占经营单位总数比重高达93％。我国已经形成了多种经济成分、多种市场流通渠道、多种经营方式并存的商品市场格局，形成了遍布城乡的商品流通网络体系，形成了比较完备的商业网点基础设施。商品市场的现代化步伐明显加快，发达国家探索了一二百年形成的现代流通组织形式和经营业态，我国不到20年都发展起来了。电子商务、连锁经营和现代物流配送日益受到重视和推广，商品的单品管理、条形码的普及、自动销售管理系统（POS）的应用、现代物流配送设施建设都取得了较快发展。80％的大中型零售企业不同程度地采用了计算机管理，70％以上的连锁企业建立了POS、MIS／ERP管理系统，30％以上的企业进入数字化管理阶段。旅游、文化、健身等服务市场迅速发展，2005年旅游业总收入达到7650亿元，比2004年增长10％以上，其中入境旅游人数约1．2亿人次，入境过夜旅游人数约4680万人；国内旅游人数约12亿人次；国际旅游外汇收入292亿美元，国内旅游收入5286亿元。

三、各类要素加快发展，要素市场初具规模，标志着我国市场配置资源的基础性作用大大加强

市场经济条件下，生产要素的可流动性以及流动效率决定资源配置的效率和效益，也决定经济系统的活力和市场绩效。我国改革开放以来，特别是“十五”以来，要素市场的培育和建设力度加大，各类生产要素进入市场，要素的流动性大大提高，资源配置的效果明显改善。

1、基本形成了多层次金融市场体系。包括主板市场、中小板块、股份代办转让系统、债券等多层次的资本市场体系正在形成。股票发行上市的市场化约束机制得到加强，市场产品结构、上市公司结构和投资者结构不断改善。期货交易品种稳步增加，我国在国际市场上的话语权大为提高。商业银行改革步伐加快，银行业总体实力和抗风险能力明显增强。到2005年底，深沪股市上市公司总数为1381家，股票流通总市值32430亿元。股权分置改革作为资本市场基础性制度变革，取得突破性进展，截至2006年1月11日，参与股改的公司达到434家，总市值12009亿元，占沪深股市总市值的37％。全国银行业金融机构达3万多家，总资产达37万亿元，银行业资产占我国全部金融机构资产90％以上，主要商业银行所有制权益1．1万亿元。截至2005年底，金融机构各项存款余额为30．12万亿元，比2004年增长18．2％；各项贷款余额为20．7万亿元，增长12．8％。期货市场2006年1月成交期货合约2862万手，成交金额1．13万亿元，除了已推出的期货品种，还初步建立了一整套期货品种储备体系。

2、技术市场、房地产市场、信息市场、劳动力市场、土地市场、产权市场和土地市场等要素市场体系框架初步确立。近10年来，我国技术市场合同成交总金额年平均以15％的速度增长，全国建立技术市场管理、合同认定、中介服务机构2800多家，技术合同交易额从1985年的23亿元增加到2004年的1334亿元，20年增长57倍。1998年在全国范围停止住房实物分配以来，房地产市场迅速发展。2005年城镇住宅市场化率达到67％，比2000年提高了29个百分点，居民个人购买新建商品住宅的比例超过95％。1998年以来，城镇住宅竣工面积约45亿平方米，城镇居民家庭户均财产中，住房价值所占比重超过50％，住房消费成为新的消费热点。我国固定电话和移动电话户数跃居世界第一位，互联网上网人数居世界第二位，5年内电子信息产业规模扩大了2．3倍，通信业务总量年均增长27．6％，销售业务年均增长13．4％，软件产业销售年均增长39．9％。劳动力市场改革步伐进一步加快，城乡劳动力市场基本形成体系，市场导向就业的机制在就业和再就业市场对配置劳动力资源开始起主导作用。产权市场逐步发展，交易的规范化程度不断提高，并在促进各类企业产权流动和企业重组中发挥作用。土地市场的市场化定价机制初步建立，政府对土地市场的宏观调控得到加强和完善。更多要素禀赋进入市场进行交换，使市场在资源配置中的基础性作用得到更大发挥。

四、供过于求成为市场常态，供求关系决定价格的价格形成机制已经确立，标志着我国经济从供给约束型转向需求约束型

随着经济的持续快速发展，到上世纪末，商品市场的供求关系发生了重大变化，从以商品短缺为主要特征的“卖方市场”转变为绝大多数商品供大于求的“买方市场”。近十几年来供过于求的消费品都在70％以上，据对2005年上半年600种主要消费品供求趋势调查分析，供求基本平衡的商品170种，占28．3％；供过于求的商品430种，占71．7％；没有供不应求的商品。在300种生产资料中，供过于求的69种，占23％；供求平衡的218种，占72．7％；供不应求的13种，仅占4．3％。我国商品价格形成机制的市场化程度提高，绝大多数商品和服务价格由市场决定，96％的消费品、94％的农副产品和88％的生产资料价格完全放开，价格由市场供求关系决定，中央政府定价的商品和服务价格仅有13种。技术、信息、劳动力、产权、房地产市场等商品和服务价格，也有相当部分由市场供求关系调节。在汇率形成方面，从2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行统计、有管理的浮动汇率制度，提高了汇率的市场弹性。市场供求关系使消费需求成为拉动经济增长的主要力量。

五、市场开放程度大大提高，国内市场与国际市场全面接轨，标志着开放型经济的形成和发展

截至2005年底，我国外商投资注册企业累计52万家，外商直接投资存量已达6224亿美元，占2005年GDP的35％左右。我国电冰箱出口依存度为47％，照相机为56％，摩托车为63％，服装鞋类高达71％。占国内需求量40％的铁矿石、50％的氧化铝、35％的石油靠进口支撑。我国已有3万多家企业开展跨国经营，截至2005年底在境外的劳务人数达56．5万人。国内市场与国际市场已经形成你中有我、我中有你的内外贸一体化格局。随着加入世界贸易组织承诺的入世过渡期基本结束，我国将进一步融入世界贸易的多边体制，国内市场将与国际市场全面对接。目前，中国平均关税从四年前的15．3％降到9．9％，进口非关税措施全部取消，在世贸组织分类的160多个服务贸易部门中，按照承诺已经开放了100多个，占62．5％，接近发达国家水平。到2005年底，我国共批准设立外资商业企业1514家，外资银行机构254家，并允许外资保险公司在任何城市开设机构，电信、建筑、法律、旅游、交通等服务领域也逐步开放。清理修订了3000多件法律、法规和规章，使中国的贸易规则与世贸组织规则和国际惯例相一致，提高了国内市场适应国际市场规则的程度，改善了我国对外经济贸易环境，建立了开放型经济的体制框架。

六、市场微观主体再造已经完成，多元化市场主体空前活跃，标志着我国形成了经济发展的自增长机制

我国多种所有制结构日趋多元化，外资企业、国有企业、个体私营企业等多种所有制市场主体共同竞争的格局进一步形成，国民经济的微观活力增强。公司制改造推动了国有企业制度创新和机制转换。国有经济实行战略性调整，虽然在GDP中的比重下降，但是效益提高。混合所有制经济迅速壮大，成为经济发展的重要支撑力量。个体、私营等非公有制经济蓬勃发展，占工业增加值的比重由1990年的10％左右上升到目前的1／3以上。据统计，在40个工业部门中，非公有制经济在27个部门的比例已经超过50％，在部分行业已经超过70％。多元化的所有制结构符合社会主义初级阶段生产力发展的内在要求，成为支撑现代市场生存和发展的主体，日益显现出旺盛的生命力。

七、与市场相关的法律法规体系、现代社会信用体系、信息服务体系等初步建立并不断完善，标志着我国现代市场体系建设得到整体提升

经过20多年不懈努力，我国初步建立了与现代市场体系要求相适应的法律法规体系和政府规制框架。相继出台了《反不正当竞争法》、《关于制止低价倾销行为的规定》、《商品市场登记管理办法》、《拍卖市场管理办法》、《连锁店经营管理规范》、《零售业态分类规范意见》、《生活必需品市场供应应急预案》、《直销管理条例》、《生猪屠宰管理条例》等一系列法律法规和政府部门规章，逐步形成依法治市、鼓励竞争、适应市场经济运行的法律体系框架，促进了市场的规范化发展。

现代信用体系建设开始受到重视，加快建立健全社会信用体系成为整顿和规范市场经济秩序的治本之策。全国统一的个人信用信息基础数据库于2006年1月进入正式运行，收录信用信息的自然人数达3．4亿人，其中有信贷记录的人数约为3500万人。截至2005年底，收录个人信贷余额2．2万亿元，约占全国个人消费信贷余额的97．5％。个人信用信息基础数据库已在全国商业银行各分支机构开启了5．2万个查询用户终端，目前，每天个人信用报告查询量已达到11万笔左右，在提高审贷效率、方便广大群众借贷、防止不良贷款、防止个人过度负债以及根据信用风险确定利率水平等方面发挥了积极作用，这是我国企业和个人征信体系建设中的一项重要的基础建设。

市场信息服务体系开始形成。全国城乡市场信息服务体系2005年建成并开始运行，这个体系包括4个直接监测系统，3个间接监测系统及全国商品流通数据库；包括被监测的21大类600种消费品和11大类300种生产资料；检测区域包括258个地级城市、147个县和5000多个市场；还可以即时传输世界11个国家和地区的市场价格信息和供求信息。

但应当看到，我国现代市场体系建设中还存在着不少深层次的矛盾和问题。一是与现代市场体系要求相适应的法律法规体系还不完善，仍存在一些法律法规的空白，如规范市场秩序的重要法律《反垄断法》尚未出台；二是要素市场发育还不够成熟，稀缺性要素价格、公共服务品的价格市场形成机制尚未确立；三是政府管理经济的能力亟待提高，还存在政府过度干预经济的问题，市场中介组织作用未能真正发挥；四是依然存在地区封锁、部门分割、行业垄断问题，一些地方政府和部门不惜利用行政的、经济的、乃至技术手段，限制商品自由流通，保护本地市场和企业；五是现代社会信用体系建设的步伐还比较慢，缺乏整体规划，缺乏配套的法律法规和政府规制，缺乏发达的信用服务行业，市场经营主体的信用缺失还比较普遍；六是市场基础建设相对滞后，流通效率较低，物流成本过高。这些问题都需要在今后集中力量研究解决。

（作者单位：国务院研究室综合司）

Ⅳ 2000年后我国期货市场的发展概况

WTO后中国期货市场：现状、问题和对策
随着中国加入世贸组织和改革开放的深入，国内投资者，无论是商品生产者还是需求者，无论是证券市场的参与者还是外汇市场的参与者，都迫切地需要规避价格风险的手段，这给中国的期货市场提供了巨大的发展机遇，而入世后资本市场的开放将使中国期货市场直接面对国内外游资的冲击，市场发展同时也面临巨大挑战。中国期货市场的发展现状如何，存在哪些问题，怎样改进？这些问题将直接影响到市场是否能承受住入世的冲击，是否能把握住这次千载难逢的机遇取得跨越式发展。

一．期货市场发展现状

2001年对中国人来说是喜庆的一年：北京申奥成功、男足首进世界杯、中国正式加入WTO，等等；2001年对中国期货市场来说也是喜庆的一年：经过六年的规范整顿之后，市场出现了恢复性增长，交易额和交易量比2000年增长近一倍，期货市场在沉静多年后逐步重新受到社会和投资者的关注。尽管从交易量来看市场似乎已经走出了低谷，在政府重拳规范治理后能取得这样的成绩确实不易，但要说市场信心已完全恢复还为时尚早，从图1可以看到由于期货市场各类风险事件频发，市场起伏跌宕，要想达到或超过1995年的历史高位，市场还得先在质上给投资者更大的信心。

资料来源：2001年及以前的统计数据来自《中国证券期货年鉴》，1995－2001，2002年数据来自郑州商品交易所研发部。

期货市场和其它资本市场一样，其基本功能发挥情况和与国际市场的联系程度将决定它是否能在国际化过程中经受住考验。下面分别考察上海铜、大连大豆和郑州小麦三个市场在不同阶段的表现情况1。

1． 期货和现货价格关系

商品期货市场基本功能的发挥取决于期货和现货价格关系，下列图表说明了各个市场的情况。

图2和表一说明上海铜期货市场的走势和现货市场非常紧密，这表明期铜市场起到了很好的价格发现和套期保值的功能。从各阶段看，第二阶段期货、现货价格相关性比其他两阶段差，第三阶段的相关系数较前两阶段都高，说明上述两个功能的发挥越来越好。

图2 沪铜期货、现货价格走势表 1 沪铜期现货价格相关系数时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.9704 0.9598 0.9307 0.9822
资料来源：上海期货交易所，其中期货价格为三月合约日收盘价，现货价1993年-1998年2月23日采自国家物资信息中心,之后采自安泰科《中国金属通报》时间区间 1993.03.01－2001.12.28

从图3看出，连豆市场期现货价格相关性较好，但表2表明从1996年3月到2001年1月间虽然二者总的相关性不错，为0.8288，但期间变化很大，1999年为0.7181，1999年后只有0.1092。而2000年9月到2001年8月二者的相关系数也不超过0.5。这说明大豆期货市场基本功能发挥不是很好。

图 3 连豆期货现货价格关系 表 2.连豆期货现货价格相关系数时间区间 总区间 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.8388 0.7181 0.1092/<0.5①

资料来源：大商所市场部。大豆现货价格为吉林玉米批发市场、黑龙江粮油批发市场的每周现货价的算术平均价，期货价格为每周各合约结算价加权平均价。

分析图4和表3，发现1996年以前郑麦市场功能发挥比其他市场好，相关系数为0.97，但1996年以后就远不及其他两个市场，尤其是1999年以后相关系数仅为0.19，市场完全没有发挥其基本功能。

图 4 郑麦期货现货价格关系 表 3 郑麦期现货价格相关系数时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.838931 0.9720 0.8559 0.1892

资料来源：郑商所研发部。时间为1994年1月到2001年12月，期货价格为郑商所小麦交割月价格的每旬平均值，现货价格为郑州粮食批发市场小麦车板交货价。

从以上分析得出，国内三个交易所在价格发现这一基本功能上表现各异。沪铜无论是总的情况还是各个阶段表现最好，期货现货价格相关性强，市场运行平稳，连豆和郑麦总区间和前两个阶段表现还好，但第三阶段很差。

2． 国内外市场关系

从图5和表4可得，沪铜从上市以来一直和全球最大的金属期货交易所——伦敦金属交易所（LME）保持着非常好的相关关系，沪铜价格不仅很好的反映了国内市场的供需情况，而且反映了国际市场的供需状况，这说明沪铜市场和国际联系紧密，是一个相对开放的，较成熟的市场。

图 5 上海和LME三个月合约价格关系

表 4 上期所和LME期货价格相关系数

时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.9542 0.9193 0.9128 0.9449

资料来源：上期所信息部，时间为1993.03.31－2002.02.28

由于缺少相关详细数据，对连豆国内外关系的分析引用大商所研发部的资料，不能分阶段对比。从图6和表5中看出，连豆与全球最大的农产品期货市场——芝加哥期货交易所（CBOT）联系比较紧密，相关系数达到0.85左右，这说明作为中国大豆期货价格很好的反映了国际期货价格，能同时反映国内外的供需状况，是一个较成熟的市场。

图 6 大商所和CBOT的S0109合约价格走势对比

表5 大商所与CBOT各合约相关系数统计表

合约
S0109
S0111
S0201
S0203

相关性
0.913
0.917
0.805
0.794

资料来源：大商所研发部，他们研究的是几个代表性合约2000年到2001年与CBOT对应合约的相关情况。

从图7和表6可得，郑商所期货价格和国际期货价格的相关性不是很好，尤其是第三阶段，相关系数仅为0.053，而且郑商所小麦价格一直比CBOT高，这一方面说明小麦期货作为最大的在交易期货品种，和国际的联系不紧密，市场开放度不够，不能反映国际市场的供需状况；同时也说明我国小麦现货市场和国际市场存在差距，由于小麦是最大的粮食品种之一，国家和地方存在一定的保护政策，使得各地的现货市场以及国内外的现货市场出现分割，造成信息流和物质流不能同步，从使市场间长期维持较大差价，资源不能被有效配置。

图 7 郑商所和CBOT近交割月合约价格走势对比

表6 郑商所和CBOT期货价格相关系数

时间区间 总区间 第一阶段 第二阶段 第三阶段
相关系数 0.4530 0.5806 0.6357 0.0534

资料来源：郑商所研发部。时间区间为1993年6月到2001年12月，数据由刘少华老师提供。

通过以上分析，从和国际市场的相关性角度来看，沪铜市场比较成熟，而且在不断进步，连豆市场稍差，郑麦市场则几乎和国际市场不相关。结合期现货关系分析，可以认为在规范程度和市场功能发挥程度方面，沪铜最成熟，连豆次之，郑麦最后。

二．中国期货市场存在的问题

虽然两次治理整顿使中国期货市场从无序到初步规范化发展，虽然中国期货市场在2001年出现了六年来的首次恢复性增长，但以上结果表明中国期货市场离规范和成熟还很远，市场存在以下问题：

1．市场法制不健全，市场信用不够。中国期货市场已经经过了12年的发展了，但“期货法”始终不能推出，和证券市场相比，期货市场的立法和执法都严重滞后了。

2． 现货市场不发达，国内缺少大型的规范的现货批发市场，和国际市场联系也不够，削弱了期货市场基本功能发挥的效果。当代的经济越来越全球化，这就要求市场的价格不仅要能反映国内市场的供求情况，而且还要能反映国际市场的供求状况。成熟的现货市场和远期市场是期货有序市场发展的必要条件[46]，只有成熟的现货市场才能形成有代表性的现货价格，只有成熟的远期市场才能培养人们的套保意识，只有有了具有代表性的现货价格和良好的套保意识，期货市场才能很好的发挥其基本功能。

3． 期货市场中品种结构不合理，缺少金融期货等衍生品，限制了期货市场的规模扩张。现在交易的12个品种中只有小麦和铜属于大品种，但因交割标准的限制，实际符合标准的现货量也不是很大，这使得现货大户或资本大户有力量操纵市场价格。从国际的经验来看，金融市场最终主角是金融衍生品，包括股指期货、汇率期货、利率期货和相关的期权，而这些产品中国市场都没有。

4． 融市场开放程度不够。我国利率和汇率都没有实现市场化，金融行业对境外资本又一直采取禁入态度，所以限制了国内外游资的流动性，造成市场缺血。

三． 对策

针对以上问题，为了应对WTO后市场地挑战，笔者认为中国期货市场应该从以下几方面进行改进。

1． 加强市场法制建设，完善市场监管和自律体系。一方面要尽快出台《中国期货法》和相关法规，完善法制建设，另一方面则要建立行业自律体系，加强行业职业道德建设。

2． 加强粮食和相关产业流通体制改革，建立发达的现货市场。首先在对农产品的补贴上政府可以考虑借鉴发达国家差价补贴或是帮助农民在期货市场上进行套期保值等经验来替代定价收购。这样一是能使我国农业政策和世界接轨，适应加入WTO以后逐步开放市场的挑战；二是能使我国现货市场的价格更全面的反映整个市场的供求状况，有利于现货市场的完善和形成权威的现货价格信号，从而为期货市场提供正确的信息。其次要加快粮食批发市场整合步伐，建设现代的大型粮食批发市场。

3． 培养理性的市场主体，保证期货市场健康发展。我国现阶段从事期货经纪业务的公司大多刚达到证监会要求的资本底线，严重限制了公司各项业务的开展。要借鉴证券市场发展的经验，在市场规则的指导下培育大型的期货公司和专业投资集团，以保证期货市场快速理性的发展。在发展现有投资机构的同时，考虑建立期货投资基金，为期货市场增资。中国资本市场的现状不是缺少资金，而是缺少有效的投资方式，国际资本市场和国内股票市场发展的经验表明，建立投资基金可以加快市场完善的步伐。

4． 开发和恢复上市更多的期货品种，为投资者提供更多的投资渠道。我国现在新品种上市还是审批制，不能由市场说话，应该参照国际经验，引入核准制，让市场决定期货品种的存亡。即使暂时保留审批制，经过多年的治理整顿，当年造成风险事件的主客观环境都已得到改善，应该顺应市场需要，尽快推出这些期货品种，以适应加入WTO后各行业面临的国内外竞争。

5． 加快资本市场的整合和开放步伐，为中国资本市场在国际中争取一席之地。我国资本市场不仅和国外有割裂，就是国内的各个市场，也有非常严格的限制。股票市场、利率市场、期货市场和保险市场等等几乎互相隔绝，尤其是期货市场和其他市场之间更是如此。一方面要放松对资金自各市场间流动的限制，包括在国内外市场间的流动的限制，最大限度的发挥资本的效率；另一方面要开发联系各个市场的金融产品，现阶段主要是推出金融期货，如股票期货、股指期货和利率期货等，为资金流动提供渠道。只有有了充分的市场流动性和多样的投资工具后，才能吸引国际资本进入中国市场，只有有了规范运作的市场环境和适度的规模，中国资本市场才能在国际资本市场中发挥应有的作用。

Ⅵ 简述我国资本市场的发展历史

十多年来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩
目的成就。从上市公司的数量、融资金额和投资者数量等方面，我国资本市场已经具备了相当的规模，在产品以及法规制度方面，市场的基本要素和基本框架已经形成，技术系统建设方面成果显著。经过不断的探索和努力，我国资本市场功能和作用日益显现，规范化程度不断提高。
资本市场，作为一个新兴市场，在融资、优化资源配置等方面为我国经济的发展发挥着越来越重要的作用。
对我国资本市场的功能思考，全面审视我国资本市场结构，综合分析、对比发达国家资本市场的成熟制度，为我国发展、完善资本市场提供理论指导依据，有利于资本市场更好的为社会主义现代化建设服务。

一、资本市场的概念
资本市场，在过去我们认为那是资本主义的专利，而现在在中国，它已经是个不陌生的、使用频率很高的词了。在中国金融理论中，资本市场理论是最年轻的。因为中国资本市场“不成熟”而又“变幻莫测”，许多方面还处在试验、争鸣、探索的过程中，所以定义它是个挺困难的事。即便是在西方经济学中，资本理论也是最有争议的一个领域。可能是由于资本工具的复杂性，或者可能是由于资本市场的强操作性和多变性，导致人们对资本市场的认识很不一致，于是对资本市场的界定五花八门，人们几乎可以在任何角度使用它，并且在不同的场合赋予它不同的内涵。有的人讲资本市场时指的是股票市场，也有的人说的是证券市场。比如 1995年世界银行发表的专题报告《中国新兴的资本市场》中，相当多的专家将资本市场界定于证券市场，他们认为，证券市场是现代市场经济，同时也是资本市场的最核心部分。而1996年国际货币基金组织编写的《国际资本市场：发展、前景及关键性政策问题》中资本市场包括：外汇市场、债券市场、股票市场、衍生工具市场、银行系统和贷款市场等。还有大家所熟知的美国S"克里"库珀的《金融市场》专著中，资本市场的范围涵盖抵押市场、债券市场和股票市场。到底资本市场这个概念指什么？
尽管对资本市场的定义见仁见智，但其有着一个确定的内涵，从最一般的意义上讲，资本市场至少应涵盖：证券市场（股票市场、长期债券市场——长期国债、企业债券、金融债券等）、长期信贷市场（长期抵押贷款、长期项目融资等）、衍生工具市场（金融期货市场、金融期权市场等）。综上所述，我们可以概括出资本市场的基本概念。
资本市场是全部中长期资本（一年以上）交易活动的总和，包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等，其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。资本市场是通过对收益的预期来导向资源配置的机制。

二、资本市场的功能
资本市场是现代金融市场的重要组成部分, 其本来意义是指长期资金的融通关系所形成的市场。但市场经济发展到今天, 资本市场的意义已经远远地超出了其原始内涵, 而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下, 资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面。
(一)融资功能
本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。因此，资金融通是资本市场的本源职能。
(二)配置功能
是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制, 而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。
(三)产权功能
资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权功能是资本市场的派生功能，它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。如果缺少一环节，资本市场就是不完整的，甚至是扭曲的。资本市场的功能不是人为赋予的，而是资本市场本身的属性之一。从理论上认清资本市场的功能，对于我们正确对待资本市场发展中的问题、有效利用资本市场具有重要的理论与实践意义。

三、我国资本市场的功能探讨
（一）我国资本市场发展概况
改革开放以来，我国资本市场规模迅速扩张，企业债券和股票初露头角。开始柜台交易。在上海和深圳证券交易所成立后，中国证券市场特别是股票市场开始飞速发展，截至2006年3月底，上海、深圳两个交易所的上市公司达1373家，上市证券1787只。股市投资者7127.95万户，证券投资基金64 只，股票市价总值达36310亿元，占国内生产总值的54.08%。同样，以间接融资主导的中国企业融资，近年来中国企业直接融资取得较大发展。在企业融资新增领中直接融资所占比重不断增高。随着证券市场的发展，防范和化解金融风险成为监管部门最关心的重要问题，特别是1997年亚洲金融危机爆发之后，进一步加强了证券市场的管理。资本市场是资本和产权交易的市场，交易涉及的是金额巨大的金融资产，关系到所有者和使用者的切身经济利益。资本市场的健康发展并发挥其在国民经济中资源配置优化，必须有规范、合理、公平的法律和法规予以保证。为此，我国建立了一些规范资本市场运作的监管机构和法规体系。例如：《证券法》、(公司法》、《资产评估管理办法》等等法律法规的制定，对资本和产权交易的当事人、中介服务、企业公司和交易所等等已经提出了比较系统的行为规范。
但是，与发达国家资本市场相比，我国资本市场还存在诸多缺陷。一是银行和金融机构贷款占金融资产的比重仍然很高。据统计，截至2005年我国城镇居民金融资产总额中，银行存款占75%以上，有价证券约占10%，现金和其他金融资产不足10%。二是证券市场目前规模仍然较小，结构也不合理，表现在一级市场上股票发行比重过低，二级市场证券流通比重过低，总体上过度依赖股票。三是信息不对称，股市价格及收益与公司实质表现高度不相关。四是中国企业融资制度仍以间接融资为主导，直接融资规摸总体仍然较小，从企业融资的存量结构看，间接融资占到较大比例。五是在监管方面，规范的监管力度尚不够。由于建立时间较短，我国的法律、法规建设相对滞后，还有一些需要完善的地方。
建立完善的市场经济体制是中国经济体制改革的最终目标，随着经济体制市场化改革进程的不断推进，中国资本交易的市场化程度也将继续提高。特别是2001年加入世界贸易组织后，中国经济体制改革的市场化进程加快，资本交易的市场化进程也将加速发展。
综上可见，我国资本市场目前正处于发展的初期阶段，不成熟阶段。结构调整和制度完善的任务仍然很艰巨。
（二）我国资本市场的功能演进
1．我国资本市场的形成
要了解我国资本市场形成的初始功能，有必要简单回顾我国国有企业改革的过程。在改革初期，我们根据对传统国有企业弊端的认识，在资金、利润分配方面作了以下两项改革：一是对企业放权让利，实行利润按比例分成的分配制度，以改变国有企业在统收统支的传统体制下没有任何资金使用自主权的状况。二是将原来对企业的财政拨款（包括固定资产投资和流动资金）改为银行贷款，以改变企业无偿占用国家资金的状况。改革没有收到预定的效果。国有企业按一定比例留下来的资金，由于失去了所有者的约束，企业管理者更倾向于将钱作为工资和奖金分配给个人，而企业扩大生产所需要的资金主要依靠银行的贷款。但银行本身的改革滞后，致使银行的债权对企业的财务约束也并不象期望的那么强。企业普遍负债过高。各级政府再也不给原有的国有企业注入资本金的同时，在确定建设项目时，也没有能力给新建企业注入资本金。在前几年，地方政府靠指令银行和其他金融机构给这些项目贷款。这些企业从建立之日起就处于所谓无本经营的状况。国有商业银行和其他金融机构无权参与项目的确定，只是奉命给没有资本金、因而没有任何资产担保的企业提供贷款。在这种情况下，既然是奉命贷款，就没有理由让银行和其他金融机构完全承担回收贷款的责任。其实，银行和其他金融机构一般也很少考虑去履行这种责任，因此，银行和其他金融机构的风险在日积月累，呆帐和坏帐不断增加，资产质量日渐下降。事实上，银行和其他金融机构对企业的债权约束很弱的原因，是相当多的企业认为项目是政府定的，项目是否有效益责任在政府，一旦项目不成功，企业既无力也不想归还银行的本金和利息。对于一个完全靠银行贷款建立的企业，企业经理人员会认为企业并不属于没有实际投入资金的政府，也不属于最终要求企业归还贷款的银行。他们也许认为企业应该属于企业全体员工的。所以企业产权关系很不清楚。其结果企业经理实际掌握了企业利润分配的权力，但却把企业负债的风险扔给了银行，这当然既不利于企业改革，也不利于银行体制的改革。
于是，人们开始思考，对于国有企业来说，靠国家的所有权约束和靠国有商业银行的债权约束，都无法转变国有企业的经营机制。要改变国有企业无本经营的状况，在国民收入分配格局已经发生很大变化的情况下，靠国家财政也无可能。
换句话说，当传统计划经济体制下主要依靠政府进行社会积累的机制被打破以后，应当建立怎样的有利于社会发展的积累机制这个问题就凸现出来了。靠间接融资即银行贷款进行积累除了存在着企业产权不清、缺少所有者约束、银行承担的风险过于集中的弊端之外，由于银行本身机制转换的滞后而难以形成对国有企业的有效监督。在这种背景下，我国经济学界普遍达成了共识，即应该发展直接融资，通过证券市场融资的方式将社会储蓄转化为投资，同时促使上市公司建立有效的治理结构。可以说，中国的资本市场是改革发展到一定的阶段形成的必然产物。
2．我国资本市场的初始功能
我国资本市场形成的过程，赋予了其初始功能。
⑴为国企的企业治理机制改革创造条件
在国外，证券市场出现首要的目的是融资，其次是分配资金，对上市公司经理人员的行为约束是附带的功能。而我国证券市场的产生，所赋予的责任是为国有企业的企业治理机制改革创造条件。
⑵为国企脱困提供资金
这几年证券市场增加了一项功能，为国企的脱困提供资金。不少人把国企的问题归诸于负债率太高，希望通过上市融资来减轻资金成本，为国企脱困服务。
3．重视资源配置功能
1999年9月22日，《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》实质性的地强调了利用资本市场推进国有企业战略性改组，达到提高资源配置的目的。
国有企业的问题表现为资产负债率高、经济效益低下、缺乏竞争力，是在产权单一的情况下公司治理结构的非有效性。国有企业所面对的从形式上看是融资结构不合理的问题，实质上是融资体制乃至企业产权结构和内部治理结构不合理的问题。这里所说的不合理主要指两个方面：一是除了银行间接融资和政府财政的直接注资外，经由资本市场的直接融资管道没有打通；二是即便打通了这一管道，如果将其作用仅限于“圈钱”，而没有相应地引起企业产权结构和内部治理结构的改变，资产利用效率低、不良债务问题严重等老弊端仍将依然存在。
发展资本市场的意义就在于它在解决上述两方面问题上有可能发挥积极作用。自从提出为国有企业脱困以来，资本市场问题在很大程度上是从融资角度提出的。通过资本市场开辟新的资金来源，对高负债而又急需资金的企业说当然是件好事。但对处在转轨时期的国有企业来说，发展资本市场更重要的意义在于推动融资体制的转变，进而推动企业产权结构和内部治理结构的转变。发展资本市场的重要意义在于将市场机制强加给转轨时期的国有企业。
4．发展资本市场对推动国企转轨的积极作用
从推动国有企业转轨的角度看，发展资本市场的积极作用大体有如下几点：
首先，推动国有企业的公司制改造。为使企业进入资本市场，特别是成为上市公司，企业首先必须按照《公司法》的要求，进行规范的公司制改造。
其次，促进企业产权结构和内部治理结构的积极改变。国有企业在资本市场引入新的直接投资时，也就引进了新的股东。经验证明，除去极少数特殊情况外，多元化的股东结构，包括由若干个国有股东构成的产权结构，比国有独资形式更有利于提高企业效率。另一方面，如果由资本市场引入的新股东过于分散，如基本上是中小散户，普遍的“搭便车”行为也难以对企业决策产生作用。对当前的国有企业来说，有意义的是引入一些能对企业治理结构发生积极影响的机构投资者。
第三，为国有企业的战略性改组提供有效地资本流动机制。当国有企业战略性改组的目标确定以后，国有资本在一些行业和企业的退出或进入，可以通过资本市场上国有股权的售出和购入而实现。在更多的情况下，可以鼓励国有股份与其他股份在资本市场上平等竞争，通过竞争形成国有资本在行业和企业中的合理分布。
第四，推动企业并购及其他资产重组活动。国有企业战略性改组的另一个重要内容，是以多年来市场竞争中成长起来的优势企业，特别是生产名牌产品的优势企业为龙头，按照企业自身扩展的需要，由企业自己决策，对合适的企业进行并购和其他形式的资产重组活动。
第五，有利于提高企业经营的透明度，促进国有资产的保值增殖。进入资本市场的企业，特别是上市公司具有较高的公开性和透明度，它们必须定期接受外部审计机构的审查，按照规则向社会公众详细公布企业的经营状况和财务数据。这样不仅有利于国有股东了解企业的经营状况，而且有利于其他股东特别是个人股东以双重身份（个人股份的股东与全民所有制财产最终所有者）了解企业的经营状况，以及以国有资产直接所有者身份出现的国有股东的对国有资产的经营管理状况，从而改进了对国有资产保值增殖情况的监督效果。
第六，有利于选择出有竞争力的国有资产经营管理者。谁来充当国有资产的经营管理者，是多年来争议颇多的一个问题，研究者提出了不少方案，许多部门、机构、企业也提出种种理由试图说明自己可以胜任这一角色。其实，当资本市场得到一定发展后，这基本上也是一个可以而且应当由市场决定的问题。在进入市场之前，可以规定某些机构为国有资产的经营管理者，但这并不重要，重要的是进入资本市场后看谁有竞争力。竞争力强者将扩大其经营规模，反之，竞争力弱者将不得不缩小其经营规模，乃至最终失去经营管理者的资格。
最后，通过“股权”问题的解决进而解决“债权”问题。股权与债权似乎是两个相互独立的问题，通过直接融资而扩大自有资本金比重，会相应降低负债比重，所引起的只是资产结构上的变化。然而，在这种结构变化的后面，主角是行使股权的股东。由负债筹措到资金是由股东及其选定的经营者使用的。国有企业融资体制的问题，主要不是负债率本身的高或低，而是现有的股东及其代理人对负债而筹措到的资金缺少责任心，以及由此而产生的高负债冲动。所以，国有企业债务问题的解决，除了增资减债外，关键还是要改变企业股东及其代理人的行为，否则，减下来的债还是要增上去的，而且许多债是无力偿还的。从这个意义上看，发展资本市场一方面可以给企业增资，另一方面可以通过改变企业的产权结构和内部治理结构，而对从根本上解决债务问题创造条件。

Ⅶ 对于我国期货市场发展历程了解知多少

由中国期货协会编制的09年新版期货市场教程中，将我国期货市场20年的发展过程，划分为三个阶段：

1、理论准备与试办（1987-1993）
介绍此阶段，必须介绍期货市场发展的原因，即中国期货市场建立的背景——产生的原因是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价格改革和企业改革。

农产品价格的搞活，使得农产品价格的大起大落，此时，政府需要一个市场手段来防范农产品价格变动带来的风险，因此一批学者提出了简历农产品期货市场的设想。

1988年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的只是，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，系统的研究了国外期货市场的现状和历史。组织人员到国外期货市场进行考察研究，积累了大量的期货市场理论知识。

Ⅷ 论述我国金融市场改革的方向。

金融工作会议上，提出了四个原则：回归本源、优化结构、强化监管、市场导向。其中，强化监管是主题，这个主要是银保监会和证监会的责任，由他们来研究相关的导向和举措。

在今年的这种情况下，监管效果怎么样？下一步发展怎么实现？这是中央面临的一个新问题，大家都希望今年的金融工作会议或者经济工作会议能够拿出一些办法。按照去年的会议要求，国家金融稳定发展委员会已经成立并召集了几次会议，在股市扩容等方面起到了一定成效，但是债市上仍然有大量的问题。

在这样的基础上，资源被进一步整合，监管也有所加强，而且金融市场的对外开放程度也进一步加深，但同时也遇到了全面的挑战。

03 中等收入陷阱与供给侧改革

供给侧结构性改革的提出，就是必须要找到发展的一些新亮点、新关键，而不能再走原先的老路。如果不发展，就要陷入中等收入陷阱。

我们要明确股市、汇市、楼市的功能定位，从内在的脆弱性上找出问题的根本原因，不能简单地找外部因素，而是必须从自身内部脆弱性找出原因。这个问题看得非常准确，也统一了一些思想认识，为下一步改革发展铺平了道路。

此后，中央经济工作会明确一些具体做法，如去产能、去库存、去杠杆等等，在需求和供给之间不再强调需求拉动，而是强调供给侧的改革。

中等收入陷阱是什么问题呢？中国具有中等收入陷阱的一些特征，如人口老龄化、贫富分化严重、户籍制度限制人口流动、资源配置不够优化、创新能力不足等等。中国要想避免落入中等收入陷阱，必须采取一些要素配置的方法，包括土地流转开放、完善社保体系、改革个税体制、提升创新能力等。只有把要素配置的问题解决好，才能解决发展问题，供给侧改革是一个系统性的工程。

金融改革必须要解决实体经济股权资金来源的问题，要解决去杠杆、调结构的问题，逐步建立和完善产业资本金的补充机制，解决疏困资金、债转股资金的来源。

Ⅸ 我国期货市场的发展简史（分为哪几个阶段）

由中国期货协会编制的09年新版期货市场教程中，将我国期货市场20年的发展过程，划分为三个阶段：

1、理论准备与试办（1987-1993）
介绍此阶段，必须介绍期货市场发展的原因，即中国期货市场建立的背景——产生的原因是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价格改革和企业改革。

农产品价格的搞活，使得农产品价格的大起大落，此时，政府需要一个市场手段来防范农产品价格变动带来的风险，因此一批学者提出了简历农产品期货市场的设想。

1988年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的只是，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，系统的研究了国外期货市场的现状和历史。组织人员到国外期货市场进行考察研究，积累了大量的期货市场理论知识。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，卖出了中国期货市场发展的第一步。

1991年6月10日，深证有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式营业，同年5月28日伤害金属交易所成立，1992年我国第一家期货经纪公司成立。

2、中国期货市场的清理整顿时期（1993-2000)

93年国务院发表了《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次整顿。最终确定15家交易所为试点交易所。1998年，国务院又开始了第二次整顿，将15家交易所合并压缩为3家。

此次整顿，使得我国期货市场监管架构基本确立。使得我国期货交易所得到治理。使得期货经纪公司得到治理。对违规事件进行了处理。

3、中国期货市场的规范发展（2000-今），表现有以下几点，你可参考：

01年，全国人大批准的十五规划，第一次提出了“稳步发展期货市场”，为我国期货市场长达七年的清理整顿画上了句号。
03年，中国共产党召开十六届三中全会，将关于期货市场的发展方针写入了党的会议决议。
规范发展期货市场的法律法规相机出台.《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员职业行为准则》.....

我国期货交易量呈现恢复性增长并连创新高，相关数据，你可查阅相关资料。
我国期货市场，不断有新产品推出
钢材、早籼稻、PVC.....是近期推出或将要推出了

中国期货保证金监控中心成立（2006年5月18日）

中国金融期货交易所在上海成立（2006年9月8日0

相关资料，你可以在查查资料。希望对你有帮助。

Ⅹ 改革开放30周年我国证券市场的变化

中国改革开放三十年来取得的最突出的成就，是完成了三件事：
“第一个是农村的家庭承包制；
第二个是国有企业的股份制改革以及在此基础上形成了证券市场；
第三个是民营经济的兴起。

从上世纪80年代中后期开始，我们进行了国有企业的股份制改革，由于股份制改革的推进，中国有了证券市场。尽管在当时它还是很不完善，但毕竟为中国的国有企业改革和证券市场开辟了道路。尽管股份制曾经受到过各种怀疑、甚至责难，但中国的股份制、国有企业的股份制改革终于取得了成就。

对于民营经济，虽然当初出现时也是面临各种责难，不过在民营企业不断成长以后，大家真正感到民营企业的确至关重要。

就业问题解决得最多是民营企业，70%以上的新增劳动力岗位是在民营企业中，很多城市中的税收主要是民营企业提供的，我们的出口中也有不少是民营企业发挥的作用。民营经济的兴起调动了许多人创业的积极性，这对长期经济发展具有重要意义。