国债期货交易重启

A. 国债期货一手要多少钱

您好，1手5年期国债期货费用3元，最低保政金1.19万元。
5年期国债期货保征金比例1.2%，1手五年国债保证金1.19万元。计算方法：
1手国债保证金=5年国债合约价格×合约乘数×保证金比例
=99.6×10000×1.2%=1.19万元。

B. 谁知道钮文新：如何看待国债期货重启

这是中金所继股指期货出台近两年后推出的又一重大品种。对此，钮文新发表博文表示，支持重启国债期货。他指出，中国要想彻底实现利率市场化改革，国债期货是项必不可少的工具。
钮文新回忆称，17年前，国债期货市场之所以关闭，主要都把责任归咎于市场的混乱。但钮文新认为，当年国债期货市场混乱紧紧是表面现象，而关闭它的关键原因是在于：包括国债在内的所有利率都没有实现市场化，而且国家宏观调控体系尚未建立，CPI的稳定机制根本不存在。在这样的背景下启动利率期货，基本上不具备发现价格功能，再加上根本不适宜国债期货市场的交易制度，不能即时监管，甚至为了活跃市场有遗留下监管漏洞等等一系列问题，都是国债期货关闭的原因。
钮文新指出，现在市场成熟多了，对于期货市场的监管，中国已经有了大量的经验，利率市场化已经有了相当的程度，债券市场和货币市场基本已经实现了利率市场化。最关键的是，中国要想彻底实现利率市场化改革，国债期货是项必不可少的工具。当存贷款利率管制放开之后，债务形态的资本市场定价应当是同期国债的收益率为准。但国债现货市场的交易很不充分，现在大多数国债由商业银行持有，基本是持有不动，到期兑付，就算持有期内利率市场大起大落，国债现货交易也很难实际进行；再加上机构间交易，不能充分反应整个市场对利率变化的看法，所以必须有一个交易充分，且全面反应社会各界对利率走势看法的国债市场，这才可以构成有效的基准利率体系。这样的市场非国债期货市场莫属。

C. 国债期货9月6日开市，小心股市跌20％，看近几日放量滞涨，就是大跌要开始了。

国债期货交易指的是交易双方在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的国债的交易方式。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
国债期货交易在我国并不是新生事物，恰恰相反，国债期货在我国期货市场发展史上具有重要的地位和作用，可谓是中国金融期货的先驱。我国的国债期货交易试点开始于1992年，结束于1995年5月，历时两年半。国债期货对债券市场具有定价和避险作用，但是由于“327国债事件”的发生，国债期货被暂停。“327”事件是由于国债现货市场条件不成熟、国债期货产品及规则设计不合理、风险管理薄弱、监管不到位而导致的风险事件。目前我国国债市场和期货市场发展都取得了长足的进步，诱发类似“327”事件的内外部环境已经发生根本改变，国债期货具备了重启的条件。国债期货的重新推出，将为投资者提供新的投资渠道。国债期货的作用主要体现在:
(1) 可以提高债券市场的活跃度。一方面，投资者可以对比收益率与市场利率，进行期货和现货之间的套利。另一方面，国债期货可以吸引更多的投资者和投机者进入债券市场，能扩大债券需求，改善债券流动性，扩大国债盈利空间。
(2) 可以用于预测市场利率。集中交易的国债期货市场一旦形成，其在交易过程中形成的收益率就是市场利率，投资者可以根据该收益率预计资金成本，规划未来的资金流。
(3) 是有效的规避风险工具。由于期货交易有做空机制，所以投资者可以用国债期货交易主动规避利率风险，而不是采取被动持有的策略。
(4) 可以作为预测政府相关货币政策操作的依据。国债期货价格走势的前瞻性能为央行货币政策操作和决策提供依据和参考。因此，投资者可以通过国债期货的表现预测政府未来的货币政策计划，为股市的研判提供有效依据。
然而，国债期货的推出，等于是给股市增加了一个竞争对手。一旦国债期货推出，国债期货对股市投资者与资金的分流都是不可避免的。投资者应多加关注国债期货的进展，为证券市场的判断提供更多的依据，警惕证券市场投资风险。
据悉，我国即将上市的5年期国债期货合约代码为TF，合约标的为面值100万元、票面利率为3%的名义中期国债。设置涨跌停板，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%，最低交易保证金为合约价值的2%。合约最小变动价位为0.002元，合约月份为最近的三个季月。此外，国债期货采用实物交割，可交割国债为合约到期月首日剩余期限为4至7年的记账式附息国债。按目前市场价格计算，交易1手国债期货需要的保证金在3万元左右。与股指期货相同，国债期货自然人投资者资金门槛同为50万元。
详情可咨询国泰君安证券上海分公司。

D. 有谁知道，1992年12月，上海证券交易所最先开放了国债期货交易。具体到底是哪一天

1992年12月28日,上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。

E. 为什么国债期货重启不会复现当年327

现在的风控比以前严格多了

F. 钮文新：如何看待国债期货重启

这是中金所继股指期货出台近两年后推出的又一重大品种。对此，钮文新发表博文表示，支持重启国债期货。他指出，中国要想彻底实现利率市场化改革，国债期货是项必不可少的工具。 钮文新回忆称，17年前，国债期货市场之所以关闭，主要都把责任归咎于市场的混乱。但钮文新认为，当年国债期货市场混乱紧紧是表面现象，而关闭它的关键原因是在于：包括国债在内的所有利率都没有实现市场化，而且国家宏观调控体系尚未建立，CPI的稳定机制根本不存在。在这样的背景下启动利率期货，基本上不具备发现价格功能，再加上根本不适宜国债期货市场的交易制度，不能即时监管，甚至为了活跃市场有遗留下监管漏洞等等一系列问题，都是国债期货关闭的原因。 钮文新指出，现在市场成熟多了，对于期货市场的监管，中国已经有了大量的经验，利率市场化已经有了相当的程度，债券市场和货币市场基本已经实现了利率市场化。最关键的是，中国要想彻底实现利率市场化改革，国债期货是项必不可少的工具。当存贷款利率管制放开之后，债务形态的资本市场定价应当是同期国债的收益率为准。但国债现货市场的交易很不充分，现在大多数国债由商业银行持有，基本是持有不动，到期兑付，就算持有期内利率市场大起大落，国债现货交易也很难实际进行；再加上机构间交易，不能充分反应整个市场对利率变化的看法，所以必须有一个交易充分，且全面反应社会各界对利率走势看法的国债市场，这才可以构成有效的基准利率体系。这样的市场非国债期货市场莫属。

G. 国债期货的问题

银行在中金所有自己的交易席位，不需要通过期货公司可以直接交易
并且具备全面结算资格

H. 我国重启国债期货有什么意义

所有期货有一个共同的作用-套期保值！

I. 国债期货交易规则是怎样的

一、上市交易时间

5年期国债期货合约自2013年9月6日（星期五）起上市交易。

二、上市交易合约和挂盘基准价

5年期国债期货首批上市合约为2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

三、可交割国债和转换因子

5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布。

四、交易保证金和涨跌停板幅度

为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。

五、相关费用

5年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。

(9)国债期货交易重启扩展阅读

一、国债期货市场和股票市场在基础参与者、运行方式等方面存在明显差异

国债期货市场参与主体与现货市场的参与主体密切相关，主要是商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等金融机构以及其他专业机构投资者、法人投资者等类型投资者，与股票市场的参与主体有较大区别。另外，国债期货专业性强、技术门槛较高，我国实施严格的投资者适当性制度，中小散户参与有限。

二、国债期货更适合机构投资者参与

从国债期货的价格变动特点和产品风险属性看，国债期货价格波动率小，例如，近期市场5年期国债和7年期国债价格最大日波动幅度均远低于2%。因此，更适合机构投资者参与。

三、国债期货以国债现货为基础，其价格最终由现货市场决定

影响股市因素较为复杂，既是经济运行状况的反映，同时也受到资金供求、投资者心理预期等多重因素的综合影响。国债期货上市不会改变这些因素，因此也不会影响股市的政策预期和基本走势。国际市场实证也表明，上市国债期货对股市的正常运行和走势影响不大。

四、国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限

从沪深300股指期货市场实践看，市场运行3年多时间，成交较为活跃，但市场存量保证金规模仅200亿元左右；与股指期货相比，国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限，机构投资者参与需要一个过程，保证金规模可能比股指期货更低，不会明显分流股市资金，更不会加剧货币市场资金紧张。

参考资料来源：网络-国债期货

J. 国债期货开市对股市的影响

大多数文章分析对股市短期内有分流，分流资金有限。1995年股市在暂停国债期货，股市连连暴涨来看，应该对股市有很大影响。
参考：
国债期货这个利率期货品种，在海外市场也是最大的期货品种，参与交易的多是银行、保险、基金以及大型机构，国债期货是他们的对冲工具，很有必要。同时国债期货交易对国债的发行流通也有重大意义。
所以一旦重启国债期货交易，市场上的大机构资金会流向国债期货，对股市可能会有短暂的影响。这种影响在当年关停国债期货的时候曾经很明显的反映出来，1995年5月18日停止国债期货交易的当日，股市出现暴涨，个股几乎全线涨停板，大盘连涨了三天，这说明国债期货资金对股市也是有影响的。重启国债期货大家可以注意观察，根据资金流向调整手中股票。