我国十年国债期货最优套期保值比率

1. 套期保值比率

套期保值比例,即保值力度,指进行套期保值的现货资产数量占总的现货资产数量的比例。完全套期保值时,套期保值比例等于1;部分套期保值时,套期保值比例小于1。

2. 关于股票指数期货套期保值比率

假设有一投资组合与沪深300指数的成分股完全一致，套期保值采取的策略为，当成分股5日预测值的流通盘加权平均值高于目前现价，就不采取套期保值，否则就卖出相同市值的股指期货，同时忽略基差不计。套期保值后的指数组合与原指数的比较如下图。 套期保值后指数由4598.38点，到12月7日的5049点，该段时间巧合的是与实际指数的偏差只有不到10个指数点，但是波动率明显低于实际指数，在该段时间内的风险收益率高于实际指数，套期保值有较好效果。但是我们同时注意到，套保后的指数变化仍然受实际指数波动率的影响，当实际指数变动较大时，套保后指数的变动率同时也在增加。

3. 夏普条件下最优套期保值比率如何计算

套期保值比率的计算方法：国外： 一、 Johnson提出运用最小二乘法(OLS)将期货与现货价格的差分进 。行线性回归以达到最小方差拟合。 二、 Ederington在此基础上对小麦、玉米、债券等期货合约运用OLS 。法估计套期保值比率,得出套期保值比率和套期保值绩效随套期保值期限的延长而增加的结论。 三 、Ghosh在对利用标准普尔500指数期货为几种股票组合进行套 。期保值的实证研究中发现,由于忽略了期货和现货价格之间可能存在的协整关系,从传统的OLS模型中获得的套期保值比率将被低估,提出运用误差修正模型(ECM)估计最优套期保值比率。 四、 Cecchetti利用ARCH模型对美国国债期货合约的效用最大动态 套期保值比率进行估计,发现套期保值比率随着合约持有时间的变长而变得更高。 五、 Baillie和Myers通过考察商品期货市场,发现与传统的常数静态 套期保值策略相比,基于GARCH模型的动态套期保值策略能够改善套期保值的效果。 《基于中国市场的最优套期保值比率模型绩效实证检验》 在过去四十多年的时间里，随着金融市场和理论研究的不断发展，传统OLS最优套期保值比率确定模型越来越不符合金融市场的实际情况，随着金融市场的复杂化和波动加剧，其套期保值绩效日趋下降。因此，后续的研究者不断地对其进行改进，并且不断提出新的模型用于最优套期保值比率的研究。这一问题的研究发展过程有两条主线： (1)在传统OLS模型的框架内继续研究并提出改进，主要有B一VAR模型、OLS一CI模型、ECM模型等，这类模型可以通过估计模型参 数直接得到最优套期保值比; (2)由单变量GARCH模型发展到各种复杂的多元GARCH模型，主要有VECH模型、BEKK模型、CCC常相关多元GARCH模型、DCC动态相关多元GARCH模型、Copula一GARCH模型等，这类模型主要是通过模型估计出方差一协方差矩阵或条件相关系数，然后再计算求出最优套期保值比率。

4. 请问最优套期保值比率为什么是对现货资产价值变动求导为零求出来的，而不可以对期货价值变动求导为零求出

套期保值就是通过期货来对冲现货波动的风险；
套期保值比率就是期货的总价值比现货合同的总价值；
即单位现货合同价值的波动会引起期货价值的波动；
函数中现货合同价值的波动为自变量，期货价值波动为因变量；
必须是对现货波动的求导；

5. 机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。为什么错

以空头套期保值为例，投资者准备将来某个时期卖出国债以变现，担心到时候价格下跌而受损失，于是先卖出一笔期货合约，届时再买入等额期货合约，以便对冲价格的不确定性。
感觉不需要知道您说得套期保值比率和风险敞口，也可以实现保值的目的唉。现在很多人做恒指，风险较小，还有期权，不需要操很多心。【网络：six one seven five five nine six there five
】

6. 动态套期保值的保值比率

为了估计企业的最优套期保值比率，我们使用建立下列的线性回归模型：
使用OLS方法，是建立在历史数据的基础上，用已有的时间序列数据进行分析，从而使得回归分析的结果更能说明现货与期货价格之间的关系。
在套保操作中，我们以LLDPE为例进行套保最佳比例分析，从而使企业通过套期保值实现规避风险的目的。
我们选出1个月的数据对套期保值操作计划进行第一期套期保值比例 进行估计，得：
我们选出3个月的数据对第二期套期保值比例 进行估计，得：
我们选出5个月的数据对第三期套期保值比例 进行估计，得：
因此，我们可以得出，三期套保的套保比例分别为：
具体操作流程中，根据以上套期保值比率与合约数量的转换公式，所购买的合约为：
LLDPE0907合约 10000*0.0333=333吨 约 66张合约
LLDPE0909合约 8000*0.1236=989吨 约198张合约
LLDPE0911合约 6000*0.1223=734吨 约147张合约
对于5个月的数据，我们给出了通过OLS套保得到的预测的现货收益率与实际的现货收益率的比较图。从图中我们可以看到，虽然现货收益率波动很大，但是通过OLS最佳套保，还是能够熨平部分价格波动，降低价格波动风险。
根据最小方差（MV）模型的原理，假设我们拥有一个包含LLDPE现货与期货合约的组合，组合里现货与期货的头寸分别为 与 ，则投资组合的收益率 可以表示为：
上式中为套期保值比率，即套保头寸对投资组合的收益率求取方差，由一阶条件最优套期保值比率的解析式为：这也是动态套期保值头寸的定义表达式。其中， ， 和分别表示现货与期货收益率的标准差，及二者的相关系数。

7. 国债期货资产组合、债券、国债期货套期保值

131 AC
132 AC
133 ABD
134 AD
135 AB
136 ABC
137 ABCD
138 BC
自己做得，准确率应该能保证

8. 什么是套期保值比率

"套期保值比率指的是为达到理想的保值效果,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之同的比率关系。"

9. 套期保值比率的公式

套期保值比率H=
其中是股价上行时期权到期日价值，是股价下行时期权到期日价值，是上行股价，是下行股价。