国债期货时机期权

『壹』 【关于期权】 某银行买入一份3月份到期的长期国债期货看跌期权，价格为0-12，协定价格为110

1. 银行规避的是利率上升风险，原因是银行是买入长期国债期货看跌期货，国债期货价格下跌说明利率是上涨的，原因是债券的票面利率一般是固定的，且债券面值也是固定的，对于市场利率的上升则会导致国债价格下跌，相反也相反，即市场利率与国债价格成反比的。

2. 整数后面的数字实际上是按32分之几来代表的，0-12实际上是代表12/32，即0.375美元，这个0.375美元是按每张国债来计算的，一般惯例是每张债券按100元面值来计算的，而这长期国债期货每手是10万元面值，也就是说每手国债期货交易的是1000张国债，故此银行支付的期权费是375美元(0.375*1000)。

3. 由于到期清算价格高于协定价格，故此银行对于这个期权是不行权的，所以银行最终的损益就是亏掉了原来的期权费375美元。
   

『贰』 某银行卖出了3月到期的长期国债期货看涨期权,价格为1-12,协定价为108, （1）银行规避的是利

1. 银行是规避利率上升风险。银行卖出看跌期权意味着银行看跌未来国债价格，对于国债价格与利率实际是呈负相关关系的，也就是说国债价格下跌则意味着利率上升。

2. 对于长期国债期货期权来说，其报价方式前面的数字为整数部分，后面的数字代表为三十二分之几。另外长期国债期货合约的为10万美元面值的国债，对于债券的交易国际惯例上是每100元面值为一张，也就是说一份国债期货合约相当于1000张国债，而国债期货和国债期货期权价格是按每张国债来进行报价的。故此银行收入的期权费=1000*(1+12/32)=1375美元。

3. 由于是看涨期权，清算价格高于协议价格说明该看涨期权会被行权，故此银行最终扣益值=1375-1000*(109-108)=375美元。
   

『叁』 如何利用国债期货和期权来对冲债券

简单说是沽空期货，买看跌期权
债券价格上升，所得利益，对冲沽空损失
债券价格下跌，沽空所得利益对冲
买看跌期权，债券价格上涨，则不行使期权，到期作废。债券价格下跌，行使期权购买期货，期货收益对冲债券损失
但是，实际情况中，对冲风险要复杂得多

『肆』 国债期货 外汇期货 利率期货 股票期权等衍生品的定价套利如此复杂难懂，普通投资者介入的动机是什么拜

赚取买卖的差价。虽然价格生成的公司很难懂，但价格涨跌还是很容易看，预测趋势一样很难。

『伍』 求助！国债期货问题。基点，基差，久期，转换因子相关计算很复杂~

我不是很有把握，试着回答：

第一题：该机构将发行债券、将获得资金，最怕的是这一个月利率上升，导致无法募集到足够的资金；若这个月利率下降，他的融资成本会降低，是好事儿。所以主要是要对冲利率上升的风险。
所以进行期货交易，当利率上升时应该通过期货盈利，对冲现货市场的风险。利率上升时能从国债期货中盈利，应该是期望到期国债下跌，是卖出期货。
数量上，是不是这么算：45000÷83.490÷5.3=101.7
猜一下，这题是不是选D啊

第二题，数字应该是103
将购入债券，乐于看到利率上升，此时债券价格会下跌。怕见到利率下降。所以为了对冲利率下降，操作上应该是买入国债期货的。

第三题，真的have no idea。。。sorry

『陆』 国债期货推出了吗不是现在只有股指期货一种金融期货吗

没有推出，不过从之前的消息看，今年推出的可能性还是挺大的。现在目前就只有股指期货一种金融期货衍生品，之后还会推出国债、期权、利率等品种。

『柒』 如果利率上涨,投资者用国债远期，国债期货，国债期权交易进行风险管理，应该如何交易

做反向操作，即套期保值。手持国债现货，再反向卖空远期国债期货期权，则无论后市如何变化，都可确保资产保值。此操作方法仅限于难以看清后市的情况下实施，在非常明显的单边市中不足取。

『捌』 附息国债期货期权不需要支付应计利息吗

投机不需要支付利息，若要现金交易才需要考虑。

『玖』 为什么国债期货期权比国债期权交易更为活跃

应该是3，美国长期国债长期利率期货期权是在长期利率期货基础上的，在长期利率期货中，最有代表性的是美国长期国债期货(15年以上)和10年期美国中期国债期货，短期利率期货的代表品种则是3个月期的美国短期国库券期货和3个月期的欧洲美元定期存款期货

『拾』 择机期权是什么意思

择机期权又称时机期权。指期权买方拥有时机选择权。

例如，现在我国的国债期货，在滚动交割阶段（交割月第一个交易日到最后交易日的前一个交易日的时间段，大约两周时间），国债期货卖方可以在这个时间段的任何一天进行交割，这种权利就是择机期权。