国债期货凸性

1. 求解关于利率期货之中久期方面的一道题

根据计划售出债券时间选择合适的期限卖出同量利率期货，锁定债券卖出价格即可。或者买入适当量的看跌债券期权（或利率上限），在利率上涨，债券市场价下跌时行权，弥补损失。所谓利率期货实际上就是某些固定收益类证券的期货，比如债券期货。所以卖出利率期货（债券期货）时就已与对方约定在一定时间以一定价格交割一定的债券（就是你现在持有的），这样就做到卖出债券的价格已锁定。不如现在手头持有3年期国债100万（当前市场价），在期货市场卖出相同面值的1年期国债期货（假设价格为101万），那么在一年后，就可以以在期货合约中商定的价钱101万卖出这些债券，即使这个时候由于利率上升市场价格变成了99万，从而防范了风险。

2. 公共基金—案例分析

你给我15分,我就简略的回答一点吧

第一个女人,根据她的实际情况,未来现金流会越来越大.
这样我会给他选择 积极成长型的基金(股票类或偏股类的) 投资期限长而且

第2个男人 ,他只能算一般性,假设他的风险偏向也中等
那么选择平衡型基金比较好(偏股或股债平衡类)

老太么 当然是不能有风险咯 选择储蓄和货币型基金都是很稳妥的做法 风险高的 可以选择债券型基金 股票类的都不是很适合她的状况了

3. 请问什么是cir利率

CIR并不是利率，而是一种利率模型，全称科克斯—英格索尔—罗斯（CIR）模型。
科克斯—英格索尔—罗斯（CIR）模型把期限结构视为一种随机过程，它是利率的一种总体均衡模型。
一、CIR模型的基础是，个人从消费单一商品中取得的预期效用达到最大化。在实现效用最大化过程中，每一个人选择：
1、最佳消费水平；
2、财富中投资于每个生产过程的最佳比例；
3、财富中投资于各种或有债权债券的最佳比例。
然后，剩余的财富按短期无风险利率进行投资，如果不存在剩余，而是出现短缺， 则通过借款来弥补短缺。根据科克斯等人的观点，随着个人做出选择，并实现效用最大化，短期利率和债券预期收益率会出现调整直至所有的财富都投资于实物生产为止。该均衡过程就被称为总体均衡概念。CIR模型的特点是，对于所有期限的债券来说，风险—收益比例相同，套利是导致这种现象的力量。
二、CIR模型认为，利率围绕一个平均值波动，如果利率偏离了平均值，它总是要回到平均值的。利率回到平均值的时间由模型中的调整速度描述。如果调整速度接近于1，利率将很快回到平均值。用△r表示利率的变化，r表示现行短期利率，R表示平均利率，a表示r的调整速度，δ表示期望值为0的误差项，可以得到基本的单因素模型公式如下：
△r =a（R-r）+δ
通过重点分析纯贴水金融工具，科克斯等人试图勾画出债券价格行为背后的随机过程。在单一因素模型中，他们假设技术状态用单一状态变量来表示。他们发现，债券的实际价格是短期利率的递减的凸形函数，这就是说，各种利率同步变化。此外，与复利的数学计量相符，债券价格是期限的递减函数。更加令人感兴趣的结论是，债券价格是利率与财富之间协方差的递增函数。在协方差较大的条件下，财富值大，则利率高，债券价格低；财富值小，则利率低，债券价格高。这种理想的资产拥有正的边际效用，因而影响着财富的价值。
在CIR模型中，债券价格还是利率方差的递增的凹形函数。科克斯等人认为，较高的方差反映了未来实际生产机会具有较大的不确定性，因而未来的消费具有较大的不确定性，风险回避投资者就会对债券定价较高，而它的某些收益与各种经济状况有关。总体而言，CIR模型认为，在大多数情况下，利率期限结构中包含着正值的期限溢价。根据该模型，期限结构曲线任何一点上收益率的变化都与曲线高一点上收益率的变化完全相关。此外，长期利率收敛于正常利率即前面公式中的平均值，因此长期利率可以被视为CIR模型期限结构所围绕的核心。调整系数是一项重要的回归参数，它告诉我们，长期利率在何种程度上迅速地向正常利率回归。
科克斯—英格索尔—罗斯把他们的模型扩展到债券以外的其他证券——这些证券的偿付取决于利率——如债券的期权和期货合同。另外他们探讨了期限结构的多因素模型。更新的CIR模型是两因素的。两因素模型认为，随着时间的推移，短期利率将趋向长期利率水平。与单因素模型描述短期利率，认为短期利率趋向一个平均值不同，两因素模型将利率的变化描述为两种随机过程，即短期利率的随机过程和长期利率的随机过程。在对诸如长期利率期权等相关证券定价时，这种形式很有用处。
三、期限结构的CIR模型的优点是它产生于经济中的内在经济变量和总体均衡。因此，它包含了风险回避、时间消费偏好、财富限制、导致风险补偿的因素和众多的投资选择。尽管该公式具有众多优点，但是它太复杂，在估算经济参数、风险参数和进行现实预测方面产生困难。使用CIR模型的研究者试图简化假设，并简化该模型中包括的连续数学计算，可以推导出债券以及其他金融工具的定价公式。

4. 证券投资基金第十四章 讲到税差激发互换，里面有一句把免税的政府债券换成具有同等风险的应税企业债券。

就是因为政府债券是免税的，所以会多出这块免税的收益啊！

5. 黄金期货创4个月来最大单日涨幅，黄金上涨和什么有关

需求量增加，黄金价格上涨。黄金作为全世界通用的货币，黄金供给来自矿石开采和回收利用，其中，很大一部分黄金来源于矿石开采，这是最主要的供给，疫情期间，金矿开采停滞，黄金的产量明显下降，这是导致黄金价格上涨原因之一，但是开采黄金的量与金价变化无正比关系。金价上涨的最大原因还是因其需求端。

总而言之，在疫情期间，黄金的保值功能凸显，黄金的需求量会越来越大，因其供货量远远不足，加上各路的人员纷纷购买黄金，导致黄金的价格持续上涨。储备黄金已经成为一种投资方式，抓住这个机会，你可能会大赚一笔。

6. 期货交易出现亏损，到底该不该卖什么时候卖

期货交易出现亏损的话应该不买，因为他要出的话也是可以的，他的如果要在只是买的话，你就会亏损的很大，所以还是不应该买。

由于经纪业务的佣金收入占证券公司总收入的比重较大，证券公司对经纪业务的依赖性增强，二级市场行情波动对证券公司收益影响较大，当行情低迷时，固定成本(如通讯费用、场地租金等)居高不下，经营风险凸现。
上海证券交易所2000年度会员年检结果显示，96家证券公司类会员只有32%被列为年检好会员，与99年相比在总体规模、盈利水平有一定提高的同时，仍有近十家证券公司出现亏损或接近亏损，相当一部分证券公司净资产低于平均水平，在资产经营安全性、合法合规经营、内部控制等方面仍需进一步完善。
2．拓展业务风险
随着证券市场规范化、市场化、国际化改革的深入，证券公司在激烈的竞争中拓展业务时采用的一系列手段措施，面临较大风险：
(1)向客户融资。由于向客户透支资金的方法已经被严厉禁止，变相透支资金的情况时有发生(例如利用国债交易向客户融资等)，有的还与银行共同协作，使融资行为不易被发现。

7. 求推荐几本经典的投资理财书，易懂的

一、财商启蒙入门

1）《小狗钱钱》

迈出财务自由的第一步，从理财童话开始。适合全年龄段阅读。

3）《可转债投资魔法书》

有想了解可转债的不妨一读。

4）《分级基金与投资策略》

系统化介绍分级基金的一本书。

8. 货币政策有效性和货币政策传导机制有效性意思一样的不

不是。货币政策传导到终端，但是别人没反应，这是政策有效性的问题；但是如果都无法传导到终端，那就是传导机制有效性的问题。