irr对国债期货

『壹』 IRR的计算年限是否会超过40年

irr的计算是没有年限多少的限制的，如果你想精确的计算该商业地产项目的irr，你可以计算到40年，或者后续的清理收入也可以算进去。
不过计算irr一般不计算到那么久远，我个人认为原因有如下几个：
1、20年后的现金流在今天来估计，准确性欠佳；
2、对计算结果的影响也不是很大，举一个例子：40年后的1000万元，暂按10%的折现率，（经查表等于0.022），现值为22万元。对计算结果影响非常小。
所以如果你的项目后续的收入仍然非常高的话，一般计算到20年，就已经比较精确了。没有必要计算到那么久远。

『贰』 建设期只有半年对irr计算有影响吗

函数语法 用途 注释
IRR(values,[guess]) 利用定期（如每月或每年）出现的现金流确定内部收益率。 期末会出现被指定为值的每个现金流。 IRR 是通过一个迭代搜索过程计算的，此过程首先估算 IRR（被指定为一个猜测值），然后反复变化该值，直到得到正确的 IRR。指定猜测值参数为可选操作；Excel 使用 10% (0.1)作为默认值。如果存在多个可接受的答案，则 IRR 函数只返回它找到的第一个答案。如果 IRR 未找到任何答案，它将返回 #NUM! 错误值。如果出现错误，或者结果不是您预期的结果，请使用不同的值作为猜测值(最好找无限接近0的值)。注意 如果存在多个可能的内部收益率，则不同的猜测值可能会返回不同的结果。
财务人员在进行决策时，通常要计算NPV（净现值）和IRR（内部收益率）两个重要的指标。
实际上，我们可以巧用Excel ，来完成NPV（净现值） IRR（内部收益率）的计算，不仅省时省力、准确率高，还可以将财务人员从繁杂的手工劳动中解放出来，把更多的时间投入到专业的思考和判断上。
操作步骤:
第一步：启动Excel电子表格，在菜单栏“插入”里点击启动“函数”。
第二步：在粘贴函数对话框里“函数分类”选择“财务”，“函数名”选择“NPV”。
第三步：输入相关参数，求出NPV.
实例演示:
某项目期为6年，各年末净现金流量分别为-500、200、200、200、200、100，该项目基准收益率为10%，试通过NPV法分析该项目是否可行？
在Rate栏内输入折现率0.1，在Value栏内输入一组净现金流量，并用逗号隔开-500， 200， 200， 200， 200， 100.
也可单击红色箭头处，从Excel工作簿里选取数据。
然后，从该对话框里直接读取计算结果“计算结果=178.”。
或者点击“确定”，将NPV的计算结果放到Excel工作簿的任一单元格内。
重复本文中的第一步和第二步，在第二步中的“函数名”中选择“IRR”，单击“确定”，
弹出对话框遥在Value栏内输入一组净现金流量，两头用“{ }”，中间用逗号隔开，即“{-500， 200， 200， 200， 200， 100}”，
也可点击对话框中的红色箭头处，从Excel工作簿里直接选取。
然后，即可从该对话框中直接读出计算结果，或者单击“确定”，将IRR的计算结果放到Excel工作簿中的任一单元格内。
根据显示，读出IRR=25.%>10%，即该项目的内部收益率大于项目的基准收益率，因此该项目可行。
从上面的例子可以看出，利用Excel来计算NPV和IRR，会起到事半功倍的效果，轻松之间就省去了繁杂手工计算的烦恼。
最后，保证金和手续费大多数都是一次性收取，但也可以分年度支付，这看你怎么协调了。资方一般怕麻烦等原因，都是一次收取的。收起

『叁』 请问什么内部收益率（IRR），什么是投资回报率（ROI）有何主要区别

1.内部收益率（IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式：计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。
当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。

2.内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，缺乏实际意义。

3.投资利润率

（1）.投资利润率，又称投资报酬率（记作ROI），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：

投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%

（2）.投资利润率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

『肆』 分析NPV及IRR在投资项目评估中的应用

引言：在进行项目投资时，净现值法是被大多数投资人所常用的一种分析方法。但其实我们更应该认识到：资本预算程序并不是仅仅依靠简单的财务评价准则就能产生有效结果的，必须考虑一系列限制条件。同样，净现值作为最重要的项目投资财务评价方法，本身也存在许多重要缺陷，这一点在现在的项目评价教科书中并没有或很少明确突出。所推荐的文章表明了一个论点：在进行项目评价时必须结合实际因素，运用多种决策准则，特别是其他准则与净现值得出冲突的结果时，要仔细分析冲突的原因，而不能轻易地推断其他准则得出的是错误结论。事实上，正是在其他评价准则与净现值准则发生冲突而非得出一致结果的情况下，其他决策准则的意义方才会显示出来，这启发我们去探寻隐藏在冲突后面的真正原因。
一、引言标准的财务学教科书中，项目投资的主要财务评价准则包括净现值(NPV)、内部回报率(1RR)、回收期、获利性指数和账面回报率。一般认为，净现值准则是最重要的项目投资财务评价方法，它衡量了项目实施后对企业价值的增加值，与企业价值最大化的目标相一致.相比之下，其他准则则各有优缺点，对净现值准则只起到验证的作用。判断净现值以外的其他评价准则是否有效的一条重要标准在于：当运用财务评价方法来判断是否接受或者拒绝某一项目时，或者对多个项目进行排序时，其他评价准则是否可以取得与净现值一致的决策结果。
如果与净现值结果一致，则该方法有意义；否则，一定存在某一种缺陷。 许多调查显示，实践中多数公司并不主要依赖净现值准则进行资本预算决策。例如，Stanley and Block (1984)依据1981年一项对跨国公司的调查显示：65.3%的企业使用IRR作为主要的资本预算准则，而只有16. 5%的企业使用NPV准则。尽管只有5%的企业使用回收期作为主要的决策准则，但高达37.6%的企业把回收期作为最主要的补充准则来使用。
一方面，Dixit and Pindyck(1994)注意到，企业一般不进行项目投资，除非项目的NPV远远大于零，
另一方面，尽管有时继续经营的NPV为负值，企业也会继续该项目，直到继续经营的损失太大，才可能退出或者停止投资。这一系列现实情况显然与标准理论不相符合，提醒我们必须要重新审视净现值准则。下面，本文从净现值本身暗含的假设着手，分析净现值准则具有的内在缺陷。
二、净现值准则的缺陷1.净现值准则忽略了项目的不可收回性和延迟的选择权标准的净现值准则实际上隐含着“没有延迟的选择权”的假设，即投资要么是立即实施，要么是永不实施。此外，它也没有涉及对投资的不可收回性的明确处理。这些缺陷使得净现值准则实际上只适用于不确定性较少并且期限较短的投资决策中。这一点，最早由Pindyck(1991)注意到。他认为，标准的净现值方法忽略了多数投资决策都具备的以下两个重要特征。
其一，投资支出至少在一定程度上是不可收回的，特别是对那些与企业或行业特定相关的项目而言。与企业相关的项目投资经常包括大量的广告和营销等具有沉没性质的费用，这些费用虽然在将来可能为企业带来收益，但一旦支出，就不可能再被收回。与行业相关的投资支出包括诸如收购一个炼钢厂的投资支出。之所以说它是不可收回的，是因为除了钢铁之外，炼钢厂基本上不能生产其他性质的东西。尽管企业可能将该厂再出售给它的一个竞争对手，从而用收回部分投资，但投资的全部支出不大可能毫无成本的全部收回。特别是如果该行业是充分竞争的，其他企业对该炼钢厂会进行类似的估值，因此该企业试图出售该工厂而获利的可能性就很小了。
此外，由于买卖双方的信息不对称，至少部分不与企业或行业相关的投资项目也是不可收回的。这就是着名的“柠檬市场”(Akerlof，1970)。买方不了解有关货物质量的信息，因此，他们只愿意出一个对应于市场上平均质量的价格。卖方知道他们货物的质量低于平均水平，因此很愿意将其出售。这样，平均的质量下降了，价格也在不断下降(在极端情形下，整个市场将会崩溃)。相应地，投资支出只能部分地收回，在很大程度上它是不可收回的。最后，投资不可收回也可能源于政府管制、制度安排或者公司文化的不同，例如，资本控制可能为处置外资投资项目设置障碍，劳动法令也可能对聘用和解雇工人有特殊规定，从而造成额外成本。综上所述，多数重要投资在很大程度上都是不可收回的。
其二，企业投资很少建立在“要么现在投资，要么永不投资”的基础上，管理层通常拥有一个推迟投资的选择权或机会。推迟投资可以帮助管理层获取更多的信息来评估项目的获利能力，或者争取更多的资源来为项目开展做出更充分的准备，从而减少投资项目的风险。 在财务学中有机会选择权与期权是等价的概念 (Dixit and Pindyck，1995)，即拥有投资机会就意味着拥有了一项有价值的期权。标准的净现值准则忽略了项目的不可收回性和延迟的选择权这两个紧密联系的特征，从而在投资决策评价中造成了如下后果： 首先，NPV准则没有在投资成本中包括不可收回投资损失的期权价值。当企业进行一项不可收回的投资支出时，也就意味着它放弃了对可能影响投资的预期或时间进度信息的等待，一旦市场条件变得十分恶劣，企业就不可能收回投资了。
其次，NPV准则忽略了创造期权的价值。有时某项投资单独看起来很不经济，但实际上可能帮助企业在市场有利的情况下进行其他有利可图的投资，例如研发投资。如果不正确地核算研发投资可能产生的期权价值，单纯的NPV分析可能会抑制公司对研发项目的投资。 将投资的不可收回性和期权价值考虑进去，就能够很容易地解释上文提到的NPV评价中的那些问题。关闭工厂或退出行业意味着有形和无形资产的损失。如果以后市场条件转好，重新开展业务的成本又太高了。继续经营使得资本保持不动，保留了日后重新开展有利可图业务的机会。期权是有价值的，公司理性地选择保持其价值，甚至当时发生亏损也在所不惜。 2.净现值准则建立在“大项目优于小项目”的偏见之上净现值准则衡量的是未来将要实施的项目对企业价值的增加值，是个绝对量指标。绝对量衡量指标的一个致命缺点在于它会受到衡量对象规模大小的影响，即绝对量指标并非是规模中性的。虽然净现值通常被公认为是最佳的衡量现金流量价值的绝对指标，但从逻辑上可以推断，它也不可避免地将会受到这一缺陷的影响。我们下面将净现值准则与内部回报率准则进行比较。内部回报率是最常使用的项目评价的相对指标，虽然可能不是最佳的指标。内部回报率的缺点在于不能直接计量价值增加值，只能指示出是否有价值增加了。但作为相对评价指标，它却是“规模中性”的，对于不同性质、不同规模、不同时期甚至不同地域的项目的比较都很有用。 前文我们已经讲过，评判净现值准则以外的评价准则是否有效的一条重要原则，通常是看它们是否可以取得与净现值一致的决策结果。对内部回报率有很多批评，原因之一就在于此，即在处理不同规模、相互独立的项目时，NPV与IRR常常得出相反的结论。
然而，上述决策过程存在问题。首先，可以看出， NPV优于IRR是建立在“大项目优于小项目”的偏见之上的，并未考虑成本因素。项目B是项目A投资额的1.5倍，但NPV只是1.1倍左右，不能仅仅因为项目A较小 (从而NPV较小)就直接断定项目的优劣。其次，如果只能从两个独立项目中选取一个，说明存在有限资本预算的限制。如果在本例中是15000，那么投资 1.5个类似 A的项目(获得NPV=5454)岂不优于项目B?最后，假设两个项目风险相同也是不适当的，通常来说，大项目和小项目之间的风险并不相同，大项目通常需要外部融资，因而资本成本将会更高。 NPV准则假定同一企业的互相竞争的项目之间风险一致。但实际上风险很少是一致的。在其他条件相同的情形下，几个小型项目组合的风险显然要比一个大项目的风险小(考虑一下投资组合分散理论)。 NPV通常青睐较大的项目，然而小型项目的风险通常更小，从而成本更低。与此相关的是，NPV准则主要用于同一企业内部不同项目之间的比较上，并且使用相同的资本机会成本(贴现率)。一旦使用不同的贴现率，就可能改变项目的排序。这样，对于不同组织之间的项目，特别是不同规模的项目；NPV准则就不是很有效了。 考虑到委托代理关系的存在，NPV准则偏好规模的假设可能加重代理成本问题。财务学者经常用总部和部门经理的分析框架来模拟标准的委托代理关系。在该框架内，总部完全代表股东的利益，目标是最大化股东价值；相反，部门经理的目标是最大化自身的效用，因此与股东价值最大化目标背道而驰。假设总部可以没有成本地观察到企业所有可行的项目，则总部可以根据标准的NPV准则来筛选项目，以便最大化企业价值。然而，如果总部并不像部门经理那样掌握有关可行项目的信息，则企业使用的资本预算准则可能影响经理向总部申请报批的项目的状况。Berkovitch and lsrael(1998)根据这一思路研究发现，由于NPV准则没有考虑规模因素，从而使得拥有私人信息的经理可以根据自己对大规模项目的偏好来挑选大规模的投资，而非挑选高NPV的项目。NPV准则不能很好地阻止部门经理的这种操纵。换句话说，尽管NPV能够最好地计量企业价值增加值，很多情况下却不能真正挑选出最高NPV值的项目。

『伍』 请问名义利率和实际利率和IRR（内部收益率）的关系！

名义利率和实际利率和IRR（内部收益率）的关系：

（1）实际利率是从表面的利率减去通货膨胀率的数字，即公式为：1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率），也可以将公式简化为名义利率－通胀率（可用CPI增长率来代替）。

（2）当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。

（3）名义利率不能完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。

（4）以r表示实际利率，i表示名义利率，p表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为，当通货膨胀率较低时，可以简化为r=i-p。

（5）名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。

实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。 即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。

内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

(5)irr对国债期货扩展阅读

费希尔关于实际利率的概念有两个重要的含蓄意义。第一，牺牲是通过在未来的某一日期获得一系列的消费品和劳务来达到平衡。这些消费品和劳务取决于通过现时储蓄融资的投资所创造的资产。第二，实际利率决定资源用于生产资本货物和用于生产消费品的比例。

这两个含蓄意义都意味着，人们对实际利率抱有什么看法，对储蓄和投资以及它们的使用情况有着重大的影响。在那些对储蓄和投资作决定的人们心目中，长期的实际利率是关系最密切的，因为资本货物要经历一段很长的使用期。

由于这些决定取决于人们预期将来会发生什么情况，因此，应该作为对名义利率的一个调整因素的，不是过去的或现时的通货膨胀率，而是人们预期的长期中的通货膨胀率。

『陆』 请您谈谈您对于IRR内部收益率的使用并结合实际情况

您好：
IRR这是财务管理的一个指标.叫做内部收益率。我举一个例子，好比银行的利率等于多少的时候，我投资的钱到期等于我赚回来的钱。当然这个利率肯定比银行的利率要高。
我再举一个实用的例子。
你现在有2个方案，1是投资10000元，1年之后收回来500元。另一个存银行，年利率4%。问你选择哪个方案。irr=500/1000=5%。要比银行利率要高，所以选在投资方案。
irr的利率求出来之后，我们总是和银行的贷款利率来比的或者多个方案来比的。
希望对你有帮助。

『柒』 在计算irr时，为什么对净现金流进行修正

我发现问excel问题的都有这种习惯，给截一部分表格！这根本就看不懂嘛！

净现金流中必须既需要有正数，也需要有负数。单纯的全是正数和全是负数是求不出内部收益率的。不知道这个函数是不是要验证这个因素。

你敢把表都发上来，我就敢给你看看.....

『捌』 内部报酬率和资本成本的区别是什么

1、性质区别

（1）内部报酬率

是投资项目的净现值为零时的折现率，即某项投资处于经济保本点时的折现率，是净现值法则的重要替代，可视为项目存续期间投资者可获得的平均回报。

（2）资本成本

是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

2、意义区别

（1）内含报酬率

内含报酬率是企业在进行一个项目投资时，项目本身的报酬率，它们之间并没有必然的大小关系，只不过在进行决策时需要进行比较，只有在内含报酬率高于资本成本时项目才是可行的， 内含报酬率是使得项目的净现值为零的折现率。

（2）资本成本

而资本成本是企业的筹资的资本成本，所以他们可以是比较的。当项目的投资回报率高于企业的资本成本时，投资这个项目企业才有利可图。

3、参考值区别

（1）内部报酬率

内部报酬率，是能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的，是使项目净现值为0的折现率，折现率越大，现值越小，内含报酬率大于资本成本时，用资本成本折现的现值肯定大于0，项目就可行。

（2）资本成本

资本成本越低，即折现率越低，净现值越大，所以资本成本越低越好。

『玖』 用irr公式计算现金贷年利率对吗

什么irr 都是错的，复利公式是你们这样计算的么？？算的什么东西都是F=P（1+i）^n 这个才是复利公式OK ？？