美元指数走强国债期货走强表明

A. 基金是什么意思

基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。

从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。

基金公司拥有一批既有较高学历、又有丰富投资经验的专家。他们具有敏锐的观察力和分析判断能力,能及时掌握大量的信息资料, 能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。

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根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。

（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等

B. 外资银行进入中国后可能会出现哪些问题

最主要的问题是外资银行的人民币业务辐射能力弱，覆盖范围小，区域集中，服务对象窄
1.外资银行人民币来源渠道过于狭小和单一，难于确保业务的正常、安全地开展
2.外资银行经营人民币会对国内货币政策和汇率政策目标提出严峻挑战
3.我国对外资银行人民币业务的监管还很不完善
4.外资银行的人民币业务没有稳妥的市场退出机制

C. 人民币升值对美元指数的影响

美元指数(USDX)是衡量美元全球走势的最直接的参照指标，它是参照1973年3月份6种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的，并以100.00点为基准来衡量其价值。USDX是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。

人民币升值对美元我看是利好 因为中国持有的美元债权将得到贬值，如此一来美国长期和短期国债都会受积极影响，另外，美元相对贬值促进美国出口，拉升GDP，长期利好美元。

D. 为什么公债的购买数量受通货膨胀，公债幻觉，流动陷阱的影响

美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元指数在2007 年中延续了2001 年以来的下跌走势，在受美国经济衰退及次贷危机影响下，再度深幅下跌。随着美国华尔街金融危机的不断深化，美元跌势依旧，以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。尽管美元霸权地位短期内还不会终结，但种种潜流表明，其日渐式微的体系运转正在悄然敲响一个货币帝国时金融危机；美元；美元霸权；美元贬值随着美国华尔街金融危机的不断深化，全球金融市场正在经历一场史无前例的大地震。在最近很短的一段时间里，国际市场上不管是股市，还是原油、黄金(资讯,行情)等大宗商品期货价格，都像是服用了烈性迷幻药，疯狂地暴涨暴跌，这种金融市场的剧烈震荡，意味着以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。一、美元霸权：从金本位到美元本位1792 年，美元在13 个殖民地形成了货币区，美国在当时只是一个拥有400 万人口的国家。但同时，美元也对美国构成了无法抗拒的致命诱惑。根据大卫·李嘉图（David Ricardo）的理论，在国际贸易中，每个国家都具有比较优势，任何一国都应在自己具有比较优势的领域努力生产更多产品，参与国际交换，获得国家发展。而美元全球霸权货币地位的确立，使美元成为美国相对于其它国家最大的比较优势。当别的国家拼命生产各种商品和资源时，美国只要轻松地印刷美元就可以参与国际贸易，购买别国产品，供自己消费。对任何个人和国家来说，这样的便宜事都是无法抵挡的诱惑。于是，美元在支撑美国全球霸权的同时，也在不断滋养美国的惰性。美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元霸权带来巨大的经济利益，奠定了美国全球霸权地位必不可少的经济基础。由于美元是主要国际货币，美国拥有自行印刷外汇的特权，源源不断地为维护全球霸权提供资金。经济实力和军事实力是美国全球霸权的两大支柱。二战后美国正是一手拿着原子弹，一手拿着美元称霸世界的。美国国际政治经济学家罗伯特吉尔平（Robert Gilpin）作了深刻的论述，他说：“美国霸权地位的基础，是美元在国际货币体系中的作用和它的核威慑力量扩大到包括了各个盟国。美元基本上利用美元的国际地位，解决了全球霸权的经济负担。……”美国利用美元特权谋求独霸之私，引起了世界各国的普遍不满。法国总统戴高乐就曾尖锐地批评美国人随心所欲地印刷美元，以便在越南打一场殖民战争，尽量买进外国公司，并为其在欧洲和世界其他地方的政治霸权提供资金。因此，从某种意义上看，美元也是政治货币，“美元的命运就是美国的命运。”战后美元霸权的确立，以1971年为界，大体上可以分为两个阶段：即1971年前的金本位阶段和1971年后的美元本位阶段。由于布雷顿森林体系一开始就有不可调和的矛盾，矛盾在积聚了10年后终于“爆发”。随着冷战升级和西欧、日本经济恢复，美国实力下降，优势减少。1972年，美国逆差超过800亿美元。由于布雷顿森林体系确定的美元与黄金挂钩的特权，美国可用美元支付逆差。因此，800亿美元的国际收支逆差，大部分构成美元的短期债务，大量美元流入外国政府、企业和私人手中。有些国家就动用手中的美元，向美国兑换黄金，从而引起美国黄金大量外流，以至于美国1968年的黄金储备还不足以支付海外拥有美元的40％。如此现状，使得美国最终决定彻底摆脱黄金对美元的约束，实施最彻底的美元本位制。1971年8月15日，尼克松政府宣布实行新经济政策，停止美元兑换黄金，并增收10％的进口附加税。这表明，布雷顿森林体系的基本原则已经动摇。虽然美元与黄金相脱钩，但世界仍将不得不接受美元，因为还没有其他可以作为世界货币的硬通货。布雷顿体系时期，美元作为国际货币，在享有国际货币利益的同时也承担了与黄金挂钩的责任，保证美元随时可以按照约定的比例兑换成黄金。而体系的崩溃，意味着美元失去了国际准公共产品的法定地位，但其世界性货币的地位并没有改变，这就使美元在享有国际货币利益的同时，却可以不承担相应的责任。人类由此进入了纯粹的信用货币时代。二、美元贬值“涛声依旧”贬！贬！贬！曾被誉为“世界通货”的美元在贬值路上走得正欢。自上世纪70年代初美国宣布美元与黄金脱钩以来，美元出现了三轮贬值。第一轮是1973年1月至1978年10月，美元兑所有货币实际汇率（指数）下降%；其中兑主要货币实际汇率（指数）下降%。第二轮是1985年3月至1995年7月，上述两项指数分别下降%和44%。第三轮是2002年初以来。始于2002年2月以来的美元贬值，大背景则是2001年“9·11”袭击的发生，主因是“口头强美元、实质弱美元”的政策。这背后是美国财政赤字、贸易逆差与美元地位衰落的多重结果。首先，自2001年网络泡沫破灭及“9·11”后，美国政府财政状况转为赤字，财政赤字占GDP比重从2002年的%攀升至2004年的%。随着今年减退税方案的实施，美国财政将再趋恶化，弱势美元的策略，则是转嫁财政危机的潜在经济背景。其次，美国贸易逆差不断扩大。2002年至2005年期间，美国经常性财政赤字的平均增幅高达%，美国不得不放松货币供应，支撑日贸易支付和军费开支。从长期趋势看，美元汇率的走势一直向下。最后，美元弱势与欧元汇率在2002年后步入升轨，成为真正的国际硬通货也有一定关系。随着欧元的稳定升值，各国欧元储备的比重已从2002年初的%，上升至2007年中的%；而美元储备的比重从1999年的71%下降至64%。这些变化也是过去几年美元弱势的原因之一。图1 美元指数走势图(1980年至今)①美元指数在2007 年中延续了2001 年以来的下跌走势，在受美国经济衰退及次贷危机影响下，再度深幅下跌。造成美元下跌的原因是多方面的，但2007年爆发的次贷危机是造成近期美元大幅下跌的直接原因。次贷危机全称“次级抵押贷款危机”，由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机。一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴2007 年8 月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。造成次贷危机的主要原因是美联储持续对美元进行加息及从2005 年步入衰退的美国房地产市场。同时次贷危机对全球经济都有较大的影响，部分研究报告显示次贷危机使全球经济增长放缓。从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。而作为全球主要结算货币的美元，再次遭受信任危机。美元指数2007 年整年走势呈近乎垂直的下跌走势，回顾2007年美元的重要经济事件。主要的有两件，一件是前面提到的次贷危机，另一件就是美联储在2007 年的连续降息。2007 年美联储分别于9 月、11 月、12 月，通过决议将基准利率下调、、 个百分点，调整后利率分别为%、%、%。美联储在次贷危机爆发后，通过下调利率的手段对经济进行调控，是造成2007年8 月份以来持续扩大下跌的直接原因。在2007 年11 月底，美联储及美国政府通过一系列手段抑制次贷危机所造成的影响，如隔夜回购、布什宣布了冻结次级按揭贷款利率的协定，冻结期限为5 年等措施。2007 年12 月12 日，美联储联合欧洲央行、加拿大央行、英国央行、瑞士央行等四大央行，联合出手缓减金融市场的流动性压力，这将对未来一段时间对美元提供支持。“一个幽灵，索罗斯的幽灵，在欧洲游荡。”索罗斯似乎总是出现在人们最沮丧的时刻。继抛出“二战后最严重金融危机”的言论后，索罗斯2008年1月23日在瑞士小镇达沃斯(Davos)出席世界经济论坛时，依旧不依不饶，称美国和英国经济将陷入衰退。《泰晤士报》形容：“这番话语在世界股市多年来最糟糕的日子里显得既合时宜又合气氛。”在世界经济论坛小组讨论会上，索罗斯表示，世界不愿再积累美元。“金融市场的确需要一个长官……世界其他地方不愿积累美元。目前的危机是将美元作为世界货币时代的终结。我们需要一个新长官，而不是华盛顿共识。”他说。他还对美联储的表现评头论足，他说：“中央银行失去控制了。”他的这一观点得到一些高官的赞同，他们表示，美联储2008年1月22日降息75个基点的做法出人意料，看似恐慌之举。“我们有一个可能往系统注入大量现金流的具有市场亲和力的美联储，这将为我们创造另一个泡沫经济。”美国投资银行摩根斯坦利亚洲主管史蒂芬·罗奇(Stephen S. Roach)说，“我有点担心他们昨天所做的一切是在按闹钟的停响键。（这是）过度的货币调节，只会把我们从泡沫带到泡沫再带到泡沫。”三、美元弱势还是美元强势？1971年，美国总统尼克松(Richard Nixon)废除金本位使美联储挣脱了黄金储备对货币发行的约束，美联储开始了长期的货币扩张，借助美元的世界储备货币地位，美国的货币政策更多的成为美国金融霸权主义的工具。伴随着弱势美元和强势美元的交替，我们总能发现世界上某些国家和地区会成为牺牲品，1979年保罗·沃克尔(Paul Volcker)就任美联储主席，开始了强势美元时代，直接导致了1982年拉美的债务危机；1985年日美签订“广场协议”，强迫日元对美元大幅升值，日本进入泡沫经济，导致1991年日本泡沫经济破灭，至今日本经济仍然没有恢复元气；1993年克林顿入主白宫，又开始鼓吹强势美元，1994年美元进入加息周期，这次倒霉的是经济快速增长的东南亚诸国，1997年东南亚经济危机如期爆发，2000年美国本土的互联网泡沫破灭；2001年小布什入主白宫，美国为摆脱互联网泡沫破灭带来的衰退，又开始了大规模降息，联邦基准利率从%一直降到1%，美国虽然摆脱了互联网泡沫破灭带来的衰退，但却催生了更大的房地产泡沫；2004年6月，美联储再次启动加息进程，美国主动刺破了房地产泡沫，2007年4月次贷危机爆发；2007月9月，在次贷危机的压力下，美国再次进入减息周期，联邦基准利率连续快速下降，到2008年10月已下降到1%，这使得全球商品市场火上加油，黄金、矿产、石油、粮食等大宗商品市场价格飞涨，全球大宗商品市场泡沫越吹越大。从上边美元走势和世界经济危机的相互关系我们看到，在2000年以前，美元的每次变动都是以其它国家的经济危机为代价，美国转嫁了危机，打击了竞争对手，获得了收益。但进入了2000年以后，却每每搬起石头砸自己的脚，这也说明美国经济已经越来越虚弱了，往往没搞倒别人，自己却先不行了。先是互联网泡沫破灭，其后是次贷危机，下一个会不会是商品市场泡沫的破灭？而这次从减息到加息再到减息周期很短，其间的加息引发次贷危机更像有意而为，从2007年9月开始的减息应该不会这么快就结束，弱势美元更符合美国的利益。首先，弱势美元更符合债权国的利益，而美国是当前最大的债务国，不论国家还是美国家庭都背负巨额债务，弱势美元有利于其减轻债务负担；其次，弱势美元而导致的大宗商品市场泡沫符合美国利益，美国是最大的粮食出口国，由于美国的消费占美国经济总量的70%左右，制造业占经济比重很小，大宗原材料的价格高涨对其影响比较小，虽然石油价格高涨对美国不利，但美国有世界最大的石油公司，而且美国禁止开采其国内的石油，石油价格高涨也提升其未开采油田的价值；第三，维持弱势美元，会导致美元加速流向中国这样的新兴市场国家，世界其它国家美元越多，美国从美元贬值之中的获利就越大；第四，美国这次的货币政策变动，针对中国而来的可能性最大，中国虽然股市暴跌，但整个国民经济并未受到严重伤害，美国的战略目的没达到，不会草草收兵。根据以上分析，弱势美元是美国的既定国策，也是美国的无奈选择，如2004年的加息就引发了次贷危机，再次快速进入加息周期，如果引发大宗商品市场的崩盘，在次贷危机重伤未愈的情况下美国的金融命脉将受到致命打击。自美国次贷危机以来至2008年10月底，美联储为了防止经济衰退，连续9次下调联邦基金利率，导致美元不断走软。在这期间，美联储主席伯南克和美政府其他官员都没有对美元走软发表评论，其货币政策和财政政策主要集中在拯救次贷危机，防止经济下滑，没有表现出对美元走软的担心。但最近情况发生了变化，2008年6月3日美联储主席本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）不同寻常地对美元的大幅下挫提出了警告。美国总统布什2008年6月9日也一反常态主动提及美元汇率，表示美国将致力于维持强势美元。美国财政部长亨利·保尔森(Henry Paulson)2008年6月9日也表示，不排除采取干预措施以稳定美元汇率的可能性。同时伯南克2008年6月10日在波士顿联储的会议发言中再次指出，美联储将“坚决抵制”长期通胀预期出现变化。一瞬间，似乎美国的政策又走向另一个方向，美国对美元的态度为什么会出现如此的反差呢？美国为什么又要转向“声援”美元呢？实际上美国总统布什早已一语中的，强势美元符合美国利益。陆前进（2008）认为主要有以下几点原因：一是美元走软，以美元计价的全球大宗商品价格上涨较大，这不仅仅影响其他石油进口国的经济，也影响到美国经济本身，会导致美国的通货膨胀压力和通货膨胀预期上升，因为美国是全球最大的石油消费国，美元走强也有利于缓解美国的通货膨胀。二是美元走软会影响美元的国际地位和作为储备货币的功能。作为国际储备货币，该货币必须稳定坚挺，能够保值增值，持续走软的货币是不利于作为储备货币的。美元走软使得更多的国家调整自己的外汇储备结构，增持欧元，减持美元。应该说，美元币值波动，持续走软，给欧元带来了契机，对美元的国际储备货币地位是一大挑战。三是来自其他国家尤其是美元储备持有国的强烈反对。美元贬值导致全球性通货膨胀的压力，并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。实际上，弱势美元和强势美元更多的是由美国的经济状况决定的，当经济出现问题是弱势美元对美国经济更有利；但经济好转时，美国又回到支持强势美元轨道上来，这本身都符合美国的利益，只不过美国需要根据现实的经济状况作出权衡。尽管美国总统布什及财长均声称“强势美元符合美国利益”，但实际上，布什政府从未希望美元走强，也未表态要阻止美元贬值，而是对美元贬值采取放任纵容的策略。美国还多次阻挠七大工业国(G7)的财长和央行行长讨论支撑美元的办法。目前弱势美元才最符合美国利益，因为美元贬值给美国经济带来许多好处：纠正贸易失衡，促进经济增长，增强美国产品和企业的国际竞争力。美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。上世纪80年代美国迫使日元升值，引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭；眼下美国又在使用“弱势美元”的政策，向全球输出衰退，此轮美元贬值的主要对象是欧元和人民币。如果你仍然持有美元，那么你最好先静下心来反思一下，不要为虚构的强势美元政策所误导，因为所谓的强势美元，就好比船长站在一艘则很正在下沉的船上高喊“船绝不会下沉”一样荒谬。

E. 哪些因素或影响美元走势

50个可能影响美元的因素：
（一）贸易与投资平衡
贸易与投资平衡被分析师认为是影响美元的因素，贸易平衡、商品和服务的进出口等。
1、投资或经常账户余额。若出口大于进口称为盈余，反过来是赤字。
2、贸易平衡。贸易差额等于进口和出口之间差额，美国贸易增长，美国以外商品价格下降，美国消费者更有吸引力，相反，外国商品价格上涨，美国产品看起来更有吸引力。
3、投资余额。若美国进口大于出口，投资者购买美元计价的美国债券或证券类资产。
（二）财政预算与税收。
4、美国预算可能影响美元，如果外国投资者看好美国经济前景，就会购买美国国债。
5、若金融保持良好信用，美国被认为是世界上最信得过的借款人，美元就会走强。
6、美国总统受欢迎程度也可能影响到美元。
7、战争会伤害消费者信心和商业信心，战争时期预算赤字会变得昂贵，投资者有紧张情绪，可能会增加债务或违约风险。
8、地缘局势可能会对美元有负面影响。
9、如果投资者认为美元是安全避风港，那么可能会涌向美元，因而外汇市场波动小，政策保持连贯一致，投资者就会持有美元。
10、财政支出，如果美国增加财政支出，增加预算，可能会增加机会成本与费用。
11、美国换了国会新成员，或者美国总统大选，通过新的法律，投资者可能会涌向美元或逃离美元。
12、减税对消费者是好消息，鼓励消费可帮助减少赤字。
（三）其它国家贸易与消费等外部影响。
13、其它国家若出现金融风险，投资者会涌向美元。
14、其它国家货币若稳定，投资者会增强信心，选择其他国家货币，美元可能会下降。
15、其它国家外汇储备变化，大多数国家持有美元外汇，若外汇储备变化，也可能影响到美元。
16、欧元升值。若欧元升值，投资者会多样化选择欧元而不是美元。
17、石油价格。石油以美元计价，若其它国家使用美元购买石油，美元可能会上涨。
18、其它国家经济蓬勃发展，若其它国家经济蓬勃发展，美元吸引力可能会降低。
（四）福利与社会保障。
19、美国社会保障下降可能会导致投资者失去信心，但是若致力于改革方案，会促使美元受益。
20、医疗补助。医疗保健计划可能会推动投资者寻求更稳定的预算。
（五）供给和需求。
供给和需求是经济学规律，美元也是如此。
21、美元需求增长，可能会推高美元。
22、美元以外货币需求，若除美元外的其他货币需求增长，美元需求可能会下降。
23、货币供应量。增发货币，美元购买力下降，通胀增长。
（六）利率。
24、利率上升，投资者获得更多利润，美联储加息或加强美元。
25、其他国家利率，如果其它国家货币有吸引力，美元吸引力会下降。
26、利率波动预期，波动预期可能会让投资者涌入资金或撤出资金。
（七）美国消费者。
27、消费者储蓄，事实上，美国人多数不储蓄，家庭净值为负数，美国人到国外储蓄，可能让美元吸引力下降。
28、天然气价格。天然气价格上涨，消费者花费在其他地方的支出减少，借钱过日子，消费疲软，美联储会宽松刺激，美元下降。
29、美国人购买外国商品，比如沃尔玛商品或本田汽车，贸易赤字削弱美元。
30、支出太多可能会伤害美元。
（八）房地产市场。
31、房地产市场增速放缓，投资者若拖欠贷款，家庭支出减少，经济放缓会让美元吸引力下降。
32、房地产市场增长，购房按揭贷款增长支持美元。
33、房地产市场过度膨胀，房价波动，财富下降与经济下滑或促美元贬值。
（九）工业和经济指标。
34、工业增长放缓，投资者可能会对美元计价资产投资更谨慎。
35、工业增长加快，美元更具吸引力。
36、企业外包，外包与贸易赤字可能导致美元下降，外包使得外国投资者涌入美国公司。
37、新企业。创业让外国投资者更具机会而支持美元。
38、就业增长可能会吸引投资者。
39、工资增长让投资者增持美元。
（十）美国资本市场。
40、股市下跌会动摇投资者信心，他们会分散投资，美元会下降。
41、股市上涨，吸引新的投资者，鼓励先有投资者投入更多资金。
42、上市公司财报，良好的财报吸引投资者。
（十一）经济
43、经济增长稳定，投资者信心增强，投资者也会涌入。
44、经济衰退美元也会下降，投资者担心投资会失去价值，就会撤出。
45、美国经济若比其他国家经济更好，投资者就会涌向美国。相反，就会撤出。
（十二）天气
天气可能会影响农业和当地经济，涟漪影响会导致美元波动。
46、炎热夏天会使得能源成本上升，导致美元下降。
47、寒冷冬天导致能源成本上升，消费者可支配收入可能涌入其他领域。
48、自然灾害，比如飓风等自然灾害，联邦就会支出财政来救灾或重建。
（十三）通货膨胀。
49、通胀降低美元购买力，一个国际货币购买力与物价总水平呈现反方向变动。
50、通胀率上升，购买力减少，削弱美元。预期通胀可能会导致外汇市场抢先做出反应，市场波动，贸易逆差可能让美元吸引力下降。

F. 中国国债期货和股票指数有什么关系，中国国债和人民币汇率有关系吗

国债期货与股市的关系：理论分析与国际经验均表明，上市国债期货不会改变股市与债市的清晰界限，不会引起股市资金向债券市场的严重分流，不会对股市走势和波动情况产生明显影响，不会影响到股市的正常运行。
从长期来看，国债期货上市是金融市场整体机制完善和创新发展的重要内容，对股市的健康发展有着积极的促进作用。不会改变两个市场的内在差别国债和股票是金融市场两大基础品种，这两个市场有关联但相对独立，在风险属性、运行方式和投资者群体等方面存在固有差异。
第一，国债市场波动性较小，风险较低，而股票市场波动性较大，风险较高。比较上证指数与银行间债券市场5年期国债在2006年1月至2012年6月的数据，可以发现，上证指数日均波动率为1.35，5年期国债日均波动率为0.11，股票市场日均波动为国债的12.3倍。可见，股票市场日波动率远超债券市场日波动率，风险较高。

第二，国债市场以机构投资者为主，而股票市场散户比例相对较高。价格波动较小的国债市场，主要吸引低风险偏好投资者，参与主体为商业银行、保险公司等机构投资者，以进行资产配置为主要目的。以交易所债券市场为例，个人投资者持债市值占比为3%，机构投资者持债占比为97%；个人投资者现券交易占比为11%，机构投资者现券交易占比为89%。价格波动较大的股票市场，主要吸引高风险偏好投资者，投资者类型更多样，散户比例较高。以沪市为例，个人投资者持股市值占比23%，机构投资者持股占比为77%；个人投资者股票交易占比85%，机构投资者股票交易占比为15%。

第三，国债市场受宏观经济因素影响，直接反映对利率走势的预期，而股票市场除了受观因素影响外，也受到个股因素的显着影响。两个市场的价格决定基础、走势趋动因素、运行规律乃至操作技巧都有着明显差异，有各自不同的圈子和特色。

国债期货直接服务于国债现货市场。国债期货的上市，属于债券市场体系完善的重要内容，不会改变债市与股市之间内在的显着差别，国债期货与股市的关系不会对股市产生直接冲击。

中国国债和人民币汇率的 关系。
在人民币重新估值后，中国人民银行就会要面对不同的美元需求。这可以通过卖出美元，买入人民币来达到。而这些人民币则可以用来购买那些被交易员们抛售的国债。
如此，如果在人民币重新估值后，央行可以准确地满足美元需求，那么人民币国债被大量抛售这一现象也不会持久。那些售出的债券很快又会被央行给买回了。如此一来，利率在有了一个飞跃之后就又会跌落至原来的水平。结论从另一个角度来说，如果在人民币升值后，中国人民银行仅仅是满足一部分的美元需求，那么就会产生一个对美元的净需求，随之也就会有个债券的净卖（netsale）现象相应产生。
这也就意味着如果人民币被重新估值后，利率可能会稍有上涨，而同时，人民币可能也会放弃一些利润。

G. 在利率期货交易中，以美国长期债券为标的，其价格表示如“99-24”，请问各数字代表什么意思谢谢

他的实际价格是 （99%+ 24/32）*美国长期债券的价值（一般是10w美元）
标准答案是2L的，1楼不知到在说什么。

H. 美元指数和美股的关系

美元指数和美股的关系：

美元指数（即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。美元指数是通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

道·琼斯指数，即道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成。

美元指数并非来自芝加哥期货交易所（CBOT）或是芝加哥商业交易所（CME），而是出自纽约棉花交易所（NYCE）。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与期权交易所。

在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。

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美元指数的影响：

美元是美利坚合众国的法定货币，由于它是国际上流通量最大的货币，很多国家把美元当作平衡国际收支的储备货币广泛使用，所以美元成为全球外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。

其中每个币种占美元指数的权重都不同：欧元57.6%、日元13.6%、英磅11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%、通过美元指数走势的分析能间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

美元指数上涨，说明美元与其他货币的比价上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的。美元升值对本国的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。

但对一些行业也有冲击，比如出口行业，货币升值会提高出口商品的价格，因此对一些公司的出口商品有影响。若美指下跌，则情况相反。