期貨時間價值小於零的情況

1. 關於期貨。為什麼美式期權的時間價值總是大於0，而歐式期權的時間價值可以小於0，

這里要先解釋一下什麼是美式期權和歐式期權。

美式期權：買方可以在到期日或之前任一交易日提出執行。

歐式期權：買方在到期日前不可行使權利，只能在到期日行權。

由於平值和虛值期權的內涵價值等於0，而期權的價值不能為負，所以平值期權和虛值期權的時間價值總是大於等於0。

對於實值美式期權，由於美式期權在有效的正常交易時間內可以隨時行權，如果期權的權利金低於其內涵價值，在不考慮交易費用的情況下，買方立即行權便可獲利，因此，處於實值狀態的美式期權的時間價值總是大於等於0，實值歐式期權的時間價值可能小於0。

2. 如何計算期貨的時間價值

簡單的講，期貨價格和現貨價格之間沒有準確的計算公式可以轉換。但是，2者之間有一定的規律可以遵循，這需要從2個市場的特點來考慮。

3. 歐式期權在什麼情況下時間價值小於零請結合BS期權定價公式說mini下 謝謝

時間價值=權利金-內在價值 =權利金-Arb(標的價格-行權價)
當前內在價值大於權利金時會小於零。
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權利金由內在價值（也稱內涵價值）和時間價值組成。期權內在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現有市場價格更優的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。內在價值只能為正數或者為零。只有實值期權才具有內在價值，平值期權和虛值期權都不具有內在價值。實值認購期權的內在價值等於當前標的股票價格減去期權行權價，實值認沽期權的行權價等於期權行權價減去標的股票價格。

時間價值是指隨著時間的延長，相關合約標的價格的變動有可能使期權增值時期權的買方願意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內在價值的部分。期權的有效期越長，對於期權的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對於期權的賣方來說，其須承擔的風險也就越多，賣出期權所要求的權利金就越多，而買方也願意支付更多權利金以擁有更多盈利機會。所以，一般來講，期權剩餘的有效時間越長，其時間價值就越大。

4. 為什麼說凈現值小於零不能作為判斷項目虧損的依據

當凈現值小於零，內部報酬率是很低的。這樣的項目最好不要投資，因為以貨幣的時間價值來考慮，這個項目就是虧損的。我舉個例子：好比今天投資10萬元，之後每年匯報1萬連續匯報12年。看上去好像是賺錢的。12萬減10萬=2萬。可按照凈現值來測算，假定同期利率為5%。凈現值測算出來的結果就是 -1.1367.；內部報酬率為：2.9229（低於同期利率）這樣的項目實際就是虧損的。因為明天的1萬和今天1萬，不可能簡單的累加。而要測算在計算這個時間的時點中，所有的回報率與投資的凈現值。

5. 為什麼美式期權時間價值若不考慮交易費用，時間價值總是大於等於0，若考慮交易費用，時間價值可能小於0

美式期權最大特點是任何時候，買方都可以執行，除卻交易費用也就是成本，其時間價值總是大於等於零！

6. 對於歐式看漲期權而言，會不會出現時間價值為負的情況

由於當看跌期權處於充分的深度實值時，股價有反彈上漲的可能，所以歐式看跌期權的時間價值為負。但是對於看漲期權來說，由於股價可能上漲，所以這時看漲期權的時間價值是正的。

可以看下圖,在8689點，看跌期權處於充分的深度實值時，在8689點以後，股價開始反彈上漲，由於不能馬上行權，所以歐式看跌期權的時間價值為負。但是對於看漲期權來說，由於股價開始上漲，看漲期權開始賺錢，所以這時看漲期權的時間價值是正的。

對於看漲期權來說，時間價值不一定是總是正的。

如果上市公司盈利，但不支付股利，時間價值為正。因為隨著時間的推移，股票由於含（股）利，價格會上漲。

如果上市公司虧損，時間價值有可能是負的，因為股價隨著時間的推移，股價可能下跌。

7. 對於實值歐式期權，為什麼只有標的資產支付較高收益的實值歐式看漲期權的時間價值 可能小於0

有沒有一種可能就是在歐洲 對於標的資產不支付或支付很少的資產潛力並沒有支付收益的標的資產大。也就是說市場更願意看好支付較高收益的那類所以它的價格上漲空間相對更大。當內涵價值足夠大 那麼時間價值就更有可能為負了。

8. 在期貨裡面會不會虧到負數

會的。

期貨實行當日無負債制度。每日收盤後就會進行結算。在交易保證金不足的情況下，期貨公司會通知客戶及時追加保證金。如果客戶在規定的時間內沒有及時追加保證金。期貨公司有權對客戶持有的合約進行強行平倉。

期貨中的強行平倉有兩種：交易所對期貨公司（或自營會員）的強行平倉和期貨公司對客戶的強行平倉。

強行平倉也叫強制平倉，又稱被斬倉/被砍倉/爆倉。依據強行平倉實施的主體不同，可將強行平倉分為交易所強行平倉和經紀公司強行平倉。

(8)期貨時間價值小於零的情況擴展閱讀

當會員結算準備金余額小於零，並未在規定時間內補足的強行平倉分三種情況：

第一、當只有自營賬戶違約時，對自營賬戶的持倉按合約總持倉量大小順序進行強平。如果強行平倉後，結算準備金仍小於零，對其代理賬戶中的投資者進行移倉；

第二、當只有經紀賬戶違約時，首先動用自營賬戶的結算準備金余額和平倉金額進行補足，再對經紀賬戶中的持倉按一定原則進行強平；

第三、當自營賬戶和經紀賬戶都違約時，強行平倉順序是先自營賬戶，後經紀賬戶。如果經紀賬戶頭寸強行平倉後，結算準備金大於零，對投資者進行移倉。

9. 期貨有時間價值嗎，為什麼

期權才有時間價值，期貨有到期交割此時下一個合約又開始了，不存在時間價值