期貨交易大資金沖擊成本

① 影響股指期貨套利的四條主因素

一般情況下，影響套利進行的有以下幾方面因素。

首先，現貨、期貨交易方式不同。目前我國股市實行T+1交易，期貨實行T+0交易。由於套利機會一般都很短暫，在現有交易機制下，可能會碰到套利頭寸建立後當天就回到獲利區間，但因為現貨T+1交易的限制而無法平倉，增加了套利風險並降低了資金使用效率。

其次，現貨市場缺乏賣空機制。由於我國融資融券還沒完全放開，市場缺乏現貨賣空機制，因此期現套利只能在股指期貨價格被高估的情況下進行正向套利，不能直接進行反向套利。

第三，交易成本的影響。交易成本包括買賣現貨、期貨的交易手續費，市場沖擊成本等，套利交易需要套利者買入或賣出標的指數一攬子股票，就滬深300指數而言，傳統的套利需要套利者買入或者賣空近300隻股票。由於各成分股的流動性不同，完全復制指數時沖擊成本較高，而且交易規模越大沖擊成本越高。

第四，保證金管理。套利交易具有佔用資金量大的特點。投資者需要對保證金進行動態管理，追求合理保證金水平下的收益最大化。

② 什麼是沖擊成本

沖擊成本是指在套利交易中需要迅速而且大規模地買進或者賣出證券，未能按照預定價位成交，從而多支付的成本[1]。沖擊成本被認為是機構大戶難以擺脫的致命傷。比如，機構大戶看好一組股票時，必須花很長時間才能實現自己的建倉目的，如果急於建倉，由於短時間內大量買進會抬高股價，勢必會使建倉的成本遠高於預期成本；同樣，如果急於拋股時，等於是自己在打壓股價，最後實現的賣出價低於原來的預期價格。對散戶而言，由於買賣交易量很小，沖擊成本幾乎為零。
報告顯示，2007年上海市場流動性進一步上升，交易的間接成本（價格沖擊成本）顯著下降。以交易10萬元股票的價格沖擊成本為例，1995年高達199個基點，2006年下降到31個基點，2007年進一步下降到了20個基點。但2007年滬市的流動性指數（使價格上漲1％所需要的買入金額和使價格下跌1％所需要的賣出金額）有所上升，2007年比2006年上升了119％，比1995年上升了369％[2]。
總體來看，上證50成分股流動性成本最低，上證180成分股（不含上證50成分股）次之，B股和ST股票（含*ST股票）的流動性成本最高。此外，流通市值越大、股票價格越高，則流動性成本越低。從按行業分組情況看，
金融、保險業及採掘業的流動性成本最低，傳播與文化產業及信息技術業的流動性成本最高。另外，2007年滬市的相對有效價差則進一步下降，訂單執行質量良好[2]。
沖擊成本的分析沖擊成本的大小，既與委託交易的數量有關，也與流動性大小有關。市場的流動性越小，沖擊成本越大。股票市場上每天的成交金額有幾百億元，看上去規模不小，流動性也可以。但那是上千隻股票共同交易的結果，如果細分到不同的個股
，不難發現其中一些股票的流動性還是很差的。相對而言，買賣股指期貨的沖擊成本就非常小。這是因為相應的股指期貨合約只有幾個，交易集中導致流動性非常強，即使是機構大戶，在其中進出也很方便。[3]
舉個開放基金為例說說沖擊成本：如果開放式基金是由大量的小額持有人持有的話，每日和長期申購贖回的流量是均衡的，所引發的交易成本和沖擊成本較低。如果大額持有人頻繁申購將引發短期的流量失衡，所引發的交易成本和沖擊成本較高。開放式基金在美國稱為共同基金，是小額持有人資金的集合投資
，不應該成為大額持有人甚至是大型機構投資人翻江倒海的工具。
在國內，目前對單一持有人的申購規模是不做限制的。基於此，如果大型機構持要頻繁進出，應該向這些機構收取費用以彌補長期持有人。應該給中小投資者補貼的贖回費並沒有全部計入基金資產做為對長期持有人的成本彌補。相反，基金管理公司提取了贖回費之後，反而有一定的財力變相減免機構持有人的交易成本。在贖回費和申購費「補貼」下，機構投資人更加頻繁進出開放式基金，形成惡性循環，進一步加劇了中小投資人的交易成本負擔。
打個比方，開放式基金猶如一艘在大海中航行的船，基金管理公司是船長，持有人是乘客。一部分乘客頻繁上船和下船，導致航行時斷時續，給還在船上的乘客造成沖擊。頻繁的申購和贖回讓基金資產處於不穩定狀態，而由此增加的交易成本由長期持有人即還在船上的乘客承擔。贖回費本來是作為對長期持有人的補償，卻被基金管理公司提取作為銷售費用。基金行業希望持有人長期投資，但結果卻是長期投資者負擔短線客交易成本並承受由此引起的沖擊。這背後暴露的是全球開放式基金「共同集合」理財存在的內在缺陷問題
（南方財富網SOUTHMONEY.COM）
（責任編輯：張曉軒）

③ 期貨里大資金怎麼運作

風險管理角度考慮，剛開始還是應當以小資金為主。大資金容易被監控

④ 期貨交易中資金流出對期價有什麼影響

資金流出一般意味著多空雙方對當前價格的分歧較小，或者說對未來價格變化沒有太大的看法。出現這種情況一般期價會變現出無序的震盪。
一、期貨的定義
期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。
二、期貨的含義
1、標的物，又叫基礎資產，是期貨合約所對應的現貨。
2、現貨可以是某種商品，如銅或原油；也可以是某個金融工具，如外匯、債券；還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數等。
3、廣義的期貨概念包括了交易所交易的期權合約。大多數期貨交易所同時上市期貨與期權品種。
4、期貨交割的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。投資者可以對期貨進行投資。
三、影響期貨價格的因素
1、結轉庫存。對所有耐儲商品來說，結轉庫存是一個重要的影響因素，結轉庫存是在某一銷售年度歲末所剩餘商品的數量。結轉庫存的大小能夠顯示供應的緊缺。供應短缺將導致近期或遠期價格的上漲，供應充裕則會導致價格下跌。
2、進出口狀況。進出口也會影響商品的供求。進口增加，供應增加，價格下降;出口增加則減少供給，從而導致價格上漲。
3、生產情況。產量高憊味著供應增加，價格趨跌。減產則意味著供應減少，價格上升。
4、經濟發展狀況。國內和國際經濟狀況會影響居民的消費能力，從而影響商品的價格.
5、其他相關商品的供應狀況。相關商品的價格變動會導致商品之間發生替代關系。
6、國家對某一產業的政策和合然氣候的變化，也會對商品市場的供求產生重要影響，從而會影響期貨市場的價格。
7、技術進步的因素.技米進步，如簡捷的運輸方法、生產方法的改進等，將會導致成本下降.因而價格也會隨之下降。
8、金融市場狀況。貨幣供應增加，幣值下降，自然導致物價上漲，反之，通貨緊縮，則導致價格下降。金融市場的狀況對金融工其期貨價格更具有至關重要的影響。
以上諸因素是影響市場供求狀況的基本原因，從而也是影響陰貨價格的基本因素。除此之外，還有些隨機性因素。
四、風險的防範和控制
1、首先，要選擇一傢具有良好信譽和較強實力的經紀公司，畢竟大部分普通期貨投資者都是通過期貨經紀公司來進行交易的，沒有實力和信譽作保證，會大大增加投資活動順利開展的難度；
2、其次，投資者應該嚴格遵守期貨交易所和期貨經紀公司的一切風險管理制度，這樣能夠有效避免諸如交割和被強行平倉等帶來的投資風險，盡最大可能保證資金不出現不必要的損失；

3、再次，投資的資金和規模要適當，要和具體的投資活動相配合。資金相對緊張會影響到交易的進行，尤其是涉及到保證金追加的時候，而資金規模過大，有可能造成過量下單，致使投資者承受超過自身負荷的壓力，資金風險當然也會「水漲船高」了；
4、最後同時也是最重要的一點：投資者要有適合自己的、好的投資策略，前提條件就包括對於市場的了解和把握。投資者在期貨交易中，最主要的風險還是來自市場價格的波動，分析各種市場信息，在此基礎上洞悉市場波動方向、形成正確的投資策略，不斷提高判斷和交易的准確度。增強自身實力是對抗風險的最佳途徑。

⑤ 為什麼期貨可用資金大於交易價好多都顯示資金不足

交易價只是當前價格而已，成交價格還得算上規格手數還有杠桿比例，所以才會顯示資金不足

就比如你倉里有5千資金，當前報價是4千。 可用資金大於交易價，交易價不等於成交價格。

⑥ 期貨市場會被大資金操控么

資金量大都會有優勢
一些小品種小盤面更容易被控制
如果主力合約 比如鐵礦石期貨
基本被大資金控制操控的可能性小
因為盤面資金太大，一般是控制不了
鐵礦石一手手續費3塊1毛

⑦ 期貨資金，多大的資金算大戶，中戶，散戶資金上千萬容易在主力合約進出嗎千萬資金一次性下單平倉會影

大戶、中戶、小戶沒有絕對數值標准，每個期貨公司的定義也不一樣。千萬資金對主力合約的影響，分什麼品種，品種不一樣交易量大小不一樣，影響也不一樣。

⑧ 請問什麼是沖擊成本

國際上通常用價格沖擊成本來衡量股市的流動性。價格沖擊成本也可稱為流動性成本，是指一定數量的委託（訂單）迅速成交時對價格的影響，因此是一個包含即時性和合理價格兩方面要素的指標。

上海證券交易所《市場質量報告》計算了相應的流動性成本指標（價格沖擊指數），即一定數量（如10萬元）交易對市場價格的沖擊程度。從流動性成本看，盡管近十年來我國股市流動性有很大的改善，但與國際市場相比，仍存在非常大的差距。比較上海市場與歐、美、亞洲等市場的流動性成本，可以發現，上海市場的流動性不僅遠遠低於德國、東京、紐約、泛歐、倫敦、納斯達克等成熟市場，也低於印度、墨西哥等新興市場。

再舉個開放基金為例說說沖擊成本：

如果開放式基金是由大量的小額持有人持有的話，每日和長期申購贖回的流量是均衡的，所引發的交易成本和沖擊成本較低。如果大額持有人頻繁申購將引發短期的流量失衡，所引發的交易成本和沖擊成本較高。開放式基金在美國稱為共同基金，是小額持有人資金的集合投資，不應該成為大額持有人甚至是大型機構投資人翻江倒海的工具。
在國內，目前對單一持有人的申購規模是不做限制的。基於此，如果大型機構持要頻繁進出，應該向這些機構收取費用以彌補長期持有人。應該給中小投資者補貼的贖回費並沒有全部計入基金資產做為對長期持有人的成本彌補。相反，基金管理公司提取了贖回費之後，反而有一定的財力變相減免機構持有人的交易成本。在贖回費和申購費「補貼」下，機構投資人更加頻繁進出開放式基金，形成惡性循環，進一步加劇了中小投資人的交易成本負擔。
打個比方，開放式基金猶如一艘在大海中航行的船，基金管理公司是船長，持有人是乘客。一部分乘客頻繁上船和下船，導致航行時斷時續，給還在船上的乘客造成沖擊。頻繁的申購和贖回讓基金資產處於不穩定狀態，而由此增加的交易成本由長期持有人即還在船上的乘客承擔。贖回費本來是作為對長期持有人的補償，卻被基金管理公司提取作為銷售費用。基金行業希望持有人長期投資，但結果卻是長期投資者負擔短線客交易成本並承受由此引起的沖擊。這背後暴露的是全球開放式基金「共同集合」理財存在的內在缺陷問題。