中信泰富原油期貨

A. 求一則關於 企業財務管理風險方面失敗的案例

●中信泰富"豪賭"釀成巨大虧空
風險類型：市場風險
代表企業：中信泰富
2008年10月20日，中信泰富發出盈利預警，稱公司為減低西澳洲鐵礦項目面對的貨幣風險，簽訂若干杠桿式外匯買賣合約而引致虧損，實際已虧損8.07億港元。至10月17日，仍在生效的杠桿式外匯合約按公平價定值的虧損為147億港元。換言之，相關外匯合約導致已變現及未變現虧損總額為155.07億港元。
事件發生後，集團財務董事張立憲和財務總監周志賢辭去董事職務，香港證監會和香港交易所對中信泰富進行調查，范鴻齡離任港交所董事、證監會收購及合並委員會主席、收購上訴委員會和提名委員、強制性公積金計劃管理局主席，直至調查終止，中信集團高層人士對中信泰富在外匯衍生品交易中巨虧逾105億港元極為不滿，認為榮智健應對監管疏忽承擔責任，對中信泰富董事會講可能進行大改組。
而中信泰富的母公司中信集團也因此受影響。全球最大的評級機構之一的穆迪投資者服務公司將中信集團的長期外幣高級無抵押債務評級從Baa1下調到Baa2,基礎信用風險評估登記從11下調到12;標准普爾將中信集團的信用評級下調至BBB-待調名單；各大投行也紛紛大削中信泰富的目標價。摩根大通將中信泰富評級由"增持"降至"減持",目標價削72%至10港元； 花旗銀行將中信泰富評級降到"沽出",目標價大削76%至6.66港元；高盛將其降級為"賣出",目標價大削60%至12.5港元；美林維持中信泰富跑輸大市評級，目標價削57%到10.9港元。
除此之外，中信泰富的投資者紛紛拋售股票。一家香港紅籌股資金運用部總經理表示："此事對於在港上市的中資企業群體形象破壞極大，對於我們也是敲了一記警鍾。"
沒有遵守遠期合約風險對沖政策
據了解，這起外匯杠桿交易可能是因為澳元的走高而引起的。中信泰富在澳大利亞有一個名為SINO-IRON的鐵礦項目，該項目是西澳最大的磁鐵礦項目。這個項目總投資約42億美元，很多設備和投入都必須以澳元來支付。整個投資項目的資本開支，除目前的16億澳元之外，在項目進行的25年期內，還將在全面營運的每年度投入至少10億澳元，為了減低項目面對的貨幣風險，因此簽訂若干杠桿式外匯買賣合約。
為對沖澳元升值影響，簽訂3份Accumulator式的杠桿式合約，對沖澳元及人民幣升值影響，其中美元合約占絕大部分。按上述合約，中信泰富須接取的最高現金額為94.4億澳元。
但問題在於，這種合約的風險和收益完全不對等。所簽合約中最高利潤只有5150萬美元，但虧損則無底。合約規定，每份澳元合約都有最高利潤上限，當達到這一利潤水平時，合約自動終止。所以在澳元兌美元（0.6305,-0.0127,-1.97%）匯率高於0.87時，中信泰富可以賺取差價，但如果該匯率低於0.87,卻沒有自動終止協議，中信泰富必須不斷以高匯率接盤，理論上虧損可以無限大。
另外，杠桿式外匯買賣合約本質上屬於高風險金融交易，中信泰富對杠桿式外匯買賣合約的風險評估不足。
將中信泰富一步步推向崖下的是一款以澳元累計目標的杠桿外匯合約，即變種Accumulator（累計股票期權）。
內部監控失效
授權審批控制失效。中信泰富2008年10月20日宣布，由於發生了上述外匯風險事件，集團財務董事張立憲和財務總監周志賢已辭去董事職務，10月20日起生效。莫偉龍於同日起獲委任為集團財務董事。榮智健表示，上述合約的操作者對潛在的最大風險沒有正確評估，相關責任人亦沒有遵守公司的對沖保值規定，在交易前甚至沒得到公司主席的授權。此外，持有中信泰富29%股權的母公司--中國中信集團，同意為其安排15億美元備用信貸，利息和抵押品方面按一般商業條件進行。
信息披露的控制存在重大缺陷。對外信息披露制度對重大信息的范圍、內容、投資者利益等存在缺陷，發現問題6個星期之後才對外公布，做法令人驚訝，顯示出其內部監管存在漏洞，並且質疑中信泰富實際負責公司財務的並非是已經辭職的張立憲和周志賢，而是公司主席榮智健的女兒榮明方。
中國人民大學法學院教授葉林認為，"證券法"對於上市公司信息披露的要求是准確、及時、全面，其中"及時"最難做到。他分析說，中信泰富所做炒匯行為和其主業不同，屬於非正常交易。既然是從事外匯期貨，就要鎖定風險，簽訂合約之初就要發布公告，說明"存在"潛在的風險。而且在澳元下跌時，公司應該止損，已造成的虧損算也能夠算出來。正是由於中信泰富遲遲不公布虧損，才遭到投資者指責。
而內地上市公司信息披露不及時更是常見。他分析說，杭蕭鋼構曾經將公司將要簽訂的一份天價訂單提前泄密，受到處罰，這是比較例外的事，更多的上市公司則是信息披露不及時。"將生米煮成熟飯了，才向投資者通報一聲".在證監會和兩個交易所每年處罰的信息披露問題中，一多半都是由於不及時。
風險管理沒有集中。標普分析師認為："中信泰富的風險控制及內部管理問題嚴重，未來發展戰略也需要重新檢討；而風險管理沒有集中，也是中信集團乃至多數中資企業一直以來的隱患。"

B. 中信泰富為什麼不做多外匯期貨而是購買「可贖回期權」

中信泰富據我估計應該做的是賣出看跌澳元期權，與2004年的中航油的賣出看漲原油期權，2005年的國儲中心劉其兵的賣出LME三個月銅期權的原理大致是一樣的。

C. 中信泰富股票在國內上市了嗎

國內期貨市場目前有中信泰富期貨，但股票還沒有上市，在香港H股有上市的。

D. 有誰能說說中信泰富巨虧的經過，原因和影響

中信泰富 利用國家對榮智健家族的支持大力在國內進行發展，最後他們開始涉足國外的期貨，你應該知道期貨的杠桿比例是很大的，那樣的話一旦大資金操作失誤會導致無限虧損。最終導致榮智健家族不停的虧損，並且還不停的虧損，最後就是個大窟窿。

E. 有哪位大蝦誰能闡述下國內企業投資金融衍生工具的現狀嗎有追加分～

國內企業投資金融衍生工具的現狀：

一、期權—典型的金融衍生工具：
期權是一種投資工具，是一個針對權利的合約，是指一方有權利以事先約定好的價格去購買或出售某一特定資產的權利；

這種金融衍生工具的出現，是因應金融及實物投資市場眾多投資者的需求而出現的，品種繁多，涉及領域廣泛，投資者投資的目的首先是避險，而非套利。

舉例：劉先生要購總價30萬的一套房，假定眼前沒有那麼多錢。

劉先生願意支付2.5萬元作為換取他在未來一年內以30萬元購買該房屋的權利，在合同有效期內，劉先生有權利將該合同轉賣給其他人。（假定屋主允許1年期限，關心的只是30萬價格，不在乎誰買）。

假定半年後，該房屋的價格從30萬漲到50萬；

劉先生可有兩種選擇：

1、以30萬買下這房屋，立即以50萬賣出，賺得20萬，扣除先前支付的2.5萬元，凈利17.5萬元，投資回報率54%；

2、將購買該房屋的權利賣掉，賺得20萬，扣除先前支付的2.5萬元，凈利17.5萬元，投資回報率700%；

發現了杠桿效應；

假定房屋價格沒有按預期的上漲，跌破30萬；

劉先生可有兩種選擇：

1、如果跌破30萬，劉先生放棄購買權利，損失2.5萬；

2、預期房價還會在未來幾年上漲，而虧損執行該協議。

再假定劉先生有30萬現金：

並且他足夠了解市場，以2.5萬購買了12份房屋的權利，30萬的價格仍然是半年上漲50萬，那麼意味著什麼呢？如果實施了全部的權利轉讓，12×17.5=210萬，投資回報率還是700%，說明同樣的30萬，最高收益可達到210萬，即購買實際房產和買進一項購買房產的權利所獲得的收益差別甚大，這其中蘊含一個投資的杠桿比率問題，高杠桿可以導致高回報，但如果房產價格大幅下跌，同樣也會蒙受一定的損失，但損失的極限值就是30萬，這就是期權的魅力所在。也是金融衍生工具市場造就投機者更多存在的原因，因為經濟人對於暴利存有貪婪，對虧損，偏離預期的風險存在恐懼。

期權只是金融衍生工具中的一種，而下邊的實例也是金融衍生工具中的典型業務模式，是一種鎖定未來不確定性的衍生工具，類似的衍生工具有成千上萬種。

二、用於鎖定未來不確定性和風險的一種金融衍生工具—對賭協議。

國內近期出現的中國國航、中國東航的航油套保業務損失，中信泰富的外匯期貨投資損失，深南電的航油套保業務損失都是典型的衍生品投資案例。下邊以深南電為例進行深入分析：

從深南電案例及類似的案例看國內金融衍生品投資的現實，鎖定風險反倒成了製造風險：

背景：深南電以電力生產為主業的企業，其中燃機發電的燃料油價格受到國際市場油價大幅波動的影響，在此背景下，與外資金融機構簽訂了油價對賭協議，試圖鎖定油價波動造成的經營風險。

08年10月21日深圳南山熱電股份有限公司發布公告稱：

於2008年3月12日與美國高盛集團有限公司的全資子公司傑潤（新加坡）私營公司簽訂的期權合約；未按規定履行決策程序、未按規定及時履行信息披露義務及涉嫌違反國家法律、法規的強制性規定，證監會深圳證監局要求本公司限期整改。

具體情況如下：

2008年3月12日，公司與傑潤公司簽訂了兩份合約，其主要內容如下：
1、第一份確認書：

有效期為2008年3月3日～12月31日，由三個期權合約構成。

當浮動價（在協議期限內紐約商品交易所當月輕質原油期貨合約的收市結算價的算術平均數）高於63.5美元/桶時，公司每月可獲30萬美元的收益（20萬桶×1.5美元/桶）；出現此結果，年度最高可獲得300萬美元的價格補償；

浮動價低於63.5美元/桶，高於62美元/桶時，公司每月可得(浮動價－62美元/桶)×20萬桶的收益；出現此結果，年度最高大致獲得300萬補償，最少是0。

浮動價低於62美元/桶時，公司每月需向傑潤公司支付與(62美元/桶－浮動價)×40萬桶等額的美元。

下表是實際的油價走勢圖：

實際上深南電在第一份合約執行後，因為前幾個月平均油價高於63.5美元，是獲得了高盛一方的補償的。08年11月以前，深南電的下屬公司香港興德勝公司已經收到傑潤支付的210萬美元的價格補償。

但08年11月份後，原油期價已經跌破62美元/桶。

按照08年11月內紐約能源交易所原油主力合約20個交易日的收盤價進行算術平均，11月的原油均價為57.1745美元。

根據協議，深南電將按(62美元/桶-浮動價)×40萬桶=193.02萬美元的金額向傑潤支付現金。

2、第二份確認書：

有效期為2009年1月1日～2010年10月31日，為期22個月。

也由三個期權合約構成，傑潤公司在2008年12月30日18點前，有是否執行的選擇權。

當浮動價高於66.5美元/桶時，公司每月可獲34萬美元的收益（20萬桶×1.7美元/桶）；出現此結果，年度可獲得408萬美元的價格補償。

浮動價高於64.8美元/桶，低於66.5美元/桶時，公司每月可獲（浮動價－64.8美元/桶）×20萬桶的收益；出現此結果，可獲得最高408萬補償，最少是0。

浮動價低於64.5美元/桶時，公司每月需要向傑潤公司支付與(64.5美元/桶－浮動價)×40萬桶等額的美元。按40美元每桶的價格計算，可損失11760萬美元。
表面看這個油價對賭協議，將導致深南電瀕臨巨額虧損甚至破產，所以自08年10月17日公告以來，其股價一路下跌。

在這種背景下，深南電做了一個出人意料的決定。12月2日公告，11月30日，宣布要將深南能源(新加坡)持有的香港興德盛公司100%股權賣給深業集團旗下的深業投資公司，轉讓價將不低於3.45億元，而興德盛正是在對賭協議中接收傑潤支付金的公司。

市場人士認為，深南電此舉旨在將全資子公司深南能源(新加坡)公司的有效資產賣掉，使其空殼化。這樣一來，就算傑潤秋後算賬，拿到的可能也只是一個空殼公司，而難以獲得實際的收益。

早在08年11月6日，傑潤公司致函認為深南電公司的2008年10月21日的公告及2008年10月29日會議中的表態表明公司有意不履行第一份確認書和第二份確認書項下的交易，認為公司違約並宣布終止交易，交易項下的所有義務予以解除。

而08年11月10日，深南電公司復函傑潤公司表示公司從未做出無意繼續履行交易的表示，並認為傑潤公司拒絕支付第一份確認書項下10月份應付公司款項及明確終止交易的來函，構成違約行為，宣布終止交易，公司和確認書和/或交易項下的所有義務被解除。同時，公司主張鑒於第二份確認書被傑潤公司終止時，傑潤公司未行使要求公司進入三向交易的選擇權，此表明傑潤公司已放棄或喪失了該選擇權。雖然雙方終止確認書及交易的理由不同，但對確認書與交易已經終止這一事實並無分歧。

交易終止後，傑潤公司來函要求公司賠償交易終止的損失，公司回函不予接受。傑潤公司來函表示希望以商業方式解決爭議，公司同意進行和談。現雙方正在就交易終止後的事宜進行磋商和交涉，但不排除如協商不成，雙方通過司法途徑解決爭議的可能。

於08年12月13日刊登的公告指出：深南電同傑潤（新加坡）私營公司（以下簡稱"傑潤公司"）交易終止後，傑潤公司來函要求公司賠償交易終止的損失，公司回函不予接受。傑潤公司來函表示希望以商業方式解決爭議，公司同意進行和談。現雙方正在就交易終止後的事宜進行磋商和交涉，但不排除如協商不成，雙方通過司法途徑解決爭議的可能。

至今（09年2月20日）雙方未能達成談判一致意見或取得任何實質性進展。

期間，08年12月16日，《上海證券報》記者應尤佳發文《對賭協議終止延遲披露深南電存內幕交易？》指出，深南電延遲披露與傑潤公司終止對賭協議的信息，投資者認為公司不及時披露信息與近期公司股價的波動不無關系"。外界還認為有依據此一不利消息，故意壓低股價的嫌疑，對此，深南電還給與了一定理由的回應。

不論該交易目前是實際終止，還是雖終止但存在分歧，以及基於此一事項而嚴重影響公司股價，並存在公司基於這樣的不利消息而存在操縱股價的嫌疑。

我想經驗和教訓值得反思。

其他的案例更是多多，只不過，涉及的衍生品品種有些差異，但同樣的道理都是鎖定了未來的價格，但也同時承擔了套期保值的巨大的價格偏離預期而導致的風險。有些企業的虧損，媒體報了，我們知道，有些根本沒有公開報道的，可能虧的也不少。

中國國航、中國東航的航油套保業務損失，中信泰富的外匯期貨投資損失，中航油新加坡公司、以及早前江銅的銅期貨交易等其他沒有被公開的各種金融衍生品交易，往往伴隨的是企業的實際資金損失，以及企業領導層承擔責任，高官調整或者將責任下移到管理層，對個別高管進行人事調整等等。

綜上所述，對於金融衍生品的投資，要清楚的認識以下幾點，作為市場的後來者，需要學習和借鑒，教訓值得反思：

第一、這個不平等的對賭協議為什麼能簽訂，深南電的重大對外合作，是否有董事會決議，股東大會決議，是否有個公司的內部審核制度和決策流程，公司治理問題嚴重，誰該承擔責任？

第二、作為中國一家上市公司，中小投資者的保護從哪裡看得出來，對賭協議繼續履行，公司將面臨大額虧損甚至破產，中小投資者除了謀求股價漲跌的套利既資本利得，哪裡去分享紅利收入？當然，作為上市公司，殼也有市場價值，面臨低價重組，小股東們只能再等股價漲上去，尋求套現。

第三、商業風險控制問題，金融衍生品投資的目的是鎖定因為未來原材料價格的不確定性，特別是價格上漲，而增加小額成本獲得鎖定將來價格的一種合約。但如果合約的風險，經過評價，可能比承受當期原材料的高價風險更大的時候，是要慎重的。深南電的案例，對賭是面對國際油價的大幅上漲的情勢下簽訂的，不是這樣的交易就完全不能做，可以核算整個合約的收益與風險到底多大，實現風險與收益要對等也不是就不可以操作，比如當油價跌破50美元/桶時，交易自動終止，鎖定未來價格範圍的同時也鎖定了風險，也可以尋求其他方式，對沖出現的損失。

第四、從提供金融衍生品的投行機構而言，他們是要獲得套利的，為什麼要和深南電簽訂這樣的協議，如果高盛預測是虧損的，就不會達成交易，何況期間還設置了合約繼續執行的選擇權，增加投行贏的可能，因為這樣的對賭協議是一種零和游戲，也就是說不是你輸就是我贏的游戲。國際投行機構對於全球的經濟走勢和油價的判斷能力比中國一家實業公司的能力要強得多。作為國際一流的投行機構，他們手中聚集中大量的合約，假定一半的合約對客戶而言是高價套利，一半類同合約對客戶而言是低價套利，那麼對投行中間機構而言，可獲得期權賣出價格的無風險套利。對於深南電這樣的對賭協議而言，是以紐約商品交易所的油價為對賭的依據，我們假定高盛對該油價具有影響力，且其影響力的成本低於所有類似對賭合約的收益，將獲得套利，從而對高盛而言，有影響紐約商品交易所油價的正向激勵。

第五、期待中國的金融與資本市場能夠逐漸能夠成長起來，這樣中國將會成長起來更多的金融人才，沒有這樣的市場，就沒有人才生長的環境。包括我們的股票市場、期權期貨市場，增加市場產品品種，增加市場規模。希望我們的政府能夠從更高的高度看待金融與資本市場的發展。主要是應對國際化的金融發展挑戰，因為實物資產的定價權，也包括我們國家的很多產業安全問題，都和國際金融資本以及跨國企業集團的投資和資金運動有關，包括其投資和經營策略，以及產品和服務的競爭性定價因素等。

F. 中信集團有哪些子公司

中信集團有子公司有：

一·金融類子公司：

中信控股有限責任公司

中信信託有限責任公司

中信投資控股有限責任公司

中信銀行股份有限公司（上市公司）

中信銀行（國際）有限公司

中信國際金融控股有限公司

信誠人壽保險有限公司（合資保險公司）

中信證券股份有限公司（上市公司）

中信新際期貨有限公司（合資期貨經紀公司）

中信資產管理有限公司

中信資本控股有限責任公司

信誠基金有限公司

二·實業類子公司

中信國安集團公司

中信泰富有限公司（上市公司）

中信澳大利亞公司

中信（香港）集團有限公司

中信華東（集團）有限公司

中信華南（集團）有限公司

中信深圳（集團）公司

國華國際工程承包公司

中信地產股份有限公司

中信建設有限責任公司

中國市政工程中南設計研究院

武漢建築設計院

中信金屬公司

中信重工機械股份有限公司（上市公司）

中信天津工業發展公司

中信機電製造公司

渤海鋁業有限公司

中信戴卡股份有限公司

中信網路有限公司

中信網路科技股份有限公司

中信資源控股有限公司（上市公司）

三·服務類子公司

中信國際合作公司

中信物業服務有限公司

中信出版社

中信旅遊總公司

中國國際經濟咨詢公司

亞洲衛星控股有限公司（上市公司）

中信海洋直升機股份有限公司（上市公司）

中信文化傳媒集團

中信國際商貿有限公司

鴻聯九五信息產業有限公司

(6)中信泰富原油期貨擴展閱讀：

中國中信集團有限公司（前稱中國國際信託投資公司，簡稱中信集團，英文為CITIC Group），是經改革開放總設計師鄧小平親自倡導和批准，由前國家副主席榮毅仁於1979年10月4日創辦的公司。主要業務集中在金融、實業和其它服務業領域。

截止2011年底，中信集團旗下擁有境內A股上市公司中信國安、中信銀行、中信證券、中信海直、中信重工，600084ST中葡等六家公司，香港上市公司則包括中信泰富、中信資源、中信21世紀、中信1616集團，以及中信銀行H股、中信證券H股。

中信泰富晚間在港交所公告稱，正式宣布公司正在與中信集團等有關方面就收購中信股份100%股權之潛在收購進行協商。

2018年，《財富》世界500強排行榜中國中信集團有限公司排名第149位。

G. 炒股票中的港股和深滬玩法有啥區別！具體說說港股的規則！

一、香港股市的交易規則 對於許多准備進軍香港股市的投資者來說，熟悉香港股市的交易規則是很重要的。在交易制度上，滬深股市的股票採用T+1交易，香港股市是T+0交易，即當天買進，當天就可以賣出。雖然交易便利，但在交收制度和資金存取方面，卻比內地股市多一個交易日：內地股市是T+1，香港股市是T+2。
在滬深股市，每手是100股。但在香港股市，每手所含的股票根據股票價格來決定，1手可能是400股、500股、1000股和2000股等，如目前的香港股市中匯豐控股為每手400股，工商銀行則是每手1000股。之所以有這樣的差別，主要是由股票交易「價位」不同所決定的。所謂「價位」，是指代表價格可增減的最小幅度，並與該證券所處的價格區間有關。
目前，香港交易所的價位表規定了從每股市價在0.01-0.25港元(價位為0.001港元)到每股市價在1000-9995港元(價位為2.50港元)的股票價位。當某股票的價格上升或下跌至另一價格區間時，其價位也會隨著變動。具體的「價位」設定，投資者可以到香港交易所的網站上進行查詢。為了確保相鄰兩個交易日間價格的連續性，並防止開市時出現劇烈的市場波動，香港交易所規定每個交易日第一個輸入交易系統的買盤或賣盤都受開市報價規則所監管，即第一買賣盤的價格不能超過上日收市價上下4個價位。
在香港股市交易的股票沒有漲跌幅限制，但如果波動過大或者其他原因，則可以被臨時停牌。二、香港股市的股票種類 在香港股市的投資中，我們常常可以聽到許多股票術語，如「H股」、「紅籌股」等等，那麼這些特殊的名詞各代表了哪些股票呢？
H股：指那些在中華人民共和國注冊成立，並獲得中國證監會批准來香港上市的公司。這些在香港交易所上市、以港元或其他貨幣認購及買賣的中國內地企業股份稱為「H股」，「H股」中的「H」代表中國香港(Hong Kong)。
1993年6月19日，香港聯交所、中國證監會、香港證監會、上海證券交易所和深圳證券交易所代表在北京簽署證券市場監管合作備忘錄，打通內地企業赴港上市之路。同年7月15日，青島啤酒成為首家發行H股在聯交所上市的內地企業。截至8月29日，香港交易所主板上市的H股共有100家，創業板上市的H股共有43家。
紅籌股：指至少有30％股份由中國內地實體直接持有的公司，或（及）該公司由中國內地實體透過其所控制並屬單一最大股東的公司間接持有，或（及）由中國內地實體直接，或（及）間接持有的股份合共不足30％，但達到20％或以上，而與中國內地有聯系的人士在該公司的董事會內有重大影響力的公司。截至8月29日，香港交易所主板上市紅籌股為85家，創業板上市紅籌股為4家。
藍籌股：指那些在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票。具有穩定的盈餘記錄，能定期分派較優厚的股息。在香港股市中，最有名的藍籌股當屬全球最大商業銀行之一的「匯豐控股」。除此之外，還有「長江實業」、「中信泰富」等。
細價股：又稱「仙股」，指每股0.1港元以下的股票。根據香港交易所的交易規則，股票最低交易價為1分錢（即1仙），在這個水平上，如果連續多日都沒有成交，該股票將被停牌，甚至摘牌。為了「保殼」，不少上市公司「生產自救」，並股是其中一種方式，就是將若干或更多股數合並成1股，如某隻股票並股前每股0.01港元，每十股並一股復牌後股價則為0.1元。因此，「仙股」經常上演大起大落的鬧劇，越來越成為上市公司及其大股東魚肉中小股東進行「套利」的對象。三、在國內如何操作港股的交易 1、你可以通過香港駐內地的經紀公司開通香港股票帳戶，方能對H股進行操作。推薦香港英皇證券，這個是一家上市公司。
2、目前，在國內無法直接做到H股，一般都是通過港立的經紀公司開戶，所以，這些經紀公司會代理款項的轉入轉出。具體細則每個經紀公司是不同的。
3、開戶後，通過軟體、網上交易或電話交易直接進行港股的買賣。 四、港股與A股的區別比拼項目 港股a股交易規則T+0，當天買賣次數無限制T+1交易手段網上交易為主，可電話委託基本相同股票透支可透支，當天買賣不計息，隔夜收息無交易品種品種豐富，股票、恆指期貨、期權、認股權、對沖基金品種較單一，股票、基金、權證漲跌幅度無漲跌幅限制有沽空交易股票、期貨、期權、認股證舉可實行沽空獲利認沽權證流通深度自由體系市場，國際游資自由進出，交易活躍市場相對封閉新股認購券商提供1：9融資額度，中簽率高，基本人手一份中簽率比較低，券商不提供融資額度派息情況優質公司眾多，公用股、地產股及銀行股派息普遍較高，最高年息可達4.8%以上優質公司相對較少，市盈率高，股東回報率偏低，派息不穩定五、交易費用
投資者參與股票交易需要支付傭金（0.25％）、交易所費用（0.012％）、政府費用（0.1％）、轉手過戶費等費用（每張2.5港元）。
1、傭金：交易雙方均須分別繳付傭金給受託證券公司（或銀行）。傭金水平由投資者與證券公司商定，但香港交易所設有經紀傭金的最低數額，每次成交證券公司所收取的傭金應不少於成交金額0.25％，每筆交易的最低收費50港元~150港元不等，視每個證券公司具體規定而定。
2、交易所費用：香港交易所交易費用單邊收費率是交易金額的0.005％，證監會所攤占的交易征費份額?0.005％。財政司司長於2001年3月宣布，交易征費增加0.002％，此部分的交易征費會撥入新的賠償基金，直至基金增至10億港元。
香港交易所向交易所參與者收取交易系統使用費，每宗交易買賣雙方須繳費0.50元。至於交易所參與者會否向客戶收取這項費用，由交易所參與者與客戶商定。
3、政府費用：2001年3月，每筆股份交易雙方都須繳付的從價印花稅稅率由交易金額的0.1125％減至0.1％。
4、轉手過戶費用
a.轉手紙印花稅：不論成交股份數目多少，每張新轉手紙均須繳納轉手紙印花稅5港元給政府，由注冊股東（即第一手賣方）負責繳付。
b.過戶費用：不論成交股份數目多少，上市公司都收取新發股票的過戶費用，每張股票收費2.5港元，由買方支付。 六、股票市場的交易時間
股票市場的交易時間（星期一至五）如下：
上午10時正至下午12時30分（午市）；下午2時30分至下午4時正。
在聖誕前夕、新年前夕或農歷新年前夕，沒有午市交易。七、下單渠道
一般來說，投資者可通過電話或網際網路向交易所參與者（如證券公司）下單，也可親自前往證券公司的辦事處下單。投資者下單時需明確擬買賣證券的名稱（或代號）、數量及價格。在整個交易過程中投資者將收到接盤和成交兩個通知。
AMS/3全面實施後，投資者除了當面或通過電話向交易所參與者下單這兩個渠道外，投資者還可選用下列任何一種"投資者接觸市場渠道"來下單。
（1）AMS/3渠道：直接由香港交易所支持，投資者可通過聯交所的網上設施下單。
（2）專線網路系統（PNS）：由PNS供應商提供連通香港交易所的ORS渠道；ORS可將投資者的買賣指示經交易所參與者傳送到市場。投資者可利用PNS供應商所提供的渠道，即通過網際網路、流動電話及其他電子渠道來下單；
（3）經紀專用渠道：即由個別的交易所參與者提供的經紀自設系統（BSS），投資者可通過交易所參與者提供的渠道，在網際網路或流動電話上下單。 八、下單形式
投資者在下單時，有三種下單形式可以選擇：市價盤、現價盤及止蝕盤。具體有如下述：
1、市價盤：客戶指示經紀人以當時的市場交易價格（市價）進行買賣。即見價就買，見價就沽，按市價交易不能保證客戶委託的買賣按同一價格成交，成交價有可能隨市場狀況而波動。
2、限盤價：限制投資者交易的最高或最低價格。當買入證券時，投資者須向證券公司職員明確指示其願意購入證券的最高買入價。當投資者要賣出證券時，要向證券公司指示最低賣出價，證券公司只能在股價等於或高於最低賣出價時替他賣出證券。不過在限價盤下單時，客戶需要明確指示有效期。在下單當天，收市時若未能執行，限價盤就會自動取消，這叫「當天訂單」。若客戶選擇「無限期訂單」，經紀人就會?客戶每天掛牌，直至買賣在指令價完成?止。
3、止蝕盤：投資者在投資股票後，若怕股價朝不利自已的方向發展，可當天預先設立止蝕盤（StopLossOrder）以保障利潤。止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價格下跌，而且跌勢持續，投資者便可在股價下跌至某一預先訂下的價格水平時，賣出證券，以限制損失。九、內地與香港股市術語對照內地與香港股市術語對照如下：
內地香港
做多做好
做空做淡
多方好友
空方淡友
跳空裂口
綠跌
紅升
ST股 垃圾股
補漲股落後股
級差股質差股
修整調整
箱體某范圍內橫行 十、藍籌股、紅籌股和國企股區別藍籌股
藍籌股泛指在香港股市歷史悠久，穩健績優，市值規模較大的股票。港股藍籌股事實上是英國資本與華人資本的代表。如英資的匯豐銀行，太古集團。華資的中信泰富及長江實業，此股也是十幾年來帶動港股繁榮的原動力。這些企業市值，動輒數百億或千億港幣，1%～2%的漲幅即可影響市場行情。過去藍籌股占市場交易金額的80%，隨著中資入港的上市公司速度加快，紅籌及H股已快速成長達到市場交易額的60%左右。 紅籌股
紅籌股指大股東來自於中國資本在香港的公司直接上市，亦有中資買殼上市。其業務可能位於香港、中國境內或海外，最大控股權直接或間接隸屬於中國有關部門或企業。在1996年下半年至1997年港股回歸中國，紅籌股的漲勢幾乎為200%，大地超過恆生指數同時間40%的漲幅。因紅籌股公司經營的業務橫跨內地香港，可結合中國市場的規模與港股先進的企業管理創造無可限量的發展，尤其港股回歸中國後，紅籌股的地位將是中國掌握港股金融的指針，且紅籌股的企業在公司財務上具較高的透明度。 國企股
國企股又稱H股，是中國境內公司到香港上市的股票。一般而言，H股的上市企業規模相當大，大多屬於基礎產業且為該行業的領導地位。H股平均資產約65億人民幣，這也是以往H股股價偏低的原因。但隨著外資對H股的青睞及股價偏低的誘因， H股的潛力反而更有無限的獲利空間。另就立法而言，在港股上市的H股不僅要受到中國證券監管機關監管， 更要依港股國際證券法行事， 可謂雙重保障。港股H股裡面不乏同時兼有在中國上市發行的A股，這些企業分別具有港元及人民幣計價的股價，具套利空間。一般而言，H股配的現金股利都不錯，目前中國內地的A股市場尚未開放海外投資者買賣，所以港股中的H及紅籌股應是參與中國經濟成長的最佳方式。 十一、港股知識：停牌、復牌的相關規定交易所一貫的政策是，如非必要，上市公司的股份應盡可能持續交易；暫停交易只是處理潛在及實際出現的市場混亂情況的手段，即使情況屬必須，停牌的時間亦應盡可能縮短。
當上市公司要求停牌時，交易所會要求上市公司發出簡短公告解釋停牌原因，以增加市場透明度。交易所亦會於上市公司停牌期間一直與公司保持聯絡，並要求上市公司於復牌買賣前發出公告。有關公告需具備充足資料，以求達到該公司的股份在恢復交易後，有關交易可在一個公平及市場已廣泛知悉有關消息的情況下進行。投資者應時常留意香港交易所網站上的「最新上市公司公告」以取得上市公司的復牌消息。
主板上市公司的公告若涉及業績公告以外的股價敏感資料，是否可隨即繼續交易或恢復交易(香港證券市場稱為「復牌」)視乎公告發布時間而定：
若公告在晚上11時前（或在某一營業日之前的非營業日的下午6時至8時呈交時段內）在香港交易所網站上發布，上市公司可於隨後的營業日早市開始時繼續交易或復牌。
若公告在翌日上午6時至9時在香港交易所網站上發布，則停牌半天，在下午交易時段開始時(下午2時30分)復牌。
創業板公司的公告若在翌日上午9時前在創業板網站上發布，則毋須停牌。
上市公司的公告若涉及業績公告，情況則有所不同。
據現行《上市規則》，上市公司在發布業績公告前最少7個營業日，須通知香港交易所及市場其討論業績公告的董事會會議日期。因此，市場及投資者應早已得悉上市公司擬發出業績公告的日期。根據《上市規則》，上市公司的業績在董事會批准後須盡快刊登，時間上無論如何不得遲於董事會批准後的下一個營業日上午9時前。據以上規定，上市公司如能於董事會會議的下一個營業日上午9時前在香港交易所網站上登載業績公告，該公司可於隨後的交易時段繼續交易，毋須停牌。此情形一如現時容許業績公告於午間登載時段發布；現時，上市公司若於午間登載時段（即中午12時30分至下午1時30分）發布業績公告，下午2時30分開始的交易時段毋須停牌。
上市公司如錯過上午登載時段，可於當天午間登載時段發布業績公告，但須停牌半天，即在下午交易時段開始時(下午2時30分)復牌。
投資者應隨時留意上市公司於香港交易所網站發放的公告及通告。 有不明白的，可以和我聯系咨詢.

H. 中國國內有哪些企業被外資控股

中國拚命將血汗錢買入不斷貶值的美債歐債，美歐闊佬們拿著中國的錢幹了什麼呢？他們在處心積慮地收購中國核心資產。等於中國借錢給美歐以便美歐闊佬將中國收購。同時美歐對中國苛刻無禮，天天指責中國，煽動周邊小國欺凌中國，瓜分中國領土。同時還一再要求中國繼續多借錢。

從香港聯交所的公開資料可以查到，無論是工行、建行、中行三大行；中石化、中石油、中海油三桶油；移動、聯通、電信三大電信。還是中煤、中鋁、中國神華等資源性企業。中國各種壟斷性國營企業，各行各業的龍頭企業的十大股東中，差不多一半是美國的企業、基金。

高盛之於工行，美鋁之於中鋁，美國人用美元買中國企業股票，中國賣股票收美元買美國國債。
截至2010年底，美國企業、基金和個人投資者擁有中國A股股票價值1000多億美元，在香港上市的H股股票價值約2000億美元，在美國上市的中國企業股票價值約300億美元，合計3300億美元。

據商務部《跨國公司在中國報告》顯示，在輕工、化工、醫葯、機械、電子等重要行業中，跨國公司子公司所生產的產品己占據國內1/3以上的市場份額。美國標准普爾500企業在中國的分支每年就用這樣方式從中國賺取超過8百億美元，按其14倍的歷史平均市盈率，其在中國的資產價值約11000億美元。加上其他中小企業在中國投資，美國企業在中國擁有的資產價值，高達15000億美元。

再次，超過一萬億美元的美歐熱錢潛伏在樓市、高利貸等市場。

綜合算來，西方列強在中國埋伏下的錢，已經超過了中國外儲。他們並不顯富，而是讓中國去露富，並裝可憐從中國騙錢。目的就是為了有一天時機成熟就做空中國，讓中國傾刻間變得一無所有一窮二白。

請看外資掌控下的中國市場

據《中國產業地圖》（中國並購研究中心）一書指出，中國每個已開放產業的前5名都由外資公司控制，在中國28個主要產業中，外資在21個產業中擁有多數資產控制權。

啤酒行業：60多家大中型企業只剩下青島和燕京兩個民族品牌，其餘全部合資；

玻璃行業：最大的5家已全部合資；

電梯行業：最大的5家均為外商控股，佔全國產量的80%以上；

家電行業：18家國家定點企業中11家合資；

化妝品：被150家外資企業控制；

醫葯行業：20%為外商控制；

汽車工業：外國品牌占銷售額90%！

在感光材料行業，美國柯達於1998年僅出資 3.75億美元就實行在華全行業並購，2003年又收購了樂凱20%國有股，已佔有中國感光材料市場至少50%的份額，富士公司對中國市場的佔有率超過25%。

據國家工商總局調查：美國微軟佔有中國電腦操作系統市場的95%，

瑞典利樂公司佔有中國軟包裝產品市場的95%，

法國米其林佔有中國子午線輪胎市場的70%；

在手機行業、電腦行業、IA伺服器、網路設備行業、計算機處理器等行業，跨國公司均在中國市場佔有絕對壟斷地位。

在高科技領域：如手機行業，由於本土企業上游技術、關鍵零部件乃至生產線大部分從跨國公司購買，跨國公司早已從中賺夠了。近期跨國公司開始採用低價策略，擠壓國內手機廠商的利潤空間，意在趕盡殺絕。國內手機行業除了自有品牌外沒有核心部件的核心技術，2005年以來全部虧損，市場佔有率嚴重萎縮，紛紛退出市場。

在流通領域，佔有主導份額的大型超市領域，外資控制的比例已高達80%以上，中國零售企業只能在中低端市場經營。隨著外資的延伸，低端市場也將面臨逐漸萎縮的危險。零售業是最能吸納勞動就業人口的領域，任由外國的「資金密集型」企業前來掌控。業內有人指出：流通渠道可以控制工業命脈，如果放任外資企業佔領我國的流通渠道，中國的企業終將淪為國外流通企業貼牌產品的加工車間。

我國具有戰略意義的輪胎工業，多半失去了自主性，被控制在外國人手裡。剩下的幾家國有大中型企業中，條件較好的也被外商盯上。我國最大的輪胎生產企業——上海輪胎集團股份有限公司，與世界最大的輪胎跨國公司法國米其林簽署了《諒解備忘錄》，雙方共同組建輪胎合資公司，由法方控股70%；截至2000年，外商獨資與已被外商控股的輪胎企業，其能力與產量已佔我國輪胎70%以上。

除電力，軍工等極少數國家核心行業以外，外資在我國水泥行業（建材業）、鋼鐵行業（黑色金屬治煉及壓延加工業）、汽車行業（交通運輸設備製造業）、橡膠行業、機械製造行業（普通機械、專用設備、電氣設機械及器材、電子及通信設備、儀器儀表及文化、辦公用機械製造業）、石化行業（石油加工及煉焦業、化學原料及化學製品、化學纖維製造業）、玻璃行業、釀酒行業（飲料製造業）、醫葯行業（醫葯製造業）、電子及通信設備製造業、供水供氣行業（電力、煤氣及水的生產和供應業）、煤炭行業（煤炭采選業）、日用化妝品行業（化學製品製造業）、食品行業（食品加工業）、造紙行業（造紙及印刷品業等行業）、紡織行業、建築業、傢具製造業、文教體育用品製造業、皮革、毛皮、羽絨、塑料製造業、工藝品及其製造業等行業中，都佔有較高股權和市場控制權，經濟刺激計劃和巨大需求給予了外資豐厚的回報，充分享受了我國經濟高速成長所帶來的好處和便利。

（1）水泥行業：2009年全國水泥行業總產能16億噸，外資控制產能5、6億噸以上，控制力及總產能佔30-40%以上。拉法基收購四川雙馬、瑞安建業後，佔西南四省18%以上份額；華新水泥被瑞士Holicm收購，占華中10-20%份額；摩根斯坦利收購山水集團30%股權後，環渤海市場份額第一；愛爾蘭CRH收購吉林亞泰後，獲取東北市場；產銷量全國第一的海螺水泥，外資利用香港主板控股25%，此外，亞洲水泥、山水水泥、華潤水泥在香港主板上市，部分股權被港資和外資控制……

（2）機械行業：2008年，機械行業總產值佔GDP比重約為12%，外資股權控制率為35.2%，總體控制力度達40%以上，機械製造業5大細分行業中，儀器儀表製造業外資市場佔有率最高，超過60%，金屬製品業為37%，電氣機械及器材製造業32%，通用設備製造業、專用設備製造業約為30%。凱雷收購徐工85%股權，起重機和壓路機占國內市場50%以上，國內136種工程機械產品，徐工佔一半以上；國內裝載機行業排名第7的山工機械被卡特彼勒全資收購，新加坡豐隆、美國高盛、美國國泰持有國內最大的獨立柴油引擎製造商玉柴股份51%的股權；無錫威孚是國內柴油燃油噴射系統最大廠商，德國博世持有其67%的股權；韓國全資的斗山工程機械8年在中國挖掘機市場佔有率名列第一，銷售額已達徐工的1/3；西北軸承佔中國鐵路貨車軸承25%的市場，90年代末，德國舍弗勒利用西北軸承陷入困境，與其合資成立富安捷鐵路軸承，將其市場爭壓過來，後全資收購；瑞典SKF全資收購皮爾軸承；無錫軸承、煙台軸承被美國TIMKEN全資收購，並控股襄軸集團；全國化工設備第一生產基地，錦西化機透平廠被西門子控股70%的股權；德國ZF集團收購全國齒輪行業排名第二的杭州齒輪廠70%的股權；美國迦納基金控股沈陽機床30%的股權；英國特雷克斯收購北方股份25%的股權，北方股份是中國最大的礦用汽車開發和生產基地；玉柴機械占據國內小挖機9.3%的市場份額，美國漢鼎收購其43%的股權……

（3）汽車行業：外國品牌銷售佔90%以上，雖然外資股權佔比不超過50%，但無論技術、品牌還是研發等，外資實際控制力均高達60-70%以上。一汽大眾、上海大眾、東風、華晨、上海通用、長安福特、北汽現代、北京吉普、廣州本田、廣州豐田、天津一汽豐田、長安雪鐵龍等中國汽車銷量最大的公司，外資股權均為50%，不包括外資中小企業，外商在華投資和合資控制的53家大型汽車公司，銷售額1萬億元以上，占汽車市場總銷售額的6、7成以上；此外，在中國汽車零部件市場已佔有60％以上的份額；而在汽車電子、發動機零部件和摩托車配件等高技術含量領域，外資控制企業亦高達70％以上；汽車製造行業橡膠輪胎，法國米其林和新加坡佳通輪胎等外商獨資和已被外商控股的輪胎企業，其產能與產量已佔我國輪胎佔有中國汽車輪胎市場80%以上……

（4）鋼鐵行業：2008年，鋼鐵行業總產值佔GDP比重約為 6%，由於國家對鋼鐵行業並購有控制，阿塞洛-米塔爾、俄羅斯、必和必拓等大量外資覬覦中國鋼鐵行業紛紛受挫，即使這樣，外資對我國鋼鐵行業的股權控制度仍超過10%，市場控制度超過12%，如阿塞洛?米塔爾收購華菱鋼鐵33%股權；德意志銀行和阿塞洛?米塔爾收購中國東方鋼鐵47%的股權（河北津西鋼鐵 29%股權）；法國聖戈班收購徐鋼100%的股權；美國凱雷收購江都鋼管49%股權；中信泰富持有大冶特鋼28%的股權；此外，香港主板上市的鞍鋼、馬鋼股份、重慶鋼鐵，14%、22%、30%的股權被摩根大通等外資和港資控制；唐山國豐鋼鐵，香港中港占股51%；港資占股65%的內地在香港上市公司開源控股分別收購日照鋼鐵、日照型鋼30%的股權，收購日照軋鋼25%的股權，後與山鋼重組……

外資大規模並購國內鋼鐵業不成，再生一計，必和必拓和巴西淡水河谷等國際礦山巨頭利用手中掌握的鐵礦石資源，不斷漲價，對鋼鐵行業進行合圍。
可以想像，在鋼鐵行業產能過剩2億噸，行業分散度高，眾多中小或民營鋼企面臨淘汰和對資金的需求情況下，外資受歡迎的程度會有多高；可以預見，不久的將來，外資繞過國家設置的重重限制，不少鋼企，將再次落入外資控制之中。

（5）石化行業：2008年，石化行業總產值佔GDP比重約為10%，國家對外資准入石化產業有所限制，即使這樣，除海外上市外，外資繞過重重障礙，通過來華設廠，並購等手段，石化行業外資股權控制度已達18%，市場控制度為20-30%，化學原料和化學製品製造業，外資市場控制度27%，石油加工、煉焦及核料加工業為13%。

如中石油2000年在紐約、香港上市，外資與港資占股11%，海外融資額29億美元，9年時間，向海外分紅派息竟然高達119億美元，分紅派息竟為融資額 4倍；中石化2000年在紐約、倫敦、香港三地上市，目前外資與港資占股19%；中海油2001年在紐約、香港上市，旗下中海油服外資與港資占股目前高達 34%，另外，中海油、上石化、吉化等紐交所海外上市公司也被外資部分控股，黑石持有中化集團子公司中國藍星20%的股權。

國內原油和化工產品供不應求。如2009年，我國累計進口原油2.04億噸，首次突破2億噸，同比增長13.9%；液化天然氣累計進口553.2萬噸，同比大幅增長 65.8%；口硫磺1216.7萬噸，同比增長44.6%；進口甲醇528.8萬噸，同比大幅增長268.8%。僅2009年一年的進口量就比 2005年至2008年四年的進口總量還要多，占國內消費32%，由於國外甲醇產品大量湧入國內市場，國內裝置大面積關停，平均產能發揮率不足40%。；我國累計進口聚乙烯756.1萬噸，同比大幅增長64.8%，占國內消費的48.7%，進口聚氯乙烯195.5萬噸，同比大幅增長73.5%；進口精對苯二甲酸（PTA）508萬噸。此外，國內農葯進口量巨大，許多精細化工品，國內甚至無法生產。

國際能源化工巨頭紛紛在華投資。BP在華投資45億美元,殼牌17億美元，拜爾投資31億美元，擁有12家獨資或合資企業。埃克森美孚、殼牌、BP計劃再投110億美元。拜爾已投產5大乙烯合資企業：巴斯夫/揚子石化投資60萬噸乙烯項目，截止2007年，巴斯夫在中國投入已超過200億元人民幣，中國銷售總額達到36億歐元以上；BP/上海石化90萬噸乙烯、埃克森美孚/福建煉化、沙特阿美60萬噸乙烯、殼牌/中海油的南海80萬噸乙烯,埃克森美孚/廣州石化改擴建（1000萬噸煉油，100萬噸乙烯）等項目正在建設中。另外，BP在四川建醋酸廠（占國內市場30%），在珠海建PTA基地。歐美跨國公司在洗滌用品、塗料、生物制葯等下游領域佔有巨大份額，有的已形成壟斷外資……在石油化工領域的市場控制力度，在20-30%以上。

（6）玻璃行業，最大的5家已全部合資，外資控制度為40%以上。英國皮爾金頓購入耀華玻璃19%的股份；中國玻璃港交所上市，皮爾金頓等外資大股東控制 40%股份；瑞信等外資控制浙江玻璃33%的股份，洛陽玻璃，外資和港資持有50%的股份；如果算上港資，中國玻璃、浙江玻璃等港資與外資占股均在65% 以上；A股上市的福耀玻璃，港資三益發展為第一大股東，持有22.5%的股份；金剛玻璃，港資龍鉑投資持有17%的股份；港資信義玻璃，自2004年以來一直為中國汽車玻璃最大出口商；1985年起，聖戈班在中國設立代表處，現已在中國設立50餘家企業，其中製造企業40多家，分布在成都、馬鞍山、杭州、常州、湛江、牡丹江、鄭州等地；業務包括平板玻璃、玻璃包裝、高功能材料等。在中國的員工數量超過15000人，2005年銷售額4億歐元。最近4年，聖戈班在華銷售額年增54%……

在第一產業，外資四大糧商ABCD威脅4000萬豆農生產，種植大豆賴以生存的無數豆農，年年賠本，不得不改種其它經濟作物，造成2000萬豆農集體「下崗」事件，2.3億民工，或許從中能發現許多豆農的身影。

大量豆油油榨企業倒閉，由於「大豆危機」，2004-2005年，1000多家內資榨油企業構成的「中國大豆軍團」，瞬間煙消雲散，隨後倒閉率達90%以上，導致10多萬人失業。

在第二產業，日用品和化妝品行業，外資品牌占市場份額的60%以上，寶潔每招收一名員工，就意味著中國原洗滌劑企業有2～3名員工下崗……

在食品飲料業，機械製造業，建築業，鋼鐵行業，水泥行業，石化行業，玻璃行業，家電行業，釀酒行業，紡織行業，造紙行業，供水供氣行業，印刷包裝業幾乎囊括所有的第二產業，由於外資生產效率普遍比內資要高，且極端盤剝人力成本，外資的每一次並購，都意味著大批人失業，外資的每一次投資，都意味著同行業競爭對手大多數職工失業下崗，擠佔了無數工作崗位……

在第三產業，外資大型連鎖超市每一次選址開張，對方圓兩公里的中小型零售商店和門面都是一次集體毀滅性的打擊，慘淡經營，或失業，或改作別的生意，從而擠占其它行業工作崗位……

I. 香港股票期貨是什麼誰能給介紹 一下港股期貨的含義

港股指的是香港股市，期貨指的是內地的期貨，內地期貨有三個交易所，分別為上海期貨交易所、大連期貨交易所、鄭州期貨交易所。要做期貨交易，需到期貨公司開戶才可。期貨公司國內有很多，網上一搜便知。

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