90年海灣戰爭原油期貨走勢

① 1991年海灣戰爭期間石油期貨漲幅

海灣戰爭是1991年1月17到2月28，，1月16收盤26.03美元，1月17收盤19.93美元，2月28收盤18.59美元，最低價是2月25的17.4，漲幅為-28.6%

② 1991年海灣戰爭前夕，石油的價格狂漲，誰能給我說說最高是漲到多少美金每桶

海灣戰爭期間,油價最高是90年10月份,大概是每桶41美元,到了91年1月份的時候油價已經下跌很多了,91年1月17爆發戰爭前大概是每桶32美元,只是在戰爭最初兩小時漲到每桶35美元,之後一直是下跌的!
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http://www.cnki.com.cn/Journal/J-J3-GJJJ.htm

③ 1990年海灣戰爭美國對航母的運用方式,有什麼特點

1990年海灣戰爭，美國對抗航母運用了很多的方式。因為美國戰爭的時候對抗航母他們也是處於劣勢，然後就擁有了很多的方法，打擊了這些航母，提升了戰隊了一些氣勢！

④ 海灣戰爭發生的原因、經過、結果和影響

您好，原因主要有兩個，一個是薩達姆本身的原因，一個就是美國人的原因。只要是美國人想幹掉薩達姆。
1、原因：海灣戰爭是由伊拉克對科威特的入侵而引發的。
1990年8月2日凌晨1時（科威特時間），在經過周密准備之後，伊拉克共和國衛隊三個師越過伊科邊界，向科威特發起突然進攻。與此同時，一支特種作戰部隊從海上對科威特市實施直升機突擊。拂曉時分，東西對進的兩支部隊開始攻打市內目標。科威特埃米爾賈比爾·薩巴赫倉促中攜部分王室成員逃到附近美國軍艦上。埃米爾的胞弟法赫德親王在保衛王宮的戰斗中陣亡。上午9時，伊軍基本控制科威特市。下午4時，伊軍佔領了科威特全境。
2、經過：
美軍制定了「沙漠盾牌」和代號為「沙漠風暴」的軍事打擊行動計劃。
（1）空襲行動：整個空襲包括「沙漠風暴」計劃四個作戰階段的前三個，美軍稱之為空中戰局。按計劃三個階段同時開始，齊頭推進，逐一達到既定目標。通常的空襲模式是，由EF-111、EA-6B和EC-130H等電子戰飛機先開辟通路，擔負攻擊任務的F-117、F- 111DAEAF、A-6、A-10、AV-8B、F-15E、B-52等型飛機攻擊各指定目標，F-14、F-15C、F-16和FAA18等飛機則擔負掩護任務。日出動量達2000至3000架次。據美軍統計，至地面進攻開始時，科威特戰區伊軍部隊54萬人中傷亡達25％以上，重裝備損失達30- 45％。
（2）地面行動：為了實施地面進攻作戰，美中央總部陸軍也制定了具體戰役計劃，這就是「沙漠軍刀」計劃。該計劃事實上是「沙漠風暴」計劃的組成部分。計劃決定，由5個軍隊集團執行地面作戰任務。美第十八空降軍在整個戰線西部實施進攻，負責切斷科戰區伊軍同後方的聯系；美第七軍在戰線中段擔負主攻任務，重點消滅伊拉克共和國衛隊；在第七軍右翼，依次是北線聯合部隊、美軍中央總部海軍陸戰隊和東線聯合部隊，他們將包圍科威特後方及科威特市內的伊軍部隊，牽制伊軍戰術和戰役部隊，其中北線和東線聯合部隊的阿拉伯部隊將負責解放科威特市。計劃制定以後，多國部隊從1月17日空襲之日開始至2月24日進行了大規模部署調整。美軍兩個軍數十萬人分別從原駐地向新的進攻出發地隱蔽機動了200多和300多公里。
（3）決戰：1991年2月24日當地時間凌晨4時整，多國部隊向伊軍發起了大規模諸軍兵種聯合進攻，將海灣戰爭推向了最後階段。多國部隊首先在戰線中部發起攻擊，以吸引伊軍統帥部注意力。隨後，東西兩端開始行動，以造成西端「關門」，東端「驅趕」之勢。在這種情況下，擔負主攻的美第七軍發起決定性攻擊。先向北，隨後向東，殲擊伊軍主力部隊。伊軍在多國部隊進攻面前進行了頑強抵抗，後逐漸向北和西方向撤退，並點燃了科威特油田的大量油井。28日晨，科威特城已全部被阿拉伯部隊控制，多國部隊也大多完成了各自任務。鑒此，布希總統下達了當日當地時間8時暫時停火的命令。整個地面進攻歷時100小時。
3、結果：伊拉克方面參戰的43個師共有38個師被重創或殲滅，6．2萬人被俘，3847輛坦克、1450輛裝甲輸送車、2917門火炮被擊毀或繳獲。107架飛機被擊落、擊毀或繳獲。多國部隊方面共有126 人陣亡（其中美軍74人），300餘人受傷，12人失蹤。
4、影響：
海灣戰爭是世界兩極體系瓦解、冷戰結束後的第一場大規模局部戰爭。它深刻地反映了世界在向新格局過渡時各種矛盾的變化，是這些矛盾局部激化的結果。它體現了人類社會生產力特別是科學技術的發展所引起的戰爭特徵的革命性變化，主要是：武器裝備建立在高度密集的技術基礎之上；打擊方式已不再以大規模毀傷為主，而是在破壞力相對降低的基礎上突出打擊的精確性；整個戰爭的范圍與過程被視為一個完整的系統，戰爭的協同性和時間性空前突出。它也展示了新的作戰手段和作戰思想運用於戰爭而產生的作戰樣式的諸多新特點，主要包括：空中作戰已成為一種獨立作戰樣式；機動作戰是進攻作戰的基本方式；遠程火力戰是主要的交戰手段；電子戰是伴隨「硬殺傷」所不可缺少的作戰方式；夜戰是一種富有新內涵的戰斗方式。

⑤ 海灣戰爭與石油有什麼直接關系

令世人震驚的海灣戰爭已過去了十多年，但以美國為首的西方各國從政治、經濟、軍事三個方面對伊拉克迅速作出的反應已成為現代國際政治舞台上經典的一幕。開始於1990年8月7日的「沙漠盾牌」軍事行動已成為研究現代戰爭的專家、軍事愛好者耳熟能詳的名詞。這場歷時42天、投入最先進武器的海灣戰爭，實際上是一場真正的20世紀末期的石油大戰。
面積1.8萬平方千米，人口僅180多萬的小國科威特是石油探明儲量居世界第5位的「石油大國」。20世紀90年代初，它的探明石油儲量達92.3億噸，年產量超過1億噸，是世界主要石油供應基地之一。
與之相鄰的伊拉克也是石油大國，儲量居世界第2位。長達8年的兩伊戰爭，使伊拉克從擁有500億美元海外資產的富國，淪為欠外債達700億美元的窮國。與伊朗停戰後的經濟建設急需大量資金，而伊拉克的經濟收入主要依靠石油出口。
科威特油田的含油層厚、油質好、埋藏淺。伊拉克南部的魯邁拉油田正處在伊、科邊境地區，雖然該油田僅有約3.2千米長的小部分延伸到科威特境內，但科威特在兩伊戰爭打得正激烈時，曾利用新的開采技術加緊在此處獲取石油。對此，伊拉克再三指責，並要求科方賠償24億美元的損失。
此外，1990年初，科威特和阿拉伯聯合大公國，肆意超過石油輸出國組織（即「歐佩克」）分配的生產定額，大量增產出口原油，致使世界石油市場的油價從每桶18美元跌至14美元。這對急需資金的伊拉克無疑是雪上加霜。1990年7月中旬，伊拉克就此猛烈攻擊科、阿兩國這種不負責任的超產行為，聲稱自己僅上半年就因此損失了140億美元。
為了「彌補」石油工業方面的損失，並控制科威特的石油資源，伊拉克數十萬大軍於1990年8月2日出動，一夜就攻下了科威特。
僅僅5天之後，美國就做出了迅速、強烈的反應，要不惜一切代價進行海灣戰爭，為什麼？美國前總統尼克松一語道破了天機：既不為了民主，也不是為了自由，而是為了石油。
到1990年，世界已探明的石油可采儲量約有65%在海灣地區。那裡的石油產量已佔到世界總產量的25%，石油出口量佔世界石油貿易總量的40%。
美國是當今世界上最大的石油消費國。全世界每年產出的30億噸石油中，約30%是由美國消費的。進入20世紀80年代以後，美國國內石油需求量以2%的年增長率增加，但經過百餘年的開采後，其國內的石油產量卻連年下降，因此，美國的石油消耗對進口的依賴日趨嚴重。到1990年第一季度，美國從海灣地區進口的石油已達206.4萬桶/天，占其總進口量的26.9%。
日本消耗的石油中有99%依賴進口，歐洲共同體國家在1989年石油進口量占其石油總消費量的80%。
西方的政治經濟學家認為，誰控制了海灣石油，誰就控制了美國、日本、西歐等發達國家的經濟命脈和生命線。難怪伊拉克攻佔了科威特，打算控制海灣的重要產油區時，西方世界驚慌失措，大規模出兵，動用了第二次世界大戰以後最大的軍事力量，發動了海灣戰爭。
自從坦克、飛機、戰車在第二次世界大戰中顯示出威力以後，摧毀和破壞敵方的石油生產、供應的設施和機構，已成為現代化戰爭中克敵制勝的一條重要作戰原則。因為如果石油供應被切斷，再好的作戰裝備也只能成為一堆廢銅爛鐵。
回顧這次海灣戰爭，多國部隊殺入伊拉克以後，並未受到戰前許多軍事分析家們預測的惡戰，伊軍大部分不戰而退、潰不成軍，僅僅100小時就結束了戰斗，伊拉克無條件接受了聯合國有關12項決議。
各國軍事分析專家在戰後分析發現，除了薩達姆指導思想失誤之外，石油供應被切斷是伊軍迅速潰敗的一個重要原因。
在海灣戰爭中，多國部隊從地面攻入伊拉克之前，美、英等國出動了強大的空軍對伊拉克境內實施了現代戰爭史上空前的大規模、高強度、高准確性的長達38天的「地毯式」轟炸，不僅徹底破壞了伊軍重要的戰略據點，而且使伊拉克的主要煉油廠、石油儲存與供應設施幾乎全部癱瘓，通往前線的軍用物資供給線全部被切斷。前線急需的汽油和彈葯等物資送不上去，而設在前線的燃料儲備也被完全炸毀。伊軍的坦克、戰車、卡車等機械化裝備沒有燃料補給幾乎失去了機動作戰能力而變成了一堆廢鐵，面對裝備精良、空中和地面燃料供應都十分充足的多國部隊，只好作「鳥獸散」了。
據美國《新聞與世界》報道，海灣戰爭中，美軍一個裝甲師日耗燃油94.6萬升；參戰的8個機械化師和裝甲師在100小時的地面戰中共消耗燃油3028.3萬升。美國官方公布，海灣戰爭中，每天消耗燃油6813萬升。據不完全統計，僅42天的海灣戰爭就消耗燃油230萬噸。石油在現代戰爭中的角色可見一斑！

⑥ 為什麼1991年海灣戰爭印度盧比貶值

印度1991年危機回顧：印度1991年的國際收支危機是由貨幣大幅貶值和嚴重的經常賬目赤字造成的。由於海灣戰爭的爆發，印度原油進口賬單被推高，危機被進一步被加劇。出口下降，投資者撤出復雜事宜。隨著度財政赤字大幅上升，最終引發了對外支付危機。1991年6月，印度外匯儲備縮減至12億美元，瀕臨對外支付義務的違約。當時的看守政府通過抵押其67噸的黃金儲備，從國際貨幣基金組織緊急貸款23億美元。

⑦ 我想了解自2000年到現在的石油股價漲幅情況

由於美伊戰雲密布，加上委內瑞拉發生罷工，國際油價在元月21日一舉創

出兩年來新高，達到每桶31.21美元，二月原油期貨合約同時飆升，一舉突破

了每桶35美元的大關。而歐佩克前主席曾警告說，如果美國打響伊拉克戰爭而

伊拉克又放火燒毀其油田的話，國際原油價格可能會升至每桶100美元。

油價居高不下的原因，一是歐佩克增加的產量不足以填補委內瑞拉出口銳

減造成的供應缺口；二是市場擔心美國對伊拉克發動戰爭將影響來自中東地區

的原油供應。只要這兩個因素存在，2月份油價就可能漲到每桶35美元或更高

，而一旦美國對伊動武，油價可能會超過1991年海灣戰爭期間創下的每桶40美

元。

國內產油股企業股價已經聞風而動，元月21日，遼河油田揭竿而起，一度

漲停，中原油氣和石油大明也緊緊跟隨。元月24日，石化股發力， 上海石化

以漲停報收，揚子石化也有6%以上的漲幅。

那麼，國際油價上漲的時間會持續多久？國內成品油價格會否大幅上漲？

相關上市公司所受影響有多大？

大多分析人士都認為，一季度國際油價將持續目前每桶30元左右的價格。

一方面，歐洲與北美目前正處冬季，原油需要量較大，另一方面，由於伊拉克

問題具有很大的不確定因素，各國都在加大石油儲備量，因此，原油價格短期

內回落的可能性不大，一旦戰爭暴發，油價很可能出現瞬間沖破每桶40元的情

形。

不過，這種局面不可能持續太久，歐佩克決定從2月1日起，除伊拉克外的

10個成員國將每天增產原油150萬桶，使日產最高限額從2300萬桶增加到2450

萬桶，不過，這對穩定國際油價將起到積極的作用。另外，現代的戰爭特點是

准備充足，時間不長，比如在海灣戰爭期間，國際油價僅在很短的時間報價達

到了40美元/桶，很快就回落到正常水平，而在伊拉克和科威特戰爭期間，國

際油價也在10多美元/桶之間徘徊。這是因為產油國目前的協調能力很強，能

夠在戰爭期間控制價格。因此，從這種意義上來說，國際油價目前應處於其波

動周期的頂部。

至於國際油價走勢對國內油價的影響，有分析人士認為，國內油價爆漲可

能性不大，根據以往的經驗，即使美伊戰爭爆發，國內油價也未必跟隨暴漲，

如在海灣戰爭期間，國際油價達到每桶40美元，國內油價也沒有很強的反應，

在伊科戰爭期間也沒有出現國內油價暴漲的局面。

這是因為盡管石油價格已經和國際接軌，但是目前還屬於國家可調控管理

范圍。

翻開近3年來國內汽柴油價漲跌記錄，發現90號汽油零售價最低時為2.29

元，最高時為3.10元。跌幅最大時達兩位數，為10.7%，而漲幅最大時僅為9%

。

分析人士認為，這是因為國內已建立分步到位的汽柴油價漲跌調控機制，

且中石油和中石化兩大集團原油和成品油庫存已控制在1000萬噸左右。如果開

春美伊開戰，國內汽柴油價也只可能跳「小步舞」———逐步、小幅調整。

因此，從這種意義上來說，在相關的上市公司中，原油開采企業將成為國

際油價上漲的最直接受益者，如中原油汽、石油大明、遼河油田，中國石化由

於有70%的利潤來源於原油開采，今年一季度業績也將受益。另一方面，原油

價格上漲，會使國內的煉油廠和石化廠感覺到成本壓力，因為原油是作為原料

，如果不將這種成本轉移出去的話，這些煉油廠和石化廠的利潤空間就會減少

。從這種角度來說，煉油與石化類上市公司所受的影響，充滿了不確定性。

(水 木)（證券時報）

美伊戰爭對油價影響深遠

「美國攻伊」是「打擊莊家」 翻開1979年以來的世界油價走勢圖，可以

發現一個現象，這就是近25年來世界油價的幾次大起大落，都與伊拉克有著直

接的關系。 為了謀求對海灣地區———這個「世界油庫」的支配權，

伊拉克先是在1980年9月發動了曠日持久的「兩伊戰爭」，之後又在1990年8月

入侵科威特，引發「海灣危機」。這兩次大規模的戰爭，與目前正在發生的「

美伊危機」，無一例外地造成世界油價的巨幅波動。如果把「世界油價」當作

一隻股票，那麼伊拉克無疑是其中最出名的「莊家」。

今後3年油價重心下移 如果美國戰勝並控制了伊拉克，世界石油市場的

力量對比將發生根本改變，可能形成OPEC、美國利益集團（包括伊拉克、英國

等）與俄羅斯（包括前蘇成員）三強各佔37％、20％與15％的局面。在美國的

控制下，如果伊拉克的原油日產量每增加150萬桶/天，OPEC在世界石油市場的

份額就將下降2個百分點， OPEC成員為了穩定各自的石油收入，可能選擇「價

格戰」。（李 晨）

石油石化股聞風而動

申銀萬國證券研究所 李晨

慎買石油股

歐美市場石化股的走勢，不會簡單重現於國內股市。

從市場環境分析，國內股市目前尚處於熊市之後的平衡市，整體略微偏弱

；與此同時，國際石油價格高於30美元/桶，繼續大幅上漲的空間有限，因為

就算上漲到40美元/桶以上，價格變化率也就30－40％，根據對英美市場的歷

史表現分析，在「高位上漲段」買入石油股，就算油價仍有30－40％的漲幅，

油股指數的收益率水平也比較低，並且風險比較高。所以，在目前原油價格處

於30美元/桶以上的高位時，應慎買石油股。

石化股影響各異

中原油汽、遼河油田、石油大明作為原油開采企業，將直接受益於油價上

漲，其近期的股價也有提前反應的跡象。但由於原油價格上漲，中下游石化產

品的價格亦會上漲，其對石化企業的影響，主要體現在原油價格與中下游石化

產品的價差變化上。

數據顯示，原油價格高時，價差水平未必低；而原油價格低時，價差

水平未必就高。

目前，國內石化企業基本可以分為三類，一類是單純煉油的企業，如茂名

煉廠、石煉化、錦州石化等；一類是純化工業務的企業，如齊魯石化等；還有

一類就是綜合石化，即有煉油又有化工，比如上海石化、揚子石化等。

對於單純的煉油企業而言，影響其效益的關鍵是，原油與成品油價格的價

差，一般可以通過將成品油出廠價，按不同油品產量進行加權平均，減去原油

成本，得出煉油價差。國內煉油價差在2002年逐季走高，預計2002年煉油股業

績將有明顯提升，大煉廠將更為明顯，比如茂煉轉債，2002年中期為－0.044

元/股，三季度為0.06元/股，全年預計為0.20元以上，上升態勢明顯。值得注

意的是今年1月份，由於原油價格上漲，而國內成品油價格未作調整，煉油價

差環比下降明顯，可見油價上漲對煉油企業的影響可能較為負面，當然煉油業

同比仍增長了18％，可繼續謹慎看好。

對於純化工業的企業，影響其效益的關鍵是石腦油與中下游石化產品的價

差，石腦油，又名化工輕油，是煉油的產品、但卻是化工的主要原料。各主要

石化產品與石腦油的差價在2002年下半年以來，逐季增長明顯，2003年1月，

繼續保持明顯增長的態勢，所以，目前可看好純化工業務的盈利前景。值得注

意的是，齊魯石化主營產品聚乙烯（HDPE、LDPE等）的化工價差在2002年2季

度沖高後，3、4季度持續下降，預計2002年公司業績將可能出現虧損，但是

2003年1月，聚乙烯等產品的價差水平迅猛增長，預計公司2003年盈利將有明

顯改觀。

對於綜合類石化企業，2002年主要得益於煉油價差的上漲，業績普遍出現

大幅增長，2003年，預計將主要憑借化工毛利的提升，來推動盈利水平繼續增

長。2002年，上海石化與揚子石化，分別大幅擴張了煉油產量與乙烯產量，大

幅增長的產能，不僅會帶來商品量的增長，而且降低了單位成本，提升了毛利

水平。所以，上海石化、揚子石化等綜合類石化股今年的盈利前景可繼續看好

。

西方經驗油價升不一定帶動股價升

申銀萬國證券研究所 李晨

為了研究油價上漲對石油股的影響，我們選取20年內3次油價主要的上漲

階段：「1990年6－10月」、「1999年1月到2000年9月」與最近的「2002年1月

－2003年1月」。

我們將上述三個時間段按照原油價格漲幅的中間值，分別分為「低位上漲

段」與「高位上漲段」兩段，例如，將1999年1月到2000年9月的持續大幅上漲

階段，以漲幅中間值23美元/桶價格分為「低位上漲段」（即從11美元漲到23

美元）與「高位上漲段」（即從23美元再漲到35美元）兩段。

現將這6個上漲階段的原油價格漲幅，以及英國與美國市場石油股指數的

絕對收益率與相對收益率水平，分別列於下表。我們認為上漲中的石油價格與

石油股價格存在以下兩條簡單的規律，即推動石油股價格的是「原油價格變化

率」而非油價本身，此外，不同的市場環境下，石油價格對石油股價產生的影

響也會不同。

原油價格變化率決定石油股價

在上述三個油價上漲階段中，不論英國市場，還是美國市場，不論是絕對

漲幅，還是相對漲幅，「低位上漲段」對應的石油股指數表現，均優於相應的

「高位上漲段」。此結果表明，影響石油股指數收益率的主要是———「原油

價格的變化率」而非實際的原油價格數值。這一點，在比較石油股指數的絕對

漲幅中更為明顯，比如在上表的2組中，低位上漲段與對應的高位上漲段相比

，前者的原油價格漲幅是後者的兩倍，與英美石油股指數絕對漲幅對應的比例

相近，均為2倍左右。

當油價高於28美元/桶以上，英美市場石油股指數普遍出現「滯漲」。比

如1990年的8－10月，以及2002年的11月至今，均出現原油價格在30美元/桶以

上繼續沖高的過程中，石油股指數卻出現「滯漲」的情況，如果原油價格高位

震盪中出現階段性回調，出現負的變化率，石油股指數將會隨之下跌。

市場環境的影響

不同的市場環境，石油股跑贏大盤的表現也不同。

牛市中，油價大幅上漲，輕易的推動石油股跑贏大勢，以2組數據為例，

其中「低位上漲段」由於更高的變化率，石油股指數相對漲幅是「高位上漲段

」的3倍（超過變化率倍數）；

在熊市或弱平衡市中，只有油價處於「低位上漲段」時，才能有效的推動

石油股跑贏大盤。以1組與3組數據為例，「低位上漲段」對應的油股指數相對

表現，要遠遠強過「高位上漲段」的表現。

只有在「低位上漲段」買進石油股，才能更有效地跑贏大勢。也就是說，

在平衡市或熊市中，就算預期油價將大幅上漲，在30美元/桶以上高價區買進

石油股的收益率也比較低。

海灣戰爭時期油價與英國油股表現

不論從任何角度衡量，與目前「美伊危機」情形最具有可比性的，無疑是

12年前的那次「海灣戰爭」。

「海灣戰爭」前後，正是歐美市場的熊市，美國市場標准普爾500指數，

從1990年6月的370點左右，一路下跌至1991年1月海灣戰爭爆發時的310點，半

年跌幅16％，這一點，不僅與現時歐美股市相近，而且也與中國股市相近，國

內證券市場亦從2002年6月的1700多點，下跌至目前的1450點左右，跌幅也在

16％左右。

所以，分析1990－91年間的那次「海灣戰爭」前後石油股指數的收益率情

況，對中國市場具有一定的參考意義。

為了研究具有一定的可比性，我們選擇英國的石油股指數作為研究對象。

我們假設分別在1991年1月17日「海灣戰爭」爆發前的一周、半個月、一個月

或是三個月、半年等時點買入英國石油股指數，並且分別持有到1991年的1月

10日或者1月24日，即在戰爭爆發前後各一周的時點上，賣出石油股指數。

研究上表，有兩點參考較有價值：買入時機宜早不宜晚。只有在開戰前6

個月以前，即在1990年7月底前，買入石油股指數，可以獲得相對大盤為正的

收益率，而在戰前3個月到戰前一周買入石油股指數，其絕對與相對的收益率

均為負數；介入時，油價水平宜低不宜高。

伊拉克的產量增長將改變世界石油供需關系 單位：萬桶/日

平均增速% 2003F 2004F 2005F 2006F

82-01 92-01

世界需求 1.14 1.46 7750 7860 8050 8250

世界供給 1.16 1.47 7600 7720 7950 8080

伊位克產量* 150 300 500 750

預計世界供給富餘* 0 160 400 580

美伊戰爭三種預期對油價的影響 單位:美元/桶

情形 概率 未來3-5年油價運行區間 油價中樞

A 戰爭沒有發生 25% 18-24 21

B 戰爭了,但美國沒贏 5% 22-28 25

C 戰爭了,但美國贏了 70% 17-21 19

平均期望 17-21 19.8

2002-2006年布倫特原油均價預測 單位:美元/桶

2002F 2003F 2004F 2005F 2006F

原油均價區間 24.9 20-23 17-21 16-20 18-22

四家採油股基本情況

名稱 代碼 簡要點評

遼河油田 000817 公司總股本11億,流通股本2億,年原油產量在80萬噸左右,所

產原油油質偏低,國際參考油價為印尼杜里原油.2001年EPS

為0.32元,2002年預計為0.38元,同比增長18%,由於目前油價

水平遠遠高於2002年1季度的水平,預計公司今年1季度業績

同比仍有明顯的增長

中原油氣 000956 公司總股本8.16億,流通股本2.04億,年產原油60萬噸左右,

所產原油油質較高,國際參考油價為印尼米納斯原油.2001年

EPS為0.624元,預計2002年基本與上年持平.預計公司今年1

季度業績同比明顯增長,而全年業績同比下降

石油大明 000406 公司總股本3.64億,流通股2.66億,年產原油約40萬噸,所產

原油油質適中,國際參孝油價為印尼辛塔或米納斯原油。

2001年EPS為0.55元(送股攤薄後),預計2002年基本與上年持

平或略低.1季度與全年判斷同上

中國石化 600028 公司總股本867億,流通股A股28億,年產原油3800萬噸,而且

具有1.3億噸/年原油加工能力.原油總體品質中等,國際參考

油價為印尼辛塔原油.2002年業績預計為0.165元/股,2003年

預計將受益於化工毛利的上升,業績同比增長10%左右

近20年內油價漲幅較大階段英美油股指數的表現

組別 時間階段 原油價 油價 英國市場指標漲幅% 美國市場指標漲幅%

格起止 漲幅% 大盤 油股指 油股指 大盤 油股指 油股指

數絕對 數相對 數絕對 數相對

1低 90.6-90.8 15to28 81 -6.9 8.3 15.2 -7.5

1高 90.8-90.9 28to41 46 -9.7 -8.7 1 -5

2低 99.1-99.10 11to23 110 4.8 25.4 18.6 -4.4 12 6.7

2高 00.1-00.9 23to35 55 5.8 11.2 6.5 5.5 6 2.5

3低 02.1-02.5 20to26 30 -0.6 7.9 8.3 -6 6.2 12.5

3高 02.5-03.1 26to32 23 -27 -29 -2 -16 -17 -1

注:以上六個時間段,最近20年來主要的幾次油價上漲階段,其中時間階段1

和2為海灣戰爭時期;原油價格指布侖特原油價格,油價漲幅指對應時間階段內

的漲幅

買入點 開戰後一周賣出 開戰前一周賣出

油股指 油股指 大盤指 油價 油股指 油股指 大盤指 油價

數絕對 數相對 數變動% 變動 數絕對 數相對 數變動% 變動

收益率% 收益率% 收益率% 收益率%

戰前一周 -4.5 -3.5 -1 -22

戰前半月 -9.2 -2 -7 -23 -4.9 -3.8 -1.1 -1.3

戰前1個月 -7 -3 -4 -25 -2.7 0 -2.7 -4.7

戰前3個月 -8.5 -8.5 0 -46 -3.9 -5 1.2 -27

戰前6個月 -12.1 2.6 -15 18 -6.7 7.6 -14.3 52

注:上表假設在1991年1月17日海灣戰爭爆發前不同的時間點買入英國石油股指

數,並分別在開戰爭前後一周賣出石油股指數,對應的指數收益率水平,並且包

括石油股的分紅

⑧ 原油期貨利潤怎麼算，就拿海灣戰爭時候來說，假如我手中有2億美金做空石油，當原油每桶從48跌倒26時候我賺

純利潤：（48-26）/48*2*100=91.67億美金 總剩餘資金：91.67+2=93.67億美元
你說的意思是2億美元作為佔用保證金 而且是100倍的杠桿
杠桿呢 也就是放大利潤100倍 風險100倍