原油期貨跨品種套利

㈠ 原油期貨上市對甲醇影響有多大

甲醇與原油的聯系日漸緊密，並且價格傳導路徑在增加。據統計，自2011年年底上市至2018年2月末，鄭商所甲醇期貨主力合約收盤價與WTI原油期貨主力合約收盤價的相關性為0.7264。市場人士認為，原油期貨上市後，將進一步完善甲醇下游的風險管理工具，也會提供跨品種套利的機會。原油的大趨勢決定了甲醇的大方向，原油市場的強弱將直接決定甲醇市場的走勢。目前國內80%的甲醇下游與原油存在直接和間接的聯系，甲醇和原油的方向一致性將會更強。

㈡ 棕櫚油期貨的套利分析

豆油與棕櫚油跨品種套利理論基礎與價差分析
作為國內期貨市場主要油脂期貨品種，豆油和棕櫚油之間具有一定的替代性。兩者既有共性也有獨立的特性，這也是兩者可以進行套利的一個前提。所謂共性是指兩者都以食用為主，利用農作物和植物的果實加工榨油後，用以民用消費。而不同之處在於因生產原料不同兩者在消費領域形成了鮮明的季節差。在我國豆油全年消費比較均衡，一般在傳統節日特別是春節，豆油消費較旺盛，而棕櫚油因熔點高，在冬季進入消費淡季，消費量較小，因而在夏季棕櫚油為增加相對豆油的競爭力，其價格一般相對較低。兩者因季節性產生的價差給套利交易提供了機會。
另外他們都可以用來制備生物柴油。在全球的生物柴油原料中，亞洲主要是棕櫚油；歐洲以菜籽油為主，進口亞洲的棕櫚油也佔一部分；南美及美國則主要以豆油為主。
在食品工業中他們也具有一定可替代性。如奶油的製作，棕櫚油可直接乳化，豆油則需要氫化，因為氫化會產生反式脂肪酸，而乳化不會，現在奶油的原料越來越傾向於使用棕油。
從豆油和棕櫚油期價的走勢上看，自棕櫚油上市以來，其期貨價格就緊隨豆油的期價走勢，兩者同漲同跌的趨勢明顯，之間相關性極高（如下表）。豆油價格高於棕櫚油價格，豆油和棕櫚油價格走勢的趨同是進行套利的基礎。

根據歷史價差分析，通常情況下豆油和棕櫚油5月合約的價差高點出現在9-11月份，而低點出現在1-3月份左右。如下圖（該圖剔除了交易量較低的時段）。

09~11年，豆油與棕櫚油的價差一直處於一個區間波動的狀態，波動幅度一般在800點左右。一年中出現高價差的時間段，通常是在每年的夏季，這段時間是我國棕櫚油食用消費旺季。為獲得相對豆油更有競爭力的銷售狀況，其與豆油的相對價格需較低，兩者價差因此會出現高於1200點的情況。而低於700點的價差出現時間較短，一般是在每年的冬春季節。但今年的情況有所不同，價差高點超過2000，造成今年如此高價差的主要原因有：
1、棕油主產國庫存巨大。如下圖是馬來西亞今年月度庫存變化，自6月起，庫存增加迅猛。1~9月馬來總產量為1316萬噸，而10月是棕油產量高峰，該庫存在10月可能繼續上升。
2、大豆減產導致豆油跟漲。USDA10月報告預估2012/13年度美豆產量為28.6億蒲，低於11/12年度的30.94億蒲，2012年初至10月19日收盤美豆上漲幅度達25.76%（11月合約），國內豆油上漲約8.73%。
3、國內食用油禁止攙兌棕油及餐飲行業不景氣導致食用需求下降。之前棕櫚油在國內的烹飪需求約佔25%，食品加工及方便麵生產需求佔50%，烹飪用量縮減了約50萬噸以上，占我國棕油整體消費的近10%。

但是高價差終將回歸，原因如下：
1、明年南美大豆將增產，據美國農業部10月份的預測，12/13年巴西、阿根廷產量達1.36億噸，比11/12年度增加26.51%.，這樣的話，明年大豆在供應上將會比較充裕，從而對豆油價格造成壓制。
2、國內食用油供應充足壓制豆油價格。我國月均食用油需求在210萬噸左右，目前國儲有約550萬噸食用油儲備，加上每月大豆壓榨出油約110萬噸，以及其他油品及進口毛油補充，中國食用油供應不會出現短缺。
3、印度棕油消費量快速增加。印度的棕櫚油食用非常普遍，其用量是豆油的2倍以上。印度的棕櫚油進口上升速度較快（如下圖）將彌補我國食用消費量的下滑。

4、全球棕油制備生物柴油增加。馬來西亞政府擬將生物柴油含量由5%提高到7~10%，這將增加約40~60萬噸棕櫚油消費量。12年全球生物柴油產量約1890萬噸，比11年小幅增加10萬噸，而棕油使用比例在逐步增加。當原油與棕油的價格相當時棕油制備生物柴油會相當有競爭力，目前布倫特原油約在855美元/噸，而馬盤期貨棕油價格在809美元/噸，已具競爭力。
5、馬來西亞自明年1月1日起將實行新關稅政策（採用同印尼一樣的從價征稅方法，但稅率比印尼更低），該政策將大幅降低出口關稅，從而刺激全球棕油消費，並擠占部分豆油消費。
基於以上原因，我們認為豆棕價差將會回歸，目前存在著極好的套利機會。

㈢ 原油期貨套利有哪些優勢

原油套利方式主要有三種，即跨月套利、跨市場套利、裂解價差套利。
跨月套利即同品種不同月份期貨合約的價差。月差與倉儲成本、庫存水平、供需預期變化有關。原油季月合約交易較為活躍，遠月一般選擇季度月。
月差結構有兩種：期貨溢價和交割延期費。當期貨溢價擴大到覆蓋倉儲+資金成本時，則出現無風險套利機會。可用老游輪囤油（倉儲費較便宜），同時拋遠月期貨，鎖定利潤。如
跨市場套利，即在WTI原油、Brent原油及Du原油之間進行套利，其主要影響因素包括運輸情況、兩地市場供需差異及交割標的的品質差異。
裂解價差套利，同月份成品油期貨與原油期貨的價差。與成品油需求、煉廠利潤和開工率等因素相關。

㈣ 套利的條件

套利( spreads):
指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是"便宜的"合約，同時賣出那些"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。
套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現異常變化時進行對沖而獲利的，又可分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread兩種形式。例如在進行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大於遠期合約價格的上帳幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠期交割月份合約，並期望遠期合約價格下跌幅度小於近期合約的價格下跌幅度。
跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進行交易時，由於區域間的地理差別，各商品合約間存在一定的價差關系。例如倫敦金屬交易所(LME)與上海期貨交易所(SHFE)都進行陰極銅的期貨交易，每年兩個市場間會出現幾次價差超出正常范圍的情況，這為交易者的跨市套利提供了機會。例如當LME銅價低於SHFE時，交易者可以在買入LME銅合約的同時，賣出SHFE的銅合約，待兩個市場價格關系恢復正常時再將買賣合約對沖平倉並從中獲利，反之亦然。在做跨市套利時應注意影響各市場價格差的幾個因素，如運費、關稅、匯率等。
跨商品套利指的是利用兩種不同的、但相關聯商品之間的價差進行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨商品套利的交易形式是同時買進和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農產品之間、金屬與能源之間等都可以進行套利交易。
交易者之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格回復到正常水平，二是增強市場的流動性
一個簡單的例子就是，以較低的利率借入資金，同時以較高的利率貸出資金，假定沒有違約風險，此項行為就是套利。這里最重要的是時間的同一性和收益為正的確定性。
在現實中，通常會存在一定的時間先後順序，也可能是以很小的概率出現虧損，但仍被稱作「套利」，主要是從廣義上而言。
通俗的說，套利就是在同一時間進行低買高賣的操作！

㈤ 外盤期貨，美原油這個品種，如果用跨期套利的話，比方說，要是美原油11跟美原油12這兩期

行情發生在轉折點上才好套利。你這個月份太近，要找月份相隔遠的才好。這樣近月合約是即時行情，遠月合約是滯時行情。比如今天反彈，那麼近月的行情會上漲，遠月的行情會漲勢遲緩，日內仍是小跌幅。這時候近月套利做多，遠月做空是比較安全的做法。不過切記操作好，套利就是相當於平常你兩倍的倉位，搞不好虧損很大。

㈥ 上海原油期貨的定價邏輯是什麼

2018年3月26日上市的上海原油期貨採用人民幣計價，即採用人民幣進行計價和結算。但期貨價格是怎麼來的？人民幣原油期貨作為首個國際化品種又有什麼獨特的定價邏輯

定價：現貨價格和匯率是兩大主因。一般情況下，商品期貨價格的形成是以商品現貨價值為基礎。現貨交割則是連接期貨和現貨市場的重要橋梁。在業內人士看來，把脈原油期貨的定價邏輯，還得先了解原油期貨的交割油種。

境外投資者可以循序漸進地逐步進入中國原油期貨市場，花時間熟悉品種運行情況、交易結算制度流程安排等，了解銀行體系的操作過程和中國境內的監管要求。隨著品種活躍程度提高，市場深度增加後，境外投資者可逐步加大參與程度。」瑞銀中國證券業務主管、瑞銀期貨董事長房東明也如是表示。

出乎意料的是，在交易策略方面，行業專家普遍為市場參與者開出了套利交易的「方子」。原油期貨上市後，投資者可採用套利交易和趨勢交易。其中，套利交易包括跨市套利交易、跨品種套利交易，或是利用不同月份的升水貼水開展跨期套利，以及和國內其他化工品種之間進行上下游套利等。

上市初期，境外投資者也適合採用套利交易策略，包括月間價差和跨境套利，尤其是跨境套利，可考慮中東實貨、Brent期貨和上海原油期貨之間的套利。

㈦ 套利存在的本質原因

簡單來說套利就是市場不均衡造成的，不論是跨市套利還是跨期套利，相關品種之間價格應該是具有同步的聯系的，但是因為交易不均衡，會導致這個聯系偏離出正常區間，就存在了套利的可能。
以最常見的期現套利為例，品種是原油，因為某一政策導致現貨市場供需不平衡，猛然出現了大量的現貨需求，現貨市場價格上漲過快，而期貨市場相對較為穩定，那這對於一些生產商或者儲備有原油的庫存商，就可以通過賣出現貨清理出庫存，買入期貨來維持長期庫存均衡來獲取套利利潤，而在這個過程中，現貨供給增加，價格下降；期貨需求增加，價格上升，市場重新恢復均衡。

㈧ 外盤期貨如何做無風險套利我說的不是美原油現貨。是外盤期貨當中的其中一個品種,

內外盤都可以套利的，套利就是倆個相關市場出現差價的時候賣價格高的，買價格低的，一種是期現套利，比如玻璃期貨價格是1000，而現貨價格是800，就可以賣期貨買現貨，不過國內的期貨必須是公司賬戶才能交割，所以散戶就不用想了，而且交割有手續費還有運費，一種是跨品種套利，比如鐵礦石和螺紋鋼，如果鐵礦石價格比螺紋鋼還高，就可以賣鐵礦石買螺紋鋼，當然現實中不會出現這種情況，只是打個比方，一種是跨期套利，就是一個品種的兩個合約出現足夠差價的時候就可以套利，還有內外盤套利，比如內盤和外盤幾個差距過大。

㈨ 期貨中套利是什麼意思

期貨中的套利即為跨期套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現異常變化時進行對沖而獲利的

跨期套利又可分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread兩種形式。例如在進行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大於遠期合約價格的上漲幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠期交割月份合約，並期望遠期合約價格下跌幅度小於近期合約的價格下跌幅度。

(9)原油期貨跨品種套利擴展閱讀

套利的風險

1、交易風險

通常兩次或三次交易不能嚴格同時完成，因此存在套利組合部分交易和價格波動部分暴露的可能性，而平倉的可能性也不能保證交易在盈利的價格下進行。不同的市場交易時間也給套利者帶來風險。例如，套利者發現IBM的股價在紐約證交所和倫敦證交所之間有利潤空間，但由於紐約證交所和倫敦證交所交易時段的不一致，他無法同時在兩個交易所完成投資組合操作。

2、無效配對

套利交易的另一個風險來自買賣雙方價格關系同時失效。仲裁員可能認為一對資產之間存在密切的價格相關性。他們出售價格被高估的資產，購買價格被低估的資產。他們希望在未來通過縮小資產差距來盈利。然而，仲裁人的判斷可能是錯誤的。由於市場波動，資產組合的價格相關性也將長期失效，這種套利交易將面臨超預期的風險。

3、交易對手

由於套利涉及未來的資金交付，因此存在交易對手違約、無法支付資金的風險。如果只有一個交易對手或多個關聯交易涉及一個交易對手，風險將進一步加大，特別是在金融危機中，許多交易對手違約，通過杠桿放大風險。