商品期貨套期保值成功的案例分析

1. 求金融界人士對股指期貨套期保值的案例，並附帶詳細講解！

講太多又不容易突出重點了，我簡單說下核心原理，有問題你再問。
套期保值分為兩類：買套保和賣套保。
買套保：你們公司有一筆銷售回款，兩個月後才能到賬，這筆資金本來是打算投資股票的，因為資金量大，分散買股票，就相當於買大盤了。結果最近大盤大幅度上漲，你看下最近的走勢就知道，漲的很厲害。公司老總很郁悶啊，本來現在就能買的，結果因為資金要兩個月後才到賬，到時候買可能要比現在高太多了。怎麼辦？這個時候就適合股指期貨買套保，只需要10%的保證金，就能買和兩個月後到賬資金一樣數量的股票。兩個月後，資金到賬了，買進股票的同時，賣出股指期貨。雖然買的股票價格高，但期貨上把這個差價都賺回來了，這就是買套保。
賣套保呢，原理一樣，只是需要反過來：持有很多股票，擔心大盤跌，所以在股指期貨上賣出。如果真的跌了，股票上的損失可以通過期貨的獲利對沖。
鍵盤敲了半天，核心的就是這樣，有問題再問；沒問題就採納吧。

2. 搜索到一個期貨套期保值的案例如下：看了之後覺得有2個問題沒有弄懂，請達人賜教

哈哈。又是一個愛思考的孩子
第一個問題：首先你要明確一下，套保的最終目的是為了保住盈利，而不是為了擴大盈利。
農場主預計會跌，那就會跌了？？別人憑什麼也跟他一樣的想法？？你這個例子中，農場主預計會跌，後來果然跌了，但是，請注意，如果後來期貨漲了呢？？
第二個問題：你混淆了一個概念，這個時候農場主的買入行動，只是為了平倉，而你卻誤解成了是買入開倉。你這個第二個問題問的太混亂了，你還是去看看期貨的而基本概念吧。第二個問題中你還問了一個小問題，就是期貨到期價格會與現貨相同對吧，這個你說的是對的，但是這個到期的時間是很明確的，一般來說九月份的合約只有到了九月份交割的那一天基本才會與現貨價格齊平
補充一下，期貨市場上很多人並不是根據現貨價格來買賣的，做短線的人，有的才不管你什麼跟什麼，哪怕是期貨合約到期的最後一天的最後幾秒，照樣會有人買入或者冒出，賺兩個點就跑，所以你的擔心是多餘的，呵呵
不知道有沒有把你說的更糊塗

3. 哪位高人能給我講講金融期貨的套期保值作用的具體案例啊謝謝了

上面這個團隊回答的套期保值是錯誤的,他所說的是套利,而不是套期。首先套期要涉及到一個最重要的概念Basis,也就是基差，就是現貨-期貨=基差。套期能不能得到完全保護或者說套期的結果是存在凈盈利還是凈虧損，都決定於這個基差。下面按你說的我就具兩個最簡單的例子，你看一下就明白了，套保的原理都是一樣的。第一個，多頭套期保值如：2月1日鋁現貨價每噸15600元，為了避免日後價格上升，於是就是可以買入6月份的期貨合約，價格為每噸15400，這里基差就是200元/噸，到5月份時，現貨價格上升到15800，期貨價格到15700，基差為100元，因為這是買入套期，所以基差走弱這筆套期就存在每噸100元的凈盈利，當然如果5月份基差還是200，那麼這筆套期就是不賺不虧，完全抵消風險，如果基差大於200元，就存在凈損失。（要說明一點套期並不能完全做到完全抵消風險，它只是將風險控制在一定的范圍內，這點你一定要弄清楚）第二、空頭套期就是怕價格會下跌，於是就在期貨市場預先賣出一筆，到期再相互對沖，跟多頭一樣，不過賣出套期要基差走強才能有凈盈利。如果還有什麼不明白的要深入問，歡迎再來咨詢

4. 如題，期貨套期保值案例，求三個問題的詳細步驟，列表或文字皆可

案例一：菜籽油生產企業最擔心其產品價格不斷下跌，導致利潤受損。因此企業通常採用賣出菜籽油期貨的方式來規避價格風險。
假定在6月11日，某地國標四級菜籽油現貨價格為8800元/噸，當地某榨油廠每月產菜籽油2000噸。由於菜籽油價格已處於歷史高價區，該榨油廠擔心未來數月菜籽油銷售價格可能難以維持高位。為了規避後期現貨價格下跌的風險，該廠決定在菜籽油期貨市場進行套期保值交易。當日，9月菜籽油期貨合約價格在8900元/噸附近波動，該廠當天即以8900元/噸賣出400手(1手=5噸)9月菜籽油期貨物合約進行套期保值。

正如榨油廠所料，隨著油廠加快菜籽壓榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油價格開始下滑。7月11日菜籽油期貨709合約和現貨市場價均跌到8000元/噸，此時該廠在現貨市場上以8000元/噸的價格拋售了2000噸菜籽油，同時在期貨市場上以8000元/噸的價格買入400手9月菜籽油合約平倉。雖然現貨價格出現了下跌，油廠的銷售價格降低，但由於該廠已經在期貨市場進行了套期保值，企業的銷售利潤在油價下跌中受到了保護。

5. 求助 期貨套期保值實例問題！

注冊期貨倉單需要成本，包括倉單注冊費、運送到交割倉庫的運輸費、包裝費、檢驗費，並且你的大豆未必滿足交易所交割標准。。算上以上成本可能大於60，去交割反而不合算

6. 求期貨銅的套期保值的真實的案例。

做銅的案例我目前沒有，但是去年客戶做螺紋鋼的草稿還在，不過是套保成功還有獲利的，本來做套保的就比較少，如果是做套保要說失敗應該都是方案沒有做好，建議你如果做套保可以聯系我，我們會派專人上公司提取資料，分析方案，然後制定方案，每個公司的套保方案都是不一樣的，套保需要結合產品當時市場價值，還有一點，套保一定要持倉進入交割日，哪怕提前一天平倉你都是投機，當然買賣雙方協議平倉除外。需要了解詳情
請電：網路名

7. 套期保值的案例有什麼

1. 套期保值的概念：
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

2. 套期保值的基本特徵：
套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在「現」與「期」之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。

3. 套期保值的邏輯原理：
套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在於交貨日期前後不一，而它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近於零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。

2010年11月2日，一石化工程有限公司制定一份LLDPE的套期保值方案，該公司是中國石化旗下的子公司，主營中國石化的各品種聚丙烯和聚乙烯產品，年銷售量近3萬噸。作為中間貿易商既要承擔上游的原料價格購買風險又要承擔下游的原料銷售價格風險，急需相應的套保方案為企業保駕護航。收到申請後，筆者通過對當時宏觀經濟環境、LLDPE產業鏈及供需基本面因素深入分析後，為其出具了一份LLDPE賣出套保方案。方案中表示：當時由流動性充裕推動的上漲連續性不強，後續力度值得懷疑。而目前塑料價格已處高位，後市一旦出現回落走勢，其下方的空間也較大，建議其在目前的位置，要考慮適當建立套期保值頭寸，以規避現貨價格波動可能為企業帶來的損失。計劃書發出後，LLDPE繼續強勢沖高，很快就進入方案中的建倉區域，隨後在11月9日加速趕頂14280元後即開始快速回落。11月底便達11640一帶。 該例中，由於現貨價格大幅下跌，本應令企業的庫存蒙受較大的損失，但由於於該企業及時在期貨市場上為公司的庫存建立了賣期套期保值，所在LLDPE價格大幅下跌的過程中，不但避免了庫存的現貨因價格下跌而帶來的損失，還獲得了768000元的額外收益，套期保值的效果非常理想。應該注意的是，並非所有的套保操作都能獲得額外的收益。

8. 求套期保值案例

目前對於鋼廠分析的內容，我們首先來分析一下目前鋼廠心態方面的內容，最後我介紹一下我們套期保值的工具，主要是場內外工具的應用方式。

剛剛賓總已有這個圖，當然我這個圖更多關注的是內盤的盤面利潤。大家可以看到今年二月份到三月份之間出現了一個利潤相對的高點，當然跟歷史高點比也不是很誇張。

今年四月底之後，利潤進一步上行，走到了跟歷史水平相比都可比的程度，仍非常可觀，當然現貨的利潤比期貨更加誇張一點。當然剛剛賓總分析了很多東西，我也非常贊同的，就是總體的產能，在受到限制的情況下，當需求在沒有減弱的情況下，利潤很容易沖高的。

看到這個圖說明什麼問題呢？說明鋼廠在現在這個時點上日子是相當好過的，為什麼相當好過呢？我們看到可能有兩方原因。一方面現貨的驅動。同時可以看到整個金融市場在期貨的領域，對於遠期的價格有一個定價，同時告訴鋼廠，你的日子不僅僅今天好過，而且你的日子會好多很長時間。

我覺得從鋼廠的角度來講，來分析目前的市場情況。當然大家談了很多有關做空相關的觀點，螺紋鋼本身也是處於比較強勢的階段。但是現在基本上屬於需要居安思危的情況。就是後面我們可能會遇到不同的情況，但是總體來說是向好，但是萬一發生一些情況，整體的螺紋利潤是逐漸往下走的。那麼現在這個時刻，就是整個金融端到產業端，你應該過好日子的時候，你更應該用金融相關的手段把相關好的利潤進行套保起來。

當然我們跟鋼廠聊了很多，他們談論的內容都是去年利潤從負的值開始逐漸恢復的過程，很多鋼廠從利潤一百元兩百元這個時段進行套保，而錯過後面很大的行情。這個也是有可能的。

但是更多是在於，如果出現這樣的情況，至少在利潤相對高的地方，可以進行一部分的套保。自己掌握套保節奏，幫助企業進行平穩經營。

剛才提到了目前宏觀和產業，在利潤這個角度，或者是整個焦點在螺紋鋼價格問題上，大家有一些觀點，我試著總結一下，第一個是全年的經濟走勢前高後低，有人說前面可能比較好，後面不好。而這個在盤面上有一定的體現。當然現在的利潤，盤面的利潤比現貨要低很多的。但是同時它仍然在歷史高點的這樣一個利潤水平。

第二點就是說鋼鐵提到的螺紋利潤本身也是處在歷史比較高的水平，已經維持了一段時間。

第三點，剛剛賓總談了很多，電弧爐上馬的形勢沒有完全明朗，大家不知道上還是不上，但是整個市場的關注焦點，從產業面來講，集中在這個因素上。也就是說如果上了，可能螺紋鋼利潤就會下得很快，如果電弧爐上馬一直很困難的話，螺紋鋼可能會一飛沖天。不管怎麼樣，市場是有分歧的。

我們更多的關注這點：鋼廠如果以金融的視角來看它的話到底處於什麼地位。其實你是非常自然地認為生產利潤的多頭是吧，就是利潤越高，你過得越舒服，利潤越低，過得越不舒服。這是以交易的視角來看這個問題，如果你是純粹的貿易商或者是純粹的產業基金，你進入市場沒有任何的頭寸，你會想我今天做多還是做空。

比如利潤兩百的時候，我選擇做多，如果利潤上漲你就合乎賺，利潤下降你就虧。如果你是鋼廠，相當於頭寸已經在手裡了。這時候以交易的角度來考慮這個問題，更多的是考慮我這個頭寸什麼時候平，平在什麼位置。以交易的視角來看，通常我們說頭寸沒有上漲的空間了，你就應該把它平掉，而從鋼廠角度來看，怎麼看這個問題呢？在期貨市場上，什麼時候平掉它，是現貨市場做出合作的套保動作。比如你是看多的，比如要不要套保產量的10%、20%。

如果你有這樣的想法，同樣應該在期貨、現貨市場進行適合的操作。下面一點，剛才我已經提到了，產業與金融配合的情況下，今年的螺紋鋼行情走出了有非常豐厚利潤的趨勢。我們應該在這個時點上探討，作為一個產業企業怎麼樣把利潤鎖定，來實現一個第三點談到的利潤的套期保值，怎麼樣幫助鋼廠實現更好的平穩經營。

還是剛才那句話，居安思危。我們在這個時點當然是過好日子，但是假設我們四季度的整個宏觀形勢非常差，差到了鋼廠突然由於某種原因走到了負的利潤得(的)時候。那麼你會非常後悔在這樣一個時點，沒有做出合適的一定程度的套保的動作來鎖定相關的利潤，從這一點來講，如果倒推到今天的時點。可能就應該要提前做出來保值的動作。

當然我們剛才談到了很多東西，我感覺今天談論這個話題的朋友已經很多了，像剛剛說到的南鋼的朋友也談話了這個問題。我覺得這個是很好的趨勢。整個產業目前對於套保，目前對於整個金融端怎麼服務產業這個問題有了更深刻的認識。而在這個會場會有更多的深刻話題出來，大家坐在一起討論相關問題。

我這邊列出來幾種可行的套保方案，我相信大家都不陌生，我來稍稍介紹一下我們這邊推出的東西。比較金融化的方案，很簡單我們做的套期保值，假設我們鋼廠生產的產量是700萬噸一年，可能我考慮我一年需要總的套保的量，把這個量整體套進去。當然這裡面也面臨很多的問題。

比如說如果你真的套七百萬噸的量，整個期貨市場其實是承受不住的。後面會講怎麼處理類似的問題。如果你做了這樣的事情，實際上市場是承受不了的。但是你爭取在市場上做10%的年產量，20%的年產量。甚至你是滾動式的套保，在每個合約上，在現在時刻，你套下面三到四個月的產量，或者是三到四個月產量的50%，這些是比較恰當的方式，幫助你在盤面上鎖定比較豐厚的利潤。

當然我這邊也寫了一個可變的方式，我稍稍提一下，如果鐵礦是外礦為主的話，可以用深交所的方式，進行一些調（掉）期上面的套保。我剛剛提到的盤面的方式，好處是什麼呢？流動性比較好。如果你做幾十萬噸的產量，整個盤面上，能有比較好的實現流動性，套保的期現最高可以到一年長度，就是期貨的長度。

缺點在哪裡呢？剛剛提到了很多，第一個流動性有上限，如果一個標準的鋼廠做套保，流動性有上限的。其次保證金的壓力，我們幫助一些公司去測算，比如你去做五十萬噸左右的量，可能占幾個億的資金規模，這個對於一些公司來說，至少它不願意拿出一筆錢，做一筆可能50%虧本的生意。這個是當前鋼廠的觀點。

再一個就是基差風險。由於期貨的主力合約是1、5、10循環，或者是1、5、9循環。會造成套保的風險，當然我們這主要是回顧看下。目前有一些貿易公司也在提供一些新型的方式，比如實貨能不能鎖定？

同樣按照物料配比，可不可以鎖定下面三到四個月總的原材料的需求，超賣原材料線材（現材？）。基差風險就完全避免了，基差風險是由貿易商承擔，而貿易商有更多的經驗處理這類的風險，對於鋼廠來講是更好的對沖風險的手段。缺點也比較明顯，流動性比較差。同樣的你也需要現貨商去協助你，才能完成套保的方式。這個是現貨的缺點。

我們可以看到剛才的兩類方案有一個缺陷，套保的方式都是固定價合約。如果我們這邊跟很多鋼廠談的模式，能不能我們用一些非固定價的方式，跟鋼廠進行這種價格鎖定。可能它能帶來更多的靈活性，當然非固定價合約，有個常見的方式，就是剛剛有嘉賓介紹的期權方式。可能它的集中點，一個是新交所的期權合約，另外一個國內遠月合約。

但是期權不僅僅可以應用在盤面上，它的想法可以用在任何一個標的物上。我們現在提供一些比如說螺紋鋼利潤期權作為標的物，以這樣的方式來做，我們可以看某個貿易商和鋼廠簽訂六個月的貿易合約。我們通過鋼廠選定的公式，作為我們互相結算的標的物。

這裡面幾個品種，螺紋鋼、焦炭、鐵礦石等都可以用盤面作為標的物，用這個作為差值，減去一些固定的成本。用這個作為標的物，然後六個月期現之後，當然我們選定一個交割的期現。

比如說從現在開始算，11月全月，我們想看螺紋鋼、鐵礦、焦炭總的差值，如果盤面利潤的低於700/噸元，鋼廠可以免費拿走100元/噸的補貼。如果到期盤面利潤高於700元，鋼廠需要支付700元的利潤給貿易商，這樣的形式。

如果大家分析這樣的合約內容的話，會發現它跟期權給你的盈虧是很像的。其實這個合約分成兩個部分，第一種如果產業形式不好，如果利潤走到比較低的位置，甚至利潤在這位置不動的話，其實你獲得了額外一百元的收益。這個是在目前情況下對你進行改善。

另外一種情況，對這筆合約來說比較好的情形，如果利潤是高於七百元的，你要支付額外的部分給貿易商，但是它給你帶來的是什麼呢？如果利潤高於700元，生產過程當中，這個利潤只會更高，不會更低，通常盤面利潤水準比現貨更低的，就是說你會有比現在更好的日子可過，而你只是付出了一定的成本給貿易商。

同樣鎖定了目前這個利潤水平，而且獲得了一定的補貼。你可以看到，其實相當於你把未來有可能你獲得好的生產利潤的時候的一部分利潤轉移到了一些比較差的情形，如果利潤比較差的情況下，你把那種情況下額外的利潤拿出來，對於你比較差的情形進行了補貼。也就是吻合了我們之前所說的，為什麼這樣的情況下，這樣的合約幫助鋼廠進行了套保。

所謂套保就是本來有非常好的情況，以及非常差的情況。我們通過一種合約的形式或者是現貨貿易的形式，我們把未來可能波動性抹去，變成平穩經營。不管利潤非常高還是利潤非常低，都是同樣的利潤水準。

這樣的合約跟剛才提到的幾種方式，多了什麼東西呢？我們認為主要增加了套保的靈活性，而且是在低利潤的情況下或者是比較高利潤情況下，獲得了額外的補貼，這個是比較好的事情。

套保靈活性在剛才這個合約能看到，其實我們跟客戶聊的過程當中，不僅僅能提供鋼材的合約，而且這個范圍裡面，我們可以延伸出來很多其他的方式，而這個方式是可以根據客戶的需求來定製的。比如剛剛提到的，你到底用什麼樣的利潤公式，以及你想選用怎樣的利潤作為結算結點。

比如七百元還是兩百元，或者是零元還是更低，這樣鋼廠可以根據自己的生產，靈活地設計套保的合約，以及套保的方案。大家可以看到這個其實是用一種場外合約的方式，實現場內難以實現的一些套保的形式，那它跟場內相比提供了什麼東西呢？它提供了一系列的靈活性。

在這個過程當中，貿易商和鋼廠之間，以及其他的銀行也會提供相應的服務，他們可以幫助鋼廠進行授信，以及用抵押品的方式，擔保潛在的支付。如果用這樣的方式，它其實是幫助鋼廠做了一個合作的套保的形式，用自己的資金幫助鋼廠實現了相關的經營的一些風險對沖的目的。這樣可能幫助鋼廠，當然現在不是這個情況，現在鋼廠日子很好過，資金很寬松，如果資金沒有那麼寬松的情況下，很多想法看起來就會有更大的優勢。

剛才我們提到的其實是一個比較典型的例子，最近我們跟很多各種實體的企業進行溝通的一些方案，當然我們這邊也是提供了更加豐富的風險管理的工具，包括了期貨的場外期權，剛剛中金陸總也提到相關品種了。螺紋鋼、焦炭、動力煤等等的品種我們都可以提供跟這個相關的場外期權的方式，跟客戶進行交易。

第二個是有一些客戶跟我們來聊，比如說現在期貨上，有可能有一些套保不是很舒服的情況，基差的風險很難把控，他們更希望的是用一些港口現貨的指數進行套保，我們這邊也在跟客戶積極的探討，能不能用這樣的方式給客戶提供產品。