期貨價格遠期價格利率
1. 為什麼當標的資產價格與利率呈負相關時,遠期價格高於期貨價格求詳細分析,急!!!
期貨是每日結算,如果今天價格上升賺了500,就可以在收盤後得到那500塊,並且可以再投資進去,而遠期合約知是名義上的得到那筆錢,卻沒到手(因為要到期才交割),所以就損失了那500塊錢帶來的利潤。
遠期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數量和質量資產的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標准化合約,對合約到期日及其買賣的資產的種類、數量、質量作出了統一規定。
遠期合約是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此,期貨交易流動性較高,遠期交易流動性較低。
(1)期貨價格遠期價格利率擴展閱讀:
在遠期合約到期時,這筆現金剛好可用來交割換來一單位標的資產。這樣,在T時刻,兩種組合都等於一單位標的資產。由此我們可以斷定,這兩種組合在t時刻的價值相等。即:
f+Ke^[-r(T-t)]=S
f=S-Ke^[-r(T-t)] (1.1)
公式(1.1)表明,無收益資產遠期合約多頭的價值等於標的資產現貨價格與交割價格現值的差額。或者說,一單位無收益資產遠期合約多頭可由一單位標的資產多頭和Ke^[-r(T-t)]*單位無風險負債組成。
2. 如何用國債期貨計算遠期利率
試解:
1:隱含的遠期利率:由於短期國債利率較低,45天的低於135天的,因此45天的短期國債在到期後距離135天的中間還有90天,期間這筆資金隱含的實際收益就是隱含的遠期利率。
2:135天的國債收益減去45天的國債收益,除以中間間隔的90天,就是期間隱含的遠期利率:
(135*10.5-45*10)/90=10.75%
3:由於短期國債隱含的遠期利率10.75%高於短期國債期貨隱含的遠期利率10.6%,因此可以採取如下操作套利:
賣出45天到期的國債期貨,90天後交割,隱含利率為10.6%,此為成本。
賣出135天到期的短期國債,90天後就成為45天後到期的短期國債,買入,隱含收益10.75%
其差額為純收益。
3. 為什麼當標的資產的價格與利率呈負相關時,遠期價格就會高於期貨價格
你這個問題問的很奇怪
期貨價格是近月還是遠月啊
遠期價格是不是遠期現貨價還是期貨價
???標的資產與利率負相關也就是說利率下降,資產價格上漲,這是明顯的向市場投放流動性。隨著流動性不斷投放,通貨膨脹率也會增加
所以期貨遠期價格會高於近期期貨價格
我想你是想得到這樣的答案吧
4. 遠期價格和期貨價格中的r
存在套利機會吧。遠期合約合理的價格是128.94美元,期貨合約為131美元,期貨高估,且價差為2.06美元。可採用正向套利。1月初,以131美元的價位賣出該股票期貨合約,同時以12%的利率貸款120美元在股票市場買入該股票。6個月以後,將得到的1美元股息按12%的利率貸出,9個月以後將得到的2美元股息按12%的利率貸出。11月份,買入股票合約對沖平倉,同時將股票賣出。交割時,期、現價格是一樣的。設最後的交割價格為x元,則凈盈利=賣出股票所得金額+得到的紅利本息和+期貨盈虧-貸款的本息和,賣出股票所得為x,分紅本息和為1*(1+4/12*12%)+2*(1+1/12*12%)=3.06元,期貨盈虧=期貨賣出價-期貨買入價=131-x,貸款本息和為120*(1+10/12*12%)=132元。所以,凈利潤=x+3.06+(131-x)-132=2.06元。套利的利潤為價差,2.06美元。
希望採納
5. 關於期貨價格和遠期價格的比較
首先我想說第二個問題是不存在的,因為這是一個假設,就是說如果標的資產與利率呈正相關時,當市場利率上升,標的資產價格隨之也上升,期貨合約多頭就可以立即賣出合約而獲利,並且可以按當時的市場利率進行再投資(注意此時的利率是上升後的利率),但是遠期合約只能在到期後執行,並且價格是合約上規定的;當市場利率下降,標的資產價格也下降,則期貨合約的多頭因每日結算制而立即虧損,但他可以按當時的市場利率(下降後的利率)的融資以補充保證金。這里期貨的好處就是隨時可以賣掉。
可能我理解有誤,我理解的你第二個問題相當於這樣:
當A=1,推出B=1,現在問為什麼這種情況下A=1,這個問題就不存在呀,因為這A=1是個前提假設,也不能反過來說因為B=1推出A=1,因為當A=1時B=1不能推出當B=1時A=1。
如果你的問題不是這樣的,那你把完整的問題發出來看看。
6. 關於遠期利率計算公式
遠期利率是指隱含在給定的即期利率之中,從未來的某一時點到另一時點的利率。
如果我們已經確定了收益率曲線,那麼所有的遠期利率就可以根據收益率曲線上的即期利率求得。所以遠期利率並不是一組獨立的利率, 而是和收益率曲線緊密相連的。在成熟市場中, 一些遠期利率也可以直接從市場上觀察到, 即根據利率遠期或期貨合約的市場價格推算出來。
遠期利率的決定[1]
遠期利率是由一系列即期利率決定的。
假設現在時刻為 t,T 時刻到期的即期利率為 r,T * 時刻(T * > T)到期的即期利率為r * ,則t時刻的T * − T期間的遠期利率RF應滿足以下等式:
RF(T * − T) = r * (T * − t) − r(T − t) (1)
若式(1)不成立,就存在套利空間。
對RF(T * − T) = r * (T * − t) − r(T − t)變形可得:
(2)
這是遠期利率的常用計算公式,進一步變形可得
(3)
如果即期利率期限結構在T * − T期間是向上傾斜的,即r * > r,則rF > r * ;
如果即期利率期限結構在T^*-T期間是向下傾斜的,即r * < r,則rF < r * 。
遠期利率的公式
如以代表第 t-1年至第t年間的遠期利率,St代表t年期即期利率,St − 1代表t-1年期即期利率,其一般計算式是:
(4)
舉例說明:
已知2年期的即期利率為5%,3年期即期利率為6%,求第2年至第3年的遠期利率是多少?
(5)
(6)
f2,3 = 8% (7)
遠期利率的重要性
在現代金融分析中,遠期利率有著非常廣泛的應用。它們可以預示市場對未來利率走勢的期望,一直是中央銀行制定和執行貨幣政策的參考工具。更重要的是, 在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴於遠期利率。雖然我國目前還沒有利率衍生品, 但隨著金融全球化的發展,我國對外開放的進一步擴大和利率市場化改革的全面推進,引進這些金融工具是勢在必行的。
遠期對遠期交易
1.借入長期、貸出短期的綜合遠期交易
如果某公司實際的資金需求期是未來的6-12個月的期間,那麼在0時刻,借款方可以借入期限為12個月的資金,貸出期限為6個月的資金,這樣他可以立即鎖定將來6-12個月期間的借款利率。
例如,某客戶向銀行借款100萬美元,借期6個月
7. 當利率為常數時,如何證明遠期價格與期貨價格相等
扯淡的事情,利率是影響遠期價格和期貨價格的唯一因素么?遠期價格和期貨價格其實一碼事。整個問題都在胡扯。
8. 【高分】利率遠期或期貨套利具體是如何操作的
試解:
1:隱含的遠期利率:由於短期國債利率較低,45天的低於135天的,因此45天的短期國債在到期後距離135天的中間還有90天,期間這筆資金隱含的實際收益就是隱含的遠期利率。
2:135天的國債收益減去45天的國債收益,除以中間間隔的90天,就是期間隱含的遠期利率:
(135*10.5-45*10)/90=10.75%
3:由於短期國債隱含的遠期利率10.75%高於短期國債期貨隱含的遠期利率10.6%,因此可以採取如下操作套利:
賣出45天到期的國債期貨,90天後交割,隱含利率為10.6%,此為成本。
賣出135天到期的短期國債,90天後就成為45天後到期的短期國債,買入,隱含收益10.75%
其差額為純收益。
9. 遠期價格與期貨價格<急>
遠期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數量和質量資產的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標准化合約,對合約到期日及其買賣的資產的種類、數量、質量作出了統一規定。遠期合約是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此,期貨交易流動性較高,遠期交易流動性較低。
當利率變化無法預測時,遠期價格和期貨價格不相等。至於兩者誰高則取決於標的資產價格與利率的相關性。當標的資產與利率呈正相關時,期貨價格高於遠期價格。這是因為當標的資產價格上升時,期貨價格通常也會隨之升高,期貨合約的多頭將因每日結算制而立即獲利,並可按高於平均利率的利率將所獲利潤進行再投資。而當標的資產價格下跌時,期貨合約的多頭將因每日結算制而立即虧損,而他可按低於平均利潤的利率從市場上融資以補充保證金。相比之下,遠期合約的多頭將不會因利率的變動而受到上述影響。因此,在這種情況下,期貨多頭比遠期多頭更具吸引力,期貨價格自然就大於遠期價格。相反,當標的資產價格與利率呈負相關性時,遠期價格就會高於期貨價格。遠期價格和期貨價格的差異還取決於合約有效期的長短。當有效期只有幾個月時,兩者的差距通常都很小。此外,稅收、交易費用、保證金的處理方式、違約風險、流動性等方面的因素或者差異都會導致遠期價格和期貨價格的背離。
10. 給出「當標的資產價格與利率呈正相關時,期貨價格高於遠期價格」的解釋
遠期價格與期貨價格的定價思想在本質上是相同的,其差別主要體現在交易機制和交易費用的差異上,很多情況下常常可以忽略,在大多情況下,我們可以假定遠期價格與期貨價格相等 .你說的情況就是因為交易機制不同造成