鞍鋼3月份期貨價格

『壹』 鋼材的價格變化

2月23日北京鋼材市場螺紋鋼價格行情

雖然鋼材市場已經開始高位回調，但昨天鞍鋼仍然逆市上調了3月份鋼價，與寶鋼、武鋼看齊。這已經是大鋼企連續第4個月調高鋼材出廠價格。但是，目
前的鋼材現貨市場卻已經處於低迷之中，終端需求還未見根本起色，鋼材出廠價和銷售價「倒掛」現象因此更加嚴重。鞍鋼會否成為此輪行情的「最後一棒」，業內
拭目以待。

根據鞍鋼股份調價信息，2011年3月，公司熱軋板除卷管線鋼、集裝箱用鋼外其它熱軋產品價格上調350元/噸，冷軋上調260元/噸，中厚板
上調250-450元/噸，硅鋼上調200-300元/噸。這符合此前市場的預期。不過，鞍鋼的調價並未如之前寶鋼、武鋼那樣繼續助力鋼市。因為從2月
16日開始，鋼材市場已經開始陷入明顯回調過程。在21日的短暫反彈後，昨天鋼材現貨市場繼續弱勢震盪，未見起色。

對於目前的鋼材市場，業內出現了明顯分歧。「我的鋼鐵」網分析師張鐵山介紹，樂觀派看來，利空出盡是利多，鋼材期貨已經連跌多日，積累了一定的反彈動力；庫存目前增長較快，但需求前景不差；目前國際鋼價較高，會進一步拉動出口。但謹慎派的看空理由則更多。部分觀點認為，螺紋期貨已經遇到了
5200元/噸的高阻力位，鋼廠噸鋼盈利則達到了400-500元/噸，回調空間很大；鋼產量低位增長的同時，落後產能復甦、庫存增加明顯；而通脹導致的高成本原材料又拉高鋼價，抑制了用鋼行業需求。

事實上，市場分歧也已經在鋼廠的動態價格策略中體現出來。雖然鞍鋼繼續逆市普漲，但業內消息顯示，河北鋼鐵為完成3、4月訂貨量，已經開始有所
「動作」：當月合同發出的價格鎖定，未發出的遇漲不漲，遇降則降。業內評論，可見目前鋼廠的內部壓力已經增大，現貨市場後期或面臨更大調整，短期振盪反復
行情依舊。

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『貳』 鋼材期貨的價格影響

1.1993年—1994年線材期貨合約的上市背景及交易情況
20世紀80年代後期建立的鋼材現貨批發市場，改變了生產計劃由國家規定、產品由國家分配的傳統格局，在一定程度上提高了鋼材生產企業面向市場、適應市場的能力，也為建立統一、高效、通暢的鋼材流通體系打下了基礎。但當時普遍出現的「三角債」以及由現貨市場本身的缺陷如信息不暢、交易缺少公開性所帶來的問題，困繞著鋼材生產和經營企業，制約了鋼材市場的進一步發展。因此，人們急需找到一條履約率高、質量有保障、能產生權威價格的有效途徑，線材期貨品種正是順應市場經濟發展的需要，在鋼材流通體制改革的進程中應運而生。1993 年3 月，蘇州商品交易所率先推出了φ6.5mm線材期貨交易。之後，天津聯合期貨交易所、沈陽商品交易所、重慶商品交易所、上海建築材料交易所和北京商品交易所也相繼推出該品種的期貨合約。
1993—1994年，中國的經濟正處於特定的起步發展階段，一方面，由於線材是基本建設中不可缺少的產品，市場需求面廣量大，線材期貨交易一推出，馬上得到鋼廠、物資流通企業和使用廠家的積極響應，另一方面，由於當時的銀行資金相對寬松，因而催化了新上市的線材期貨品種的交易規模迅速擴大。這期間全國線材期貨交易累計成交總量達到4.52多億噸，成交金額計1.32多萬億元，交割總量251多萬噸，成為當時全國成交量最大的商品期貨品。
由於當時國內期貨市場發育不成熟，各項法規制度建設滯後，使交易量大、流通性強的期貨大品種缺乏良好的運作環境。
第一階段（1993年3月至6月），由於國民經濟的快速發展，國內鋼材需求迅猛增長，線材現貨價格由1700元/噸一路攀升，至93年上半年，突破4000元/噸。作為現貨市場價格的預期，線材期貨價在93年初，高位運行於4000元/噸左右，與當時的現貨價保持同步。
第二階段（1993年7月至11月），受國家緊縮政策的影響，鋼材市場需求減少，而國內鋼材產量和國外進口繼續增加，線材現貨價格迅猛下跌，由最高時的4200元/噸降至2620元/噸，跌幅達37.62%。線材期貨價提前於現貨價急速下跌，如三個月的期貨由最高4270元/噸跌至2347元/噸，跌幅達45.04%。
第三階段（1993年12月至94年1月），國民經濟快速增長的過程中形成的泡沫，給市場帶來通貨膨脹的趨勢，在這種趨勢的拉動下，加之銀根松動的配合，現貨價格出現短期回升，而期貨價格在交易者的推波助瀾下，先於現貨價迅速反彈，最高價位3840元/噸，超過了當時的現貨價。
第四階段（1994年2月後），國家採取了抑制通貨膨脹的調控措施，社會需求不旺，加之鋼材庫存過大、進口過多，期貨價格一路回落。 線材期貨品種是具有中國特色的好品種。1993年，中國的期貨交易所在沒有任何國際參照物的情況下，首創線材期貨品種並成功上市，這在世界期貨交易史上具有突破性的意義。
1.線材期貨交易中的價格發現功能
線材期貨上市交易後，由於參與者眾多、成交量大、流通性強，所以價格的預期性較為真實、可靠。分析蘇州商品交易所線材期貨價格與現貨價格對比走勢圖可以看到：1993年6月份以前，受供需影響，期價在4000元/噸左右高位運行，與當時的現貨價格保持同步；6月份以後，國家宏觀調控措施逐步到位，在交易者合理預期下，期價先於現貨價下調至2340元/噸；當年年底，由於大規模基建項目上馬，引發交易者對遠期價格看好，期價又呈遠期升水態勢；而到1994年年初，面對國家宏觀調控政策加緊實現，期價又掉頭向下，此後，再未高過國家計委規定的指導價。整個過程中，在一般月份沒有出現期價遠遠偏離現貨價的情況，而到交割月份期價又基本與現貨價接軌。另外，與開設期貨交易前的現貨價格波動比較，1993年，現貨市場上，φ6.5線材最高價4400元/噸，最低價1600元/噸，而期貨價最高4270元/噸，最低2340元/噸，減少波動870元/噸。期價起到了削峰填谷的調整作用。由此可見，在近兩年的期貨交易中，線材的期貨價格走勢是貼近實際，比較理性的，基本上真實反映了中國政治、經濟因素對期貨市場的影響。
2.線材期貨交易為企業提供了迴避風險的渠道
正因為成交活躍及期貨價格走勢相對合理，使得鋼材市場的各類主體可以利用期貨市場來迴避現貨價格風險。在線材期貨交易中，曾涌現了一些成功的套期保值案例。如蘇州商品交易所線材上市之初，只有蘇州、南京兩家地方鋼鐵企業參加，隨著套保功能的發揮，一年後發展到華東地區生產線材的大中型鋼廠相繼入市，其他地區的主要鋼廠也都以不同形式參與了線材的套期保值交易。在期貨價格的兩波大跌勢中，一些鋼廠在高價位時按生產計劃在遠期合約上拋售，既實現了銷售，又確保了貸款及時回籠，免受了三角債之苦，還避免了現貨價大跌帶來的重大損失。
3.線材期貨交易為鋼材流通創造了規范的交易環境
線材期貨交易以公開競價、計算機撮合成交為手段，改革傳統落後的交易方式，規范了交易行為，為鋼材流通創造了一個公開、公平、公正的交易環境，保證了交易的透明度。 1.線材期貨交易的價格發現功能有所體現，但套期保值功能尚不成熟
在線材期貨交易中，首鋼、鞍鋼、唐鋼、包鋼等一些國有大中型鋼廠曾以不同形式參與了套期保值交易。但是，由於當時的市場發育不成熟，對套期保值尚沒有一套健全的管理辦法，不少市場參與者對套期保值缺乏正確的認識和運用，在交易過程中，遇到行情波動，便一改初衷，參與投機，從而誤失套保良機，造成損失。
2.線材期貨交易後期，風險管理存在問題，造成投機過度
線材期貨上市交易期間，由於當時國內期貨市場尚處於試點階段，市場管理者、交易者尚未成熟，表現在：第一，期貨合約設計不盡合理；第二，交割倉庫布局不夠合理，如蘇州商品交易所的線材交割倉庫集中在華東地區，使投機者操縱市場有機可乘。沒有建立品牌交割制度，交割量不宜控制，交割質量缺乏保證，容易產生糾紛；第三，各項法規制度建設滯後，整個市場缺乏嚴格的風險管理規范和抵抗風險的能力；第四，交易者缺少科學、合理的投資意識，一些管理部門對期貨市場存在一些不正確的看法。綜上種種原因造成線材期貨交易在後期一度投機過度，使廠家、商家造成損失，給社會帶來負面影響。
3.國家根據宏觀調控的需要暫停線材期貨交易是必要的
由於線材上市交易期間，當時國內期貨市場發展不成熟、期貨合約的設計不嚴密、管理不規范等原因，造成了線材交易一度投機過度，給社會帶來不良影響，1994年3月國務院依國家宏觀調控的需要而暫停了該品種的期貨交易是完全必要的。

『叄』 鋼材期貨網的視頻教程

1、期貨基地視頻之期貨簡述
2、期貨入門——（一）期貨交易基本知識
3、期貨入門——（二）期貨市場發展簡介
4、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——1、期貨交易基本流程
5、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——2、如何開戶
6、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——3、如何下單
7、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——4、結算和管理賬戶
8、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——5、實物交割
9、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——1、國內期貨交易所與期貨合約
10、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——2、上海期貨交易所(SHFE)代表商品介紹
11、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——3、鄭州期貨交易所(CZCE)代表商品介紹
12、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——4、主要交易方式
13、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——5、套期保值
14、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——6、投機交易
15、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——7、套利交易
16、期貨入門——（五）期貨交易策略及風險防範——1、期貨投資理念與策略
17、期貨入門——（五）期貨交易策略及風險防範——2、技術分析要點
鋼材期貨風險控制特點
上期所在合約設計和規則制定過程中始終把風險管理放在第一位。根據鋼材市場的特性，我所在鋼材期貨的風險控制措施的設計中進行了較為嚴格的規定。主要有：
1、較高的保證金收取標准。
線材、螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易的最低保證金暫定為合約價值的8%。
同時，根據合約持倉大小收取不同比例的交易保證金。根據持倉總量的不同，保證金最高提高到12%。
當線材、螺紋鋼期貨合約在某一個交易日出現同方向單邊市時，自此交易日起連續三個交易日的保證金比例分別調整為10%、12%和12%。
在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，即從交割月前第二月的第十個交易日到最後交易日前二個交易日起，保證金最高將提高到30%。
2、較嚴格的限倉比例和持倉限額規定。
從合約掛牌起至交割月前第二月的最後一個交易日止，對線材和螺紋鋼期貨合約實行比例限倉。在此期間，當某一線材期貨合約持倉量≥45萬手，某一螺紋鋼期貨合約持倉量≥75萬手時，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶限倉比例分別為15%、10%、5%。
進入交割月前第一月開始，對線材和螺紋鋼期貨合約實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨合約限倉額分別為18000、6000、1800手，某一螺紋鋼期貨合約限倉額為30000、9000、3000手。
進入交割月份後，對線材和螺紋鋼期貨合約也實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨合約限倉額分別為3600、1200、360手，對某一螺紋鋼期貨合約限倉額為6000、1800、600手。
同時，上期所擁有完整的風控制度、嚴密的風險監控系統及經驗豐富的風險管理團隊，能夠及時發現並處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩健康運行。
鋼材期貨與遠期電子交易比較
一、交易品種
期貨交易：螺紋鋼，線材。
電子交易：每個電子市場各有兩三個重點品種，包括 ： 螺紋鋼、高速線材、普線、等邊角鋼、熱軋卷板、工字鋼、槽鋼等。
二、最小交易單位 期貨交易 固定單位：10噸/手 電子交易：不同電子市場各自規定交割單位，不盡相同。 上海斯迪爾電子交易市場 螺紋鋼5噸/手 熱軋卷板10噸/手 上海大宗鋼鐵電子交易中心 螺紋鋼、高速線材5噸/手 熱軋卷板10噸/手 上海中聯鋼電子交易市場 二級螺紋鋼、6.5mm普線、5.5mm熱軋卷板均為5噸/手 環渤海鋼鐵交易網 螺紋鋼、高速線材5噸/手 熱軋卷板10噸/手 華南國際物流鋼鐵交易中心 螺紋鋼、高速線材、熱軋卷板均為5噸/手 三、報價單位 都是元（人民幣）/噸。
四、最小變動單位 都是1元/噸。
五、合約月份 都是1-12月。
六、漲跌停板
七、交易時間
期貨交易：9：00-11：30 1：30-3：00。
電子交易：9：30-11：30 ，1：30-3：00
八、交割等級 品種 期貨交易 電子交易 螺紋鋼 標准品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。
替代品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 符合 GB1499-1998《鋼筋混凝土用熱軋帶肋鋼筋》規定的二級螺紋鋼（三級可替代交收。）規格：φ12mm-φ25mm；9米定尺， 鋼號HRB335或HRB400。 線材 標准品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ8mm線材；
替代品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ6.5mm線材。 符合GB/T701-1997 《普通低碳鋼熱軋圓盤條》規定的高速線材。鋼號Q235,規格：φ6.5mm。 九、 最低保證金 期貨交易 合約價值的10% 電子交易：不同電子市場各自規定，不盡相同。 上海斯迪爾電子交易市場 螺紋鋼買方每噸200元，賣方提供注冊倉單或每噸200元 上海大宗鋼鐵電子交易中心 持倉頭寸的20% 上海中聯鋼電子交易市場 由發起交易的交易商在設置交易進程時自行選擇該筆交易的保證金方式和具體數值，並且不低於合同金額的 環渤海鋼鐵交易網 螺紋鋼、熱軋卷板25%，高速線材不低於30%；其中T+1收取買方全額保證金，賣方交付注冊倉單 華南國際物流鋼鐵交易中心 20% 十、交易手續費
期貨：約為成交金額的萬分之三（含風險准備金）。按目前的市場價格，每手手續約在7-10元之間（每手10噸）。
電子交易： 多數為1元/噸。
十一、交割手續費
期貨：1元/噸。
電子交易：多為5 元 / 噸 。
十二、最小交割單位
期貨：300噸。
電子交易：多為10噸，20噸。
十三、交割地點
期貨：交易所指定交割倉庫，還可以進行廠庫交割。
電子交易： 各電子市場指定，較為分散。
十四、交割品牌
期貨交易： 交割牌號 注冊企業 注冊商標 產 地 螺紋鋼牌號 首鋼牌 首鋼總公司 首鋼 北京 沙鋼牌 江蘇沙鋼集團有限公司 沙鋼 江蘇張家港 馬鋼牌 馬鞍山鋼鐵股份有限公司 馬鋼 安徽馬鞍山、安徽合肥 新興牌 新興鑄管股份有限公司 新興 河北武安、安徽蕪湖 雙菱牌 湖南華菱鋼鐵股份有限公司 雙菱 湖南漣源 華岐牌 日照鋼鐵軋鋼有限公司 華岐 山東日照 海鑫牌 海鑫鋼鐵集團有限公司 海鑫 山西聞喜 博升牌 萍鄉鋼鐵有限責任公司 博升 江西萍鄉 聯峰牌 江蘇永鋼集團有限公司 聯峰 江蘇張家港 線材牌號 首鋼牌 首鋼總公司 首鋼 北京 沙鋼牌 江蘇沙鋼集團有限公司 沙鋼 江蘇張家港 馬鋼牌 馬鞍山鋼鐵股份有限公司 馬鋼 安徽馬鞍山、安徽合肥 湘鋼牌 湖南華菱鋼鐵股份有限公司 湘鋼 湖南湘潭 華岐牌 日照鋼鐵軋鋼有限公司 華岐 山東日照 海鑫牌 海鑫鋼鐵集團有限公司 海鑫 山西聞喜 國泰牌 河南濟源鋼鐵（集團）有限公司 國泰 河南濟源、河南洛陽 博升牌 萍鄉鋼鐵有限責任公司 博升 江西萍鄉 聯峰牌 江蘇永鋼集團有限公司 聯峰 江蘇張家港 電子交易：以下兩個交易市場以交易螺紋鋼與線材為主。 上海大宗鋼鐵電子交易中心
螺紋鋼，線材 廠家 商標 上海寶鋼筋團公司 寶光 首鋼總公司 首鋼 唐山鋼鐵集團有限責任公司 唐鋼 鞍山鋼鐵集團有限責任公司 鞍鋼 邯鄲鋼鐵集團有限責任公司 環光 馬鞍山鋼鐵股份有限公司 馬鋼 江蘇沙鋼集團有限公司 沙鋼 上海中聯鋼電子交易市場
6.5mm普線及規定替代品 通化鋼鐵集團有限公司 首鋼總公司 唐山鋼鐵集團有限公司 常州中天鋼鐵有限公司 合肥鋼鐵集團有限公司 韶鋼松山股份有限公司 青島鋼鐵控股集團有限公司 邯鄲鋼鐵集團有限責任公司 武鋼集團漢口軋鋼廠 濰坊鋼鐵集團有限責任公司 十五、價格分析
遠期電子市場交易由於自身優勢,形成的價格比較客觀公正，可以作為企業進行鋼材現貨交易的參考。目前我國鋼材遠期交易市場價格運行比較平穩，與現貨市場價格走勢之間的平行性保持得比較好，兩者存在明顯的線性關系，基差波動溫和，遠期市場的價格發現功能體現得較好。不過通過觀察幾個主要電子交易市場的價格還是可以清楚地發現：各市場由於各自規則不一樣，甚至有較大差異，加上參與者不同，形成的價格差異較大。
從整體來看，我國鋼材遠期電子交易的現狀是少數個別地區鋼材交易的集中性與全國范圍內鋼材交易的分散性並存。所以雖然我國鋼鐵電子交易市場已比較成熟，但還不具有包羅全部的整體性。同時遠期電子交易市場由於容量小，參與者有限，全國范圍內的鋼材交易又很分散，所以遠期交易遠不能影響現貨市場。
鋼材期貨的優勢在於：履約率高、質量有保障、能產生統一的，對現貨市場有影響力的權威價格，這是普通的遠期電子交易市場所不具備的。在近期金融危機，市場風雲變幻的形勢下，鋼鐵生產企業、中間貿易商和下遊行業用戶都需要一種能有效控制價格風險的交易方案，鋼材期貨交易為鋼鐵的整個產業鏈提供了套期保值的功能，有助於企業規避價格風險。同時相比於鋼材電子交易市場的位置分散，容量有限，標准不統一，無論投機者還是企業套保客戶都可以在期貨市場實現更穩定的交易，收益更有保障和規律性。
十六、期貨市場與遠期電子市場套利機會分析
期貨市場與遠期電子市場中螺紋鋼的交割標准和允許交割的注冊品牌有極高的重合度，兩個市場的價格運行盡管有聯動性，但是由於參與群體仍有較大差別，市場的資金容量不同，依然有機會出現貝利的狀況，這就為機構投資者提供了跨市場套利的機會。下面就以在遠期電子市場做買入交易，同時在期貨市場做賣出交易為例，分析兩市場之間的套利機會。
理論上，若兩市場之間的價差大於在兩個市場之間操作所需要的資金成本、交易成本、交割成本等費用之和，跨市套利即有利可圖。具體計算如下：（基準價格為3月24日大宗電子交易市場螺紋鋼的收盤價。計算中涉及的期貨合約為0909合約）。 項目 遠期電子市場 上海期貨交易所 交易費用 1元/噸×2=2元/噸 0.95元/噸×2=1.9元/噸 交割手續費 5元/噸 1元/噸 進出庫費 18元/噸 倉儲費 0.15元/噸/天×30=4.5元/噸 資金成本 3330 × 5.31%× 173/365=83.8元/噸 3330 × 10% × 5.31% × 203/365 =9.8元/噸 合計 126元/噸 附註：1、交易費用：在兩個市場均需要一次開倉，一次平倉的操作，因此交易費用× 2來計算.
2、進出庫費用：期貨交割的進庫費用由賣方承擔。
3、倉儲費用：由於期貨交割存在倉單注冊的時間，故建議投資者選擇的期貨合約是遠期電子合約下一個月合約，例如若選擇9月的遠期電子合約，則選擇10月的期貨合約，故存在買入交割現貨後有一個月的倉儲費用。
4、資金成本：由於在遠期電子市場買入現貨，因此需要交割支付全款，而期貨交易的資金成本僅為保證金佔用的部分，故資金成本為貨款和期貨交易保證金之和所需要的貸款利息。若客戶資金為自有資金，則可以節約資金成本，所獲盈利也將大大提高。
通過計算，我們發現如果鋼材期貨市場價格與遠期電子市場價格之間的差大於126元，則我們通過在遠期電子市場買入商品，在期貨市場上賣出商品就能獲得收益，價差越大，則收益越大。
十七、總結
目前，在鋼鐵貿易行業內，與期貨類似的遠期電子交易已經形成了巨大影響，以上海為例，該地區60%的貿易企業都參與遠期電子交易，因此客戶在基於對遠期電子市場的交易交割規則的認知基礎上更容易掌握期貨交易交割規則，對期貨市場包括套期保值、套利在內多種交易方式也更容易掌握和運用。

『肆』 現在鐵的價位是會漲還是跌

行業近況： 近期鋼材價格深幅下跌，鋼廠盈利迅速被擠薄。同時經銷商庫存居高不下，尤其是熱軋庫存屢創歷史新高。從九月 上中旬的產量來看，產量下降的幅度尚不明顯。 評論： 鋼材價格本輪調整幅度及時間超出了我們的預期，主要因為產量釋放過大導致供應過剩，但是在下基建、地產投 資、及經濟好轉的需求支持下，鋼鐵行業下半年盈利狀況顯著好於上半年的結論不變。由於產能過剩，在價格回升 的趨勢中必然伴隨著大幅振盪。 1．目前的貿易商庫存上升至年內高位，鋼廠和下用戶庫存正常。貿易商庫存消化至正常水平可能需要兩個月或更 長，但價格反彈並不需要庫存消化至正常水平開始，而是庫存從高位回落中開始。我們觀察到最近一周螺紋鋼庫存 已經開始下降，冷軋庫存本來就不高，但是熱軋由於產能釋放嚴重，未來價格回升的壓力最大。 2．短期內現貨鋼價可能還有最後一跌，幅度在100-130 元/噸（3-4％）左右，深跌的可能性不大；鋼廠10 月初出廠 價還會有一次下調。至於期貨價格前期炒作嚴重，對現貨價格仍有150 元/噸的溢價，由於目前期貨合約實物交割存 在一定困難，其大跌對鋼廠訂價指導意義不大。 3. 10 月份將有減產。最近的下跌將使價格跌至行業平均成本之下，盡管9 月份行業減產的幅度不大（1.8％，從日均 169 萬噸下降至166 萬噸），但10 月份我們預計部分中小鋼廠會進一步減產，同時旺季需求支撐，10 月底價格可能 由跌轉升。 4. 大鋼廠的盈利好於小鋼廠。目前成本差距不大，但大鋼廠尤其是高端鋼廠如寶鋼、鞍鋼等由於產品相對壟斷性對 現貨價格有很大溢價，如寶鋼冷軋即使10 月份下調後預計仍對市場有800 元/噸以上的溢價，因此大鋼廠價格將維持 在成本線之上，小鋼廠則需要減產。由於四季度價格可能低於我們之前預期，因此09 年盈利存在下調風險，但大鋼 廠的下調幅度要小於小鋼廠。 估值與建議： 我們近期更新的報告中均指出，短期內由於價格難以大幅反彈，因此鋼鐵股價近期缺乏催化劑，在這點上我們與市 場的觀點一致。而從中期（3－6 個月）的投資周期來看，四季度我們預計鋼材價格會從目前的底部區域有所反彈， 因此我們認為並不需要在目前價位繼續減持鋼鐵股，而是可以在下跌過程中逐步增持。重點關注寶鋼、鞍鋼等高端 鋼廠。 風險提示： 國內外經濟復甦低於預期導致鋼鐵需求恢復停滯，原料價格下跌使成本點下移。

『伍』 5月份鞍鋼鍍鋅板期貨追漲信息，及厚度2.0以上是否不接單有那位朋友

根據鞍鋼出廠價格調整，五月份將上調價格，對於鋼廠的生產減量，市場庫存極低.

『陸』 鞍鋼股份誰給分析分析

政策面，鋼鐵行業產能過剩，國家在積極郁制產能，如果不是政策明顯傾向這一企業（這需要內部消息），也未必見得有什麼好的預期。
外圍因素，鐵礦石價格高企不落，是對鋼鐵行業和直接長期利空。另外，最近煤炭石油價格經濟回升，也是不利於鋼鐵行業。
技術面，該股橫盤整理超過2個月，目前有向下突破平台尋求更低位支撐的趨勢，技術上也不看好。（僅供參考，不成為實盤操作的依據，據此操作，盈虧自負）

『柒』 鞍鋼股份現在7.79元，五糧液現在15.46元，這二個股票現在買入怎樣好嗎

回答：
1.鞍鋼股份(000898)

公司資源優勢突出。鞍鋼集團自有礦山能提供所需鐵精礦的85%，鞍鋼集團鐵礦石已探明儲量達93億，約佔全國儲量的1/4，06年，遼寧省國土資源廳通過關閉小礦等措施，為鞍鋼儲備了60.56億噸鐵礦石資源儲量，為本鋼儲備了13.4億噸的鐵礦資源儲量，鞍、本聯合後其礦產資源將占據全國半壁江山。同時，公司產品有較高的市場佔有率，我國的4萬億元經濟刺激方案和鋼鐵行業振興計劃，將使鋼鐵行業從中大大受益。二級市場上，該股自去年11月份探底階段性底部後，股價開始醞釀恢復性修正行情，但累計漲幅並不大，尤其是在今年初的大幅上揚表現滯後。經過短線的快速調整，股價重返前期箱體內運行，從周K線看，目前股價仍在低位區域運行，中長線投資價值顯現。

2.五糧液（000858）

2008年主營業務收入79.33億元，同比增長8.25%；凈利潤18.30億元，同比增長24.23%，每股收益0.477元，同比增長23.26%。公司擬每10股派現金0.50元。業績基本符合預期。
高價酒毛利率下滑
2008年公司共銷售五糧液系列酒7.58萬噸，同比減少22.5%，而行業同期銷量增長了15%。銷量下降為公司壓縮低價位酒產品銷量策略所致。
國信證券黃茂指出，公司去年銷售五糧液酒近1萬噸，同比下降約15%，其中五糧液酒的出口量下降了50%以上，通過集團內銷的五糧液銷量下降估計約為10%，未通過集團銷售的小品種五糧液和其他高檔酒銷售收入增長了89%。
年報顯示，2008年，五糧液高價位酒毛利率為66.73%，同比減少5個百分點；中低價位酒毛利率16.65%，同比僅增長0.16個百分點；酒類產品毛利率54.69%，同比增長0.28個百分點。
黃茂分析，公司毛利率下滑的原因或是由於原材料價格大幅上漲，同時公司職工工資水平和采購成本在下半年有顯著提高。去年噸酒所包含的糧食成本和包裝物成本分別是2006年的3.5倍和2.2倍，而員工工資等固定成本開支則佔到了公司總成本的33%。
金融危機導致全球經濟放緩，業內也擔憂後市白酒的消費。中金公司分析師袁霏陽表示，高價位白酒節後經營風險主要來自消費需求，而非經銷商存貨壓力，近期企業銷售表現只能用差強人意來形容。
注入資產增厚業績
2月16日，五糧液與普什集團、環球集團以及普什模具簽訂了正式的《附生效條件的資產購買協議》，擬收購資產的凈資產評估值合計為38.18億元。預計2009年上半年完成此次收購。
業內人士表示，該部分資產的收購進度低於市場先前預期，不過，公司賬面現金59億元，完全有能力支付此次現金收購。
本次收購將增厚今年業績。國泰君安胡春霞指出，資產注入將帶來業績增長，預計五糧液EPS將達到0.7元。
然而，業內更為關注的是五糧液同集團進出口有限公司的定價問題。五糧液2008年三季報中曾提出，將與五糧液進出口公司重新約定銷售酒類產品的價格。
有人士表示，由於公司未作任何承諾，無法預測與進出口公司的關聯交易價格將會如何調整，估計未來該關聯交易還會長期存在，但也有一定改善跡象。

『捌』 鞍鋼股份未來會漲還是會跌啊急急急

鞍鋼股份
鋼鐵類股
下游經濟減速需求減緩,庫存大幅積壓，銷量和價格大幅下降，中長期看淡，短期有超跌反彈要求，預計未來會是長空短多的走勢

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我國鋼材期貨交易的歷史情況
線材期貨上市交易情況
1．1993年—1994年線材期貨合約的上市背景及交易情況 20世紀80年代後期建立的鋼材現貨批發市場，改變了生產計劃由國家規定、產品由國家分配的傳統格局，在一定程度上提高了鋼材生產企業面向市場、適應市場的能力，也為建立統一、高效、通暢的鋼材流通體系打下了基礎。但當時普遍出現的「三角債」以及由現貨市場本身的缺陷如信息不暢、交易缺少公開性所帶來的問題，困繞著鋼材生產和經營企業，制約了鋼材市場的進一步發展。因此，人們急需找到一條履約率高、質量有保障、能產生權威價格的有效途徑，線材期貨品種正是順應市場經濟發展的需要，在鋼材流通體制改革的進程中應運而生。1993 年3 月，蘇州商品交易所率先推出了φ6.5mm線材期貨交易。之後，天津聯合期貨交易所、沈陽商品交易所、重慶商品交易所、上海建築材料交易所和北京商品交易所也相繼推出該品種的期貨合約。 1993—1994年，我國的經濟正處於特定的起步發展階段，一方面，由於線材是基本建設中不可缺少的產品，市場需求面廣量大，線材期貨交易一推出，馬上得到鋼廠、物資流通企業和使用廠家的積極響應，另一方面，由於當時的銀行資金相對寬松，因而催化了新上市的線材期貨品種的交易規模迅速擴大。這期間全國線材期貨交易累計成交總量達到4.52多億噸，成交金額計1.32多萬億元，交割總量251多萬噸，成為當時全國成交量最大的商品期貨品。 由於當時國內期貨市場發育不成熟，各項法規制度建設滯後，使交易量大、流通性強的期貨大品種缺乏良好的運作環境，線材期貨交易後期出現了過分投機的違規現象。1994年3月，國務院根據宏觀調控的需要暫停了線材期貨交易。 第一階段（1993年3月至6月），由於國民經濟的快速發展，國內鋼材需求迅猛增長，線材現貨價格由1700元/噸一路攀升，至93年上半年，突破4000元/噸。作為現貨市場價格的預期，線材期貨價在93年初，高位運行於4000元/噸左右，與當時的現貨價保持同步。 第二階段（1993年7月至11月），受國家緊縮政策的影響，鋼材市場需求減少，而國內鋼材產量和國外進口繼續增加，線材現貨價格迅猛下跌，由最高時的4200元/噸降至2620元/噸，跌幅達37.62%。線材期貨價提前於現貨價急速下跌，如三個月的期貨由最高4270元/噸跌至2347元/噸，跌幅達45.04%。 第三階段（1993年12月至94年1月），國民經濟快速增長的過程中形成的泡沫，給市場帶來通貨膨脹的趨勢，在這種趨勢的拉動下，加之銀根松動的配合，現貨價格出現短期回升，而期貨價格在交易者的推波助瀾下，先於現貨價迅速反彈，最高價位3840元/噸，超過了當時的現貨價。 第四階段（1994年2月後），國家採取了抑制通貨膨脹的調控措施，社會需求不旺，加之鋼材庫存過大、進口過多，期貨價格一路回落。
線材期貨交易的經驗總結
線材期貨品種是具有中國特色的好品種。1993年，中國的期貨交易所在沒有任何國際參照物的情況下，首創線材期貨品種並成功上市，這在世界期貨交易史上具有突破性的意義。 1．線材期貨交易中的價格發現功能 線材期貨上市交易後，由於參與者眾多、成交量大、流通性強，所以價格的預期性較為真實、可靠。分析蘇州商品交易所線材期貨價格與現貨價格對比走勢圖可以看到：1993年6月份以前，受供需影響，期價在4000元/噸左右高位運行，與當時的現貨價格保持同步；6月份以後，國家宏觀調控措施逐步到位，在交易者合理預期下，期價先於現貨價下調至2340元/噸；當年年底，由於大規模基建項目上馬，引發交易者對遠期價格看好，期價又呈遠期升水態勢；而到1994年年初，面對國家宏觀調控政策加緊實現，期價又掉頭向下，此後，再未高過國家計委規定的指導價。整個過程中，在一般月份沒有出現期價遠遠偏離現貨價的情況，而到交割月份期價又基本與現貨價接軌。另外，與開設期貨交易前的現貨價格波動比較，1993年，現貨市場上，φ6.5線材最高價4400元/噸，最低價1600元/噸，而期貨價最高4270元/噸，最低2340元/噸，減少波動870元/噸。期價起到了削峰填谷的調整作用。由此可見，在近兩年的期貨交易中，線材的期貨價格走勢是貼近實際，比較理性的，基本上真實反映了我國政治、經濟因素對期貨市場的影響。 2．線材期貨交易為企業提供了迴避風險的渠道 正因為成交活躍及期貨價格走勢相對合理，使得鋼材市場的各類主體可以利用期貨市場來迴避現貨價格風險。在線材期貨交易中，曾涌現了一些成功的套期保值案例。如蘇州商品交易所線材上市之初，只有蘇州、南京兩家地方鋼鐵企業參加，隨著套保功能的發揮，一年後發展到華東地區生產線材的大中型鋼廠相繼入市，其他地區的主要鋼廠也都以不同形式參與了線材的套期保值交易。在期貨價格的兩波大跌勢中，一些鋼廠在高價位時按生產計劃在遠期合約上拋售，既實現了銷售，又確保了貸款及時回籠，免受了"三角債"之苦，還避免了現貨價大跌帶來的重大損失。 3、線材期貨交易為鋼材流通創造了規范的交易環境 線材期貨交易以公開競價、計算機撮合成交為手段，改革傳統落後的交易方式，規范了交易行為，為鋼材流通創造了一個公開、公平、公正的交易環境，保證了交易的透明度。
線材期貨交易的教訓
1．線材期貨交易的價格發現功能有所體現，但套期保值功能尚不成熟 在線材期貨交易中，首鋼、鞍鋼、唐鋼、包鋼等一些國有大中型鋼廠曾以不同形式參與了套期保值交易。但是，由於當時的市場發育不成熟，對套期保值尚沒有一套健全的管理辦法，不少市場參與者對套期保值缺乏正確的認識和運用，在交易過程中，遇到行情波動，便一改初衷，參與投機，從而誤失套保良機，造成損失。 2．線材期貨交易後期，風險管理存在問題，造成投機過度 線材期貨上市交易期間，由於當時國內期貨市場尚處於試點階段，市場管理者、交易者尚未成熟，表現在：第一，期貨合約設計不盡合理；第二，交割倉庫布局不夠合理，如蘇州商品交易所的線材交割倉庫集中在華東地區，使投機者操縱市場有機可乘。沒有建立品牌交割制度，交割量不宜控制，交割質量缺乏保證，容易產生糾紛；第三，各項法規制度建設滯後，整個市場缺乏嚴格的風險管理規范和抵抗風險的能力；第四，交易者缺少科學、合理的投資意識，一些管理部門對期貨市場存在一些不正確的看法。綜上種種原因造成線材期貨交易在後期一度投機過度，使廠家、商家造成損失，給社會帶來負面影響。 3、國家根據宏觀調控的需要暫停線材期貨交易是必要的 由於線材上市交易期間，當時國內期貨市場發展不成熟、期貨合約的設計不嚴密、管理不規范等原因，造成了線材交易一度投機過度，給社會帶來不良影響，1994年3月國務院依國家宏觀調控的需要而暫停了該品種的期貨交易是完全必要的。